经营分析
| 发布日期：2008-4-8 8:29:00 |
≈≈小天鹅B≈≈《维赛特财经》 (本栏更新日期:2008.04.08)
本栏内容:主营构成、经营分析、关联企业经营状况
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电器制造业 ｜ 462882.7｜ 94904.9｜ 20.50｜ 92.56｜
｜铸件制造业 ｜ 18417.0｜ 1261.8｜ 6.85｜ 3.68｜
｜其它行业 ｜ 18769.5｜ 3421.9｜ 18.23｜ 3.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜洗衣机 ｜ 326326.4｜ 70497.8｜ 21.60｜ 65.26｜
｜电机 ｜ 17441.5｜ 2128.6｜ 12.20｜ 3.49｜
｜冰箱 ｜ 119114.8｜ 22278.5｜ 18.70｜ 23.82｜
｜铸件 ｜ 18417.0｜ 1261.8｜ 6.85｜ 3.68｜
｜其它 ｜ 18769.5｜ 3421.9｜ 18.23｜ 3.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 372119.9｜- ｜- ｜ 74.41｜
｜境外 ｜ 127949.3｜- ｜- ｜ 25.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电器制造业 ｜ 392000.9｜ 85646.5｜ 21.85｜ 92.10｜
｜铸件制造业 ｜ 15217.2｜ 576.6｜ 3.79｜ 3.58｜
｜其它行业 ｜ 18415.7｜ 4268.5｜ 23.35｜ 4.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜洗衣机 ｜ 304547.9｜ 65586.2｜ 21.54｜ 71.55｜
｜电机 ｜ 13314.3｜ 388.8｜ 2.92｜ 3.13｜
｜冰箱 ｜ 74097.8｜ 19630.3｜ 26.49｜ 17.41｜
｜铸件 ｜ 15217.2｜ 576.6｜ 3.79｜ 3.58｜
｜其它 ｜ 18415.7｜ 4268.5｜ 23.35｜ 4.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 290864.2｜- ｜- ｜ 68.34｜
｜境外 ｜ 134769.6｜- ｜- ｜ 31.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电子器具制造业 ｜ 286299.3｜ 69932.1｜ 24.43｜ 88.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 洗衣机 ｜ 217495.7｜ 51296.6｜ 23.59｜ 67.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 冰箱 ｜ 68803.6｜ 18635.6｜ 27.09｜ 21.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日用电子器具制造业(行业)｜ 286299.3｜ 69932.1｜ 24.43｜ 88.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 洗衣机(产品) ｜ 217495.7｜ 51296.6｜ 23.59｜ 67.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 冰箱(产品) ｜ 68803.6｜ 18635.6｜ 27.09｜ 21.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜日用电子器具制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜182697.15 ｜143293.81 ｜39403.34 ｜21.57 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他生物制品业 ｜7878.36 ｜7684.52 ｜193.84 ｜2.46 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他行业 ｜25095.94 ｜22484.62 ｜2611.32 ｜10.41 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜洗衣机 ｜121873.65 ｜97282.49 ｜24591.16 ｜20.18 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜电机 ｜7520.31 ｜7019.77 ｜500.54 ｜27.03 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜冰箱 ｜47523.85 ｜34679.38 ｜12844.47 ｜2.46 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜铸件 ｜7878.36 ｜7684.52 ｜193.84 ｜6.66 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜微电脑控制器 ｜5779.34 ｜4312.16 ｜1467.18 ｜25.39 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他 ｜25095.94 ｜22484.62 ｜2611.32 ｜10.41 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜境内销售 ｜133595.12 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜境外销售 ｜82076.33 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:截止日期:(2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他电子设备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜92202.45 ｜71102.67 ｜21099.78 ｜22.88 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜铸件制造业 ｜3906.48 ｜3621.00 ｜285.48 ｜7.31 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他行业 ｜1505.39 ｜1089.46 ｜415.93 ｜27.63 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:截止日期:(2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜洗衣机 ｜77370.97 ｜60432.94 ｜16938.03 ｜21.89 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜冰箱 ｜14831.49 ｜10669.73 ｜4161.76 ｜28.06 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜铸件 ｜3906.48 ｜3621.00 ｜285.48 ｜7.31 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他 ｜1505.39 ｜1089.46 ｜415.93 ｜27.63 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜日用电器制造业 ｜283684.05 ｜225509.54 ｜58174.51 ｜20.51 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜铸件制造业 ｜14297.10 ｜13151.48 ｜1145.62 ｜8.01 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他行业 ｜28035.80 ｜22350.21 ｜5685.59 ｜20.28 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜洗衣机 ｜219006.07 ｜174614.41 ｜44391.66 ｜20.27 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜电机 ｜14492.81 ｜14183.89 ｜308.92 ｜2.13 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜冰箱 ｜50181.77 ｜36707.54 ｜13474.23 ｜26.85 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜铸件 ｜14300.50 ｜13155.18 ｜1145.32 ｜8.01 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他 ｜28035.80 ｜22350.21 ｜5685.59 ｜20.28 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜境内 ｜250544.69 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜镜外 ｜75472.26 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
(二) 经营分析
★2007年末期:
一、报告期内公司经营情况的回顾
1、报告期内总体经营情况
2007年全球白色家电行业继续稳定增长, 其中产品升级换代成为增长的一个重
要驱动因素. 同时,受到原材料价格上升和美元贬值的压力,以及节能环保法规标准
的约束,增加了企业运营的成本和压力.2007年家电用主要有色金属的价格仍然维持
在高位波动, 不锈钢及塑料粒子价格则分别同比上涨10%和5%左右,增加了产品直接
材料成本. 从国内家电产业竞争格局分析,家电制造商通过收购兼并,产业规模和品
牌集中度进一步提升, 家电经销商通过整合集中,不断提升议价能力,家电行业整合
集中的趋势十分明显.
国家统计局数据显示, 2007年中国家用电器行业累计产值为6,053亿元,同比增
长26.05%.2007年家用电器行业累计销售产值5,953亿元,同比增长28.24%.2007年国
内洗衣机产量3,856万台,同比增长13.21%;冰箱产量4,397万台,同比增长22.24%;冰
柜产量1, 187万台,同比增长39.16%.2007年出口洗衣机1,340万台,同比增长17.6%,
出口洗衣机金额15. 04亿美元,同比增长22.5%.美元对人民币汇率从2007年初的7.7
9降到年底的7. 29,对出口产品价格造成压力并产生汇兑损失.2007年,公司围绕"以
洗为主, 做强做大核心主业"的目标,落实"以效益为核心,整合资源,整顿管理,全面
提高运行质量"的指导思想, 克服困难,奋发图强,整体运行质量得到改善,品牌价值
和经营效益都有较大幅增长.
