分析评论
| 发布日期：2008-4-7 15:59:00 |
≈≈东北证券000686≈≈(更新:08.04.07)
[2008-04-07]东北证券:注资渤海期货,可关注
■航天证券
公司已向旗下从事期货业务的渤海期货注资,资产注入完成后,东北证券持有渤
海期货大部分权益. 同时公司对东方基金管理公司和银华基金管理公司分别持有权
益,并有增资计划.<汇集100多家机构,1500多位分析师的研究报告,即时港股行情.w
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857.>
特别是公司拟定向增发不超过3亿股, 发行价格不低于46.49元/股,而目前其股
价仅24元不到.
[2008-03-24]东北证券:报复性反弹一触即发
■广州越声
东北证券(000686)上周股指在3500点止跌回稳,盘面上,地产,航空,钢铁等开始
轮流强烈反弹,表明了主流资金在对绩优板块进行逐个低位抢筹.在市场作多意愿大
幅增强下, 在持续超跌之后,超跌的绩优股大规模展开技术性反弹也在情理之中.在
目前这种板块轮动较为明显的市道里,同样业绩优良且超跌严重的券商股,本周有望
上演绝底反攻的大反弹行情.其中个股建议重点关注(000686)东北证券!
每股业绩2.36元 政策利好最大受益者
两会中,温总理表示政府密切关注暴跌中的股票市场.市场各方也在呼吁政策利
好救市, 市场也在传闻后市将会出台融资融券或降低印花税的消息.不管怎么,从周
五管理层将严审再融资的措施上,已说明了对市场表示处的呵护.如果未来再推进融
资融券等等利好政策的话, 无疑将会再次点燃牛市激情.在年初,管理层透露融资融
券业务也有望在今年推出.那么今后券商就可以在政策规定下,把股票或资金融给投
资者,赚取佣金及利息差价.这无疑又为券商增加了新的收入渠道.
东北证券(000686)07年每股收益为2.36元,每股未分配利润为1.45元,其优质之
处可见一斑, 特别是按目前股价计算仅十多倍市盈率,投资价值相当突出.而且08年
股指虽然下行,但两市仍能保持较高的成交量水平.另外, 管理层明确创业板将在今
年推出的消息, 使A股市场上掀起一股"创投"热.市场炒作创投题材股最大的理由就
是,各创业投资公司所参股的企业有可能获得创业板上市资格,从而所投资股权会大
幅增值.其实这炒的是一种预期,创业投资公司所参股的企业能不能获得上市都是个
"未知数".但是创业板的推出, 对券商而言却是实实在在的利好,券商不但可以多了
承销费收入的渠道,创新品种增加市场交投活跃下,佣金收入也有望增长.因此,相比
之下创业板为券商带来的利好因素,要比其它所谓的创投概念股更直接更明显收益.
所以券商行业的22日依然值得看好,未来创业板的推出和融资融券政策的出台,都将
会使券商股上升动力十足.
与拟定向增发倒挂60% 严重超跌空间大
公司08年2月公告,拟定向增发不超过3亿股A股,发行价格不低于46.49元/股,将
全部用于增加公司资本金,扩充公司业务,扩大公司规模.主要包括:优化营业部布局
, 加强公司网点建设,择机收购证券类相关资产,提高网点覆盖率,提升渠道效率,拓
展渠道功能;增加证券承销准备金, 增强投资银行承销业务实力;适度提高证券投资
业务规模;开展客户资产管理业务;开展权证创设与衍生品业务;加大基础设施建设,
保障业务安全运行;及经有关部门批准的其他创新类业务;适度加大对参, 控股公司
的投入.二级市场上, 因定向增发是以公司大股东或机构为发行对象,它不同于公开
增发面向所有中小投资者会有恶意圈钱行为, 所以定向增发的发行价往往能较真实
反映出股票价值,因此有定向增发题材的个股历来颇受市场所追捧.东北证券目前股
价被错杀至30元以下, 与其拟定向增发价46.49元/股倒挂近60%的差距,明显的价值
严重低估,而严重超跌下必将会迎来报复性价值回归行情.
参股期货公司 未来前景更加诱人
东北证券已向旗下从事期货业务的渤海期货注资,资产注入完成后,东北证券持
有渤海期货大部分权益.经辽宁省工商行政管理局批准,渤海期货经纪有限公司已于
近日办理完毕工商变更手续, 变更后的注册资本为10000万元.东北证券股份有限公
司将承接原东北证券有限责任公司所持渤海期货经纪有限公司96%股权,并办理相关
变更手续.2007年11月30日, 渤海期货成为中国金融期货交易所交易结算会员,公司
是正宗的期货题材股.根据FIA最新公布的2007年全球期货期权交易统计显示, 中国
的期货交易总量已占到全球市场的5%左右.单从商品期货来看,中国的交易量占全球
市场将近1/3的份额.除了交易量份额占比的上升, 中国期货市场的增长速度也让全
球市场望尘莫及.统计显示,相比去年全球期货交易量20%的增长速度,中国的期货交
易量增长超过了60%. 随着中国股指期货的推出, 不难想见,将会吸引全球资本的蜂
拥而至.而目前期货市场的交易额在屡创新高,期货公司正在开始复制券商行业的暴
利.而A股市场上, 参股期货公司的个股也备受市场追捧,东北证券控股,渤海期货经
纪有限公司,是真正意义上的期货概念!正在分享或即将分享商品期货及未来股指期
货所带来的巨额佣金收入,未来发展前景更加诱人.
二级市场上,近日从地产,航空,钢铁等轮流进行强烈反弹中可看出,主流资金正
对超跌的绩优股板块进行轮流低位抢筹, 因此同样业绩优良且股价严重超跌的券商
股将有望在本周异军突起!而(000686)东北证券这种每股收益高达2元多, 拟定向增
发价定在46.49元, 目前股价被错杀至30元以下的优质股,应可视为难得的套利好品
种,特别是其后续行业利好也将支持其股价反转.技术上,该股严重超跌,后市反弹空
间较大,应对其密切关注.
[2008-03-18]东北证券:经纪业务基础好,未来稳定增长可期
■民族证券
作为一家以经纪业务为主体的证券公司,东北证券地域优势明显,经纪业务收入
增长稳定, 但其他业务发展缓慢.经纪业务使其业绩稳定性增强,但业绩增速要慢于
行业平均水平.
2008年有再融资需求,目标是净资本达到80亿,比目前增长4.7倍,为开展各项缺
失业务做准备.如果实施,公司净资本规模将达到目前全部券商前十名.
