近期电力板块走势明显弱于A股市场，昨日电力板块更是成为大盘的领跌品种，华电国际、华能国际、国电电力等电力股均跌幅超过6%。显然，除大盘因素外，这一走势与电力板块一季度业绩整体不佳、盈利增长预期下降有关。
电力股的盈利预期下降主要有两个因素：一是随着前些年建设的大量机组的投产，机组使用小时有所下降，机组未能满负荷运作无疑带来单位电价成本的高企；二是煤炭的持续上涨，使得火电机组举步维艰，尤其是2008年初的南方气候异常使得南方地区的煤炭价格更是暴涨，这使得火电机组的盈利能力大幅下滑。
这一情形得到了行业数据和相关上市公司一季度业绩预告的佐证。在今年一至二月，发电企业的亏损占行业亏损总额的69.55%，利润总额由2007年同期的216.10亿元同比下降至95.41亿元，下降幅度高达55.85%。九龙电力一季度业绩预告称同比下降50%以上，漳泽电力预告一季度亏损7100万元，且是首次出现季度亏损。
电力公司一季度业绩预亏，与火电行业目前相对独特的经营模式有着极大的关联。由于电力行业的原料是煤炭，而煤炭经过近年来的市场化改革，计划煤逐渐淡化，煤炭价格渐渐随行就市，尤其是近年来随着煤炭化大型集团的成立，煤炭企业的定价能力渐次得到强化。
但相对应的是，电力行业虽然行业集中度高于煤炭行业（目前主要由五大发电集团以及地方电力集团主导），但由于电力价格是CPI构成数据之一，在目前CPI物价指数高居不下的背景下，电力价格自然难以上调，从而使得电力行业形成了计划电价与市场煤价的尴尬经营模式，即在煤价逐渐市场化且价格节节盘升的前提下，难以通过电力涨价来化消化成本上升的压力。......
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