经营分析
| 发布日期：2008-4-1 16:06:00 |
≈≈长江证券000783≈≈(更新:08.03.31)
本栏内容:主营构成、经营分析、关联企业经营状况
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经纪业务 ｜ 220791.0｜ 172316.0｜ 78.04｜ 44.50｜
｜自营投资业务 ｜ 259939.0｜ 245870.0｜ 94.59｜ 52.39｜
｜证券承销业务 ｜ 7717.0｜ 1513.0｜ 19.61｜ 1.56｜
｜资产管理业务 ｜ 1612.0｜ 1011.0｜ 62.72｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖北省 ｜ 86022.9｜- ｜- ｜ 17.34｜
｜上海市 ｜ 25076.3｜- ｜- ｜ 5.05｜
｜广东省 ｜ 18612.8｜- ｜- ｜ 3.75｜
｜北京市 ｜ 16265.5｜- ｜- ｜ 3.28｜
｜黑龙江省 ｜ 14283.2｜- ｜- ｜ 2.88｜
｜四川省 ｜ 9891.0｜- ｜- ｜ 1.99｜
｜福建省 ｜ 10311.2｜- ｜- ｜ 2.08｜
｜辽宁省 ｜ 6248.2｜- ｜- ｜ 1.26｜
｜浙江省 ｜ 6506.6｜- ｜- ｜ 1.31｜
｜重庆市 ｜ 5276.3｜- ｜- ｜ 1.06｜
｜天津市 ｜ 3169.9｜- ｜- ｜ 0.64｜
｜山东省 ｜ 3128.8｜- ｜- ｜ 0.63｜
｜陕西省 ｜ 3769.8｜- ｜- ｜ 0.76｜
｜河南省 ｜ 3166.9｜- ｜- ｜ 0.64｜
｜江苏省 ｜ 3579.0｜- ｜- ｜ 0.72｜
｜新疆维吾尔族自治区 ｜ 2351.6｜- ｜- ｜ 0.47｜
｜营业部小计 ｜ 217659.9｜- ｜- ｜ 43.87｜
｜公司本部 ｜ 278529.5｜- ｜- ｜ 56.13｜
｜合计 ｜ 496189.4｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油加工 ｜ 559099.5｜ 44360.4｜ 7.93｜ 97.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜炼油产品 ｜ 536592.5｜ 35391.3｜ 6.60｜ 93.88｜
｜其中：汽煤柴 ｜ 389504.0｜ 19928.9｜ 5.12｜ 68.15｜
｜化工产品 ｜ 22507.0｜ 8969.1｜ 39.85｜ 3.94｜
｜合计 ｜ 559099.5｜ 44360.4｜ 7.93｜ 97.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜天津市 ｜ 392277.5｜- ｜- ｜ 68.63｜
｜河北省 ｜ 50259.6｜- ｜- ｜ 8.79｜
｜山东省 ｜ 7723.1｜- ｜- ｜ 1.35｜
｜河南省 ｜ 5531.5｜- ｜- ｜ 0.97｜
｜北京市 ｜ 59301.0｜- ｜- ｜ 10.38｜
｜其它 ｜ 33791.8｜- ｜- ｜ 5.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工 ｜ 1494819.0｜ -144300.0｜ -9.65｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜炼油产品 ｜ 1443629.0｜ -163312.0｜-11.31｜ 96.58｜
｜化工产品 ｜ 51190.0｜ 19011.0｜ 37.14｜ 3.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜天津 ｜ 1072478.0｜- ｜- ｜ 71.75｜
｜河北 ｜ 173496.0｜- ｜- ｜ 11.61｜
｜北京 ｜ 82016.0｜- ｜- ｜ 5.49｜
｜河南 ｜ 47630.0｜- ｜- ｜ 3.19｜
｜山东 ｜ 51352.0｜- ｜- ｜ 3.44｜
｜其他 ｜ 67847.0｜- ｜- ｜ 4.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油制品业(7-9月) ｜ 419109.5｜ -44795.6｜-10.69｜ 35.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其中：关联交易金额(7-9月｜ 343683.6｜ -43462.4｜-12.65｜ 29.18｜
｜ ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 炼油产品(7-9月) ｜ 406506.6｜ -49296.8｜-12.13｜ 34.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 化工产品(7-9月) ｜ 12602.9｜ 4501.2｜ 35.72｜ 1.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其中：关联交易金额(7-9月｜ 343683.6｜ -43462.4｜-12.65｜ 29.18｜
｜ ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜石油制品业 ｜758737.80 ｜811111.60 ｜-52373.80 ｜-6.90 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜炼油产品 ｜734030.00 ｜795212.84 ｜-61182.84 ｜-8.34 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其中：汽煤柴 ｜546758.62 ｜598049.56 ｜-51290.94 ｜-9.38 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜化工产品 ｜24707.79 ｜15898.74 ｜8809.05 ｜35.65 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜758737.79 ｜811111.58 ｜-52373.79 ｜-6.90 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜天津 ｜54723.00 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜河北省 ｜6734.40 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜山东省 ｜39786.60 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜河南省 ｜28614.60 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜北京市 ｜22890.10 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其它 ｜52872.10 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜石油制品业 ｜370189.00 ｜387341.00 ｜-17152.00 ｜-4.63 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其中：关联交易 ｜312554.00 ｜328278.00 ｜-15724.00 ｜-5.03 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜炼油产品 ｜358917.00 ｜380368.00 ｜-21451.00 ｜-5.98 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜化工产品 ｜11272.00 ｜6973.00 ｜4299.00 ｜38.14 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其中：关联交易 ｜312554.00 ｜328278.00 ｜-15724.00 ｜-5.03 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜石油制品业 ｜1189285.19｜1219081.97｜-29796.78 ｜-2.51 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜炼油产品 ｜1149196.43｜1193941.21｜-44744.78 ｜-3.89 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其中：汽煤柴 ｜880017.84 ｜916590.63 ｜-36572.79 ｜-4.16 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜化工产品 ｜40088.76 ｜25140.76 ｜14948.00 ｜37.29 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜1189285.19｜1219081.97｜-29796.78 ｜-2.51 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜天津市 ｜883629.82 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜河北省 ｜148387.85 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜北京市 ｜55597.39 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜河南省 ｜41313.82 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜山东省 ｜31658.02 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他 ｜28698.28 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜1189285.19｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
(二) 经营分析
★2007年末期:
(一)报告期内经营情况的回顾
2007年12月5日,中国证监会批准石家庄炼油化工股份有限公司定向回购股份、
重大资产出售暨以新增股份吸收合并长江证券有限责任公司.2007年12月19日,公司
在湖北省工商行政管理局登记为长江证券股份有限公司,注册资本167,480万元人民
币.2007年12月27日,公司股票在深圳证券交易所复牌,股票简称"长江证券".公司成
为国内证券市场第六家上市证券公司,为公司的长远发展奠定了坚实的基础.
长江证券有限责任公司的前身湖北证券公司成立于1991年3月18日, 长期以来,
公司始终坚持"诚信经营、规范运作、稳健发展"的理念,经营管理稳健,资产质量优
良, 各项业务指标在券商排名不断提高.2004年12月,公司成为全国首批八家创新试
点券商之一.2005年1月14日,公司受中国证监会委托,对大鹏证券经纪业务进行托管
, 开创了创新试点券商托管风险券商的先河.经过不断努力,公司在中国证券行业中
的影响力和地位日益提高, 在券商之间的新一轮竞争中已逐渐形成自身的核心竞争
力.
公司经营业务范围:证券(含境内上市外资股)的代理买卖;代理证券的还本付息
、分红派息; 证券代保管、鉴证;代理登记开户;证券的自营买卖;证券的承销(含主
承销);证券投资咨询(含财务顾问);受托投资管理;中国证监会批准的其他业务.
1、公司总体经营情况
2007年是公司运作卓有成效的一年.经营业绩达到历史最好水平,全年营业收入
达到49. 62亿元,利润总额33.70亿元,实现净利润23.64亿元,较2006年增长353.44%
;借壳上市工作获得突破性进展,在年底成功登陆深圳证券交易所实现公开上市的目
标; 完成投资银行和零售业务两大系统的改革,公司盈利能力明显提高;控股公司管
理得到加强, 金融控股平台进一步完善;人力资源改革迈出重大步伐,初步形成了市
场化的薪酬体系;企业文化建设有声有色,公司凝聚力显著增强.
2、主营业务情况分析
证券经纪业务
公司牢牢把握2007年A股市场成交量爆发式增长的市场机遇,从提高理财服务能
力和扩大营销队伍两方面着手, 通过加强非现场客户咨询服务、优化内部管理流程
、强化区域资源整合等措施取得了经纪业务的良好成绩. 报告期内公司实现证券交
易总额15238.09亿元,比上年同期增长404.24%,全行业排名第17位.其中股票基金交
易量13383. 32亿元,比上年同期增长412%,市场份额达到1.44%,全行业排名17位;经
纪业务营业收入220, 791万元,比上年同期增长276.2%;经纪业务利润172,316万元,
经纪业务利润率比上年同期增长60.93%.
自营投资业务
2007年, 证券投资部门抓住市场机遇,坚持价值投资与投资组合的盈利模式,确
立"决策与交易分离"的委托指令交易方式, 不断强化投资决策委员会、风险管理部
、自营部门三级内控机制建设. 通过对市场投资热点的准确把握和对风险的有效控
制, 挑选成长性高、业绩持续增长的公司构筑股票投资组合.根据对市场的判断,公
司及时调整投资规模,积极进行新股申购,在充分调研的基础上参与新股发行和上市
公司增发,使资产配置更加科学.在报告期内,公司取得了优良的投资收益,为公司经
营业绩提升作出重要贡献.
资产管理业务
公司管理的长江超越理财1号集合资产管理计划于2007年5月底到期并顺利清盘
, 该产品累计收益率为60.78%;2007年公司签约管理了2只定向理财产品,规模达2.2
亿元;长江超越理财系列产品的报批以及人民币理财业务开发也取得了进展.2007年
公司客户资产管理业务实现客户资产管理收益700万元,利润总额为330万元.
证券承销业务
2007年,公司收购法国巴黎银行持有的长江巴黎百富勤有限公司的股权,使之成
为公司专营投行业务的全资子公司——长江证券承销保荐有限公司. 公司2007年完
成财务顾问项目26个,实现营业收入6519.47万元,营业利润315.47万元.
报告期内公司累计承销国债78. 4亿,同业排名第5位;承担了两家企业债发行的
主承销, 并首次成为央企的企业债主承销商;承销金融债115.70亿元;承销短期融资
券14只;实现银行间现券交易量1234亿元.公司在企业债和公司债承销家数和承销规
模方面均创公司历年最好成绩, 在增加核心客户和项目储备方面也取得了长足的进
步.
3、公司主要创新业务分析
(1)权证业务
衍生产品方面,报告期内公司共创设了1支认购权证和3支认沽权证.公司创设权
证54, 100万份,注销权证24,900万份,在26家券商中创设权证份额排名第12位,权证
套利实现收益200多万元.
(2)股指期货业务
公司立足以金融期货为重点拓展期货业务.2004年,在金融期货拟推出的背景下
,公司收购了湖北金良期货经纪有限公司并更名为长江期货经纪有限公司.2007年长
江期货实现代理交易额1532. 66亿元,是2006年的2.5倍,市场份额达到0.375%,行业
代理额排名提升15位;客户资产权益达到1.78亿元,实现营业收入和利润总额分别为
2025. 95万元和613.08万元,较2006年有较大幅度的增长.2007年10月22日中国证监
会证监期货字[2007]219号核准长江期货的金融期货经纪业务资格, 2007年11月5日
中国证监会证监期货字[2007]258号核准长江期货的金融期货交易结算业务资格,20
07年11月12日中国金融期货交易所中金所会准字[2007]011号文件批准长江期货的
中国金融期货交易所交易结算会员资格.2007年,长江证券有限责任公司第六届董事
会第十三次会议批准公司向中国证监会申请期货中间介绍业务资格. 公司随即向中
国证监会提出了从事该项业务资格的申请,目前正在等待中国证监会的审批.
