经营分析
| 发布日期：2008-3-28 15:07:00 |
≈≈粤华包Ｂ≈≈《维赛特财经》 (本栏更新日期:08.03.27)
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 114610.0｜ 12794.6｜ 11.16｜ 90.28｜
｜印刷业 ｜ 11894.0｜ 2455.4｜ 20.64｜ 9.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜白板纸 ｜ 114610.0｜ 12794.6｜ 11.16｜ 90.28｜
｜印刷品 ｜ 11894.0｜ 2455.4｜ 20.64｜ 9.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内 ｜ 74894.2｜- ｜- ｜ 58.99｜
｜国外 ｜ 52056.9｜- ｜- ｜ 41.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 27228.1｜ 2814.3｜ 10.34｜ 83.02｜
｜彩色包装印刷业 ｜ 5424.0｜ 1072.1｜ 19.77｜ 16.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高级涂布白纸板 ｜ 27228.1｜ 2814.3｜ 10.34｜ 83.02｜
｜印刷品 ｜ 5424.0｜ 1072.1｜ 19.77｜ 16.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内 ｜ 18990.4｜- ｜- ｜ 57.90｜
｜国外 ｜ 13661.7｜- ｜- ｜ 41.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内 ｜ 24352.7｜- ｜- ｜ 36.34｜
｜国外 ｜ 43000.9｜- ｜- ｜ 64.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜白纸板 ｜ 56499.7｜ 3593.4｜ 6.36｜ 84.31｜
｜印刷品 ｜ 10296.8｜ 1856.5｜ 17.86｜ 15.37｜
｜复合纸罐及其他 ｜ 557.1｜ 41.9｜ 7.53｜ 0.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 56499.7｜ 3593.4｜ 6.36｜ 84.31｜
｜印刷业 ｜ 10296.8｜ 1856.5｜ 17.86｜ 15.37｜
｜纸制品业 ｜ 557.1｜ 41.9｜ 7.53｜ 0.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 造纸业 ｜ 32139.9｜ 2397.0｜ 7.46｜ 80.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 其他行业 ｜ 7422.5｜ 1405.0｜ 18.93｜ 18.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 高级涂布白纸板 ｜ 32139.9｜ 2397.0｜ 7.46｜ 80.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 彩色印刷包装 ｜ 7422.5｜ 1405.0｜ 18.93｜ 18.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他行业 ｜26720.70 ｜24185.10 ｜2535.60 ｜9.49 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白 纸 板 ｜21274.75 ｜19715.44 ｜1559.31 ｜7.33 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜印 刷 品 ｜4888.84 ｜3954.47 ｜934.37 ｜19.11 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜复 合 罐 ｜174.37 ｜145.57 ｜28.80 ｜16.52 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜纸类及其他 ｜382.74 ｜369.61 ｜13.13 ｜3.43 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜国内销售 ｜19234.63 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜出口销售 ｜7486.08 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜造纸业 ｜51439.44 ｜47048.50 ｜4390.94 ｜8.54 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜印刷业 ｜8179.67 ｜6749.07 ｜1430.60 ｜17.49 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜纸制品业 ｜1202.47 ｜1006.96 ｜195.51 ｜16.26 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜国内 ｜37706.83 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜国外 ｜22705.81 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白纸板 ｜51439.44 ｜47048.50 ｜4390.94 ｜8.54 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜印刷品 ｜8179.67 ｜6749.07 ｜1430.60 ｜17.49 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜纸管、纸罐 ｜1202.47 ｜1006.96 ｜195.51 ｜16.26 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
(二) 经营分析
★2007年末期:
一、报告期内公司经营情况的回顾
(一)公司报告期内总体经营情况
2007年,我国宏观经济形势保持了良好的发展,高位运行的经济环境给企业发展
带来了旺盛的市场机会,造纸印刷包装行业的市场需求处于增长态势.在需求高增长
的同时, 也伴随着市场供给量的放大和市场竞争的日益加剧.面对复杂多变,竞争日
趋激烈的国内外市场环境,公司在董事会和经营管理层的领导下,紧紧围绕董事会在
年初确定的经营目标, 积极应对各种挑战,不断采取有效措施,通过挖潜改造、强化
管理,保持了生产的稳定运行和经济效益的不断提高.公司的珠海造纸项目的建成投
产, 其生产经营效果也得到日益体现.报告期内,公司全年实现营业收入126,951.04
万元,比去年同期增加88.48%,实现营业利润11,435.41万元, 比去年同期增加23.60
%,实现净利润10,965.34万元, 比去年同期增加20.52%,扣除非经常损益后实现净利
润10,395.62万元, 比去年同期增加17.30%.