每股收益2.35元, 同比增长1075%,每股净资产3.53元,同比增长91.85%.加权平
均净资产收益率77.6%,去年同期净资产收益为15.7%.
经纪业务收入占比65.1%,经纪业务收入总额16.7亿,同比增长384%,经纪业务利
润率72.5%.公司市场份额0.82%, 比去年提升了0.123%.主要原因是公司公司非现场
交易比重较高,对于节约成本和稳定客户资源有利.下设46家证券营业部(含4家迁址
,1家筹建),吉林省内22家,省外24家,省内22家中,有13家在长春市内.经纪业务布局
偏重吉林省内, 吉林省内贡献营业额超过其总营业额的78%(图二).在经济发达的长
三角,珠三角和环渤海地区营业部数量少,竞争力弱.19家证券服务部,17家在吉林省
内.
[2008-03-18]东北证券:第四季度经纪业务收入下滑影响业绩
■世纪证券
公司07 年整体而言增长迅猛,净利润由上年的0.85 亿元增长到11.14 亿元,折
合每股净收益2.36 元,但由于07 年10 月以来经纪业务收入受市场成交额萎缩影响
,环比下降了超过30%,其利润增长因此明显放缓,令其全年业绩低于我们预期.
经纪业务是公司收入最重要的支柱.2007 年经纪业务手续费实现净收入16.27
亿元,超过2006 年全年4.01 倍.占营业收入比重达63.87%.但与前三季度相比,第四
季度代理买卖证券收入环比出现下降.
公司已向旗下从事期货业务的渤海期货注资,并参股两家基金公司.但公司目前
尚未进入创新类券商行列,评级也仅为"BB",未能成为A 类券商,基于该定位的考虑,
公司在未来创新业务中成为领跑者的可能性不大.
定向增发计划虽然有利于公司长期成长, 但短期内会摊薄公司2008 年业绩.我
们预测公司2008-09 年净利润为10.79 亿元和14.36亿元,考虑增发因素在内,对应E
PS 分别为1.54 元和1.63 元, 对应动态PE 分别为21.29 倍和20.12 倍.且08 年经
纪与自营两大收入支柱面临更大的压力.综合以上考虑, 我们将公司评级下调为"中
性".
[2008-03-17]东北证券:业绩快速增长,公司实力增强
■银河证券
东北证券发布2007 年年报,年报显示2007 年实现营业收入25.48 亿元,较上年
增长4.68 倍,净利润11.14 亿元,较上年增长12.06 倍,每股收益2.36 元,加权平均
净资产收益率77.85%.利润增长的最主要动力来自于代理买卖证券和投资业务.其中
代买卖证券业务净收入对净利润增长率的贡献为9.54 倍, 投资收益(含公允价值变
动损益)贡献为4.98 倍.
公司目前正在进行5 家营业部的迁址,新建工作.这5 家营业部建立后,公司46
家营业部和19 家服务部将布及11 个省市,服务触角进一步向经济发达地区延伸,网
络布局更趋合理.
2007 年底,公司净资本13.88 亿元,较过往较低的资本规模有所改善,也使得公
司申请期货IB,融资融券等业务资格成为可能.同时,公司计划在2008 年以非公开发
行股票的方式募集资金,这对于公司扩大业务范围和业务规模,实现长期发展具有重
要意义.
公司2008 年2 月的股东大会已审议通过非公开发行股票预案.根据预案内容,
如果假设公司发行3 亿股,发行价37 元(按当前收盘价90%计算),募集资金下半年到
位,那么预计公司2008-2010 年将实现净利润15.37,21.67,30.20 亿元,全面摊薄每
股收益分别为1.74, 2.46,3.43 元.目前,公司2007 年市盈率17 倍,估值偏低,给予
公司谨慎推荐的投资评级.
[2008-03-17]东北证券:业绩高增长,但行业风险不容忽视
■国都证券
东北证券公布2007年年报;公司07年度实现营业收入25.48亿元, 归属于母公司
所有者净利润11.14亿元, 基本每股收益2.36元,稀释每股收益2.36元,每股净资产3
.69元,净资产收益率52.09%,加权平均净资产收益率77.85%.
公司净利润较06年的8530万元大幅增长了12倍, 公司业绩的高增长主要是源于
证券市场行情向好刺激了其主要业务收入的大幅增长.07年,公司经纪业务代理买卖
证券净手续费收入16.27亿元,同比增长400%;自营业务取得投资收益5.84亿元(其中
已实现收益占88.5% ),同比增长1195.30%;证券承销业务净收入为2942万元,同比增
长143.8%.公司业绩报告的主要亮点是投资收益的大幅增长,这一方面是因为公司自
营业务投资收益增长了将近12倍, 另一方面则是因为公司在银华基金,东方基金,渤
海期货等公司的投资上获得了1.37亿元的投资收益.
07年,公司股基权债交易额在行业中排第38位,股票及债券承销金额排名第34位
,在行业居中等水平.从收入结构来看,公司经纪业务手续费净收入,自营投资收益分
别占比63.85%, 22.91%,投行业务净收入占比则不足1%,显示公司收入高度依赖经纪
与自营业务.公司在吉林省内有较高的市场份额,在属地区域内具有较强的竞争优势
;但是公司尚未取得各类创新业务资格, 不能开展创新业务,因此收入结构还有待优
化.
08 年公司拟采取非公开发行股票的方式募集资金(尚需中国证监会批准),同时
还将争取取得开展权证创设, 融资融券,直接股权投资,集合委托理财等创新业务的
资格, 这将为公司长期的发展带来更多机会,但短期来看,公司盈利模式转变还缺乏
动力.受国内经济通货膨胀风险上升, 宏观紧缩政策预期进一步加强,美国经济进入
衰退的可能性加大等基本面的因素影响, 08年股市面临的不确定性明显增加,证券
行业的经营风险也将加大.目前来看,行业周期走弱的风险已经显现.
[2008-03-14]东北证券:竞争实力有待强化
■中信建投
借壳完成后, 公司发生了脱胎换骨的变化.以证券为主业,公司递交一个较为圆
满的2007 年业绩.2007 年得益于证券市场的火爆,公司实现营业收入25.5 元,比上
年增长468.3%,实现利润总额16.8 亿元,比上年1132.42%,归属于上市公司股东的净
利润为11.14 亿元,比上年同比增长1,206.30%,每股收益为2.36元.从公司的收入结
构来看,经纪业务和自营业务是公司收入的主要来源,因此公司目前基本主要依赖于
传统业务.
