苏宁电器(002024):打造最大旗舰店 增持

调整南京商贸店营业面积     

   公司发布公告，拟调整暨增租南京市中山南路49号商茂世纪大厦部分楼层，公告决议不再向苏宁银河租赁商茂世纪大厦负一层，同时扩租地上一层，增租地上二层至五层，此次调整后，公司向苏宁银河租赁商茂世纪大厦建筑面积共计达到1.76万平方米。租赁费用首年2000万元/年，平均单价3.11元/天*平米；自第2年起每3年在上一年基础上递增5%，同时苏宁银河同意给予公司首年租金优惠至1750万元。公司此次增租目的是为了将南京商贸店打造成全国性的3C+旗舰店。

     点评：今年4月19日公司董事会通过决议，租赁商贸世纪大厦负一层和一层合计0.22万平方米用于开设南京商贸店，并计划将此店作为专门的消费类电子零售店面，以“digital suning”的子品牌进行运营。此次扩大租赁面积，是公司在经历前期摸索以后的决策，也昭示了公司未来强化电子消费产品经营的决心。从租赁合同来看，此次租金费用增加对08年-10年每股收益(不考虑配股摊薄)影响在0.01元左右。而3元/天*平方米的租金与当地商业地产市场租金相比亦处于合理水平。公司是我国家电零售巨头，我们更看好公司未来在3C领域的拓展前景。在不考虑增发情况下，我们维持对公司07-09年每股收益分别为0.91元，1.51元，2.00元的预测，维持对公司“增持”的投资评级。