分析评论
| 发布日期：2008-3-27 8:05:00 |
≈≈江西水泥000789≈≈(更新:08.03.26)
[2008-03-26]江西水泥:收购整合正一步步实施
■东方证券
在我们2 月25 日发表的调研报告中, 指出了2008 年业绩提升主要通过收购产
能来实现,预计公司在二季度之前将有约600 万吨的收购产能并表.此次资产购买仅
为计划收购的一部分,也说明公司的收购整合正在如期进行当中.
公司收购前拥有的已投产产能为600 万吨,公司的约1000 万吨在建新产能主要
在2008 年年底投产, 将构成09 年业绩快速增长的基础.公司水泥总产能(含已经收
购和在建)目前已经达到1670 万吨,权益产能约1000 万吨.
公司已经成为覆盖江西全省和福建中西部地区的唯一区域龙头. 新农村建设占
水泥当地需求的比例不断增大,因此在目前信贷紧缩的条件下受宏观调控影响较小.
公司业绩已经迎来拐点,随着公司为实现产能目标的区域整合,未来三年随着产
能扩张公司业绩将出现爆发性增长.我们预测08 年和09 年EPS分别为0.31 元和0.8
4 元,公司的合理价位在17元以上,维持"买入"评级.
[2008-03-13]江西水泥:水泥龙头,震荡走高
■金百灵投资
江西水泥(000789)是江西省最大的水泥生产企业,其卓越的品质,强大的生产保
供系统与完善的销售网络享有很高的声誉.近年该公司不断扩大规模,出巨资和南方
水泥共建南方万年青水泥有限公司,在华东地区积累了相当大的客户认知度.前期公
司定向增发,实现国有股东江西建材集团水泥类资产的整体上市,这将有效整合集团
内优质资产, 实现公司可持续稳定发展.<汇集100多家机构,1500多位分析师的研究
报告,即时港股行情.www.vsatsh.cn下载注册,即可使用<<资讯通>>和<<全球赢家>>
软件,电话:021-51098857.>
在二级市场上,近日该股构筑整理平台,后市有望继续震荡走高,可适当关注.
[2008-03-13]江西水泥:行业景气度高,逢低关注
■德邦证券
根据国家和江西省对水泥工业实施控制总量,调整结构的产业政策,公司计划利
用丰富的石灰石等资源及综合优势, 投资建设水泥熟料生产线和纯低温预热发电项
目.低温废气余热资源的利用可使水泥企业能源利用率提高到95%以上, 并减少二氧
化碳排放,符合发展循环经济,节约能源的需要;同时,项目以生产高质量的回转窑水
泥为产品目标,可满足社会对优质产品的需求;项目实施后对于产品涉及范围内水泥
工业的产业结构调整意义重大,可进一步提高规模经营效益,提高生产效率和劳动生
产率.
目前不少机构对水泥业发展趋势看好,未来公司业绩有望迎来拐点,短线该股走
势强劲,可逢低参与.
[2008-03-12]江西水泥:成长潜力大,震荡走高
■金百灵投资
周二沪深股指在经过连续大跌后出现探底反弹走势,盘面上看,近日调整幅度较
大的创投概念股,军工股也展开大幅反弹行情,而近期走势较好的有色金属和家电板
块处于领跌地位.总的来说, 目前市场仍处于弱市整理中,短线技术指标虽有部分处
于超卖状态, 然而量能欠缺还是制约了市场的反弹力度,反复筑底仍将延续,建议可
关注成长潜力较大的江西水泥.
公司是江西省最大的水泥生产企业,其产品以卓越的品质,强大的生产保供系统
与完善的销售网络在用户中享有很高的声誉,近年公司不断扩大企业规模,出巨资和
南方水泥共建南方万年青水泥有限公司, 万年青品牌在华东地区积累了相当规模的
客户认知度.前期公司定向增发,募资用于万年水泥厂水泥熟料生产线及石灰石矿山
工程技改项目以及纯低温余热发电工程项目, 从而实现江水公司的国有股东江西建
材集团水泥类资产的整体上市,这将有效整合集团内优质资产,生产成本得到更有效
控制, 实现公司可持续稳定发展.<成熟投资者必备的证券软件<<资讯通>>和<<全球
赢家>>,看研究报告,预测评级,即时港股行情,www.vsatsh.cn下载注册即可使用,电
话:021-51098857.>
二级市场上,近日该股构筑整理平台,后市有望继续震荡走高格局,可适当关注.
[2008-03-11]江西水泥:水泥龙头,高速成长
■西部证券
江西水泥(000789):公司是江西省最大的水泥生产企业, 系全国300家重点联系
企业之一, 公司生产的"万年青"牌系列水泥和商品熟料,以卓越的品质,强大的生产
保供系统与完善的销售网络在用户中享有很高的声誉.多年来,"万年青"这一驰名水
泥品牌已在江西周边及福州,上海等市场扎根.在华东地区拥有较高的品牌知名度和
客户认知度.公司还积极推进和实施"做大做强, 靠新出强"的可持续发展战略,现拥
有"万年, 玉山,瑞金"三个 水泥生产基地和一个位于南昌高新开发区的万年青科技
园,总资产19.82亿元.水泥产能600万吨/年.
