经营分析
| 发布日期：2008-3-25 9:25:00 |
≈≈张 裕 Ｂ≈≈《维赛特财经》 (本栏更新日期:2008.03.25)
本栏内容:主营构成、经营分析、关联企业经营状况
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒及酒类饮料 ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
｜合计 ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒 ｜ 212497.0｜ 152378.0｜ 71.71｜ 77.83｜
｜白兰地 ｜ 45005.0｜ 28403.0｜ 63.11｜ 16.48｜
｜保健酒 ｜ 10113.0｜ 6360.0｜ 62.89｜ 3.70｜
｜香槟酒 ｜ 2601.0｜ 1184.0｜ 45.52｜ 0.95｜
｜其他 ｜ 2801.0｜ 1992.0｜ 71.12｜ 1.03｜
｜合计 ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
｜其中：关联交易 ｜ 788.0｜ 370.0｜ 46.95｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜沿海地区 ｜ 228640.0｜- ｜- ｜ 83.75｜
｜中部地区 ｜ 30943.0｜- ｜- ｜ 11.33｜
｜西部地区 ｜ 13433.0｜- ｜- ｜ 4.92｜
｜合计 ｜ 273017.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品饮料业 ｜ 143920.0｜ 97275.0｜ 67.59｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒 ｜ 112659.0｜ 0.0｜ 0.00｜ 78.28｜
｜白兰地 ｜ 23768.0｜ 0.0｜ 0.00｜ 16.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销酒类产品 ｜ 142992.0｜- ｜- ｜ 99.36｜
｜出口酒类产品 ｜ 609.0｜- ｜- ｜ 0.42｜
｜其他业务 ｜ 317.0｜- ｜- ｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品饮料 ｜ 216276.0｜ 144293.0｜ 66.72｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒 ｜ 163107.0｜ 112163.0｜ 68.77｜ 75.42｜
｜白兰地 ｜ 39517.0｜ 23769.0｜ 60.15｜ 18.27｜
｜保健酒 ｜ 9754.0｜ 6324.0｜ 64.83｜ 4.51｜
｜香槟酒 ｜ 2147.0｜ 792.0｜ 36.89｜ 0.99｜
｜其他 ｜ 1751.0｜ 1245.0｜ 71.10｜ 0.81｜
｜合计 ｜ 216276.0｜ 144293.0｜ 66.72｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜沿海地区 ｜ 182583.0｜- ｜- ｜ 84.42｜
｜中部地区 ｜ 24048.0｜- ｜- ｜ 11.12｜
｜西部地区 ｜ 9645.0｜- ｜- ｜ 4.46｜
｜合计 ｜ 216276.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 葡萄酒 ｜ 118573.0｜ 83535.0｜ 70.45｜ 74.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 白兰地 ｜ 29595.0｜ 18299.0｜ 61.83｜ 18.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 合计 ｜ 148168.0｜ 101833.0｜ 68.73｜ 92.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜酒精及饮料酒制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜112966.00 ｜36306.00 ｜76660.00 ｜67.86 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜葡萄酒 ｜85475.00 ｜26832.00 ｜58643.00 ｜69.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白兰地 ｜20713.00 ｜6737.00 ｜13976.00 ｜67.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜保健酒 ｜4835.00 ｜1525.00 ｜3310.00 ｜68.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜香槟酒 ｜1943.00 ｜1212.00 ｜731.00 ｜38.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜112966.00 ｜36306.00 ｜76660.00 ｜67.86 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜内销酒类产品 ｜112600.00 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜出口酒类产品 ｜366.00 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜112966.00 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜酒精及饮料酒制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜80944.00 ｜27159.00 ｜53785.00 ｜66.45 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜葡萄酒 ｜62815.00 ｜20055.00 ｜42760.00 ｜68.07 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白兰地 ｜13798.00 ｜5285.00 ｜8513.00 ｜61.70 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜76613.00 ｜25340.00 ｜51273.00 ｜66.92 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜葡萄酒 ｜134020.84 ｜44462.63 ｜89558.21 ｜67.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白兰地 ｜36341.51 ｜14323.50 ｜22018.00 ｜61.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜保健酒 ｜8077.78 ｜3020.70 ｜5057.08 ｜63.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜香槟酒 ｜1997.46 ｜1261.40 ｜736.07 ｜37.00 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜180437.59 ｜63068.23 ｜117369.36 ｜65.00 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜沿海地区 ｜151604.00 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜中部地区 ｜19986.00 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜西部地区 ｜8848.00 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜180438.00 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
(二) 经营分析
★2007年末期:
一、管理层讨论与分析
1、报告期内公司经营情况回顾
(1)报告期内总体经营情况
报告期内, 中国葡萄酒行业继续保持了较快的增长.公司抓住机遇,坚持以市场
为中心,团结协作,奋力开拓,沉着应对日益激烈的市场竞争,取得了较好的经营业绩
,巩固了公司在国内葡萄酒行业的领先地位.
变动原因: 营业收入增长系报告期公司产品需求旺盛,产品销售收入增加所致;
营业利润增长主要系公司营业收入增长较快, 而三项期间费用增长幅度低于营业收
入增长幅度所致;归属于上市公司股东的净利润主要系公司营业利润增长所致.
(2)公司资产构成及费用变动情况
引起重大变动的主要因素说明:
a、销售费用增加主要是由于经营规模的扩大,以及促销费和销售人员工资奖金
总额的增长所致.
b、管理费用下降主要是由于执行中国新企业会计准则,不需计提职工福利费所
致.
c、财务收入增加主要系公司银行存款利息收入增加所致.
d、所得税费用增加是由于营业利润总体增加所致.本年度有效税率与2006年基
本一致.
(3)报告期内公司现金流量同比变动情况
引起重大变动的主要因素说明:
a、经营活动产生的现金流量发生重大变化,主要是公司在报告期内生产经营取
得显著成效,经营规模扩大,使公司经营活动现金流入、流出和净流量大幅度增加.
b、投资活动产生的现金流量发生重大变化,主要是在报告期内固定资产投资增
加,使投资活动产生的现金流出量大幅增加所致.
c、筹资活动产生的现金流量发生重大变化, 主要是公司在报告期内实施了200
6年度利润分配方案, 向全体股东分配现金股利42,182万元,较上年所分配现金股利
数大幅增长所致.
(4)公司设备利用、市场和技术人员流动情况报告期内, 公司设备状况良好,生
产安排井然有序, 设备利用率较高,未发生任何安全事故.通过科学预测和周密安排
,本公司既保证了平稳生产,又较好地满足了市场需要,产品产销两旺,没有出现产品
积压和市场严重断货情况.公司主要技术人员和业务骨干未发生变动,未对公司经营
管理造成不利影响.
(5)主要子公司及参股公司经营情况及业绩分析
来源于烟台张裕－卡斯特酒庄有限公司的净利润占公司净利润的24. 23%,其主
营业务收入为28490万元,主营业务利润为17,313万元,净利润为15,482万元.由于我
国将从2008年开始统一内外资企业所得税, 从2008年开始该公司将不再享受原有的
中外合资企业所得税优惠,所得税率将从现在的15%提高至25%,对其盈利能力带来不
利影响.但由于该公司所生产的酒庄酒需求旺盛,预计2008年仍将保持较高的增长速
度,从而可能减轻以至抵消所得税率提高的影响.