公司经纪业务市场占有率大约为0.75%,在券商中排名为35 位,面临较大的竞争
压力. 公司的投行业务表现中游.公司的创新业务基本空白.公司拥有控股的期货公
司一家——渤海期货经纪有限公司, 参股基金公司两家,其中银华基金2007 年对公
司的利润作出较大贡献.
借壳完成后,公司完成了脱胎换骨.以证券为主业,公司递交了一个较为圆满的2
007 年业绩.得益于证券市场的火爆, 2007 年公司实现营业收入25.5 元,比上年增
长468.3%,实现利润总额16.8 亿元,比上年增长1132.42%,归属于上市公司股东的净
利润为11.14 亿元,比上年同比增长1,206.30%,每股收益为2.36 元.
从公司的收入结构来看,证券经纪业务实现收入17.15 亿元,证券投资业务实现
收入5.82 亿元, 投资银行业务实现收入0.46 亿元,期货经纪业务实现收入0.19 亿
元.从下图可以看出,经纪业务和自营业务占公司收入的比例2006 年为91%,2007 年
占比则上升到了97%,因此公司还是主要依赖于传统业务.
[2008-03-14]东北证券:持股分散
■证券时报
东北证券公布的2007年年度报告中, 四季度股东户数较三季报大幅增加了62%.
十大流通股东共持有流通A股的7.06%,其中有2家基金.以上可见,该股四季度主力有
减仓行为,筹码分散.
该股去年四季度涨幅为-2%.
[2008-03-13]东北证券:业绩符合预期,增发改善竞争力
■国泰君安
2007 年实现营业收入25.48 亿元,净利润11.14 亿元,同比分别增长468%和120
6%.实现每股收益2.36 元,净资产收益率52.09%.2007 年末公司的净资本达到13.9
亿元,是上年末的5 倍.
2007 年公司实现经纪佣金16.27 亿元, 自营收益(包括公允价值变动)5.83 亿
元,同比分别增长402%和1322%.两者对收入的贡献分别达到64%和23%,虽然经纪佣金
占比明显下降,但自营占比却明显上升,两者合计占比为87%,较上年提升6 个百分点
.
公司拟发行定向增发1.5-3 亿股,筹资额70-140 亿元.增发后资本实力的提升,
以及对经纪, 承销等基础性业务和资产管理,衍生品等创新业务的投入,将有效提升
公司的综合竞争力,但增发将可能在下半年完成,所带来的提升效应可能因行业主流
券商的IPO, 公司的经营管理能力不强而有所减弱,而大部分增发资金暂时只能用于
流动性管理也将摊薄公司的业绩.
但调低2008-2010 年盈利预期至12.9 亿元, 17.8 亿元和22.0 亿元,同时调低
目标价至50-55 元.
[2008-03-13]东北证券:目标价格人民币48.30
■中银国际
东北证券公告07 年(上市后的第一年)净利润由8, 500 万人民币同比大幅增长
了12 倍以上至11.1 亿人民币,符合我们的预期.
像其他A 股市场上的证券公司一样,东北证券目前主要依靠传统业务,特别是经
纪业务和自营业务.07年,来自经纪业务的收入(包括佣金和客户资金的净利息收入)
达到17 亿人民币, 相当于其经营收入的66.7%.自营业务收入为7.25亿人民币,相当
于其经营收入的28. 5% (包括投资收益和公允价值变动).由于缺乏资本和创新业务
执照,近期内这一情况不太可能改变.
公司的承销业务主要针对小型企业, 该业务08 年有望获得大幅增长.在银华基
金和东方基金的投资将使其保持较高的投资收益. 我们对A 股市场的成交量依然持
乐观看法,这主要是由于流通股的快速增加.因此,公司的收入有望保持适度的增长.
东北证券的估值位于A 股上市证券公司中的低端.在目前的市场环境中,我们维
持对其优于大市的评级.
[2008-03-13]东北证券:营业部利用率有待提升
■天相投资
截止到2007 年12 月31 日, 东北证券总资产为134 亿元,较06 年末增长130%;
净资本为13.88 亿元, 比2006年末增长398%;公司全年实现营业收入25.48 亿元,同
比增长468%;实现归属母公司净利润11.14 亿元, 同比增长12.06 倍;全面摊薄每股
收益为1.92 元, 略低于此前1.98 元的预期.代理成交金额的快速放大是公司07 年
业绩快速增长的主要原因,07 年公司代理股票基金权证债券成交额为8394 亿元,同
比增长379%,增速高于市场平均水平32 个百分点.
07 年公司实现经纪业务(手续费+利息收入), 自营业务(投资收益+公允价值变
动)和承销业务净收入分别为17.08 亿元, 7.25 亿元和0.29 亿元,分别占净营业收
入的67.02%,28.47%和1.15%,经纪和自营业务合计占比达95.49%.
控股子公司渤海期货已取得中金所交易结算会员资格,07 年商品期货代理交易
量为328万手,同比增长19%,市场排名第64 位,东北证券持有渤海期货96%的股权,股
指期货业务将成为公司未来利润增长点, 如果股指期货于08 年第四季度推出的话,
将为公司带来0.99 亿元的收入,但存在较大的不确定性;另外随着08 年增发募集资
金的到位,资产管理业务将为公司贡献收益,但初期规模有限.
我们预测公司2008-2010 年净利润分别为14.38 亿元,16.05 亿元和18.82亿元
,按照增发3 亿股后总股本8.81 亿股计算,相应EPS 分别为1.63 元,1.82 元和2.14
元,动态PE 分别为23 倍,21 倍和18 倍,维持公司"中性"投资评级.
[2008-03-13]东北证券:盈利高度依赖传统业务
■兴业证券
2007 年, 随着股市的大幅上涨和交易量的爆发性增长,东北证券经营状况也出
现了根本性的改变,不仅盈利大幅增长,而且基本解决了历史遗留问题.与2006 年相
比,2007 年东北证券各项业务出现了高速增长,公司股票基金权证交易额8233 亿元
,增长3.88 倍,股票融资额17.15 亿元,增长1.43 倍,营业收入25.48 亿元,增长4.6
8 倍,净利润11.14 亿元,增长12.06 倍,净资产21.38 亿元,增长2.6 倍,净资本13.
88 亿元,增长3.97 倍.在中国证券市场面临转折的关键时期,东北证券抓住机遇,实
现了借壳上市,在证券业新一轮竞争中取得先机,为未来的发展打下了良好的基础.