近年公司步步为营, 不断扩大企业规模,出资5亿与南方水泥共建南方万年青水
泥有限公司,双方准备用三 年左右时间使南方万年青新型干法水泥的产能达到3000
万吨左右, 迅速进入水泥行业第一梯队,进一步凸现产 能优势和区域市场控制权优
势.同时公司计划收购江西国兴实业集团有限公司, 江西齐峰水泥有限责任公司和
江西青源水泥有限公司的80% 股权, 此次收购预示着江西水泥在江西省内的收购整
合已进入实质运行阶段,并得到地方政府在石灰石资源, 供电设施及供电价格,税收
等方面的优惠政策. 说明江西水泥收购整合江西省内的水泥产业具有极大的政府资
源优势. <成熟投资者必备的证券软件<<资讯通>>和<<全球赢家>>, 看研究报告,预
测评级,即时港股行情,www.vsatsh.cn下载注册即可使用,电话:021-51098857.>
公司未来几年的盈利增长点主要来自于产能规模的扩张以及吨水泥盈利水准的
提升.其中08年的盈利增长点是:1,新收购约600万吨的水泥产能,且收购进来的产能
其吨水泥净利润在15元以上,远高于公司本身6-7元的水准;2,公司将加强成本控制,
尤其是煤耗方面,公司目标是将吨熟料160公斤的煤耗降到110公斤左右,如此将降低
吨熟料的成本约18%左右;3, 通过增发及与中国建材的合作,公司的资产负债率已从
去年的67%下降至53%, 财务费用将下降;4,公司正在积极增加水泥粉磨及包装能力,
预计08年销量方面, 水泥较熟料,袋装水泥较散装水泥的销售比例将提高,前两者的
毛利率更高, 从而提高公司整体的销售毛利率.09年的盈利增长点主要来自于:1,公
司目前在建及拟建的1,000万吨水泥产能将陆续在08-09年投产,为09年贡献收益;2,
公司的规模效应开始显现,产能的成倍扩张将摊薄人工及折旧成本;3,公司已投产的
3个及在建的5个余热发电项目将在09年发挥效益, 预计余热发电项目可以解决吨熟
料所需电量的55%-60%, 节省吨熟料成本约6%;4,随着落后水泥产能的逐步淘汰以及
公司市场控制力的增强, 预计09年江西省水泥价格将在08年的基础上有5%-10%的提
升.
根据我国在2006年出台的相关政策, 江西水泥位列区域性大型水泥企业名单之
中, 享有多方面的优惠政策.作为国内水泥产业的重点省份,江西省在"十一五"规划
中也明确提出了水泥产能达6000万吨, 新型干法水泥的产量比例达80%以上的目标,
这意味着在2010年到来之前,江西省将新增2000万吨水泥产能,前景极为看好.
二级市场上, 近期该股走势稳健,11日更是在调整中顽强的逆市翻红,伴随着成
交量的放大,后市该股有望走出一轮上攻行情,投资者可适当关注.
[2008-02-27]江西水泥:收购整合构筑08年业绩增长
■东方证券
江西水泥与中国建材建立合资公司,2009 年底前将通过收购和新建的方式打造
3000 万吨水泥产能,整合江西省的水泥产业.
作为江西水泥业的龙头企业, 公司水泥总产能(含已经收购和在建)目前已经达
到1670 万吨,权益产能约1000 万吨.新农村建设和江西高速公路的建设将刺激江西
水泥需求的强劲增长, 公司正通过收购兼并方式,积极整合江西的水泥产业,已经成
为覆盖江西全省和福建中西部地区的唯一区域龙头.
2008 年业绩提升主要通过收购产能来实现,预计公司在二季度之前将有约600
万吨的收购产能并表.公司的约1000 万吨在建新产能主要在2008 年年底投产,将构
成09 年业绩快速增长的基础.
公司业绩已经迎来拐点,随着公司为实现产能目标的区域整合,未来三年随着产
能扩张公司业绩将出现爆发性增长.我们预测08 年和09 年EPS分别为0.31 元和0.8
4 元,公司的合理价位在17元以上,维持"买入"评级.
[2008-02-26]江西水泥:稳扎稳打做江西省内行业老大
■凯基证券
江西水泥已投产水泥产能为600 万吨, 公司正稳步向"到2010 年底水泥产能达
到3, 000 万吨"这一目标前进.目前公司在建及拟建的水泥产能约1,060 万吨,其中
包括瑞金二线5000T/D 一条,万年3000 T/D 和5000T/D 各一条,永丰4500 T/D 两条
以及上高4500 T/D 一条,这些新建项目将在2008-2009 年陆续投产.另外,公司争取
在08 年上半年完成600 万吨水泥的收购.其中已经公告的有对万年丰旋窑水泥有限
公司等6 家公司的收购,涉及1500 T/D 熟料生产线二条,2500 T/D熟料生产线一条,
共计熟料产能165 万吨,水泥粉磨能力400 万吨.
公司未来几年的盈利增长点主要来自于产能规模的扩张以及吨水泥盈利水准的
提升.其中08 年的盈利增长点是:1,新收购约600 万吨的水泥产能,且收购进来的产
能其吨水泥净利润在15 元以上, 远高于公司本身6-7 元的水准;2,公司将加强成本
控制,尤其是煤耗方面,公司目标是将吨熟料160 公斤的煤耗降到110公斤左右,如此
将降低吨熟料的成本约18%左右;3, 通过增发及与中国建材的合作,公司的资产负债
率已从去年的67%下降至53%,财务费用将下降;4,公司正在积极增加水泥粉磨及包装
能力, 预计08 年销量方面,水泥较熟料,袋装水泥较散装水泥的销售比例将提高,前
两者的毛利率更高,从而提高公司整体的销售毛利率.
江西水泥在江西省内的主要竞争对手是位于九江的亚东水泥(未上市)和布局赣
中的海螺水泥(600585.SS,Rmb68.27, 增持).亚东水泥已投产水泥产能为390 万吨,
在建水泥产能为130 万吨.亚东主要利用长江水道, 在湖北武汉,四川成都和江苏扬
州布点,而在江西本省没有大的动作.海螺在江西省在建及拟建的水泥产能约1,100
万吨.据介绍, 在江西的关键点上海螺水泥已经没有太多选择,未来海螺在江西的策
略主要是经营现有的产能,与江西水泥展开协同合作.江西水泥已完成在江西大部分
重要地区的产能布局.公司最近刚完成对赣南4 家公司的收购,有力控制了赣南市场
.公司的产品向北销售至浙江温州, 向东销售至福建等地,在上高的布局又可以防守
住湖南市场的入侵,形成既可攻又可守的态势.另外,江西是较典型的半封闭市场,地
形复杂,两点间直线距离短,实际运输距离长.省内水泥企业多分布在省份边界附近,
水泥出省容易进省难,有效地保护了江西市场.