(7)公司控制的特殊目的主体情况
报告期内,公司不存在控制的特殊目的主体,亦也不存在因此而需要纳入合并报
表的情形.
2、对公司未来发展的展望
(1)公司所处行业发展趋势及面临的竞争格局
公司预计2008年在中国经济保持快速发展的大环境下, 随着人们收入水平的提
高和消费观念的转变,中国葡萄酒行业将保持稳定的发展势头,而以高品质为标志的
中高档葡萄酒的增长将快于行业的平均增长速度.另一方面,由于国外同类产品进口
数量增加和国内同行规模扩张,国内葡萄酒市场竞争将更趋激烈,市场开发难度加大
,市场拓展费用亦将继续上升.但以张裕、长城、王朝等为市场主导地位的竞争格局
仍将持续.
(2)公司发展战略和经营计划
针对机遇与挑战并存的竞争格局,本公司将继续实施差异化战略,大力优化产品
和渠道结构, 逐步提高中高档产品销售比重,增强公司持续稳定的盈利能力.2008年
度计划实现营业收入不低于30亿元, 计划将主营业务成本及三项期间费用控制在19
亿元以下.为了实现上述目标,公司将着力抓好以下主要工作:
一是继续坚持以市场为中心, 加强销售队伍建设,加大市场投入力度,进一步提
高公司市场营销水平和效率. 2008年,将进一步建立和完善干部队伍储备机制,加强
后备人才培养, 通过严格培训、考核和业绩考评,不断提高销售业务人员素质;将重
点围绕解百纳、爱斐堡和冰酒产品加大广告投入;继续坚持以葡萄酒为主,多酒种全
面发展的策略,尤其是突出抓好爱斐堡酒庄酒和冰酒两个系列产品的市场推广,并深
入推进白兰地、保健酒、洋酒在省会城市和经济发达城市的销售; 将进一步加强营
销管理,鼓励营销创新,不断提升各级市场人员营销水平,提高销售网络的运营效率.
二是加强财务管理和审计, 完善公司信息化管理系统,有效控制经营风险,提高
公司效益. 公司将着力加强可控成本费用控制和考核,建立量化指标评价体系;完善
资金使用和管理, 积极稳妥地提高资金使用效益;改进财务结算体系,提高结算效率
; 加强对原酒成本、储存费用、运费和投入产出效果的审计检查;推进和完善DRP信
息系统建设,完善仓储物流信息化系统,拓展网上银行收付业务.
三是继续扩大公司产品生产能力,在葡萄原料、贮存和灌装等环节,形成比较完
备的配套体系,以保证公司未来三年生产经营需要.
四是加快人事制度改革, 加强员工培训,提高公司员工素质和战斗力.公司将进
一步加强人事制度改革,在主要从公司内部选拔培养的基础上,逐步面向社会公开招
聘人才, 形成广纳贤才,人尽其才,充满活力的用人机制;继续推进全员培训,提高各
岗位员工的工作技能和业务水平,不断提高员工业务素质.
(3)公司资金需求及使用计划
2008年,公司将投资8,500万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄续建项目和新增
一万吨贮酒容器项目,全部资金将以公司自有资金解决.
(4)公司存在的风险因素和对策
①原料价格波动风险
本公司产品的主要原料为葡萄, 其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然
因素影响较大,这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响,增加了
公司生产经营和盈利能力的不确定性.本公司将通过增加自营葡萄基地面积,以及在
宁夏、陕西等异地建设新的葡萄基地等办法,优化葡萄基地布局,降低葡萄价格波动
风险.
②市场投入产出不确定风险
随着市场竞争日趋激烈和市场开发的需要,本公司市场投入不断加大,销售费用
占营业收入的比例亦较高,投入产出情况将很大程度上影响公司经营业绩,可能出现
部分投入难以达到预期效果的风险.本公司将通过加强市场调研和分析,提高市场预
测准确率,继续完善投入产出考核体系,确保市场投入达到预期效果.
③产品运输风险
本公司产品容易破碎,而销售区域遍布国内外,且主要通过海运、铁路和公路运
输,特别是在天气较为寒冷的冬季,因处销售旺季,市场需求量大,运输工作相当繁重
,存在因运力不足、风雪和冰冻等原因难以及时安全运输至市场的可能性,公司将面
临销售旺季而产品难以及时投放市场的风险. 本公司将通过做好销售预测和产销衔
接, 合理安排生产和运输途径,以及在销售旺季来临之前适当增加异地库存等办法,
努力降低此类风险.
二、投资情况
1、募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万人民币普通股,募集资金净额为61,346万元
. 至报告期末,所募集资金已全部投资于招股说明书承诺投资项目,没有发生变更投
资项目的情形. 报告期内,公司共投入募集资金6,331万元用于北京张裕·爱斐堡国
际酒庄项目,投资额不足部分由公司自有资金补足.
所承诺投资项目,除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外,其
他生产型项目均已取得良好收益.
2、非募集资金投资项目情况
2007年公司共投入自有资金2,892万元,用于以下3个项目:
一是投入1,069万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目;
二是投入1, 193万元,对公司在蓬莱、宁夏两地开发的7,000亩葡萄基地进行了
调整和完善;
三是投入资金630万元,在大连、贵阳、石家庄各购置1套办公用房,提升了公司
在上述城市销售机构的形象和市场保障能力.
三、审计情况及会计政策等变更情况
安永华明会计师事务所对本公司2007年度财务报告进行了审计, 并出具标准无
保留意见的审计报告.
报告期内,公司会计政策、会计估计变更或会计差错更正,以及境内外会计准则
差异之详细内容请参见公司财务报表附注.
★2007年三季:
一.公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
报告期末,公司应收帐款较期初下降40.18%,主要是公司严格执行现款现货政策
,并加大了前期应收帐款的收款力度,货款回收较好所致;预付帐款较期初下降53.85
%,主要是完成了部分工程款的结算,相应冲减预付帐款所致;其他应收款较期初增长
36. 97%,主要是公司业务量增长,导致业务人员出差备用金借款增长所致;在建工程
较期初增长244.04%,主要是公司报告期新建和续建项目较多,资本支出增加所致;其
他应付款增长34.83%,主要是公司收取经销商和果农保证金增长所致.
报告期内,公司净利润较上年同期增长38.26%,主要是报告期内公司产品需求旺
盛,销售收入增长所致;销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增长167.59%,主
要是报告期货款回收良好,并且预收货款大幅增长所致.
二.公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
股东名称:烟台张裕集团有限公司
特殊承诺:除法定最低承诺外,烟台张裕集团有限公司还做出以下特别承诺:
1、公司所持股份自获得上市流通权之日起,在36个月内不上市交易或者转让;
2、上述承诺期满后的12个月内,通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份
的数量占公司股份总数的比例不超过5%,24个月内不超过10%;
3、在本公司2005年、2006年、2007年的年度股东大会上提议公司现金分配的
比例不低于当年实现的可分配利润的65%,并保证对该项提议投赞成票.
