分析评论
| 发布日期：2008-4-8 16:00:00 |
≈≈华峰氨纶002064≈≈(更新:08.04.08)
[2008-04-08]华峰氨纶:氨纶量增价减,公司优势仍在
■天相投资
公司是我国氨纶行业的龙头企业, 在建产能达产后公司总产能将达到4.2万吨,
位居全国第一,全球第三.07年公司氨纶产量为1.98万吨,较06年增长27.74%.公司目
前正在建设年产2万吨氨纶产能, 目前已基本完成项目主体工程建设,将在08年内全
部投产, 预计公司08年产量在3万吨左右,届时公司产量增幅有望达到50%左右,是公
司业绩增长的重要保证.
公司附加值较高的细旦纤维比例占目前产能的30%以上,差别化产品的毛利率较
普通产品高,议价能力强,毛利率水平相对较稳定.在40D价格下降的情况下适当提高
细旦纤维产量能够保证公司的盈利水平.
氨纶行业曾经出现产能盲目扩张导致行业亏损的情况. 08年产能的增长量主要
来自于行业内优势较为明显的公司, 而有别于上一轮行业外公司新建氨纶产能的情
况.在产量和需求量方面, 预计08年国内氨纶产量在24万吨左右,需求量在20.5万吨
左右, 供给略大于需求.从目前国内产能的扩张情况看,氨纶行业已经由快速成长阶
段转变为稳定增长阶段.
预计公司08-09年每股收益分别为2.34元和3.00元,对应的动态市盈率为14倍和
11倍,考虑到公司优势和未来产能扩张情况,以及由于产品单一导致的产品价格波动
对公司业绩的影响, 给予08年20倍市盈率,未来十二个月目标价46.8元,维持"增持"
投资评级.
[2008-03-25]华峰氨纶:行业产能释放,产品价格走低,公司业绩趋缓
■国联证券
华峰氨纶是专业从事氨纶生产的化工企业, 主要产品为氨纶纤维,主业突出.目
前公司氨纶产能2.2万吨, 年内经编专用和纳米改性氨纶项目投产后,公司产能将扩
至4.2万吨.
在经历了2007年的价格大涨后, 国内厂商纷纷增加产能,供求关系发生逆转,氨
纶价格步入下降通道.同时, 美国经济陷入衰退,氨纶下游产业纺织行业的出口需求
受到抑制, 这将进一步影响到氨纶下游需求的增长,氨纶价格有加速下滑的危险.受
此影响,我们认为公司业绩增速在未来两年将会出现较大幅度下降.
公司2008年所得税率下降至25%.同时,公司已收到预退国产设备投资抵免税款6
281万元,将对公司业绩有一定贡献.
我们预测公司08年和09年的每股收益分别为2.66和2.27元, 由于公司增长处于
下滑通道, 我们给予公司09年20倍的市盈率,目标价格45元.目前公司股价44.13元,
缺乏上升空间,我们给予"观望"的评级.
[2008-03-25]华峰氨纶:氨纶价格下跌致使业绩波动大
■南京证券
氨纶属于化纤行业, 其下游服装行业直接面对普通个人消费者,市场庞大.2007
年出口价增量减, 内需拉动稳步增强.近1-2年来,氨纶行业产能扩张迅速,经过这一
轮的产能扩张, 2007年国内氨纶行业总产能已达到约27万吨,同比增长17.96%.2008
年国内氨纶行业总产能已达到约33万吨,同比增长22.22%.
公司是氨纶行业的龙头企业, 2007年氨纶产能为2.2万吨,产量为19778万吨,接
近总产能的90%,销量为18760吨,整体上处于产销两旺的状态.公司新建的氨纶三期,
四期达产后公司的氨纶生产能力将达到4.2万吨/年,成为国内第一大,全球第三大氨
纶生产企业.
新一轮扩产的产能将在08年下半年至09年集中释放出来,我们预计08,09年氨纶
产品的价格将走入下降通道.虽然公司的产量, 销量和销售收入将继续增长,但公司
的主营业务利润率将下降为30%,27%.
据推算, 未来2年公司的业绩难以保持增长,08,09年的EPS分别为1.70,1.70元/
股.前一交易日公司股票收盘价为44.13元,对应08,09年EPS的市盈率均为26倍,当前
的股价已经体现了公司的内在价值,处于较合理的区间.给予华峰氨纶"中性"评级.
[2008-03-20]华峰氨纶:优势明显的国内氨纶龙头
■天相投资
公司是我国氨纶行业的龙头企业, 在建产能达产后公司总产能将达到4.2万吨,
位居全国第一,全球第三.07年公司氨纶产量为1.98万吨,较06年增长27.74%.公司目
前正在建设年产1万吨经编专用和年产1万吨纳米改性氨纶项目, 目前已基本完成项
目主体工程建设,将在08年内全部投产,预计公司08年产量在3万吨左右,届时公司产
量增幅有望达到50%左右,是公司业绩增长的重要保证.