(3)直接投资业务
券商开展直接投资业务具备多方面的优势, 公司开展直接投资业务的内外部条
件正在逐渐具备,公司内部已成立直接投资业务工作小组,着手该项业务的前期研究
与业务资格申报准备工作.由于公司具备较强的上市保荐能力,预期未来的直接投资
业务将与上市保荐业务实施协同与联动,并有望形成稳定的商业盈利模式,成为公司
未来重要的利润增长点.目前,公司在前期大量研究的基础上已基本完成直接投资业
务的发展框架设计并积极准备该项业务的资格申请材料, 将在时机成熟时尽快向中
国证监会申请该项业务资格.
(4)创新业务的影响和风险控制
创新业务将对公司的经营业绩和未来发展产生重要影响, 直接投资、融资融券
、股指期货等创新业务的推出必将成为优质券商的重要利润来源. 通过产品、业务
、技术和服务的创新,既可以满足投资者多元化的综合金融理财需要,也能够推动公
司的管理水平、风控能力的提高,同时,不断改善公司的收入结构.
公司高度重视创新业务的风险控制工作.作为创新券商,公司是最早参与权证创
设业务的券商之一,经过几年的实践,公司逐步建立了较为完善的创新业务风险控制
体系. 权证创设业务严格按照中国证监会和交易所的规定对权证创设额度进行管理
,制定了严格的产品选择、额度控制、清算交收和资金流转等业务流程,为公司今后
开展其他创新业务培养了人才,积累了经验.
4、报告期公司盈利能力情况分析
公司报告期实现净利润23. 64亿元,较2006年增长353.44%,每股收益为1.64元,
为公司成立17年来的历史最好成绩,同业排名第15位.公司业绩的大幅增长得益于有
利的证券市场环境,更源自公司股东的大力支持和全体员工的不懈努力.具体表现在
以下几个方面:
(1)报告期内A股市场交投活跃, 投资者踊跃入市,公司把握难得的市场机遇,积
极开拓市场、加强客户服务,经纪业务收入大幅增长;
(2)报告期内A股指数大幅上扬,上市公司估值水平显著提高,公司抓住市场行情
,在严格控制风险的前提下,实现了证券投资业务收入的快速增长;
(3)公司积极开展创新业务,权证的创设与套利、集合理财等创新业务在报告期
内均取得了良好业绩,成为公司新的利润增长点.
(4)控参股公司经营情况明显好转.长信基金管理有限责任公司、长江期货经纪
有限公司、诺德基金管理有限公司在报告期内的业绩均比上年度有所增长.
5、公司营业收入、营业利润的分部报告
(1)公司营业收入地区分部情况
注:上表数据包含长江期货在湖北和上海地区的2家期货营业部数据
(2)公司营业利润地区分部情况
注:上表数据包含长江期货在湖北和上海地区的2家期货营业部数据
6、公司资产结构与资产质量
报告期末,公司资产总额为25,221,209,128.32元,客户交易结算资金为16,078,
327,151.79元,扣除客户交易结算资金后的资产总额为9,142,881,976.53元,主要资
产构成情况如下:
从上表中可以看出,公司资产中88%的资产是流动性强的货币资金和证券类投资
,资产流动性好,且资产质量较好.
7、报告期内现金流转情况
2007年度,公司现金及现金等价物净增加额10,694,169,597.02元,其中:
(1)经营活动的现金净流量为10, 998,653,390.43元,是公司现金流入的主要来
源.影响经营活动产生的现金流量净额的主要原因为:
①客户交易结算资金增加现金净流入9,340,564,656.79元;
②自有资金净增加额为1,658,088,733.64元,主要是公司经营创造的现金流入.
(2)投资活动的现金净流量为-284,351,842.97元,主要是权益性投资支付现金2
29,697,707.41元;购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金60,462,948
.41元.
(3)筹资活动的现金净流量为-612, 121.00元,主要是支付股东以前年度未领取
的红利.
(4)汇率变动对现金及现金等价物的影响金额为-19,519,829.44元.主要为美元
对人民币汇率下降所致.
8、合并报表范围变更的说明
公司合并报表范围没有变更.
9、与最近一期年度报告相比,会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体
情况说明
(1)会计政策变更
本公司报告期首次执行新会计准则体系, 按照《企业会计准则第38号—首次执
行企业会计准则》和《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号-D新旧会计准
则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》(证监会计字[2007]10号)的规定, 追
溯调整的事项如下:
A、所得税
按照《企业会计准则第18号--所得税》规定, 对资产、负债的账面价值与计税
基础不同形成的暂时性差异, 以未来期间很可能取得的用以抵扣可抵扣暂时性差异
的应纳税所得额为限确认递延所得税资产或递延所得税负债. 此项会计政策变更采
用追溯调整法,2007年度的比较财务报表已重新表述.运用新会计政策追溯计算的会
计政策变更对股东权益的影响数:
调增2006年初股东权益17, 925,452.50元,其中:调增资本公积1,301,575.80元
、未分配利润16, 608,293.55元、少数股东权益15,583.15元.调减2006年度归属于
母公司股东的净利润26,258,411.88元(调减盈余公积998,402.06元、调减一般风险
准备998,402.06元、调减未分配利润24,261,607.76元)、调增2006年度少数股东损
益185,428.07元.
调减2007年初股东权益24,118,371.39元,其中:调减资本公积14,571,266.65元
、盈余公积998, 402.06元、一般风险准备998,402.06元、未分配利润7,653,314.2
1元, 调增少数股东权益103,013.59元.调增2007年度净利润34,908,022.68元,其中
增加归属于母公司股东的净利润34,930,840.85元.
B、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产
按照《企业会计准则第22号--金融工具确认和计量》规定, 以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产应当以公允价值计量, 并将账
面价值与公允价值的差额计入当期损益或资本公积. 此项会计政策变更采用追溯调
整法,2007年度的比较财务报表已重新表述.运用新会计政策追溯计算的会计政策变
更对股东权益的影响数:
调增2006年初股东权益981, 992.26元,其中调减资本公积3,944,169.08元、调
增未分配利润4,926,161.34元.调增2006年度归属于母公司股东的净利润97,827,41
5. 39元(调增盈余公积10,275,357.67元、调增一般风险准备10,275,357.67元、调
增未分配利润77, 276,700.05元).调增2007年初股东权益172,784,142.31元,其中:
调增资本公积69,655,805.22元、盈余公积10,275,357.67元、一般风险准备10,275
, 357.67元、未分配利润82,202,861.39元、少数股东权益374,760.36元.调减2007
年度的净利润83,263,839.12元,其中减少归属于母公司股东的净利润83,263,839.1
2元.
C、按比例调整权益法核算的被投资单位因新准则调整的其股东权益的变化
调增2007年初股东权益3,944,390.10元,其中调增资本公积2,045,965.60元,调
增盈余公积189, 842.45元、一般风险准备189,842.45元,未分配利润1,518,739.60
元.
D、对子公司按成本法核算调整
对在首次执行日之前已经持有的子公司长期股权投资, 按照《企业会计准则解
释第1号》(财会[2007]14号)的规定进行追溯调整,视同该子公司自取得时即采用变
更后的会计政策, 对其原账面核算的成本、原摊销的股权投资差额、按照权益法确
认的损益调整及股权投资准备等均进行追溯调整, 同时在合并财务报表中不需再将
已经抵销的提取盈余公积的金额调整回来. 此项会计政策变更采用追溯调整法,200
7年度的比较财务报表已重新表述.运用新会计政策追溯计算的会计政策变更对股东
权益的影响数:
对2007年初股东权益项目变化的影响为调增未分配利润1,660,326.86元、调减
盈余公积830,163.43元、调减一般风险准备830,163.43元.
(2)会计估计变更
报告期内无会计估计变更事项发生.
10、公司各项主营业务的经营情况
(1)公司经纪业务的经营情况
代理买卖证券情况
网上交易情况:2007年网上交易金额为8717.60亿元,比上年同期上升546%.
注:上表2007年数据引自于《证券时报》2008年1月10日B9版.
(2)证券承销业务经营情况
报告期内,公司签订了20份财务顾问协议,收入1275.5万元
(3)证券自营业务情况
金融资产公允价值的确定:存在活跃市场的金融资产,采用活跃市场中的报价用
于确定其公允价值, 活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会
、定价服务机构等获得的价格,且代表了公平交易中实际发生的市场交易价格.金融
工具不存在活跃市场的, 采用估值技术确定其公允价值.采用估值技术得出的结果,
应当反映估值当日在公平交易中使用的价格.
(4)资产管理业务情况
11、主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析
目前,公司已初步完成证券类控股集团的架构,旗下拥有长江证券承销保荐有限
公司、长江期货经纪有限公司、长信基金管理有限责任公司和诺德基金管理有限公
司.
1、长江证券承销保荐有限公司
2006年11月8日, 长江证券与法国巴黎银行签署股权转让协议,长江证券受让法
国巴黎银行持有的长江巴黎百富勤证券有限责任公司33%的股权.2006年12月7日,中
国证券监督管理委员会以证监机构字(2006)307号《关于长江巴黎百富勤证券有限
责任公司股权变更的批复》同意前述股权转让事项. 2007年2月15日,长江证券承销
保荐有限公司工商变更登记手续办理完毕.至此,长江证券承销保荐有限公司成为公
司专营投行业务的全资子公司,注册资本人民币1亿元.
经营范围: 证券承销与保荐,与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问.长江
证券承销保荐公司2007年完成财务顾问项目26个,按照法人核算口径,实现营业收入
6519.47万元,营业利润315.47万元.
2、长江期货经纪有限公司
2004年公司收购了湖北金良期货经纪有限公司并更名为长江期货经纪有限公司
,2007年8月,该公司增资扩股至人民币1亿元,公司持有100%股权.
经营范围: 商品期货经纪、金融期货经纪等.几年来,该公司市场份额不断提升
, 已发展成为在华中地区具有一定影响力的期货公司,呈现出良好的发展态势.同时
, 随着金融期货的即将推出,公司作为少数具有开展股指期货条件的期货公司,已从
技术、人才储备等各方面做好了相关准备工作.
2007年长江期货实现代理交易额1532.66亿元,是2006年的2.5倍,市场份额达到
0. 374%,客户资产权益达到1.78亿元,行业代理额排名第76位;实现营业收入和利润
总额分别为0.20亿元和0.061亿元,较2006年有较大幅度的增长.
3、长信基金管理有限责任公司
长信基金成立于2003年4月28日,注册资本人民币1亿元,公司持有49%的股权,主
要股东包括上海海欣集团、武汉钢铁股份有限公司.
经营范围:基金管理业务、发起设立基金和中国证监会批准的其他业务等.目前
长信基金旗下有四只开放式证券投资基金: 长信利息收益基金、长信银利精选基金
、长信金利趋势基金、长信增利动态策略基金.根据Wind资讯的统计,长信增利为市
场上积极配置型基金排名第一名.截至2007年末长信基金管理的资产规模达到343亿
元,市场份额由2006年末的0.8%上升到2007年末的1.28%.2007年度,长信基金实现营
业收入2.79亿元,营业利润0.89亿元,净利润0.75亿元.
4、诺德基金管理有限公司
诺德基金成立于2006年6月8日,注册资本1亿元人民币,公司持有30%的股权.
经营范围:基金管理业务、发起设立基金和中国证监会批准的其他业务等.主要
股东包括美国LORDABBETT基金管理公司、长江证券公司和清华紫光股份有限公司.
经营范围包括:基金管理业务、发起设立基金和中国证监会批准的其他业务等.
2007年4月16日,诺德基金公司发行的首只基金——诺德价值优势基金受到投资
者追捧,发行首日认购金额达150亿元,远超该基金80亿元的发行限额.作为国内首家
外资相对控股的基金公司, 诺德价值优势基金的发行创下了新基金公司首只基金首
日认购规模的最高纪录.截止2007年底,诺德基金管理公司管理的资产规模到达到98
.6亿元.
(二)在经营中出现的问题及解决办法
2007年是中国证券市场迅猛发展和证券业加速扩张的一年. 随着证券公司综合
治理的圆满结束, 证券业对外开放步伐的加快,券商集团化趋势更加明显,行业竞争
也日益加剧. 公司能否迅速调整和变化,以适应证券市场的竞争形势,成为公司经营
中面临的主要问题.
