分析评论
| 发布日期：2008-3-27 8:05:00 |
≈≈长城信息000748≈≈(更新:08.03.27)
[2008-03-27]长城信息:高含券+高含权+高成长
■第一创业
长城信息(000748)周二, 央行等四部门联合发布《关于金融支持服务业加快发
展的若干意见》提出:适当放松管制 提升证券业综合竞争力, 支持证券公司直接融
资, 券商IPO势将提速.长城信息(000748)持有东方证券1.6亿股股权和湘财证券300
万股股权.东方证券也已发布公告接受上市辅导, 作为国内创新类券商,其盈利能力
突出, 资产质量优良,有望成为新一批上市券商.而湘财有获得重组的预期并可能加
入规范类行列.公司总股本仅2.5亿, 持有的股权相当于每1股包含0.64股东方证券,
每股含金量较高.
投资要点二:高含权
最近高送配的保定天鹅,华发股份,保利地产,山西焦化等强劲填权,势必刺激高
含权的股票走强, 长城信息2007年年度拟以总股本25037万股为基数,每10股派1元,
转增5股,应得到主力青睐,爆发强权行情.
投资要点三:高科技,高成长
公司重组后背靠央企中国电子信息产业集团,获得充分支持,是我国最大计算机
终端设备制造商之一, 国家重点支持软件骨干企业是全国大中型工业企业自主创新
能力行业十强, 公司主营业务涵盖金融电子设备,高新电子产品,现金处理设备和电
子产品制造等领域,具有较强核心竞争力, 高新电子业务持续多年保持高速增长,市
场占有率名列前茅, 2007年公司获得省部级和长沙市科技类创新奖15项,实现营业
利润6589.19万元,同比增长338.35%,各项经济指标创造了历史新高.
技术走势上,从周线看,该股形态保持完好,长期上升趋势未变,该股经回调后位
于前期两次回调形成双底附近,获得较强支撑,周线出现双针探底形态,可靠性较强.
日线该股下跌过程出现量能放大, 显示有资金介入,三连阳后缩量调整,周二再次强
劲向上,有望展开新一轮上升行情.
[2008-03-26]长城信息:整合主营业务,提升盈利能力
■天相投资
公司的金融电子产品主要包括自助终端,ATM机,税控收款机等,具有良好的行业
前景.报告期内, 金融电子产品收入同比增长了35.4%,毛利率为20%,下降了3个百分
点.国内金融行业快速发展使得对于金融电子设备的需求猛增,07年全国对于自助终
端和ATM的需求一共约为4万台, 这一需求还将持续上升.公司在07年以子公司"长城
信息金融设备有限公司"为平台对该业务进行了整合,其在这一领域的竞争力得到了
大大加强,并将受益于行业的快速发展.
公司的高新电子产品主要指由子公司"长沙湘计海盾科技"生产的抗恶劣环境的
电子设备, 主要应用于国防事业,获得了国家的高度重视.近年来一直维持高毛利和
高增长的发展态势,报告期内产品收入增长22.7%,毛利率达40.3%,上升了8.9个百分
点.由于公司拥有领先的技术水平和稳定的合作关系,预计近几年这种强势增长仍将
持续.
○1 08年一季度获得07年分红达到3, 200万元,收入将于2008年确认;○2 公司
还在08年初收到约1亿元的政府补助, 用于公司技术改造和创新,如何处理这部分款
项尚不明确;○3 07年土地转让收入4.66亿元,很可能在08年完成结算并计入当期损
益.
不考虑政府补助和土地转让收入,我们保守估计公司08-10年EPS分别为0.32,0.
36, 0.40元,对应动态市盈率分别为72,63,57倍.公司整合后的主营业务均体现了高
成长性和高盈利性,且如果政府补助和土地转让收入计入损益,将大大增厚公司业绩
,公司盈利能力将大大提升,给予公司"增持"的投资评级.
[2008-02-18]长城信息:该股近期反弹强势
■港澳资讯
长城信息(000748)公司实际控制人变更为中国电子信息产业集团, 后者是大型
央企,有望对公司发展提供支持.06年公司税控收款机和PR3 存折打印机被纳入国家
重点新产品计划,公司获得"全国大中型工业企业自主创新能力行业十强", "湖南省
创新型试点企业", "中国电子行业用户满意先进单位"等荣誉称号.公司参股东方证
券和湘财证券,减值准备冲回以及证券市场行情火爆都将对业绩形成积极贡献.二级
市场上,该股近期反弹强势,投资者可暂持股.