若不考虑公司在08 年可能进行的增发,我们预计07-09年公司的EPS 分别为0.0
9 元, 0.45 元和1.29 元.鉴于公司起点较低,而未来发展迅速,我们给予公司08 年
的EPS 40 倍的PE,12 个月的目标价为18 元,较目前股价11.31 元有59.2%的上涨空
间,给予「增持」评级.
[2008-02-13]江西水泥:增资收购,一路高歌
■顶点财经
异动原因:
公司以1. 5亿元收购寻乌县万年丰旋窑水泥有限公司70%股权并按比例增资;收
购江西国兴实业集团有限公司下属三家全资子公司80%股权.本次股权收购可优化收
购区域总体资源配置,提高该区域行业集中度,形成区域合作联盟,避免无序竞争,使
公司的主营业务产能快速提高,公司能够快速成长,提高企业盈利能力.
投资亮点:
(1)公司是江西省最大的水泥生产企业, 其产品以卓越的品质,强大的生产保供
系统与完善的销售网络在用户中享有很高的声誉.近年公司不断扩大企业规模,出巨
资和南方水泥共建南方万年青水泥有限公司, 此举将进一步凸现产能优势和区域市
场控制权优势.
(2)控股子公司瑞金万年青水泥公司所在地赣南地区为十一五新农村建设的试
点,江西十一五规划交通基础设施建设投资551.8亿元,公司有望从中获益.
(3)07年1月,公司成为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一,有关部门
将从项目核准,土地审批,信贷投放等方面予以优先支持.
[2008-01-09]江西水泥:借助南方建材,加快扩张速度
■东海证券
2007年1～3季度实现主营收入86337.59万元,净利润1852.35万元,同比增长61.
47%,330.23%.
公司目前主要有江西省的玉山,万年和瑞金三个熟料生产基地,已经投产的水泥
总产能达到了600 万吨,全部为新型干法水泥线.
公司利用募集资金投入的石灰石矿山建设, 产能扩张和对水泥生产线低温余热
的综合利用,进一步完善公司的"矿产资源—水泥生产—余热发电"这一最优化,最稳
定的水泥生产链,实现公司规模型和效益型同步发展.
公司与南方水泥合资组建的南方万年青07年10月成立, 07年12月将持有玉山水
泥厂的股权转让给南方万年青,由此产生转让收益约9995 万元,同时,公司由于历史
原因产生的其他应收帐款中的1.4亿元也将收回,盘活资产,增加现金流.
[2007-12-19]江西水泥:步步为营,打造水泥龙头
■大福投资
江西水泥(000789)周三大盘在小幅低开后震荡下行, 成交量的萎缩说明市场做
空意愿并不强烈,指数再次探底的可能性不大 ,受政策原因影响,盘中热点表现突出
, 煤炭,水泥板块整体走强,也为我们投资指明了方向,建议关注水泥 行业龙头个股
江西水泥(000789).
行业向好 后市可期
根据发改委网站17日披露,受国内投资需求旺盛以及生产成本上升推动,11月份
水泥价格继续上扬.据该 委价格监测中心统计,11月份全国36个大中城市42.5级,32
.5级普通硅酸盐水泥平均价格比上月分别上涨3.8% 和3.5%;与去年同期相比, 涨幅
分别为5.8%和8.7%.随着投资引起的需求加大及成本变高不断推动水泥价格上 扬,
公司作为行业龙头之一,将是最大的受惠者,后市前景可观.
区域龙头 受益品牌效应
公司是江西省最大的水泥生产企业, 系全国300家重点联系企业之一,公司生产
的"万年青"牌系列水泥和 商品熟料,以卓越的品质,强大的生产保供 系统与完善的
销售网络在用户中享有很高的声誉. 多年来,"万 年青"这一驰名水泥品牌已在江西
周边及福州,上海等市场扎根.在华东地区拥有较高的品牌知名度和客户认 知度.公
司还积极推进和实施"做大做强, 靠新出强"的可持续发展战略,现拥有"万年,玉山,
瑞金"三个 水泥生产基地和一个位于南昌高新开发区的万年青科技园,总资产19.82
亿元.水泥产能600 万吨/年.
扩大规模 实施可持续发展战略
近年公司步步为营, 不断扩大企业规模,出资5亿与南方水泥共建南方万年青水
泥有限公司,双方准备用三 年左右时间使南方万年青新型干法水泥的产能达到3000
万吨左右, 迅速进入水泥行业第一梯队,进一步凸现产 能优势和区域市场控制权优
势.
同时公司计划收购江西国兴实业集团有限公司, 江西齐峰水泥有限责任公司和
江西青源水泥有限公司的80% 股权, 此次收购预示着江西水泥在江西省内的收购整
合已进入实质运行阶段,并得到地方政府在石灰石资源, 供电设施及供电价格,税收
等方面的优惠政策.说明江西水泥收购整合江西省内的水泥产业具有极大的政府资
源优势.
近期公司定向增发获得通过, 募资逾3亿,借此有望为其产能扩张提供更有力支
持, 更加确定了其区域龙头 地位.随着投资引起的需求加大及成本变高不断推动水
泥价格上扬,公司也将是最大的受惠者.
走势上该股在成功的突破下降通道后, 启稳反弹,近日更是放量突破均线压制,
上升趋势明显,建议重点关注.