针对出现的问题,公司及时对经营策略进行了调整,主要措施:
1、借壳上市,打通融资渠道.证券行业是典型的资本密集型行业,公司的经纪、
承销、自营、资产管理和权证创设等各项业务的规模与净资本水平直接挂钩, 雄厚
的资本金是实现公司快速发展的基本前提.为解决净资本的瓶颈问题,公司管理层致
力于实现公开上市战略目标, 积极寻求借壳机会,全力推进上市工作.2007年12月27
日, 公司成功登陆深交所,成为第六家上市证券公司,为未来的业务发展打通了融资
渠道.
2、提升专业化服务水平, 做大做强传统业务.公司通过提高客户服务水平、建
立经纪人制度、加强投资者教育、开展多层次营销等措施, 提升经纪业务核心竞争
力;证券投资部门认真落实"证券投资决策委员会"的投资决策,在严格控制风险的前
提下,牢牢把握市场机会,实现较高的投资收益;积极开展资产管理业务,在第一期集
合理财产品"长江超越理财一号"取得良好经营业绩之后, 组织专班开发第二、三期
理财产品上报监管部门审批,同时积极与各大商业银行合作开展人民币理财业务;公
司积极应对市场形势的变化,调整投资银行发展战略.公司受让法国巴黎银行持有的
长江巴黎百富勤证券公司全部股权,并将其变更为长江证券承销保荐有限公司,成为
公司的全资子公司. 目前,长江承销的IPO项目储备及财务顾问等各项业务发展势头
良好.
3、提升业务创新能力,开展国际交流与合作.作为创新试点券商,公司积极开展
业务、产品、制度、组织等方面的创新, 不断提高创新能力,提升综合竞争力,创新
成为推进公司做大做强的关键力量. 公司成立了以董事长为组长的创新工作领导小
组,制订了《鼓励和推动创新工作实施办法》等具体办法开展全员创新.各业务线的
业务创新取得明显成效: 公司的全资子公司长江承销保荐有限公司建立了业内领先
的内部合伙人制度, 有效地激发了员工的工作积极性并增强了公司投行业务的凝聚
力;公司的零售业务体系在率先全面实现集中交易和第三方存管上线的基础上,实施
前后台分离,建立独立的营运保障体系,通过总部后台集中管理、营业部业务标准化
、风险控制专人负责的模式,提高了经纪业务运行效率,强化了营销职能.同时,公司
坚持在全球化的框架下开展创新工作. 在报告期内公司多次与国际知名金融企业进
行交流与探讨,拟在投资银行、金融衍生品等领域合作,借鉴其先进的技术和成功的
经验推动公司的创新实践.
4、全面整合资源,打造金融控股集团.经过多年努力,公司建立起了包括证券、
基金、期货和专业投资银行在内的金融控股管理架构. 公司控股的长信基金今年取
得跨越式发展, 其管理的资产规模超过300亿元,其中"长信增利动态基金"更是获得
了同类基金业绩排名第一的好成绩. 在报告期内,公司对长江期货增资至1亿元人民
币, 以支持长江期货申请全面结算会员资格.另一方面,公司抓紧落实期货IB业务资
格申请、人员培训、IT系统配置和制度建设等准备工作,全力备战股指期货,为进一
步打造期证合作平台奠定基础.
(三)公司对未来发展的展望
中国资本市场将逐步完成从"新兴加转轨"向成熟市场过渡, 迈入崭新的发展时
期. 一个功能齐备、运作规范、规模不断扩大、效率不断提高的资本市场将支持国
民经济又好又快地持续发展.
1、中国经济的发展需要强大的资本市场支持
勿庸置疑, 强大的资本市场将在国民经济的快速发展中发挥了不可替代的作用
. 首先,伴随中国经济的发展,巨大的融资需求将有很大一部分依靠资本市场来满足
;其次,深化金融体制改革,防范金融风险,提高直接融资比重必须通过做强做大资本
市场来实现;第三,十七大明确提出,创造各种条件提高居民财产性收入,完善养老体
系,需要资本市场发挥其财富管理功能,为广大居民提供投资于资本市场分享经济增
长成果的机会; 第四,随着金融市场全球化、一体化的趋势不断增强,资本市场的竞
争力和发达程度已经成为国际竞争力的重要组成部分.总之,更加公正、透明、高效
的资本市场将成为中国和谐社会建设的重要力量, 中国的证券业面临更为广阔的发
展舞台.
2、券商面临新的机遇和挑战
(1)多层次资本市场体系的建设将进一步扩大市场规模
多层次市场体系建设将取得新的突破.管理层多次表示,在主板和中小板市场逐
渐成熟的基础上完善制度体系与配套规则,争取在2008上半年推出创业板;公司债券
审核效率将进一步提高,公司债券品种不断丰富,交易所和银行间债券市场将统一互
联;随着代办股份转让系统的成功试点,将有更多具备条件的高新技术园区有序进入
该系统;非上市公众公司股票转让和场外交易市场的发展路径也即将破题.多层次资
本市场体系建设将进一步扩大市场规模,丰富资本市场交易品种,为券商的加速发展
助力.
(2)对外开放步伐的加快将加剧券商竞争格局
金融服务业对外开放步伐加快, 中国证监会正式颁布了新《外资参股证券公司
设立规则》,外资参股内资证券公司的准入条件更为宽松.按照加入世界贸易组织的
承诺,我国政府正在有序地、积极地推进资本市场的对外开放.政府将逐步给予外资
金融企业国民待遇,建立金融服务不正当竞争调查和处置机制,同时支持有条件的中
资金融机构"走出去"开展国际竞争,加强国际金融交流与合作.有序推进资本市场对
外开放将促进中国证券业健康发展, 国内券商的竞争格局也将在对外开发背景中进
一步演化,公司必然面临更加激烈的人才争夺战和更大的创新业务经营压力.
(3)创新产品的推出和市场运行制度改革对券商的经营管理能力提出更高要求2
008年, 一系列券商创新产品有望开闸放行.随着直接投资业务、股指期货、定向资
产管理、融资融券、资产证券化等创新业务的逐步推出, 券商的产品线将进一步丰
富, 业务创新能力的重要性将更加凸现.同时,券商合规管理的全面施行、以净资本
为核心的风险监管体制的完善、反洗钱制度的实施、投资者教育长效机制的应用、
客户交易结算资金第三方存管的全面上线和客户交易帐户清理的完成对券商的风险
控制能力和全面合规管理能力提出更高的要求.
3、对公司主要业务的影响
对经纪业务的影响
证券市场的调整不可避免地导致整体换手率下滑和市场交易量下降, 但非流通
股解禁、IPO和再融资的持续增长、股指期货与备兑权证等衍生产品推出、融资融
券业务的开闸将增加交易产品供给, 带来增量经纪业务收入.从市场总量来看,整体
成交量水平应呈现出波动向上的趋势,有利于公司经纪业务的可持续发展.
对证券投资业务的影响
经历了07年的爆发式增长, 中国的证券市场在宏观经济继续向好、流动性充足
和人民币升值的背景下将演绎慢牛格局, 传统的证券投资利润在震荡市中将有所收
窄.同时,随着市场的开放,交易产品的丰富,例如备兑权证的发行与做市、股指期货
的交易和套利、结构化产品的发行和交易, 这些创新业务将促使公司的投资业务从
单纯的二级市场博取差价转变为对冲交易等更为安全稳定的盈利模式.
对投行业务的影响
当前央行从紧的货币政策和贷款利率走高必然促使企业直接融资比例的提高.
以电信、能源为代表的H股和红筹股回归及国内银行、保险、证券、地产股的IPO将
保证大盘股的筹资规模稳定,创业板的推出将带来高科技企业的加速上市,再加上再
融资渠道的多元化, 企业债券市场的扩容以及全流通市场中财务顾问、并构重组带
来的更多的业务机会, 公司投行业务的稳步发展可以实现.但是,新股发行方式的进
一步市场化和保荐新制度的实施也对公司投行人员的专业素质提出了更高要求.
4、公司战略与相关计划
公司的战略目标是不求最大,但求最强,致力于为客户创造价值、致力于股东权
益最大化、致力于与员工共同成长, 成为为客户提供全面理财服务的现代金融企业
;打造百年老店,全面提升公司核心竞争力,完善金融控股公司的框架和平台,成为在
行业内有地位, 在社会上受尊重的企业.为实现上述战略目标,公司将重点做好以下
工作:
(1)扩充资本金规模
借助证券市场的融资功能扩充资本金规模是公司谋求上市的重要目标之一. 在
当前以净资本为核心的风险监管体制下,无论是传统的承销业务,还是有助于改善券
商业务结构的创新业务,都要求更为雄厚资本金的支持.公司将结合市场形势和发展
趋势, 积极研究定向增发方案,寻找和确定增发对象,选择恰当的市场时机、适度的
市场规模予以实施.公司还将充分利用定向增发的机会,引进具有金融业背景、全国
乃至国际影响力的战略投资者,以进一步扩充资本金规模、完善法人治理结构,夯实
公司发展的基础.
(2)深化组织架构调整
公司将继续深化零售业务体系改革.为适应经纪业务的行业竞争态势,提高公司
整体营销能力,公司将零售业务体系前、后台分离,用差异化手段、专业化服务、打
造公司客户服务体系.改革遵循"三个中心"的原则,其一,以服务客户为中心,建立科
学的组织架构; 其二,以强化营销为中心,大力促进营销工作,扩大市场占有率;第三
个原则,以营业部为中心,在风险可控的情况下,简政放权,扩大营业部总经理的经营
自主权. 通过改革,实现能力、效率、水平三个提高.公司今年将继续深化对组织架
构的改革,使经纪业务在短期内将达到与资本金水平相匹配的市场份额,进一步开展
业务流程再造,建立适应公司业务发展需要的组织架构管理体系.
(3)优化收入结构
众所周知, 证券公司的业绩会受到市场周期性波动的影响.在去年A股市场一路
凯歌的牛市背景下, 公司证券投资部门创造的收益占公司营业收入的48%.过分依赖
自营业务的收入结构会加大公司的经营风险, 不利于公司长远发展和股东价值最大
化.08年,公司将通过合理的业务布局,加快收入结构的调整,尽可能地平缓周期性波
动给公司带来的业绩波动.在此背景下,一方面公司将在零售体系改革的基础上努力
提高经纪业务盈利水平, 加大对投资银行、固定收益、资产管理部门等业务的投入
, 提高其业务盈利水平.另一方面,抓紧直接投资、股指期货、融资融券、备兑权证
等创新业务的研究和准备工作,待政策开闸后迅速组织实施,使之成为公司新的利润
增长点.
(4)坚持以研究驱动业务发展
公司将继续坚持"研究创造价值"的理念, 为公司业务部门和专业机构客户提供
行业及上市公司的价值挖掘等研究咨询服务.将研究咨询纳入各项业务流程,提高研
究成果转化率,加快研究咨询业务与公司其他业务之间的融合,让研究咨询工作嵌入
到相关的业务流程之中,使公司的各个业务部门真正做到在业务领域实现研究驱动.
(5)提升信息技术水平
信息技术是公司各项业务发展的重要保障,公司一直推行"技术领先"战略,通过
先进的IT技术推动业务创新和管理创新. 公司将进一步加大投入,加快人才引进,完
善公司交易、投资、非现场服务等业务技术平台建设, 也将致力于风险控制、营销
、财务、办公等管理技术平台建设, 以促进公司转变交易模式、提高运营效率、增
强风险管理能力.
(6)创建一流的公司品牌
金融企业的品牌是公司最重要的资产.公司一直坚持规范运作、稳健经营,树立
了较为良好的市场形象, 美誉度也不断提升.公司将利用公开上市的契机,结合公司
业务发展和新产品推出,多渠道、全方位地开展业务宣传,面向全社会逐步树立长江
证券的"诚信、专业、高效"的品牌形象, 为公司发展和各项业务的推进提供更好的
舆论支持.
(7)继续加强企业文化建设
公司将继续推进企业文化建设, 将企业文化作为公司的一项长期任务和持之以
恒的工作来抓,贯穿在公司发展的始终.在企业文化建设上,围绕公司核心价值观,把
注重和倡导观念创新、合规经营、绩效管理、品牌创建等理念上升为企业文化的重
要组成部分. 树立客户至上的观念,在各项工作中落实客户资源的开发与维护,为客
户提供差异化的优质产品和服务, 结合全面绩效管理与合规管理的推行、业务创新
的需要,不断丰富企业文化的内涵.完成《长江证券企业文化建设纲要》并将其转化
为全体员工的自觉行为,提高公司的凝聚力,形成具有鲜明行业特征、长江证券特色
的企业文化.