2007年, 公司加大了主业整合的力度,按照"以洗为主"的目标,收购了荆州三金
、宁波新乐的股权, 扩大了洗衣机业务规模;与美国GE建立合资企业,深化了战略合
作关系;收购了苏泰公司和飞翎电子公司的外方股权,转让了松下冷机、松下冷压和
利帆达公司的股权, 历史性问题得到解决.公司组织结构也进行了优化调整,设立了
计划运营部, 招标办公室、波轮洗衣机工厂、滚筒洗衣机工厂、工业洗衣机工厂以
及营销体系回归股份公司直接管理.
公司实行了财务集中统一管理模式,下属子公司财务主管实行委派制.增强了母
公司的控制力, 提高了资金使用效率,压缩了银行贷款.公司还通过"清产核资"和残
损机处理,理清了资产,降低了仓储面积,盘活了资产.公司对各类采购实行公开招标
制度,引进新的供应商,强化了供应链,基本消化了原材料涨价带来的成本上升.
公司坚持"面向用户、自主创新", 共投入研发费用5,000万元,完成新品开发项
目65个, 申报专利26项,并在洗衣机环保、节能及自主创新方面有较大突破,变频雾
态洗水魔方洗衣机通过国家最高能效等级一级的认证. 新品销售收入和利润贡献率
都达到了30%以上,在国家"2007创新盛典"上,公司新型号滚筒洗衣机荣获"最佳自主
创新设计奖", 新型号波轮洗衣机荣获"最佳功能创新设计奖",公司的设计团队荣获
"最佳设计团队奖".
面对复杂多变的市场竞争环境,公司进一步加强基础管理,特别是对投资企业的
管理,以及销售体系和服务体系的不断改善;进一步加强组织结构调整和绩效考核制
度建设,不断完善激励机制,创造有利于自主创新,有利于自我完善,有利于业绩持续
稳定增长的公司文化氛围;进一步采取有效措施防范和化解经营风险,继续加强品牌
管理和品牌提升.
2、公司主营业务的范围及其经营情况
本公司主营家用电器及零配件等的生产、销售和技术服务. 报告期内公司营业
收入500,069万元,营业利润42,669万元.
3、报告期内公司资产构成发生的变动情况:
变动原因说明:应收帐款同比下降2.21%主要是由于公司在07年加强了货款的回
笼,飞翎、进出口公司的应收帐款金额同比都有了较大幅度的下降.存货金额同比下
降16245万元(其中: 洗衣机库存同比下降12700万元,冰箱库存下降了2977万元),比
例下降了3. 94%,主要是由于营销公司在07年对库存洗衣机进行了清理,加快了存货
周转速度,大幅降低了存货金额.短期借款同比下降38880万元,比例同比下降了10.0
2%,主要是由于股份公司加强了资金的利用效率,归还了全部短期借款30800万元,进
出口公司也归还了全部的7000万元短期借款.
4、报告期公司现金流量构成的重大变动情况说明:
变动原因说明:经营活动现金净流量增加主要是当期应收帐款下降的结果;投资
活动同比增加4. 8亿,主要是去年购买了集团土地及厂房1.54亿元,收购荆州电器股
权0. 77亿元,而今年出售松下股权流入1.54亿元,出售通用股权0.51亿元,通用汇入
利润为0.4亿元;筹资活动现金流量净额大幅下降是由于归还银行借款3.89亿元.
5、主要控股公司的经营情况及业绩分析:
(1)公司主要全资附属企业及控股子公司的经营情况
无锡小天鹅精密铸造有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本5
80万美元,主营业务为:生产销售以冷机压缩机及汽车用铸铁精密铸件为主的铸铁精
密铸件产品,2007年实现营业收入18,416.96万元,净利润-113.33万元,总资产11,73
6.41万元.
无锡飞翎电子有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本362.456
4万美元, 主营业务为:软件产品开发,新型电子元器件的开发生产等,2007年实现营
业收入24,095.62万元,净利润1,372.40万元,总资产20,102.51万元.
江苏小天鹅三江电器制造有限公司, 为有限责任公司,本公司控股子公司,注册
资本1480万元, 主营业务为:五金交电、家用电器零配件的销售等,2007年实现营业
收入17,407.90万元,净利润133.11万元,总资产26,654.69万元.
无锡小天鹅华印电器有限公司,为中外合资公司,本公司控股子公司,注册资本4
967. 34万元,主营业务为:电机生产销售,2007年实现营业收入16,745.47万元,净利
润447.20万元,总资产10,501.98万元.
江苏小天鹅营销有限责任公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本4
1950万元,主营业务为:五金交电、家用电器零配件的销售等,2007年实现营业收入2
62,998.96万元,净利润189.48万元,总资产54854.21万元.
无锡小天鹅进出口有限责任公司, 为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资
本6500万元, 主营业务为:出口家电销售等,2007年实现营业收入62,016.68万元,净
利润-1,091.01万元,总资产21,100.75万元.
无锡小天鹅通用电器有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本2
800万元,主营业务为:洗衣机、干洗机的研发、生产、销售,2007年实现营业收入65
,932.64万元,净利润4,001.74万元,总资产16,631.36万元.
小天鹅(荆州)电器有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本500
0万元,主营业务为:生产销售电冰箱,冷柜及系列制冷产品,电器产品.2007年实现营
业收入62,002.55万元,净利润1,616.20万元,总资产36,393.13万元.
(2)本报告期内,下列参股公司的净利润对公司净利润影响达到10%以上:
博西威家用电器有限公司,为有限责任公司,本公司参股40%的公司,注册资本2,
927.50万美元,主营业务为:从事生产和销售洗衣机、洗衣干衣机、洗碗机和以组合
灶具、组合灶头、消毒柜、抽油烟机为主的厨具电器及其零部件. 2007年实现营业
收入127, 582.48万元,主营业务利润为23,874.69万元,净利润13,619.11万元,总资
产69,062.91万元.
二、对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势以及机遇和挑战
预计2008年全球白色家电需求将稳定增长, 国内洗衣机市场也将在升级换代和
农村市场增长的拉动下, 继续保持平稳发展,洗衣机出口保持一定增幅,高端市场依
然广阔.同时,全球经济受诸多不确定因素的影响将增加,原材料涨价,市场交易成本
上升,汇率变化和非关税壁垒等压力和风险依然存在.
2、新年度的业务发展计划
2008年公司将抓住股权变更的机遇, 优化组合资源,实现协同效益,加强基础管
理, 完善组织激励机制,稳定战略合作关系,稳定核心骨干力量,突出"以洗为主",巩
固并提升核心技术,做强做大洗衣机核心业务.