(二)主营业务及其经营情况
1、主营业务范围
公司属于造纸、印刷、包装行业, 主要生产经营高级涂布白纸板、液体食品软
包装盒(利乐包)、彩色印刷包装等高档优质的包装材料和包装制品. 主营产品为高
级涂布白纸板、彩色印刷包装.
(三)主要供应商、客户情况
报告期内,前5名客户销售额合计161,650,200.71元,占公司销售总额的12.73%,
向前5名供应商合计的采购金额214,363,018.48元,占年度采购总额的19.31%.
(四)报告期内公司资产构成情况及变化说明
变动情况说明:
1、本期货币资金比上期减少43.52%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产30
万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,日常资金周转需求增大所致.
2、本期应收账款比上期增加165.64%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产3
0 万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,产销量增大所致.
3、本期存货比上期增加36.62%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产30万吨
的高级涂布白板纸项目投入正式运营,存货正常存储量增加所致.
4、本期长期股权投资比上期减少25.34%,主要系利乐华新(佛山)包装有限公司
已将2007年上半年股利分回所致.
5、本期固定资产比上期增加216.27%,主要系本公司投资16 亿元建设的佛山华
丰纸业有限公司珠海年产30 万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,主要固定资
产交付使用所致.
6、本期在建工程比上期减少97. 14%,主要系本公司投资16 亿元建设的佛山华
丰纸业有限公司珠海年产30 万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,主要在建工
程转入固定资产核算所致.
7、本期短期借款比上期增加47.12%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产30
万吨的高级涂布白板纸项目对外筹措资金及投产后流动资金借款增加所致.
8、本期长期借款比上期减少47.25%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产30
万吨的高级涂布白板纸项目对外筹措资金大部分将于2008年到期, 转入一年内到
期的非流动负债所致.
(五)报告期内主要财务数据同比发生重大变化的说明
变动情况说明:
1、本期销售费用比上期增加99.24%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产30
万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,销售量增加所致.
2、本期管理费用比上期增加36.64%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产30
万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,管理人员增加所致.
3、本期财务费用比上期增加3501.76%,主要系佛山华丰纸业有限公司珠海年产
30 万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,利息支出计入本年损益所致.
4、本期所得税比上期增加337. 20%,主要系佛山华丰纸业有限公司本址利润比
上年大幅增加所致.
(六)报告期内现金流量构成情况
变动情况说明:
1、本期经营活动产生的现金流量净额比上期增加150. 34%,主要系佛山华丰纸
业有限公司珠海年产30 万吨的高级涂布白板纸项目投入正式运营,销售量大增所致
2、本期投资活动产生的现金流量净额比上期增加34.69%,主要系本期收到利乐
华新(佛山)包装有限公司分回现金股利增加及减少购建固定资产金额所致.
3、本期筹资活动产生的现金流量净额比上期减少79.18%,主要系本期支付佛山
华新发展有限公司借款增加所致.