(8)强化人才队伍建设
证券公司的竞争表现为资本与服务的竞争, 但归根到底,是人才的竞争.要想在
当前激烈的市场竞争中立于不败之地, 就必须有一支创新能力强、管理水平高、业
务素质硬的专业化员工队伍. 公司将继续深化人力资源建设,重点做好两项工作:一
是强化绩效管理.在当前的绩效管理体系下,公司的整体战略目标层层分解到业务部
门和个人落实. 公司将进一步强化绩效管理中的过程控制、沟通机制和考核结果的
运用, 从制度上激发员工的工作动机,促使员工努力完成绩效目标.二是加强员工培
训. 建立企业培训中心,系统分析岗位培训需求,将公司发展战略的需要与员工素质
模型、员工职业生涯设计三者相结合,统筹安排公司员工培训工作,全面建设学习型
组织.
(9)加强金融控股集团建设
在公司金融控股体系初步形成的基础上,通过加强对子公司的管理,充分发挥金
融控股集团的整体优势, 同时,在政策允许的前提下,进一步完善公司金融控股的框
架和平台.公司将子公司的发展纳入到公司整体规划之中,强化对子公司经营管理的
指导;建立联席会议制度、财务报告制度和业务协作机制等措施,保持与子公司的密
切联系; 建立子公司高管人员的选拔推荐制度、定期述职制度和重大事项报告制度
等, 落实对派出人员的绩效考核;强化子公司的绩效考核,力求获得较高的投资收益
率. 公司将以证券业务为核心,在法律法规框架内,加强投资银行、基金、期货等各
部门之间的联系, 实现资源共享和优势互补,产生协同效应,真正发挥金融集团化优
势.
(四)公司经营活动面临的具体风险和公司已(或拟)采取的对策和措施
1、公司经营活动面临的具体风险
公司业务经营活动面临的风险主要有: 法律政策风险、市场风险、信用风险、
流动性风险、操作风险、技术风险等,具体来讲,主要表现在以下几个方面:
(1)市场风险
市场风险是指由市场上股票、基金及债券等金融产品价格的变化, 对公司的资
产、负债所产生的影响,因而引起盈利或亏损的风险.
由于受经营模式、业务范围和金融产品的数量等因素的制约, 我国证券公司的
经营状况与证券市场景气度高度相关,如果证券市场行情下跌,证券公司的主要业务
,包括经纪、承销、自营、资产管理等,都将受到不利影响,经营难度增加.证券市场
行情受宏观经济周期、宏观调控政策、利率及投资者心理等诸多因素影响, 具有一
定的不确定性.因此,公司存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定的风险.
(2)法律政策风险
法律政策风险是指由于违反有关法律、监管规章、交易所业务规则等, 以及因
未适应国家法律、法规和政策的变化, 导致公司遭受罚款、吊销资格、赔偿、合同
损失或信誉受损的可能.由于我国证券行业属于国家特许经营行业,国家颁布了《证
券法》、《证券公司管理办法》等诸多法律、法规和政策进行规范. 长江证券开展
证券承销业务、经纪业务、自营业务、资产管理业务等都要接受中国证监会、证券
交易所等监管部门的监管.在经营活动中,如果业务的管理和规范不能及时跟进国家
法律法规和监管机构条例变化,违反有关法律、法规和政策的规定,长江证券可能会
受到中国证监会、证券交易所、证券业协会等监管机构罚款、暂停或取消业务资格
等行政处罚,甚至被托管或关闭.
(3)经营风险
经纪业务风险
一方面,由于我国经纪业务与二级市场走势的关联度较高,一旦出现了二级市场
的大幅度调整, 经纪业务收入就可能会出现大幅下降.另一方面,由于我国证券市场
属于新兴市场, 目前尚没有做空机制,在单边市场中,证券市场行情是经纪业务收入
的决定性因素, 而证券市场行情受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率
、行业发展状况以及投资者心理等诸多因素影响, 存在一定的不确定性.另外,投资
者结构和投资者投资理念的变动也将对经纪业务收入产生一定的影响.目前,我国证
券投资者中机构投资者比重较小,中小投资者投机心理普遍较强,持仓时间一般较短
,偏好频繁地进行交易,但随着机构投资者队伍的不断壮大和投资者投资理念的逐步
成熟, 投资者将倾向于长期持股、价值投资,证券买卖频率会有所下降,这将对公司
经纪业务收入产生一定的影响.
此外,由于交易佣金是经纪业务的主要收入来源,2002年5月,国家调整了证券交
易佣金管理政策,由固定佣金制度变更为最高上限向下浮动制度.今后随着经纪业务
竞争趋于更加激烈,可能造成证券公司收取的佣金水平会更低,这将会对长江证券的
经纪业务造成一定的不利影响.
承销业务风险
随着新修订的《证券法》和《公司法》以及《证券发行上市保荐制度暂行办法
》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《
证券发行与承销管理办法》等一系列法律、法规及规章的颁布实施, 证券公司在企
业发行上市过程中承担的责任和风险也越来越大.长江证券投行业务(通过下属子公
司长江证券承销保荐有限公司运作)存在因未能勤勉尽责或尽职调查不到位,公开招
募文件信息披露在真实、准确、完整性方面不充分等过失而受到监管机构处罚的风
险; 对企业改制上市方案、企业发展前景判断失误,导致发行上市失败的风险;以及
对二级市场的走势判断错误而大比例包销的风险; 在证券承销业务承揽过程中因不
当承诺而引起的违规或违约风险等.
自营业务风险
证券公司自营投资主要存在市场风险、决策风险、操作风险等.
目前, 我国证券市场尚未建立做空机制,二级市场是一个单边市场,缺乏规避系
统性风险的手段和机制,因此,二级市场的价格大幅波动会给自营业务带来较大的风
险.
同时,我国上市公司的运作透明度仍有许多方面有待改善.由于法人治理结构不
健全和内部控制不完善等原因致使上市公司信息披露不充分、甚至恶意欺骗投资者
的事件时有发生,也会给自营业务带来风险.
此外, 公司在选择证券投资品种时决策不当、证券买卖时操作不当等同样会对
自营业务产生不利影响.
资产管理业务风险
根据《证券法》以及中国证监会的有关规定, 证券公司在从事资产管理业务过
程中不得向委托人承诺保底收益,但是由于我国证券市场竞争尚不规范,个别竞争对
手可能会采取向客户承诺保底收益等不正当手段去争取客户, 使长江证券面临客户
流失的风险.
目前, 我国证券市场尚未建立做空机制,二级市场是一个单边市场,设定资产组
合方案时,可能会由于市场波动原因无法达到预期收益,从而产生损害公司信誉的风
险. 此外,由于在资产管理业务运作中,存在由于操作不当发生有悖资产管理合同或
协议事项,资产管理业务交易系统发生故障等引起投资者投诉,给资产管理业务产生
不利影响的风险.
金融创新业务风险
由于我国证券市场仍处于发展、规范阶段,受市场成熟度和政策环境的限制,金
融创新始终处于尝试性探索过程中, 证券公司难以进行大规模的金融创新.此外,在
进行金融创新探索过程中,由于对金融创新产品的研究深度不够,导致创新产品的设
计存在缺陷, 引发客户纠纷、风险大小估计不足、风险控制机制不健全、对创新业
务的风险控制措施不完善或执行力不到位等, 都可能给公司带来经济损失、法律纠
纷和信誉风险.
(4)流动性风险
流动性风险包括资金的流动性风险和资产转换的流动性风险. 资金的流动性风
险是指在自有资金不足时出现融资困难, 导致公司不能按期偿付债务甚至经营难以
为继.资产转换的流动性风险是指资产缺乏活跃市场或没有合适的交易对手,导致资
产不能以合理的价格及时转换.在目前的政策制度下,证券公司的融资渠道非常有限
.公司在业务经营中,诸多因素可能导致投行业务大额包销、自营业务投资规模过大
、长期投资权重过高等,如果不能及时获得足额融资款项,将会给公司带来流动性风
险.
同时,《证券公司风险控制指标管理办法》已颁布实施,证券市场行情的变动、
业务经营中突发事件的发生等会影响到公司风险控制指标的变化, 如果资产存在流
动性风险并且不能及时调整资产结构,将会使公司失去一项或多项业务资格,给业务
经营及声誉造成不利影响.
(5)技术风险
信息技术在现代证券业得到了广泛地应用, 包括资金清算、证券交易、客户服
务等多个方面,信息技术水平已经成为衡量证券公司竞争能力的重要因素之一.
由于公司的经纪业务、自营业务、资产管理业务等均高度依赖于信息技术的支
持, 行业服务商水平、本身系统规划和运维能力、计算机病毒和网络防护、供电、
通信保障等都会对系统的设计和运行产生重大影响,当出现故障和能力不足时,会造
成证券公司的交易系统效率低下、交易受限甚至瘫痪、信息丢失等风险, 会严重影
响公司的信誉和服务质量,给公司带来经济损失和法律纠纷.
(6)管理风险
证券公司的人才素质和经营管理水平是其发展的核心竞争要素. 如果公司缺乏
大量高素质专业人才或缺乏健全的内部管理制度或现有的内部管理制度未能得到有
效贯彻, 公司将无法实现长期可持续发展.另外,由于证券公司所处行业具有智力密
集型的特点,因此员工道德风险相对生产型企业来说更加突出.
(7)行业竞争风险
目前, 由于公司与国内规模较大的证券公司在各项业务上均构成直接竞争关系
, 国内银行等金融机构也开始涉足证券业,未来监管放松,这些金融机构将以其规模
优势、客户优势对证券公司形成挑战; 外资参股证券公司也以其管理优势成为国内
证券公司的有力竞争对手,因此,同行业竞争将影响公司的业务拓展速度、业务规模
和盈利能力.
2、主要风险因素在本报告期内的表现
本公司报告期内,公司已对过去经营中出现的不完善环节加以改进,同时进一步
加强风险控制和成本控制的力度,积极开展金融创新,以创新提升公司抵御市场风险
能力; 报告期内始终保持净资本充足,没有产生流动性风险;加强执行力并着力完善
各项制度和流程,没有产生对公司有实质性影响的经营风险;加强信息技术系统的建
设和管理, 严格按照操作管理程序进行经常和定期相结合的检查和维护以保证系统
的可靠、稳定和安全运转,没有产生技术风险.
3、公司已(或拟)采取的对策和措施.
针对上述风险,公司采取了以下防范措施:
(1)完善公司治理结构
建立了完整有效的治理结构体系, 公司股东大会、董事会和监事会根据《公司
法》、《证券法》和公司《章程》履行职权, 对公司的经营运作进行监督管理.200
8年将进一步完善三会议事规则及董事会下设四个专门委员会的工作细则.根据《证
券公司内部控制指引》的规定,公司建立了独立于业务部门之外的风险控制部门:风
险管理部、稽核监察部和法律事务与合规管理部, 这三个部门在防范、控制和化解
风险方面发挥了应有的作用.
(2)健全公司制度和机制
在规章制度、资金财务及信息传递等方面建立有效的防火墙机制和授权体系,
一方面保证公司决策在纵向贯彻和传导上的畅通, 另一方面也形成了各部门之间的
横向制约关系, 提高公司控制风险的能力.完善内部风险报告体系,建立定期的整体
风险报告和各项业务风险报告制度, 对各业务部门和公司整体的经营、风险控制和
资源配置与利用情况进行有效的监督和管理.
(3)提高公司技术管理水平
公司逐年加大了对IT的投入, 近几年都保持了60%以上的IT年新增投入,并不断
引进高水平的技术人才,以实现公司的"技术领先"的战略.公司在07年初全面完成了
交易系统大集中工作, 并在异地建立了灾备中心,采用了多运营商的通信线路,实现
了公司和交易所报盘线路的"天地备份". 公司目前的非现场交易占比达到了87%,公
司在多个地方建立了全局均衡的行情系统、交易委托系统, 在全国多个城市实现了
统一电话委托,并建立了总部的统一电话备份系统.