[2007-11-14]江西水泥:2007年11月13日无价格涨跌幅限制
■深圳交易所
江西水泥(代码000789) 涨跌幅:0.63%
成交量:166万股 成交金额:1609万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限公司广州东风中路证券营业部 982920.97 640704.20
国泰君安证券股份有限公司上海水城路证券营业 681378.00 0.00
部
中原证券股份有限公司安阳红旗路证券营业部 383335.20 5886.00
海通证券股份有限公司长沙五一大道证券营业部 371428.00 0.00
长江证券深圳华侨城证券营业部 335650.00 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
爱建证券有限责任公司厦门湖滨一里证券营业部 0.00 826073.76
国信证券有限公司广州东风中路证券营业部 982920.97 640704.20
天一证券交易单元(289000) 50381.00 492272.00
国泰君安证券股份有限公司昆明人民中路证券营 0.00 448790.24
业部
中国银河证券股份有限公司福州证券营业部 3864.00 415717.50
[2007-10-17]江西水泥:完成向大股东增发点评
■东方证券
从基本面来看,江西水泥将与中国建材合作整合江西省的水泥行业,江西水泥将
获得快速发展的机会.未来三年业绩将实现飞跃式增长,考虑到股本扩张,我们预测0
7 年, 08 年和09年的业绩将分别为0.11 元,0.53 元和0.98 元.公司的业绩虽然要
在08 年才能大幅体现, 但这种增长速度在水泥上市公司中也是罕见的,建议"买入"
并长期持有,可关注我们前期推出的调研深度报告《江西水泥:向行业第一梯队迈进
》
从公司刚公布的最新股东名册来看, 以QFII 为首的机构已开始大量进驻,与二
季报难以见到机构身影的状况以发生了很大的变化, 体现了公司已经开始得到了机
构投资者的关注.
公司的后续股价催化剂可能来自向机构增发完成或对江西中小水泥的持续收购
动作.我们认为公司的合理股价为20 元,维持"买入"评级.
[2007-09-11](000789)江西水泥:区域整合进入实质运作阶段
■中国证券报
东方证券罗果认为, 收购江西正大水泥有限公司水泥类资产预示着江西水泥在
江西省内的收购整合已进入实质运行阶段.考虑公司为实现产能目标的区域整合,未
来三年随着产能扩张公司业绩将出现爆发性增长,预测07年-09年公司每股盈利将分
别达到0.11元,0.53元和0.98元.合理股价为20元,维持"买入"评级.
江西水泥近日公告拟收购江西正大水泥有限公司水泥类资产, 并得到地方政府
在石灰石资源, 供电设施及供电价格,税收等方面的优惠政策.江西水泥承诺成功收
购正大水泥后一年内在当地动工新建5000t/d水泥熟料生产线.
研究员分析,江西正大水泥有限责任公司是江西省水泥生产重点企业之一,有一
条2500D/T熟料线及200万吨的粉磨站,临近湖南的长珠潭经济区.此次收购预示着江
西水泥在江西省内的收购整合已进入实质运行阶段, 预计公司年内还将达成大量水
泥收购项目,使公司水泥总产能快速增长.此外,公司的收购得到了地方政府的支持,
说明江西水泥收购整合江西省内的水泥产业具有极大的政府资源优势.
此外,江西水泥与中国建材已建立水泥合资公司,三年内打造3000万吨水泥产能
,借此公司将迅速进入水泥行业第一梯队.
[2007-09-10]江西水泥:大规模区域并构整合进入实质运作阶段
■东方证券
江西正大水泥有限责任公司是江西省水泥生产重点企业之一, 有一条2500D/T
熟料线及200万吨的粉磨站,位于江西萍乡,临近湖南的长珠潭经济区.
此次收购预示着江西水泥在江西省内的收购整合已进入实质运行阶段, 我们预
计公司年内还将达成大量水泥收购项目,使公司水泥总产能快速增长.公司的收购得
到了地方政府的支持, 说明江西水泥收购整合江西省内的水泥产业具有极大的政府
资源优势.
江西水泥与中国建材已建立水泥合资公司, 三年内打造3000 万吨水泥产能,公
司将迅速进入水泥行业第一梯队.
如果考虑公司为实现产能目标的区域整合, 未来三年随着产能扩张公司业绩将
出现爆发性增长,我们预测07 年,08 年和09 年公司的业绩分别为0.11 元,0.53 元
和0.98 元.合理股价为20 元.维持"买入"评级.
[2007-09-06]江西水泥:产能迅速扩张,震荡攀升
■银河证券
在目前市场中,提前布局那些具有快速增长潜力的个股有望得到巨大收益,江西
水泥(000789)就是这样一家即将迎来黄金增长期的公司.汇集100多家机构, 1500多
位分析师的研究报告,即时港股行情.www.vsatsh.cn下载注册,即可使用<<资讯通>>
和<<全球赢家>>软件,电话:021-51098857.
公司作为江西省水泥工业龙头企业,被国家发改委列入国家重点支持的60 户大
型水泥企业之一.企业改革和发展面临十分难得的有利条件.公司目前主要有江西省
的玉山, 万年和瑞金三个熟料生产基地,目前全部为新型干法水泥线,而在产能扩张
的同时, 也在进行区域内行业整合,前期定向增发方案获得通过,有望为其产能扩张
提供更有力支持.
目前该股震荡盘升, 并得到20日线支撑,短线有望展开强劲反弹行情,可重点关
注.
[2007-09-06]江西水泥:价值提升,前景看好
■方正证券
众多水泥类上市公司在政策引导下纷纷进行整合, 从而也使这些公司投资价值
得到提升.作为江西水泥业的龙头企业,公司前景看好.