(七)公司主要控股子公司及参股公司的经营情况及经营业绩
1、佛山华丰纸业有限公司:该公司注册资本12,139万美元,本公司持有其75%的
股权,主要产品为涂布白板纸,报告期末总资产255,750.45万元,本期实现营业收入1
15,382.17万元,实现营业利润2,291.58万元,实现净利润2,192.47万元;
2、华新(佛山)彩色印刷有限公司:该公司注册资本660万美元,本公司持有其75
%的股权,主要产品为印刷品,报告期末总资产23,349.45万元,本期实现营业收入12,
170.50万元,实现营业利润487.46万元,实现净利润888.93万元;
3、利乐华新(佛山)包装有限公司: 该公司注册资本6,700 万美元,本公司持有
其25%的股权, 主要产品为利乐包装材料,报告期末总资产123,405.65 万元,本期实
现营业收入141,407.96 万元,实现净利润37,695.59 万元.
(八)在经营中遇到的挑战及对策
1、公司面临的挑战主要是涂布白纸板和包装印刷行业市场需求快速增长,造纸
及包装印刷企业的集中度进一步提高,大型企业的竞争格局依然严峻.
面对激烈的市场竞争,公司提出与竞争对手"和谐竞争"的理念,力求把竞争立足
于企业内部管理的竞争和产品质量的竞争以及服务的竞争, 从节约资源和提高产品
的技术含量和附加值方面多想办法,避免一味降价竞争的恶性模式.公司的高级涂布
白纸板产品属于造纸行业的中高端品种, 是国家重点鼓励和支持的环保型高档产品
,产品竞争力较强,市场空间巨大.
2、资金成本及流动性压力较大
公司所处行业为资金密集型和资源约束型产业, 中央决定在2008年继续实施从
紧的货币政策, 导致公司资金流动性受到一定压力,特别是2008年6月到期的短期融
资券和陆续到期的珠海项目贷款,对资金的筹集和调度都提出了较高的要求.
针对资金成本及流动性压力较大的问题,公司将积极拓宽融资渠道,从而有效保
证公司的正常运营.
(九)公司经营和盈利能力的连续性和稳定性分析
公司经营能力和盈利能力良好. 固定资产、总资产、存货周转等公司资产的营
运效率良好. 公司成本利润率、资金利润率、总资产利润率、销售利润率皆处于较
高水平,公司获得利润的连续性和稳定性良好.
二、公司发展与未来展望
(一)所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
1、行业发展趋势:
(1)我国纸业生产与消费市场繁荣兴旺,发展速度持续稳定增长;
(2)代表绿色包装的纸基包装材料快速发展——为包装纸板和包装印刷工业提
供了巨大的发展空间;
(3)纸箱、纸盒包装需求巨大并发展迅猛——纸箱纸盒包装用纸板消费保持15-
18%以上高速增长,需大量进口高档包装纸板;
(4)高档彩色纸基包装快速发展——高档彩色纸基包装用纸消费保持10%-15%左
右高速增长,高档部分依靠大量进口;
(5)发展绿色环保包装,是包装工业未来的发展趋势;
(6)我国彩色纸盒行业发展前景看好.
2、公司面临的市场竞争格局
公司所处的行业为轻工制造业, 业务主要涉及涂布白纸板、包装印刷和液体食
品软包装(利乐包)行业.
在造纸业方面, 随着我国经济的持续发展,纸品需求量不断上升,本行业得到了
国家的支持, 全国的产能增长迅速.国家对造纸行业的产业政策是"扶大限小",对大
型造纸企业采取积极扶持的态度. 国家发改委公布的《造纸产业发展政策》提出我
国造纸产业布局应"由北向南"调整,形成合理的产业新布局.其中长江以南是造纸产
业发展的重点地区, 要以林纸一体化工程建设为主,加快发展制浆造纸产业,林浆纸
一体化将成为造纸企业未来发展的方向, 目前广东涂布白纸板市场已形成包括本公
司在内的几家大型造纸企业竞争的格局, 公司珠海30 万吨白纸板项目在2007年已
建成投产, 经济效益正逐渐体现,市场竞争力得到了较大提升,为公司可持续发展提
供了强劲动力.
