新A50股指期货异动玄机

　　近期,曾交投不够活跃的新加坡新华富时A50期货 指数(下称"新A50期货")重新进入市场关注的视野。

　　据不完全统计,在最近半个月内的时间里,新A50期货持仓量出现了近60%的增长,不少境外资金在全球股市受美国次级按揭危机拖累的背景之下,开始选择新A50期货进行和A股市场的套利操作。

　　一时间,与上证指数相关性高达93%的新加坡新华富时A50指数期货成为资金追捧的目标。

　　罕见放量

　　随着内地A股市场的持续走强,回头看新A50期货的走势,大约从7月10日前后,多方开始逐渐进场;至7月31日,多方持仓呈现大幅增长态势,并且伴随着A50中国基金(2823.HK)现货指数的上涨而不断上升。

　　据不完全统计,从7月31日开始,8月合约(SGFS08),新A50期货 平仓量的最高记录几乎天天被改写,截至8月13日,未平仓量已经达到629手,连续10个交易日创下新高。

　　而8月1日开始交易的9月合约(SGFS09)一上市,就开始出现罕见的放量情形,截至8月15日收盘,已成交109手。

　　截至8月15日,新A50期货8月合约SGFS08半个月的涨幅达到11.7%,9月合约SGFS09的涨幅为11.1%。

　　此外,从7月9日开始到上周末,除了7月25日没有交易和8月2日价差为负外,其他交易日天天迎来正价差。

　　在这期间,上证指数持续攀升,上涨幅度达到25.6%。

　　8月15日,东方证券衍生品行业分析师高子剑告诉记者,从现在来看,新A50仍旧持续着升水走势,走势幅度比较小,"简单来看,还是维持继续看多的局面"。

　　"事实上,新A50期货做为A股市场的风向标,正进一步强化其对于A股市场尤其是上证指数的定价能力, 这肯定引起监管层的重视。"北京一家创新券商的高层表示,"更何况是在沪深300( 4721.942,-76.81,-1.60%)指数期货推出的前夕。"

　　此前,有参与A50中国基金交易的知情人士透露,新A50指数期货以及在香港上市的新华富时A50中国基金(2823.HK)的连续走强,可能有不少国内资金参与,"甚至不排除部分国有背景的资金通过香港的窗口公司参与交易"。

　　对此看法,高子剑认为,"有这种可能",但由于新交所方面拒绝透露参与交易资金的实际背景,所以"无法最终确定"。

　　上述知情人士表示,早在8月初时,坊间就开始流传"短期将'1398'做到7块"的传言。1398正是工商银行( 6.77,-0.32,-4.51%)在上交所的交易代码。

　　截至8月15日,工商银行收于7.09元,并在盘中一度创下了7.25元的新高。最近半个月涨幅高达23.52%,而同期大盘的涨幅仅为8.9%。

　　"作为两市极为重要的权重股,工商银行在上周的启动无疑是上证指数近期不断取得新高的保证,"上海一家基金经理8月15日接受记者电话采访时表示,"这里面原因很多,除了新的基金建仓的缘故之外,不排除其他场外资金的参与,其中包括QFII和其他闲散资金。"

　　一枝独秀背后

　　受美国次级按揭危机影响,8月14日,欧洲央行宣布再次对欧元区银行系统注资77亿欧元。这是欧洲央行在短短一周内的第四次注资,至今累计注入资金已经达到2112亿欧元之多。

　　相应的,其他各国央行包括美国、日本、澳大利亚等国家也纷纷通过回购操作等方式向市场注入流动性。

　　然而次级债的危机并没有解决。

　　8月15日,香港恒生指数下跌631点,跌幅达到2.87%,最近两周的跌幅更是高达7.8%之多。

　　相比之下,在全球资本市场受流动性的影响之下,唯一获得幸免的则是内地资本市场。

　　从7月16日至8月15日,上证指数在一个月内完成了1000点的跨越。截至8月15日,上证指数收于4869点,月涨幅达到27.4%。

　　中投证券的宏观经济分析师李云洁认为,对于中国资本市场而言,次级债危机引起的全球资金突然趋紧的影响有限。

　　具体主要包括三个原因,一是目前世界经济运行整体良好,各国央行的利率还是相对较低,流动性层面依旧宽松;二是,由于中国市场本身经济势头良好,资本市场相对封闭,自身流动性远不致枯竭,受外部资金抽离的负面作用很容易被国内资金抵消;三是经过次级债危机,投资者对美联储减息的预期提升,这样下半年人民币对美元的升值压力更加大,对我国金融、地产、航空、资源类行业都是利好。

　　长江证券策略分析师张凡认为,从目前来看,受次级债危机影响,一批炒作的海外游资进入国内资本市场的可能性比较大。"我认为国内市场短期内不会有大的问题,至少在9月底不会有太大的调整。"

　　张将调整的时限设定在9月底的一个重要原因是10月中石油的红筹回归。

　　据不完全统计,近期回归A股的红筹包括中移动、中石油、中海集运、中国神华、中煤能源和建设银行等近10家公司,预计筹资规模将超过2000亿元人民币。