[2007-09-03]江西水泥:区域性水泥龙头,热门题材众多
■方正证券
公司是区域性水泥龙头企业.8月21日,公司非公开发行A股股票申请获得有条件
通过,定向增发作为今年以来市场上最热门的题材之一,也将为该股的走强提供保障
.8月18日,中国建材联手江西水泥,尖峰集团等五家公司共同组建的南方水泥有限公
司, 有望给公司带来新的机遇. 另外,该股还具有参股金融,清洁发展机制(CDM),外
资合作等多种热门题材.二级市场上, 该股已经连续两周调整,目前该股的震荡幅度
不断收敛, 短期均线发生黏合,伴随着成交量的放大,该股短线有望走出一轮拉升行
情,投资者可适当关注.
[2007-08-29]江西水泥:行业估值提升,区域巨头
■方正证券
当前众多水泥上市公司纷纷进行整合,从而使水泥股投资价值得到提升.作为江
西水泥业龙头,未来公司将成为覆盖江西和福建中西部地区唯一的区域龙头.
[2007-08-27](000789)江西水泥:向水泥行业第一梯队迈进
■中国证券报
东方证券研究员罗果分析,江西水泥业绩已经迎来拐点,如果考虑公司为实现产
能目标的区域整合,未来三年随着产能扩张公司业绩将出现爆发性增长.预计产能正
常投产运营后公司每股收益可以达到0.90-1.12元,按照20倍市盈率合理股价为20元
.给予"买入"评级.
公司与中国建材建立合资公司, 各占50%的股权,整合江西省的水泥企业,3年内
要做到3000万吨产能.江西水泥本部仍将保留400万吨的产能.罗果认为,借此公司将
迅速进入国内水泥行业第一梯队,成为东部地区的又一水泥巨头.
作为江西水泥业的龙头企业, 公司水泥产能目前为600万吨.08年瑞金二期及万
年5号窑项目投产后,公司产能将达到1000万吨.研究员分析,在新农村建设和江西高
速公路建设的带动下, 江西水泥需求将实现强劲增长.赣南地区市场空间广阔,竞争
对手少,瑞金项目投产实现了公司对赣南地区的市场控制,成为覆盖江西全省和福建
中西部地区的唯一区域龙头.
同时,公司正计划增发不超过7000万股,其中大股东以万年矿山认购其中部分股
份,其他将向机构投资者募集,募集资金大约3亿元,主要用于公司纯低温余热发电项
目及万年5号窑的建设.该方案已经通过了证监会审批.
[2007-08-27]江西水泥:新升势即将展开
■东方证券
江西水泥(000789)众多水泥类上市公司在政策引导下纷纷进行整合, 从而也使
得这些上市公司的投资价值得到了提升.二级市场上, 该股W底反转形态已经成功构
筑,近期也完成了该形态突破后的回抽确认,新升势即将展开,可关注.
[2007-08-17]江西水泥:又一水泥巨头呼之欲出
■东方证券
公司与中国建材建立合资公司, 三年内打造3000 万吨水泥产能,又一中部水泥
巨头呼之欲出.
作为江西水泥龙头企业,公司水泥产能目前为600 万吨,08 年瑞金二期及万年5
号窑项目投产后,水泥产能将达到1000 万吨.新农村建设和江西高速公路的建设将
刺激江西水泥需求的强劲增长.赣南地区市场空间广阔, 竞争对手少,瑞金项目投产
实现了公司对赣南地区的市场控制,公司成为覆盖江西全省的唯一区域龙头.
公司正计划进行增发不超过7000 万股,其中大股东以万年矿山认购其中部分股
份, 其他将向机构投资者募集,募集资金大约3 亿元,主要用于公司纯低温余热发电
项目及万年5 号窑的建设.
江西水泥和中国建材组建合资水泥公司, 各占50%的股权,整合江西省的水泥企
业,3年内要做到3000 万吨产能.江西水泥本部仍将保留400万吨的产能.根据产能正
常投产运营后利润可达到47500 万元,股本将扩充至4.93 亿股.每股收益为0.96元,
按照20 倍市盈率合理股价为19.2 元.给予"买入"评级.
[2007-08-16]江西水泥:2007年08月15日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
江西水泥(代码000789) 涨幅偏离值:10.36%
成交量:2205万股 成交金额:27634万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
渤海证券有限责任公司上海彰武路证券营业部 13866810.94 111485.10
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 7028580.00 53970.00
机构专用 6732630.00 0.00
东方证券股份有限公司杭州环城北路证券营业部 5000000.00 0.00
国信证券有限责任公司杭州保叔路证券营业部 4815936.71 389623.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中国科技证券有限责任公司北京阜成路证券营业 361941.00 5885366.00
部
东海证券有限责任公司武汉建设大道证券营业部 0.00 4146813.91
上海远东证券有限公司上海金桥路证券营业部 21374.00 3214815.37
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3122214.20 3092815.80
平安证券有限责任公司深圳蛇口招商路证券营业 99375.00 2861855.06
部
[2007-08-06]江西水泥:适当关注
■上海证券
江西水泥(000789)公司董事会审议通过《关于公司与中国建材股份有限公司签
署合作框架协议的议案》.双方签署《合作框架协议》,拟合资成立一家注册资本为
10亿元的有限责任公司.并以该公司作为合作平台, 通过各种形式的合作,致力于江
西省区域内的水泥产业的发展,力争用三年左右时间使新型干法水泥产能达到年产3
000万吨左右.中国建材股份有限公司是中国建筑材料集团公司控制并在香港上市的
股份有限公司,主营水泥,轻资建材,玻璃纤维及玻璃钢制品以及工程服务业务.通过
此次合作,公司将融合到"大建材"战略中,形成企业联盟,享有区域定价话语权.合作
完成后的公司的主营业务更加清晰, 竞争优势更加明显.盘面显示,公司股价在震荡
整理之后,借助基本面变化仍有一定积极预期,可逢低关注.