承诺履行情况:已在2005年度股东大会和2006年度股东大会上分别对相应年度
利润分配方案投了赞成票.
三.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四.其他需说明的重大事项
1.证券投资情况
□适用 √不适用
2.持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
3.持有非上市金融企业、拟上市公司股权情况
□适用 √不适用
★2007年中期:
(一)对经营情况的讨论与分析
报告期内,公司主营业务保持了持续稳定地发展,葡萄酒、白兰地和起泡酒等公
司的主要产品销售收入均实现了不同幅度的增长, 保健酒销售收入与上年度基本持
平,公司营业收入达到143,919万元,净利润达到27,349万元,分别比上年同期增长26
.97%和34.67%.公司上述业绩的取得,主要是4方面工作的结果.
一是继续加强基础工作、深化三级营销网络建设和市场管理.报告期内,公司在
福建和山东继续保持了良好的增长势头,市场优势地位得到进一步巩固和加强;在江
苏、浙江、广东和天津取得了突破性进展,产品销售收入实现大幅增长;在北京、上
海、四川、重庆、江西等市场销售网络进一步完善,产品销售收入增长强劲;在其余
各省市的市场开拓正稳步推进,并取得较好成效.
二是对销售队伍进行了全面、系统地整顿和培训,进一步完善了运营机制,强化
了执行力,增强了加快发展的紧迫感和战斗力.
三是继续加大品牌宣传力度, 将销售重点向解百纳、酒庄酒等中高档产品调整
,公司产品结构日趋优化.报告期内,公司解百纳和酒庄酒占公司销售收入的比例为4
6%,较上年末提高7个百分点.
四是加强了营销过程管理, 各级营销机构和人员在营业费使用程序上趋于规范
, 资金使用效率明显提高.报告期内,公司销售费用占公司营业收入的比例为27%,较
上年同期降低1个百分点.
五是严厉打击恶性窜货行为, 维护良好的市场秩序.报告期内,公司查处恶性窜
货数起,有效遏制了恶性窜货的蔓延,确保了公司价格体系的稳定和销售渠道的畅通
,为公司销售收入的快速增长提供了可靠保障.
(二)报告期内主要经营情况
变动原因如下:
报告期内,公司营业收入较上年同期增长26.97%,主要系公司产品市场需求旺盛
, 特别是以酒庄酒和解百纳干红葡萄酒为主体的中高档葡萄酒销量大幅度增长所致
; 公司营业利润较上年同期增长35.74%,主要系公司营业收入实现较大增长,加之公
司期间费用控制较好所致;净利润较上年同期增长34.67%,主要系营业利润增长所致
1.主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
报告期内, 公司利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力均未发生重
大变化.
2.对净利润产生重大影响的其他经营业务
报告期内,未发生对公司净利润产生重大影响的其他经营业务.
3.经营中的问题与困难
一是公司销售收入增长仍主要来自于葡萄酒和白兰地, 而保健酒和起泡酒增长
缓慢,未能达到公司预期目标.
二是部分市场, 尤其是部分省会城市和直辖市,公司的品牌影响力还不强,市场
占有率不高,市场销售状况没有根本性变化.报告期内虽然北京、上海、广东和浙江
等市场销售收入增长较大,但在当地葡萄酒市场的地位尚未发生根本性改变.
三是公司制定的一系列营销管理制度还没有完全落到实处, 尤其是销售队伍的
执行力有待进一步加强.
(三)投资情况
1募集资金使用情况
2000年10月本公司增资发行3,200万股人民币普通股,募集资金净额为61,346万
元.用于招股说明书所承诺投资项目已于2002年末全部投产,共投入资金共55,155万
元, 共节余资金6,331万元.报告期内,公司将前述节余资金已全部用于北京张裕?爱
斐堡酒庄建设项目. 该项目一期工程已完工,年产500吨高档葡萄酒,产品已于6月初
投放市场.至此,公司增发A股募集资金已全部投入完毕.
(四)经营计划调整情况
报告期内,本公司未对本年度经营计划进行调整,亦未打算做出修改.
(五)财务报告审计情况
★2007年一季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
引起上述财务报表项目和指标大幅变动的原因如下:
1、报告期内,公司产品较为畅销,预收货款有较大增加,加之公司严格执行先收
款后发货的销售政策,取得了良好的现金流,使得公司预收款项、货币资金出现较大
增长.公司银行存款数量亦相应增长,导致了公司财务净收益较上年同期出现较大上
升.
2、报告期内, 公司增加计提存货减值准备和坏帐准备,使得报告期资产减值损
失较上年同期出现较大上升.
3、由于公司销售收入增长、毛利率进一步提高、期间费用相对低于收入增长
速度等原因,公司税前利润实现了较大幅度上涨,相应导致所得税费用和净利润较大
上升.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
控股股东烟台张裕集团有限公司在2006年曾经承诺: 其所持本公司股份自获得
上市流通权之日起, 在36个月内不上市交易或者转让;上述期满之日起,在12个月内
通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份的数量占公司股份总数的比例不超过
5%, 在24个月内不超过10%.同时承诺将在本公司2005年、2006年、2007年的年度股
东大会上提议公司现金分配的比例不低于当年实现的可分配利润的65%,并保证对该
项提议投赞成票.
烟台张裕集团有限公司已在2006年依照承诺,在公司2005年度股东大会上对200
5年度利润方案投了赞成票,同意将本公司2005年实现的可分配利润全部以现金股利
予以分配.除此之外的其他承诺事项还未至履行期限,烟台张裕集团有限公司亦未履
行相应承诺.除此之外,公司或持有公司股份5%以上(含5%)股东在以前期间和报告期
均未做出其他对公司经营成果、财务状况可能产生重要影响的承诺事项.
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四、本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益差
异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明
√适用 □不适用
★2006年末期:
一、管理层讨论与分析
(一)报告期内公司经营情况回顾
本公司属食品饮料业, 主营业务为从事以葡萄为原料的葡萄酒、白兰地、香槟
酒和保健酒的酿制、生产与销售. 主要产品有:干红、干白葡萄酒、冰葡萄酒,XO级
、VSOP级、VO级、VS级白兰地, 特质三鞭酒、味美思和香槟酒.目前本公司4种系列
酒类产品年综合生产能力达12万吨, 拥有遍布全国29个省、自治区和直辖市的销售
网络,1,363名销售人员和3,886余家经销商.
1、报告期内总体经营情况
报告期内, 中国葡萄酒行业继续保持了较快的增长.公司抓住机遇,坚持以市场
为中心,团结协作,奋力开拓,沉着应对日益激烈的市场竞争,取得了较好的经营业绩
.报告期内,公司主要采取了以下措施:
一是深化内部改革, 完善经营机制.报告期内,公司改进了管理机关员工薪酬设
置办法,对销售系统的组织架构及人员编制进行了重新梳理和设置,在兼顾效率与公
平的前提下,提高了公司管理人员和服务人员的积极性、主动性和保障能力;对销售
系统领导体制和出口业务管理体制进行了改革, 实行高管人员市场分工负责制和直
接管理国外市场,并承担销售指标,从而进一步充实了市场营销的领导力和执行力.