[2007-12-10]长城信息:股价在前期大盘调整时缩量下跌,近期企稳迹象明显
■浙商证券
长城信息(000748)公司是我国最大的计算机终端设备制造商之一, 国家重点支
持的软件骨干企业.其主营业务涵盖了金融电子设备, 高新电子产品,现金处理设备
和电子产品制造等板块, 在各个板块领域具有较强的核心竞争力,二级市场上看,股
价在前期大盘调整时缩量下跌,近期企稳迹象明显,投资者可逢低关注.
[2007-11-15]长城信息:参股券商,价值明显低估
■浙商证券
在大盘反弹过程中,券商股成为大盘反弹的主力军,不少参股券商股表现强劲充
分说明牛市基础依然没有发生变化, 因此前期那些超跌的券商股尤其是大量参股券
商个股,短线也就酝酿了较大的市场机会.成熟投资者必备的证券软件<<资讯通>>和
<<全球赢家>>, 看研究报告,预测评级,即时港股行情,www.vsatsh.cn下载注册即可
使用,电话:021-51098857.
由于交易火爆及市场持续向好, 直接刺激了券商经纪业务和自营业务收入的增
长, 从而大大提升了券商的业绩.随着牛市不断深入,未来券商盈利能力也可能出现
超预期增长.从公司三季报中可看出, 公司持有东方证券大量股权,目前东方证券股
价已在50元以上, 而中信证券更是高达百元以上.东方证券盈利能力突出,资产质量
优良, 一旦成功上市,这部分股权将出现大幅增值,由于公司每股含东方证券股权比
例较大, 股权收益大幅增值将明显提高其每股价值,后市随着券商业绩持续增长,公
司股权投资收益还将水涨船高.
公司是我国电子信息产业集团公司旗下的一家综合性高科技股份制企业, 是我
国最大的计算机终端设备制造商之一,其主营业务涵盖金融电子设备,高新电子产品
, 现金处理设备和电子产品制造等板块,在各个领域均具有较强的核心竞争力,市场
占有率名列全国同行业前茅,后市前景值得看好.二级市场上看,前期该股超跌严重,
近期反弹迹象明显,可适当关注.
[2007-10-08]长城信息:适当关注
■申银万国
公司持有东方证券1.6亿股股权和湘财证券300万股股权.作为国内创新类券商,
东方的增长潜力相当明显,而湘财有获得重组的预期并可能加入规范类行列.公司持
有的股权相当于每1股包含了0.64股东方证券, 资产的未来升值潜力巨大,保守估计
价值可达30元以上,随着东方证券进入IPO程序,该股股价将逐步盘升.
[2007-09-20]长城信息:参股券商,价值低估
■浙商证券
长城信息(000748)19日大盘小幅高开后震荡下行,午后有所反弹,沪指最终下跌
近30点收盘.盘面上看,多空拉锯明显,震荡幅度较大,个股普遍下跌,在此情况之下,
投资者可以选择一些安全性较高的品种, 对于那些具有多重实质性题材的个股可在
大盘调整的时候适当关注.例如000748长城信息就是这么一支个股.公司持有东方证
券1.5亿股股份占东方证券4.87%, 相对于自身2.5亿股的股本来说合计每股拥有0.6
股东方证券股份, 而东方证券的上市也正在进行当中,公司投资收益有望大幅增加,
公司还参股湘财证券, 具备了实质性的参股券商题材.公司于7月份出让土地使用权
实际所得1.6亿元, 土地使用权的出让也使公司大幅受益.同时公司是中国电子信息
产业集团公司旗下的一家综合性高科技股份制企业,上半年公司净利润同比增加80%
,随着公司主营业务的扩展,未来业绩有望持续增长.
参股券商 投资收益大增
目前我国证券市场整体处于牛市当中,市场的火爆给券商带来了巨大的收益,随
着牛市的不断深入,未来券商的盈利能力也极有可能超预期增长,公司参股东方证券
, 合计每股拥有0.6股东方证券,目前市场上,中信证券股价已经站在80块上方,而东
方证券也已发布公告接受上市辅导, 且其盈利能力突出,资产质量优良,未来一旦实
现上市,股权极有可能大幅增值.同时公司还持有湘财证券330万股股份,而湘财证券
是全国性综合类证券公司, 也是中国资本市场的个性化品牌之一,未来发展看好.由
于公司每股含券商股比例较大,后市随着券商的上市以及其业绩持续增长,公司股权
投资收益也将水涨船高.