虽然东北证券的盈利大幅增长, 但盈利模式非常单一,从收入来源看,东北证券
的营业收入主要依赖于传统的股票经纪业务和自营业务, 2007 年,东北证券经纪业
务收入(手续费收入和利息收入)占营业收入的比重为66.7%,自营业务收入占营业收
入的比重为23.1%,经纪业务和自营业务占营业收入的比重高达89.8%,东北证券的投
资银行业务薄弱, 集合理财,权证创设业务等创新业务还是空白.这种过度依赖于经
纪业务和自营业务的收入结构完全是靠天吃饭,抵御市场风险的能力低,收入结构亟
待优化.特别是公司自有资金的使用主要是股票二级市场投资,证券自营规模占公司
净资本的比重接近30%,虽然在2007 年股市上涨的情况下公司可用资金(包括自营和
新股申购的资金)的投资收益率接近60%,但这种资金使用模式存在较大的风险,一旦
股市大幅下跌,公司的投资收益会大幅下降.
目前, 证券行业正处在新一轮的分化重组期,我们认为,对于象东北证券这一类
中等规模的证券公司来说,在今后的发展中需要逐步明确自身的战略地位,增加收入
来源的多样性和收入的稳定性.东北证券已经通过了增发预案,定向增发1.5 亿—3
亿股,募集资金不超过150 亿元,募集资金主要用于补充公司资本金,开展创新业务,
我们认为,完成定向增发对东北证券未来的发展至关重要,目前公司的股价已经跌破
增发底价46.49 元/股,给公司的增发造成了新的困难,公司需要重新制定增发方案,
尽快完成增发.
我们假定2008 年,2009 年股票市场日均换手率从2007 年的3.3%下降到1.5%,1
.2%, 但由于流通市值的大幅上升,2008 年股票基金日均交易额为1900 亿元,2009
年为2300 亿元,公司经纪业务的市场份额维持在0.76%的水平,公司自有资金投资收
益率从2007 年的60%下降到2008 年,2009年的20%,15%,股指期货在2008 年推出,不
考虑直接投资, 融资融券等创新业务和公司的增发,我们预计公司2008 年,2009 年
公司的净利润分别为11.54 亿元,13.99 亿元, 2008 年,2009 年每股收益分别为1.
99 元,2.41 元,考虑到公司盈利来源的单一性及波动性,我们给予公司15--20 倍的
PE, 目标价格30 元—40 元,给予"观望"评级.由于公司的盈利对股市的波动高度敏
感,特别是股市交易额和投资收益率的变动对公司盈利的影响非常大,如果股市好转
或者增发完成,盈利仍然有可能出现较大增长,存在交易性机会.
[2008-03-13]东北证券:07年业绩低于预期
■中金公司
公司07 年营业收入和净利润分别为25.48 亿元,11.14 亿元,分别低于预期5.6
%和18%. 公司4 季度自营业务表现欠佳以及营业支出大幅度增长是净利润低于预期
的主要原因.
公司07年的净利润率高达43.7%,杠杆效应极高的经纪业务和自营业务是净利润
提高的主要原因.从收入构成看, 经纪业务和自营业务仍是最主要的收入来源,收入
占比分别高达67%和29%.
由于东北证券的盈利模式高度依赖经纪业务与自营业务,导致日均股票交易额,
自营业务规模和自营业务投资收益率对每股收益影响较大.
我们的最新预测是基于2008 年股票市场持平和日均股票交易额2000 亿元的假
设, 股票市场上涨幅度和日均股票交易额与我们的预测明显不同将对盈利预测和估
值水平产生较大影响.
[2008-03-13]东北证券:业务结构难以抵御行业风险,下调评级至"持有"
■国金证券
公司07 年净利润为11.14 亿元,低于我们此前预期的14 亿元,低于预期的主要
原因在于去年四季度交易量环比下降34%,而沪指也下跌了10%,使得公司经纪业务收
入和自营收入的增长下降;
在证券市场高度景气的情况下, 公司盈利能力大幅提升,07 年净资产收益率达
到52%.由于是规范类券商, 公司业务集中于经纪业务和自营业务,07 年该两项业务
贡献了近90%的收入.;
08 年1 月份公司公告股东大会决议, 决定通过非公开增发方式,发行不超过3
亿股, 募集不超过150 亿元资金,发行底价为46.49 元,目前这项议案还在等待证监
会批复.我们认为融资长期看有利于公司的发展,短期内则会摊薄公司业绩:
假设公司08 年三季度实现增发,发行3 亿股融入资金150 亿元,我们预测公司0
8,09 年业绩为11.2 亿元,16.17 亿元,摊薄后EPS 分别为1.271,1.836 元,目前08
年市盈率为31.79 倍,将"买入"评级下调至"持有"评级;
[2008-03-13]东北证券:中性评级
■东方证券
主要利润增长点符合预期,经纪业务和自营业务是公司业绩增长的两大推动力.
经纪和自营业务合计取得收入22 亿元,占营业收入的83%.其中经纪业务净收入16.2
7 亿元,同比增长402%,市场占有率为0.77%.年报披露公司正对已有营业网点布局进
行优化调整, 目前东北证券共有营业部46 家,服务部19 家,营业部家数排名居行业
第16 位, 但大部分网点均分布于吉林省内,网点布局的区域性一定程度上限制了营
业部效率的发挥, 公司的部均交易额排名仅名列行业第79 名.按照年报中披露的信
息,公司将筹建1家营业部,对4 家原有营业部进行迁址,新营业部多位于上海,天津,
福州等经济发达地区,我们认为,随着2008 年新设立营业部正常运营,公司经纪业务
市场占有率将有望取得小幅提升.
2007 年公司共取得自营业务收入5.88 亿元, 占营业收入的23%.从资产配置来
看,2007年末交易性金融资产及可供出售金融资产中股票资产占比为95%,在2008 年
的市场环境下, 这样的资产结构将使得公司业绩更易受到二级市场行情波动的影响
和冲击.
08 年1 月公司宣布了定向增发1.5-3 亿股,募集资金不超过150 亿元的再融资
计划,发行价格不低于46.49 元/股,在目前市场条件下,增发时间和募集资金规模都
存在一定的不确定性.另外, 公司在优先获取新业务牌照方面并无明显优势,目前盈
利模式较为单一的情况下, 如何拓展资金运用的有效渠道也将是公司面临的挑战之
一.
公司目前股价40.40 元较07 年最高时已下降了46%, 对应07 年PE 为17.6 倍(
全面摊薄后PE 为21 倍),PB 为11.3 倍,我们认为08 年公司经营业绩仍主要受二级
市场交易量和行情波动的影响,给予中性评级,目标价32 元.
