分析评论
| 发布日期：2008-4-7 8:12:00 |
≈≈超声电子000823≈≈(更新:08.04.01)
[2008-04-01]超声电子:多元化发展,产业链条日益完善
■西南证券
公司2007 年共实现营业收入23.04 亿元, 比去年同期增长22.26%;实现归属母
公司股东的净利润1.08 亿元,比去年同期增长了30.17%.每10 股派现1.10 元.
报告期内, 公司PCB 业务稳步增长,其他各项业务增长也比较乐观.毛利率水平
小幅提升,盈利能力持续稳定.
实施增发后,公司不但可以减少财务费用的支出,也为上下游产业链的进一步完
善奠定了坚实基础.
预测公司08,09 年实现基本每股收益0.34 元和0.45 元,股价仍有上升空间,首
次评级建议"增持".
[2008-04-01]超声电子:通过扩张产能提升盈利能力
■国泰君安
公司07 年实现营业收入23.04 亿元,同比增长22.26%;营业成本同比增长21.88
%,与收入基本匹配.实现利润总额1.53 亿元,同比增长30.70%;实现归属于母公司所
有者的净利润1.08 亿元, 同比增长30.17%.按最新股本摊薄的EPS 和扣除非经常损
益后的EPS 为0.24 元.
公司营业收入的增长主要由于高密度印制板产销量的大幅增加. 公司高密度多
层印制板(二期)扩建项目已于07 年一季度完工投产, 新增HDI板产能6 万m2/年,全
年产量为94 万m2,实现销售收入19.65 亿元,同比增长39.65%.
募投项目"超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目"基本完工并投入试
生产,预计于08 年4 月前投产;"高密度互连(HDI)印制板产业升级改造项目"完成部
分设备安装调试并试产, 预计于08 年7 月前投产.这将进一步提升公司高端产品生
产能力.
我们预期公司2008,2009 年销售收入为29.00 亿,36.23 亿;净利润分别为1.47
亿,1.83 亿;EPS 分别为0.33 元,0.42 元.给予谨慎增持评级.目标价11.55 元,对
应08 年35ⅩPE,09 年27ⅩPE.
[2008-03-31]超声电子:07年业绩符合预期,08年机遇和挑战并存
■中金公司
2007 年,公司实现主营业务收入23 亿元,每股盈利0.24 元(完全摊薄股本).业
绩符合市场预期.公司年度分红方案为每10 股派发现金红利1.1 元(含税).
2008年展望:机遇和挑战并存.一方面:公司08年高端PCB(主要是二阶HDI和小部
分三阶HDI)产能将增加25-30%, 并已锁定部分客户需求(如索爱,联想和中兴等).加
之技改将大幅改善HDI的工艺瓶颈(激光钻孔和层压),降低外协比例,提高PCB产品的
综合利润率;CCL产能同比增长60%(主要是薄板), 且CCL产量的50%自用,销售有较强
保障.STN/CSTN面板将实现"有效"增长.公司自2006年以来,已经不再追加对STN/CST
N生产线的投资.这反而使公司能够受益于本轮液晶显示行业的景气周期, 产能利用
率提升实现"有效"增长.另一方面:外需放缓, 原材料价格上涨,人民币升值,环保和
动力成本上升等影响电子行业发展的因素同样会对超声电子产生较大影响, 并可能
抑制公司盈利的增长速度.
2008-2009年预计实现每股盈利0.35元和0.44元, 同比增长44%和25%(已考虑定
向增发5200万股的股本摊薄).公司有效的产能扩张, 加速的技术升级和缓和的竞争
环境是盈利增长的主要保证.由于公司新增产能/产品要从2季度开始投入市场,预计
08年1季度业绩仅能实现平稳增长在5-10%之间.
当前股价隐含2009 年动态市盈率为21 倍.我们整体看淡电子行业表现,但鉴于
未来两年,公司通过产能扩张和技术升级,净利润有望实现30%以上增长水平,是电子
板块配置的较佳品种, 维持推荐的投资评级.投资风险:1)美国次债导致对电子行业
的影响超出预期.2)原材料价格和人民币升值幅度超出预期.
[2008-03-31]超声电子:产能继续扩张,期待HDI板生产渐入佳境
■华泰证券
报告期内公司实现营业收入23.04 亿元同比增长22.26%, 主要为液晶显示器产
品销售增加及高密度印制板产品销量增加所致;实现净利润1.08 亿元,略低于此前1
.09 亿元的预期, 实现摊薄每股收益0.24 元.从收入结构看印制电路板仍然占到了
主体达到70.31%,而液晶显示器和覆铜板分别占17.2%和11.36%.
从毛利率看,公司印制电路板毛利率进一步下滑,全年为13.64%,而中报尚有15.
74%.由于高密度多层印制板(二期)扩建项目07 年一季度投产,新增HDI 板6 万平方
米的生产能力,下半年毛利率水平未能有效提高,一方面是受下半年覆铜板价格上涨
影响,同时也表明新的生产能力还没有达到最佳的运行状态.
展望08 年由于上游CCL 扩产较快, CCL 的供应环境相对轻松.产能方面超薄覆
铜板及半固化片生产线二期技术改造项目已试生产, 预计2008 年4 月正式投产;高
密度互连(HDI)印制板产业升级改造项目在2008 年7 月前有望投产;而随着HDI 板
产能的不断提升和工艺的不断成熟, 公司对于生产的合理调配能力以及成品率会不
断提高,这将有效提高产品的毛利率.
预计08-10 年公司收入将分别达到29.3 亿,35.0 亿和40.9 亿元,实现净利润1
.35 亿元,1.62 亿元和1.83 亿元,对应每股收益分别为0.31 元,0.37 元和0.42 元
.公司在国内厂商中仍然保持相当的领先优势,我们维持"推荐"的投资评级.
[2008-03-31]超声电子:产能继续扩张,期待HDI板生产渐入佳境
■华泰证券
报告期内公司实现营业收入23.04亿元同比增长22.26%,主要为液晶显示器产品
销售增加及高密度印制板产品销量增加所致;实现净利润1.08亿元,略低于此前1.09
亿元的预期,实现摊薄每股收益0.24元.从收入结构看印制电路板仍然占到了主体达
到70.31%,而液晶显示器和覆铜板分别占17.2%和11.36%.
从毛利率看,公司印制电路板毛利率进一步下滑,全年为13.64%,而中报尚有15.
74%.由于高密度多层印制板(二期)扩建项目07年一季度投产, 新增HDI板6万平方米
的生产能力,下半年毛利率水平未能有效提高,一方面是受下半年覆铜板价格上涨影
响, 同时也表明新的生产能力还没有达到最佳的运行状态.<成熟投资者必备的证券
软件<<资讯通>>和<<全球赢家>>,看研究报告,预测评级,即时港股行情,www.vsatsh
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07年受到TFT资源的紧缺影响, 市场对1.8寸以下彩色STN需求增长,导致公司该
类业务大幅增长, 公司显示器二厂07年实现销售收入4.06亿元,净利润2725万元,同
比分别增长52.06%和14.43%.但这种增长长期看仍然受到TFT替代的威胁,另一方面,
价格下降,利润增长有限.
展望08年由于上游CCL扩产较快,CCL的供应环境相对轻松.产能方面超薄覆铜板
及半固化片生产线二期技术改造项目已试生产, 预计2008年4月正式投产;高密度互
连(HDI)印制板产业升级改造项目在2008年7月前有望投产;而随着HDI板产能的不断
提升和工艺的不断成熟,公司对于生产的合理调配能力以及成品率会不断提高,这将
有效提高产品的毛利率.
预计08-10年公司收入将分别达到29.3亿, 35.0亿和40.9亿元,实现净利润1.35
亿元,1.62亿元和1.83亿元,对应每股收益分别为0.31元,0.37元和0.42元.公司在国
内厂商中仍然保持相当的领先优势,我们维持"推荐"的投资评级.
[2008-03-24]超声电子:有望爆发新一轮的主升行情
■华泰证券
超声电子(000823)公司作为国内有名的电子设备制造商, 主要从事覆铜板和应
用于手机和通信设备的PCB的生产, 是我国印制线路板龙头企业之一,产品国内市场
占有率相当高,并大量出口美国,日本等发达国家和香港地区.
该股强势洗盘, 蓄势爆发.二级市场上,我们注意到1月16-17日交易所数据显示
买进前三位为机构专用席位.机构主动买进,表明做多意愿强烈.后因大盘继续回调,
机构主动回压, 继续低位吸货,公司十大股东中已被基金占了高额席位.近期该股随
大盘盘整,而20日盘中可见主力强势洗盘动作,浮筹得到基本清理,蓄势充分后,有望
爆发新一轮的主升行情,投资者可积极关注.
[2008-03-21]超声电子:行业景气,积极关注
■新升资讯
超声电子(000823)是国内电子行业中技术含量高,成长性强的高新技术企业,其
数字移动通信手机用印制板产业化项目是国家数字移动通讯产品国产化专项计划,
国家高技术产业示范工程.因预测2007年全球PCB产值仍将稳定成长,幅度至少10-12
%,预计电子行业这一增长趋势还将持续到2010年或更长时间,公司未来将加速发展.