1)加强基础管理,着力提高运营质量和效率
在整合销售和开发生产管理体系基础上,围绕销售目标和成本费用控制目标,严
格内部管理和考核制度, 严格财务纪律,加强内部审计力量,提高审计的针对性和有
效性, 有效增强营销的规范性,合理控制销售费用,有效防范营销风险.落实"零售和
售后服务的100%回访", 提高服务质量,提高零售效率.抓住产品更新换代的机会,完
善产品线,提高滚筒洗衣机的销售比重.抓住"家电下乡"的政策导向机会,拓展3,4级
市场的销售. 抓住国家节能减排的政策机遇,开发节能环保产品.抓住北京奥运的时
机,提升品牌形象.
2)坚持自主创新,全力推动降本增效
继续增加在高端产品的投入, 重点开发高端滚桶洗衣机和大容量全自动洗衣机
. 严格按照工艺定额标准考核原材料消耗,并加强能源消耗的管理,消除"跑冒滴漏"
等浪费. 对物流仓储实施实时监控;要按照"先进先出"的原则控制仓储,从而提高物
流效率, 提高存货周转率,降低滞销和残损机比例降低运输成本.要以改善服务质量
为突破口,整顿规范销售服务队伍.
3)优化调整组织结构,转换机制,整合优势
继续推进组织机构的调整,加强投资企业管理,按照部门岗位职责严格绩效考核
, 建立并贯彻目标导向的考核制度.加强品牌维护,借助与国家击剑队合作和奥运会
机会,加大品牌提升力度.
三、报告期内、公司做出会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正.
本公司自2007年1月1日开始执行财政部2006年《企业会计准则》及其后续规定
,并编制了2007年年初的股东权益差异调节表.根据国家有关部门对《企业会计准则
》的后续解释, 本公司对2007年1月1日的有关资产、负债及所有者权益项目的帐面
余额进行了复核调整,具体情况详见财务报表附注2、23会计政策、会计估计变更以
及会计差错更正影响.
四、公司投资情况
1、募集资金使用情况
本公司募集资金已使用完毕. 报告期内无募集资金也无报告期前募集资金使用
延续到报告期内的情况.
2、非募集资金使用情况
报告期内,公司实际投资5,056.76万元.其中较为重大的投资项目如下:
1)公司收购了江苏小天鹅集团有限公司持有的宁波新乐电器有限公司32%的股
权,收购价款为3,123.38万元,公司持股比例为32%;
2)公司分别收购了江苏小天鹅集团有限公司和部分自然人持有的小天鹅(荆州
)三金电器有限公司35%和22. 482%的股权,收购总价款为1,540.38万元,公司持股比
例为57.482%;
3)公司收购了孔雀电器有限公司持有无锡飞翎电子有限公司10%的股权,收购价
款为393万元,公司持股比例由51%上升到61%.
五、会计师事务所审计意见
公司所聘请的江苏公证会计师事务所有限公司为本公司2007年年度报告出具了
标准无保留意见的审计报告.
★2007年三季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
1、本期投资净收益同比增长474. 16%,主要原因为本期转让了无锡松下冷机压
缩机有限公司19%的股权及无锡松下冷机有限公司19%的股权, 实现了收益13234.75
万元;同时转让了持有的合肥百货大楼及武汉中百等公司的股权,实现投资收益666.
76万元
2、本期净利润同比增长560.23%,主要原因为实现了股权转让的收益,同时公司
内部加强管理,着重财务、资金的集中管理与控制以及采购供应链的整合,有效控制
了成本费用,使公司的盈利能力有了提高.
3、本期现金流量净增加的原因为公司通过财务的集中管理,资金的使用效率得
到了有效的提高,规范供应商的付款流程,使公司的现金流量同比有了大幅提高.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
四、其他需说明的重大事项
1、本公司中期报告中, 有个别会计科目的处理未与新会计准则完全一致,在本
次季度报告已进行了相应调整,具体情况如下:
(1)对资本公积的明细科目按新会计准则进行了调整.9月末资本公积总额为706
,626,373.34元,其中股本溢价科目650,894,316.20元,其他资本公积科目55,732,05
7.14元.
(2)对公司的股权投资按照新会计准则进行了重新划分.对公司持有的宁沪高速
、鄂武商A二家上市公司的股票按持9月末的市价计入了"交易性金融资产"科目; 公
司持有的另外三家上市公司的股权, 因公司尚未获得流通权(交通银行、南京新百)
或原上市公司已经退市(华信科技),无法按照公允价值计价,因此与本公司持有的另
四家公司股权(江苏银行、苏州人民商场、荆州商业银行、内蒙古包头股份有限公
司)一并仍列入"长期股权投资"科目核算,以初始投资为计价依据.此项调整后,报告
期末, "交易性金融资产"科目的余额为14,595,189.40元,长期股权投资的科目余额
为252,633,688.89元.
财务、资金的集中管理与控制以及采购供应链的整合,有效控制了成本费用,使
公司的盈利能力有了提高.
3、本期现金流量净增加的原因为公司通过财务的集中管理,资金的使用效率得
到了有效的提高,规范供应商的付款流程,使公司的现金流量同比有了大幅提高.
(1)本公司的全体非流通股股东自改革方案实施之日起,在十二个月内不上市交
易或者转让.
上述承诺已在报告期内履行完毕.
(2)江苏小天鹅集团有限公司承诺持有小天鹅A的原非流通股份自获得上市流通
权之日起,三十六个月内不通过深圳证券交易所挂牌交易出售.由于公司今年19月净
利润比上年同期有较大幅度增长,受此影响,公司下一报告期期末的累计净利润与上
年同期相比将发生大幅度增长.
1)证券投资情况
√适用 □不适用
2)持有其他上市公司股权情况
√适用 □不适用
3)持有非上市金融企业、拟上市公司股权情况
√适用 □不适用
★2007年中期:
一、经营讨论与分析
1、经营范围:
经营范围: 家用电器及零配件、附件,工业陶瓷产品的制造、销售.经营小天鹅
产品及技术的出口业务;经营生产所需原辅材料、机械设备及技术的进出口业务;开
展对外合资经营合作生产及"三来一补"业务.家用电器技术服务.承包境外机电行业
工程及境内国际招标工程,上述境外工程所需的设备、材料出口,对外派遣实施上述
境外工程所需的劳务人员.
2、讨论与分析:
报告期内, 公司营业收入有所上升,利润大幅增长.营业总收入28.38亿元,比上
年同期增长29.5%,利润总额6377万元,同比增长102%.公司通过加快新品开发上市速
度、加强企业内控力度,在行业内继续保持领先地位.主营业务在去年同期基础上有
所增长,国际合作项目继续顺利进行,并保持较好的经济效益.品牌价值上升到122亿
元.
