由于生产规模快速扩大，规模效应体现，我们下调了07 年－09 年管理费用16 百万元、24 百万元和21 百万元。
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在人民币加速升值、出口退税率可能再次降低以及劳动力成本不断提高等不利因素影响下，08 年纺织出口增速可能进一步下滑，不过公司产品主要供应国内服装企业，包括许多品牌服装企业（如七匹狼、报喜鸟都是公司客户），出口下滑对公司经营影响不大。
公司尚未最后确定增发股数，假定增发1000 万股，则根据我们预计，08 年摊薄业绩为0.938 元，目前股价25.5 元，只有27.2 倍市盈率，明显低估，我们维持买入建议，建议参与增发。
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