作为我国印制线路板龙头企业之一, 从事覆铜板和PCB(多层,HDI)的生产,是国内国
产移动通讯手机印制板的独家配套企业,在高端印制板方面具有强大的竞争实力.公
司作为3G产业链上通信设备供应商, 后期需求空间也将有所提高.<成熟投资者必备
的证券软件<<资讯通>>和<<全球赢家>>,看研究报告,预测评级,即时港股行情,www.
vsatsh.cn下载注册即可使用,电话:021-51098857.>
当前,液晶显示器已开始逐步取替旧式显示器,公司目前拥有多条国际先进的TN
/STN/CSTN生产线,年产8万平方米STN-LCD和450万套LCM生产线新项目对提升公司液
晶显示器产品的国际竞争力意义重大.随着电子技术迅速发展,以及信息产业的快速
崛起, 作为当前平面显示技术的液晶显示器在各类电子视像产品中得到广泛应用具
有广阔的市场范围, 未来液晶显示器逐渐的普及,公司面临一个极好的发展机会,建
议投资者积极关注.
[2008-03-21]超声电子:行业走上黄金路,技术低位谁愿放手
■长城证券
超声电子(000823)外围美股市场的再度杀跌, 浦发银行高票通过增发计划及更
多敏感事件的影响, 20日两市股指双双低开,沪指跌幅超过1%.随后,中国石油,中国
平安,交通银行三大权重股复牌后大跌再度推动股指下挫,在10点30分沪指探至3531
点,下跌超过230点.不过,随后奥运,地产,钢铁等板块带动反弹,跌幅逐渐收窄.午后
, 大盘买量迅速增加,市场开始惜售,于13点30分左右开始翻红,后在地产,银行以及
航空板块齐齐拉升下, 市场呈现全面普涨格局,虽然权重股中的中国石油遭受重创,
但中国石化在午后发力,涨幅超过3%,推动沪指站上3800点,大盘出现单日反转迹象!
3500区间对当前市场特别是新发行的基金来说,是一个相当诱人的点位,可以预
见新基金发行后后续日子将是进入一个建仓期,可以说,由于有较大规模的资金介入
大盘具备一定安全边际. 从中可以重点关注那些由于具备行业发展预期相当优秀的
行业龙头品种.据了解, 国际著名电子行业咨询公司预测全球PCB行业未来高速上涨
势头将持续到2010年或更长一段时间.高密度互连(HDI)印制电路板是当前印制板产
业最先进的制造技术和主要发展方向,未来只为少数真正具备实力的PCB厂提供高速
成长的机会, 高端印制板HDI 的成长潜力及后续发展则值得期待.从行思路出发,我
们建议大家可重点关注——超声电子(000823)
公司是我国印制线路板龙头企业之一, 从事覆铜板和PCB(多层,HDI)的生产,是
国内国产移动通讯手机印制板的独家配套企业, 在高端印制板方面具有强大的竞争
实力.国内市场占有率高,随着3G产业的推进,公司作为3G产业链上通信设备供应商,
后期需求空间将有所提高.
公司是国内电子行业中技术含量高,成长性强的高新技术企业,其数字移动通信
手机用印制板产业化项目被国家发计委和信息产业部列入国家数字移动通讯产品国
产化专项计划,并被国家计委认定为国家高技术产业示范工程,在行业景气持续上升
的背景下,公司未来将加速发展.
当前液晶显示器已开始逐步取替旧式显示器, 公司为我国液晶显示器的生产巨
头,目前拥有多条国际先进的TNSTNCSTN生产线,年产8万平方米STN-LCD和450万套LC
M生产线新项目对提升公司液晶显示器产品的国际竞争力意义重大.
二级市场上,在大小非解禁高峰的背景下,该股解禁当日并未放出大成交量抛盘
,说明筹码依然相当集中,当前价格远未达到主力出货的心理目标!另外,我们注意到
, 超声电子1月16-17日交易所数据显示买进前三位为机构专用席位.机构主动买进,
表明做多意愿强烈.后因大盘继续回调,机构主动回压,继续低位吸货,公司十大股东
中已被基金占了高额席位,当前价格已经相当接近机构成本!建议投资者对该股给予
高度关注!
[2008-03-18]超声电子:行业受惠,积极关注
■新升资讯
超声电子(000823)是国内电子行业中技术含量高,成长性强的高新技术企业,其
数字移动通信手机用印制板产业化项目是国家数字移动通讯产品国产化专项计划,
国家高技术产业示范工程.因预测2007年全球PCB产值仍将稳定成长,幅度至少10-12
%,预计电子行业这一增长趋势还将持续到2010年或更长时间,公司未来将加速发展.
作为我国印制线路板龙头企业之一, 从事覆铜板和PCB(多层,HDI)的生产,是国内国
产移动通讯手机印制板的独家配套企业,在高端印制板方面具有强大的竞争实力.公
司作为3G产业链上通信设备供应商, 后期需求空间也将有所提高.<成熟投资者必备
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当前,液晶显示器已开始逐步取替旧式显示器,公司目前拥有多条国际先进的TN
/STN/CSTN生产线,年产8万平方米STN-LCD和450万套LCM生产线新项目对提升公司液
晶显示器产品的国际竞争力意义重大.随着电子技术迅速发展,以及信息产业的快速
崛起, 作为当前平面显示技术的液晶显示器在各类电子视像产品中得到广泛应用具
有广阔的市场范围,未来液晶显示器逐渐的普及,公司面临一个极好的发展机会.
[2008-03-12]超声电子:行业龙头前景广阔,价值重估
■华泰证券
周二, 两市指数先抑后扬,整体表现弱势,但尾市较多个股有较强的向上冲击力
量, 有介入资金迹象,使市场对周三的行情有一定的乐观预期,特别是周一的指数大
挫引发的技术上的超跌.从盘面观察, 沪市前二十大权重股有半数上涨,其中中国石
油, 中国神华,中国太保,大秦铁路等表现强劲,成为市场午后做多的催化剂;从行业
指数的表现来看,各大行业指数表现分化,木材,采掘,纺织,医药,造纸等行业涨幅居
前,而批零,地产,金属,机械,建筑等行业则跌幅居前.个股方面,市场热点轮动,对于
后市一些行业前景好,成长性好的科技股可重点关注,如:超声电子(000823). <汇集
100多家机构,1500多位分析师的研究报告,即时港股行情.www.vsatsh.cn下载注册,
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公司作为国内有名的电子设备制造商, 主要从事覆铜板和应用于手机和通信设
备的PCB的生产,是我国印制线路板龙头企业之一,旗下的汕头超声印制板公司(CCTC
)享有"中国印制线路板之冠"的美誉, 是国产移动通讯手机印制板的独家配套企业,
产品国内市场占有率相当高,并大量出口美国,日本等发达国家和香港地区.
同时, 公司还是国内液晶显示器的龙头企业,随着电子技术迅速发展,以及信息
产业的快速崛起, 作为当前平面显示技术的液晶显示器在各类电子视像产品中得到
广泛应用具有广阔的市场范围,未来液晶显示器逐渐的普及,公司面临一个极好的发
展机会.
此外,公司还拟非公开发行不超过6000万A股,募集资金将用于高密度互连(HDI)
印制板产业升级项目和超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目, 高密度互
连印制电路板是当前印制板产业最先进的制造技术和主要发展方向,一旦项目完成,
将大大提高公司实力和竞争力,进一步巩固公司在国内的行业领先地位,提升公司未
来的赢利能力.
二级市场上,该股典型"阳包阴"K线组合,有望筑立新的上升平台,后市加速上扬
在即,投资者可积极关注.
[2008-01-21]超声电子:适当关注
■上海证券
超声电子(000823)公司是我国印制线路板龙头企业, 从事覆铜板和PCB生产,公
司是国内手机通讯印制板独家配套企业, 产品国内市场占有率相当高,并大量出口,
市场竞争力较强.07年三季度公司每股收益0.196元,营业收入同比增长20.26%;净利
润同比增长38.74%.同时, 公司筹划的非公开增发已经获得证监会批准,作为电子元
器件行业增长稳定的企业, 公司未来前景值得期待.近期盘面显示,公司股价在经历
长期整理之后缓步趋强,成交释放明显,基于基本面的稳定增长以及所具备的3G概念
,后市可逢低关注.
[2008-01-18]超声电子:2008年01月17日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
超声电子(代码000823) 涨幅偏离值:12.43%
成交量:4034万股 成交金额:49852万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
长江证券武汉友谊路证券营业部 35974698.20 262504.20
中信建投证券有限责任公司深圳市振华路证券营 13552120.40 50963.00
业部
东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部 12554300.00 394031.00
东方证券股份有限公司上海宝庆路证券营业部 12428757.00 87010.00
宏源证券股份有限公司北京北洼路证券营业部 8023254.25 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
安信证券股份有限公司汕头国商大厦证券营业部 791503.50 11450156.00
招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营 245640.00 8369134.00
业部
东方证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部 49397.00 5847544.63
华泰证券股份有限公司江阴虹桥北路证券营业部 111235.98 4525933.00
闽发证券泉州田安路证券营业部(东方资产托管) 1098712.00 4332716.52
[2008-01-17]超声电子:增发上市,强势上攻
■顶点财经
异动原因:
公司以7.17元/股非公开发行的5, 250万股A股于2008年1月16日上市,股份性质
为有限售条件流通股,锁定期限为12个月.本次非公开发行股票实际募集资金净额为
362, 253,524.77元,募资将用于高密度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目;超
薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目.<汇集100多家机构,1500多位分析师
的研究报告,即时港股行情.www.vsatsh.cn下载注册,即可使用<<资讯通>>和<<全球
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投资亮点:
(1)公司是本土规模居于较前列的PCB厂商, 特别是高端PCB---HDI(高密度互连
板)在本土厂商中竞争力明显领先.公司率先实现了一次积层HDI向二次,三次积层技
术升级.HDI升级使公司PCB产品竞争力接近国际领先水平,拉大了相对其他本土厂商
的竞争优势.
