轴研科技[002046]：含权滞涨 飙升在即

    投资亮点一：行业快速增长 公司优势明显
　　轴承行业06年完成销售收入620亿元，同比增长19.25％；轴承产量完成71亿套，同比增长18.3％。公司最大的竞争优势在于公司脱胎于国内唯一的国家级轴承研究所，技术积淀较深，因而在高精尖轴承产品开发上，相比国内厂家有较大优势，产品定位于中高档，在军工、航天、数控机床等领域应用较广。

　　近年来我国数控机床的平均增长率约30％，而电主轴是高速精密数控机床的核心部件，公司的电主轴最高转速已经达到150000转/分，其替代进口的空间相当可观，目前公司的电主轴产能仍在扩张，预计07年销售收入将达到2400万元，未来3年业务增长不低于30％。同时，公司的特种精密轴承及陶瓷轴承项目已经完成约40％的产能，随着后期投入的加大，预计07年销售收入将达到14500万元，未来3年这块业务将有望保持平均30％的增速。

　　投资亮点二：产品广泛应用于科技高端领域

　　公司的主要产品包括轴承、电主轴、轴承专用工艺装备和检测仪器等几大类，具体有航天特种轴承、精密机床轴承、磨用电主轴、数控电主轴、磨超自动生产线、精密冷辗机等等，其特点是“高、精、尖、特、专”，广泛应用于航天领域和高速精密机床等国内高端市场。其中，特种轴承广泛应用于运载火箭、卫星、航天飞船及其他特种领域，公司在军用特种轴承方面，市场占有率高达90％，预计3~5年内难有竞争对手。在我国航天领域，除了地面装置所用轴承以外，就卫星、航天飞船和运载火箭中所使用的特种轴承而言，公司产品处于市场垄断地位。十一五规划中，国家将大力发展航天军工，这将给公司特种轴承的发展带来重大机会。

　　投资亮点三：袖珍小盘概念 股价高含权

　　轴研科技（002046），总股本仅7800万股，流通股仅为4900万股，属于袖珍小盘股。公司业绩优良，拥有机械和军工双方面题材，06年每股收益0.4元，分配预案为10转2.5派1元。可谓难得的小盘含权，有望吸引市场资金的关注。

　　二级市场上看，同时拥有机械制造和军工题材两大概念的轴研科技（002046），自牛市行情启动以来，股价涨幅就一直落后于大盘。同时，以公司06年的业绩计算市赢率为49倍，低于其所处的中小板平均水平，更远低于其所在的机械板块平均水平，估值存在一定优势。而公司06年的分配预案为10转2.5派1元，目前的股价高含权。后市该股有望在增量资金的挖掘推动下突破长期整理平台，打开价值重估空间！建议投资者逢低重点关注！