在这个特殊的时点，基金扮演了一回“稳定器”的角色。
5月20日，上证指数下跌161.60点，跌幅达到4.48%，基金重仓股在当天的大跌中表现出了较强的抗跌性。当天上证领先指标中用股价算术平均计算涨跌幅的黄线下跌了6％，而加权计算的上证指数跌幅仅为4.48%，由此可见，权重股的整体跌幅少于其他个股。
“下跌的原因我也说不清楚，但是可以肯定的是，我们没有净卖出。”5月20日下午收市后，不少基金经理都向记者表达了类似的说法。
基金的烦恼
5月以来至今，板块行情的快速切换使人眼花缭乱，但是这一切，似乎都跟基金无关。
民族证券的策略报告统计的数据显示，近期除了水泥板块以外，A股市场热点切换速度很快，每日涨停个股的家数也在减少。2990点反弹至今，几乎所有板块都轮流反弹过一轮，股价翻番的个股屈指可数，反弹幅度超过50%的个股也不多，大多数个股反弹幅度在30%—40%。
这样快速的板块轮动行情对于基金而言毫无意义。
“市场每天都会有热点板块出现，但是由于轮动的速度太快，基金并不可能每天都跟着热点板块跑，如果真的这样做，结果肯定会亏得很惨。”某基金经理告诉记者。
“对于基金经理而言，最根本工作就是考察上市公司的基本面情况，由此作出投资决策，但是现在上市公司的基本面情况和3000点的时候相比，我们看不出有明显的变化，反而多了地震这一不确定因素，我相信这也是为什么在这一波反弹行情中，基金的表现相当谨慎，大举加仓的不多，都是以调整仓位结构为主。”另一位基金经理告诉记者。
Topview数据显示，在4月下旬的开始的反弹行情中，基金基本上没有出现过明显的加仓。
长城证券进行的每周资金监测显示，5月12日至16日A股市场的资金净流入276亿，但是同期开放式基金股票算术平均仓位与此前一周基本持平。
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