由于原油价格冲高回落以及欧元区6月消费者物价触及历史最高水平，30日贵金属走势先扬后抑，现货金在上冲935美元未果后迅速下滑，但在百日均线处得到较强支撑。1日美国公布的6月份制造业指数高于50，表明制造业处于扩张状态，原油连创纪录令美元反弹显得疲软无力，黄金在原油价格带动下升至两个半月高位，而黄金投资需求的回暖也为金价提供支持。
随着美国原油库存大幅下降，油价维持强劲的上涨势头，盘中最高触及143.91美元/桶。此外美国6月民间部门就业人口大幅减少7.9万，这令投资者相信周末公布的6月非农就业数据将维持疲态，这令美元遭遇大规模抛售，而在欧央行议息会议前，欧元受到市场追捧，这也令大宗商品受到鼓舞，贵金属品种全线走高，黄金继前一交易日（7月1日）后，再次触及945美元一线，但黄金也就止步于此。
欧洲央行3日如期升息25个基点至4.25%，不过特里谢在新闻发布会上的立场不像预期那么强硬。此外公布的美国6月就业数据虽然疲软，但接近预期；在美国独立日休市前，美元展开空头回补，欧元兑美元当天大幅下挫近200点，贵金属市场因此遭受打击全线回落。
黄金跌至短期均线处方获得支撑。4日由于美国休市，市场缺乏交投指引，金价围绕于5日均线窄幅波动。
上周（7月4日当周）现货金开于927.45美元/盎司，收于932.30美元/盎司，最高946.60美元/盎司，最低918.00美元/盎司。周比上涨6美元/盎司，涨幅0.65%。
坚挺的油价支持商品价格继续上涨，同时增加了市场对通胀危机的担忧。高企的成本以及股市连续下挫令投资者的资产严重缩水。为规避风险，资金开始逐步流入黄金市场以求保值，全球最大的黄金ETF美国SPDR Gold Shares基金7月2日黄金持有量较1日增加14.41吨，升至658.57吨，为3月18日以来最高水准。
欧洲央行1日表示，该行完成30吨的黄金销售，这些销售完全符合欧央行2004年9月27日签订的央行售金协议。欧央行发表声明称，加之2007年11月30日完成的42吨黄金销售，欧央行在售金协议第四年中已经销售了72吨黄金，本协议年度开始于2007年9月27日，结束于2008年9月26日。该行还称，欧央行并无意在本协议年度结束前进一步销售黄金。
技术上，黄金在冲高回落后金价回归930美元一线，其中不乏技术性回调产生的抛压，但更多的是由美元走强带来的压制。日K线中，MACD红柱状收敛，DIFF上升趋缓，多头动能有所制约；KDJ高位回调，三线向下交叉并有进一步发散趋势，布林带开口放大，虽然整体有上行趋势，震荡区间有所上移，但金价现已跌破布林上轨，短期仍面临回调压力。鉴于油价不断刷新纪录，而美元略有复苏，因此黄金短期内方向仍不确定，预计金价将围绕在915美元处阶段性调整，而后市中期向上趋势不变。
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