公司一贯重视信息系统的安全管理,建立了公司级的信息技术安全领导小组、I
T规划委员会等组织机构, 并建立了相对完备的信息技术管理制度和流程.公司积极
参加证监会和行业协会领导的信息技术安全等级保护工作, 邀请第三方机构进行信
息安全的评估,并根据等级保护的要求和信息安全评估的结果进行整改.公司在信息
技术系统建设中采用了项目管理制度, 加大了立项、研发、系统测试、上线管理等
工作;公司还在运维体系中引进了ITIL的管理思想,不断提高系统的稳定性和安全性
(4)增强公司市场风险管理能力
报告期内,公司加强了对各业务风险的量化分析,通过对有关风险指标的实时监
控和跟踪测量,了解投资组合市值变动的趋势及公司承担的市场风险状况,在此基础
上,采取相应的措施将市场风险控制在合理的范围之内.
(5)优化公司业务流程
报告期内公司对业务部门现行流程、环节说明和制度框架进行梳理, 并就公司
整体和各业务块存在的不足以及风险管理措施进行监控, 寻找各项业务流程上的风
险控制点,对业务流程中不适应管理需要及运作要求的方面进行完善和修正,规避部
分由于操作不规范、不标准或部门间缺乏协调机制而引起的操作性风险, 保障风险
管理的有效及监控措施到位.
(五)公司融资渠道和负债结构等情况
1、公司融资渠道
报告期内,公司主要的融资渠道有银行间同业拆借、债券回购等.
公司为保持资金的流动性水平,从增收节支两方面着手,通过提高业务盈利能力
和严格执行预算来增加经营活动产生的现金净流量,同时,积极探索和研究新的融资
渠道和融资方式,以满足业务发展对资金的需求.
为保障资金供给, 满足各项业务的资金需求,公司加强与银行的合作,公司从银
行得到的授信额度不断增加, 为公司合理安排负债结构,提高盈利水平,增强偿债能
力都产生了积极影响.
2、公司负债结构
公司负债全部为短期负债,截止2007年年末,公司扣除客户交易结算资金存款后
的资产负债率为35%,公司的资产负债率比较低,未来面临的财务风险较小.
(六)公司风险控制指标说明
1、动态的风险控制指标监控情况
依据真实有效的财务核算数据及各项业务数据, 公司在风险实时监控系统中建
立了动态的以净资本为核心的风险控制指标监控体系, 由专人负责监控动态的风险
控制指标变化情况,每月向监管部门书面报告公司风险控制指标数据和达标情况,确
保净资本等各项风险控制指标在任一时点都符合标准.
2、净资本补足机制的建立情况
公司已建立净资本补足机制, 保证公司的净资本等风险控制指标持续符合证券
监管部门的要求.当公司净资本等各项风险控制指标达到预警标准时,公司将采用压
缩风险性较高的投资经营品种或规模、追讨往来账项、转让长期股权投资、处置有
形或无形资产、加大提取任意盈余公积、减少或暂停利润分配、发行次级债或债转
股、募集资本金等方式补充资本金,使净资本等风险控制指标满足监管部门要求.
3、报告期内风险控制指标的监控情况
报告期内,公司以净资本为核心的各项风险控制指标持续符合监管标准,没有发
生触及预警标准的情况.
(七)公司合规管理体系建设情况
公司秉承"诚信经营、规范运作、稳健发展"的理念, 始终坚持依法经营和合规
运作,高度重视并积极推进公司的合规管理工作.早在2004年起公司就聘请普华永道
会计师事务所就如何进行风险控制和合规管理的问题, 结合公司的实际情况进行了
全面的培训和规划, 从而拉开了公司开展合规管理工作的序幕.经过多年来的探索,
公司已经初步建立了合规管理的框架体系,进行了一系列卓有成效的实践.随着中国
证券监督管理委员会将于2008年底前全面实施合规管理制度, 公司将根据《关于指
导证券公司设立合规总监建立合规管理制度的试点工作方案》(以下简称《试点工
作方案》)的规定, 进一步完善公司的合规管理体系,全面落实监管部门关于合规管
理的相关要求,为公司规范、持续、稳定发展奠定基础.
1、组织架构
公司董事会是合规管理的决策机构,对股东大会负责.董事会下设了风险管理委
员会,负责研究和评估公司的风险管理状况,提出完善公司风险管理和内部控制的建
议,向董事会报告,对董事会负责.
经营管理层也设立了风险管理委员会, 研究公司经营管理的重要政策、听取公
司风险管理的报告,落实董事会关于公司风险管理的相关决定.
经营管理层中已经安排了一名专门负责风险管理工作的副总裁, 其职责基本与
《试点工作方案》要求的合规负责人相似, 领导公司的风险管理部、法律事务与合
规管理部和稽核监察部,具体负责公司的风险管理工作.待监管部门明确全面实施合
规管理的标准规范后,公司将按《试点工作方案》及相关规范的要求,明确和聘任公
司的合规负责人;
公司设立了三个风险管理职能部门, 即法律事务与合规管理部、风险管理部和
稽核监察部,分别履行公司事前审核、事中监督和事后检查的合规管理职能;公司各
分支机构和各职能部门的负责人为本单位合规管理的责任人, 全面负责本单位的合
规管理工作.
2、制度建设
公司高度重视制度建设,以完备可行的制度作为合规管理工作的基础,几年来陆
续制定颁布了一系列合规管理的规章制度和具体规则. 《合规管理办法》作为公司
合规管理的基础制度, 明确了合规管理的组织体系、法律合规部的职责、合规审核
、合规咨询和合规检查等重要内容; 《反洗钱管理办法》建立了公司反洗钱管理的
组织体系,规定了客户身份识别、大额和可疑交易报告等重要内容;《合同管理办法
》规范了合同审核、合同用印和合同检查等合同管理行为; 《员工行为守则》全面
规定了员工的各项行为准则,指引和要求员工依法合规执业;《内部控制管理评价办
法》则根据中国证监会颁布的《证券公司分类监管指引(试行)》的相关规定, 将其
项指标分解和量化到各部门,建立了相应的评分体系和指标,以作为评价各部门和全
体员工行为的标准并与绩效考核结果挂钩,促进其全面落实监管部门的各项规定.公
司是行业内第一家制订制度、落实证监会分类监管规定的券商, 得到了监管部门肯
定和好评; 《内部监察制度》规定了公司的内部监察程序、监察部门的权限、处罚
等内容,初步建立了合规问责制.
3、工作开展
(1)严格落实了事前合规审核的制度:公司的全部合同均在事前经过法律事务与
合规管理部审核后方可签署, 部分重大合同的谈判也由法律事务与合规管理部参与
; 包括长江超越理财2号集合理财产品等在内的公司各项业务和产品在推出前,由法
律事务与合规管理部进行合规风险的事前审核, 风险管理部进行操作风险的事前审
核;公司各部门制定或进行重大修订的规章制度和业务流程在颁布前,由法律事务与
合规管理部和风险管理部进行事前审核; 公司的各项重大经营活动都由法律事务与
合规管理部进行了相应的合规审核.
(2)积极探索和实践事中合规监督的模式:风险管理部通过实时监控系统对各业
务部门的日常经营进行监测, 法律事务与合规管理部已经建立和运用反洗钱监控系
统,搜索和报告大额和可疑交易,并与中国人民银行反洗钱监测中心实现了联网报送
; 各分支机构的营运总监定期向风险管理部和法律事务与合规管理部报告本单位的
风险状况; 风险管理部和法律事务与合规管理部也在尝试不定期地对公司各业务条
线的操作风险和合规风险进行现场测评, 以找出共性的风险点来对规章制度、业务
流程和控制措施进行完善;稽核监察部通过对各单位的年度内部审计,监督和检查各
单位依法合规经营的情况,发现和纠正违规行为.
(3)持续推进公司的合规培训, 提高全体员工的合规意识.法律事务与合规管理
部定期对新颁布的法律法规,结合公司的实际情况进行分析后,发送新法规简报给公
司领导和各部门; 法律事务与合规管理部还通过发出《关于进一步规范员工行为的
通知》、《关于进一步加强重点合规风险管理的通知》, 以及向各部门发出《合规
风险提示函》的方式,向各部门提示合规风险和提出改进建议;法律事务与合规管理
部通过公司内部OA网建立了合规指引流程, 并安排专人持续为各部门的日常经营和
员工的合规执业提供合规咨询和指导; 法律事务与合规管理部还推出了任职前的内
部控制管理能力测试,通过能力测试的营业部营运管理人员才能取得任职资格,从而
促进相关人员学习法律法规和业务规则,提高合规管理的能力和意识;风险管理职能
部门还通过内部研讨会、专题培训、流媒体非现场授课和知识竞赛等多种多样的方
式进行了合规培训.
(4)探索和落实对各部门和责任人的内部控制管理能力评价:风险管理部、法律
事务与合规管理部和稽核监察部在风险管理委员会的领导下, 依据公司颁布的《内
部控制管理能力评价办法》各项规定和指标, 对于各部门日常违反各项规定和指标
的情况下达《责令整改函》,每年度对各部门按各项指标进行评价,结合下达《责令
整改函》的情况进行汇总评分,并依据评分情况与各部门的绩效考核匹配,依法合规
经营和内部控制管理水平优秀的部门和责任人将会得到更好的绩效考核结果.
(八)公司合规稽核部门检查稽核情况
报告期内合规稽核部门除进行日常监控外, 坚持揭露问题与剖析原因、内部控
制与绩效管理、审计与整改三个并重的原则完成稽核工作, 先后实施营业部内控稽
核、不规范帐户清理情况检查、IT系统权限检查、长江承销保荐公司合规稽核等工
作. 稽核部门全年完成了包括常规稽核、离任审计、结算审计、专项稽核调查在内
的53个现场稽核项目, 范围涉及经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、承销保
荐业务等公司主要业务; 稽核后均出具了详细的稽核报告,发出稽核整改通知,并跟
踪检查, 内容涉及合规经营、制度建设、用印管理、信息技术管理、财务管理、权
限管理等重要方面,及时消除经营管理和内部控制隐患.
(九)公司投资情况
1、报告期内公司没有募集资金和募集资金投资情况.
2、报告期内公司非募集资金发生的其他投资情况.
(1)经公司第六届第十三次董事会决议通过, 公司于2007年8月受让了武汉鑫贸
实业有限公司持有的长江期货49%的股份,公司受让了湖北粮食经纪行持有的长江期
货经纪有限公司(以下简称"长江期货")2%的股份,并对长江期货经纪有限公司增资7
,000万元.增资后,长江期货经纪有限公司的注册资本变更为10000万元,公司持有其
100%的股权.该股权转让及增资事宜业经证监期货字[2007]116号文批复同意.
(2)2006年11月2日,经公司第六届董事会第五次会议决议通过,公司与法国巴黎
银行签署股权受让协议, 公司以人民币204,597,707.41元受让法国巴黎银行持有的
长江巴黎百富勤证券有限责任公司33%的股权,并各自按股权比例分享或承担股权买
卖完成日之前的经营利润和亏损.2006年12月7日,中国证监会以证监机构字(2006)3
07号文同意该股权转让事项. 2007年1月24日,中国证监会以证监机构字[2007]19号
文同意长江巴黎百富勤证券有限责任公司变更为长江证券承销保荐有限公司.至200
7年2月15日,长江证券承销保荐有限公司办理了工商变更登记.2007年9月,经公司决
定并经证监会以证监机构字[2007]235号文批复同意,长江证券承销保荐有限公司减
资5亿元,并变更业务范围.该减资后,长江证券承销保荐有限公司的注册资本为10,0
00万元,公司持有其100%的股权.
(十)会计师事务所审计意见
公司2007年度财务报表已经武汉众环会计师事务所有限责任公司审计, 并出具
了标准无保留意见的审计报告.
投资情况说明:
公司投资情况
1、被投资公司情况
1)公司2000年投资1838万元, 持有深圳海德威生物科技有限公司45%股权.2004
年, 该公司实施增资扩股,公司第二届董事会第十八次会议(2004.7.8),审议并通过
决议:公司以自有资金出资243万元.目前该项目本公司累计投资2081万元,并继续持
有该公司的34.10%股权.2007年度本公司该项目实现投资收益317.61万元.
2)公司在以前年度累计投资1104.27万元,持有苏州中核华东辐照有限公司33.7
0%股权,2007年度本公司该项目实现投资收益-46.47万元.
3)公司以前年度投资苏州商业银行415万元,2005年度苏州市商业银行红利转增
股份41. 50万元,目前公司该项目累计投资456.50万元,苏州商业银行经合并现更名
为江苏银行.2007年度本公司该项目实现投资收益98.66万元.