[2008-02-05]东北证券:拟定增发,提高竞争
■顶点财经
异动原因:
公司拟定向增发不超过3亿股,发行价格不低于46.49元/股,募集资金不超过150
亿元.预案披露,本次非公开发行股票募集资金不超过150亿元,将全部用于增加公司
资本金,扩充公司业务,扩大公司规模,提高公司盈利能力和市场竞争力,提高公司风
险抵抗能力,为股东创造更大的收益.
投资亮点:
(1)公司主要从事证券的代理买卖,证券的承销客户资产管理,财务顾问等业务,
其通过借壳锦州六陆在深圳交易所上市,上市完成后,公司正式更名为东北证券(000
686),成为一家标准的规范类券商.
(2)东北证券已向旗下从事期货业务的渤海期货注资, 资产注入完成后,东北证
券持有渤海期货大部分权益.目前渤海期货已获得获得交易结算会员资格,股指期货
业务将成为东北证券的另一个利润增长点.
(3)东北证券对东方基金管理公司和银华基金管理公司分别持有权益,并对其有
增资计划,在基金行业的快速发展中,东北证券将在今明两年获得可观的投资收益.
[2008-01-24]东北证券:券商+期货,有望重拾升势
■金证顾问
公司主要从事证券的代理买卖, 证券的承销客户资产管理,财务顾问等业务,其
通过借壳锦州六陆在深圳交易所上市, 上市完成后,公司正式更名为东北证券,成为
一家标准的规范类券商.
东北证券已向旗下从事期货业务的渤海期货注资,资产注入完成后,东北证券持
有渤海期货大部分权益.目前渤海期货已获得获得交易结算会员资格,股指期货业务
将成为东北证券的另一个利润增长点.此外,东北证券对东方基金管理公司和银华基
金管理公司分别持有权益, 并对其有增资计划,在基金行业的快速发展中,东北证券
将在今明两年获得可观的投资收益.公司最新公告称,预计2007年度净利润比上年度
增长7500%, 券商业强劲的业绩增长能力将成为价值投资者的重点挖掘对象,相关公
司也有望受益.<成熟投资者必备的证券软件<<资讯通>>和<<全球赢家>>, 看研究报
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最近公司刊登非公开发行股票预案, 本次非公开发行募集资金不超过150亿元,
将全部用于增加公司资本金,扩充业务,扩大公司规模.近期随大盘出现大幅调整,后
市该股有望出现补涨行情, 而作为绩优二线蓝筹股,也将成为机构积极配置对象,投
资者可积极关注.
[2008-01-23]东北证券:目标价格人民币74.66
■中银国际
上周五东北证券宣布计划向机构投资者进行定向增发.经董事会批准,此次增发
数量在1.5 亿股-3 亿股之间,增发价应不低于46.49 人民币/股.所募集资金不超过
150 亿人民币, 将拉动净资产从07 年末的预期22 亿人民币增至170亿人民币,主要
用于发展资产收购,承销,自营,资产管理和衍生工具业务.
根据公司已经公布的募集资金用途,我们担心在目前的市场环境下,这部分资金
能否发挥提升公司盈利能力的作用.公司的资产管理和权证发行业务尚未获牌;即使
公司的现金充裕, 但是在可预见的未来承销业务也很难带来丰厚的利润.此外,证监
会对开设新的营业部限制严格, 而在牛市中收购营业部所付代价又太高.因此,增发
中募集的大部分资金将用于自营业务,公司面临的业务风险将大大提高,其盈利前景
难以预见.综上所述,我们认为此次增发将大幅度降低公司的净资产收益率.
此次增发有待公司股东及证监会的审批.同时,公司有可能获批开展更多利润可
观的新业务.从这个角度来看,增发的前景比上文中基于目前情况下的预测要乐观得
多.我们的盈利预测中并未包含任何不确定因素.
目前,我们仍然看好公司的A 股市场经纪业务.自营业务作为公司的另一盈利增
长动力也将带来一定的利润, 尽管08 年的收益率预计会大大降低.我们对东北证券
维持优于大市评级.
[2008-01-22]东北证券:增发有助提升公司竞争力
■天相投资
东北证券现有41家营业部和19家服务部, 另有5家营业部牌照,其中有22家营业
部和17家服务部分布在吉林省内, 占吉林省63家营业部的35%,在吉林省具有区域竞
争优势.07年公司经纪业务代理交易额为8394亿元, 同比增长3.79倍;经纪业务市场
占有率为0.75%,较06年提高0.05个百分点,市场占有率在上市券商中处于第三集团.
市场份额将稳步提升.东北证券另外5家营业部的选址工作已基本完成, 目前正
在筹建.它们主要分布在上海,深圳,福州和天津这些经济较为发达的地区,预计08年
将有4家左右开业.我们预测,东北证券每增加一家营业部,将提升公司经纪业务市场
份额约0.02个百分点.另外公司正在积极拓展网络交易,这一方面有利于减少公司营
业费用支出,另一方面也有利于公司突破地域限制,提升公司经纪业务市场占有率.
控股渤海期货,东方基金.渤海期货于07年11月取得中金所交易结算会员资格,0
7年商品期货代理交易量为328万手, 同比增长19.14%,东北证券持有渤海期货96%的
股权,股指期货业务将成为公司未来利润增长点;同时公司持有东方基金46%的股权,
银华基金21%的股权.
我们预测东北证券07-09年净利润分别为11.51亿元,15.75亿元和17.63亿元,08
年及09年按照假设增发3亿股后总股本8.81亿股计算, 07-09年EPS分别为1.98元,1.
79元和2.00元,相应动态PE分别为26倍28倍和25倍,投资评级为"中性".
[2008-01-22]东北证券:经纪业务增长引擎承销及创新有待突破
■平安证券
经纪业务成为增长引擎.2007 年全年股票基金权证日均成交额高达2251 亿元,
日均换手率达到3.5%,受益于证券市场成交量的放大,公司经纪业务出现爆发式增长
.2007 年三季报显示公司代理买卖证券业务净收入为13.72 亿, 我们预计全年公司
代理买卖证券手续费收入将达到17.20 亿元, 较06 年增长360%以上(同期整个市场
的股基权证成交量增长389.73%),基本与行业增长保持一致.