在包装印刷业方面, 由于我国经济的不断发展,人民生活水平的提高,包装印刷
业得到了快速发展.包装印刷业污染少、吸纳劳力多等,使得包装印刷业发展前景看
好.我国包装印刷业在近年来已出现集中度提高的趋势,但估计在短期内行业比较分
散的状况难以出现明显的变化.本公司处于以广东为中心的珠三角印刷产业带,公司
所属的彩印公司设备先进,技术领先,具有较强的包装印刷业务的竞争优势和良好的
市场前景.
在液体食品软包装(利乐包)方面, 公司参股企业利乐华新公司具有独特的竞争
优势,其产品目前处全球领先地位,其生产的利乐包,技术含量高、附加值高,在国内
具有巨大的市场潜力和发展空间,被广泛用于国内外许多著名企业的饮料产品,并出
口香港及东南亚地区.目前该产品生产规模已达到65 亿盒以上,位居全国前三位.随
着我国牛奶消费市场的蓬勃发展,利乐包在我国将保持持续旺盛的增长,这也势必为
公司带来可观的投资收益.
(二)公司未来发展机遇和发展战略
1、发展机遇:
(1)高档纸板存在较大市场缺口. 受国家经济高速发展带动,前几年我国的包装
纸板消费量一直大于生产量;
(2)努力提高出口商品包装档次,大力开发新型包装材料;发展绿色环保包装,是
造纸包装业未来的发展趋势;
(3)随着市场竞争加剧, 行业洗牌加快, 为造纸业的整合提供了难得的机遇;
(4)随着人民币升值, 国内纸厂原材料的采购成本会有所降低,我国造纸企业的
生产成本也随之降低.
2、发展战略
(1)通过对上游资源的整合, 降低成本,打通"植林－制浆－造纸－印刷－包装"
整个产业链,形成自身独特的竞争优势,树立公司在林浆纸、印刷包装领域的领先乃
至领导地位;
(2)实施产业升级策略, 运用特有资源进入国内处于空白的食品包装原纸领域,
占领国内食品包装原纸市场,同时谋求在资本市场上融资,为下一步的战略实施奠定
资源基础;
(3)争取有效发挥资本市场等的融资功能,加快在全国发达城市的食品包装制造
的资源布局,在全国内形成一个整体包装提供服务网络,为客户提供全方位综合性服
务,通过帮助客户成功实现与客户共同成长,与客户结成战略性合作伙伴关系从而使
公司的核心竞争能力和盈利能力得到进一步的加强.
(三)2008年度工作计划
1、企业针对市场变化, 通过实施科学有效的经营模式,保持良好的生产经营态
势,争取实现效益增长;
2、加快纸业包装板块战略的推进和实施;
3、贯彻执行全面预算管理制度;
4、拓展融资渠道,保障公司投资项目按计划实施;
5、强化总部职能部门建设;
6、统筹推进信息化建设,实施资金集中管理平台;
7、集中精力,重点推进华丰珠海分公司经营管理工作进入新的台阶;
8、增加彩色印刷业务投入,促进企业进入快速上升通道;
9、进一步加强安全体系建设,建立OHSAS 安全体系;
10、汇聚各方高级管理、技术人才,助推公司持续发展.
(四)公司未来资金需求及使用计划随着华丰珠海30万吨白纸板项目建成投产,
公司经营规模及产能得到了进一步扩大, 资金需求也随之增加,同时,公司所处行业
为资金密集型和资源约束型产业,公司发展伴随着项目的上马和资金的需求,针对未
来发展战略的资金需求,公司将采取如下措施保证资金供应:
(1)合理利用公司自有资金,积极拓宽销售渠道,加快资金回笼,提高公司资产的
流动性;
(2)积极与当地金融机构建立良好的沟通合作关系,寻求商业银行贷款支持;
(3)加大对资本市场和货币市场政策的跟踪和研究力度,争取通过发行公司债、
短期融资券及增发股票等实现公司在资本市场再融资募集所需资金.