4)公司1997年投资上海浦发银行655万元.2006年度上海浦发银行实施税后利润
分红,本报告期公司出售所有持有股份获得一次性投资收益20034.05万元,目前公司
不再持有上海浦发银行股份.
5)公司2002年以456.50万元合资设立总投资为1000万元的苏州中核苏阀国标阀
门有限公司,本公司占40%股份,2007年本公司该项投资实现投资收益62.68元.
6)公司2003年以合资经营方式设立总投资为100万美元的丹阳中核苏阀蝶阀有
限公司,本公司占40%股份,2007年度本公司该项目实现投资收益79.18万元.
7)公司2003年以自有资金出资300万元人民币,以投资方式参与湖州一新机械铸
造有限公司的增资扩股, 本公司占该公司股份比例为30%股份,2007年度本公司该项
目实现投资收益11.98万元.
8)公司2007年6月以自有资金出资4080万元人民币,以投资方式参与中核财务公
司的增资扩股,本公司目前持有中核财务有限公司2.463%股权..
9)2007年10月公司与横店集团英洛华电气有限公司, 合资组建中核苏阀横店机
械有限公司作为公司毛坯供应生产基地.公司的注册资本为人民币5000万元,其中中
核苏阀科技实业股份有限公司出资51%, 计2550万元.合作双方对该公司的责任以双
方认缴的出资额为限.根据合资公司章程规定,2007年公司实际投入资金1020万元.
10)2007年12月公司第四届董事会第二次会议审议了参股北京中核大地矿业投
资有限公司的事项. 公司拟投资1,500万元,认购1,500万股,如出资到位后将持有北
京中核大地矿业投资有限公司15%的股权. 根据该投资参股项目的投资效益预测,估
计此项投资年平均投资收益率约为10%－13.31%,投资回收期约为8年.该项投资提交
2008年第一次临时股东大会批准.
本报告期内,除上述投资外公司无其他重大投资项目.
2、募集资金使用情况
报告期内公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况
3、非募集资金项目情况
报告期内公司无非募集资金项目情况.
★2007年三季:
一.公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
(一)截至2007年9月30日,本公司财务状况如下:
总资产33.6亿元,比年初增加5.7亿元,增幅为20%;负债总额为44.4亿元,比年初
增加9.9亿元,增幅为29%;所有者权益-10.8,比年初增亏4.2亿元,增幅为64%.
1、应收账款:由年初的2.76亿元下降到1.42亿元,下降了1.34亿元,下降幅度为
49%.主要由于近期铁路运输畅通、成品油出厂顺利所致.
2、存货:由年初的10.78亿元上升到14.6亿元,上升了3.82亿元,上升幅度为35%
.由于生产需要增加库存.
3、预付账款:由年初的0.78亿元上升到3.6亿元,上升了2.8亿元,上升幅度为36
0%.主要是购买原油预付款增加所致.
4、短期借款:由年初的16.28亿元上升到34.13亿元,上升了17.9亿元,上升幅度
为110%.由于原油价格与成品油价格倒挂,公司持续亏损,增加流动性贷款所致.
5、应付票据: 由年初的13.96亿元下降到6.08亿元,下降了7.88亿元,下降幅度
为56%.主要由于结算方法变化所致
(二)主要经营指标变动及原因
1、2007年7-9月份与2006年7-9月份的比较:
(1)、营业收入:报告期为30.73亿元,较上年同期的42.37亿元,下降了11.6亿元
,下降幅度为27%.营业成本:报告期为33亿元,较上年同期的46.6亿元,下降了13.6亿
元,下降幅度为29%.由于报告期原油加工量与成品油销售量减少所致.
(2)、营业税金及附加: 报告期为0.89亿元,较上年同期的1.32亿元,下降了0.4
3亿元,下降幅度为33%.报告期销售量减少致使消费税等流转税金减少.
(3)、财务费用:报告期为0.47亿元,较上年同期的0.17亿元,上升了0.3亿元,上
升幅度为169%.由于原油价格与成品油价格倒挂,公司持续亏损,贷款增加,以及利率
调高等因素相应增加利息所致.
2、2007年1-9月与2006年1-9月的比较:
(1)、营业收入:报告期为87.88亿元,较上年同期的119.15亿元,下降了31.26亿
元, 下降幅度为26%.营业成本:报告期为85.66亿元,较上年同期的128.37亿元,下降
了42.71亿元,下降幅度为33%.由于报告期原油加工量与成品油销售量减少所致.
(2)、营业税金及附加: 报告期为2.58亿元,较上年同期的3.77亿元,下降了1.1
9亿元,下降幅度为32%.报告期产品销售量减少致使消费税等流转税金减少.
(3)、财务费用: 报告期为1.09亿元,较上年同期的0.45亿元,上升了0.64亿元,
上升幅度为142%.由于原油价格与成品油价格倒挂,公司持续亏损,贷款增加,以及利
率调高等因素相应增加利息所致.
(4)、资产减值损失: 报告期为0.63亿元,较上年同期的-0.01亿元,上升了0.64
亿元,上升幅度为4594%.主要由于原油价格上升,对库存原油提取了减值准备所致.
二.公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
□适用 √不适用
三.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
本年度国际油价"前低后高"走势明显,目前国际油价在高位运行,国内成品油定
价新机制能否到位尚不确定. 因而,在可预计的情况下,本公司年初至下一报告期期
末仍将经营性亏损.
四.其他需说明的重大事项
1.证券投资情况
□适用 √不适用
2.持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
3.持有非上市金融企业、拟上市公司股权情况
□适用 √不适用
4.报告期接待调研、沟通、采访等活动情况表
★2007年中期:
一`经营成果以及财务状况简要分析
(1)主营业务收入、主营业务利润、净利润、现金及现金等价物净增加额同比
增减变化原因分析: 公司报告期生产运行正常,由于原油资源受限,加工量比去年同
期降低,营业收入减少.
报告期在成品油价格保持平稳的情况下,原油价格略有下降,使报告期内营业利
润比去年同期增加.同样,净利润比去年同期增加.
去年同期原油与成品油价格倒挂更加严重,使公司利润出现大幅度亏损.由于亏
损,资金缺口严重,现金及现金等价物大幅减少.
二、主营业务的经营范围及经营情况
(1)公司主营业务仍为石化产品的生产和销售,没有发生变化.主要产品有不同
标号的汽油、柴油、航煤、苯、甲苯、二甲苯、溶剂油,液化汽、聚丙烯等.
(2)报告期内公司经营情况
报告期内公司面对资源严重短缺、加工负荷大幅降低、化工原材料价格高涨、
运输形势紧张等一系列不利因素,狠抓企业内部管理,深化改革,眼睛向内,理性应对
,充分优化产品结构,努力挖潜增效、降本减费,深入推行精细管理、目标管理,不断
强化职能管理,实现了安全平稳生产和各项经济技术指标的有效控制.
报告期内公司累计加工原油及原料油150万吨,销售产品138万吨,实现销售收入
57.16亿元,利润总额0.35亿元,净利润0.14亿元,税金及附加1.7亿元.
三、公司无对净利润产生重大影响的其他经营业务
四、参股公司经营情况
参股18.35%的石家庄化纤有限责任公司,成立于1997年,系由本公司与中国石化
、中国石化集团公司共同出资组建的有限责任公司, 注册在石家庄高新技术开发区
,法定代表人:毕建国.公司主营己内酰胺、锦纶及相关产品的生产和销售.2002年度
,公司已对18.35%的长期投资全额计提了减值准备.
上半年石化纤积极优化生产, 全产全销,实现销售收入8.28亿元,净利润0.78亿
元.报告期末总资产14.46亿元,股东权益-5.83亿元.
五、经营中出现的问题与困难及解决方案.
公司下半年原油资源进厂的形势仍未明朗, 油价前低后高、高位振荡的局势将
进一步加剧,完成各种技术经济指标和经营亏损的压力进一步加大.
公司将继续坚持"以人为本,安全第一,精细管理,做精做强"工作方针,以安全稳
定为前提,以强化企业内部管理为核心,全面提高轻油收率、综合商品率等主要技术
经济指标,努力提高公司经营业绩.
六、报告期内投资情况的说明
(1)报告期内无募集资金使用
(2)报告期内非募集资金使用情况如下:
报告期内,公司技术改造形象进度实际完成投资2824万元.
1、报告期内公司无募集资金使用
七、预测年初至下一报告期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明.√适用□ 不适用
鉴于国际油价"前低后高"走势非常明显,国际油价高位运行,且国内成品油定价
新机制能否到位尚不确定的情况, 将严重影响公司的盈利能力,在可预计的情况下,
公司1-9月份司仍将经营性亏损.
5. 8公司董事会对会计师事务所上年度出具"非标准审计报告"涉及事项的说明
公司2006年度财务报告经毕马威华振会计师事务所(以下简称"会计师事务所")审计
, 会计师事务所出具了非标准无保留意见审计报告.注册会计师的理由是:如该公司
财务报表附注2所述,于2006年12月31日,该公司的未弥补亏损为人民币2,160,161,5
17元,同时,流动负债已超过流动资产人民币2,119,967,632元,总负债超过总资产人
民币707, 574,822元.该公司已在财务报告附注2披露了该公司财务报表仍然以持续
经营假设为基础编制的理由,但其持续经营能力仍然存在重大不确定性.
公司董事会认为,会计师事务所为公司出具的非标准无保留意见审计报告,真实
、公允地反映了公司截止2006年12月31日的财务状况.
关于持续经营能力问题. 本公司的母公司——中国石油化工股份有限公司已承
诺在其对本公司控股期间继续对本公司提供资金支持,以确保本公司能够持续经营.
此外,公司于2007年1月23日及2007年2月15日,本公司董事会及股东会已分别审
议并通过了重大资产重组的一系列议案. 如果拟进行的重大资产重组可以获得相关
政府监管部门的批准及核准并得以实施, 本公司于重组前所拥有的资产及负债将转
让予中国石油化工股份有限公司,并吸收合并长江证券有限责任公司,从而使本公司
的经营范围、控股股东及财务状况等发生重大变化.根据2007年1月24日公告的长江
证券有限责任公司的审计报告及盈利预测审阅报告, 长江证券有限责任公司于2006
年12月31日的未分配利润为人民币265,872,558元,于2007年度的净利润预测数为人
民币485,000,000元.因此,本公司财务报表仍然以持续经营为基础编制.
★2007年一季:
(一)公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
公司从2007年1月1日起执行新会计准则, 所有会计报表项目均按新会计准则的
要求进行编制. 本报告期,由于原油及原料油加工量比上年同期减少,使公司实现营
业收入28. 08亿元,比上年同期的37.5亿元减少了25%;原油价格比上年同期下降,使
营业成本比上年同期的39. 2亿元减少了13.4亿元,减少比率为34%.由于2006年原油
与成品油的价格严重倒挂, 公司出现了严重亏损,虽然报告期的原油价格有所下降,
经营成果有所转好,但受公司以前年度亏损的影响,资金状况仍很紧张.因此,报告期
的财务费用比上年同期的1044万元增加了156%.
(二)公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
□适用 √不适用
(三)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
(四)本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益
差异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明
□适用 √不适用
★2006年未期:
(一)报告期内公司经营情况回顾
1、报告期内总体经营情况
1)主营业务的范围:报告期公司设计原油加工能力由350万吨/年扩容至500万吨
/年,属于国家基础能源行业.公司主营业务为石化产品的生产和销售.主要产品有不
同标号的汽柴油、航煤、苯、甲苯、二甲苯、溶剂油,液化汽、聚丙烯、石油焦等.
2)公司经营状况分析与讨论
报告期内, 我们面对国际原油价格长时间持续高位运行、国内成品油宏观调控
(价格一度严重倒挂)、化工原材料价格高涨、运输形势紧张等一系列不利因素, 按
照中国石油化工股份有限公司"保安全、保市场、保稳定、增效益"的工作方针, 坚
持以人为本, 通过积极推行目标管理和精细管理,强化内部制度和信息化建设,优化
资源配置和产品结构, 应对市场变化,降本减费、挖潜增效,努力创建资源节约型、
环境友好型企业, 基本实现了安全平稳生产,生产经营总量保持了稳步增长,产品质
量得到进一步提高,各项经济技术指标得到明显提升.