地域分布有待拓展.目前公司在东北地区的营业部数量为25 家(其中吉林省23
家),超过总数的一半;在经济发达的长三角,珠三角地区营业部数量为11 家,约占总
数的四分之一.公司经纪业务地域性特征明显,业务经营的状况受东北地区经济发展
影响较大.2007年吉林省交易量在全国34 个省市中排名22, 份额仅为1.17%,导致当
年公司在营业部家数行业排名16 位的情况下部均交易量排名77 位, 出现了牛市中
公司经纪业务市场份额不升反降的情况, 按交易量来算公司目前经纪业务的市场占
有率仅为0.76%.随着证券行业转入常规监管及此次融资的完成, 公司新设营业部成
为可能.届时沿海经济发达地区将成为公司布局新营业部的重点地区,公司将择机收
购证券类相关资产, 提高网点覆盖率,从而进一步优化营业部布局结构,提高经纪业
务质量.
创新业务零的起步.公司目前仍然是规范类券商,净资本较低和营运资金不足致
使公司很多创新业务无法开展.权证创设业务使资本充足的公司在2007 年中取得了
丰厚的收益,集合委托理财业务,直接股权投资业务和代办股份转让主办券商业务都
将成为证券公司新的利润增长点.受净资本的限制,东北证券目前尚未取得上述业务
资格,严重地制约了公司业务的发展.此次增资完成后公司各项创新业务资格将会获
批, 届时公司的收入结构将趋于合理,有利于公司持续快速发展,但考虑到公司目前
的创新业务发展程度,短期内创新业务很难跻身行业前列.
由于增发价格及融资额有待确定,在不考虑增发因素的情况下,我们预计公司07
年每股收益将达到2.24元,08年每股收益达到2.53元,结合公司的行业地位和业务结
构情况, 我们给予公司07年20倍的PE,08年23倍PE,据此计算公司07年合理股价应该
在44.8元左右,08年在58.19元左右.增发后公司每股收益将被摊薄,市盈率水平将会
提升,考虑到公司目前的股价,我们给予"中性"评级.
[2007-10-18]东北证券:2007年3季报点评
■中金公司
东北证券07 年前3 个季度实现每股收益1.81 元,同比增长2333.33%,与我们的
预期一致.每股收益巨幅增长的主要原因是由于:1,东北证券借壳上市使得去年同期
数据不可比;2, 经纪业务和自营业务的大幅增长.从收入构成来看,经纪业务和自营
业务仍然是公司最主要的收入来源,净总收入占比分别达到69.4%和27.9%.
东北证券董事会审议通过参与南方证券破产清算组公开招标拍卖其持有的银华
基金股权, 行使优先购买权.如果东北证券拍得这部分银华基金的股权,公司将进一
步分享基金管理公司业绩的高速增长.
东北证券07 年前3 季度业绩符合我们的预期, 前3季度净利润占我们全年预测
水平的74.69%.目前东北证券经纪业务的市场份额处于第三梯队,投资银行业务规模
较小, 资产管理业务尚未开展,收入仍以经纪业务和自营业务为主,收入波动风险较
大,作为规范类证券公司,东北证券创新业务前景弱于其他上市证券公司,维持对其"
中性"投资评级.
[2007-10-18]东北证券:业绩大幅增加,上调公司盈利预测
■国金证券
经纪业务和自营业务是公司三季度利润增量的主要来源, 这两项业务总共增加
收入7.07 亿元,占收入增加额的82%;根据新会计准则的要求计入投资浮赢收入1.08
亿元,占收入增加额的12.5%;
公司承销收入基本符合我们的预期.东北证券投行业务实力不强,由于上半年基
数过低, 三季度承销收入出现大幅增长,不过其对收入增长的绝对贡献不大.公司下
半年完成一个IPO 项目和一个非公开增发项目,实现承销收入812 万元.我们认为公
司全年大概实现承销收入1300 万元左右,与06年基本持平;
公司的成本费用控制较好.三季度费用率仅为19.31%, 虽然相对于07 年中期有
所上升, 但仍低于多数券商.我们认为这跟公司多数员工地处东北地区有关,公司享
受了地域工资差所带来的成本优势.不过目前证券市场对人才的争夺日益加剧,公司
为了吸引和留住人才, 谋取长远发展,适当提高人员的工资薪酬是可以理解的,我们
预计未来公司的费用率将会小幅提升;
上调东北证券盈利预测,给予公司"买入"评级.此次上调盈利预测的关键点在于
:首先, 上调股票基金日均交易额至2000 亿元;其次,上调了公司的自营投资规模和
自营收益.我们看好在资本市场景气条件下,公司所具有的经纪业务和自营业务优势
.目前看来,公司利用行业景气的机会清理历史问题,建立风险管理体系,完善各项规
章制度, 使得公司经营状况发生了改观.如果公司抓住机会尽快提升监管评级,获取
开展创新业务的资格,那么公司未来业绩的增长空间将被打开.我们预测公司07-09
年EPS 分别为2.422 元,3.056 元和3.717 元,我们给予公司"买入"评级,08 年目标
价为82.51 元,相当于08 年27 倍市盈率.
[2007-10-17]东北证券:经纪和自营推动业绩增长
■国泰君安
按照公告测算, 公司第3 季度EPS0.69 元,前3季度业绩超过1.77 元,与原东北
证券相比,同比分别增长20 倍和4.6 倍以上.分业务来看,经纪业务07 年1-3季度公
司实现交易额6671 亿元,同比增长5 倍;第3 季度2421 亿元,同比增长5.7 倍.投行
方面,公司第3 季度完成梅花伞的IPO,筹资金额1.2 亿元,同比增长在15 倍左右,但
由于收入规模偏小, 对总体业绩影响不大;自营方面,前3 季度预期实现收益5 亿元
以上,由于06 年同期增长仅约500 万元,增速十分可观.
第4 季度, 交易持续活跃,股票发行保持快节奏,以及金融创新日益活跃等决定
第3 季度行业业绩的关键因素仍将持续,公司的经纪业务量将不会低于第3 季度,随
着管制放松, 公司可能获得资产管理等较为成熟的创新业务资格,因而,公司第4 季
度的业绩仍可期待.但公司业绩主要依赖于经纪和自营,在创新业务上也只能是创新
业务的跟随者,因而我们认为第4 季度公司业绩超出行业表现的可能性不大.
我们预期, 与海通证券类似,在借壳上市成功完成之后,公司的再融资也将提上
议事日程,若能够发行1-2 亿股,筹集50-100 亿元,则公司的资本实力将得到很大提
升, 并跻身于行业前列,从而将对公司创新业务资格的获取,创新业务的开展形成强
有力的支撑.
