分析评论
| 发布日期：2008-3-20 15:56:00 |
≈≈北京旅游000802≈≈(更新:08.03.20)
[2008-03-20]北京旅游:奥运题材,良性发展
■顶点财经
异动原因:
北京旅游股,奥运题材:公司目前拥有门头沟"两山两寺"(灵山,妙峰山,潭柘寺,
戒台寺)景区的经营权, 还拥有景区内住宿,娱乐,体育游戏等各类服务设施.未来两
年的景区经营收入有望实现15-20%的年复合增长. 随着08年奥运会的日益临近以及
新北京城市规划的贯彻实施,北京旅游产业将进入一个快速的良性发展时期.
投资亮点:
(1)公司以酒店服务管理,旅游景区管理和投资作为公司未来发展的三个产业着
力发展;公司以门头沟丰富的自然, 人文旅游资源为基础,充分利用新北京城市规划
实施以及2008年奥运会的有利时机, 积极拓展公司旅游资源开发等业务.<成熟投资
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(2)门头沟区招待所地理位置优越,位于门头沟区商业中心,土地面积11168平方
米, 评估价值1881.94万元,资产存在较大升值空间.京西旅游未来重点发展的基地-
门头沟区,位于北京市"两轴两带多中心"发展规划的西长安街延长线,西部生态涵养
带及门头沟新城,在新北京城市规划中,被定位于文化娱乐,商业服务,旅游服务等区
域功能.
(3)公司所处旅游行业具有投资少, 回报稳定,资源垄断性强,劳动密集,关联性
强,无污染等特点,已被公认为朝阳行业.
[2008-03-10]北京旅游:2008年03月07日日涨幅偏离值达到7%
北京旅游(代码000802)涨幅偏离值:9.50% 成交量:930万股 成交金额: 23272万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
江南证券有限责任公司吉安井岗山大道证券营业部 6976060.50 0.00
国盛证券有限责任公司吉安阳明西路证券营业部 6073414.10 102160.00
上海证券有限责任公司南昌民德路证券营业部 5078681.54 0.00
泰阳证券有限责任公司株洲车站路证券营业部 4390729.00 98073.00
红塔证券股份有限公司昆明春城路证券营业部 3567305.67 12600.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
广发华福证券有限责任公司福州达道路证券营业部 545412.00 2653362.95
华泰证券股份有限公司徐州中山南路证券营业部 172819.50 2445279.24
招商证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 72668.00 2422873.00
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 1634355.58 2005912.75
东莞证券有限责任公司东莞塘厦证券营业部 382050.00 1874303.00
[2008-03-07]北京旅游:2008年03月06日日涨幅偏离值达到7%
北京旅游(代码000802)涨幅偏离值:9.50% 成交量:930万股 成交金额: 23272万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
江南证券有限责任公司吉安井岗山大道证券营业部 6976060.50 0.00
国盛证券有限责任公司吉安阳明西路证券营业部 6073414.10 102160.00
上海证券有限责任公司南昌民德路证券营业部 5078681.54 0.00
泰阳证券有限责任公司株洲车站路证券营业部 4390729.00 98073.00
红塔证券股份有限公司昆明春城路证券营业部 3567305.67 12600.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
广发华福证券有限责任公司福州达道路证券营业部 545412.00 2653362.95
华泰证券股份有限公司徐州中山南路证券营业部 172819.50 2445279.24
招商证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 72668.00 2422873.00
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 1634355.58 2005912.75
东莞证券有限责任公司东莞塘厦证券营业部 382050.00 1874303.00
[2008-01-29]北京旅游:公司重上正轨,腾飞尚待时日
■广发证券
公司非相关资产业务已经基本剥离完毕,公司重新步入发展轨道,但公司目前管
理层基本没有从事旅游行业的经验, 在景区,酒店,商业地产上的经营能力有待进一
步观察.
公司景区资源在北京这种历史文化遗产众多的地区,并不具备明显优势,且由于
潭柘寺,戒台寺规模相对较小,灵山景区经营时间仅5个月等原因,在公司没有具体扩
张计划的情况下,景区收入增长幅度不宜高估.我们预计景区收入2008,2009 年增幅
为15%,10%.
公司酒店均位于门头沟, 地理位置不是十分优越,且均为单体的星级酒店,盈利
保持稳定,但收益增长幅度可能有限.