二是强化市场开发与管理, 营销能力进一步增强.报告期内,公司加强了销售系
统人才队伍建设, 为进一步发展提供必要的人才储备;理顺了产品价格体系,加大对
违反价格体系和窜货的监管处罚力度,较好地维护了市场秩序,保护了公司和经销商
的利益；设立了广告稽查部,以加大广告稽查管理力度,提高广告费使用效果；积极
推进与全国大型连锁超市的直接合作,并取得良好开端.
三是加大技术改造力度, 提高生产能力.为适应未来公司发展的需要,报告期内
,公司共投资15,938万元用于北京张裕 爱斐堡酒庄建设项目、解百纳原酒混合中心
二期建设项目、新增橡木桶项目、葡萄酒生产线引进项目和自营葡萄基地建设项目
, 这些项目的逐步建成投产,将大幅提高公司中高档产品的生产能力,增强公司发展
后劲.
四是以市场需求为导向,加大新产品、新技术和新工艺研发力度,增强产品市场
竞争力. 报告期内,完成了四款新型甜酒、无醇葡萄酒以及冰酒的开发;对葡萄基地
土壤条件、保健酒功能成分以及橡木制品应用等进行了深入研究; 完成解百纳干红
葡萄酒酚类物质研究; 与国家葡萄酒检测中心联合承担了国家质检局红葡萄酒特征
成分与感官质量研究;与山东省知识产权局联合进行了中国葡萄酒专利战略研究.
五是完善利润考核体系和财务预算管理体系,强化审计监督,增强公司抵御风险
的能力. 报告期内,公司进一步完善了以总部和分公司为主体的利润核算体系;加大
财务预算控制力度, 实行全面预算管理,变事中、事后控制为事前控制,严格限制预
算外开支;进一步规范审计程序,制定了审计人员岗位责任制,实行主审负责制;推动
财务审计向管理审计转变.
2006年度公司主要经营业绩如下表所示:
本年数 上年数 本年比上年 本年占利润 本年占利润总
项目 (万元) (万元) 增减(%) 总额比例(% 额比例比上年
) 增减
主营业务收入 216,276 180,438 19.86 341.02 下降65.9个百
分点
主营业务利润 128,247 105,572 21.48 202.22 下降35.86个
百分点
净利润 44,386 31,237 42.10 69.98 下降0.66个百
分点
引起重大变动的主要因素说明:
报告期内, 公司生产经营取得了显著成效,主营业务收入实现了较快增长,同时
由于三项期间费用控制较好,特别是营业费用增速远低于收入增长速度,相应提高了
利润总额增长速度, 从而使主营业务收入占利润总额比例与主营业务利润占利润总
额比例大幅下降.
2、按地区分布的主营业务收入及主营业务利润构成情况
地 区 主营业务收入(万元)主营业务收入比上年增减(%)
沿海地区 182,583 20.43
中部地区 24,048 20.33
西部地区 9,645 9.01
合 计 216,276 19.86
3、占公司主营业务收入10%以上的主要产品的生产经营情况
占公司主营业务收入10%以上的产品为葡萄酒和白兰地,其销售收入、销售成本
和毛利率如下表所示:
销售收入 销售成本 毛利率
产品名称 (万元) (万元) (%)
葡萄酒 163,107 50,944 68.77
白兰地 39,517 15,748 60.15
报告期内本公司主营业务及其结构与前一报告期相比未发生较大变化.
4、公司资产构成及费用变动情况
2006年12月31日 2005年12月31日 占总资产比
项目 数额(万元) 占总资产 数额(万元) 占总资产 重的增减
比重(%) 比重(%)
应收款项 14,480 5.31 12,444 5.30 0.01
存货 71,491 26.19 53,004 22.58 3.61
长期股权投资 1,000 0.37 1,200 0.51 -0.14
固定资产 58,987 21.61 47,270 20.13 1.48
在建工程 4,598 1.68 678 0.26 1.42
短期借款 0 0 0 0 0
长期借款 0 0 0 0 0
项目 本年数(万元) 上年数(万元) 增减数(万元)
营业费用 50,134 48,922 1,212
管理费用 16,929 14,652 2,277
财务费用 -2,120 -2,167 47
所得税 18,734 13,004 5,730
引起重大变动的主要因素说明:
(1)存货增长较快主要是公司加大了原材料和在产品的储备以及为销售旺季增
加产品准备所致.
(2)固定资产和在建工程增长较大主要是公司报告期内投资建设项目较多,资本
性支出增加所致.
(3)营业费用的增加主要系本集团为促进销售增加广告费及因销售数量增加而
运输费增加所致.
(4)管理费用的增加主要系员工工资及福利费用增加,以及计提资产减值准备所
致.
5、公司现金流量表相关数据变化情况
项 目 本年数(万元) 上年数(万元) 增减数(万元)
经营活动产生的现金流量
现金流入小计 257,435 216,227 41,208
现金流出小计 217,627 183,673 33,954
经营活动产生的现金流量净额 39,807 32,554 7,253
投资活动产生的现金流量
现金流入小计 8,895 3,300 5,595
现金流出小计 10,935 5,358 5,577
投资活动产生的现金流量净额 -2,040 -2,058 18
筹资活动产生的现金流量
现金流入小计 0 0 0
现金流出小计 28,392 20,280 8,112
筹资活动产生的现金流量净额 -28,392 -20,280 -8,112
引起重大变动的主要因素说明:
(1)经营活动产生的现金流量发生重大变化,主要是公司在报告期内生产经营取
得显著成效,经营规模扩大,使公司经营活动现金流入、流出和净流量大幅度增加.
(2)投资活动产生的现金流量发生重大变化,主要是在报告期内公司三个月以上
定期存款到期和固定资产投资增加, 使投资活动产生的现金流入和流出量分别增加
所致.
(3)筹资活动产生的现金流量发生重大变化, 主要是公司在报告期内实施了200
5年度利润分配方案,向全体股东分配现金股利28,392万元所致.
6、公司设备利用、市场和技术人员流动情况
报告期内,公司设备状况良好,生产安排井然有序,设备利用率较高,未发生任何
安全事故. 通过科学预测和周密安排,本公司既保证了平稳生产,又较好地满足了市
场需要, 产品产销两旺,没有出现产品积压和市场严重断货情况.公司主要技术人员
和业务骨干未发生变动,未对公司经营管理造成不利影响.
(二)对公司未来发展的展望
1、公司所处行业发展趋势及面临的竞争格局
公司预计2007年中国葡萄酒行业仍将保持快速的发展势头, 中高档葡萄酒需求
增长速度有所加快,但由于国外同类产品进口数量增加和国内同行规模扩张,国内葡
萄酒市场竞争将更加激烈,市场开发难度加大,市场拓展费用很可能继续上升.