2007 年全年业绩将超过2 元,未来2-3 年内,公司业绩仍然有望至少保持30%以
上的复合增速.基于对全年2000亿元-2100 亿元的日均交易额以及6000 亿元左右的
承销额的预期;不考虑增发后的摊薄效应,我们初步预期东北证券2007-2009 年净利
润将超过12 亿元, 16 亿元和20 亿元,对应于EPS 为2.10 元,2.75 元和3.50 元左
右,待季报披露后我们进一步修正我们的盈利预期.
[2007-10-16]东北证券:2007年10月15日涨幅偏离值累计达到20%
■深圳交易所
东北证券(代码000686) 成交量:2128万股 成交金额:142638万元
异常期间:2007/10/12至2007/10/15 累计涨幅偏离值:20.12%
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信证券股份有限公司深圳新闻路证券营业部 28396000.00 4473474.50
长江证券武汉友谊路证券营业部 19562343.59 7464223.75
西南证券有限责任公司深圳蛇口后海路证券营业 14890998.72 15000077.80
部
金元证券有限责任公司成都二环路证券营业部 14593445.10 27952.00
中银国际证券有限责任公司沈阳和平南大街证券 13377069.61 23204045.50
营业部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业 123980.00 58571656.45
部
东北证券有限责任公司深圳百花四路证券营业部 407475.00 45174502.87
华西证券有限责任公司北京紫竹院路证券营业部 473769.00 34877654.37
兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 1522371.00 34442596.70
中银国际证券有限责任公司沈阳和平南大街证券 13377069.61 23204045.50
营业部
[2007-10-16]东北证券:2007年10月15日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
东北证券(代码000686) 涨幅偏离值:9.51%
成交量:1147万股 成交金额:80834万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信证券股份有限公司深圳新闻路证券营业部 28396000.00 4473474.50
西南证券有限责任公司深圳蛇口后海路证券营业 14871843.72 0.00
部
金元证券有限责任公司成都二环路证券营业部 14568685.10 27952.00
国信证券有限公司深圳振华路证券营业部 12364251.00 254268.00
财富证券有限责任公司温州车站大道证券营业部 8742087.69 77200.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业 0.00 56224984.45
部
华西证券有限责任公司北京紫竹院路证券营业部 148740.00 24232855.37
兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 783511.00 22164060.90
华泰证券北京和平里证券营业部 21294.00 17026900.00
招商证券股份有限公司深圳建安路证券营业部 196183.00 15979050.00
[2007-10-10]东北证券:目标价格未有预测
■中银国际
与大部分国内券商一样, 东北证券的盈利主要来源于经纪和自营两项业务.07
年上半年,经纪业务佣金所得和自营业务收入分别占公司经营总收入的73.9%和19.0
%.
随着本土市场首次公开发行项目数量的明显增多,东北证券将在08 年赢取更多
利润.在中小企业承销业务方面, 公司采取了新的扩张战略,其在创业板市场的表现
值得期待.
东北证券对东方基金管理公司和银华基金管理公司分别持有46%和21%的权益,
并对其有增资计划.在基金行业的快速发展中,东北证券将在今明两年获得可观的投
资收益.
东北证券在发展资产管理业务方面做出了不懈努力.公司希望承销业务,股指期
货业务,基金管理业务和资产管理业务的盈利能力有所提升,从而减少对经纪和自营
业务的依赖.
[2007-09-25]东北证券:充分分享牛市盛宴,参股期货公司
■银河证券
大盘在投资者的犹豫中不断创出新高, 24日,上证指数盘中冲上5500点,再创历
史新高.在历史性的大牛市行情中, 券商自然是最能够分享其收益的,作为为数不多
的券商上市公司之一的东北证券,有望凭借天时,地利,人和创造出优秀的业绩.公司
还具有参股期货题材.二级市场上, 该股在8月底实现借壳上市高调登场后就开始陷
入调整,目前累计调整幅度已经接近20%,时间和幅度上均相当充分,后市该股有望展
开反弹行情,投资者可以适当关注.
[2007-09-11]东北证券:期货+券商股,有进一步反弹要求
■杭州新希望
东北证券(000686)流动性过剩的局面未能在政策的影响下立竿见影, 10日股指
低开稍微震荡之后,在逢低买盘的推动下逐步走高,最终光头中阳线的报收意味着短
期技术上仍然维持强势值得期待,个股方面股指期货题材仍有反复活跃的基础,可关
注:(000686)东北证券, 该股具备期货经纪商与券商双重题材,短线企稳后有进一步
反弹需求.
增资期货 题材火暴
07年9月1日公司发布公告称:原东北证券有限责任公司承接了长春丰源投资咨
询有限责任公司对渤海期货经纪有限公司的投资2,760万元,同时对渤海期货经纪有
限公司增资扩股.上述事宜于2007年7月31日获中国证监会核准.增资扩股后,该公司
股权结构变更为:东北证券有限责任公司出资9, 600万元,占注册资本的96%;长春市
热力仓储经营有限责任公司出资400万元, 占注册资本的4%,该公司已于近日办理完
毕工商变更手续,变更后的注册资本为10,000万元.东北证券股份有限公司将承接原
东北证券有限责任公司所持渤海期货经纪有限公司股权,并办理相关变更手续.眼下
正值股指期货推出关头,预计该金融产品有望给相关产业带来空前的机遇,市场上对
该题材股非常青睐,该公司这一题材一旦为市场所发掘,势必还有一轮可观的上涨行
情.
经纪业务优势 业绩有高预期
公司在经纪业务上有明显的优势,使得公司在行业景气来临时,取得了资产规模
和盈利能力跻身行业中上水平的成绩.得益于股基权证交易额的迅速膨胀,06年经纪
业务的总收入占比高达83%, 根据全年日均股票交易额1500亿元的假设,股基权证交
易额将达到6655亿元, 在代买卖手续费率维持不变,市场份额小幅回升到0.79%的假
设下, 07年的手续费收入和利息及金融企业往来收入将分别增长295%和74%;由于06
年投资收益率水平偏低,自营规模偏小等原因,加上07年股票市场的继续上涨以及自
营规模的增长,预计07年自营业务收入将增长354%,业绩将有较大的提升.
双热点刺激 有进一步反弹要求
二级市场上,作为两地市场上罕见的券商+期货经纪商该股后市的活跃具备充分
的条件,加之前期累计停牌的时间超过半年之久,主力各方面资金报复性拉升的欲望
, 由于复牌以来筹码存在再收集的必要性,因此近期上涨有限,基本维持了震荡洗盘
的格局, 考虑到绝对当前股价正受整数大关心理支撑以及技术上企稳之后有进一步
反弹的要求,建议适当关注.