总体而言, 公司重新明确的发展方向,业务逐渐步入正轨,但目前公司具体发展
措施仍不十分清晰,管理层在旅游行业经营能力有待观察,且就目前资产质量与发展
计划来看,业绩成长空间有限.我们预计公司2007-2009年每股收益分别为:0.18,0.2
6,0.28,按照目前股价,市盈率超过100倍,估值水平过高,我们给予公司"持有"评级.
[2007-12-19]北京旅游:剥离非主业,更加专注旅游和酒店
■山西证券
时空隧道是龙泉宾馆刚刚成立的子公司,主营业务是KTV包间,OK迪厅,销售包装
食品,工艺美术品.北京旅游控股子公司龙泉宾馆以11000万出售其持有的所有股权,
将带来1000万元的收益,增厚每股收益0.07元,使公司更加专注主业.
公司近年来,一直强调将景区经营和酒店管理明确为公司未来发展的主业,以丰
富的自然,人文旅游资源为基础,充分利用新北京城市规划实施以及2008年奥运会的
有利时机,积极拓展公司旅游资源开发等业务.此次时空隧道的出售更是印证了公司
发展主业的决心, 对公司长期,良性发展具有十分积极的意义,有利于公司的资产结
构进一步优化,有利于公司的资产质量和盈利能力的持续改善.
公司目前主要资产以四个景区(灵山, 妙峰山,谭柘寺和戒台寺)及三家酒店(龙
泉宾馆—皇家园式酒店,百花速8酒店—经济连锁型酒店和武夷山酒店)为主,公司所
在处门头沟区位于长安街西延线与西部生态涵养带的交汇处,距离北京市中心只有1
0分钟的路程,具有得天独厚的地理区位优势.在奥运因素作用带动下,外来入京游客
将以10%的速度增长.公司将成为主要受益者.
我们看好公司的发展前景,预计公司2007,2008,2009年EPS达到0.16,0.293,0.3
64元.
[2007-12-03]北京旅游:奥运概念,充分受益
■和讯网
异动原因:
公司以酒店服务管理, 旅游景区管理和投资作为公司未来发展的三个产业着力
发展方向, 公司以门头沟丰富的自然,人文旅游资源为基础,充分利用新北京城市规
划实施以及2008年奥运会的有利时机,积极拓展公司旅游资源开发等业务.
投资亮点:
(1)公司随着潭柘寺,戒台寺修缮工作的逐步完成,并对外开放,两项盈利能力最
强的景区资产将继续获得较好的发展;龙泉宾馆的全面装修工作积极推进,原门头沟
区招待所经过装修后, 加盟"速8"经济型酒店连锁,经济效益也处在良好的改善过程
中.
(2)公司剥离了赛阳水泥厂等,剥离部分不良资产,优化了公司资产结构.收购了
武夷山国际花园酒店30%的股权,优化了公司资产结构,提高了公司资产质量.
风险提示:
1.国内旅游行业竞争激烈,旅游消费结构呈现多元化发展.公司还存在着旅游产
品较单一,基础设施建设相对薄弱等不足.
[2007-08-17]北京旅游:服务奥运,突破确认
■重庆东金
北京旅游(000802)大盘在周边股市大幅下挫的影响下,两市低开低走,至收盘上
证指数下跌104.43点,深成指下跌269.37点,但是股指的暴跌并没有造成盘中个股的
集体下挫, 两市上涨家数明显多于下跌家数,说明大盘主要以结构性调整为主.16日
蓝筹股纷纷下挫,热点向超跌股转移,后市有望持续活跃.离奥运开幕不到一年时间,
奥运板块可望成为未来一年持续的热点, 投资者可重点关注短线调整充分奥运板块
龙头股000802北京旅游.
北京旅游(000802):公司是国内第三家以自然,历史人文景区经营作为主营业务
之一的上市公司, 公司所处的门头沟区位于新北京"两轴两带多中心"发展规划的西
长安街延长线,西部生态涵养带及门头沟新城,定位于文化娱乐,商业服务,旅游服务
等区域功能.不断改善的交通将使得进出市区和景区都变得更为便捷,旅游资源价值
将得到进一步显现.目前拥有"两山两寺"(灵山, 妙峰山,潭柘寺,戒台寺,下同)景区
的经营权, 除景区门票经营外,还拥有景区内住宿,娱乐,体育游戏等各类服务设施.
