近期美玉米在洪水退去及国际原油价格大幅回落的双重影响下出现暴跌行情，累积跌幅达32.5％，而国内连玉米在成本的支撑下前期表现出一定的抗跌性，虽然近期在整个商品期货走弱的拖累下也呈现补跌走势，但累积跌幅仅7％，且周二先于其他农产品出现反弹，笔者认为成本高企支撑现货价格坚挺，将限制连玉米下跌空间。
综合成本支撑玉米价格
根据农户种植玉米每公顷所需要的基本费用支出：尿素6袋，底肥6袋，种子70斤，农具租用费，农村社会统筹费等，综合计算2008年玉米种植成本平均将较去年提高20-25％左右。据调查了解，2007年吉林地区每亩玉米总成本为544.07元/亩，辽宁省玉米总成本466.54元/吨，而内蒙古自治区2007年玉米每亩平均总成本438.61元，由此计算，今年吉林成本将达到650元/亩，辽宁成本将达到560元/亩，内蒙古成本将达到526元/吨。如果按照亩产850斤及现在平均0.8元/斤的市场价计算，每亩收入仅680元/亩，加上国家直补平均51.2元/亩，合计也只有731.2元/亩。因此，市场认为，2008年新玉米上市依旧可能重蹈油菜仔和小麦的反季上涨走势，并预估今年的玉米收购价甚至可能提高到1640元/吨。
国储拍卖成交率高
国储拍卖玉米的政策自7月22日开始出现转变，南方拍卖数量逐渐减少，并逐步转移到北方拍卖，充分显示南方国储库存经过连续33期拍卖后粮源逐渐枯竭的尴尬局面。而北方的临时储备玉米又能支撑多久呢？
数据显示，今年年初北方为稳定产区粮价，曾分两批各400万吨的收购计划，最终预估收储了650万吨临时储备玉米，从7月22日开始每周进行约35万吨左右的拍卖计划，而且低于市场价30-50元/吨的拍卖价格短期对市场造成较大压力，但高达80％左右的成交率，预计国储拍卖压力将随着库存的逐渐下降而有所削弱；另一方面，国储拍卖成交率自5月回升以来逐渐攀升，也彰显国内需求正逐步走出低谷，随着南方养殖业的逐步恢复，饲料需求有回暖的趋势。
1750元存在支撑
大连玉米期货本轮调整幅度较大，但周二在触底1766元位置后即出现反弹，并没有击穿3月底形成的整理平台低点1756元，显示下档支撑较明显。主力合约0901周二瞬间跌穿1750元后随即迅速拉升，也显示了1750元位置的支撑；另外持仓量也萎缩到2007年中的低点水平，而2007年的行情也是因季节性调整持仓量季度萎缩的情况下出现了逆转。今年走势能否重复去年的走势或因整个农产品板块的走弱而出现不确定性，但技术上短期空方力量有所衰竭，预估继续下跌空间有限。
综合分析，近期全球经济走势不明朗导致市场对需求可能出现放缓的担忧，加上国际原油价格大幅回落导致整个商品期货出现调整，但是现在谈论商品期货拐点论为时尚早，尤其中国经济继续保持9-10％的GDP增长依然没有太大问题，国内需求保持刚性增长依然可期。同时国家一贯主张维持粮食价格稳定、确保农民收入的方针，在玉米种植成本居高不下的支撑下，预计连玉米继续下跌的空间有限。笔者认为大连玉米近期仍将维持弱势，但下跌空间有限，或维持1750-1800元的区间窄幅波动，等待基本面明朗后仍有走高的可能。
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