公司将继续做好主营业务的拓展, 包括继续提升国内市场占有率和保证国际合
作项目的顺利进行.继续实行公开招标,一件多点的采购策略,降低各项成本,提高运
行质量. 公司还将积极改善产品结构,推出适应国际国内市场的新品,应对国际市场
的非关税贸易壁垒,以及人民币汇率和出口退税政策等变化带来的影响.公司将严格
遵守国家有关法律法规,规范运作.
二、公司经营情况:
1、报告期内,公司主营业务及其结构未发生重大变化.
2、报告期内,公司主营业务赢利能力(毛利率)与上年相比未发生重大变化.
3、报告期内,利润构成与上年度相比发生重大变化的原因.
报告期内利润总额与去年同期相比上升3221.54万元,上升率为102.09%,主要是
无锡小天鹅通用电器有限公司的效益有了大幅提升,利润总额同比增长2458.71万元
, 同时07年上半年通过出售持有的合肥百货大楼股份有限公司等三家公司的流通股
权,实现了投资收益600.35万元.
4、经营中的问题与困难
(1)公司主要原材料中的不锈钢、铜等有色金属价格呈现上升趋势,原材料的综
合价格指数上升,对经营产生一定影响.
(2)由于人民币汇率不断上升, 公司的出口成本持续增加,给公司的出口业务带
来一定压力.
(3)国家出口退税政策的一再调整, 对公司出口加工业务的影响已经显现,给国
际合作项目带来影响.
(4)国内家电市场销售渠道经过整合, 逐渐呈现寡头垄断趋势,渠道成本日渐增
加,造成公司营业费用率和二项资金偏高,影响公司的经济效益.
三、报告期公司投资实际进度与收益情况
1、报告期内,公司无新的募集资金的使用情况或报告期之前募集资金的使用延
续到报告期内的情况.
2、报告期内,公司无重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况.
★2007年一季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
1、营业收入大幅增加的主要原因是由于今年营销公司"水魔方"系列洗衣机的
销售业务有了增长, 同时无锡小天鹅通用电器有限公司外销美国的滚筒洗衣机的销
售同比也有显著的增长.
2、营业利润及净利润指标同比大幅增加的主要原因是公司外销美国的滚筒洗
衣机的销售业务量及利润额同比有了显著的增长.
3、现金及现金等价物净增加额大幅下降是由于公司为有效降低财务费用提高
经营效益,及时归还了银行的借款资金及到期的银行承兑汇票.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
江苏小天鹅集团有限公司承诺:自改革方案实施之日起,在三十六个月内不上市
交易或者转让. 其他非流通股股东承诺:自改革方案实施之日起,在十二个月内不上
市交易或者转让.
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四、本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益
差异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明
□适用 √不适用
★2006年末期:
一、报告期内公司经营情况的回顾
(一)报告期内市场情况与经营状况回顾:
2006年受国家宏观调控影响,钢材、有色金属等原辅材料价格都大幅上涨,给制
造企业造成空前巨大的成本压力. 流通渠道的格局动荡不安,整合重组此起彼伏,竞
争白热化,寡头垄断更加集中.居民消费总体水平略有增长,消费者更加趋于理性.国
家出口退税政策的调整、人民币汇率的下调,以及海外非关税壁垒更为严格,使出口
贸易受到一定影响. 纵观全球家电行业,格局也有重大变化,新的兼并收购更加醒目
, 欧洲市场受成本利润影响,继续向发展中国家转移制造基地.国内家电行业新一轮
的股权变更,企业间兼并收购仍在继续,外资企业在华投资策略也发生重大变化.
尽管内外部压力重重,公司全体员工还是排除万难努力拼搏,2006年公司业绩取
得较大提高,营业收入比2005年增长30.56%,其中洗衣机收入增长10.7%,电冰箱收入
增长50.7%,主营业务利润增长39.29%,市场份额稳步上升.
2006年的主要工作以及不足
放眼全球, 在国际合作中寻找双赢.在战略合作项目的带动下,高端洗衣机出口
金额新增1亿多美金,呈现了"合作双赢"的态势.洗碗机业务经过合作整合,盘活了资
产, 实现出口13万台,投产当年产量超过建厂以来的总和.与艾默生公司合作成立研
发中心,联合研发设计开发家电控制器.
努力创新, 经营业绩实现销量、销售收入和市场份额同步增长.2006年,在第一
大股东小天鹅集团公司股权发生变化,高层管理人员变动较大,外部经营环境严峻的
情况下,公司经营状况仍然保持稳定,实现了销售收入快速增长、销售价格稳定增长
和市场份额逐步增长. 公司通过产品创新,寻找新的市场增长点."水魔方"系列洗衣
机不断出新,雾态洗变速水魔方洗衣机在国内率先通过6A级认证.小天鹅洗衣机唯一
获得国家进出口商品免验证书.2006年小天鹅品牌价值上升为95.08亿元,并入选"商
务部重点培育和发展的出口品牌", 跻身中国消费者青睐的十大工业品牌.此外公司
还被评为"中国品牌百企榜上榜企业".
管理创新, 在科学管理中求发展.洗衣机生产首开双班,在供应链管理和降低成
本方面取得较大的进步.创新信息化管理,提高企业信息化水平.公司申报的"面向制
造企业的售后服务协同管理集成平台应用示范"获得江苏省科技项目资助,公司被评
为省"信息化带动产业化示范企业".重视企业人才的储备和员工的自身发展,公司加
强了人才的补充,对公司后备人才进行了选拔和重点培训,全年共计培训68个项目和
1482人次.
公司投资项目发展不平衡. 部分投资企业亏损严重,需要按照"以洗为主、做强
做大核心业务"的既定发展战略和产业运作的基本方针来调整和加强投资管理.海外
市场开拓的力度仍需加大,品牌管理也面临新的挑战,国内外市场压力依然巨大.
(二)、公司主营业务的范围及其经营情况
本公司主营家用电器及零配件等的生产、销售和技术服务. 报告期内2006年度
公司主营业务收入425633.80万元,主营业务利润89042.09万元.
变动原因说明: 在建工程及长期股权投资指标的变动主要是因为总资产较上年
增加的结果;存货指标的变动主要是本期存货增加1.48亿(洗衣机产品增加7434万元
及增加的冰箱等存货);固定资产指标变动主要是当期新增固定资产投资1.6亿元,主
要是新增滚筒洗衣机生产线及厂房及新合并两公司而增加固定资产. 短期借款指标
的变动一方面受贷款总额下降14783万元影响, 另一方面就是资产总额增加17825万
元的影响.
(四)、报告期内公司费用构成发生的变动情况:
变动原因说明: 随公司业务收入增加9.6亿元的影响,对应的费用都有不同程度
的影响.所得税费用随着公司盈利能力逐步增强而有所增加.