(2)我国液晶显示器重要生产基地之一,公司目前拥有多条国际先进的TN/STN/C
STN生产线,年产8万平方米STN-LCD和450万套LCM生产线新项目对提升公司液晶显示
器产品的国际竞争力意义重大.
(3)公司主要业务所属行业为电子元器件制造业,主要产品有双面及多层印制线
路板,液晶显示器,超声电子(000823)仪器,超薄及特种覆铜板.
[2008-01-17]超声电子:2008年01月16日无价格涨跌幅限制
■深圳交易所
超声电子(代码000823) 涨跌幅:-3.17%
成交量:566万股 成交金额:6542万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 7001386.25 0.00
机构专用 3289559.06 0.00
机构专用 2589428.43 0.00
浙商证券有限责任公司上海四川中路证券营业部 1413658.00 0.00
浙商证券有限责任公司东阳吴宁西路证券营业部 1051447.00 23580.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
光大证券股份有限公司广州天河路证券营业部 8155.00 1859520.72
海通证券股份有限公司郑州经七路证券营业部 17052.00 1415557.00
东吴证券有限责任公司张家港杨舍证券营业部 0.00 1271911.00
海通证券股份有限公司哈尔滨西大直街证券营业部 0.00 1216125.00
广发华福证券有限责任公司上海遵义路证券营业部 0.00 1146500.00
[2007-11-05]超声电子:定向增发获批,年增收预五亿
■银河证券
超声电子(000823)股市虽两次冲高6000点, 但响应者少,后断乏力,短期回调整
理的可能性越来越大.投资者主要把握住行业发展方向,以持有成长性良好个股为主
,方能达到退可守,进可攻的目的.
据国际著名电子行业咨询公司预测, 2007年全球PCB产值仍将稳定成长,幅度至
少10-12%,预计这一增长趋势还将持续到2010年或更长一段时间.未来两三年,在3G
手机,通讯设备,数码家电,汽车电子,光电产品等旺盛需求的强力推动下,中国大陆P
CB 持续成长仍属可期. 高密度互连(HDI)印制电路板是当前印制板产业最先进的制
造技术和主要发展方向, 未来只为少数真正具备实力的PCB厂提供高速成长的机会,
高端印制板HDI 的成长潜力及后续发展则值得期待.
如超声电子(000823), 公司为从事覆铜板和PCB(多层,HDI)的生产企业,是我国
液晶显示器重要生产基地之一.公司在我国印制线路板处于龙头地位,旗下的汕头超
声印制板公司(CCTC)享有"中国印制线路板之冠"的美誉, 是国内国产移动通讯手机
印制板的独家配套企业, 产品国内市场占有率相当高,并大量出口美国,日本等发达
国家和香港地区.公司已掌握1至3次积层高密度印制电路板的产业化制造技术,其中
1次积层,2次积层已量产,3次积层也已试产,并正在积极研发4次积层制造技术,公司
在高端印制板方面具有强大的竞争实力.
由于行业前景乐观,公司拟非公开发行不超过6000万A股,募资投资高密度互连
(HDI)印制板产业升级项目和超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目.近期
公司非公开发行股票申请已获得证监会核准!预计该项目完成后, 公司将年新增2次
积层印制电路板(HDI)产量6万平方米,达产年新增销售收入28256万元,销售利润率2
3.1%;预计可新增超薄覆铜板及半固化片生产能力250万平方米, 达产年新增销售收
入26250万元,销售利润率17.8%.
二级市场上,近期该股经连续急促下调,做空动能已明显减弱,股价已在9元附近
企稳,受定向增发获批影响,多方以此搭建平台,蓄势再度发起攻击的可能性骤强,建
议重点关注.
[2007-11-02]超声电子:3季报点评
■长江证券
我们观察到自2004年4季度以来, 超声电子各单季收入,利润都呈现出持续增长
态势,其间公司销售毛利率基本保持稳定,因此,公司的收入,利润增长主要来自于产
能的扩张.经过技改后,二厂年产能6万平米的HDI板项目下半年新增产能将快速释放
(2万平米为一阶HDI板,4万平米为二阶HDI板).公司已经在10月26日获准通过增发投
入另一个年产能6万平米的HDI板项目,该项目将于今年四季度完工,新增产能全部为
二阶HDI板.到08年,二厂产能将达到32万平米,其中二阶HDI板产能将达到10万平米.
我们有理由相信公司未来收入和利润将保持双双告诉增长的态势.
公司利润增长归功于毛利率的稳定和期间费用的持续降低. 由于电子行业技术
快速进步的特点, 单一产品毛利率必然随着时间推移迅速下降.从下图中可以看到,
自2004 年以来公司毛利率基本保持稳定,我们认为这主要源自于公司较强的技术能
力保障了产品的顺利升级换代, 从而保障了盈利能力.事实上,公司持续的研发投入
和技术水平领先于国内厂商.例如,公司二阶HDI 产品无论从量产规模和技术水平上
都在国内厂商中处于领先水平.此外, 公司三阶HDI 产品已处于小批量生产阶段,四
阶HDI 产品正在研制,基本能够保持跟随全球主流技术进步而进步.
我们认为, 超声电子实现收入和利润告诉增长的一个重要原因是全球PCB 行业
景气的上升.北美PCBBook/Bill Ratio 是行业景气的一个领先指标, 从4 月份以来
的三个月该比率都保持在1.01,说明订单量略大于出货量,7 月份该指标上升到1.02
, 8 月份该指标攀升到1.08,说明行业景气已经从2006 年年初开始的下滑出现了强
劲复苏的态势.超声电子的3 季度的高速增长,也验证了我们这一判断.
为方便记,我们假设定向增发在08 年1 月1 日完成,公司按照7.12 元每股的价
格发行6000 万股.我们预计超声电子07 年到09 年全面摊薄EPS 为0.276 元,0.485
元,0.542 元,近期超声电子的股价出现一定幅度的调整,08 年动态市盈率已不足2
0 倍.按照08 年30 倍市盈率,公司目标价为14.55 元,考虑到公司增长前景良好,给
予"推荐"评级.
[2007-11-01]超声电子:业绩符合预期
■中金公司
前3 季度, 公司实现主营业务收入16.2 亿元,归属股东净利润7600 万元,同比
分别增长20.3%和38.7%, 每股盈利0.20 元.其中3 季度实现净利润2600 万元,同比
增长57%,环比基本持平.公司前三季度实现盈利占我们全年预测的67%,由于10 月和
11 月份是PCB 需求的传统旺季,而公司在05 和06 年4 季度实现利润均处于全年高
峰,我们因此维持公司全年0.30 元的盈利预测不变.
随着公司对印刷线路板生产线和CCL 生产线的技改在07 年年底完成,公司高端
PCB(主要是二阶HDI 和部分三阶HDI)产能将增加5-6万平方米(相当于原HDI 产能的
25-30%), 同时部分瓶颈工艺(主要是激光钻孔和层压)的压力将大幅释放,从而有利
于公司减少外协比重, 提高盈利能力(毛利率水平),我们维持08 年盈利将增长40+%
以上的判断.
维持盈利预测和推荐投资评级.基于我们的盈利预测,当前股价隐含2007 年和2
008 年动态市盈率为30.7 倍和21.8 倍, 综合考虑公司目前已经具备的技术升级能
力, 08 年较为显著的产能扩张和业已开发的品牌客户资源,加上当前估值水平相比
大盘已经有40%以上的折让.我们因而重申对该股"推荐"的投资评级.
[2007-10-12]超声电子:电子元器件巨头,突破形成
■方正证券
超声电子(000823)在最近的行情中, 我们注意到那些经过长期盘整的个股一旦
放量突破整理平台, 那么短线该股的爆发潜力将十分巨大,值得短线操作,(000823)
超声电子就是这样一家刚刚突破的电子元器件巨头.
电子元器件巨头
公司是以电子元器件及超声电子仪器为主要产品的高新技术企业, 从事双面及
多层印制电路板, 液晶显示器,超薄及特种覆铜板,超声电子仪器等高新技术产品的
研究,生产和销售.目前,公司产品年产能力为:双面及多层印制电路板110万平方米,
单色及彩色液晶显示器14万平方米, 液晶显示模块750万套,覆铜板260万平方米,各
种数字化超声探伤仪器2000台, 超声换能器30000只.公司产品远销美国,德国,澳大
利亚, 日本等发达国家和香港地区.公司经国家人事部批准,建立了粤东地区首家企
业博士后科研工作站. 公司的开发中心是广东省省级重点工程技术研究开发中心.
公司被省科技厅, 省发改委,省经贸委,省国资委,省知识产权局,省总工会等六部门
联合确定为广东省第一批创新型试点企业.今年6月, 公司"高密度互连印制板(HDI)
用覆铜板及半固化片的研发及产业化"项目获信息产业部2007年电子信息产业发展
基金支持,公司进入2007年(第21届)电子信息百强企业排序.
定向增发带来新发展
今年8月公司拟非公开发行不超过6000万A股,募集资金投向高密度互联(HDI)印
刷板产业升级项目和超薄铜板以及半固化生产线二期技术改造项目.项目完成后,预
计年新增2次积层印刷板(HDI)产量6万平方米,达产年新增销售收入28256万元,销售
利润率23.1%,预计可新增超薄覆铜板以及半固化生产能力250万平方米,达产年新增
销售收入26250万元, 年销售利润率17.8%.非公开发行为公司注入新的活力,带来了
巨大的新机遇,公司业绩有望因此再上一层楼.