2、公司发展战略和经营计划
针对机遇与挑战并存的竞争格局,本公司将继续实施差异化战略,优化产品和渠
道结构, 逐步提高中高档产品销售比重,增强公司盈利能力.具体将着力抓好以下主
要工作:
一是提高市场管理水平,以保证市场健康发展.
二是坚持以葡萄酒为主,充分发挥多酒种的协同效应.公司将坚持以葡萄酒为主
体的市场营销工作,在加强葡萄酒销售的同时,加快保健酒、白兰地、起泡酒以及味
美思、冰酒、洋酒等多酒种的发展,满足消费者不同层次的需求.
三是坚持以中、高档产品为主,高、中、低档产品全面推进.公司将坚持高端化
的产品策略, 加大酒庄酒、冰酒、"解百纳"葡萄酒和VSOP以上级别白兰地等中高档
产品营销力度,扩大中高档产品市场份额.
四是坚持酒店、商场渠道开发并重,积极推进夜场等特殊渠道,培育新的市场增
长点.
3、公司资金需求及使用计划
2007年,本公司将投资13,538万元用于北京张裕.爱斐堡酒庄建设项目、自营型
葡萄基地建设项目和销售系统异地办公用房购置项目.除北京张裕.爱斐堡酒庄建设
项目拟使用2000年增发A股募集资金所剩余的6, 331万元外,其余资金将通过公司自
有资金解决.
4、公司存在的风险因素
本公司主要存在两大风险, 一是葡萄产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自
然因素影响较大,这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响,增加
了公司生产经营和盈利能力的不确定性. 二是随着市场竞争日益激烈和市场开发的
需要, 本公司市场投入逐渐加大,但因多种因素影响,市场投入产出有一定的不确定
性,可能出现部分投入难以达到预期效果的风险.
5、执行新企业会计准则后,公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公
司的财务状况和经营成果的影响情况
根据财政部2006年2月15日发布的财会[2006]3号《关于印发〈企业会计准则第
1号-存货〉等38项具体准则的通知》的规定, 公司应于2007年1月1日起执行新会计
准则. 公司目前依据财务部新会计准则规定已经辨别认定的2007年1月1日首次执行
日现行会计准则与新会计准则的差异情况如下:
(1)公司按照现行会计准则的规定, 制定了公司的会计政策,据此公司计提了存
货跌价准备和坏账准备. 根据新会计准则应将资产账面价值小于资产计税基础的差
额计算递延所得税资产,增加了2007年1月1日的留存收益16,862,129元
(2)2006年12月31日现行会计准则下少数股东权益的余额的归入新会计准则下
的股东权益. 本公司2006年12月31日按现行会计准则编制的会计报表中子公司少数
股东权益为53,603,184元,新会计准则下应计入股东权益,由此增加2007年1月1日股
东权益53,603,184元.
二、投资情况
(一)募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万人民币普通股,募集资金净额为61,346万元
. 募集资金实际投资项目与招股说明书承诺投资项目一致,所承诺投资项目已于200
2年末全部投产(详情请参见本公司2002年、2003年及2004年年度报告"董事会报告
"之"投资情况"一节). 延续至报告期末,已投入资金55,155万元,尚未投入使用的募
集资金6, 331万元存放于银行本公司账户.报告期内该部分资金未投入使用,较上一
年度余额相比未发生变化.
所承诺投资项目,除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外,其
他生产型项目均已取得良好收益.
(二)非募集资金投资项目情况
2006年公司共投入自有资金15,938万元,用于主要用于以下5个技改项目:
一是投入资金8, 600万元用于北京张裕 爱斐堡酒庄建设项目,该项目一期工程
预计2007年5月完工投产;
二是投入资金1,678万元用于解百纳原酒生产中心二期建设项目,并于报告期内
建成投产. 该项目对于提高解百纳产品原酒的储存处理能力和产品质量将发挥重要
的作用;
三是投入资金1,161万元用于橡木桶改造项目,新增橡木桶760只,提高了高档酒
生产能力.该项目已于报告期内完成;
四是投入资金2, 360万元用于葡萄酒生产线引进项目,本项目预计2007年3月初
投产.投产后,将有效地提高葡萄酒的生产效率和灌装能力;
五是投入资金2, 139万元用于在蓬莱、宁夏两地开发建设自营型葡萄基地6,98
3亩.
三、审计情况及会计政策等变更情况
普华永道中天会计师事务所有限公司对本公司2006年度财务报告进行了审计,
并出具标准无保留意见的审计报告.
报告期内,公司未发生会计政策、会计估计或重大会计差错更正.
投资情况说明:
投资情况
(一)募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万人民币普通股,募集资金净额为61,346万元
.募集资金实际投资项目与招股说明书承诺投资项目一致,所承诺投资项目已于 200
2 年末全部投产
(详情请参见本公司2002年、2003年及2004年年度报告"董事会报告"之"投资情
况"一节).延续至报告期末,已投入资金 55,155 万元,尚未投入使用的募集资金 6,
331 万元存放于银行本公司账户.报告期内该部分资金未投入使用,较上一年度余额
相比未发生变化.
所承诺投资项目, 除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外,
其他生产型项目均已取得良好收益.
(二)非募集资金投资项目情况
2006年公司共投入自有资金15,938万元,用于主要用于以下5个技改项目:
一是投入资金8, 600万元用于北京张裕·爱斐堡酒庄建设项目,该项目一期工
程预计2007年5月完工投产;
二是投入资金 1, 678 万元用于解百纳原酒生产中心二期建设项目,并于报告
期内建成投产. 该项目对于提高解百纳产品原酒的储存处理能力和产品质量将发挥
重要的作用;
三是投入资金 1, 161 万元用于橡木桶改造项目,新增橡木桶 760 只,提高了
高档酒生产能力.该项目已于报告期内完成;
四是投入资金2,360万元用于葡萄酒生产线引进项目,本项目预计2007年3月初
投产.投产后,将有效地提高葡萄酒的生产效率和灌装能力;
五是投入资金2,139万元用于在蓬莱、宁夏两地开发建设自营型葡萄基地6,98
3亩.
★2006年三季:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
(1)占主营业务或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
□√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期特征
□√适用 □不适用
因受春节、中秋等节日集中消费和天气变化之影响, 本公司生产经营具有一定
的季节性特征, 每一会计年度的第一季度和第四季度属于公司产品的生产经营旺季
, 第二季度和第三季度属于生产经营淡季.据统计显示:2005年度第一季度至第四季
度的销售收入占全年主营业务收入比例依次分别为33.40%、17.08%、22.25%和27.2
7%.2006年度第一季度、第二季度和第三季度主营业务收入分别为80,944万元、32,
022万元和47,242万元.