(五)、报告期公司现金流量构成的重大变动情况说明:
变动原因说明: 经营活动现金净流量增加主要是当期应收帐款下降与应付款项
增加作用的结果, 投资活动现金净流量变动主要是当期收购小天鹅荆州电器支付现
金7708万元,收购小天鹅集团土地使用权1.19亿元以及收购集团房产3878万元,收到
的投资分红款4120万元.筹资活动现金流量净额变动主要归还银行借款18263万元.
(六)、主要控股公司的经营情况及业绩分析:
(1)公司主要全资附属企业及控股子公司的经营情况
无锡小天鹅精密铸造有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本5
80万美元,主营业务为:生产销售以冷机压缩机及汽车用铸铁精密铸件为主的铸铁精
密铸产品,2006年实现销售收入15,217.19万元,净利润-1,818.61万元,总资产13,23
2.1万元.
无锡飞翎电子有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本362.456
4美元, 主营业务为:软件产品开发,新型电子元器件的开发生产等,2006年实现销售
收20,138.82万元,净利润1,131.36万元,总资产18,033.50万元.
江苏小天鹅三江电器制造有限公司, 为有限责任公司,本公司控股子公司,注册
资1480万元, 主营业务为:五金交电、家用电器零配件的销售等,2006年实现销售收
入15,997.99万元,净利润-758.46万元,总资产28,282.08万元.
无锡小天鹅华印电器有限公司,为中外合资公司,本公司控股子公司,注册资本4
967. 34万元,主营业务为:电机生产销售,2006年实现销售收入16,679.22万元,净利
润89.65元,总资产37,105.46万元.
江苏小天鹅营销有限责任公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本4
1950万元,主营业务为:五金交电、家用电器零配件的销售等,2006年实现销售收入2
52,616.66万元,创净利润-306.32万元,总资产75,118.89万元.
无锡小天鹅进出口有限责任公司, 为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资
本6500万元, 主营业务为:出口家电销售等,2006年实现销售收入83,288.16万元,创
净利润1,116.15万元,总资产37,105.46万元.
无锡小天鹅通用电器有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本2
800万元,主营业务为:洗衣机、干洗机的研发、生产、销售,2006年实现销售收入82
,324.58万元,净利润3,268.33万元,总资产19,820.68万元.
小天鹅(荆州)电器有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本500
0万元,主营业务为:生产销售电冰箱,冷柜及系列制冷产品,电器产品.2006年实现销
收入50,543.55万元,净利润1,003.16万元,总资产31,597.29万元.
(2)本报告期内,下列参股公司的净利润对公司净利润影响达到10%以上:
博西威家用电器有限公司,为有限责任公司,本公司参股40%的公司,注册资本29
27. 50万美元,主营业务为:从事生产和销售洗衣机、洗衣干衣机、洗碗机和以组合
灶具、组灶头、消毒柜、抽油烟机为主的厨具电器及其零部件. 2006年实现销售收
入109905.47元,主营业务利润为22048.23万元,净利润12035.53万元,总资产60205.
71万元.
无锡松下冷机有限公司,为有限责任公司,本公司参股19%的公司,注册资本4800
00万日元,主营业务为:从事生产和销售家用电冰箱和其它用途的冷冻箱及其相关零
部件.2006年实现销售收入73,096.44万元,主营业务利润为4301.04万元,净利润-35
79.77万元,
总资产41743.37万元.
无锡意黛喜家用电器有限公司,为有限责任公司,本公司参股30%的公司,注册资
本1360万美元, 主营业务为:从事生产和销售洗碗机及相关零部件.2006年实现销售
收入18,877.95万元,主营业务利润为138.82万元,净利润-1402.11万元,总资产17,4
97.81万元.
二、对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势以及机遇和挑战据预测,2007年全球洗衣机需求总
量将达到7098万台左右, 洗衣机国内市场将继续保持平稳发展,总需求量1881万台,
增幅1.2%.洗衣机出口预计在1380万台左右,继续保持20%左右的增幅,市场依然广阔
.
创新产品开拓市场,加强国际合作是我们的机遇,同时综合制造成本上升、人民
币升值、技术壁垒提高和出口政策调整等因素逐步成为我们发展的新挑战.
2、新年度的业务发展计划
2007年公司将继续坚持"以洗为主"战略, 目标收入增长15%,市场份额继续稳步
上升.
(1)集中资源,突出主业.
根据"以洗为主、做强做大核心业务"的发展战略, 把洗衣机核心业务做成国内
最有竞争力, 制造成本相对最低的产品,超过行业的平均净利润率.集中精力在洗衣
机产品结构调整上下功夫,改善波轮洗衣机的盈利能力,保持波轮全自动洗衣机国内
领先的地位.降低成本和销售费用,提高出口市场份额,开发环保节能健康产品,开发
创新大容量高端产品, 加大服务投入和产出.适当投入双缸大容量高端产品,加大滚
桶洗衣机投入力度,重点投入系列产品,开拓国内外市场.
对于目前公司的产品线应进行选择和取舍, 选择具有竞争力和发展前景的产品
, 明确发展方向,集中有限资源投入主业.对于没有前景或没有竞争力的产业应果断
放弃,减少出血点和资源浪费.这有利于公司产业结构调整的顺利完成、改善公司的
财务状况、减少关联交易和严格避免同业竞争, 同时有利于提高公司的资产质量和
盈利能力. 在保证核心业务稳步增长的前提下,对相关业务选择适当投入,寻找新的
增长动力,考虑未来业务的开拓.
(2)以效益为核心,严格精细管理
严格财务控制制度,实行财务人员集中管理和子公司财务主管委派制度,严格财
务审核制度、审计制度. 以降本增效为中心,以增强成本优势为目标,严格从采购到
生产、销售、物流的各项管理,逐步形成高效能的供应链体系.开放并实行集中招标
采购,实行一件多点,按质量,成本和交货期等条件分配采购比例.零部件采购实现自
制和外购的动态最优配置. 继续实施6σ和精益管理培训.要求供应商与IT部门共同
建立采购信息平台, 网上处理订单,降低交易成本,提高交易速度.明确品牌定位,解
决同业竞争,严格品牌管理.
(3)调整组织结构,完善考核激励机制
组织结构要做适应性地调整, 提高组织效率,规范运作,建立员工职业行为道德
规范. 完善激励机制,建立科学的绩效考核制度,奖罚分明,明确责任,充分调动员工
的积极性.建立更为完善培训制度,提高员工整体素质.
三、执行新企业会计准则后, 公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对
公司的财务状况和经营成果的影响情况.
