中国资本变局下的布局

谢谢刚才现场的嘉宾的讨论，接下来是我们今天的第二个小单元讨论，只有45分钟，我们的会议12点要结束，我们抓紧时间马上开始今天的议程。

　　我们现在要讨论的是中国资本变局下的布局，这样的问题出现的时候其实有两个关键词，一个变局一个布局，今天中国资本市场有什么变局我们用什么布局来面对变局，请第一位嘉宾光华私募股权投资研究中心执行院长郭敏。

　　郭院长告诉我们一下您所理解的中国资本变局下的布局我们关注什么。

　　郭敏：

　　我们这场主题关注近两年国内外宏观经济形式变化情况下比如次贷危机引起的全球经济衰退等等，以及在这个背景下我们国家对PE、VC的政策导向，比如06年的规则出台，以及去年年底券商直投，对我们的格局有直接的影响。我们讨论在这种背景下我们国家的PE、VC走向和发展趋势。

　　回顾以往从全球来看，PE、VC经过了几个阶段，第一阶段是从70、80年代到1989年就是80年代末期，按照凯雷合伙人说这个时期是私募和PE的青铜时代，入进入另外一个时代，再经过1、2年调整又进入黄金时代，这个时期我们国家的PE、VC新资本发展起来，目前在我刚才说的次贷危机背景下有点感到高天滚滚寒流急的状态。