涨停突破 短线机会大
二级市场上, 该股自从8月下旬以来始终处于窄幅整理过程中,10日该股以4586
万股的巨大成交量涨停, 从而突破了该整理平台,超级主力进场迹象明显,该股短线
潜力巨大,值得投资者关注.
[2007-10-11]超声电子:2007年10月10日换手率达到20%
■深圳交易所
超声电子(代码000823) 换手率:21.21%
成交量:4587万股 成交金额:54837万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信证券股份有限公司佛山季华路证券营业部 22042917.25 0.00
东海证券有限责任公司常州博爱路证券营业部 21934616.50 442836.04
华龙证券有限责任公司杭州杭大路证券营业部 14166848.80 88549.00
申银万国证券股份有限公司重庆中山一路证券营 13214170.82 0.00
业部
中信证券股份有限公司上海四平路证券营业部 9985593.26 72600.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 0.00 47084871.21
日信证券有限责任公司北京北四环西路证券营业部 5688.00 13292278.42
中关村证券汕头国商大厦证券营业部(安信证券 903480.00 8620377.84
托管)
机构专用 0.00 8579918.76
国泰君安证券股份有限公司武汉紫阳东路证券营业部41238.00 7206403.41
[2007-10-11]超声电子:2007年10月10日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
超声电子(代码000823) 涨幅偏离值:10.49%
成交量:4587万股 成交金额:54837万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中信证券股份有限公司佛山季华路证券营业部 22042917.25 0.00
东海证券有限责任公司常州博爱路证券营业部 21934616.50 442836.04
华龙证券有限责任公司杭州杭大路证券营业部 14166848.80 88549.00
申银万国证券股份有限公司重庆中山一路证券营 13214170.82 0.00
业部
中信证券股份有限公司上海四平路证券营业部 9985593.26 72600.00
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 0.00 47084871.21
日信证券有限责任公司北京北四环西路证券营业部 5688.00 13292278.42
中关村证券汕头国商大厦证券营业部(安信证券 903480.00 8620377.84
托管)
机构专用 0.00 8579918.76
国泰君安证券股份有限公司武汉紫阳东路证券营业部41238.00 7206403.41
[2007-10-10]超声电子:行业景气,稳定增长
■和讯网
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超声电子(000823)从事覆铜板和PCB的生产, 是我国印制线路板龙头企业之一,
资料显示, 未来几年PCB行业将稳定增长,公司发展前景看好.同时,公司2007年度拟
非公开发行股票数量不超过6000万股A股,募集资金将用于产业升级和生产线技术改
造,后续发展值得期待.
投资亮点:
(1)公司所在电子元器件制造业保持一定景气度, 年度销售收入保持增长,发展
势头稳健.
(2)公司是国内电子行业中技术含量高,成长性强的高新技术企业,2006年度,公
司荣获中国印制电路行业协会颁发"第一届中国电子行业优秀民族品牌企业"称号并
被省科技厅列为广东省50家省级创新型试点企业.
(3)公司主要业务所属行业为电子元器件制造业,主要产品有双面及多层印制线
路板,液晶显示器,超声电子仪器,超薄及特种覆铜板.
风险提示:
1.成熟的行业市场上日益增强的竞争压力依然是本公司面临的直接挑战, 相关
多元化经营与内部资源匹配仍存在差距是本公司必须面对的问题, 国家宏观调控持
续导致信贷资金紧张也须引起本公司足够的重视.
2.部分原材料紧缺涨价,又给公司带来了极大的考验.
投资建议:
中山证券岳从忠认为:
公司作为大陆本土最具规模与实力的PCB企业,历年来一直致力于高密度互连印
制电路板技术的开发和应用, 受一定行业形势制约影响,但发展势头较为稳健.第一
目标位14元.
[2007-08-17]超声电子:2007年1H业绩略低于预期
■广发证券
尽管超声电子在2007 年1H 的营业收入及净利润均有所增长, 但增长幅度低于
我们的预期.其主要原因为:1, 由于国产手机厂商更加专注于低端手机的生产,超声
电子HDI(高密度互连)PCB 的销售量不如预期.2, 公司2007 年1H 实行技术改造,给
生产现场管理带来压力,对生产制造及工艺流程造成一定影响,随之带来的外协给产
品质量和交货带来了不良影响.超声电子HDI(二期)扩建项目在2007 年1Q 完成后,
公司的HDI PCB 的年产能从20 万平米提高至26 万平米. 但实际上半年仅销售9 万
平米的HDI PCB.汕头超声印制板二厂的产能利用不饱满,导致其产能提高的情况下,
销售收入仅为36, 926 万元,低于2006 年2H 的41,886 万元.我们原预计2007年1H,
超声电子的HDI PCB 的销售收入会较2006 年2H 有较大的提高.
我们预计2007 年,2008 年及2009 年超声电子的每股收益分别为0.31,0.42 和
0.36 元/股.按照目前的股价计算的市盈率分别为33, 24,29 倍.我们认为目前股价
基本合理,维持"持有"评级.
[2007-08-17]超声电子:LCD二厂增长超预期
■国都证券
上半年公司实现销售收入102157.03 万元,完成全年计划的43.19%,较去年同期
增长14.83%;实现净利润5005.10万元, 同比增长30.20%%.增长速度低于我们先前的
预期.
PCB二厂是公司发展重点,2006年该厂的利润贡献达到了70%.上半年国内3G推出
延后影响二厂的产品结构并没有达到预期, HDI二阶产品比例偏低.同时因上半年公
司生产线实施技术改造,给生产现场管理带来压力,对生产制造及工艺流程造成一定
影响,随之带来的大量外协给产品质量和交货增添了不稳定的因素,影响公司产品盈
利能力.上半年该厂实现销售收入36926.25 万元,净利润3139.26 万元,比去年同期
分别增长
由于6月底ＰＣＢ二厂技改所产生的问题已经基本解决,产品的各项指标已经开
始回升,同时下半年又是电子产品的传统旺季,预计下半年增长速度会有所加快.3Ｇ
可能在年底或明年年初开始上规模,08,09年公司的发展前景我们依然看好.
调整07, 08,09 年预测分别为0.30 元,0.47 元和0.58 元,考虑增发6000 万股
摊薄后为0.26 元, 0.41 元及0.50 元,按08 年30 倍市盈率定位,未来12 个月目标
价格为12.30 元,维持短期谨慎推荐,长期-A 的投资评级.
[2007-08-15]超声电子:期待二阶HDI量产
■民族证券
上半年公司实现主营业务收入102157 万元, 净利润5005.11 万元,同比分别增
长14.83%,30.70%,每股收益为0.129 元.公司主营收入增速略低于行业平均水平.
上半年公司主要业务表现良好甚至超出预期, PCB 多层板业务与中小尺寸CSTN
型液晶显示器及模块业务收入增长较好,是公司业绩增长的主要动力,但利润占比最
高的HDI 业务因生产线技改影响了最终盈利.
从长期看,业绩的持续增长来自于公司技术水平的提升速度.公司研发投入和技
术水平领先于国内厂商,二阶HDI 产品已经实现量产,三阶HDI 产品处于小批量生产
阶段,四阶HDI 产品正在研制,公司HDI 板产品的技术提升进度与全球市场基本保持
同步.
我们看好高阶HDI 板投产后对公司产品结构的提升, 同时中小尺寸液晶显示器
业务盈利水平也高于市场原有预期, 因此我们小幅上调公司07 年,08 年每股收益.
另外,公司还持有交通银行0.03%的股份和汕头航空5227 万股份,若出售将增厚公司
每股收益.预计公司07 年, 08 年,09 年EPS 分别为0.30 元,0.42 和0.52 元,动态
市盈率分别为35 倍, 25 倍和20 倍.公司股价合理波动区间为10.50 元-13.50 元,
投资建议:谨慎增持.
[2007-08-14]超声电子:产业链一体化优势逐渐显现
■长城证券
07 年上半年,超声电子实现主营业务收入10.21 亿元,同比增长14.83%;实现净
利润5005 万元, 同比增长34.13%;每股收益0.129 元,同比增长24.04%.随着公司覆
铜板生产线建成投产,超声电子PCB 产业配套逐渐完善,公司中期净利润增长超出收
入增长表明,产业链一体化的成本优势开始显现.
上半年公司取得良好的业绩,一是由于覆铜板生产线全面达产,销售收入增长45
.88%;二是PCB 业务和液晶显示屏业务也有较好的增长, 分别增长12.79%和27.61%,
其中CSTN 销售收入和净利润分别增长50.19%和525.41%;三是, 公司费用控制得当,
营业费用和管理费用率同比有所下降,财务费用增幅小于主营收入增速.
公司经营面临的主要问题和困难包括:TN/STN 销售下降幅度较大, 人民币升值
带来汇兑损益的增加,原材料成本上升和产品工艺制程加深带来的成本压力的增大.
目前,公司正采取加大内销,加强原材料采购和库存管理,改进产品工艺,强化生产流
程管理等措施保持成本的稳定.
我们认为07-08 年, 基于下游行业的旺盛需求,PCB 行业仍将保持25%以上的增
长.随着覆铜板产能的开出,公司产业链一体化优势日益显著,CSTN 业务有望继续保
持较高增速,我们预测07,08 年公司的EPS 分别为0.32,0.42元,给予超声电子"推荐
"的投资评级.
[2007-08-13]超声电子:增长来自非核心业务
■国信证券
1H07, 超声电子的销售收入增长了15%,主营业务利润同比增长了15%.由于期间
费用率的下降,公司的营业利润和净利润相对去年同期增长了30%,EPS 为0.129 元.