公司至2007年1月1日起将执行财政部颁布的《企业会计准则》, 对长期股权投
资核算方法的改变对母公司的利润会产生一定的影响; 同时所得税费用由应付税款
法转变为递延税款法,对公司所得税费用也将会产生一定的影响.公司的会计估计变
更主要涉及应收款项的帐龄坏帐计提比例适当的调整,将原应收帐款23
年帐龄的计提比例由25%变成
20%,原其它应收款35
年帐龄的计提比例由原来的60%变成40%, 调整后对应收款项的坏帐计提比例统
一,预计对财务状况和经营成果不会产生大的影响.另一会计估计的变更
主要涉及固定资产折旧计提年限及残值率有所改变,残值率由原来的38%
统一到5%,预
计对未来的财务状况及经营成果不会产生大的影响.
四、公司投资情况
1)募集资金使用情况
公司于1997年发行A股募集资金已全部合法使用完毕,并在2001年度董事会报告
中说明.公司现没有新的募集资金.
2)非募集资金使用情况
公司在报告期内未发生重大非募集资金项目的投资.
五、会计师事务所审计意见
公司所聘请的立信会计师事务所有限公司(境内)和香港浩华会计师事务所(境
外)为本公司2006年年度报告出具了标准无保留意见的审计报告.
投资情况说明：
公司投资情况
1)募集资金使用情况
公司于1997年发行A股募集资金已全部合法使用完毕，并在2001年度董事会报告
中说明。公司现没有新的募集资金。
2)非募集资金使用情况
公司在报告期内未发生重大非募集资金项目的投资。
★2006年三季:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
(1) 占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(利润率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用 √不适用
二、会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
√适用 □不适用
本期新增合并小鹅荆州电器有限公司
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
六、原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
√适用 □不适用
(1)股东名称:江苏小天鹅集团有限公司
特殊承诺:自获得上市流通权之日起,三十六个月内不通过深圳证券交易所挂牌
交易出售.
承诺履行情况:履行中
(2)股东名称:其他非流通股东
特殊承诺:自获得上市流通权之日起,十二个月内不通过深圳证券交易所挂牌交
易出售.
承诺履行情况:履行中
七、截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的情况说明
□适用 √不适用
投资情况说明:
1、报告期内,公司无新的募集资金的使用情况或报告期之前募集资金的使用延
续到报告期内的情况.
2、报告期内,公司无重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况.
★2006年中期:
一、经营讨论与分析
1、经营范围:
经营范围: 家用电器及零配件、附件,工业陶瓷产品的制造、销售.经营小天鹅
产品及技术的出口业务;经营生产所需原辅材料、机械设备及技术的进出口业务;开
展对外合资经营合作生产及"三来一补"业务.家用电器技术服务.承包境外机电行业
工程及境内国际招标工程,上述境外工程所需的设备、材料出口,对外派遣实施上述
境外工程所需的劳务人员.
2、讨论与分析:
本报告期内, 公司产品的主要原材料价格对产品成本的综合影响仍然呈上升趋
势,其中塑料和钢板价格略有降低,但铜价成倍增长.
报告期内, 公司主营业务收入比上年同期增长54%,利润增长31%.公司通过调整
市场策略和产品结构,洗衣机业务收入增长40%,市场份额仍然处于行业领先地位;冰
箱业务收入增长82%,进入行业前列.洗衣机等国际合作项目已见成效,出口业务收入
成倍增长.
公司将在加强国际合作的同时,努力不断提升自主品牌.继续积极采取措施降低
成本, 提高运营效率.公司也将积极采取措施应对国际市场的非关税贸易壁垒,以及
人民币汇率和出口退税政策等变化带来的影响. 公司将严格遵守国家有关法律法规
,规范运作,不断调整公司治理结构,完善内控制度.
二、公司经营情况:
1、报告期内,未发生对净利润产生重大影响的其他经营业务
2、报告期内,公司主营业务及其结构未发生重大变化.
3、报告期内,公司主营业务赢利能力(毛利率)与上年相比未发生重大变化.
4、报告期内,利润构成与上年度相比无重大变化.
5、经营中的问题与困难
1)由于报告期内行业竞争激烈,公司虽然经过努力,保证了毛利率及销售的增长
, 但时公司的费用,特别是营业费用、财务费用有所增加,对公司获利能力产生一定
影响.
2)由于报告期内原材料价格继续上涨,给公司降成本带来一定压力.
三、报告期公司投资实际进度与收益情况
1、报告期内,公司无新的募集资金的使用情况或报告期之前募集资金的使用延
续到报告期内的情况.
2、报告期内,公司无重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况.
★2006年一季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期间,公司共实现主营业务收入976,14.32万元,比上年同期增长35.1%, 其
中洗衣机业务增长44.14%,冰箱业务增长150.18%;净利润12,36.24万元,比上年同期
增涨3.13%;实现每股收益0.03 元.
1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3) 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
□适用 √不适用
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.未股改公司的股改工作时间安排说明
√适用 □不适用
经征询本公司大股东及募集法人股股东, 本公司将按照《上市公司股权分置改
革管理办法》和《上市公司股权分置改革业务操作指引》等有关规定于2006 年6月
底前启动股权分置改革.
未股改公司已承诺股改但未能按时履行的具体原因说明
□适用 √不适用
★2005年末期:
一、报告期内公司经营情况的回顾
(一)、公司报告期内总体经营情况概述:
公司是白色家电及零配件的生产、销售企业,拥有"小天鹅"这一中国驰名商标,
2005年经权威部门评估品牌价值为82. 71亿元.2005年本公司共销售洗衣机2758622
台,冰箱406461台.
回首2005年,整个家电行业格局动荡不安,跨行业兼并收购,整合重组,此起彼伏
,品牌竞争的力度和速度不断加强,呈两极分化势态.家电流通领域的寡头垄断,销售
渠道竞争白热化, 制造商利益受到严重伤害.但在全体员工的努力下,克服了重重阻
力和困难, 取得了良好的经营成绩.2005年度公司主营业务收入326016.95万元比去
年同期增长34.55%,主营业务利润63925.76万元比去年同期增长40.05%,净利润4010
.15万元比去年同期增长2.73%.
2005年中,我们主要做了以下工作:
坚持技术创新, 提高产品核心竞争力.水魔方系列产品成效显著,通过了省级鉴
定,其技术达到国际领先水平.现在十五个水魔方产品中,数字水魔方获得"2005年家
用电器产品创新奖", 变频水魔方获得"CCTV2005创新盛典最佳设计入围奖",为市场
增添了活力.全年研发了68个新品,申请33项专利.
国际合作竞争呈现崭新局面.通过与通用电气公司和日立公司的合作,公司成功
抓住了进入美国、日本高端市场的重大机遇,实现了小天鹅梦寐以求的愿望,为公司
融入全球市场, 迈出了坚实的一步.与通用电气合作项目滚筒洗衣机大批量生产,产
品进入了美国高端市场, 05年7月份开始生产,全年完成7.2万台,新增2900万美元的
收入,技术指标超过美国能源部2007年标准要求.为日本日立定牌研发的波轮全自动
洗衣机首次大批量进入日本市场, 产品质量通过了严格的检验,得到用户的认可.
