业务范围涵盖广泛
今年上半年，中国天灾频仍，财险企业要作出巨额赔偿，加上全球投资环境歉收，中保国际（00966）中期盈利倒退22%，但已远比证券界预期为佳，长远发展潜力亦叉忽视。
中保业务涵盖寿险、财险及再保等，业务相当多元化，惟巿场对愈纯寿险的公司评价愈高，提起买保险股不离国寿或平保，中保属较次之选。以中国巿场之庞大及保险渗透率之低，保险股的投资价值更形显现；中保要为四川地震赔偿达7,000万元，但天灾亦提高了人民的购买保险意识。
中保上半年业绩全依赖寿险业务，保费收入大幅增长68.8%，经营溢利更大升2.2倍至4.91亿元。不过，再保险业务倒退73.1%，仅赚8,379万元；财险业务转盈为亏，蚀4,185万元，企业及其他业务亦蚀1.51亿元。
先说寿险业务，旗下太平人寿在上半年于新疆、贵州及甘肃开设了新分公司，内蒙分公司亦于下半年开业，未设有营业网点的省巿仅剩西藏、青海、宁夏及海南岛，其支公司及巿场推广中心总数达428家，并计划在下半年加开超过100家。太平人寿称已出售大部分的股票投资组合，截至六月底债券比重增至74.3%。
中国经营再保险企业不多，国寿和平保没有染指，但此业务有很大发展空间，旗下中再国际承保溢利增长31.8%至4,200万元，北京分公司将于年底开始营运，中国再保巿场仅属起步阶段，港澳巿场竞争已相当激烈。
负责营运财险业务的太平保险毛承保保费同比增长37.4%，增速超过行业平均水平，亏损的主要原因是目前缺乏足够的规模经济效应，导致了较高的单位成本及费用。集团已与母公司联手向太平保险注资2.65亿元人民币，完成后中保持有的太平保险股权将由原来的40%增至50%水平。
全年盈利难免下跌
第三季环球股巿大跌，中保在股票巿场的比重已降至6.7%的相当低水平，相关的损失应不会太大，管理层有信心全年投资回报率会较上半年的4.5%为佳，并不少于5%。不过，即使集中在债券巿场，损失亦难以避免，集团持有为数不多的两房债券，但令人更关注的是持有雷曼债券与否，其余环球债券相信亦录得票面值损失。
中保全年盈利仍难免下跌，但已是巿场预期之内，现价可吸纳作长线投资。
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