(五)主要风险因素及对策
(1)政策变动风险: 《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》提出"调整
造纸工业原料结构、降低水资源消耗和污染物排放,淘汰落后草浆生产线,有条件的
地区实施林纸一体化工程", 国家发改委针对以上要求编制《造纸产业发展政策》,
"规模与环保"将成为造纸行业发展的重要指标, 将对公司的经营与发展产生一定的
影响.
面对以上政策,作为华南地区的一家大型造纸企业,公司将充分利用目前的产业
政策支持, 在未来几年内加大新建项目的投资,向林浆纸一体化方向发展,保持公司
规模竞争优势;面对环保要求提高的风险,公司制定了以资源节约和清洁生产相结合
的企业目标, 通过对原有设备进行技术改造以及新建环保项目,降低污染物的排放,
提高污染物排放标准,提高水资源的循环利用率,确保"三废"稳定达标排放.
(2)价格波动风险:木浆、废纸作为公司主要原材料在近年来一直呈现上涨态势
,很大程度上影响了公司主营业务产品的成本,然而受近年来行业产能迅速增加的影
响, 市场竞争激烈,多种纸品价格未能与原材料价格同步增长,原料价格波动将会对
公司的业绩产生影响. 未来一段时间内,随着全球纸浆供给的增加,国内纸品扩张速
度放缓, 行业整合加快,可以预计木浆等原材料价格上涨趋势放慢,纸品价格上涨趋
势逐渐明显.
为此, 我们一方面以市场为导向,通过扩大原材料采购渠道,调整工艺以尽量采
用国内原材料;另一方面继续发挥规模优势,严格控制成本,加强库存管理;优化产品
结构, 开发高附加值新产品,提高市场竞争力.同时把发展林浆纸一体化作为企业的
战略发展方向, 加大相关项目的开发力度,争取把握对上游资源控制的主动权,尤其
是林木资源,降低对原料的依存度,从而减少价格波动对公司带来的不利影响.
(3)市场变化风险.
由于公司新建的华丰珠海30万吨白纸板项目已建成投产, 公司高级涂布白纸板
的生产能力由15万吨增加到约45万吨, 同时,华新彩印公司新厂也已建成投产,产能
大幅提升, 因此公司在产能扩大,市场竞争加剧的情况下,若市场销售未能同步增长
,公司产品会在未来可能面临市场销售变化的风险.
针对市场销售变化风险,公司一方面将进一步加强营销团队的建设,适时调整销
售策略, 加大市场开拓力度,尽量化解市场变化所带来的风险;另一方面公司在巩固
和扩大华南市场的同时, 通过增设销售代理、设立中转库等途径稳步扩大销售区域
, 并完善海外营销体系.此外,公司还将强化营销策略,不断完善客户信息管理制度,
实现直销与代销的有机结合,进一步扩大市场份额.
三、投资情况
(一)募集资金使用情况
报告期内,公司未募集资金,前次募集资金在本报告期前已按照募集资金使用用
途使用完毕.