公司附加值较高的15D, 20D,30D细旦纤维比例占到目前产能的30%以上,差别化
产品的毛利率较普通产品高, 议价能力强,毛利率水平相对较稳定.公司拥有稳定的
客户资源和良好的销售渠道,历年来产销率保持在90%以上,高于行业平均水平.
2000年,国内氨纶产能在1.5万吨左右,而2007年氨纶产能在26万吨左右,产能增
加数量明显,曾经一度出现产能盲目扩张导致行业亏损的情况.预计2008年国内氨纶
新增产能在6.5万吨左右,较07年增长25%左右,产能的增长量主要来自于行业内优势
较为明显的公司,而有别于上一轮行业外公司新建氨纶产能的情况.在产量和需求量
方面, 预计08年国内氨纶产量在24万吨左右,需求量在20.5万吨左右,供给略大于需
求.从目前国内产能的扩张情况看,氨纶行业已经由快速成长阶段转变为稳定增长阶
段.
暂时维持我们前期年报点评中的08-09年每股收益分别为2. 75元和3.19元的盈
利预测,维持"增持"投资评级.具体的盈利预测调整请关注我们后续推出的调研深度
报告.
[2008-03-20](002064)华峰氨纶:优势明显的国内氨纶龙头
■中国证券报
预计08-09年华峰氨纶每股收益分别可达到2.75元和3.19元,维持"增持"的投资
评级.
08年公司氨纶产量有望增加50%左右.公司是我国氨纶行业的龙头企业, 在建产
能达产后公司总产能将达到4.2万吨,位居全国第一,全球第三.07年公司氨纶产量为
1.98万吨,较06年增长27.74%.公司正在建设年产1万吨经编专用和年产1万吨纳米改
性氨纶项目, 目前已基本完成项目主体工程建设,将在08年内全部投产.预计公司08
年产量在3万吨左右,产量增幅有望达到50%左右,是公司业绩增长的重要保证.
差别化产品优势明显.公司附加值较高的15D,20D,30D细旦纤维比例占到目前产
能的30%以上,差别化产品的毛利率较普通产品高,议价能力强,毛利率水平相对较稳
定.公司拥有稳定的客户资源和良好的销售渠道,历年来产销率保持在90%以上,高于
行业平均水平.
成本控制优势突出.公司纺丝速度为800-1000m/min,高于行业平均水平30%左右
;公司参与制订清洁生产行业标准, 多数能耗指标达到国际国内先进水平.公司目前
已经通过了国家级环境友好企业技术核查,节能减排将得到国家政策的支持.
氨纶行业由快速成长变为稳定增长.2000年,国内氨纶产能在1.5万吨左右,而20
07年氨纶产能在26万吨左右,产能增加数量明显,曾经一度出现产能盲目扩张导致行
业亏损的情况.预计2008年国内氨纶新增产能在6.5万吨左右, 较07年增长25%左右,
产能的增长量主要来自于行业内优势较为明显的公司, 有别于上一轮行业外公司新
建氨纶产能的情况.在产量和需求量方面, 预计08年国内氨纶产量在24万吨左右,需
求量在20.5万吨左右, 供给略大于需求.从目前国内产能的扩张情况看,氨纶行业已
经由快速成长阶段转变为稳定增长阶段.
风险提示:公司主营收入全部来自氨纶纤维, 存在产品结构单一风险;未来两年
氨纶行业存在供大于求而导致行业盈利水平下降的风险.
天相投顾"走进充满活力的浙江板块"联合调研系列
[2008-03-06]华峰氨纶:高送配小盘股,逢低关注
■浙商证券
华峰氨纶(002064)延续04日走势, 05日大盘仍然下跌,午后探底回升,沪指最终
下跌42点收盘.盘面上看, 银行地产等经过大幅杀跌以后有所企稳,预计06日大盘将
震荡上扬.从已经公布的年报数据显示, 07年全年上市公司业绩大增已成定局,高送
配的个股比例增加,由于近期大盘弱势,高送的股票走势表现不好,但随着大盘企稳,
这一概念有望成为市场的热点,特别是一些小市值的高送配个股,其中大部分个股在
4月份除权, 因此,选择成长性好,市盈率低的中小板个股逢低建仓,无疑是一种比较
明智的选择,例如002064华峰氨纶就是这样一只不错的品种,公司是我国氨纶行业中
的龙头企业, 主营业务为氨纶的生产和销售.07年随着产品价格的大幅上涨,公司业
绩大增, 07年每股收益达到2.06元,08年有望达到2.82元,按此计算市盈率仅20倍左
右,后市随着公司新增产能的逐步投产,有望支撑公司业绩的增长.同时,公司审议通
过了每10股送红股5股并转增5股派发现金1元的分红方案, 具有高送配概念,且公司
市值小,未来有望成为高送概念的领头羊,投资者可逢低逐步布局.
