怡 亚 通(
高端供应链物流管理服务商。公司属于现代物流行业，提供一站式供应链服务，处于行业的高级阶段。目前的业务主要是为各类企业提供业务流程外包服务，即承接企业外包的非核心业务的供应链管理服务，为企业提供进通关、物流及流通加工、仓储、保税物流等服务。给你摇钱树不如给你摇钱术
中国现代物流及供应链管理服务市场巨大。中国现代物流及供应链管理外包服务市场2000年至2005年的年增长率达到25%。2003～2009年中国物流及供应链市场价值年复合增长率将达到29.5%。到2010年，中国物流及供应链市场价值将达到6,750亿美元，仅次于美国，将成为全球第二大物流及供应链管理服务市场。
独特的商业模式。公司商业模式是为企业提供“一站式供应链管理服务”。一方面，采用根据业务量一定比例收取服务费模式，实现企业与公司的双赢；另一方面对企业供应链有极强的渗透性和紧密性，使得公司很容易通过现有行业向相关行业的延伸与渗透。
未来高成长可期待。根据对公司本次融资投资项目的盈利分析，我们预计未来3年每股收益分别为1.03元、1.27元以及2.11元，08～09年业绩增长率分别为22.5%和66.7%。
建议询价区间为22.1～27.2元。参考目前中小板市场IPO发行情况，我们认为公司发行价以2006年每股收益计算，按照26～32倍市盈率定价应属合理，我们建议公司询价区间为22.1～27.2元。
风险提示
我们认为结算配套服务的坏账风险较难评估，此外，募股资金较多地投入固定资产，可能导致盈利模式的迁移。
优质客户带来品牌效应
公司已与多家国内、国际知名的公司建立了良好的业务关系，为许多包括世界500强在内的众多跨国公司提供供应链管理服务，包括GE、Philips、Cisco、英迈国际、Benq、Dell、松下、柯达、OKI、AMD等世界500强企业，及中国财险(PICC)、清华同方、方正、海尔、康佳、海信数码、TCL及浪潮等中国大型企业。这些优质客户一般信誉良好，本身发展迅速，业务不断增长，使得公司的服务业务稳定，且增长潜力巨大，业务风险较小，同时，公司可借助这些优质客户在各行业的巨大影响拓展服务业务范围，为拓展潜在客户奠定良好基础，逐步扩大和强化公司的品牌优势。
络服务发达
公司拥有遍布中国及亚太地区的国内/国际物流配送网络；拥有遍布中国的保税物流网络；拥有遍布中国的营运网络；拥有强大的信息系统网络。公司总部设在深圳，成立了北京、上海、苏州、大连、天津、深圳、广州、武汉、沈阳、成都、杭州、厦门、青岛等分公司或子公司，搭建了上海、苏州、大连、天津、深圳、广州、成都、厦门、青岛等保税物流营运平台，完善了ERP、CRM等系统，逐步实现B2B交易平台，信息网络覆盖全国各地办公室和各地仓库。
募集资金投向分析
本次募集资金投资的6个主要项目均为公司目前主营业务的延续，总投资额为86,733万元。08年开始带来新增净利润，投资回收期（税后）为4.98年。摇钱树下看摇钱术
价值评估及申购建议
我们预期公司未来3年每股收益分别为1.03元、1.27元以及2.11元。参考目前中小板市场IPO发行情况，我们认为公司发行价以2006年每股收益0.85元26～32倍市盈率定价属于合理。我们建议公司询价区间为22.1～27.2元。
考虑到公司未来的成长性及独特的商业模式，我们认为公司将会受到追捧，因此我们给与公司07年每股收益1.03元45～55倍的市盈率定价，公司上市的合理价格区间为46.4～56.7元。
公司属于现代物流行业，提供一站式供应链服务，其商业模式为供应链管理服务，处于行业的高级阶段. 在中国现代物流及供应链管理服务市场巨大
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