公司的PCB 业务的收入和主营业务利润增长均为8%;公司的LCD 业务的收入和
主营业务利润增长均为27%;公司的CCL 业务的收入和主营业务利润增长分别为46%
和50%.各业务毛利率同比的高度一致性,比较罕见.
报告期内, 来自LCD 厂的综合收入增长了46%,净利增长了280%,从1H06 的347
万元提高到了当前的1334 万元,增加了约990 万元.1H07,股份公司净利较去年同期
增加了1175 万元,由此可见,来自LCD 业务的贡献占了增长的84%;不过,由于公司的
LCD 二厂在06 年刚刚进入运营轨道,因此上半年盈利较低.与2H06 相比,1H07 公司
LCD 业务的净利下降了约4%.
由于LCD 并非公司所优势的业务, 由此而带来的增长无法改变我们对公司核心
业务的预期.因此,维持中性的投资评级.
[2007-08-13]超声电子:HDI技改完成,未来业绩可期
■华泰证券
上半年公司实现销售收入102157.03 万元,较去年同期增长14.83%;实现营业利
润7235万元,同比增长28.42%;实现归属普通股股东的净利润5005万元,同比增长30.
68%.公司呈现利润增长势头好于收入增长的良好态势.公司上半年实现每股收益0.1
29元基本符合我们的预期.
公司07年上半年营业收入比上年同期增加13191 万元, 主要原因是产品产销量
逐步提高,覆铜板新生产线的达产使产能产量大幅度提高,同比销售增长幅度达45.8
8%,印制板产品和显示器产品的销售也有12.91%和27.61%的增长.
超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目已完成设备定购工作, 设备已
陆续进场, 预计2007 年第四季度完工试产.高密度互连HDI 印制板产业升级改造项
目至报告期末累计投入资金13974 万元,目前已完成部分设备的定购工作,设备已陆
续进场, 根据目前实际进展预计项目将于2007 年第四季度完工试产.该两项募集资
金项目的投产将会保障公司2008年业绩的增长.
我们预测公司07-09年业绩为0.32,0.47,0.61元.按照08年25-30倍PE估值,公司
合理股价应为11.75-14.10元.我们维持公司"推荐"的投资评级.
[2007-08-13]超声电子:低估值和旺季成长
■中金公司
上半年, 公司实现主营业务收入10.2 亿元,归属股东净利润5000 万元,同比分
别增长14.8%和30.7%,在今年上半年全球电子行业淡季效应明显的情况下,我们对公
司业绩的增长幅度比较满意, 也符合我们的预期.上半年,我们比较喜欢的经营亮点
包括(1)产品结构进一步调整,虽然受技改影响,外包比例上升,但产品毛利率维持稳
定;(2)三项费用控制良好.不太喜欢的情况主要是经营收入增长放缓,低于我们18-2
0%的增长预期.
从需求角度看, VISTA 效应带动下的PC 销量将实现较快增长,手机销量增长增
长速度也有望回复到15%以上.另外影响电子行业走势的几个主要指标如内存价格回
弹,北美半导体设备和印刷线路板的B-2-B 指标也有启稳的迹象,而从全球四大半导
体代工厂(台积,联电,中芯,特许)对上半年经营回顾和3 季度经营指引上看,对上半
年库存调整的效果相对满意,并均预期3季度环比将实现增长,其中台积和联电预计3
季度营收环比增长达到20%.
超声电子下半年主营业务收入增长在20%以上, 同时受益于产品结构改善(预计
二阶HDI 占HDI 出货比重将由上半年的30%提高到下半年的40%以上)和外协比重环
比下降(经过上半年技改, 产能瓶颈将有所环节),公司主营业务利润率将环比上升,
在稳定的管理费用预期下,预计公司下半年净利润增长幅度有望超过50%.
维持07-08 年每股0.30 元和0.42 元盈利预测不变.当前股价隐含2007 年和20
08 年动态市盈率为32.9 倍和24.5 倍, 综合考虑(1)HDI 产业处于市场高速成长阶
段, 超声电子HDI 技术已经成熟,产品实现大规模量产,并进入国际和国内主要手机
厂商配套体系(2) 下半年电子行业旺季效应的确定性较高(3)该股当前估值水平相
比大盘已经由20%以上的折让.我们将该股投资评级上调到"推荐".
[2007-08-13]超声电子:行业转旺业绩看涨
■中金公司
●公司业绩的增长幅度符合我们的预期.上半年经营亮点包括:产品结构进一步
调整,产品毛利率维持稳定;三项费用控制良好.
●下半年经营展望:电子行业将如期进入旺季.从需求角度看,VISTA效应带动下
的PC销量将实现较快增长, 手机销量增长速度也有望回复到15%以上.另外影响电子
行业走势的几个主要指标如内存价格回弹,北美半导体设备和印刷线路板的B-2-B指
标也有启稳的迹象.公司下半年主营业务收入增长在20%以上, 同时受益于产品结构
改善(预计二阶HDI占HDI出货比重将由上半年的30%提高到下半年的40%以上)和外协
比重环比下降(经过上半年技改,产能瓶颈将有所环节),公司主营业务利润率将环比
上升,在稳定的管理费用预期下,预计公司下半年净利润增长幅度有望超过50%.成熟
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●我们维持2007-2008年每股0.30元和0.42元盈利预测不变.当前股价隐含2007
年和2008年动态市盈率为32.9倍和24.5倍.此外,综合考虑如下因素:HDI产业处于市
场高速成长阶段,公司HDI技术已经成熟,产品实现大规模量产,并进入国际和国内主
要手机厂商配套体系;下半年电子行业旺季效应的确定性较高;该股当前估值水平相
比大盘已经有20%以上的折让.我们将该股投资评级上调到"推荐".
[2007-08-07]超声电子:行业前景看好,有望爆发
■浙商证券
超声电子(000823)06日大盘延续上周末强劲走势,跳空高开后高位震荡,全天上
涨67.33点, 并留下跳空缺口.从盘面上看,钢铁等板块表现较好,而前期涨幅较大的
地产金融等板块处于高位震荡走势, 对于后市,一些行业前景好,成长性好的科技板
块个股值得投资者关注.例如000823超声电子,公司从事覆铜板和PCB的生产,是我国
印制线路板龙头企业之一, 而资料显示未来几年PCB行业将稳定增长,公司发展前景
看好.同时公司2007年度拟非公开发行股票数量不超过6000万股A股, 募集资金将用
于产业升级和生产线技术改造,其后续发展值得期待.
行业景气提升 发展前景看好
目前, 随着科技的快速发展,电子产品需求量越来越大,产品升级换代周期也越
来越短.在各个行业, 电子产品都广泛的应用,在工业领域,为了提高生产效率,提升
产品品质, 电子设备和自动控制将全面代替手工操作,在消费领域,电子设备普遍应
用于通讯,数码家电以及汽车电子等,而PCB线路板是电子产品的基础,是不可或缺的
.据国际著名电子行业咨询公司预测,2007年全球PCB产值将稳定增长,幅度至少在10
-12%,预计这一增长趋势还将持续到2010年或更长一段时间.未来两三年,在3G手机,
通讯设备, 数码家电,汽车电子,光电产品等旺盛需求的强力推动下,中国大陆PCB持
续成长应属可期.公司是国内电子行业中技术含量高, 成长性强的高新技术企业.公
司"数字移动通信手机用印制板产业化项目"被国家发计委和信息产业部列入"国家
数字移动通讯产品国产化专项计划", 并被国家计委认定为"国家高技术产业示范工
程";在2006年荣获"第一届中国电子行业优秀民族品牌企业".公司依靠自己的实力,
在行业景气持续上升的背景之下,必将加速发展.
非公开发行股票 成长潜力值得期待
2007年, 公司拟非公开发行股票数量不超过6000万股A股,募集资金将用于高密
度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目和超薄覆铜板及半固化片生产线二期技
术改造项目.而高密度互连(HDI)印制电路板是当前印制板产业最先进的制造技术和
主要发展方向, 未来只为少数真正具备实力的PCB厂提供高速成长的机会,高端印刷
板HDI的成长潜力及后续发展则值得期待.一旦该项目上马, 则将大大提高公司的实
力和竞争力,成长潜力值得期待.
二级市场上看, 该股在前期大幅下跌后反弹,近期在大盘大幅下跌时,表现比较
抗跌,而一旦大盘走稳即强势上涨,06日尾盘更是快速拉高,后市有望爆发,投资者可
密切关注.
[2007-08-02]超声电子:产值增长,股价翻番
■齐鲁证券
超声电子(000823)国际著名电子行业咨询公司预测2007年全球PCB产值仍将稳
定增长, 幅度至少10-12%,预计这一增长趋势还将持续到2010年或更长一段时间.未
来两三年, 在3G手机,通讯设备,数码家电,汽车电子,光电产品等旺盛需求的强力推
动下,中国大陆PCB持续成长应属可期.高密度互连(HDI)印制电路板是当前印制板产
业最先进的制造技术和主要发展方向,未来只为少数真正具备实力的PCB厂提供高速
成长的机会,高端印刷板HDI的成长潜力及后续发展则值得期待.
个股方面, 可关注从事覆铜板和PCB(多层,HDI)生产的超声电子(000823).公司
目前PCB产品应用范围侧重于手机和通信设备;同时公司也是我国印制线路板龙头企
业之一,旗下的汕头超声印制板公司(CCTV)享有"中国印制路板之冠"的美誉,是国内
国产移动通讯手机印制板的独家配套企业,产品国内市场占有率相当高,并大量出口
美国,日本等发达国家和香港地区.此外公司已掌握1至3次积层高密度印制电路板的
产业化制造技术,因此公司在高端印制板方面具有强大的竞争实力.