随着人们收入水平的提高,消费需求升级,高档面料需求不断增加,作为"贵族纤
维"的氨纶的需求也快速增加.其次,随着我国经济的持续发展,我国纺织工业得到了
快速发展,纺织品出口快速增加,客观上也导致了氨纶需求的增长.在此情况下,氨纶
的价格持续上涨,从2006年二季度开始,到07年1季度达到了92000元/吨,上涨幅度达
到了90%.虽然从二季度价格有所回落, 但是考虑到需求的旺盛以及消费升级带来的
拓展空间, 未来行业的盈利状况依然看好.公司作为行业的龙头,具有先进的技术优
势和产品优势,以及成本及品牌优势等,未来仍将保持持续稳定的发展.
随着行业景气的延续,公司产能的不断扩张将使公司享受行业景气,推动公司健
康发展.目前公司氨纶纤维的年产能达到2.2万吨,市场占有率约为8%,牢牢的占据行
业龙头的地位, 在此基础上,公司目前在建的两个项目包括1万吨经编专用氨纶技改
项目和1万吨纳米改性氨纶项目预计在08年初和08年下半年投产,一旦这两个项目投
产,公司产能将达到4.2万吨,有助于公司提高市场占有率,并提高公司的盈利能力.
二级市场上, 股价在上涨后小幅回落,震荡整理后有望重新上涨,投资者可逢低
关注.
[2008-03-03]华峰氨纶:产品价格上涨,业绩增长549.44%
■天相投资
公司业绩大幅增长的主要原因是主营产品氨纶价格大幅上涨,氨纶40D价格从07
年年初6万元/吨左右一度上涨到07年上半年的10万元/吨左右, 随后价格冲高回落,
目前维持在7万元/吨左右,氨纶均价较上年上涨34.9%,使得公司毛利率大幅提升27.
18%.
05, 06年氨纶行业曾出现过普遍亏损现象,原因是经历了04年的景气行情后,很
多行业外企业进行了盲目的产能扩张,使得氨纶产能在这两年集中释放,导致产能过
剩.而据了解目前的在建产能为行业内有实力的公司进行的有序扩张,预计不会对行
业发展带来负面影响,从未来产能扩张和未来需求增长情况看,我们预计氨纶行业发
展目前正处于健康通道.
公司目前正在建设年产1万吨经编专用和年产1万吨纳米改性氨纶项目, 目前已
基本完成项目主体工程建设, 预计将于08年内投产,届时,公司产能将达到4.2万吨,
在原来基础上增加90%左右,是公司业绩增长的重要保证.
由于08年开始两税合并,我们将此前盈利预测假设中公司实际所得税率从33%下
调到25%, 相应调高公司08,09年盈利预测0.38元和0.21元,调整后预计公司08,09年
每股收益分别为2.75元和3.19元,对应动态市盈率分别为21倍和18倍.公司在建产能
保证了公司未来业绩的高增长,而目前公司市盈率较低,考虑到成长性和公司目前市
盈率水平,我们维持公司"增持"投资评级.
[2008-03-03]华峰氨纶:发展平稳、优势依旧
■国泰君安
公司全年实现营业收入14.34 亿元,营业利润5.43 亿元,分别同比增长87.70%,
561.95%;净利润3.80 亿元, 同比增长549.44%.每股收益2.06元,加权平均净资产收
益率38.78%, 上年同期仅有7.11%.每股经营现金流168 元,同比增加64.71%.分配预
案是10 送5 转增5 股派1.00 元(含税).
公司利润的大幅度增长,主要来自于生产规模的扩张和氨纶价格的恢复性高涨,
尤其是07 年初至3 月底,40D,20D 氨纶价格涨幅50%-70%,之后缓慢回落但公司通过
调整产品结构,增加价格较稳定的细旦丝销售,平滑全年盈利水平,全年毛利率高达4
4.56%,比上年增加27.18 个百分点.
虽然氨纶价格自3 月底之后一直处于下降通道之中,但从需求的角度看,由于价
格的平民化及氨纶丝性能的改善,"无氨不成布"已经逐渐被下游接受,氨纶的应用领
域将不断扩展,预计氨纶需求可以保持在10%-15%的增长.从供给的角度看,因为效益
的好转引发的产能再次加速扩张已经趋于理性,差别化纤维的比例不断扩大,行业将
进入更高层次而平稳发展.