[2007-09-10]东北证券:期货概念股,技术支撑反弹
■杭州新希望
东北证券(000686)周五大盘在紧缩政策的影响下出现调整行情, 导致短期大盘
技术性调整的趋势越发的显著,机会方面,预计已经经过连续性调整的券商股有望成
为本周大盘企稳的首要积极因素, 个股可关注:(000686)东北证券,该股绝对股价处
于50元的心理支撑大关以及技术上有反弹要求两大因素,建议适当关注.
经纪业务优势 业绩有高预期
公司在经纪业务上有明显的优势,使得公司在行业景气来临时,取得了资产规模
和盈利能力跻身行业中上水平的成绩.得益于股基权证交易额的迅速膨胀,06年经纪
业务的总收入占比高达83%, 根据全年日均股票交易额1500亿元的假设,股基权证交
易额将达到6655亿元, 在代买卖手续费率维持不变,市场份额小幅回升到0.79%的假
设下, 07年的手续费收入和利息及金融企业往来收入将分别增长295%和74%;由于06
年投资收益率水平偏低,自营规模偏小等原因,加上07年股票市场的继续上涨以及自
营规模的增长,预计07年自营业务收入将增长354%,业绩将有较大的提升.
增资期货 题材火暴
07年9月1日公司发布公告称:原东北证券有限责任公司承接了长春丰源投资咨
询有限责任公司对渤海期货经纪有限公司的投资2,760万元,同时对渤海期货经纪有
限公司增资扩股.上述事宜于2007年7月31日获中国证监会核准.增资扩股后,该公司
股权结构变更为:东北证券有限责任公司出资9, 600万元,占注册资本的96%;长春市
热力仓储经营有限责任公司出资400万元, 占注册资本的4%,该公司已于近日办理完
毕工商变更手续,变更后的注册资本为10,000万元.东北证券股份有限公司将承接原
东北证券有限责任公司所持渤海期货经纪有限公司股权,并办理相关变更手续.眼下
正值股指期货推出关头,预计该金融产品有望给相关产业带来空前的机遇,市场上对
该题材股非常青睐,该公司这一题材一旦为市场所发掘,势必还有一轮可观的上涨行
情.
高位洗盘 仍有新高
二级市场上, 该股作为借壳上市的券商股,累计停牌的时间超过半年之久,积蓄
了主力报复性拉升的欲望,重新复牌以来由于存在筹码再收集的必要性,上涨的幅度
比较有限,基本维持了震荡洗盘的格局,考虑到绝对股价处于50元的心理支撑大关以
及技术上有反弹要求两大因素,建议适当关注.
[2007-08-29]东北证券:2007年08月28日振幅值达到15%
■深圳交易所
东北证券(代码000686) 振幅值:16.35%
成交量:1842万股 成交金额:102503万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部 57427326.00 0.00
中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营 35807683.20 45496.00
业部
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 28510660.00 62557.00
渤海证券有限责任公司上海彰武路证券营业部 20425675.28 6845257.10
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业 19661543.10 0.00
部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 118845.00 117995783.47
招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦 101642.00 105036014.50
证券营业部
国信证券有限公司广州东风中路证券营业部 1461283.00 38574183.88
东北证券有限责任公司深圳百花四路证券营业部 2556370.16 29740640.00
机构专用 0.00 27280140.00
[2007-08-29]东北证券:2007年08月28日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
东北证券(代码000686) 涨幅偏离值:9.89%
成交量:1842万股 成交金额:102503万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部 57427326.00 0.00
中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营 35807683.20 45496.00
业部
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 28510660.00 62557.00
渤海证券有限责任公司上海彰武路证券营业部 20425675.28 6845257.10
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券 19661543.10 0.00
营业部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 118845.00 117995783.47
招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦 101642.00 105036014.50
证券营业部
国信证券有限公司广州东风中路证券营业部 1461283.00 38574183.88
东北证券有限责任公司深圳百花四路证券营业部 2556370.16 29740640.00
机构专用 0.00 27280140.00
[2007-08-28]东北证券:2007年08月27日无价格涨跌幅限制
■深圳交易所
东北证券(代码000686) 涨跌幅:216.40%
成交量:3631万股 成交金额:196731万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
东北证券有限责任公司深圳百花四路证券营业部 64221276.11 1370054.16
兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 44500806.68 1735858.65
新时代证券有限责任公司福州五一中路证券 38387057.26 0.00
营业部
东北证券有限责任公司长春西安大路证券营业部 25539036.99 3101510.00
财通证券经纪有限责任公司绍兴人民中路证券营 22702010.62 932401.00
业部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
联合证券有限责任公司深圳振兴路第二证券营业部 191030.00 92330514.20
新时代证券有限责任公司青岛福州南路证券营业部 23200.00 58124501.25
招商证券交易单元(026600) 2679282.20 43640291.90
中信证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 77882.00 38931243.31
长城证券有限责任公司海口龙昆北路证券营业部 591952.32 35615374.18
[2007-01-22]S锦六陆:适当关注
■天力顾问
S锦六陆(000686)前周我们在推荐该股的时候就认为,东北证券的借壳将使得公
司在二级市场上演绎连续涨停的神话,尽管前周五个交易日该股已经五连停了,但我
们仍然认为该股的上涨空间极大,仍然值得重点关注.
?
萏旌颖甭分と挡? 77882.00 38931243.31
长城证券有限责任公司海口龙昆北路证券营业部 591952.32 35615374.18
[2007-01-2
有限责任公司海口龙昆北路证券营业部 591952.32 35615374.18
[2007-01-2
有限责任公司海口龙昆北路证券营业部 591952.32 35615374.18
[2007-01-2
591952.32 35615374.18
[2007-01-22]S锦六陆:适当关注
■天力顾问
S锦六陆(000686)前周我们在推荐该股的时候就认为,东北证券的借壳将使得公
司在二级市场上演绎连续涨停的神话,尽管前周五个交易日该股已经五连停了,但我
们仍然认为该股的上涨空间极大,仍然值得重点关注.
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萏旌颖甭分と挡? 77882.00 38931243.31
长城证券有限责任公司海口龙昆北路证券营业部 591952.32 35615374.18
[2007-01-2
有限责任公司海口龙昆北路证券营业部 591952.32 35615374.18
[2007-01-2
有限责任公司海口龙昆北路证? 591952.32 35615374.18
[2007-01-2
有限责任公司海口龙昆北路证? 591952.32 35615374.18
[2007-01-2
有限责任公司海口龙昆北路证?
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