(二)报告期内重大非募集资金投资项目
报告期内, 公司华丰珠海30 万吨高级涂布白纸板项目建成投产,通过对生产、
技术和工艺路线等的调整和完善,人、机、物、工艺等多因素充分磨合,生产系统进
入了相对稳定的阶段, 生产综合效率稳步提高,生产成本得到一定控制,产品质量不
断提高,珠海产品的质量档次已经处于国内先进水平,成为了华丰纸业跻身白板纸行
业领先地位的拳头产品.华丰珠海分公司全年实现产量23.2万吨,完成计划产量的10
3.88%;实现全年销量23.5万吨,完成计划销量的102.70%;实现营业利润2032.27万元
四、会计政策、会计估计的变更及影响
(一)会计政策变更
本公司自2007年1月1日起执行财政部2006年2月颁布的企业会计准则,并根据《
企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》、中国证券监督管理委员会《公开
发行证券的公司信息披露规范问答第7号--新旧会计准则过渡期间比较财务会计信
息的编制和披露》(证监会计字[2007]10号)的规定,对2006年度财务报表进行了追
溯调整,即按照中国证券监督管理委员会证监发[2006]136号文规定的原则确定2007
年1月1日的资产负债表期初数,并以此为基础,根据《企业会计准则第38号--首次执
行企业会计准则》第五条至第十九条,按照追溯调整的原则,编制了调整后的利润表
、所有者权益变动表和可比期初的资产负债表, 利润表和所有者权益变动表的上年
金额栏,已按调整后的数字填列.
(二)合并报表会计政策变更影响
(1)按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》第五条的规定:本公
司将同一控制下合并形成的尚未摊销完毕的长期股权投资借方差额40,682,689.96
元(为本公司1999年6月投入佛山华丰纸业有限公司时出资额的公允价值与占该公司
净资产份额的差额),调整冲减了留存收益40,682,689.96元.将其他采用权益法核算
的长期股权投资贷方差额11,841,082.59元[为本公司1999年6月投入利乐华新(佛山
)包装有限公司时出资额的公允价值与占该公司净资产份额的差额], 调整增加了留
存收益11,841,082.59元.
(2)按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》第十条的规定:本公
司子公司将同一控制下企业合并原已确认商誉的摊余价值-555,568.25元(为佛山华
丰纸业有限公司),调整增加了留存收益555,568.25元.
(3)按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》第十二条规定:在首
次执行日对资产、负债的账面价值与计税基础不同形成的暂时性差异的所得税影响
进行追溯调整,并将影响金额调整增加了留存收益2,816,865.45元[其中:佛山华丰
纸业有限公司2,422,587.02元;华新(佛山)彩色印刷有限公司394,278.43元]
(4)按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》规定:本公司的联营
公司按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》第五条至第十九条的规
定进行追溯调整而影响该公司留存收益并影响本公司按股权比例享有的净资产份额
19,476,721.09元[为利乐华新(佛山)包装有限公司],调整增加了留存收益19,476,7
21.09元.
由于上述会计政策变更,共计调增了2006年度的净利润4,931,916.32元;调减了
2007年年初留存收益6,672,953.96元,其中:未分配利润调减了5,920,189.03元, 盈
余公积调减了752,764.93元;所有者权益变动表上年金额栏的盈余公积会计政策变
更数为-1,105,179.88元,未分配利润会计政策变更数为-10,499,690.40元.详细调
整情况详见本财务报表附注十五.
(三)母公司报表会计政策变更影响
(1)按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》的规定及财政部于2
007年11月16日发布的《企业会计准则解释第1号》的规定: 企业在首次执行日以前
已经持有的对子公司的长期股权投资,应在首次执行日进行追溯调整,视同该子公司
在最初即采用成本法核算. 因此本公司对首次执行日存在的对子公司的长期股权投
资进行了追溯调整. 本公司将同一控制下合并形成的尚未摊销完毕的长期股权投资
借方差额40,682,689.96元 (为本公司1999年6月投入佛山华丰纸业有限公司时出资
额的公允价值与占该公司净资产份额的差额), 调整冲减了留存收益40,682,689.96
元.将其他采用权益法核算的长期股权投资贷方差额11,841,082.59元[为本公司199
9年6月投入利乐华新(佛山)包装有限公司时出资额的公允价值与占该公司净资产份
额的差额],调整增加了留存收益11,841,082.59元.
本公司对首次执行日存在的对子公司的长期股权投资按成本法进行了追溯调整
,减少2006年母公司报表投资收益1,546,748.99元,增加2006年母公司报表年初未分
配利润3, 383,985.98元,减少2006年母公司报表年初资本公积3,232,500.00元.