对于公司,因为规模处于国内第一,而且新增产能2 万吨也趋于差别化纤维的生
产,且负债低,现金流充裕,未来发展依然可以平稳持续,龙头地位依然巩固,08 年仍
将大幅度增长.预计净利润比07 年有35%的增长,以原有股本预测的08,09 年EPS 分
别为2.78 元,3.32 元,动态市盈率分别是27,20 倍.依然给与增持的投资建议不变.
[2008-03-03]华峰氨纶:2008年难现2007年好光景,中性看待
■大同证券
浙江华峰氨纶股份有限公司专业从事氨纶纤维的生产,销售和技术开发,主导产
品"千禧"牌氨纶丝为中国名牌产品.截至2007年9月底, 公司总股本为18460万股,实
际控制人为尤小平;公司资产总额137828.63万元,资产负债率为22.78%;公司主营业
务收入为106419.11万元,净利润为28290.58万元,净资产收益率26.58%.
不断上涨的氨纶价格是该行业2007年实现高增长的原因,但2008年要想继续在2
007年较高基数上实现高增长,难度显然较大,更值得关注的是,氨纶价格继续向下的
趋势似乎已经确立.
生产氨纶产品所需的原材料主要是PTMEG,其次是MDI.据业内人士介绍,2007年,
两大原材料占氨纶生产成本的60%左右, PTMEG和MDI均为化工产品,从目前国内外能
源市场看, 煤炭和石油价格至少在2008年大幅度下降的可能不大.所以,我们认为下
降概率较低的煤炭和石油价格将封杀PTMEG和MDI的下跌空间, 从而对氨纶的生产成
本构成压力.
公司于2007年10月20日发布业绩公告,预计2007年度净利润比上年增长500%-60
0%,那么按照2006年全年5942.19万元的净利润为基数,可以预计2007年将达到35653
.14-41595.33万元,按照目前的总股本18460万股计算,每股收益可达到1.93-2.25元
/股.年度体现出了较好的成长性,但分季度看,我们发现成长性一直在明显降低.
[2008-03-03]华峰氨纶:量价齐升推动公司业绩大幅增长
■广发证券
公司两个5000吨氨纶项目的相继投产,加上2007年氨纶价格大幅上涨,2007年公
司业绩大幅增长.2008年还有两个10000吨的氨纶项目将分别于2008年初和2008年下
半年投产.产量预计将增加60%.但2007年氨纶价格出现了大幅回落, 目前40D氨纶价
格已到了63000元/吨左右.综合这两方面因素,预计2008年公司主营业绩难有增长.
2007年上半年, 40D氨纶价格从年初的60000元/吨涨至90000元/吨,下半年氨纶
价格逐步回落,目前40D氨纶价格回落到了63000元/吨左右.虽然目前价格有所企稳,
但氨纶市场弱势运行特征依然明显,市场成交清淡.国内氨纶新增产能将在下半年和
明年上半年集中释放,后市不能排除存在继续小幅下跌的可能.
预计2008,2009,2010年公司每股收益分别为2.82元,2.25元和2.47元.按目前股
价计算, 公司2008年动态市盈率为20.07倍,考虑到国产设备抵免所得税给公司带来
的利润贡献,我们认为,公司目前股价基本反映了公司基本面,给予持有评级.
[2008-02-28]华峰氨纶:需求旺盛,扩大份额
■顶点财经
异动原因:
公司在业内具有相当影响力和核心竞争能力,已具备了强大行业资源整合能力.
在牢牢维持现有市场份额基础上,将通过利用现有优势加强市场开拓力量,直接扩大
市场份额,同时也会选择适当时机通过兼并收购方式做大做强,间接提高市场占有率
.
投资亮点:
(1)公司是全国最大氨纶纤维制造企业之一, 06年底募投项目已全部建成投产,
氨纶纤维年产能达到2.2万吨.市场占有率一直稳定在8%左右, 牢牢占据行业龙头地
位,棉包芯用氨纶产品性能接近或超越跨国公司同类产品水平,成为国内替代进口主
要产品,产品已出口波兰,土耳其,越南等多个国家和地区,目标建成世界级氨纶纤维
生产基地.公司成本构成中,原材料占到55%.
(2)公司在业内具有相当影响力和核心竞争能力,已具备了强大行业资源整合能
力.在牢牢维持现有市场份额基础上, 将通过利用现有优势加强市场开拓力量,直接
扩大市场份额,同时也会选择适当时机通过兼并收购方式做大做强,间接提高市场占
有率.
(3)由于下游纺织工业持续高速发展, 高档弹力织物日益流行,氨纶应用范围逐
步扩大, 以及氨纶出口市场的快速启动,未来氨纶产品的需求仍将保持高速增长,市
场将进入正常的持续发展阶段.