业绩增长 前景看好
公司是中国电子信息产业集团公司旗下的一家综合性高科技股份制企业, 是我
国最大的计算机终端设备制造商之一,国家重点支持的软件骨干企业并获得"全国大
中型工业企业自主创新能力行业十强", "湖南省创新型试点企业","中国电子行业
用户满意先进单位"等荣誉称号.公司主营业务涵盖金融电子设备,高新电子产品,现
金处理设备和电子产品制造等板块,在各个板块市场领域具有较强的核心竞争力,市
场占有率名列全国同行业前茅,公司上半年净利润同比增加80%,未来前景看好.而近
期公司土地使用权的出让也为利润将进一步增厚公司业绩. 作为同一大股东旗下的
长城开发19日大涨接近涨停,也有望给公司股价上涨带来空间.
二级市场上看,股价前期涨幅不大,随着近期调整之后,有望上扬,投资者可适当
关注.
[2007-08-08]长城信息:参股东方证券价值低估
■大通证券
公司持有东方证券1亿股股权, 并于日前参与了东方证券的增资扩股,目前合计
将持有东方证券1.5亿股股份.由于长城信息总股本只有2.5亿股,这意味着每股长城
信息拥有0.6股东方证券股份, 而东方证券已发布公告接受上市辅导,未来一旦实现
上市,长城信息存在价值严重低估的可能.
目前市场上, 中信证券已站在70元之上,而东方证券盈利能力突出,资产质量优
良, 一旦上市,高定价不足为奇.最新报告显示,该股为机构投资者重仓持有,作为一
只价值严重低估的券商概念股,值得中线关注.
[2007-07-13]长城信息:蓄势反弹,有量看高
■和讯网
异动原因:
公司投资1亿元持有东方证券4.67%的股权, 东方证券是经中国证券监督管理委
员会批准的综合类证券公司,2007年一季度,东方证券营业收入超过8亿元,同比增长
3倍以上;利润超过5亿元,同比增长12倍以上.2007年1月,公司拟参与东方证券配股,
配股数量5000万股.配股完成后,公司将持有东方证券15000万股股份.公司还持有湘
财证券2.63%的股权,湘财证券在国内排名居前的综合类券商之列.
投资亮点:
1,公司实际控制人变更为中国电子信息产业集团,后者是大型央企,有望对公司
发展提供支持.06年公司税控收款机和PR3存折打印机被纳入国家重点新产品计划,
公司获得"全国大中型工业企业自主创新能力行业十强","湖南省创新型试点企业",
"中国电子行业用户满意先进单位"等荣誉称号.
2, 公司参股东方证券和湘财证券,减值准备冲回以及证券市场行情火爆都将对
业绩形成积极贡献.
风险提示:
公司主业经营尽管有所好转,但规模尚小,同时所在行业竞争较为激烈.
投资建议:
公司主业经营尽管有所好转, 但规模尚小,同时所在行业竞争较为激烈,如何将
目前形成的竞争力转化为实实在在的利润将是公司管理层面临的一大问题, 目前来
看未来发展可谨慎乐观.可以逢低适当关注,第一目标价21元.
[2007-05-18]长城信息:后市有望在资金归来时导演疯狂
■东海证券
长城信息昨日市场成交火爆, 收获最大的毫无疑问应该是券商.该股是成功摘帽
的券商影子股,后市有望在资金归来时导演疯狂.