[2007-08-06]江西水泥:2007年08月03日换手率达到20%
■深圳交易所
江西水泥(代码000789) 换手率:30.27%
成交量:4348万股 成交金额:50585万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中国国际金融有限公司上海陆家嘴东路证券营业 15062330.87 0.00
部
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 12816228.18 2614745.53
江南证券有限责任公司武汉新华路证券营业部 8100646.00 57421.00
中国建银投资证券有限责任公司广州番禺平康路 7100368.00 213240.00
证券营业
海通证券股份有限公司新余劳动南路证券营业部 4765215.46 2828273.40
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信证券股份有限公司佛山季华路证券营业部 36450.00 14946531.00
中国建银投资证券有限责任公司南昌叠山路证券 1558466.90 12116887.60
营业部
中信金通证券有限责任公司杭州市心南路证券营 259837.00 8979555.49
业部
招商证券交易单元(026600) 2971513.81 7330019.60
中国银河证券股份有限公司南昌广场东路证券营 414077.00 6643200.07
业部
[2007-08-01]江西水泥:牵手中国建材
■中金在线
停牌半月之久的江西水泥(000789)01日复牌,公司同时公告,拟与中国建材股份
有限公司合资成立一家注册资本为10亿元的有限责任公司.
江西水泥公告称,双方已于7月31日签署了《合作框架协议》.双方一致同意,共
同出资设立一家注册资本拟为人民币10亿元的有限责任公司, 并以该公司作为合作
平台, 通过各种形式的合作,致力于江西省区域内水泥产业的发展,双方力争用三年
左右时间使新型干法水泥产能达到年产3000万吨左右.
江西水泥表示,通过此次与中国建材的合资合作,将有利于公司借助外力促使企
业裂变扩张, 公司将融合到"大建材"战略中,形成企业联盟,充分享受区域定价话语
权,公司的主营业务和竞争优势也将更加突出明显.
中国建材(股票代码:3323)在香港联交所上市,公司由中国建筑材料集团公司控
制,注册资本207170万元.中国建材主要经营水泥,轻质建材,玻璃纤维击破李钢制品
以及工程服务业务, 是中国淮海经济区最大的水泥生产商和中国最大的石膏板生产
商,年水泥生产能力达2100万吨以上,主要市场范围涵盖山东,江苏,安徽,河北,河南
等省.
中国建材旗下还拥有两家A股上市公司,分别为北新建材(000786)和中国玻纤(6
00176).中国建材现持有北新建材30137万股, 占北新建材总股本的52.4%;持有中国
玻纤15450万股,占中国玻纤36.15%的股权,为第一大股东.
[2007-06-21]江西水泥:2007年06月20日涨幅偏离值累计达到20%
■深圳交易所
江西水泥(代码000789) 成交量:7130万股 成交金额:77447万元
异常期间:2007/06/19至2007/06/20 累计涨幅偏离值:21.05%
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 23124940.00 72919.00
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部8341157.40 235012.00
中信建投证券有限责任公司十堰市朝阳北路证券 7530887.59 7934466.00
营业部
长城证券有限责任公司成都万和路证券营业部 7464312.00 5574.00
中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营 6387866.90 4765615.62
业部
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信建投证券有限责任公司十堰市朝阳北路证券 7530887.59 7934466.00
营业部
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 4673269.00 6721322.40
中国银河证券股份有限公司南昌广场南路证券营 1307655.50 6614615.50
业部
广发华福证券有限责任公司莆田涵梧路证券营业部 583432.00 5731176.00
财通证券经纪有限责任公司杭州体育馆证券营业部5506029.26 5473062.14
[2007-06-21]江西水泥:2007年06月20日换手率达到20%
■深圳交易所
江西水泥(代码000789) 换手率:30.87%
成交量:4434万股 成交金额:50505万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 23024944.00 62744.00
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部8088969.40 233158.00
长城证券有限责任公司成都万和路证券营业部 7464312.00 0.00
兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 5940662.00 163178.00
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 5767100.00 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信建投证券有限责任公司十堰市朝阳北路证券 398012.00 7932420.00
营业部
财通证券经纪有限责任公司杭州体育馆证券营业部 559580.00 5462692.14
广发华福证券有限责任公司莆田涵梧路证券营业部 183762.00 5416941.00
湘财证券有限责任公司长沙新民路证券营业部 70664.00 5073067.00
海通证券股份有限公司武汉分公司中北路证券 210185.50 5047085.00
营业部
[2007-06-21]江西水泥:2007年06月20日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
江西水泥(代码000789) 涨幅偏离值:12.43%
成交量:4434万股 成交金额:50505万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
天一证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部 23024944.00 62744.00
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部8088969.40 233158.00
长城证券有限责任公司成都万和路证券营业部 7464312.00 0.00
兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 5940662.00 163178.00
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 5767100.00 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信建投证券有限责任公司十堰市朝阳北路证券 398012.00 7932420.00
营业部
财通证券经纪有限责任公司杭州体育馆证券营业部 559580.00 5462692.14
广发华福证券有限责任公司莆田涵梧路证券营业部 183762.00 5416941.00
湘财证券有限责任公司长沙新民路证券营业部 70664.00 5073067.00
海通证券股份有限公司武汉分公司中北路证券 210185.50 5047085.00
营业部
[2007-06-20]江西水泥:业绩大增,并购潜力大
■重庆东金
公司已计划定向增发7000万股,其中部分募集资金将用于万年水泥厂2500吨/日
水泥熟料生产线建设,预计明年初达产,届时万年基地将达到300万吨水泥产能.季报
和年报的最新数据显示,该股股东人数持续减少,海螺水泥相关企业持续增持该股名
列该股十大流通股东名册,在国内水泥行业加速整合背景下,海螺增持使公司具有被
并购的潜力.此外,参股宝德科技在香港上市后还有赴韩国上市计划.
