民生银行 [600016]:价值低估的金融航母

民生银行：价值低估的金融航母
周四大盘再现深幅调整，沪深两市均破位运行，盘中多数个股下挫，权重指标股领跌在前，市场短期趋跌态势明显。但如此深度调整也许并非坏事。它可以使目前过高的市场估值风险逐渐释放，有利于未来行情运行。在目前大盘下跌的同时，也有些个股逆势上涨，强势抵抗。我们认为，现在股市的最大特点是选中了好股票就可以牟取利润，选错了个股，牛市里面也要亏大钱。我们建议大家关注民生银行(600016)，该股在大盘近期调整阶段明显抗跌。同时参股陕国投A与海通证券,发起成立金融租赁公司，有打造金融航母意图。近期由于限售股解禁，流通筹码大幅增加，使其成为机构应对股指期货抢筹的目标品种。

　　民生银行(600016)：金融股是人民币升值最重要的受益板块，在升值加快的背景下，本币升值将是支持金融股持续走强的基础。民生银行是我国第一家在银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。公司积极推进业务转型，加强信用卡、个人贷款、理财、贸易融资等业务，扩大个人业务和中间业务收入在营业总收入中的占比，经营方式和盈利模式在向多元化和集约化转变。公司发起成立基金管理公司，参股海通证券，与陕国投商议战略合作，成立金融租赁公司等一系列资本运作，打造金融航母意图十分明显。以中小民营企业为核心客户的战略定位使民生银行在我国银行业独树一帜。公司今年上半年已完成定向增发，补充了资本金，此举有望使公司重新回到发展快车道中，未来复合高增长值得期待。

　　值得关注的是，公司还拥有参股券商与信托公司的概念。公司目前持有海通证券1.9亿法人股。按照后者近期均价54元计算，其市值已超过100亿。海通证券的上市使公司金融资产增值明显。另外，民生银行还宣布拟以现金方式认购陕国投非公开发行的Ａ股普通股1.43 亿股，认购价格为16.38 元/股， 支付金额约为23.4 亿元人民币，成为陕国投并列第一大股东。它预示民生银行已经介入信托业务，正式向金融控股集团的方向迈进。

　　10月26日，民生银行的47亿限售流通股解禁。自此，该股成为沪深两市仅次于中信证券的第二大流通市值的个股。由于作为股指期货标的的沪深300指数以流通市值作为指数计算的依据，所以该股也就成为沪深300指数第二大权重股，在股指期货推出的预期之下，机构投资者会增加配置该股的比例。从二级市场表现来看，限售股解禁当天市场承接盘活跃，并一路推升该股大涨。市场资金流向显示机构抢筹民生银行流通股的动作较为明显。相较于其它银行股而言，该股几乎成为两市唯一滞涨的绩优银行股。该股近期震荡盘升，蓄势充分，周四在大盘调整过程中极为抗跌，直到尾盘股指加速跳水才顺势回落，但仍保持在短期均线系统上方运行，并未破坏上升趋势。预计随着大盘在急跌之后企稳，该股有望率先反弹，可逢低关注。