[2008-02-27]华峰氨纶:2008年02月26日振幅值达到15%
■深圳交易所
华峰氨纶(代码002064) 振幅值:16.13%
成交量:282万股 成交金额:15728万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中富证券大连胜利东路证券营业部(上海证券托 27887007.66 8740140.47
管)
方正证券有限责任公司温州小南路证券营业部 7919503.98 251421.00
国信证券有限责任公司义乌稠州北路证券营业部 5269298.31 1576705.00
申银万国证券股份有限公司温州人民路证券营业部4447356.03 3646767.26
国泰君安证券股份有限公司石家庄建华南大街证 3709517.44 1104222.23
券营业部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中富证券大连胜利东路证券营业部(上海证券托 27887007.66 8740140.47
管)
中信建投证券有限责任公司成都市南一环路证券 427200.00 6856850.00
营业部
申银万国证券股份有限公司温州人民路证券营业部4447356.03 3646767.26
广发证券股份有限公司上海中山北二路证券营业部 362605.00 2830871.70
中国银河证券股份有限公司佛山证券营业部 0.00 2620695.10
[2008-01-15]华峰氨纶:税收优惠,高速发展
■顶点财经
异动原因:
华峰氨纶(002064)于2007年12月29日收到相关部门关于技术改造获得抵免企业
所得税的确认书,该公司2006年度技术改造国产设备投资可抵免投资额1148万元.上
述款项抵免2006年度企业所得税918万元, 将直接增加该公司2007年度净利润.未抵
免的投资余额229.72万元结转以后年度抵免.
投资亮点:
(1)由于下游纺织工业持续高速发展, 高档弹力织物日益流行,氨纶应用范围逐
步扩大, 以及氨纶出口市场的快速启动,未来氨纶产品的需求仍将保持高速增长,市
场将进入正常的持续发展阶段.
(2)公司在业内具有相当影响力和核心竞争能力,已具备了强大行业资源整合能
力.在牢牢维持现有市场份额基础上, 将通过利用现有优势加强市场开拓力量,直接
扩大市场份额,同时也会选择适当时机通过兼并收购方式做大做强,间接提高市场占
有率.
(3)公司是国家火炬计划重点高新技术企业,建有聚氨酯弹性纤维省级研发中心
.通过消化, 吸收,再创新,在氨纶工艺配方,反应机理,过程控制,设备设计成套等方
面形成了自有核心技术.自主成功开发了氨纶高速纺丝, 连续聚合,高透明度有光氨
纶等生产工艺和技术.
[2007-11-27]华峰氨纶:行业高景气可望延续,2008年业绩继续保持高增长
■广发证券
因量增价涨,公司2007 年业绩大幅增长.2008 年公司将新增氨纶2万吨,预计产
量将增长60%左右, 同时国产设备可抵免所得税1 亿元以上,我们预计,只要2008 年
氨纶价格不出现大幅下滑,公司业绩仍将保持高增长.
2008 年,国内新增产能6.25 万吨,大部分装置将在下半年释放产能,我们预计2
008 年实际新增产能在3-4 万吨左右, 2009 年新增产量在2-3 万吨左右.而需求方
面,以15%左右的增速计算,2008 年,2009 年新增需求量分别为2.93 万吨和3.35 吨
左右.这就是说,2008年随着国内氨纶产能的集中释放,短期内供将略大于求,但2009
年,如果需求仍然比较旺盛,供应将略显不足.综合来看,国内供求将基本平衡,行业
景气可望延续.
预计2007,2008,2009 年公司每股收益分别为2.06 元,3.20 元和3.25 元.按目
前股价测算,公司2008 年动态市盈率仅为13. 42 倍.无论是华峰氨纶相对于整个化
纤板块,还是化纤板块相对于整个A股市盈率,都存在一定程度上的低估,给予买入评
级.
[2007-10-23]华峰氨纶:行业景气上升,业绩大幅增长
■天相投资
受下游需求影响,氨纶行业从06年三季度开始进入了行业景气上升期.06年三季
度氨纶40D的价格在6万元/吨左右, 目前价格保持在8.5万元/吨左右,上涨幅度达到
了41.7%,上半年4月份氨纶价格曾经达到10万元/吨以上.公司毛利率也从06年的17.
4%提高到目前的45%.预计07年我国氨纶产能为21万吨,其中国内需求为18.5万吨.按
此计算公司产能占到10.5%左右.从需求和产能情况看未来氨纶价格将维持高位运行
,预计回调空间不大.
氨纶原料PTMEG出厂价格从06年的中期的2.5万元/吨上涨到目前的3.2万元/吨,
维持高位小幅震荡行情;MDI价格也出现上涨态势, 从06年中期的2.4万元/吨上涨到
目前的3.1万元/吨,而且继续保持上涨趋势.