技术上, 受美股及港股大跌的影响,周三大盘小幅震荡后大幅下跌.上午大盘在
指标股的带领下曾创出新高并上破4500点的整数关口后,但在周边股市的影响下,大
盘出现快速下跌走势. 收盘于4300.56点.超声电子(000823)在经过前期长时间的调
整,近期得到短期均线的有力支撑,已开始逐步回升,最为显著的是,在周三尾盘该股
得到大单的狂扫,充分显示了主力机构已经介入,后市可关注.
[2007-08-02]超声电子:定向增发,基金锁筹
■渤海证券
超声电子(000823)公司第四届董事会第五次会议通过了准备实施非公开发行股
票的议案.超声电子本次非公开发行的股票数量不超过6000万股,发行价格已不低于
此次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票收盘价算术平均值的90%.募集的资
金有两个用途, 一是高密度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目,一是超薄覆铜
板及半固化片生产线二期技术改造项目.
定向增发完成新型生产线,印刷电路板-PCB是超声电子主要的收入和利润来源.
随着去年四季度公司二阶HDIPCB实现批量生产, 分析师普遍认为这将有效提高公司
盈利能力,使公司在同行业中脱颖而出.
目前项目已完成设备选型和部分设备的定购工作,部分设备已进场.预计2007年
第三季度完工试产.公司通过增发进行高端产品扩产,将进一步巩固公司在国内的行
业领先地位,集中分享行业景气收益.
目前,由于公司良好的前景已经包括华宝兴业先进成长等基金的大举新进,合计
持股比例从06年底基金持仓的10%左右一下子上升到24.55%(07一季度),而最近10个
交易日的成交量明显在温和放大不排除是有其它机构在定向增发批准前的集中抱团
取暖.技术上该股经过长达3个月的调整蓄势,周三的下跌明显具备抗跌性,后市有望
率先于大盘展开反弹.
[2007-06-27]超声电子:价值低估,机会再现
■金百灵投资
超声电子(000823)周二早盘上证指数低开78点之后迅速回探60日均线支撑,在B
股带动下股指回补了当天的跳空缺口,不过市场成交量萎缩明显,也缺乏调动市场人
气的领涨板块,相反近两天相对抗跌的金融指标股如中国人寿,招商银行等大幅补跌
反而给市场带来较大压力.从技术上来看,60日均线形成的上升通道生命线已回升到
3830点附近,能否形成支撑值得投资者密切关注,午后股指在超跌股以及科技股的带
动下展开快速反弹走势, 不过如无实质性业绩支撑,这类超跌科技股反弹空间有限,
随着QDII的逐步实施以及海外红筹股回归对资金的分流作用将逐步体现, 后市操作
上仍应谨慎为主,蓝筹股应坚持逢低吸纳的原则.这里我们建议投资者可关注超声电
子.
公司从事覆铜板和PCB的生产,目前PCB产品应用范围侧重于手机和通信设备;公
司是我国印制线路板龙头企业之一,旗下的汕头超声印制板公司(CCTC)享有"中国印
制线路板之冠"的美誉, 是国内国产移动通讯手机印制板的独家配套企业,产品国内
市场占有率相当高, 并大量出口美国,日本等发达国家和香港地区.公司已掌握1至3
次积层高密度印制电路板的产业化制造技术,其中1次积层,2次积层已量产,3次积层
也已试产, 并正在积极研发4次积层制造技术,公司在高端印制板方面具有强大的竞
争实力.国际著名电子行业咨询公司预测2007年全球PCB产值仍将稳定成长, 幅度至
少10-12%, 预计这一增长趋势还将持续到2010年或更长一段时间.未来两三年,在3G
手机,通讯设备,数码家电等旺盛需求的强力推动下,中国大陆PCB持续成长应属可期
.高密度互连(HDI)印制电路板是当前印制板产业最先进的制造技术和主要发展方向
,未来只为少数真正具备实力的PCB厂提供高速成长的机会,高端印制板HDI的成长潜
力及后续发展则值得期待,公司良好的发展前景使得我们对其发展充满信心.
二级市场上该股前期由5元启动, 经过6个月一路缓慢盘升至13.57元的高点,主
力吸纳的耐心可见一斑,近期借助大盘震荡的机会展开缩量洗盘动作,成交缩至地量
, 显示浮筹已极为稀少,后市有望在成交量的配合下展开大幅拉升的行情,建议投资
者可适当关注.
[2007-06-05]超声电子:超跌品种,重点关注
■东海证券
周一市场继续选择调整, 市场后期风险也得以降低,但操作上仍需小心谨慎,当
然, 空仓也不是我们认为最好的防御手法,在经历四个交易日调整后,保持一定仓位
成为占据投资主动的最佳方式.
具体操作上, 应该继续回避缺乏基本面支撑的垃圾股,当然,由于风险尚未完全
释放, 大盘蓝筹股也不作为重点配置对象,未来机遇主要体现在基本面优异,同时风
险已经完全释放的品种, 比如超声电子(000823),该股是价值投资重点对象,操作上
可适当关注.
超声电子主要从事印制电路板,覆铜板,超声电子仪器和小尺寸液晶显示器的生
产和销售.公司是国内电子元器件行业中技术含量高,成长性强的高新技术企业.200
5年公司是我国最大的手机用PCB供应商,其客户涵盖国产品牌手机厂商,是华为和中
兴通讯设备用线路板的主要供应商之一.同时,公司拟定向增发6000万股投向高密度
互连印制电路板产业升级改造项目和超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项
目,未来前景相当看好.
近期该股在短短四个交易日调整深度就达30%以上,属于市场中不幸被错杀品种
, 而且,一季度有多家包括基金在内的机构大量加仓该股,显示机构投资者对公司发
展的信心相当强,建议投资者积极关注.
[2007-06-05]超声电子:深跌背后,质优价廉品种
■东海证券
超声电子(000823)市场还未从印花税调整的阴霾中摆脱出来, 周一盘面已经向
我们说明了一切, 继续下跌已经成为市场中的习惯性动作.许多投资者在经历三个,
甚至四个跌停板以后,尚未从亏损的痛苦中解脱出来,就得为接下来斩仓或是持股之
间的选择所煎熬.的确, 40%的资产在短短四个交易日之内被侵蚀,心痛的同时,才真
正意识到证监会之前关于"买者自负"教育的深刻涵义了.
同样的下跌不同的症状
同样是下跌,周一却已经反应出了与之前三个交易日明显不同的症状:蓝筹股伴
随垃圾股领跌,其实在这一想象有它自身道理.从前周三财政部公布上调印花税开始
, 市场就开始一路下行,随后的三个交易日都可以看出,市场中领跌的均是垃圾概念
股, 真正的大盘筹股强势依旧,特别到了周四,大盘蓝筹股更是成为市场反攻的主力
品种. 所以市场出现了这样的现象:指数稳定跳个股!具体说来就是相当多个股在前
三个交易日调整幅度已经达到常规概念的25——30%,但指数调整深度只有区区7.7%
.众所周知, 指数作为衡量市场热度和泡沫的重要标准,这样的调整幅根本没有达到
监管层出招的期望值, 所以上周一大盘股深幅下跌,一来属于调整阶段的补跌,二来
消化了过高的指数.对投资者来说,这才是大盘演绎的正确方向.换句话说,大盘蓝筹
股调整之后,才意味着调整的结束,才有可能展开投资者期盼已久的反弹行情.
选择仍需谨慎
虽然大盘股在周一顺应市场要求垂下了高昂的头选择了调整, 市场后期风险也
得以降低, 但是操作方面仍需小心谨慎,因为没人知道真正的底在哪儿.空仓不是笔
者认为最好的防御手法,因为在经历四个交易日调整之后,投资者资产多多少少都受
到侵蚀, 如果再踏空下一波行情,一来一回损失将更加惨烈.所以保持一定仓位成为
占据投资主动的最佳方式.具体操作上, 应该继续回避缺乏基本面支撑的垃圾股;当
然, 由于风险尚未完全释放,大盘蓝筹股也不作为重点配置对象.未来机遇主要体现
在基本面优异, 同时风险已经完全释放的品种,比如超声电子(000823),调整到位的
质优品种,价值投资发掘对象,未来可适当关注.
超声电子(000823)主要从事印制电路板(PCB),覆铜板(CCL),超声电子仪器和小
尺寸液晶显示器(TN/STN/CSTN LCD)的生产和销售.公司是国内电子元器件行业中技
术含量高, 成长性强的高新技术企业.2005年超声电子是中国大陆最大的手机用PCB
供应商,其客户涵盖国产品牌手机厂商,是"华为"和"中兴"通讯设备用线路板的主要
供应商之一, 同时公司也是索爱,联想等手机用HDI板的主要供应商.同时,公司拟定
向增发6000股投向高密度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目和超薄覆铜板及
半固化片生产线二期技术改造项目, 未来前景相当看好.盘面上,该股短短四个交易
日调整深度就达32.3%, 属于市场中不幸被错杀品种,而且,一季度有8家包括基金在
内的机构大肆建,加仓该股,显示出机构投资者对公司发展的信心,鉴于此,投资者可
适当配置该股,以之在变幻莫测的市场中占据主动地位.
[2007-05-21]超声电子:HDI PCB推动公司业绩增长
■东莞证券
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PCB 已成为公司的主要收入和利润来源, 超声印刷二厂是PCB 业务的核心,06
年对公司的净利润贡献达到69.8%,印刷二厂HDI PCB 的发展是影响公司未来发展的
核心.
