人为托市效用属短暂
美国证券交易委员会决定，延长限制沽空包括房利美与房地美在内的十九只金融股的紧急措施，原定措施前日届满，现延至下月十二日，规定沽空前需先行借货，以增加沽空成本，纾解金融股沽售压力。
事实上，这项限制沽空金融股措施在七月二十一日实施以来，美国金融股股价从低位反弹二、三成，触发空仓盘大举回补。
不过，期间金融股坏消息不绝于耳，再有两间地区银行破产、房利美与房地美信贷评级可能被调低、美林两折贱卖债务抵押债券等等，反映金融股仍在水深火热之中，复元之日远未有期，金融股借助限制沽空措施出台而呈技术反弹，基本面根本未有好转。
限制沽空股市更波动
其实，延长实施限制金融股沽空，甚至研究将限制沽空范围扩大至所有股份，以及可能引入股份停板制，显然不是好兆头，预示当局正在部署防范更大的跌市来临。
美国五月份楼价创出历来最大跌幅，楼市何时见底真的是天晓得，银行及投资银行破产将会浪接浪。根据标普／Case shiller的美国全国房价指数报告显示，五月份二十大都市的住宅成屋价格按年跌百分之十五点八，创有纪录以来最大的跌幅，按月也跌百分之零点九。
美国面临的金融系统风险急速上升，当局出招救市已方寸大乱，竟然公然干预市场，将会自食其果。
美走上日式衰退之路
首先，限制沽空的后遗症即时出现，令美股A股化，呈过山车式大上大落走势。本周一道指大跌近三百点，周二却突然急弹二百多点，主因就是投资者沽空股份受到限制，不能对冲风险，自然加剧了股市波动性。
其次，金融股升跌取决于经济前景与企业盈利，人为托市只能收到短期之效，更重要的是拖长调整期，一如日本在上世纪九十年代，楼市泡沫大爆破，政府不顾一切大举注资拯救银行，换来了日本经济出现十多年的半生不死困局，如今美国似乎重蹈日本覆辙，走上「日式」衰退之路。
此外，除了针对股市沽空之外，美国还准备干预期油炒卖，一方面拟限制期油持仓量，防止人为操控期油价格，另一方面高调调查怀疑操控期油个案，目的令期油炒家知难而退，务求将油价压下去，通胀回落，利率有下调空间，股市与楼市便有喘息机会，可惜这都是一厢情愿想法而已。
美国标普五百指数公司今年第二季盈利平均跌二成四，为近十年来最差，金融股盈利更劲跌八成七，恐怕美国股市与楼市会愈托愈跌。
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