全年加工原油及原料油395万吨, 实现收入151.60亿元.生产炼油产品364万吨(
其中汽、煤、柴油三大类油品260万吨), 化工产品5万吨.实现主营业务收入149.48
亿元,比上年同期增长25.69%;实现主营业务利润-14.43亿元,比上年同期减少96.95
%; 实现利润总额-15.4亿元,比上年同期减少125.67%;净利润-16.02亿元,比上年同
期减少120.16%;实现税费5.15亿元.
3)执行新准则后, 公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务
状况和经营成果的影响情况:
关于2007年1月1日新准则首次执行日现行会计准则和新会计准则股东权益的差
异的分析:
长期股权投资差额
同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额
对于符合《企业会计准则第20号—企业合并》规定的同一控制下企业合并所产
生的长期股权投资, 本公司将截至2006年12月31日尚未摊销完毕的股权投资差额人
民币1,753,497元全额冲销,并调减留存收益.
少数股东权益
根据新会计准则,少数股东权益应当在所有者权益类列式,因此,本公司将截至2
006年12月31日的少数股东权益人民币4749万元调整至股东权益.
公司执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务
状况和经营成果的影响主要有:
根据新《企业会计准则第2号—长期股权投资》的规定,母公司对子公司的投资
日常按照成本法进行核算,合并会计报表时按照权益法核算.
根据新《企业会计准则第18号—所得税》的规定, 对于因资产账面价值与资产
计税基础、负债账面价值与负债计税基础形成的可抵扣暂时性差异或应纳税暂时性
差异,公司将按照新准则的要求对递延所得税资产和递延所得税负债进行核算.
上述事项可能因财政部对新会计准则的进一步的讲解而进行调整.
4)主要供应商、客户情况
报告期内, 公司向前5名供应商采购的合计金额为147.65亿元,占年度采购总额
的93%;公司向前5名客户销售的合计金额为121.88亿元,占年度销售总额的82%.
2、资产构成和费用情况
变动原因分析: A:报告期应收账款比年初降低7%,主要系加快催收力度,正常结
算期内欠款减少所致.B:报告期存货、固定资产与年初相比变化不大.但由于报告期
货币资金与应收账款的降低,使报告期内资产总额比年初下降4.09亿元,致使存货、
固定资产占当期资产的比重上升.
2)期间费用同比变动情况(千元)
项目 2006年度 2005年度 变动情况
营业费用 48,261.67 37,371.74 29.14%
管理费用 82,080.33 111,941.89 -26.68%
财务费用 68,934.73 21,754.35 216.88%
变动原因分析:A:营业费用上升主要系报告期内销售量增大,相应的营业费用增
加所致. B:管理费用下降主要系报告末原油价格下降,按照存货跌价准备计提原则,
对存货冲回了部分跌价准备所致. C:财务费用上升主要系报告期内原油、成品油价
格严重倒挂,经营活动现金净流量为-16亿元,增加了财务费用.
3、公司现金流构成情况(千元)
项目 2006 2005
经营活动产生的现金流量净额 -1,648,110.84 -504,767.04
投资活动产生的现金流量净额 -51,376.28 -103,173.45
筹资活动产生的现金流量净额 1,540,887.31 -43,883.20
变动原因分析: A:经营活动产生的现金流量净额下降主要系报告期内原油、成
品油价格严重倒挂,致使购买材料及缴纳税费支付的现金大于销售商品收到的现金.
B: 投资活动产生的现金流量上升主要系基期我公司为了适应市场需求,加工含硫原
油, 提高成品油质量,利用停工检修期投资进行了技术改造,致使基期购建固定资产
等投资支出增加. C:筹资活动产生的现金流量净额上升主要系报告期内原油、成品
油价格严重倒挂,到报告期末未偿还的借款额比基期增加所致.
4、控股公司及参股公司的经营情况及业绩
参股18.35%的石家庄化纤有限公司,成立于1997年,系由本公司与中国石化股份
、中国石化集团公司、河北省建设投资公司共同出资组建的有限责任公司, 注册在
石家庄高新技术开发区, 法定代表人:毕建国.2004年12月河北省建设投资公司将其
持有的全部股权(占注册资本17%)无偿划拨给了中石化集团公司.公司主营己内酰胺
、锦纶及相关产品的生产和销售. 2006年实现销售收入15.12亿元,净利润654万元.
报告期末总资产14.9亿元,股东权益-6.6亿元.目前该公司正努力落实装置进一步扩
能改造和新技术开发的基础工作.
控股73. 26%的石家庄石联股份有限公司,1992年经冀体改委股字[1992]29号文
批准, 并经河北省工商行政管理局注册,注册号10436477-3,注册资本为人民币7480
万元(其中本公司持股比例为73.26%,内部职工持股比例为26.74%),该公司主要经营
液化气、聚丙烯、丙烯、丙烷等,法人代表:毕建国.
该公司报告期末总资产2.4亿元,股东权益1.78亿元.2006年销售聚丙烯5.3万吨
, 丙烯3.7万吨,实现销售收入6.44亿元,实现利润1.2亿元,净利润0.8亿元.5、经营
中出现的问题与困难及解决方案
2006年, 国际市场原油价格长时间持续高位运行,原油、成品油价格一度倒挂,
公司出现大幅亏损.
对策是公司积极优化原油资源,降低原油成本;密切产销衔接,提高经济效益.炼
油在严格执行成品油配置计划的基础上,积极调整产品结构,增产高附加值产品.
(二)公司未来发展情况
1、公司所处行业发展趋势及发展机遇对公司的影响
2007年公司生产经营将面临新的机遇和挑战. 国家经济发展正处于经济周期的
上升阶段, 国民经济持续、稳定、健康发展,对成品油的需求明显加大,国家关于成
品油价格形成机制的改革等新政策的出台, 都为我们做好今年的工作提供了良好的
外部环境.同时我们经过近几年的改革和发展,整体实力、应变能力和竞争力也都有
了明显的改善, 炼油一次加工能力已达500万吨/年,各项能耗、物耗指标全面降低,
经济技术指标不断提升.
石家庄循环经济化工产业示范基地一期工程的全面开工, 也为我们充分利用社
会各方面的积极因素和优化利用资源, 进而做优做强石化主业提供了千载难逢的机
遇.
2、公司发展战略: 为适应扩容改造后500万吨/年原油加工能力,实现公司资源
配置的最优化,积极落实与之相匹配的下游装置的改造?￡
3、2007年度业务发展计划:
我们明确2007年工作的指导方针是坚持"以人为本,安全第一,精细管理,做精做
强",全年计划加工原油、原料油402万吨,继续提高轻油收率、综合商品率等主要技
术经济指标, 并着力抓好安全生产和节能环保,着力抓好改革和发展,着力抓好企业
内部管理,促进持续、有效、和谐、稳定发展,提升企业竞争实力.
(三)公司投资情况
报告期内, 公司技术改造形象进度实际完成投资17116万元.形象进度投资额比
上一报告年度减少55.3%.
投资情况说明:
报告期内投资情况的说明
1.报告期内无募集资金使用
2.报告期内非募集资金使用情况如下:
单位:人民币(万元)
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益
燃煤锅炉扩建工程 4558 已完成 解决公司供汽能力不足的问题
生物柴油可作为解决能源替代
高压醇解法生物柴
油绿色加工工 1596 已完成 和绿色环保问题的措施,并可
艺中试装置
开发高附加值后续产品
主要有节约用水,减少污水排
一般技措 1477 已完成 放,大气污染节能、环保治理
项目
★2006年三季:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
公司是中国石油化工股份有限公司的控股子公司,主要从事石油加工、炼制,属
于国家基础能源行业,主营业务为石化产品的生产和销售.
报告期内公司炼油各装置正常生产,成品油质量达到新标准要求,产品结构、能
耗、物耗等各项技术指标进一步优化,但受国际原油价格持续走高,成品油价格调整
不到位,原油、成品油价格严重倒挂的影响,报告期内公司继续严重亏损.
报告期公司加工原油及原料油109万吨, 实现净利润-6.5亿元;累计加工原油及
原料油319万吨,比去年同期增加58万吨,完成销售产品291万吨,实现销售收入118亿
元,比去年同期增加36.8亿元,税金及附加3.9亿元,实现利润-15.18亿元.
1、占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
2、公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3、报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4、主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5、主营业务盈利能力(利润率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用 □不适用
报告期主营业务毛利率为-11%, 前一报告期主营业务毛利率为-7%,降低幅度为
4个百分点.主要原因原油价格与成品油价格不匹配这一矛盾在报告期比前一报告期
表现的更加突出.
二、会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
年初以来,国际原油价格持续高位运行,而国内成品油价格不到位,致使1-9月份
公司大幅亏损. 近期国际原油价格创本年度新低,但受前期库存及原油计价期影响,
以及原油价格下降带来的产品价格下跌压力,预计四季度仍将亏损,在可预计的情况
下2006年度继续大幅亏损.
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
√适用 □不适用
由于公司俄罗斯原油供应商俄罗斯尤科斯石油公司破产, 目前公司继续从俄罗
斯进口原油事项存在不确定性,受此影响,全年加工原油量计划减少近40万吨.
六、原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用 √不适用
七、截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的情况说明
√适用 □不适用
至今未能进行股改的具体原因:经询问控股股东中国石化,整合下属子公司, 是
一项长期的战略,由于子公司较多、结构复杂,关于股权分置工作, 控股股东拟采用
多种方式解决.
股改时间安排:目前正在积极推进,力争在本年度内完成, 但目前尚没有明确的
计划和时间表.
投资情况说明:
1.报告期内无募集资金使用
2.报告期内非募集资金使用情况如下:单位:人民币(万元)
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益
燃煤锅炉扩建工程 4558 已完成 解决公司供汽能力不足的问题
生物柴油可作为解决能源替代
高压醇解法生物柴 1596 已完成 和绿色环保问题的措施,并可
油绿色加工工 开发高附加值后续产品
艺中试装置 主要有节约用水,减少污水排
一般技措 1477 已完成 放,大气污染节能、环保治理
项目
★2006年中期:
1.经营成果以及财务状况简要分析
原因分析: 公司报告期生产运行正常,由于去年同期5-6月份实施了停工检修及
扩能改造,报告期原油加工量比去年同期增加了63万吨,加之产品销售价格在报告期
有所调增, 使主营业务收入比上年同期有大幅提高;产品销售价格虽有一定调增,但
调增幅度远远小于原油上涨幅度,报告期原油与成品油价格倒挂更加严重,使公司上
半年利润出现大幅度亏损; 由于亏损,资金缺口严重,报告期现金及现金等价物在上
年大幅减少的基础上,我公司通过积极调用各项筹资策略,保证了公司生产经营各项
资金使用.原因分析:严重亏损使股东权益比年初减少了102%.
2.主营业务的经营范围及经营情况
(1)公司主营业务仍为石化产品的生产和销售, 没有发生变化.主要产品有不同
标号的汽油、柴油、航煤、苯、甲苯、二甲苯、溶剂油,液化汽、聚丙烯等.
(2)报告期内公司经营情况
报告期内公司正常生产, 产品结构进一步优化,努力提高高附加值产品的产量,
能耗、物耗进一步降低. 但受国际原油价格持续走高,成品油价格调整不到位,原油
、成品油价格严重倒挂的影响,公司上半年出现了严重亏损.
报告期内公司累计加工原油209万吨, 销售产品193万吨,实现销售收入75.87亿
元,利润总额-8.83亿元,净利润-9.13亿元,税金及附加2.57亿元.
管理层认为:随着市场需求增加和原油加工能力的提高,特别是国家成品油定价
机制的日益完善,相信公司终将会走出低谷.
3.公司无对净利润产生重大影响的其他经营业务
4.参股公司经营情况
参股18.35%的石家庄化纤有限责任公司,成立于1997年,系由本公司与中国石化
、中国石化集团公司共同出资组建的有限责任公司, 注册在石家庄高新技术开发区
,法定代表人:毕建国.公司主营己内酰胺、锦纶及相关产品的生产和销售.2002年度
,公司已对18.35%的长期投资全额计提了减值准备.
上半年石化纤克服原料涨价因素, 积极优化生产,全产全销,实现销售收入7.27
亿元,净利润1362万元.
报告期末总资产14.96亿元,股东权益-11.43亿元.