而且,从大城市临近景区的功能定位来看,"两山两寺"未来深度开发的空间仍十分广
阔.公司还通过设立门头沟旅游集散中心, 积极整合区内旅游资源,推动景区经营稳
步发展.
除了自然景区资源, 公司目前还经营管理着京少数几家皇家园林式星级宾馆之
一的龙泉宾馆,龙泉宾馆拥有客房300间左右,各种风格的餐厅,会议室,网球场,室内
游泳池等服务设施一应俱全,平均入住率达到80%,在承担大型会议,度假休闲功能方
面具有较强的优势.在完成最近一次全面装修后, 龙泉宾馆计划在07年申请5星级酒
店资格, 提升在门头沟酒店业高端市场的竞争优势.另外公司还拥有百花宾馆,公司
计划加盟美国"速8"经济型连锁酒店(准3 星), 定位于中低端市场,使公司全方位的
占据北京奥运带给旅游业的巨大商机.美国高盛公司估计,中国旅游业由于奥运会直
接增加的旅游收入将超过1500亿元.据旅游部门预测, 在奥运因素作用下,外来入京
游客2006年至2007年以年均8%的速度增长, 2008年至2010年更以10%的速度增长.公
司将成为主要受益者.
二级市场上,该股于8月2日展开放量上攻之后近期快速回落,在之前三个多月形
成的箱体上轨处获得支撑,16日逆市回升,后市有望放量上攻,可重点关注.
[2007-08-13]北京旅游:2007年08月10日跌幅偏离值达到7%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 跌幅偏离值:-7.13%
成交量:987万股 成交金额:20220万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
广发华福证券有限责任公司泉州田安路证券营业部2470489.71 0.00
广发证券股份有限公司普宁流沙证券营业部 1524849.00 148474.00
中信建投证券有限责任公司上海市福山路证券营 1380314.00 594623.00
业部
长城证券有限责任公司杭州文华路证券营业部 1221811.61 45619.00
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 1193604.03 1413120.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国泰君安证券股份有限公司太原并州北路证券营 104012.00 14322127.80
业部
光大证券股份有限公司深圳华强南路证券营业部 2038.00 2845228.00
浙商证券有限责任公司丽水大众街证券营业部 12210.00 1865204.00
国泰君安证券股份有限公司沈阳热闹路证券营业部 113573.00 1599480.00
中信金通证券有限责任公司杭州市心南路证券 659862.00 1463747.02
营业部
[2007-08-10]北京旅游:业绩不佳,连续下挫
■和讯网
异动原因:
8月8日公司最近发布公告:北京旅游发布业绩预告称,2007年中报业绩预亏500-
600万元, 亏损主要有两方面原因,一是因为控股子公司北京龙泉宾馆有限公司2006
年装修工程转入固定资产, 增加了部分折旧,二是因为为迎奥运,从去年开始加大宣
传和营销,导致广告宣传费用增加.成熟投资者必备的证券软件<<资讯通>>和<<全球
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话:021-51098857.
投资亮点:
(1) 旅游业具备一定发展空间, 同时2008年北京奥运会为北京旅游业带来较大
机会.
(2)公司剥离了赛阳水泥厂等,剥离部分不良资产,优化了公司资产结构.
(3)收购了武夷山国际花园酒店30%的股权,优化了公司资产结构,提高了公司资
产质量.
(4) 2005年底收购的门头沟区招待所经过重新装修, 成为全球五百强企业之一
的速8酒店的加盟店,并正式更名为百花速8酒店,于2006年9月开业,经营业绩良好.
风险提示:
1.国内旅游行业竞争激烈,旅游消费结构呈现多元化发展.公司还存在着旅游产
品较单一,基础设施建设相对薄弱等不足.
2.公司治理结构,内部控制制度不够完善;内部管理流程不畅通,沟通成本较高;
对分, 子公司的管理存在一定漏洞;人力资源结构不尽合理,需要进一步的调整和培
训.
