灾后重建挺起大盘脊梁

周三大盘大幅反弹，成交量显著放大。在权重股的带动下，资金天平偏向多方，灾后重建板块表现良好，挺起了大盘的反弹脊梁，短期内指数继续在反弹区间当中运行的可能性较大。但由于短期内涨幅较大，距离上方阻力位置也比较近，操作上还是需要谨慎，在控制风险的情况下理性投资。

　　资金天平偏向多方

　　纵观周三盘面，在权重股带动下，两市指数的成交量明显放大，资金供求关系明显好转。特别是中国石化、中国石油出现了难得一见的大涨行情，两市人气得到有效激活，整个大盘也为之一振。我们认为，近期权重股的大幅上涨与其优良的基本面固然有关，但也揭示出资金面暗流涌动，短期内指数有望延续反弹趋势。

　　从基本面看，指数权重股今年以来经营业绩良好，现金流也较为充裕，成为短期行情的风向标，未来将继续对大盘起到推动作用。如拥有可比数据的23家类金融公司，2008 年第一季度共实现利润总额1230.7 亿元，较上年同期893.2 亿元的利润相比，增加337.5 亿元，同比增幅为38%，金融公司利润增加额占全部A 股同期利润增加额的比重为102%；而金融板块2008 年第一季度共实现净利润合计955.3 亿元，较上年同期585.4 亿元的净利润相比，增加369.9 亿元，同比增幅为63.2%，金融公司净利润增加额占全部A股同期净利润增加额的比重为83.6%。由于金融类板块在指数当中所占比例较大，而他们占整个市场利润增幅的比例也不小，将成为后市大盘的生力军。

　　从盘面观察，中国石化、中国石油在周三的行情中功不可没，特别是在早盘下跌后，这两只权重股的上扬成为大盘翻红后大涨的关键性因素。我们认为，作为A 股市场地位特殊的指标股，中国石化与中国石油业绩出现负增长的局面并不具备持续性，一旦石油税率调整或政府调整国内原油价格，将对上述两家公司业绩增长产生有利影响，并由此对全部A 股公司总体业绩增长产生一定积极影响。因此，如果未来两只权重股能够保持强势，对未来指数的走势无疑是非常有利的。

　　而从市场关注的限售股解禁的整体表现看，由于政策限制和市场的做多热情，短期内实际解禁的限售股数量很小，不足以对当前大盘构成威胁，至少在二季度内，资金的供求关系还是偏向多方。