HDI PCB 总市场需求庞大并快速成长,国内成长速度达50%以上.手机是未来HDI
板的需求的主要动力, 中国07 年3G 建设仍将以试点为主,其中手机部分受未大规
模商用的限制增长并不十分明显.预计07 年末或08 年初, 3G 的大规模商用应该会
逐步展开,相关手机需求(以二次积层板为主)会出现快速增长.
超声是中国主要PCB 厂,也是少数有能力生产HDI 板者,产品良好率约达到95%,
远高于行业平均的85-90%.公司有望提高在中兴, 华为,索爱等下游整机企业的供应
地位, 逐步迈入其主流供应商行列.印刷二厂二次积层HDI 产能在07 年3 季度阶段
性扩充基本完毕, 届时可以充分分享国内3G 产业的发展成果,使公司实现内涵式成
长.
我们预计公司07-08 年EPS 为0.35 元和0.43 元,对应的市盈率分别为34.9 倍
和28.4 倍.由于HDI 产业处于高速成长阶段, 超声电子将直接受益于3G 投资,公司
面临较好的外部环境,公司未来两年成长的确定性较高.公司HDI 产品所带来的利润
已经达到了70%,产品结构已经成功升级,生产低端产品的形象已经彻底扭转,其市场
定位也应该得到相应提升.我们给予公司"谨慎推荐"的投资评级.
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[2007-05-21]超声电子:股权投资收益大
■民生证券
超声电子(000823)公告称,公司将非公开发行的股票数量不超过6000万股,发行
价格不低于此次董事会决议公告日前20个交易日公司股票收盘价算术平均值的90%.
募集的资金有两个用途, 一是高密度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目,一是
超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目. 目前项目已完成设备选型和部分
设备的定购工作, 部分设备已进场.预计2007年第三季度完工试产.公司通过增发进
行高端产品扩产,将进一步巩固公司在国内的行业领先地位,集中分享行业景气收益
.
公司公告称其持有交通银行法人股份1244万股, 占交行股权比例的0.03%,初始
投资金额为2179万元, 每股成本仅1.752元,目前A股交通银行已经达到13元多,这就
意味着公司的这部分收益已经翻了好几倍,其投资收益可谓十分丰厚.
二级市场上,该股从去年年底以来终于结束了持续已久的整理行情,主力吸筹完
毕,开始了持续上涨的慢牛行情,显示主力正有条不紊地吸货.
[2007-05-16]超声电子:二阶HDI将业绩快速增长
■国都证券
历史上公司的形象是生产低端产品的公司,为改变这一形象,公司曾在高端产品
CSTN和HDI方面进行了较大规模的投资,其中CSTN基本上以失败而告终,HDI产品特别
是二阶HDI产品取得了较为满意的经营成果. 2006年HDI产品所带来的利润已经超过
了70%.
二阶HDI产品为未来几年公司的主要利润增长点.超声电子是国内率先量产二阶
产品的企业,技术上在国内具有领先优势,其产品已经成功在索爱实现认证并已经开
始大批量供货.到2007年三季度公司二阶HDI的产能将扩充到10万平米／年以上.
STN将保持恢复性增长趋势.CSTN在1.5英寸以下的手机上仍然占优性价比优势,
市场仍然能够得以维持;STN产品在低端手机, MP3,家电,仪器仪表上应用日趋广泛,
仍有一定的发展空间.未来几年公司将继续拓展下游客户,保持产能利用率在2006年
50%的基础上逐年提升,2007年的目标是65%左右.
[2007-05-09]超声电子:参股交行,媲美吉林敖东
■芙浪特投资
周二是节后的第一个交易日,而就在黄金周期间,周边股市在美股的带动下纷纷
出现难得一见的大涨.因而沪深股市在此巨大外力的作用下大幅跳空高开后,仍然继
续走高,个股普涨,市场交投气氛十分火暴.交行的即将上市,带动金融于参股金融两
大板块快速走强, 其巨大的影响力已经在节后的第一个交易日就淋漓尽致的表现出
来, 银行股纷纷上涨,而参股金融的吉林敖东(000623)表现更为突出,其股价在近期
金融题材股持续走强的带动下突破百元大关后,周二再度涨停,强势特征十分显著.
另外,巴士股份,大众交通,华升股份,上海建工等参股金融概念股均出现连续的
涨停走势,种种迹象显示,在交行上市的前夕,金融概念股已经全面爆发,并呈铺开的
趋势, 相信在交行上市之前,参股金融概念将继续成为的市场新旧资金炒作的主题.
因此, 超声电子(000823)参股交通银行,具备目前最为炙手可热的题材,目前股价已
经出现明显异动,可见其参股交行题材已被市场发掘,目前该股已经突破前期高点阻
力位,上升空间完全打开,连续上涨行情一触即发,不容错过.
公司公告称其持有交通银行法人股份12440816股, 占交行股权比例的0.03%,初
始投资金额为 21795739元,每股成本仅1.752元,目前交行港股的价格在8元多(港币
),而其A股也即将上市,其上市价格也在8元附近,这就意味着公司的这部分收益已经
翻了近4倍,收益可谓十分丰厚.交行的即将上市,使得超声电子具备了市场炙手可热
的参股金融题材,使其一跃成为市场的宠儿,后市在参股金融概念股持续走强的大背
景下,其上涨潜力十分巨大.
另外, 值得注意的是,超声电子(000823)公司于3月1日发布定向增发公告,募集
资金用于:高密度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目;超薄覆铜板及半固化片
生产线二期技术改造项目.公司通过增发进行高端产品扩产,将进一步巩固公司在国
内的行业领先地位,集中分享行业景气收益.06年年报业绩同比增长57%,而新项目投
产后,其业绩的大幅增长就指日可待.从而也使其具备了定向增发这又一大市场热点
题材.
二级市场上,该股从去年年底以来终于结束了持续已久的整理行情,主力吸筹完
毕,开始了持续上涨的慢牛行情.目前其更是在金融概念走强的带动下强势突破前期
高点,将上升空间完全打开.目前其股价仅11元多,与同样是具有参股金融概念,而股
价已经110元的吉林敖东相比,其比价优势十分明显.另外,该股还同时具备参股交行
与定向增发双重热点题材,后市上涨潜力巨大,建议可重点关注.
[2007-05-09]超声电子:定向增发+参股交行,双料推升
■兴业证券
06年5月,中国证监会批准施行了规范新时期上市公司再融资行为的《上市公司
证券发行管理办法》,该办法正式确认了非公开发行股份(即通常所说的"定向增发"
)作为上市公司发行新股可选方式的地位,定向增发由此在A股市场上大受欢迎,其对
二级市场股票价格也产生了巨大的影响.
从前期的沪东重机到近期的三普药业,再到本周二渝开发,英力特,泛海建设等,
无一不显示出定向增发概念对市场股价井喷的刺激作用. 作为金融创新的定向增发
已成为市场热钱密切关注的07年投资新主题.从以往行情惯例来看,市场资金对创新
类的题材往往均会倾注极大的热情,因为创新类题材极有可能A股市场带来新的气息
, 从而给二级市场带来极大的视觉冲击力,有利于股价走势在短期内出现井喷效应.
而随着再融资大门的正是开启,定向增发以不同于此前时候市场预期的"再融资等于
利空"的形式出现,反而受到了众多主力资金的追捧.另外,通过定向增发为公司带来
的实质性变化,也为市场主力资金提供了绝佳的炒作题材.公司定向增发通常有两个
目地,一是为了实现解决与控股股东的关联交易和集团优质资产的注入.二是为了通
过融资完成资本扩张并对投资新项目,培养新的利润增长点的目地.但无论何种目地
,都有望为公司带来空阔的想象空间.
超声电子(000823)根据公司公告称, 第四届董事会第五次会议通过了准备实施
非公开发行股票的议案.超声电子本次非公开发行的股票数量不超过6000万股,发行
价格已不低于此次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票收盘价算术平均值的
90%.募集的资金有两个用途, 一是高密度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目,
二是超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目. 目前项目已完成设备选型和
部分设备的定购工作, 部分设备已进场.预计2007年第三季度完工试产.公司通过增
发进行高端产品扩产,将进一步巩固公司在国内的行业领先地位,集中分享行业景气
收益.而新项目投产后,公司未来发展前景值得想象.
另外值得注意的是, 据公司公告,其持有交通银行法人股份12440816股,占交行
股权比例的0.03%,初始投资金额为 21795739元,每股成本仅1.752元,目前交行港股
的价格在8元多(港币),而其A股也即将上市,其上市价格也在8元附近,这就意味着公
司的这部分收益已经翻了近4倍,收益可谓十分丰厚.交行的即将上市,使得超声电子
具备了市场炙手可热的参股金融题材,使其一跃成为市场的宠儿,后市在参股金融概
念股持续走强的大背景下,其上涨潜力十分巨大.
二级市场上,该股前期强势上攻后主动性回调,主力洗筹迹象明显.近日,该股重
拾升势,上攻欲望极为强烈,后市可重点关注.
[2007-04-23]超声电子:业绩符合预期
■中金公司
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一季度,公司实现主营业务收入4.82 亿元,净利润2450 万元,每股盈利0.07 元
,同比分别18.3%和21.1%.业绩符合预期.
HDI 板材订单较满,但由于手机产业预计3G 牌照延迟推出,在高端(多媒体功能
)手机板材采购方面采取审慎态度,HDI 产品结构相低端滑落(具体表现为:1 阶HDI
板中低端产品出货比重增加和2 阶HDI 板材需求较预期为弱).但由于公司在1 季度
适当减少了外协比重,主营业务利润率同比稳定在18.2%.