公司氨纶产能扩张有利于公司享受行业景气.上半年公司完成技改项目,使公司
产能达到了2.2万吨, 目前还有2万吨的产能正在建设,预计08年初可以达产,项目完
成后公司的产能将增加90%,对公司持续成长起到良好的支撑作用.
我们预计公司07-09年每股收益分别为1.90元, 2.37元和2.98元.以目前的股价
计算对应的市盈率为28倍,23倍和18倍.考虑到氨纶行业的景气周期以及公司产能扩
张带来的良好的业绩支持,维持公司"增持"投资评级.
[2007-10-23]华峰氨纶:三季度净利润增长8.4倍
■天相投资
公司公告,2007年1-9月,公司实现营业收入10.64亿元,同比增长104.9%;实现利
润总额4.23亿元,同比增长817.97%;实现净利润2.83亿元,同比增长840.52%;实现每
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.
天相投资认为, 受下游需求影响,氨纶价格上涨,氨纶行业从06年三季度开始进
入了行业景气上升期, 是公司报告期内业绩大幅增长的主要原因.数据显示,06年三
季度氨纶40D的价格在6万元/吨左右, 目前价格保持在8.5万元/吨左右,上涨幅度达
到了41.7%, 今年上半年4月份氨纶价格曾经达到10万元/吨以上的高度.预计07年我
国氨纶产能为21万吨, 其中国内需求为18.5万吨,从需求和产能情况来看,未来氨纶
价格将维持高位运行, 回调空间不大.预计公司07-09年每股收益分别为1.9元,2.37
元和2.98元,看好氨纶产品的前景,维持"增持"评级.
[2007-08-06]华峰氨纶:2007年08月03日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
华峰氨纶(代码002064) 涨幅偏离值:7.91%
成交量:283万股 成交金额:15883万元
买入金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
东方证券股份有限公司杭州环城北路证券营业部 53342123.86 141630.00
金元证券有限责任公司杭州体育场路证券营业部 7404629.79 0.00
招商证券交易单元(026600) 4649357.62 2792227.00
招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦 4510243.00 0.00
证券营业
申银万国证券股份有限公司上海龙茗路证券营业 2985611.36 0.00
部
卖出金额最大的前5名
营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 1782967.60 18885051.91
中信金通证券有限责任公司义乌化工路证券营业 229431.00 3416000.00
部
广州证券有限责任公司杭州中山北路证券营业部 0.00 3023278.00
招商证券交易单元(026600) 4649357.62 2792227.00
国信证券有限责任公司义乌稠州北路证券营业部 195896.00 2700222.25
[2007-06-25]华峰氨纶:化纤行业的"绿色企业"
■证券时报
浙江华峰氨纶股份有限公司成立于1999年12月,主要从事氨纶纤维的生产,销售
及技术开发,现有注册资本18460万元.公司是全国最大的氨纶纤维制造企业之一,国
家火炬计划重点高新技术企业, 全国化纤行业竞争力十强企业,浙江省绿色企业.公
司已通过ISO9001质量管理体系, ISO14001环境管理体系认证.主导产品"千禧"牌氨
纶丝为中国名牌产品.
作为一种高弹性特种纤维, 氨纶广泛应用于高档内衣,泳装,袜类,牛仔服,休闲
运动服,西装面料,装饰用纺织品及医用绷带等领域.随着我国纺织工业的快速发展,
我国已成为全球最大的氨纶产销中心, 行业发展前景十分广阔.一直以来,公司充分
发挥民营企业的机制优势,不断推进技术创新,管理创新,努力创建自主创新型,资源
节约型和环境友好型企业,生产效率和盈利能力均居国内同行业前列.公司在消化吸
收国外先进技术的基础上, 通过不断自主研发,形成了多项自有核心技术,独特的工
艺配方和先进的过程控制技术,大大提高了纺丝速度和产品性能.公司开发生产的细
旦氨纶和机织弹力棉布用氨纶,已成为替代进口的主要产品.
公司将围绕跨越式可持续发展战略, 进一步增强企业自主创新能力和资源整合
能力, 积极开发差别化的优势产品,保持企业规模稳步扩张和盈利稳步增长,增强行
业领先地位,鼎力打造中国重要的高技术纤维制造基地和优质上市公司,实现从优秀
民营企业向卓越现代企业的跨越.
"共同目标,共同创业,共同利益,共同发展"是华峰企业的核心理念.公司将始终
以此为准则, 坚持"为员工创造价值,为客户创造效益,为股东创造回报,为社会创造
财富"的企业宗旨,努力构建既充满生机活力又健康和谐发展的"和谐华峰".