投资建议:
奥运会召开给公司带来发展机会,但公司还存在着旅游产品较单一,基础设施建
设相对薄弱, 景点游览空间有待拓宽,服务质量需不断提高,宣传力度仍需加大等不
足,使公司发展面临一定压力.支撑价位:18元.
[2007-08-10]北京旅游:2007年08月09日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:20.86%
成交量:1256万股 成交金额:27818万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3529481.50 1720984.74
光大证券股份有限公司深圳华强南路证券营业部 2947965.20 1191232.00
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 2943076.79 3094207.10
广发证券交易单元(253843) 2554162.35 220035.00
中国银河证券股份有限公司广州解放中路证券营 2383037.00 221773.96
业部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中天证券有限责任公司辽阳民主路证券营业部 6713.00 4819702.00
河北证券有限责任公司深圳滨河路证券营业部 10945.00 3488441.90
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 2943076.79 3094207.10
上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部 0.00 2909591.82
国信证券有限责任公司义乌稠州北路证券营业部 736235.00 2753528.55
[2007-08-10]北京旅游:2007年08月09日跌幅偏离值达到7%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 跌幅偏离值:-8.02%
成交量:1256万股 成交金额:27818万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3529481.50 1720984.74
光大证券股份有限公司深圳华强南路证券营业部 2947965.20 1191232.00
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 2943076.79 3094207.10
广发证券交易单元(253843) 2554162.35 220035.00
中国银河证券股份有限公司广州解放中路证券营 2383037.00 221773.96
业部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中天证券有限责任公司辽阳民主路证券营业部 6713.00 4819702.00
河北证券有限责任公司深圳滨河路证券营业部 10945.00 3488441.90
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 2943076.79 3094207.10
上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部 0.00 2909591.82
国信证券有限责任公司义乌稠州北路证券营业部 736235.00 2753528.55
[2007-08-09]北京旅游:2007年08月08日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:25.96%
成交量:1563万股 成交金额:38725万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3716402.10 2718673.54
国信证券有限责任公司义乌稠州北路证券营业部 3231745.52 943596.00
东北证券有限责任公司白山浑江大街证券营业部 3143958.13 325199.00
华泰证券有限责任公司绍兴上大路证券营业部 2762753.45 0.00
浙商证券有限责任公司临海崇和路证券营业部 2491736.00 16584.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
渤海证券有限责任公司上海彰武路证券营业部 136035.00 6674693.57
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 784042.00 6316728.96
中国建银投资证券有限责任公司常州晋陵中路证 116608.00 6185389.05
券营业部
中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 0.00 5980485.50
兴业证券股份有限公司福州五四路证券营业部 193053.00 5841482.68
[2007-08-08]北京旅游:2007年08月07日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 涨幅偏离值:9.94%
成交量:1374万股 成交金额:32671万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中国建银投资证券有限责任公司常州晋陵中路证 6484186.00 652695.00
券营业部
中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营 6130422.68 654045.00
业部
华泰证券有限责任公司上海康定路证券营业部 4235561.22 79165.45
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3192304.15 1270425.51
上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部 3057514.00 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
招商证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 712147.00 9687417.00
国信证券有限公司深圳振华路证券营业部 903841.00 6704035.17
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 2760601.00 4814094.56
招商证券股份有限公司北京新街口外大街证券营 123354.00 4362804.75
业部
华鑫证券有限责任公司西安解放路证券营业部 15841.00 3390926.00
[2007-08-07]北京旅游:2007年08月06日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:23.15%
