南方航空[600029]：08年业绩不确定性进一步增加

    南方航空[600029]：08年业绩不确定性进一步增加，考虑到上述雪灾、地震对南航的负面影响，认为南方航空08年业绩增长不确定性进一步增长，下调公司08年、09年EPS0.03元、0.04元，预计公司08年、09年EPS分别为0.81元、0.78元。考虑当前的航油价格水平以及人民币升值预期变得不明朗，下调公司投资评级至中性。不过，值得关注的是，南方航空因其资产负债结构和股本规模，对于航油价格、汇率以及载运率水平，均有着较强的敏感性。因此，其业绩和股价具有强烈的伴随相关因素波动的弹性，一旦部分基本面企稳或者出现向利好方向发展，其交易性投资机会将会显现。