该股急跌反弹后连续八个交易日强势横盘整理, 蓄势充分,周二放量涨停,选择
向上突破打开上升空间,投资者可重点关注.
[2007-06-06]江西水泥:基本面向好,业绩扭亏
■首创证券
周二两市指数以先抑后扬的形式完成了一次自我救赎, 暂时阻止了进一步下滑
的势头.从周二盘面上看, 以QFII为首的机构持仓品种表现抢眼,在经历了如此大幅
动荡后,机构投资者所倡导的价值投资理念有望深入人心,后市价值投资品种的市场
机会不容忽视.
遵循价值投资理念
周二反弹过程中,大同煤业(601001),创业环保(600784),双良股份(600481),合
加资源(000826)等QFII持仓品种的表现有目共睹, 而QFII持仓品种能够先于其它品
种反弹走强, 应该说得益于QFII对A股市场发展大趋势的把握具备较好的前瞻性,而
这种前瞻性正是建立在遵循价值投资理念的基础上.而这之前却是另一番迹象,本轮
牛市进行以来,尤其是进入2007年以后,流动性过剩所引发的供不应求令市场出现了
明显的资金推动效应.由于大量资金的涌入,市场在一段时间内失去了理性价值投资
的基础, 一些投资者甚至已经忘记了什么是投资,什么是风险,劣质低价股鸡犬升天
的格局说明了一切.如今A股市场连续急跌,当劣质低价股首当其冲的深幅下挫,几个
交易日就将过去两个月甚至三个月的涨幅吞噬时, 存在投机心理的资金才恍然大悟
的意识到劣质低价股已经走上了价值回归的道路. 而当QFII以及基金重仓股在弱势
中表现出良好的抗跌性时, 这些资金也开始真正意识到遵循价值投资理念无论在牛
市还是熊市中都是同等重要,于是它们开始转向有基本面支撑的机构持仓品种,以寻
找避风的港湾.由此, 也就可以看出,遵循价值投资理念这面不倒的大旗才能够在残
酷的市场上生存.
关注区域水泥龙头
鉴于以上观点,我们认为江西水泥(000789)可给予作为关注品种.公司07年一季
度报十大流通股东中赫然出现瑞士信贷第一波士顿(香港),该QFII具有一定实力,目
前占据公司流通股第二大股东位置,持股489.31万股,占流通股比例的3.41%.这家QF
II之所以看重江西水泥,主要源于以下几个要点:首先公司是行业转暖的区域水泥龙
头,目前国家对水泥行业结构性调整的力度明显加大,行业加速整合的态势进一步明
朗.作为国内水泥产业的重点省份,江西省在"十一五"规划中也明确提出了水泥产能
达6000万吨, 新型干法水泥的产量比例达80%以上的目标,这都将为作为区域龙头的
江西水泥提供巨大的发展空间.其次公司位列区域性大型水泥企业名单之中,享有多
方面的优惠政策,通过股改实现重组,去年成功实现扭亏为盈,公司正计划逐步扩产,
实现水泥产量与公司业绩双双提升.最后, 目前公司已计划定向增发7000万股,其中
部分募集资金将用于万年水泥厂2500吨/日水泥熟料生产线建设, 预计明年初达产,
届时万年基地将达到300万吨水泥产能.二级市场上,该股在连续缩量下跌后,周二放
量大幅反弹,并站上60日均线,短线若仍有回探可适当关注.
[2007-06-06]江西水泥:区域水泥龙头,适当关注
■国泰君安
周二沪深两市大盘先抑后扬,暂时止住了连续下跌步伐,个股也展开了一定程度
反弹,不过,当前指数正站在一个敏感点位上,对此我们认为,中期调整趋势依然值得
重视,盲目抢反弹并非明智之举.
在前期A股连续急跌过程中, 大量劣质低价股首当其冲深幅下挫,这种现象表明
劣质低价股已走上了价值回归道路, 而当QFII及基金重仓股在弱势中表现出良好的
抗跌性时, 市场资金开始真正意识到遵循价值投资理念无论在牛市还是熊市中都是
相当重要的, 于是它们开始转向有基本面支撑的机构持仓品种,以寻找避风港湾.在
周二反弹中,创业环保,双良股份,国阳新能,合加资源等QFII持仓品种的表现有目共
睹,QFII持仓品种能先于其它品种走强,得益于其遵循价值投资理念,所以,未来QFII
持仓品种有望催生更多市场机会.
综上所述,我们认为江西水泥(000789)可给予关注.公司今年一季度报中其前十
大流通股股东中显示第二大股东为新进瑞士信贷第一波士顿(香港), 该机构实力不
俗, 同时公司是行业转暖的区域水泥龙头,公司位列区域性大型水泥企业名单中,享
有多方面优惠政策, 通过股改实现重组,去年成功实现扭亏为盈,公司正计划逐步扩
产, 实现水泥产量与公司业绩双双提升.目前公司已计划定向增发7000万股,其中部
分募集资金将用于万年水泥厂2500吨/日水泥熟料生产线建设,预计明年年初达产.
二级市场上,该股良好的发展前景得到了水泥巨龙海螺集团的增持,后市股价如
遇深度调整,操作上可少量留意.
[2007-06-06]江西水泥:区域水泥龙头,适当关注
■国泰君安
江西水泥(000789)本周二两市指数先抑后扬,暂时止住了连续下跌的步伐,个股
亦展开了一定程度的反弹.可以认为目前的指数正站在一个敏感点位上,表面上看似
已有企稳走强迹象,实则暗潮涌动.
我们认为中期调整格局依然需要给予重视,盲目的抢反弹并非明智之举.