狠抓降本增效, 确保优质发展.在原材料涨价的不利情况下,2005年的降本增效
工作取得显著成效. 加强对原材料的管理和控制,找出关键问题,制定切实可行的工
作计划, 加强考核,及时整改.组织六西格玛培训,培养了3名黑带大师,19名黑带,15
名绿带,完成了50个项目先后组织员工实施了35次各类培训,1150人次参加.
(二)、公司主营业务的范围及其经营情况
本公司主营家用电器及零配件等的生产、销售和技术服务. 报告期内2005年度
公司主营业务收入326016.92万元,主营业务利润63925.76万元.
(三)、报告期内公司资产构成发生的变动情况:
变动原因说明:在建工程变动较大主要是转入固定资产.
(四)、报告期内公司费用构成发生的变动情况:
变动原因说明:营业费用变动主要受销售收入增长相应增加了费用,财务费用受
美元结构存款利息减少及美元对人民币汇率变动的影响.
(五)、报告期公司现金流量构成的重大变动情况说明:
变动原因说明:经营活动现金流量本年度回笼正常,投资活动主要是本年度投资
意黛喜公司与对飞翎电子追加投资影响, 筹资活动现金流量差异主要是受贷款变动
与利息变动共同作用结果,受上述等因素共同影响,影响现金及现金等价物变动.
(六)、主要控股公司的经营情况及业绩分析:
(1)公司主要全资附属企业及控股子公司的经营情况
无锡小天鹅精密铸造有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本5
80万美元,主营业务为:生产销售以冷机压缩机及汽车用铸铁精密铸件为主的铸铁精
密铸件产品,2005年实现销售收入14297.10万元,创利润-570.30万元,总资产16003.
70万元.
无锡飞翎电子有限公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本362.456
4万美元,主营业务为:软件产品开发, 新型电子元器件的开发生产等,2005年实现销
售收入18656.75万元,创利润982.28万元,总资产14784.80万元.
江苏小天鹅三江电器制造有限公司, 为有限责任公司,本公司控股子公司,注册
资本1480万元, 主营业务为:五金交电、家用电器零配件的销售等,2005年实现销售
收入14608.99万元,创利润1302.66万元,总资产22786.52万元.
无锡小天鹅华印电器有限公司,为中外合资公司,本公司控股子公司,注册资本4
967.34万元,主营业务为:电机生产销售,2005年实现销售收入12429.79万元,创利润
33.59万元,总资产11050.80万元.
江苏小天鹅营销有限责任公司,为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资本4
1950万元,主营业务为:五金交电、家用电器零配件的销售等,2005年实现销售收入2
09771.75万元,创利润1850.59万元,总资产63586.59万元.
无锡小天鹅进出口有限责任公司, 为有限责任公司,本公司控股子公司,注册资
本6500万元,主营业务为:出口家电销售等,2005年实现销售收入55967.43万元,创利
润113.15万元,总资产26488.37万元.
(2)本报告期内,下列参股公司的净利润对公司净利润影响达到10%以上:
博西威家用电器有限公司,为有限责任公司,本公司参股40%的公司,注册资本29
27. 50万美元,主营业务为:从事生产和销售洗衣机、洗衣干衣机、洗碗机和以组合
灶具、组合灶头、消毒柜、抽油烟机为主的厨具电器及其零部件. 2005年实现销售
收入88611.06万元,主营业务利润为15652.61万元,创净利润8971.19万元,总资产56
512.78万元.
二、对公司未来发展的展望
(一)、公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
根据统计预测, 洗衣机国内市场继续保持平稳发展,总量2800万台,增幅在7.7%
.洗衣机出口继续保持快速增长40%左右,但增长速度有所回落.06年全球洗衣机需求
总量将达到6825万台的需求,市场前景广阔.
市场竞争格局严峻, 国际品牌挤进,蚕食国内市场;流通渠道垄断导致制造商成
本上升;品牌集中度将进一步提高.
(二)、公司未来发展的机遇和挑战,发展战略及新年度的经营计划
公司对产品结构调整, 开发更多的高端产品;市场全球化,加大西方及日本市场
的出口;人力资本的相对成本优势和技术优势都是公司未来发展的机遇.挑战是来自
对手跨国公司, 以及不断上升的成本,包括人才和原材料成本,和日益提高的技术壁
垒.
(三)、新年度的业务发展计划
2006年, 原材料的价格压力有所缓解,但行业整合形势依然严峻,外资投资策略
风云变幻,流通领域的垄断危机随时可能爆发,而人民币升值将会给出口带来更大压
力.
同时机会也更多, 根据统计预测,洗衣机国内市场继续保持平稳发展,总量2800
万台,幅度在7.7%.洗衣机国外市场继续保持快速增长40%左右,但增长速度有所回落
. 06年全球洗衣机需求总量将达到6825万台的需求,市场前景广阔.在全球进出口贸
易中欧洲市场占70%, 意大利和德国占全球出口的一半,亚洲占25%的份额.05年我国
的出口总量为949万台, 同比增长51%,06年增长势头仍然强劲.相对我们4%的市场占
有率,还有很大发展空间.
我们应放眼全球市场, 加强全球市场竞争合作的意识,充分抓住机会,利用、协
调全球战略资源,加大对国外市场的开发速度和力度.建立一个适应全球市场需求的
组织和文化, 建立适应全球市场的技术质量创新体系、营销服务体系和全球运营体
系,建设一支有全球竞争意识和能力的团队----支既能包容多元化文化差异,虚心学
习全球优势企业,又能实现自我突破,持续改进,朝气蓬勃的队伍.
1.以项目合作为契机,抓住新的增长点
我们可以借我们的大客户的力, 借助他们强大的网络、品牌管理的经验以及营
销、技术、人力资源甚至培训等等;还可以借助我们的供应商的力,他们拥有专门技
术和产品.以滚筒项目为主线,改变产品结构,扩大市场份额,努力实现单班年产20万
台.
2、以国际合作为导向,培育新项目
我们要借助国际合作的平台, 建立进入高端市场的渠道,寻求新的客户.面向全
球消费者创造新的市场,做行业的先锋,在设计产品的同时设计市场.
与通用电气公司合作将会更加深入, 现有产品系列化,本土化,合力开拓高端滚
筒机亚洲市场; 麦哲伦洗衣机扩大产能,预计年产30万台,并以此为平台延伸高端和
低成本产品系列;开发干衣机项目.与日立合作开发7公斤大容量洗衣机;与MABE、伊
莱克斯等扩大合作范围,拓展拉美市场和美洲市场.
