考克斯对美国参议院银行委员会说，投资者在卖空两大房贷机构房利美和房地美及券商股票前，必须借入股票。因此，这项规定主要针对的是“裸卖空行为”。
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所谓的“裸卖空”(naked short selling)是指，投资者没有借入股票而直接在市场上卖出自己根本不存在的股票，只要在交割日期前买入股票即可，如果投资者未能买入股票则导致“交割失败”。
按照美国法律，“裸卖空”行为并不违法，但如果投资者利用“裸卖空”打压操纵股价则触犯法律。事实上，近年来，有关投资机构利用“裸卖空”操纵股价的丑闻一直不绝于耳。目前SEC正在调查贝尔斯登倒闭和近期房地美、房利美和雷曼兄弟股价急挫事件中是否有类似操控行为。
SEC发言人约翰·内斯特当天说：“所有卖空的投资者都必须在空头合约生效前借入股票，并如期交割。”这一规定将在7月21日生效，有效期10个交易日，之后可能延长至30天。
分析人士认为，这一规定抬高了卖空者的交易成本，将在一定程度上限制卖空行为，防止两大房贷机构和部分券商股价急挫。
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