(2)按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》规定:本公司的联营
公司按照《企业会计准则第38号--首次执行企业会计准则》第五条至第十九条的规
定进行追溯调整而影响该公司留存收益并影响本公司按股权比例享有的净资产份额
19,476,721.09元,为利乐华新(佛山)包装有限公司,调整增加了留存收益19,476,72
1.09元.
由于上述会计政策变更,共计调增了2006年度母公司报表的净利润3,524,149.1
7元, 调减了2007年度母公司报表的年初资本公积3,252,500.00元;调减了2007年年
初留存收益7, 527,649.29元,其中:未分配利润调减了6,774,884.36元,盈余公积调
减了752, 764.93元;2007年度母公司报表所有者权益变动表上年金额栏的资本公积
会计政策变更数为-3,232,500.00元,盈余公积会计政策变更数为-1,105,179.88元,
未分配利润会计政策变更数为-9,946,618.88元.
(四)报告期内,无会计估计变更和重大会计差错更正.
投资情况说明:
投资情况
(一)募集资金使用情况
报告期内,公司未募集资金,前次募集资金在本报告期前已按照募集资金使用用
途使用完毕.
(二)报告期内重大非募集资金投资项目
报告期内,公司华丰珠海30万吨高级涂布白纸板项目建成投产,通过对生产、技
术和工艺路线等的调整和完善,人、机、物、工艺等多因素充分磨合,生产系统进入
了相对稳定的阶段, 生产综合效率稳步提高,生产成本得到一定控制,产品质量不断
提高,珠海产品的质量档次已经处于国内先进水平,成为了华丰纸业跻身白板纸行业
领先地位的拳头产品.华丰珠海分公司全年实现产量23.2万吨,完成计划产量的103.
88%；实现全年销量23.5万吨,完成计划销量的102.70
★2007年三季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
1、报告期末营业收入较上年同期增加74.84%,主要原因系报告期公司属下佛山
华丰纸业有限公司珠海项目正式投产,且市场销售状况良好;
2、报告期末营业成本较上年同期增加68.34%,主要原因系报告期公司属下佛山
华丰纸业有限公司珠海项目正式投产,且市场销售状况良好;
3、报告期末销售费用较上年同期增加82. 8%,主要原因系报告期公司属下佛山
华丰纸业有限公司珠海项目正式投产,且市场销售状况良好;
4、报告期末财务费用较上年同期增加2100. 13万元,主要原因系报告期内发行
短期融资券及银行短期贷款利率多次调高;
5、报告期末营业利润较上年同期增加33.63%,主要原因系报告期公司属下佛山
华丰纸业有限公司销售额、销售毛利率较上年同期增加, 且利乐(华新)公司利润较
上年同期有所增加;
6、报告期末利润总额较上年同期增加32.81%,主要原因系报告期公司属下佛山
华丰纸业有限公司销售额、销售毛利率较上年同期增加, 且利乐(华新)公司利润较
上年同期有所增加;
7、报告期末少数股东损益较上年同期增加320%,主要原因系报告期公司属下佛
山华丰纸业有限公司销售额、销售毛利率较上年同期增加;
8、报告期末应收票据较上年期末增加42.52%,主要原因系报告期公司属下佛山
华丰纸业有限公司珠海项目正式投产,且市场销售状况良好;
9、报告期末应收账款较上年期末增加156. 21%,主要原因系报告期公司属下佛
山华丰纸业有限公司珠海项目正式投产,且市场销售状况良好;
10、报告期末预付账款较上年期末减少95. 72%,主要原因系报告期本公司购进
材料冲减预付账款;
11、报告期末存货较上年期末增加7651.2万元,增幅55.96%,主要原因系报告期
华丰珠海项目投产,产能大幅增加;
12、报告期末其他流动资产较上年期末增加181.55%,主要原因系报告期待摊费
用增加;
13、报告期末固定资产较上年期末增加193.11%,主要原因系报告期华丰珠海项
