在欧洲央行上月初宣布继续将欧元区基准利率维持在4%的水平之后，欧洲央行行长特里谢随即表示，为了抑制通货膨胀，欧洲央行不排除在今年7月份加息的可能性。
在彭博社对58名经济学家的调查中，57人认为欧洲央行将在3日的会议上决定将基准利率提高25个基点至4.25%。美洲银行高级经济学家霍尔格·施米丁1日指出，欧洲央行加息25个基点似乎已成定局。全球第五大货币交易商——苏格兰皇家银行日本分行外汇策略主管山本雅文预计，欧洲央行3日作出加息决定后，年内还将再加息两次。
欧盟统计局6月30日公布的初步统计数据显示，欧元区今年6月份的消费价格指数较上年同期上升4%，超过了经济学家预测的3.9%，并再度刷新1999年欧元诞生以来的最高纪录。许多经济学家预测，随着油价继续冲高，欧元区的消费价格指数在8月份或9月份将至少升至4.2%。这表明欧元区面临的通胀压力在明显增大，从而更加大了欧洲央行在此次议息会议上加息的市场预期。截至今年6月份，欧元区通胀率已连续10个月突破欧洲央行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。
不过，连破纪录的通胀率与明显的经济放缓将欧洲央行逼到了左右为难的境地。欧盟日前公布的数据显示，欧元区6月份采购经理人指数(PMI)从5月份的51.1降至49.5，这是自2003年7月份以来首次出现萎缩。PMI衡量的是欧元区制造业与服务业的新订单数与产出等商业指标，该指数高于50表明该行业处于扩张中，低于50表明出现萎缩。另据欧盟委员会最新预测，欧元区今年全年的经济增速将由去年的2.6%大幅下降为1.7%，明年进一步减至1.5%。
因此，针对是否加息，欧盟内部存在严重分歧。法国总统萨科齐6月30日表示，他认为欧洲央行可以保持独立的货币政策，应当考虑欧洲的经济增长问题，而不应把目光局限于控制通货膨胀。法国经济部长拉加德6月29日也曾表示，实现地区间利率的平衡是最重要的，而欧洲央行的货币政策却在加剧这种不平衡。她指出，目前美国的联邦基金利率只有2%，而欧元区的基准利率已经高达4%。欧美货币政策的背离，导致欧元对美元汇率在过去一年内强劲上扬，从而使欧洲的出口竞争力受到损害。
德国财政部长佩尔·施泰因布吕克1日强调，欧洲央行应考虑加息所带来的后果。之前他就曾发出警告，加息可能降低经济增长速度。西班牙首相萨帕特罗6月29日则敦促欧洲央行在货币政策上显示出“灵活性”。他表示，欧洲央行的货币政策太专注于对抗通货膨胀了，欧洲的通胀大部分是由于石油和食品价格的上涨引起的，而不是因为内需过度，欧洲央行应当具有一定的灵活性。
国际清算银行在日前发布的年度报告中也表示，保持经济增长和通胀之间的平衡应从全球着眼，而不应仅仅考虑对欧洲或美国的影响。目前的通胀上升是一个全球现象，经济增长乏力则有所不同。
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