5.经营中出现的问题与困难
受国际、国内市场原油价格持续上涨并高位运行, 而成品油价格调整不到位影
响,持续的巨额亏损,使公司资金严重匮乏.
6.报告期内投资情况的说明
报告期内无募集资金使用
7.预测年初至下一报告期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生
大幅度变动的警示及原因说明.
√适用 □不适用
由于国际原油价格持续盘升, 高位运行,而国内成品油价格不到位,严重影响了
公司的盈利能力,在可预计的情况下,1-9月份仍将大幅亏损.
★2006年一季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、 投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
√适用 □不适用
4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
□适用 √不适用
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
√适用□ 不适用
年初以来, 国际原油价格持续高位运行,而国内成品油价格不到位,严重影响了
公司的盈利能力,在可预计的情况下,1-6月份仍将出现较大幅度的亏损.
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.未股改公司的股改工作时间安排说明
√适用 □不适用
经询问控股股东中国石化, 关于股权分置工作,控股股东拟采用多种方式解决,
目前正在积极推进之中,在2006年度内完成.
未股改公司已承诺股改但未能按时履行的具体原因说明
□适用 √不适用
★2005年末期:
(一)报告期内公司经营情况回顾
1、报告期内总体经营情况
1)主营业务的范围:报告期公司设计原油加工能力由350万吨/年扩容至500万吨
/年,属于国家基础能源行业.公司主营业务为石化产品的生产和销售.主要产品有不
同标号的汽柴油、航煤、苯、甲苯、二甲苯、溶剂油,液化汽、聚丙烯、石油焦等.
2)、公司经营状况分析与讨论
报告期内, 我们面对国际原油价格大幅上涨而国内成品油宏观调控、化工市场
波动起伏,煤炭、电力、运输形势紧张等一系列不利因素,按照中国石油化工股份有
限公司"保安全、保市场、保稳定、增效益"的方针, 以人为本,精细管理,实施第三
个"三年一修", 实现了炼油装置500万吨/年扩容改造,产品质量进一步提高,能耗、
物耗不断降低.
全年加工原油及原料油365万吨,完成销售收入118.93亿元.生产炼油产品329万
吨(其中汽、煤、柴油三大类油品246万吨),化工产品5万吨.实现主营业务收入118.
93亿元,比上年同期增长36.87%;实现主营业务利润-7.33亿元,比上年同期减少519.
23%;实现利润总额-6.82亿元,比上年同期减少945.29%;净利润-7.27亿元,比上年同
期减少6008.82%;上缴税金4.9亿元.
3)主营业务分行业情况
4)主营业务分产品情况
报告期内公司的主营业务及其结构没有变化.由于原油价格大幅波动,成品油价
格不到位,使炼油产品主营业务利润率较前一报告期大幅下降;报告期化工产品市场
较好,化工产品的主营业务利润率与前一报告期基本一致.
5)主营业务分地区情况
6)主要供应商、客户情况
报告期内, 公司向前5名供应商采购的合计金额为121.21亿元,占年度采购总额
的96%;公司向前5名客户销售的合计金额为98.71亿元,占年度销售总额的83%.
2、资产构成和费用情况
1)资产构成变动情况
变动原因分析: A:报告期应收账款比上年增加46%,主要系销售量及销售价格均
比年初增长所致.上述款项多属于结算期内.B:报告期存货比年初增长了5亿元,增长
幅度为96%. 其中由于原油价格与库存量比年初有大幅增长,使库存额增长3.3亿元;
由于原油价格上涨,自制半成品价格、产成品价格亦上涨,致使库存额分别增长了0.
7亿元、0. 5亿元.C:报告期固定资产净额比年初增长了2亿元,增长幅度为20%.主要
系我公司为了适应市场需求,降低加工成本,提高成品油质量,加工含硫原油,在报告
期进行了技术改造,当年增加资产3.68亿元.
2)期间费用同比变动情况
变动原因分析:A:营业费用上升主要系报告期内销售量增大,相应的营业费用增
加所致.B:管理费用上升主要系报告期内原油、成品油价格严重倒挂,对成品油及原
油计提了存货跌价准备所致.C:财务费用上升主要系原油、成品油价格严重倒挂,经
营活动现金净流量为-5亿元,增加了财务费用.
3、公司现金流构成情况
变动原因分析: A:经营活动产生的现金流量净额下降主要系报告期内原油、成
品油价格严重倒挂,致使购买材料及缴纳税费支付的现金大于销售商品收到的现金.
B: 投资活动产生的现金流量净额下降主要系报告期内我公司为了适应市场需求,加
工含硫原油, 提高成品油质量,利用停工检修期投资进行了技术改造所致.C:筹资活
动产生的现金流量净额下降主要系报告期内原油、成品油价格严重倒挂, 经营活动
现金净流量为-5亿元,相应增加筹资费用所致.
4、控股公司及参股公司的经营情况及业绩
参股18.35%的石家庄化纤有限公司,成立于1997年,系由本公司与中国石化股份
、中国石化集团公司、河北省建设投资公司共同出资组建的有限责任公司, 注册在
石家庄高新技术开发区, 法定代表人:毕建国.2004年12月河北省建设投资公司将其
持有的全部股权(占注册资本17%)无偿划拨给了中石化集团公司.公司主营己内酰胺
、锦纶及相关产品的生产和销售.2005年实现销售收入15.7亿元,盈利1.2亿元,较20
04年增12亿元(2004年计提固定资产减值准备10亿元),报告期末总资产15.4亿元,股
东权益-11.6亿元.目前该公司正努力落实装置进一步扩能改造和新技术开发的基础
工作.
控股73. 26%的石家庄石联股份有限公司,1992年经冀体改委股字[1992]29号文
批准, 并经河北省工商行政管理局注册,注册号10436477-3,注册资本为人民币7480
万元(其中本公司持股比例为73.26%,内部职工持股比例为26.74%),该公司主要经营
液化气、聚丙烯、丙烯、丙烷等,法人代表:毕建国.
该公司报告期末总资产2. 35亿元,股东权益2.07亿元.2005年销售聚丙烯4.6万
吨,丙烯2.9万吨,实现销售收入4.37亿元,实现利润0.89亿元,净利润0.6亿元.
5、经营中出现的问题与困难及解决方案
2005年, 国际市场原油价格一路盘升,原油、成品油价格倒挂,公司出现大幅亏
损. 对策是公司积极优化原油资源,降低原油成本;密切产销衔接,提高经济效益.炼
油在严格执行成品油配置计划的基础上,积极调整产品结构,增产高附加值产品.
(二)公司未来发展情况
1、公司所处行业发展趋势及发展机遇对公司的影响
2006年公司生产经营将面临新的机遇和挑战. 国家经济发展正处于经济周期的
上升阶段, 国民经济持续、稳定、健康发展,对成品油的需求明显加大,国家关于成
品油价格形成机制的改革等新政策的出台, 都为我们做好今年的工作提供了良好的
外部环境.同时我们经过近几年的改革和发展,整体实力、应变能力和竞争力也都有
了明显的改善, 炼油一次加工能力已达500万吨/年,各项能耗、物耗指标全面降低,
经济技术指标不断提升.石家庄循环经济化工产业示范基地一期工程的全面开工,也
为我们充分利用社会各方面的积极因素和优化利用资源, 进而做优做强石化主业提
供了千载难逢的机遇.
同时, 公司也面临着严峻的挑战.原油和成品油价格倒挂的情况将依然持续,原
油资源不足的问题依然突出, 都将严重影响公司的生产经营.2006年一季度,由于国
际原油价格持续高位运行, 尽管3月25日国内成品油价格小幅提价,但公司亏损的状
况尚未改变.
2、公司发展战略: 为适应扩容改造后500万吨/年原油加工能力,实现公司资源
配置的最优化,积极落实与之相匹配的下游装置的改造?￡
3、2006年度业务发展计划:
我们明确2006年工作的指导方针是坚持"以人为本,安全第一,精细管理,做精做
强",全年计划加工原油、原料油430万吨,继续提高轻油收率、综合商品率等主要技
术经济指标,并重点做好以下工作:
1)推行目标管理,强化考核,努力提高各项经济技术指标
一是完善目标管理体系,将年度各项目标层层分解、落实责任,达到优化挖潜、
降本增效的目的.
二是强化精细管理, 从节约一滴水、一度电、一升油做起,优化装置原料互供,
增强节约意识.
2)抓好安全生产,确保装置安稳长运行
全面贯彻落实总部"完善制度、练好功夫、打好基础、落实问责"四句话的要求
,坚持不懈地抓好"三基"工作,贯彻落实QHSE管理体系.
3)优化生产经营,提高经济效益
充分发挥PIMS软件优化指导生产的作用. 通过优化原油资源,保持合理库存,规
避价格风险;通过优化加工方案,消除质量过剩,消化高硫、重质原油,努力提高二次
加工装置加工深度; 通过优化产品结构,以市场为导向,在严格执行配置计划的前提
下,保证优质资源向高附加值产品装置优先流动.
4)积极落实技改技措配套项目
为适应扩容改造后500万吨/年原油加工能力,实现公司资源配置的最优化,搞好
产品质量升级、保证进京汽油、消除安全隐患等一系列技术改造和设备更新项目,
实现炼油整体水平的进一步提升.
(三)公司投资情况
报告期内, 公司技术改造形象进度实际完成投资38284万元.形象进度投资额比
上一报告年度增加87.8%.
1、报告期内公司无募集资金使用
★2005年三季度:
(一)公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
公司是中国石油化工股份有限公司的控股子公司,主要从事石油加工、炼制,属
于国家基础能源行业,主营业务为石化产品的生产和销售.
报告期内扩容改造后的炼油各装置正常生产,成品油质量达到新标准要求,产品
结构、能耗、物耗等各项技术指标进一步优化,但受国际市场原油价格不断攀升,成
品油价格不到位影响,公司出现了较大幅度亏损.
报告期公司加工原油及原料油114万吨,比去年同期增加26万吨,实现净利润-4.
45亿元, 比去年同期亏损额增加3.8亿元;累计加工原油及原料油261万吨,完成销售
产品238万吨,实现销售收入81亿元,税金及附加3.5亿元,实现利润-7.2亿元.
1.占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:(人民币)万元
主营业务分行业情况
主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
石油制品业 782,850.22 826,862.74 -5.62%
其中:关联交易 681,325.46 710,303.03 -4.25%
主营业务分产品情况
炼油产品 782,850.22 826,862.74 -5.62%
其中:汽煤柴油 605,470.38 638,454.83 -5.45%
化工产品 26,678.33 15,818.93 40.70%
其中:关联交易 681,325.46 710,303.03 -4.25%
2.公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3. 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
√适用 □不适用
单位:(人民币)千元
金额 占利润总额的比例(%)
项目 报告期 前一报告期 报告期 前一报告期 增减
主营业务利润 -397,070.39 -245,749.20 91.46% 87.38% 4.08%
其他业务利润 6,945.09 9,180.50 -1.60% -3.26% 1.66%
期间费用 43,977.72 48,528.46 10.13% 17.26% -7.13%
营业外收支净额 -56.95 3,859.89 0.01% -1.37% 1.39%
利润总额 -434,159.97 -281,237.28 100.00% 100.00%
主营业务利润在利润总额中所占比例与前一报告期相比上升的主要原因是受国
际市场原油价格不断攀升,成品油价格不到位的影响,报告期利润减少所致.
4.主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5.主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
√适用 □不适用
报告期主营业务毛利率为-7%, 前一报告期主营业务毛利率为-1%,降低幅度为6
个百分点. 主要原因原油价格与成品油价格不匹配这一矛盾在报告期比前一报告期
表现的更加突出.
(二)会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
(三)经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
(四)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
进入3季度以来,国际原油价格持续高位震荡,而国内成品油价格长期不到位,致
使原料和产成品价格倒挂状况依旧, 公司1-9月份已经大幅亏损7.5亿元.如果4季度
原料和成品油价格继续倒挂状况不能改善,根据当前经营数据测算,在可预计的情况
下,全年度业绩亏损额将继续增大.
(五)公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
(六)原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用 √不适用
(三)关联企业经营状况 (截止日期:2006-12-31)
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜石家庄化纤有限公司 ｜ 151200.0｜ 654.00｜ 149000.0｜
｜石家庄石联股份有限公司 ｜ 64400.00｜ 8000.00｜ 24000.00｜
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