预计电子行业2 季度将温和复苏,超声电子净利润有望实现20-30%的成长.
维持07-08 年每股0.32 元和0.42 元盈利预测不变.当前股价隐含2007 年和20
08年动态市盈率为30.6 倍和23.3 倍,考虑到HDI 产业处于市场高速成长阶段,超声
电子也是直接受益于3G投资的公司, 公司未来两年成长的确定性较高,维持"审慎推
荐"投资评级.
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[2007-04-12]超声电子:定向增发助推3G设备龙头
■辽宁证券
2007年是真正的3G元年, 中国移动TD-SCDMA设备招标已正式打响3G大规模招标
第一炮.随着中移动TD设备招标的首单推进,我国3G建设即将加速,移动承建TD-SCDM
A将为本土通信设备商带来极大的机遇.因此实战中可逢低布局3G板块龙头企业, 尤
其是那些在3G领域扩张较快且有一定技术优势的龙头品种. 超声电子(000823)国内
国产移动通讯手机印制板的独家配套企业,3G市场启动受益巨大;公司拟非公开发行
6000万A股, 投资高密度互连(HDI)印制板产业升级项目和超薄覆铜板及半固化片生
产线二期技术改造项目,两大项目将进一步奠定其覆铜板和PCB行业龙头地位.
一,中移动TD设备招标,3G概念龙头启动在即
公司是国内国产移动通讯手机印制板的独家配套企业,国内市场占有率高,随着
3G产业的推进, 公司作为3G产业链上通信设备供应商,后期需求空间将有所提高.近
期, 各类媒体争相报道中国移动启动3G设备招标,具体投资规模报道在100-200亿之
间, 由中移动统一协调8个城市的TD建设和招标工作,中移动招标的首单推进无疑标
志着3G建设的加速.3G以及准3G应用的实现, 更将带动手机更新需求提速.国产手机
群体于最近一年已整体呈现出强劲复苏的势头, 从而带动其国内元器件配套产业提
前进入景气阶段, 技术含量高的基础配套厂商如多功能芯片和超声电子正不断强化
的高端PCB领域需求加速尤其明显.超声电子已经成为索尼爱立信,中兴,华为等大厂
的合作伙伴,以公司的技术研发和市场开拓能力,在传统客户之外还将分享来自国内
新兴手机制造企业的突发性需求增长.
二,定向增发更奠定行业龙头
公司于3月1日发布定向增发公告, 募集资金用于:高密度互连(HDI)印制电路板
产业升级改造项目;超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目. 公司06年4季
度量产1.2万平方米二阶HDI, 二阶产品是当前国际主流,其毛利率较高,同时公司具
备三阶HDI技术储备. 三阶产品是未来3G等高端电子整机产品所必需.特别是据2006
年年报披露, 高密度多层印制板(二期)扩建项目计划投资17095万元,至06年度末累
计投入资金18604万元, 项目已完成生产线的设备安装调试并进行试生产.预计2007
年一季度投产.高多层印制板技改项目计划投资17639万元,至06年末累计投入资金9
192万元.目前项目已完成设备选型和部分设备的定购工作,部分设备已进场.预计20
07年第三季度完工试产.公司通过增发进行高端产品扩产,将进一步巩固公司在国内
的行业领先地位,集中分享行业景气收益.06年年报业绩同比增长57%,而新项目投产
后,其业绩的大幅增长就指日可待.
3G是07年最为重大的投资主题之一,一旦3G建设更大规模展开,国内上市公司将
受益巨大, 随着3G建设的推进板块中龙头品种有望出现大行情.走势上观察,该股进
入07年以来一直呈现震荡上扬的状态,主力借助震荡重新分配筹码特征明显.随着3G
招标的启动,近期该股成交量出现明显放大,再经历了短线小幅整固后其主升行情有
望展开.
[2007-04-03]超声电子:二线科技蓝筹,突破3300首选
■中信证券
周一大市出现权重指标股整体走强并拉动股指一路上扬的态势. 盘中个股表现
活跃,涨幅前列的板块以通讯,药业,农业,建材,钢铁等板块为主,其中我们发现以通
信为首的科技板块,力元新材,航天通信,永生数据,鑫茂科技,贵航股份,湘邮科技等
科技个股纷纷居在涨停板前列.可见, 近期热点行情开始出现切换,主流资金重新把
握主导权, 科技股将得到主流资金及市场游资的共同青睐.从历史行情来看,科技股
往往表现出很强的弹性, 并经常充当着行情的阶段性领涨热点角色,换言之,科技板
块在市场中具有很强的呼应能力, 因此科技板块也是市场游资进行炒作的最重要选
择.为此, 我们从这个思路方面挖掘,发现一支从事电子元器方面的科技个股超声电
子(000823).
超声电子(000823)公司是国内电子行业中技术含量高, 成长性强的高新技术企
业.2006年度, 公司荣获中国印制电路行业协会颁发的"第一届中国电子行业优秀民
族品牌企业"称号.主要从事印制线路板, 液晶显示器,超声电子仪,超薄及特种覆铜
板等电子元器件的研制生产.公司在电子元器件行业景气度不断转暖的背景下,业绩
持续增长.公司旗下的汕头超声印制板有限公司的"高多层无铅喷锡印制板项目", "
高频印制板项目"和"刚挠性结合印制板项目"的研发成功和应用,进一步提升了该公
司的核心竞争力,并将获取新的国际竞争优势.公司享有"中国印制线路板之冠"的美
誉, 是国内国产移动通讯手机印制板的独家配套企业,产品国内市场占有率相当高,
并大量出口美国,日本等发达国家和香港地区.
另外, 超声电子(000823)公司于3月1日发布定向增发公告,募集资金用于:高密
度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目;超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术
改造项目.公司通过增发进行高端产品扩产,将进一步巩固公司在国内的行业领先地
位, 集中分享行业景气收益.06年年报业绩同比增长57%,而新项目投产后,其业绩的
大幅增长就指日可待.
值得注意的是,据证券日报悉,国家正在制定新的扶植半导体行业发展的优惠政
策,并有可能在07年正式颁布实施.目前超声电子(000823)的所得税税率为33%,如果
能够享受科技类公司的15%所得税优惠税率,其业绩将会有更大幅度的提升.
二级市场上,超声电子(000823)自去年12月起,就开始以错落有致的曲线向上伸
展.随着该股重心的不断上移, 形成了一个上升通道的中继位.周一该股在盘中出现
大笔买入成交单,且成交量有效放大,显示主力已完成建仓动作,股价大幅拉升在即,
后市可重点关注.
[2007-04-03]超声电子:定向增发助推,复制十涨停
■联合证券
大盘已经连续7阳,并且首次站上了3200点,强势特征十分明显.对于大盘前几天
的放量和近期的缩量来看,主力大举建仓后锁筹良好,表示现时介入的主力志在长远
,所以目前大盘不会出现大幅度的下跌,继续振荡向上还是主基调.
而就在大盘加速振荡过程中,个股再次走出了疯狂的走势.像三普药业接连的10
个涨停,天房发展6天5个涨停,贵航股份连续3天涨停,鹏博士连续2天无量涨停,还有
刚刚以涨停起步的辽宁成大, 航天通信等一系列涨停,充分地把整个A股市场的赚钱
效应发挥得淋漓尽致.分析其中原因,我们发现这些涨停或连续涨停个股的背景都有
着共同的地方——定向增发.比如说三普药业拟向控股股东增发7.44亿股,贵航股份
拟定向增发8000万股, 天房发展,鹏博士等也是因为如此;那定向增发又为何能有如
此大的威力?或许与最近管理层加强定向增发的规定有关;正所谓物以稀为贵, 造成
了谁拥有了定向增发,谁就有可能会成为下一个暴利的品种良好契机,从而使到定向
增发题材成为继券商借壳,整体上市题材之后新的市场热点,建议大家可重点关注板
块的相关个股.
战略出击超声电子(000823)拟非公开发行不超过6000万A股,与上述连续涨停的
股票拥有一样的定向增发题材,周一的放量走强或许是主力加紧吸货的表现,复制10
涨停的走势有望上演.
根据公司公告称, 第四届董事会第五次会议通过了准备实施非公开发行股票的
议案.超声电子本次非公开发行的股票数量不超过6000万股,发行价格已不低于此次
董事会决议公告日前二十个交易日公司股票收盘价算术平均值的90%.募集的资金有
两个用途, 一是高密度互连(HDI)印制电路板产业升级改造项目,一是超薄覆铜板及
半固化片生产线二期技术改造项目. 目前项目已完成设备选型和部分设备的定购工
作, 部分设备已进场.预计2007年第三季度完工试产.公司通过增发进行高端产品扩
产, 将进一步巩固公司在国内的行业领先地位,集中分享行业景气收益.06年年报业
绩同比增长57%,而新项目投产后,其业绩的大幅增长就指日可待.
目前,随着定向增发题材股的全线走强,作为股价不足10元的中低价股超声电子
(000823)已经吸引了包括长盛成长,中银投资为代表的基金的重仓新进,这应该引我
们的足够重视, 或许他们已经为大涨行情提前布局.技术上该股权息后快速上涨,填
权行情已经展开,而均线的有力支撑更是该股突破高点的坚实后盾,建议大家可重点
关注两市唯一没涨但具备了定向增发题材的超声电子(000823).
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产, 将进一步巩固公司在国内的行业领先地位,集中分享行业景气收益.06年年报业
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关注两市唯一没涨
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权行情已经展开,而均线的有力支撑更是该股突破?
涨,填
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关注两市唯一没涨
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