不可过分看高反弹
周二早盘指数的持续滑落似乎预示着周二又将是一个大跌的日子, 而午后的强
势反弹则又给人以止跌企稳的感觉.那么市场是否真的就此结束调整企稳走强呢?从
沪综指的日K线形态上看,经过周二反弹后指数似乎已经站稳了60日均线,而从周K线
上看,指数也已经回探至MA20均线附近,这些似乎给人以企稳迹象.但是,对于一个经
过长达一年半时间上涨的市场来说, 仅仅出现20%的调整幅度就显得过于"吝啬".由
于牛市以来持续的水涨船高, A股市场的系统风险已积聚到相当高的程度,这点可以
从劣质低价股的疯狂表演中印证,而这种风险在5月底的印花税事件后得到正式释放
,由此所带来的消化过程将是较长时期的,很可能整个六月都是在消化风险中艰难度
过, 因为市场的确需要时间来完成这次大跌所带来元气损伤的修复.因此,对于当前
市场出现的反弹格局仍需给予必要的谨慎心态,眼下认为指数已经结束调整,反攻在
即的看法多少显得操之过急.
坚持价值投资理念
本轮牛市进行以来,尤其是进入2007年以后,流动性过剩所引发的供不应求令市
场出现了明显的资金推动效应.由于大量资金的涌入,市场在一段时间内失去了理性
价值投资的基础, 一些投资者甚至已经忘记了什么是投资,什么是风险,劣质低价股
鸡犬升天的格局说明了一切.如今A股市场连续急跌, 当劣质低价股首当其冲的深幅
下挫,几个交易日就将过去两个月甚至三个月的涨幅吞噬时,存在投机心理的资金才
恍然大悟的意识到劣质低价股已经走上了价值回归的道路. 而当QFII以及基金重仓
股在弱势中表现出良好的抗跌性时, 这些资金也开始真正意识到遵循价值投资理念
无论在牛市还是熊市中都是同等重要, 于是它们开始转向有基本面支撑的机构持仓
品种, 以寻找避风的港湾.周二反弹过程中,创业环保(600784),双良股份(600481),
国阳新能(600348),合加资源(000826)等QFII持仓品种的表现有目共睹,QFII持仓品
种能够先于其它品种走强,要得益于QFII对A股市场发展大趋势的把握具备较好的前
瞻性,遵循的是价值投资理念,由此后市QFII持仓品种有望催生更多的市场机会.
综合以上观点,我们认为江西水泥(000789)可给予关注.公司今年一季度报十大
流通股东中显示第二大股东为新进的瑞士信贷第一波士顿(香港),该QFII实力不俗.
同时公司是行业转暖的区域水泥龙头,公司位列区域性大型水泥企业名单之中,享有
多方面的优惠政策, 通过股改实现重组,去年成功实现扭亏为盈,公司正计划逐步扩
产, 实现水泥产量与公司业绩双双提升.目前公司已计划定向增发7000万股,其中部
分募集资金将用于万年水泥厂2500吨/日水泥熟料生产线建设, 预计明年初达产,届
时万年基地将达到300万吨水泥产能.二级市场上, 该股良好的发展前景得到了水泥
巨龙海螺集团的增持,后市如遇深度调整,可少量留意.
[2007-05-22]江西水泥:业绩扭亏为盈,谋求产能突破
■中信证券
江西水泥(000789)在三大重大利空同时出现的打击下,大盘低开100多个点后快
速拉升,再次走出与前几次一样的疯狂低开高走行情,并且沪深两市双双创出历史新
高, 成交量也略微放大.对于这次大盘的疯狂上涨,我们认为主要是市场已经确定利
空暂时出完, 对当前股市反而形成了有利;并且从前期调整来看,已经消化了部分的
获利盘,所以目前大盘后市有可能会继续冲高,建议大家可逢高减磅.
热点方面, 我们看到,电力能源和参股金融板块还是主流市场之一,但其中我们
观察到这些板块由于涨幅过高,短线需要回调,所以不排除新的市场热点将会重现.
江西水泥(000789)业绩扭亏为盈,谋求产能突破.
目前公司已计划定向增发7000万股, 其中部分募集资金将用于万年水泥厂2500
吨/日水泥熟料生产线建设,预计明年初达产,届时万年基地将达到300万吨水泥产能
.据悉,该项目总投资约2亿元,将采用新型干法工艺生产,建成投产后,年产熟料85万
吨,年新增加利润总额约4700万元.
根据去年我国出台的相关政策,江西水泥位列区域性大型水泥企业名单之中,享
有多方面的优惠政策.作为国内水泥产业的重点省份,江西省在"十一五"规划中也明
确提出了水泥产能达6000万吨, 新型干法水泥的产量比例达80%以上的目标,这意味
着在2010年到来之前,江西省将新增2000万吨水泥产能,前景极为看好.
目前,江西水泥2006年实现净利润1218.46万元,一举扭转了亏损局面.技术上该
股也调整到位,做了一个平台突破态势,想象空间广阔.
[2007-03-26]*ST江泥:适当关注
■金元证券
*ST江泥(000789)公司近期发布定向增发公告,拟定向增发不超过7000万股股票
,其中控股股东江西水泥将以其持有的鹅岭石灰石矿采矿权资产作价认购不少于150
0万股本次发行的股份.此次增发过后, 尤其是在大股东的优质资产注入后上市公司
的盈力能力将大幅提升.而在另一方面, 公司也已经发布了扭亏公告,预计2006年度
业绩将扭亏为盈,这为其二级市场股价的走好奠定了良好的基石.该股近期持续无量
涨停,存量资金惜售迹象相当明显.
极为看好.
目前,江西水泥2006年实现净利润1218.46万元,一举扭转了亏损局面.技术上该
股也调整到位,做了一个平台突破态势,想象空间广阔.
[2007-03-26]*ST江泥:适当关?
|
|