(3)报告期利润构成情况
□√适用 □不适用
金额单位:人民币元
占利润总额的比例(%)
项目 2006年7－9月 2006年1-6月 2006年7-9月 2006年1-6月
利润总额 135,123,853 281,125,982 100.00% 100.00%
主营业务利润 280,823,700 678,737,095 207.83% 241.44%
其他业务利润 -17,805 1,859,366 -0.01% 0.66%
期间费用 145,588,836 399,306,186 107.74% 142.04%
投资收益 0 0 0% 0%
营业外收支净额 -93,206 -64,293 -0.07% -0.02%
报告期内, 主营业务利润占利润总额的比例和期间费用占利润总额的比例都较
前一报告期发生较大下降, 主要是因为报告期内加大了对营业费用和管理费用控制
力度,在主营业务收入较上年同期增长17.66%的情况下,营业费用基本与上年同期持
平,而管理费用下降约50%所致.
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 □√不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用 □√不适用
二、会计政策、会计估计、合并范围变化及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 □√不适用
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 □√不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 □√不适用
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的流动调整情况
□适用 □√不适用
六、原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□√适用 □不适用
股东名称:烟台张裕集团有限公司
特殊承诺:除法定最低承诺外,烟台张裕集团有限公司还做出以下特别承诺:1、
公司所持股份自获得上市流通权之日起, 在36个月内不上市交易或者转让;2、上述
承诺期满后的12个月内, 通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份的数量占公
司股份总数的比例不超过5%,24个月内不超过10%;3、在本公司2005年、2006年、20
07年的年度股东大会上提议公司现金分配的比例不低于当年实现的可分配利润的65
%,并保证对该项提议投赞成票.
承诺履行情况:已在2005年度股东大会上对2005年利润分配方案投了赞成票.
七、截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的情况说明
□适用 □√不适用
投资情况说明:
募集资金使用情况
2000年10月本公司增资发行3,200万股人民币普通股,募集资金净额为61,346万
元. 募集资金实际投资项目与招股说明书承诺投资项目一致.延续至报告期末,已投
入资金56,056万元,其中,报告期内投入2700万元用于招股说明书中承诺的葡萄基地
建设项目.尚未投入使用的募集资金5,290万元存放于银行本公司账户.报告期内,已
完工投资项目共产生净利润13,684万元.
非募集资金投资项目情况项目名称 项目金额 项目进度 报告
期项目收益情况中法合资廊坊卡斯特 300万美元 完工投产 1, 614万元人民币
－张裕酒业公司项目
经营计划调整情况
报告期内,本公司未对本年度经营计划进行调整,亦未打算做出修改.
★2006年中期:
1、公司主营业务的范围及经营状况
1)公司主营业务的范围
本公司属食品饮料业, 主营业务是从事葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿
制、生产与销售. 主要产品有:干红、干白葡萄酒,XO级、VSOP级、VO级、VS级白兰
地, 至宝三鞭酒、特质三鞭酒、味美思和香槟酒.目前本公司4种系列酒类产品生产
能力达8万吨,拥有遍布全国29个省、自治区和直辖市的销售网络.
2)经营情况的讨论与分析
报告期内,公司主营业务保持了持续稳定地发展,葡萄酒、白兰地、保健酒和起
泡酒等公司的主要产品销售收入均实现了不同幅度的增长,主营业务收入达到112,9
66万元,净利润达到20,002万元,分别比上年同期增长24.03%和45.20%.报告期内,公
司在加大市场开拓的同时, 进一步完善考核制度和奖惩机制,规范和强化预算管理,
严格执行现款现货销售政策,加大应收账款清收和经济责任制追究力度,大力压缩生
产人员和行政管理人员,深入开展节能降耗工作,从而提高了公司经营效率和销售收
入,降低了成本和费用,增强了公司市场竞争力和盈利能力.
报告期内, 对本公司盈利能力产生较大负面影响的主要因素是营业费用和管理
费用的较大增长, 从而影响了当期利润.但考虑到广告宣传存在一定的滞后效应,我
们相信上述投入将有力地拉动公司下半年以及今后销售收入和收益的快速增长.
3)主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
报告期内, 公司利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力均未发生重
大变化.
4)对净利润产生重大影响的其他经营业务
报告期内,未发生对公司净利润产生重大影响的其他经营业务.
5)经营中的问题与困难
报告期内,我国葡萄酒行业的竞争呈现出多样性,特别是针对终端市场的竞争更
趋激烈.加之上一年度葡萄原料成本显著上升,给公司的持续快速成长产生较大压力
.而过去存在的各酒种和各地区市场发展不均衡问题并未能有效解决,葡萄酒增长较
快并占销售收入75%以上,而白兰地、保健酒和香槟酒尽管也保持了一定幅度的增长
,但占公司销售收入比例反而稍微有所下降,与公司力求"四大酒种"协调发展的目标
还有较大差距;公司市场分布仍主要集中在沿海经济发达地区,销售增长主要依靠南
部和中部市场, 而北部大部分市场发展相对较慢,甚至个别市场出现了下滑.
为适应市场竞争的新形势,针对上述困难与问题,本公司通过进一步完善市场布
局,适当调整产品价格,优化产品结构,强化市场监管,增加市场投入,加强预算管理,
加大稽查力度,取得了较好效果.
一方面, 继续加强重点城市开发,增强销售收入增长后劲,确保公司持续快速发
展. 报告期内,本公司进一步完善了深度分销网络,白兰地、保健酒和香槟酒已逐步
走出传统市场,有针对性和选择性地培育和开拓新兴市场,不断扩展市场的辐射区域
.公司对全国11个重点城市继续实施单独的资源投入和考核办法,缓解了投入不足的
问题,并取得初步成效,11个重点城市在上半年完成全年指标的53.2%,比上年同期增
长34. 4%.通过上述措施,公司进一步完善和扩大了销售网络,夯实了市场基础,增强
了发展后劲.
另一方面, 适当调整产品售价,继续优化产品结构,有效化解葡萄原料涨价对公
司造成的不利影响. 报告期内,本公司顺利实现对公司产品价格的全面上调,避免了
因涨价可能出现的市场波动;进一步对产品线进行梳理,加大了高中档葡萄酒和白兰
地以及新开发甜酒的销售力度, 使公司上半年"解百纳"和"酒庄酒"销售额分别比上
年同期增长42%和108%,Vsop以上高档白兰地销售额同比增长45%;从而增加了公司销
售收入和利润,基本消除了上年度葡萄原料涨价对公司产生的不利影响.
2、投资情况
1)募集资金使用情况
2000年10月本公司增资发行3,200万股人民币普通股,募集资金净额为61,346万
元. 募集资金实际投资项目与招股说明书承诺投资项目一致.延续至报告期末,已投
入资金56,056万元,其中,报告期内投入2700万元用于招股说明书中承诺的葡萄基地
建设项目.尚未投入使用的募集资金5,290万元存放于银行本公司账户.报告期内,已
完工投资项目共产生净利润13,684万元.
2)经营计划调整情况
报告期内,本公司未对本年度经营计划进行调整,亦未打算做出修改.
3)财务报告审计情况
本公司半年度财务会计报告未经审计.