[2007-06-19]华峰氨纶:2007年06月18日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
华峰氨纶(代码002064) 涨幅偏离值:7.42%
成交量:532万股 成交金额:29735万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中原证券股份有限公司许昌南关大街第一证券营 8602670.30 189776.20
业部
中银国际证券有限责任公司重庆江北证券营业部 7852104.95 128660.00
申银万国证券股份有限公司上海广东路证券营业部5981461.00 119520.00
中国银河证券股份有限公司北京阜成路证券营业部5872183.00 417044.00
国联证券有限责任公司无锡人民东路证券营业部 5587196.00 291053.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 2276450.40 22988995.30
机构专用 0.00 21652268.20
中银国际证券有限责任公司南京建邺路证券营业部 0.00 13110940.00
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 2911561.00 9934229.00
方正证券有限责任公司温州小南路证券营业部 451399.68 4534377.60
[2007-04-27]华峰氨纶:氨纶价格高位运行,产能不断增加
■天相投资
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氨纶价格从2006 年二季度的4.1 万元/吨低谷开始迅速上涨,2006 年年底达到
5.9 万元/吨,涨幅达44%,全年平均价格为4.85 万元/吨.募投资金项目分别于2006
年2 月和2006 年11 月陆续投产,氨纶全年产量达到17000 吨.公司下半年贡献全年
利润的70%,毛利率也由毛利率由06 年中期的13.55%提高到年底的17.38%.2007年一
季度毛利率更是达到了39.34%.
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由于需求增加产能不足,06 年底至07 年3 月,40D 氨纶价格急速涨至9.5 万元
, 比06 年初上涨116%,目前价格略有下降也维持在9 万元/吨以上.我们预计虽然受
国外产能关闭出口需求增加,以及PTMEG 和MDI 等原材料价格上涨的影响,氨纶价格
有继续上涨的可能, 但是空间已经不大.主要是因为氨纶行业是周期性很强的行业,
氨纶产能扩张门槛较低.随着2007年新建产能将会逐渐释放,以及老装置的重新启动
生产,氨纶将会达到供需平衡.
公司募投项目全面投产, 2007 年氨纶产能将为22000 吨.目前公司正在新一轮
的产能扩张,2 万吨新项目正在建设中,预计2008 年会全部建成,届时产能将会达到
4.2 万吨.
我们预计2007 年,2008 年每股收益按转增新股本计算分别为2.17 元,2.38 元.200
7 年,2008年,2009 年动态市盈率分别为22 倍,20 倍.综合考虑公司未来盈利情况,
当前市场对中小板公司的关注度,我们给予公司"增持"投资评级.
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[2007-04-25]华峰氨纶:2007年04月24日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
华峰氨纶(代码002064) 涨幅偏离值:10.35%
成交量:426万股 成交金额:20051万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 5920182.25 2240452.90
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 5012179.62 30116513.49
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券 4892504.50 5658032.02
营业部
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 4475330.10 0.00
金元证券有限责任公司成都二环路证券营业部 4243416.70 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 5012179.62 30116513.49
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券 4892504.50 5658032.02
营业部
华西证券有限责任公司绵阳安昌路证券营业部 216466.20 3658776.60
中国银河证券股份有限公司温州证券营业部 537338.15 3251030.05
方正证券有限责任公司温州小南路证券营业部 1822639.00 3175304.20
[2007-04-19]华峰氨纶:提高业绩预测,提高目标价
■国泰君安
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公司业绩的大幅度增长来自于行业的复苏和产品价格的持续高涨, 尤其是今年
以来氨纶价格的飚升,06 年40D 氨纶市场平均价由历史最低的41000 元上涨至5900
0 元,06 年底至07 年3 月,40D 氨纶即急速涨至95000 元,比06年初上涨116%.今年
1-3 月的月度平均价分别在7 万,8 万和9 万上下.
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做为氨纶行业的龙头企业,随着产品价格的提升和IPO 项目的陆续投产,在生产
成本,管理费用分别提高108%和97%的情况下,公司的毛利率由06 年中期的13.55%提
高到年底的17.38%,今年一季度高达39.34%.净利率也由06 年中期和全年的4.75%,7
.79%快速提高到22.68%.
目前40D 氨纶价格基本稳定在93000 元左右,从最高的95000 元略有下降,根据
我们对行业形势和产品价格走势的判断,氨纶价格再次上涨的空间非常有限,全年平
均价可以维持在8-8.5 万元.并结合公司的业绩预增,我们再次将07,08 年EPS 由原
来的2.11 元,3.11 元提高到2.4,3.31 元,按照转增后的新股本计算为1.85 元和2.
55.
4 月17 日,公司股价收盘63.3 元,4 月18 日转增除权后股价为48.69 元.以目
前市场环境和市场对公司这样的小盘成长绩优股所给予的热情,填权行情可以期待,
目标价提高到65 元以上.