成交量:1394万股 成交金额:32171万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 5930543.61 1005128.19
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 4371254.00 2072725.50
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 3450897.95 185100.00
华鑫证券有限责任公司西安解放路证券营业部 3098512.00 11500.00
国信证券有限公司深圳振华路证券营业部 2775605.00 2588761.48
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
上海远东证券有限公司上海金桥路证券营业部 781226.00 8328118.19
国泰君安证券股份有限公司北京西黄城根证券营 529658.00 7833218.75
业部
国信证券有限公司上海北京东路证券营业部 690465.00 7336269.55
长江证券成都十二桥路营业部 0.00 6064835.60
中信建投证券有限责任公司上海市北京西路证券 0.00 4719335.80
营业部
[2007-06-29]北京旅游:2007年06月28日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:26.26%
成交量:1581万股 成交金额:32592万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
民生证券有限责任公司周口八一路证券营业部 4509400.81 33425.00
天同证券有限责任公司厦门蜂巢山路证券营业部 4450093.27 162504.00
华泰证券有限责任公司南通姚港路证券营业部 4216842.09 42380.00
中国建银投资证券有限责任公司南京建宁路证券 3601633.54 253378.42
营业部
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 3562198.74 1209945.33
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
上海远东证券有限公司上海金桥路证券营业部 1337173.73 2876795.74
广州证券有限责任公司番禺富华西路证券营业部 35097.00 2542345.92
河北财达证券经纪有限责任公司石家庄和平东路 135733.00 2512282.00
证券营业
光大证券二交易单元 2137077.00 2476578.07
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 1981059.00 2350150.38
[2007-06-26]北京旅游:2007年06月25日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:26.15%
成交量:1575万股 成交金额:31589万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中国银河证券股份有限公司宁波翠柏路证券营业 6954997.44 70765.00
部
东莞证券有限责任公司东莞长安证券营业部 4299042.55 693123.65
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3539545.00 3533640.96
泰阳证券有限责任公司上海延安西路证券营业部 3278372.00 9825.00
巨田证券有限责任公司深圳新洲路证券营业部 3200728.18 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
东方证券股份有限公司上海定西路证券营业部 398000.00 3982042.00
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3539545.00 3533640.96
国金证券有限责任公司成都双元街证券营业部 0.00 3270653.00
渤海证券有限责任公司上海昆明路证券营业部 34668.00 2896218.40
中信建投证券有限责任公司长春市人民大街证券 122055.00 2739956.90
营业部
[2007-06-25]北京旅游:调整经营结构,扩张旅游主业
■招商证券
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通过一系列的资产剥离,公司目前主要经营资产为四个景区(灵山,妙峰山,潭柘
寺, 戒台寺)及两家酒店(龙泉宾馆,百花速8),旅游主业的地位日益突出.公司在06
年提出"一个平台,三个产业,四个中心,九家分子公司"的战略规划,即打造上市公司
融资平台, 重点发展旅游景区产业,酒店管理服务业,投资产业,通过营销中心,集散
中心, 商品中心和企划中心支持三个产业的发展,带动九家分子公司的发展.这一战
略的核心是向旅游资源领域扩张, 与云南农垦集团进行合作以及收购武夷山花园酒
店30%股权等,正是公司资源扩张战略的具体体现.
虽然公司外部经营环境正逐步改善,景区和酒店的经营能力也正逐步提升,但现
有资产盈利能力的提升空间有限, 景区扩张未来的进程及对业绩的影响目前还难以
准确判断.我们预测公司07~09 年主营收入分别为1.60, 1.89,1.97 亿元,净利润预
计分别为2978,4018,4495 万元,EPS 分别为0.22,0.29,0.33 元,对应的PE 分别为8
7,65,60.由于现有业务尚不足以支撑股价,给予公司"中性"的短期投资评级;公司在
旅游行业的专业能力尚待进一步观察,给予"B"的长期评级.
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[2007-06-25]北京旅游:调整经营结构,扩张旅游主业
■招商证券
1, 旅游业成为公司未来的主要发展方向通过一系列的资产剥离,公司目前主要
经营资产为四个景区(灵山,妙峰山,潭柘寺,戒台寺)及两家酒店(龙泉宾馆,百花速8
), 旅游主业的地位日益突出.公司在06年提出"一个平台,三个产业,四个中心,九家
分子公司"的战略规划,即打造上市公司融资平台,重点发展旅游景区产业,酒店管理
服务业,投资产业,通过营销中心,集散中心,商品中心和企划中心支持三个产业的发
展, 带动九家分子公司的发展.这一战略的核心是向旅游资源领域扩张,与云南农垦
集团进行合作以及收购武夷山花园酒店30%股权等,正是公司资源扩张战略的具体体
现.
2, 门头沟区的重新定位及环境改善将推动该地区旅游业的发展(1)旅游业将成
为门头沟区的发展重点.与北京"两轴,两带,多中心"的战略规划相呼应,门头沟区制
定了"重点发展文化娱乐,商业服务,旅游服务等综合服务产业"的战略规划;(2)区内
交通状况进一步改善.门头沟新南城地区距天安门不足25公里, 莲石路通车后,与市
中心的距离仅10分钟车程,"10分钟进城,10分钟进山"的交通构想正逐步实现;(3)环
境污染问题得到缓解.随着首钢的搬迁,以前困扰该地区的环境污染问题将大为缓解
,旅游环境将进一步改善.