★2006年一季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
√适用 □不适用
因受春节、中秋等节日集中消费和天气变化之影响, 本公司生产经营具有一定
的季节性特征, 每一会计年度的第一季度和第四季度属于公司产品的生产经营旺季
, 第二季度和第三季度属于生产经营淡季.据统计显示:2005年度第一季度至第四季
度的销售收入占全年主营业务收入比例依次分别为33.40%、17.08%、22.25%和27.2
7%.
(3)报告期利润构成情况
√适用 □不适用
报告期内, 销售毛利占税前利润的比例下降主要是报告期内期间费用占税前利
润比例下降,使税前利润增长所致;期间费用占税前利润的比例下降主要是本公司加
大了市场开拓力度,使销售收入出现较大增长,导致税前利润增长幅度超过期间费用
增长幅度所致.
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用 √不适用
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
√适用 □不适用
★2005年末期:
一、管理层讨论与分析
(一)报告期内公司经营情况回顾
本公司属食品饮料业, 主营业务为从事以葡萄为原料的葡萄酒、白兰地、香槟
酒和保健酒的酿制、生产与销售.主要产品有:干红、干白葡萄酒,XO级、VSOP级、V
O级、VS级白兰地,特质三鞭酒、味美思和香槟酒.目前本公司4种系列酒类产品年生
产能力达10万吨,拥有遍布全国29个省、自治区和直辖市的销售网络,1379名销售人
员和3300余家经销商.
1、报告期内总体经营情况
报告期内, 中国葡萄酒行业继续保持了较快的增长.在董事会的领导下,公司抓
住机遇, 坚持以市场为中心,团结协作,奋力开拓,沉着应对日益激烈的市场竞争,取
得了较好的经营业绩.报告期内,公司主要采取了以下措施:
一是深化经营机制改革, 提高经营效率.为了适应市场竞争的需要,切实转变经
营机制,提高决策效率,报告期内公司进一步完善了对中高层管理人员的考核机制和
有关规章制度,并对管理机构进行了调整,总部机构由原有的22个部门合并至10个部
门, 人员由137人缩编至68人;销售公司后勤职能部门经过重新梳理成立7个部,人员
由135人缩编至93人.
二是加大市场开发力度, 增强竞争能力.报告期内,公司继续调整和完善市场网
络布局,强化了对各级市场业务人员的业绩考核、管理和培训,建立了以利润为中心
的考核体系, 加强对营销费用投入产出的考核;进一步调整产品结构,提高了高档产
品占销售收入的比重;11个重点城市的开发工作取得初步成效,使其销售收入较上年
同期增长约40%, 缩小了与当地市场第一品牌的差距;全面开展烟台和威海地区的直
销工作,拓展了新的利润增长点.
三是稳步推进技术改造, 提高生产能力.为适应未来公司发展的需要,报告期内
, 公司对储酒容器、配酒系统和封装系统等影响公司产能的瓶颈环节进行了技术改
造,提高了整体生产能力,缓解了产能趋紧的矛盾,满足了市场需求,并为今后的发展
奠定了基础.
四是加快新产品和新技术开发, 增强公司核心竞争力.报告期内,公司推出了多
款新品白兰地和新品味美思,完成了冰酒的中试工作;新橡木桶、橡木板与微氧技术
使用取得阶段性成果,为未来高档酒的贮藏开创了行之有效的新途径;完成了四大酒
种标准、工艺流程、操作规范的梳理;公司"苹果蒸馏酒开发研究"等国家"十五攻关
项目",通过国家相关部门的鉴定和验收.
五是加强财务管理和内部审计, 逐步建立有效的内部控制制度.报告期内,公司
完善了《成本费用奖惩考核办法》、《资金管理规定》等20余项财务管理制度, 建
立和完善了重大事项汇报制度和生产经营责任制; 彻底清理了应收账款和异地仓库
. 通过加强财务管理和内部审计,确保了公司资产的安全、完整,有利于防止和控制
重大财产损失和舞弊行为的发生.
引起重大变动的主要因素说明:
报告期内,公司生产经营取得了显著成效,使主营业务收入、主营业务利润和净
利润均实现了大幅增长;由于利润总额的增长幅度比主营业务收入增长幅度高5个百
分点,使公司主营业务收入占利润总额的比例下降了15.05个百分点.
2、占公司主营业务收入10%以上的主要产品的生产经营情况
报告期内本公司主营业务及其结构与前一报告期相比未发生较大变化.
3、公司资产构成及费用变动情况
引起重大变动的主要因素说明:
(1)存货增长较快主要是公司加大了原材料和在产品的储备以及为销售旺季增
加产品准备所致.
(2)营业费用的增加主要系本集团为促进销售增加广告费及因销售数量增加而
运输费增加所致.
(3)管理费用的增加主要系员工工资及福利费用增加所致.
(4)财务净收益增加主要系公司银行存款利息收入增加所致.
4、公司现金流量表相关数据变化情况
引起重大变动的主要因素说明:
(1)经营活动产生的现金流量发生重大变化,主要是公司在报告期内生产经营取
得显著成效,经营规模扩大,使公司经营活动现金流入、流出和净流量大幅度增加.
(2)投资活动产生的现金流量发生重大变化,主要是公司在报告期内收回投资所
收到的现金及收到其他与投资活动有关的现金大幅减少所致.
(3)筹资活动产生的现金流量发生重大变化, 主要是公司在报告期内实施了200
4年度利润分配方案,向全体股东分配现金股利20,280万元所致.
5、公司设备利用、市场和技术人员流动情况
报告期内,公司设备状况良好,生产安排井然有序,设备利用率较高,未发生任何
安全事故. 通过科学预测和周密安排,本公司既保证了平稳生产,又较好地满足了市
场需要, 产品产销两旺,没有出现产品积压和市场严重断货情况.公司主要技术人员
和业务骨干未发生变动,未对公司经营管理造成不利影响.
(二)对公司未来发展的展望
1、公司所处行业发展趋势及面临的竞争格局
报告期内,由于我国葡萄酒关税已降至14%,进口葡萄酒数量不断增加,加之国内
主要竞争对手不断加大市场开发和投入力度,致使国内葡萄酒市场竞争十分激烈.面
对这种形势,公司抓住国内经济快速增长和消费升级的有利机遇,坚持以市场为中心
,以产品结构调整为主线,强化各项管理措施,确保了主要经营指标的持续稳定增长.
董事会判断, 随着中国经济的快速发展,城市化步伐的加快,特别是人们收入水
平的持续提高和消费观念的转变, 中国葡萄酒市场正在进入一个相对稳定的增长时
期,预计未来较长间内仍将保持较快的增长态势;但由于欧美主要葡萄酒市场供大于
求, 加之新兴葡萄酒生产国的兴起,以及我国葡萄酒进口关税的下降,国外葡萄酒将
加快进入中国内地市场, 致使国内葡萄酒市场竞争日趋激烈,营销成本加大;2005年
葡萄原料价格的上涨,亦将削弱葡萄酒生产企业盈利能力.