[2007-05-08]长城信息:2007年04月30日涨幅偏离值累计达到20%
■深圳交易所
长城信息(代码000748) 成交量:3447万股 成交金额:72251万元
异常期间:2007/04/26至2007/04/30 累计涨幅偏离值:22.08%
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 39435169.86 0.00
机构专用 25689751.22 2346334.68
机构专用 24347511.65 0.00
申银万国证券股份有限公司宁波大梁街证券营业14050575.06 1154370.00
机构专用 11461695.94 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中银国际证券有限责任公司上海广元西路证券营 16478.00 31700346.21
申银万国证券股份有限公司上海嘉定证券营业部 6812778.82 31197687.69
机构专用 0.00 19271760.08
浙商证券有限责任公司东阳吴宁西路证券营业部 1876206.00 16351121.90
东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部 2296202.00 12882696.30
[2007-04-30]长城信息:2007年04月27日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
长城信息(代码000748) 涨幅偏离值:10.87%
成交量:1902万股 成交金额:39304万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 25689751.22 0.00
机构专用 24347511.65 0.00
申银万国证券股份有限公司宁波大梁街证券营业 12399635.06 906434.00
部
机构专用 11461695.94 0.00
中国国际金融有限公司深圳深南大道证券营业部 7168135.66 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
申银万国证券股份有限公司上海嘉定证券营业部 526865.82 26738380.79
中银国际证券有限责任公司上海广元西路证券营 0.00 19981422.34
业部
机构专用 0.00 19271760.08
浙商证券有限责任公司东阳吴宁西路证券营业部 444811.00 10208123.92
东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部 314000.00 7667688.00
[2007-04-25]长城信息:短期挫折不改长期看好,维持目标价及投资评级
■财富证券
<汇集100多家权威研究机构, 1500多位分析师的研究报告,登录www.vsatsh.cn
下载注册即可使用<<资讯通>>软件,客服热线:021-51098857>
2007 年一季度实现销售收入1.05 亿元,比上年同期减少34%,主营业务利润274
0 万元,与上年同期持平,净利润86.8 万元,实现每股收益0.0035 元.
由于今天一季度,公司仍然处于业务整合过程中,特别地金融电子产品占据公司
主营的60%, 其整合对公司影响较大,另外,一季度也是电子产品的淡季,因此公司的
业绩应属预期之中.
由于公司第一大股东中国电子信息产业集团只持有上市公司20.18%的股权, 为
了保持对上市公司的控制权以及整合旗下资产做大做强的目的, 大股东存在向上市
公司注入资产的可能.
公司当前股价已接近我们的预期值, 但考虑到证券市场良好所产生的对证券类
公司的关注以及公司自身基本面好转逐步得到市场认同, 我们仍然维持对公司推荐
的投资评级.
<成熟投资者必备的证券基本面分析软件<<资讯通>>,看研究报告,预测评级,登
录www.vsatsh.cn下载注册即可使用,客服热线:021-51098857>
[2007-03-23]*ST信息:基本面改善提升估值水平,调高目标价至21.6元
■财富证券
<汇集100多家权威研究机构, 1500多位分析师的研究报告,登录www.vsatsh.cn
下载注册即可使用<<资讯通>>软件,客服热线:021-51098857>
预计公司2007 年金融电子实现收入5 亿元,军工电子实现收入1.5亿元,PCB 及
软件系统集成实现收入1 亿元,合计实现销售收入7.5亿元,主营业务实现每股收益0
.265 元(不考虑土地转让收益).公司生产的金融电子和军工产品对安全性的要求非
常高,且属易耗品,产品更新快,成长性好,给予其25 倍的市盈率,则按公司2006年主
营业务实现每股收益0.265 元计算,其价值为6.6 元.
<中国证券资讯第一品牌,成熟投资者的私家证券资讯研究平台<<资讯通>>软件
,登录www.vsatsh.cn下载注册即可使用,客服热线:021-51098857>
由于证券市场行情的持续变好,券商类股票价值不断提升,根据我们金融行业研
究员预测,东方证券07 年业绩约1 元左右,按25-30 倍市盈率计算,其合理价值为25
-30 元,则每股长城信息股东持有东方证券的股权价值约为15-18 元.
由于公司第一大股东中国电子信息产业集团只持有上市公司20.18%的股权, 为
了保持对上市公司的控制权以及整合旗下资产做大做强的目的, 大股东存在向上市
公司注入资产的可能.
公司当前股价已经达到我们前期预期值, 但考虑到证券市场良好所产生的对证
券类公司的关注以及公司自身基本面好转逐步得到市场认同, 我们仍然维持对公司
推荐的投资评级.
<成熟投资者必备的证券基本面分析软件<<资讯通>>,看研究报告,预测评级,登
录www.vsatsh.cn下载注册即可使用,客服热线:021-51098857>
[2007-03-05]*ST信息:拥有参股券商与航天军工两大题材
■万国测评
周五军工股成为市场亮点,航天科技,航天长峰等4家个股涨停,而*ST信息(0007
48)也是一家军工电子业务突出的个股, 公司凭借过硬的技术水平,获得国家相关部
门的认可,获得了军工生产许可证,并且公司自行研制出具有自主知识产权的航天液
晶显示器.据介绍, 公司的军工电子板块的增长率已经连续三年达到100%,预计2006
年的营业收入将超过1亿元.