3,景区收入保持增长,07~09年分别增长15%,20%,8%(1)门头沟区旅游逐渐升温.
随着交通环境的改善以及自驾游,乡村游等的兴起,门头沟区旅游业快速发展,06,07
年"五一黄金周"该区的游客接待数量及旅游收入均快速增长. (2)预计07~09年公司
景区收入增速分别为15%,20%,8%.公司目前经营的潭柘寺,戒台寺,灵山,妙峰山等四
个景区均为门头沟区重点景区,其中潭柘寺和戒台寺为千年古刹,它们将是门头沟区
旅游业发展的直接受益者.06年景区实现主营收入约4500万元,随着区内旅游业的升
温,公司市场开拓力度的加大(目前重点开拓天津,石家庄,太原,韩国等市场)以及奥
运会的推力,预计07~09年景区收入分别增长15%,20%,8%.
[2007-06-04]北京旅游:2007年06月01日涨幅偏离值累计达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 成交量:5199万股 成交金额:98486万元
异常期间:2007/05/30至2007/06/01 累计涨幅偏离值:21.65%
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限公司上海北京东路证券营业部 10712043.00 347902.00
上海远东证券有限公司上海金桥路证券营业部 9019228.05 4249212.61
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 8768746.00 483308.00
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 8224474.69 9327374.70
招商证券深圳振华路部 7945718.97 6665729.75
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 8224474.69 9327374.70
招商证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 566781.32 7429144.20
招商证券深圳振华路部 7945718.97 6665729.75
兴业证券股份有限公司成都红星路证券营业部 128829.00 6149534.58
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 5434724.03 5755351.14
[2007-06-04]北京旅游:2007年06月01日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:37.04%
成交量:2230万股 成交金额:44215万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限公司上海北京东路证券营业部 10374038.00 69110.00
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 8768746.00 474208.00
机构专用 5347104.00 0.00
中信建投证券有限责任公司武汉市中北路证券营 4929373.68 105080.00
业部
财通证券经纪有限责任公司杭州体育馆证券营业部4740912.00 50729.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
兴业证券股份有限公司成都红星路证券营业部 5949.00 3314446.64
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 3117740.43 3273208.06
东方证券股份有限公司上海定西路证券营业部 4032.00 3132672.00
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 3667723.00 3052422.20
泰阳证券有限责任公司长沙五一东路证券营业部 113368.00 2820452.00
[2007-06-01]北京旅游:2007年05月31日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:22.75%
成交量:1370万股 成交金额:24844万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
东方证券股份有限公司上海定西路证券营业部 3038455.00 0.00
上海远东证券有限公司上海金桥路证券营业部 2876285.52 1096094.80
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 2465913.24 2123434.10
华龙证券有限责任公司上海中山北二路证券营业部2279956.50 0.00
泰阳证券有限责任公司长沙五一东路证券营业部 2146130.00 32314.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 1697322.54 3235664.60
兴业证券股份有限公司成都红星路证券营业部 0.00 2835087.94
长江证券杭州庆春路证券营业部 31464.00 2660447.20
昆仑证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 15333.00 2469951.00
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 2465913.24 2123434.10
[2007-05-31]北京旅游:2007年05月30日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:26.55%
成交量:1598万股 成交金额:29427万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信建投证券有限责任公司上海市北京西路证券 5781243.37 36110.00
营业部
上海远东证券有限公司上海金桥路证券营业部 5671021.53 629550.00
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 3591825.30 2380756.59
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 2859429.15 3039287.90
长江证券杭州庆春路证券营业部 2852990.85 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
招商证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 41632.00 6474462.20
广发证券股份有限公司北京阜成门南大街证券 108800.00 4907353.05
营业部
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部 19200.00 3540007.40
国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部 2859429.15 3039287.90
西南证券有限责任公司深圳福强路证券营业部 181000.00 2800172.00
[2007-04-02]北京旅游:06年年报点评
■东莞证券
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2006 年,公司实现主营业务收入14291.92 万元,同比增长0.95%,主营业务利润
6415.11 万元, 同比增长45.98%,净利润2090.48万元,同比增长43.59%.从公司利润
构成表可知,公司业绩增长主要依靠主营业务利润提供,最大的亮点在于主营业务盈
利能力有了显著的提高,虽然收入仅同比略有增长,但利润率的大幅提升推动主营业
务利润同比快速增长.