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[2007-04-13]华峰氨纶:2007年04月12日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
华峰氨纶(代码002064) 涨幅偏离值:7.25%
成交量:267万股 成交金额:13911万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
华泰证券有限责任公司绍兴上大路证券营业部 33725798.23 0.00
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 11283942.58 7158119.00
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 4275705.33 5026007.22
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营 3787352.42 4621454.35
业部
国信证券有限责任公司深圳福民路证券营业部 2806382.00 553788.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
宏源证券股份有限公司杭州登云路证券营业部 50610.00 32553706.74
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 11283942.58 7158119.00
国泰君安证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券 0.00 6244353.36
营业部
中国银河证券股份有限公司宁波和义路证券营业部 0.00 5379479.70
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 4275705.33 5026007.22
[2007-04-12]华峰氨纶:2007年04月11日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
华峰氨纶(代码002064) 涨幅偏离值:9.38%
成交量:221万股 成交金额:10609万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中国银河证券股份有限公司宁波和义 5703899.00 241472.00
路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北 5137243.14 4743754.00
路证券营业部
国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部 4928000.00 0.00
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 4246216.80 8117380.80
财通证券经纪有限责任公司杭州体育馆证券营业 3936558.48 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
宏源证券股份有限公司杭州登云路证券营业部 0.00 29722648.80
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 4246216.80 8117380.80
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路 5137243.14 4743754.00
证券营业部
东吴证券有限责任公司苏州西北街证券营业部 48480.00 4379024.25
广发证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部 0.00 4163413.00
[2007-04-02]华峰氨纶:2007年03月30日涨幅偏离值达到7%
■深圳交易所
华峰氨纶(代码002064) 涨幅偏离值:7.19%
成交量:190万股 成交金额:7612万元
买入金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用 7887231.00 0.00
东方证券股份有限公司上海建国东路证券营业部 4388719.48 1527045.00
中国银河证券股份有限公司杭州解放路证券营业 3531278.36 0.00
部
金元证券有限责任公司深圳上步南路证券营业部 2799917.10 15460.00
湘财证券有限责任公司上海泰兴路证券营业部 2445322.55 0.00
卖出金额最大的前5名
营业部或席位名称 买入金额(元) 卖出金额(元)
中富证券有限责任公司大连胜利东路证券营业部 791276.00 23115149.38
机构专用 0.00 6279842.59
方正证券有限责任公司温州小南路证券营业部 28637.00 2431914.81
广发证券股份有限公司广州番禺环城东路证券营 0.00 2210921.01
业部
东海证券有限责任公司上海水城南路证券营业部 0.00 2165211.12
[2007-03-15]华峰氨纶:我们担心氨纶价格的中长期走势
■国金证券
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公司今日公布2006 年年报, 年报显示,公司实现主营业务收入7.63 亿元,净利
润5942 万元,分别同比增长41.3%和18.7%,每股收益0.42 元,分配预案为每10 股现
金红利1 元并转增3 股.公司还披露由于氨纶价格近期暴涨,07 年一季度业绩可达0
6 年全年的80-110%,上半年可达全年的150-200%.
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目前均价8 万多元的价格使得所有氨纶企业都有利可图,而且是暴利,这将直接
刺激企业新增产能. 氨纶生产线的建设周期(包括土建和设备调试)一般是1 年到1
年半, 如果是老企业,时间不到一年,从06 年下半年价格上涨到07 年下半年基本一
年, 产能投放将不断加速.这么高的价格持续时间越长,未来产能投放量也越大,05
年全行业亏损的惨剧又可能重演.从中国化纤经济信息网披露企业投资情况看, 06
年11月-07 年2 月, 新增产能2 万吨,07 年下半年至少再新增1.5 万吨,而06 年全
国氨纶产能约20 万吨,行业即将迎来新的一轮投资高潮;
由于氨纶价格大幅上涨, 而且上半年仍可能高位运行,我们调高公司07 年业绩
预期.我们假定下半年价格降低,全年均价为75000 元(含税),原预期是52000 元,毛
利率由21%提高到27%.08 年价格下跌,均价为65000 元(含税);另外假定公司计划投
资新建的2 万吨氨纶项目在08 年和09 年陆续投产.预计07-09 年净利润分别为1.8
9 亿元,1.82 亿元和1.98 亿元,EPS 分别为1.33 元,1.28 元和1.40 元.
上半年氨纶价格难以下跌, 3 季度作为传统淡季,价格走势非常关键,如果3 季
度价格继续坚挺, 我们将相应调高07 年业绩预期,如果3 季度价格下跌,则08 年公
司实现我们预期的难度也将增大.
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?7%.08 年价格下跌,均价为65000 元(含税);另外假定公司计划投
资新建的2 万吨氨纶项目在08 年和09 年陆续投产.预计07-09 年净利润分别为1.8
9 亿元,1.82 亿元和1.98 亿元,EPS 分别为1.33 元,1.28 元和1.40 元.
上半年氨纶价?
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