3、以水魔方为主线,提升小天鹅品牌
利用产品标准化、系列化,降低设计成本;使用DFSS提高设计质量.加速"水魔方
"系列上市,争取06年"水魔方"销量比例达33%.进一步完善"水魔方"产品系列,LCD触
摸屏"变频水魔方"、"雾喷淋水魔方"全面上市; 重点开发一个系列带加热功能的洗
衣机和"超声波衣领净"洗衣机; 在高档洗衣机上全面使用新开发的低噪音悬挂系统
全力完成滚筒"超越"项目,首期开发7公斤滚筒,同时上市3个系列6款产品.
4、以订单为中心,提高效率
倡导"无边界"的组织管理, 打破部门之间的无形篱笆.围绕客户订单,及时准确
地满足客户的要求.力争订单准时率100%;应收帐款降低率15%;当年回笼率100%.
5、精细化管理,降低成本,提高效率
全体员工应从思想深层转变,统一认识,变革思维惯性.提高管理效率.同时精简
机构,整合重复设施.生产上抓住"退城进园"、新区新工厂落成的机会,提高效率,引
入精益生产,严格定额管理,消灭"跑冒漏滴",降低成本,提高效率,改善现场管理,严
格责任到人,从一点一滴做起,坚决消灭一切浪费.06年工厂员工同比增加6.4%;产量
同比增长14. 33%;劳动生产率同比提高7.44%.单台产值同比增长8.32%;降低原材料
成本2203万元, 零部件成本2262万元,通过工艺改进降低成本1370万元.降低质量成
本10%,严格控制单台的板材损耗,严格控制单台的水电油消耗,严格控制制造成本、
管理费用.
6、完善绩效考核体系,激励员工奋发上进
在技术中心继续实行新品开发实行项目制, 管理人员和技术中心其他人员采用
年薪制;洗衣机厂考核质量/成本/产量/订单完成准时率/新品上市准时率,工资与质
量/产量/订单完成率挂钩,核定单台工资费用.
鼓励建立学习型团队,倡导学习向上、友好协作的精神,发扬迅速行动的工作作
风. 继续"六西格玛"的培训和应用,同时加大投入对一线员工的技能培训.我们坚持
以人为本,切实为员工创造安全、和谐、健康、愉快的工作环境.
(四)、公司为实现未来发展战略所需的资金需求、使用计划及资金来源情况
为实现未来发展战略所需资金约2亿元. 主要用于高端产品的开发、生产,模具
、设备的更新; 以及国际市场的开拓,和品牌的建设等.资金主要来源于自有资金及
银行信贷资金.
(五)、可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的所有风险因
素
原材料的价格压力依然存在, 行业整合形势依然严峻,外资投资策略风云变幻,
流通领域的垄断危机随时可能爆发,人民币升值将会给出口带来更大压力.
三、公司投资情况
1)募集资金使用情况
公司于1997年发行A股募集资金已全部合法使用完毕,并在2001年度董事会报告
中说明.公司现没有新的募集资金.
2)非募集资金使用情况
公司在报告期内未发生重大非募集资金项目的投资.
四、会计师事务所审计意见
公司所聘请的上海立信长江会计师事务所有限公司(境内)和香港浩华会计师事
务所(境外)为本公司2005年年度报告出具了标准无保留意见的审计报告.
★2005年三季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
公司三季度紧紧围绕05年"创新求发展"的经营方针,以市场为导向,以提升品牌
为目标,通过国际合作,做强做大洗衣机主业,公司加快与国际战略伙伴的合作,出口
洗衣机大幅增加;公司进一步加强财务管理,以降低成本为中心,精益生产,做好预算
工作, 加强控制,增加效益,贯彻以人为本,来达到提高工作效率的目的;同时公司进
一步加强应收款管理, 尽量杜绝产生新的应收款,对以前年度的应收款积极清理.上
述情况是面对产品原材料价格大幅上涨公司保持公司稳健发展的关键所在.
报告期内公司主营业务收入218534. 74万元,比去年同期大幅上升,主要是公司
主营洗衣机和冰箱业务有大幅上升,但由于公司营销费用的大幅上升,造成公司当期
总体利润没有增加.
1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:(人民币)万元
主营业务分行业情况
主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
日用电器制造业 172,964.47 126,913.24 26.62%
电机制造业 10,653.02 10,381.28 2.55%
其他电子设备制造业 4,938.09 4,196.04 15.03%
主营业务分产品情况
洗衣机 128,299.22 94,235.78 26.55%
电机 10,653.02 10,381.28 2.55%
冰箱 44,665.25 32,677.46 26.84%
微电脑控制器 4,938.09 4,196.04 15.03%
2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3) 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期同期相比的重大
变动及原因的说明)
√适用 □不适用
项目 2005年1-9月 2004年1-9月
金额(万元) 占利润总额(%) 金额(万元) 占利润总额(%)
主营业务利润 42,051.70 1,886.00 33531.08 623.54
其它业务利润 3,178.37 142.55 1316.03 24.47
期间费用 44,514.48 1,996.45 31606.96 587.76
投资收益 2,221.68 99.64 2053.49 38.19
补贴收入 165.43 7.42 378.16 7.03
营业外收支净额 -873.01 -39.15 -294.25 -5.47
利润总额 2,229.68 100.00 5377.54 100
(1)主营业务利润占利润总额比例上升主要是主营业务利润较上年同期增加;
(2)其他业务利润有所增长,主要是当期发生的产品零配件及其他销售所得以及
资产租赁收入有所增加;
(3)期间费用较上年同期有所上升主要是营业费用大幅上升;
(4)投资收益与去年同期基本持平;
4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
□适用 √不适用
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
√适用 □不适用
本报告期内无锡小天鹅通用电器有限公司正式营业, 新增合并无锡小天鹅通用
电器有限公司的财务报表.
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
(三)关联企业经营状况 (截止日期:2005-12-31)
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜无锡小天鹅精密铸造有限公司｜ 14297.10｜ -570.30｜ 16003.70｜
｜无锡飞翎电子有限公司 ｜ 18656.75｜ 982.28｜ 14784.80｜
｜江苏小天鹅三江电器制造有限｜ 14608.99｜ 1302.66｜ 22786.52｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡小天鹅华印电器有限公司｜ 12429.79｜ 33.59｜ 11050.80｜
｜江苏小天鹅营销有限责任公司｜ 209771.8｜ 1850.59｜ 63586.59｜
｜无锡小天鹅进出口有限责任公｜ 55967.43｜ 113.15｜ 26488.37｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜博西威家用电器有限公司 ｜ 88611.06｜ 8971.19｜ 56512.78｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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