中国中铁(601390):中国最大的铁路建筑施工企业

中国中铁(601390):中国最大的铁路建筑施工企业

    公司此次发行A股46.75亿股，之后发行H股38.249亿股（全额行使H股超额配售选择权后），发行后总股本为2,129,990万股。公司第一大股东中国铁路工程总公司，发行后持股比例为60.09%。

　　公司的主营业务为基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造。公司是我国和亚洲最大的铁路及多功能综合性建设集团。公司在2007年公布的“世界500强”企业排名第342位，在“世界品牌500强”企业排名中第417名。

　　公司受益于我国基础设施建设的快速投资。我国经济的强劲增长带动国内基础设施，特别是交通基础设施的需求持续增长。“十一五”乃至今后相当长的时期内,仍然是我国国民经济加速增长的上升期，经济总规模不断扩大。国民经济的持续快速发展必然导致旺盛的客货运输需求，引发公路交通需求的持续增长，为公司的长远发展提供了良好的机遇。

　　房地产开发业务能够为公司提供新的利润来源。目前我国房地产行业处在高景气阶段，并且公司土地储备充足，在建项目较多，预计公司08年、09年房地产开发业务的收入可以保持在30%以上的增长。我们长期看好公司的房地产开发业务。摇钱术：曝光主力最新操作动向

　　募股资金投向分析。公司此次公开发行募集资金224.4亿元，其中主要用于设备购置、新建生产线、房地产开发和铁路投资。这些募集资金的投入运用将扩大公司的产能和提高公司的核心业务竞争能力，能够进一步确定公司在行业的竞争地位。

　　公司面临的主要风险：基础设施投资降低的风险；原材料价格波动风险；市场激烈竞争风险；政策变动的风险。

　　盈利预测及估值。预计公司07、08年EPS分别为0.16元和0.22元；我们认为公司的合理市盈率水平应在30.4-36.5倍之间。按照预测的2008年业绩计算，公司股票上市后的合理价值区间应在6.68-8.04元之间。

    1.公司概况

    1.1公司是我国建筑领域的航母级企业

    公司成立于2007年9月12日，是由中国铁路工程总公司独家发起设立的集团整体上市的平台。公司注册资本128亿元。

　　公司是我国和亚洲最大的铁路多功能综合性建设集团，同时也是世界上最具竞争力的综合性建设集团之一。公司在2007年公布的“世界500强”企业排名第342位，在“世界品牌500强”企业排名中第417名。也是全球2006年工程总承包总收入排名中第三大建筑公司，是ENR2006年总收入排名中第四大建筑公司。公司业务地域范围广泛，在境内业务遍及各省，在境外逾55个国家和地区承建超过230个海外项目。公司可向客户提供综合的“一站式”解决方案，且在参与大型复杂项目时具有竞争优势。公司的主营业务为基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造。自20世纪80年代以来，公司在工程、建筑、研究及设计各领域荣获超过200个国家级最高奖项。