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公司2006 年6 月1 日将赛阳特种水泥制造分公司转让给了北京市门头沟区国
资委, 至此,公司主业已重回旅游主业轨道.06 年公司旅游相关业务收入占比由05
年的72.92%提高到86.76%,07 年开始,除了占比极少的零售业务,公司主营将专注于
旅游相关业务.由表2可知,旅游相关业务毛利率高达54.12%,业务的调整将显著提高
公司主业的盈利能力,同时也显示了公司结束无序的多行业投资,矢志将旅游产业做
大做强的决心,对未来的发展有利.
外部环境改善和自身努力之下, 06 年公司的经营状况已经明显改善,战略调整
和强化管理之后公司已经远离了当初在亏损边缘徘徊的窘况, 随着各项措施的推进
和效果逐步显现, 短期内盈利能力可望持续提高.但公司景区优势并不突出,酒店虽
然质量不错,但单体经营模式下长期成长性始终有限,因此目前的战略调整只能让公
司摆脱旧有的不利局面,还未踏上持续高成长的康庄大道,与优质旅游篮筹还有相当
大的距离.
在《07 年旅游行业投资策略报告》中我们指出,应该关注北京旅游基于奥运炒
作的短期爆发性机会,市场实际走势验证了这一点,07年以来该股最高有接近翻倍的
涨幅.如此大的涨幅已经远超过业绩能够达到的增长水平.即使以旅游主业收入取得
20%增长,费用水平稳定的相当乐观的估计,07 年EPS 也只有0.23 元左右.这使得目
前股价(16.48 元)有比较明显的高估,基于此下调评级至"中性".
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[2007-03-29]北京旅游:2007年03月28日振幅值达到15%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 振幅值:16.09%
成交量:1468万股 成交金额:23151万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信建投证券有限责任公司苏州市东环路证 4144201.09 270032.00
券营业部
南京证券一交易单元 3647998.00 968941.00
方正证券有限责任公司杭州保叔路证券营业部 2928103.02 4839049.71
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 2809636.76 1344571.64
金元证券有限责任公司深圳上步南路证券营业部 2704600.29 5625452.53
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
金元证券有限责任公司深圳上步南路证券营业部 2704600.29 5625452.53
方正证券有限责任公司杭州保叔路证券营业部 2928103.02 4839049.71
华西证券 2505727.91 4372967.29
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 1529158.71 3918628.54
广东证券股份有限公司五华水寨证券营业部 26407.00 3165125.17
[2007-03-28]北京旅游:2007年03月27日换手率达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 换手率:28.64%
成交量:1724万股 成交金额:27936万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 3716323.15 4523697.49
金元证券有限责任公司深圳上步南路证券营业部 3677701.13 4892852.32
申银万国证券股份有限公司上海天钥桥路 3650777.40 49180.00
证券营业部
华西证券 3270781.21 6127088.06
天同证券济南共青团路部(齐鲁证券托管) 2730194.70 2007893.46
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 0.00 6601253.50
华西证券 3270781.21 6127088.06
中国建银投资证券有限责任公司沈阳三好街证 491483.00 5090886.71
券营业部
湘财证券有限责任公司成都西一环路证券营业部 0.00 4975053.95
金元证券有限责任公司深圳上步南路证券营业部 3677701.13 4892852.32
[2007-03-28]北京旅游:2007年03月27日振幅值达到15%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 振幅值:15.20%
成交量:1724万股 成交金额:27936万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 3716323.15 4523697.49
金元证券有限责任公司深圳上步南路证券营业部 3677701.13 4892852.32
申银万国证券股份有限公司上海天钥桥 3650777.40 49180.00
路证券营业部
华西证券 3270781.21 6127088.06
天同证券济南共青团路部(齐鲁证券托管) 2730194.70 2007893.46
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 0.00 6601253.50
华西证券 3270781.21 6127088.06
中国建银投资证券有限责任公司沈阳三好街证 491483.00 5090886.71
券营业部
湘财证券有限责任公司成都西一环路证券营业部 0.00 4975053.95
金元证券有限责任公司深圳上步南路证券营业部 3677701.13 4892852.32
[2007-03-27]北京旅游:盈利符合预期,股价上涨超预期
■光大证券
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北京旅游(原名"京西旅游",000802.SZ)公布2006 年报,全年实现主营业务收入
14291.9 万元,较上年减少1.72%,其中,旅游服务业收入12400.3 万元,同比增长20.