2、公司发展战略和经营计划
新的一年, 公司将面临中国葡萄酒市场持续快速增长的发展机遇和国内外竞争
对手强有力挑战并存的市场格局. 为此,本公司将继续优化产品结构,逐步提高中高
档产品比重. 针对高档产品,将继续深化市场细分,实施差异化战略,通过产品创新,
达到"人无我有, 人有我特"的目标,通过渠道创新,降低营销成本,提高消费便利度,
增强市场竞争能力. 针对中低档产品,力求通过扩大产销规模,以降低单位产品成本
,获取规模优势和有利的竞争态势.
2006年, 公司将通过深化经营机制改革,加大产品结构调整力度,加快管理、技
术和营销创新步伐,增强盈利能力,进一步提升公司价值.为实现上述目标,将着力抓
好以下主要工作:
(1)坚持以市场为中心, 加大市场营销力度.进一步完善销售部、分公司、经销
处和业务人员四级利润核算体系;继续抓好产品结构调整,加大"解百纳、酒庄酒、X
O级白兰地"等高档产品的市场营销; 加大市场管理力度,维护市场流通秩序;集中人
力、物力和财力,重点开发葡萄酒市场容量较大的省份;继续加大全国11个重点城市
的开发力度; 强化渠道扁平化管理;建立网上直销公司,做好中国高端葡萄酒市场及
特殊渠道的销售工作.
(2)加大技术改造力度,扩大葡萄基地建设面积,提高公司产品质量和生产能力.
2006年开始,逐步投资扩大公司葡萄基地面积,加快北京葡萄酒酒庄的建设和对现有
生产设施的技术改造, 增强葡萄原料保障能力,提高公司产品生产能力,更好地满足
公司未来发展需要.
(3)强化内部管理,规避和防范经营风险,提高效率和效益.在人力资源开发方面
, 公司将改革现有薪酬制度,完善员工激励和约束机制,充分调动全体职工的积极性
和创造性;加强在职员工培训,增强其专业技能和操作水平;加快引进紧缺人才,为公
司的持续发展提供人才支持和储备; 在管理方面,完善全面预算管理体系,建立和完
善以"利润为中心"的考核、评价体系, 进一步降低成本、压缩费用,提高盈利能力;
加强企业内部审计监督工作, 重点抓好应收账款、异地库、广告费使用以及生产系
统原材料采购、技改工程、设备采购等方面的审计工作, 防止重大舞弊行为和财物
损失的发生,保证资产的安全完整,降低经营风险.
3、公司资金需求及使用计划
2006年度,本公司计划投资17563万元用于葡萄基地建设、北京张裕酒庄建设项
目、解百纳原酒混合中心二期建设项目、橡木桶改造项目和葡萄酒生产线引进项目
.所需资金全部通过公司自有资金解决.
4、公司存在的风险因素
本公司主要存在两大风险, 一是葡萄产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自
然因素影响较大,这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响,增加
了公司生产经营和盈利能力的不确定性. 二是随着市场竞争日益激烈和市场开发的
需要, 本公司市场投入逐渐加大,但因多种因素影响,市场投入产出有一定的不确定
性,可能出现部分投入难以达到预期效果的风险.
二、投资情况
(一)募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万股人民币普通股,募集资金净额为61,346万
元.募集资金实际投资项目与招股说明书承诺投资项目一致,所承诺投资项目已于20
02年末全部投产(请参见本公司2002年、2003年及2004年年度报告"董事会报告"之
"投资情况"一节的说明).延续至报告期末,已投入资金55,155万元,尚未投入使用的
募集资金6, 331万元存放于银行本公司账户.报告期内该部分资金未投入使用,较上
一年度减少4081万元.
所承诺投资项目,除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外,其
他生产型项目均已取得良好收益.
(二)非募集资金投资项目情况
2005年公司共投入自有资金1305万元, 用于主要用于以下5个技改项目:一是投
入资金450万元用于解百纳原酒生产中心建设项目,本项目预计2006年3月完工;
二是投入资金455万元用于香槟酒公司储酒容器改造和储酒罐制作项目,已于今
年8月份提前完工,提高了公司储酒能力;
三是投入资金52万元用于泾阳葡萄酒公司容器制作项目,已于报告期内完工;四
是投入资金180万元用于白兰地公司配酒系统改造,本项目预计2006年3月底完工.五
是投入资金168万元用于提高封装系统自动化项目,已完成了白兰地、葡萄酒封装车
间进口设备的安装调试工作及葡萄酒公司配酒二车间的冷冻能力改造工作.
三、审计情况及会计政策等变更情况
普华永道中天会计师事务所有限公司对本公司2005年度财务报告进行了审计,
并出具标准无保留意见的审计报告.
报告期内,公司未发生会计政策、会计估计或重大会计差错更正.
★2005年三季:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
(1)占主营业务或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√□适用 □不适用
单位:人民币元
分行业或分产品 主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
葡萄酒 968,961,594 320,915,987 67%
白兰地 271,045,418 111,969,184 59%
合计 1,240,007,012 432,885,171 -
其中:关联交易 无 无 无
(2)公司经营的季节性或周期特征
√□适用 □不适用
(3)报告期利润构成情况
√□适用 □不适用
报告期内, 主营业务利润占利润总额的比例增加主要是报告期内主营业务收入
较上年同期增长33.22%的同时,产品结构进一步优化,导致主营业务利润同比更大幅
度增长所致;期间费用占利润总额的比例增长主要是本公司加大了促销力度,导致营
业费用增加68.91%所致.
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √□不适用
(5) 主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用 √□不适用
因受春节、中秋等节日集中消费和天气变化之影响, 本公司生产经营具有一定
的季节性特征, 每一会计年度的第一季度和第四季度属于公司产品的生产经营旺季
, 第二季度和第三季度属于生产经营淡季.据统计显示:2004年度第一季度至第四季
度的销售收入占全年主营业务收入比例依次分别为31.67%、17.03%、22.52%和28.7
8%.2005年度第一季度、第二季度和第三季度主营业务收入分别为60,259万元、30,
819万元和40,150万元.
项目 金额单位:人民币元 占利润总额的比例(%)
2005年7－9月 2005年1-6月 2005年7-9月 2005年1-6月
利润总额 87,930,121 197,566,841 100.00% 100.00%
主营业务利润 244,620,641 516,112,590 278.20% 261.23%
其他业务利润 663,695 1,829,661 0.75% 0.93%
期间费用 157,549,757 318,955,920 179.18% 161.44%
投资收益 0 0 0% 0%
营业外收支净额 -195,542 -1,419,490 -0.22% -0.72%
2.会计政策、会计估计、合并范围变化及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √□不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √□不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或与上年同期相比发生
大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √□不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的流动调整情况
□适用 √□不适用
(三)关联企业经营状况 (截止日期:2006-12-31)
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜烟台张裕-卡斯特酒庄有限公 ｜ ｜ 6992.00｜ 11741.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜廊坊卡斯特-张裕酒业有限公 ｜ ｜ 2205.00｜ 5649.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台麒麟包装有限公司 ｜ ｜ 440.00｜ 3615.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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