柳 工[000528]：挖掘机将成最大亮点

    柳 工[000528]：挖掘机将成最大亮点，公司2008年一季度实现主营收入24.6亿元，实现净利润1.39亿元。受原材料成本上涨影响，公司一季度毛利率同比下降近3%，4月开始对产品提价，涨幅达8%，二季度毛利率将小幅回升，预计2008年全年毛利率为17.46%，同比下降1.5%。

　　公司一直是国内装载机的龙头，但产能过剩局面长期存在将导致行业销量增速放缓，预计未来几年的市场份额将稳定在18－20%之间。装载机的发展战略将为推广高端产品提升盈利水平，未来出口比例将提高，预计08、09年装载机销量为3.2万台和3.7万台，分别增长18.5%和15.6%，净利润贡献分别为4.2亿元和4.9亿元。

　　公司挖掘机将成为近期最大亮点，进口替代将为国产品牌挖掘机带来爆发式增长机遇，同时规模化效应也将在08和09年得到明显体现，预计08、09年销量分别为3000台和5000台，分别增长42%、67%，09年市场份额将达5%以上，净利润贡献分别为1.78亿元、3.24亿元。

　　除装载机、挖掘机外，压路机的利润贡献也将呈现较快增长，2010年以后叉车和起重机业务将发展成熟，这将构成公司长期增长的主要动力。