1%;商品销售收入483.8 万元,同比下降31.44%;建材水泥业务由于进行了剥离,仅计
入销售1407.7 万元,同比下降54.83%;这是导致公司净利润大幅增长,而主营收入变
化不明显的主要原因.公司全年实现净利润2090.5 万元,较上年大幅增加43.59%,公
司在经历股东更迭,资产重组后,业绩改善明显;实现每股收益0.15 元,与我们0.158
元(以公积金定向转增方式进行股改,股本有所扩张)的盈利预测基本一致.
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总体来看,北京旅游在2006 年经营状况的变化轨迹与我们之前深度报告(详见2
006 年4 月3 日公司深度报告《凤凰涅磐》)的分析和判断基本一致.盈利能力较强
的旅游业务通过加强市场营销,形象宣传,管理改善,实现经营状况的迅速好转,毛利
率水平也有所上升.随着潭柘寺,戒台寺修缮工作的逐步完成,并对外开放,两项盈利
能力最强的景区资产将继续获得较好的发展;龙泉宾馆的全面装修工作积极推进,原
门头沟区招待所经过装修后, 加盟"速8"经济型酒店连锁,经济效益也处在良好的改
善过程中.展望未来,《门头沟区新城规划(2005 年-2020 年)》已于2007 年1 月5
日得到北京市政府的正式批复, 公司作为位于长安街西延线和西部生态涵养带交汇
处-门头沟区唯一一家上市公司, 在未来的新城建设中必然会承担一个重要的角色.
我们认为,这可能是导致公司近期股价大幅上涨的主要原因.公司计划2007年实现主
营业务收入2.37 亿元, 净利润3500 万元,与我们当初3617.6 万元的盈利预测较为
接近.
我们作为目前市场上唯一一家对公司进行过深度分析的研究机构,在2006 年4
月的时点上,对于"北京旅游"这样一家历史上经历过重大波折的上市公司的分析,判
断是十分审慎的,给予估值,目标价的预测十分保守.回头来看,公司基本面的发展基
本符合我们的判断,但股价的上涨却大大超出了我们预期.我们近期将对公司再次进
行调研,以充分了解《新城规划》将对公司产生的影响.
我们暂维持对公司07 年0.263 元的每股盈利预测,维持对公司"优势-2"的投资
评级,待调研后再对公司经营状况和未来进行全面的评估.
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[2007-03-26]北京旅游:2007年03月23日涨幅偏离值累计达到20%
■深圳交易所
北京旅游(代码000802) 成交量:2559万股 成交金额:33121万元
异常期间:2007/03/21至2007/03/23 累计涨幅偏离值:20.56%
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
申银万国证券股份有限公司上海天钥桥路 9697350.77 26350.00
证券营业部
江海证券哈尔滨珠江路部 8940563.09 14475977.07
华西证券 5249594.46 4730433.77
方正证券有限责任公司杭州保叔路证券营业部 4672799.37 97627.30
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 4465977.63 5634323.90
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
江海证券哈尔滨珠江路部 8940563.09 14475977.07
中信建投证券有限责任公司长春市人民大街 870266.47 6413888.28
证券营业部
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 4465977.63 5634323.90
华西证券 5249594.46 4730433.77
渤海证券上海彰武路部 91426.00 3977938.24
と虾Ｕ梦渎凡? 91426.00 3977938.24
と虾Ｕ梦渎凡? 91426.00 3977938.24
卖出金额(元)
江海证券哈尔滨珠江路部 8940563.09 14475977.07
中信建投证券有限责任公司长春市人民大街 870266.47 6413888.28
证券营业部
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 4465977.63 5634323.90
华西证券 5249594.46 4730433.77
渤海
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