另外公司还有诸多亮点值得期待. 公司生产的税控收款机在湖南有关部门的招
标中成功突围, 该业务将成为公司新的业务增长点.随着公司逐步搬迁至新的厂区,
目前位于城市中心地带的土地资源(105亩)有较大的升值空间,公司已经准备将这部
分土地通过挂牌进行出让, 相信这几年土地价格大幅上涨将给公司带来一笔可观的
收益.公司还出资1亿投资的创新类券商东方证券资产优良, 去年东方证券实现净利
润9.33亿, 目前东方证券正积极筹备上市,公司还参与了其增资配股,目前持有东方
证券股权1.5亿,从目前券商股的二级市场定位来看,一旦上市,作为创新券商的东方
证券股价有望站上20元,因此公司的这部分股权价值将达数十亿,也将大大提升其股
价的估值空间.
该股在公布年报后业绩扭亏摘帽已成定局, 而且我们发现已经有机构投资者开
始大规模介入该股, 去年三季度前十大股东中申能资产与东方精选混合基金合计持
有1100多万股.目前股价已经进入了缩量上涨阶段, 筹码锁定性相当高,作为一家集
军工,资产重估与参股券商三大题材于一身的个股,有望结束短线调整延续创新高走
势.
[2007-02-12]*ST信息:价格仍被低估
■广州证券
<汇集100多家权威研究机构, 1500多位分析师的研究报告,登录www.vsatsh.cn
下载注册即可使用<<资讯通>>软件,客服热线:021-51098857>
对*ST 信息(000748)价值的分析, 可以从两方面去考虑,一是其主营业务价值,
二是其所持有的两家证券公司股权的价值.
<中国证券资讯第一品牌,成熟投资者的私家证券资讯研究平台<<资讯通>>软件
,登录www.vsatsh.cn下载注册即可使用,客服热线:021-51098857>
公司的业绩预报披露, 预计公司2006 年全年将扭转上年同期亏损的局面,实现
盈利.在不考虑东方证券和湘财证券投资收益的情况下, 我们粗略预计2006 年每股
收益约0.12 元.
每股*ST 信息约包含0.6 股东方证券和0.26 股湘财证券,在牛市环境下券商资
产有较大的价值提升空间.
对公司的估值, 可对上述部分的价值进行相加,保守算每股价值约9.06元;中等
预期算每股价值约12.56 元;乐观预期算每股价值约15.85 元.目前公司股价仅略高
于保守预计的价值, 在公司进入良性发展轨迹和股市长期看好的背景下价格有所低
估,因此给予"增持"评级,短期目标价格为12.5 元;一年目标价格为16 元.
<成熟投资者必备的证券基本面分析软件<<资讯通>>,看研究报告,预测评级,登
录www.vsatsh.cn下载注册即可使用,客服热线:021-51098857>
<2007-01-19>(000748)*ST信息:跟踪点评
■财富证券
<汇集100多家权威研究机构,1500多位分析师的研究报告,登录www.vsatsh.cn
下载注册即可使用<<资讯通>>软件>
从东方证券的角度看,作为19家创新类券商中的一员,东方证券的核心竞争力来
源于其凡的证券自营和资产管理能力,特别是其自营能力更应是券商中的龙头,从其
过往自营业绩看,东方证券的自营已经形成了较稳定的盈利模式,而这一特长将会使
其在牛市获得巨额利润.
按所有股东都按10股配5股的比例计算,预计东方证券配股后,总股本将达到32.
08亿元, 我们认为无论是借壳还是IPO上市,或者不上市,在当前市场下,其股权价值
毋庸置疑.
根据中信证券当前股价32.91元,06年预计每股收益0.75元计算,其06年市盈率4
3.88倍;东方证券06年实现净利润9.33亿,配股前股本21.39亿股,则其每股收益0.43
6元.
我们认为ST信息的合理价值应为为13. 4－14.7元,因此上调其短期目标价至10
元,一年目标价至14.5元,维持对其"推荐"的投资评级.
<成熟投资者必备的证券基本面分析软件<<资讯通>>,看研究报告，预测评级，
登录www.vsatsh.cn下载注册即可使用>
|
|