目投产,在建工程大部分完工转入固定资产;
14、报告期末在建工程较上年期末减少91. 62%,主要原因系报告期华丰珠海项
目投产,在建工程大部分完工转入固定资产;
15、报告期末无形资产较上年期末增加49. 04%,主要原因系报告期本公司属下
华新(佛山)彩色印刷有限公司取得土地使用权1824.93万元;
16、报告期末短期借款较上年期末增加36. 57%,主要原因系报告期华丰珠海项
目投产,补充生产所需流动资金增加短期银行借款;
17、报告期末应交税费较上年期末增加553. 45万元,主要原因系报告期佛山华
丰纸业有限公司销售额增加,减少增值税期初留抵税额;
18、报告期末其他应付款较上年期末减少68. 83%,主要原因系报告期本公司归
还母公司佛山华新发展有限公司借款;
19、报告期末其他流动负债较上年期末增加4. 17亿元,主要原因系报告期公司
新增发行短期融资券4.2亿元;
20、销售商品、提供劳务收到的现金产生的现金流量净额比上年同期增加2. 9
6亿元,主要原因系报告期佛山华丰纸业有限公司销售额较上年同期增加及华丰珠海
项目投产;
21、收到其他与经营活动有关的现金比上年同期增加1. 58亿元,主要原因系华
丰珠海项目投产;
22、购买商品、接受劳务支付的现金比上年同期增加86. 32%,主要原因系报告
期公司属下佛山华丰纸业有限公司销售额较上年同期增加及华丰珠海项目投产;
23、支付给职工以及为职工支付的现金比上年同期增加50.3%,主要原因系报告
期公司属下佛山华丰纸业有限公司销售额较上年同期增加及华丰珠海项目投产;
24、支付其他与经营活动有关的现金比上年同期增加100.32%,主要原因系华丰
珠海项目投产;
25、取得投资收益收到的现金比上年同期增加4338.8万元,主要原因系利乐(华
新)公司分回2006年下半年及2007年上半年的利润分红;
26、购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上年同期减少1. 3
1亿元,主要原因系报告期华丰珠海项目投产,在建工程大部分完工;
27、取得借款收到的现金较上年同期增加6. 29亿元,主要原因系公司新增发行
短期融资券4.2亿元;
28、偿还债务支付的现金较上年同期增加5.9亿元,主要原因系报告期本公司归
还母公司佛山华新发展有限公司借款;
29、分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期增加3980万元, 主要原
因系公司对2006年度利润实施分红, 而且报告期内流动资金贷款增加及银行短期贷
款利率多次调高.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
□适用 √不适用
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四、其他需说明的重大事项
1)证券投资情况
□适用 √不适用
2)持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
4)报告期接待调研、沟通、采访等活动情况表
本报告期没有接待投资者实地调研、电话沟通和书面问询.
★2007年中期:
(一)整体经营情况的讨论与分析
报告期内,公司面对竞争激烈的国内包装市场,一方面通过对造纸业务资源进行
有效整合, 充分发挥了公司造纸产能的规模效应,市场地位得到了巩固和发展;另一
方面,通过加强企业内部管理,使生产效率进一步提升.此外,公司还积极采取各种技
术创新手段挖潜降耗,以降低原材料价格上涨对企业造成的负面影响,从而使公司的
经营业绩保持了一定的增长.
上半年公司主营产品高级涂布白纸板的市场情况与去年同期相比略有好转, 但
市场竞争依然激烈, 充分体现了优胜劣汰的市场规律.在激烈的市场竞争环境下,华
丰纸业有限公司上半年在生产方面基本保持稳定, 产量和质量都得到了进一步提高
, 从而增强了产品的市场竞争力.报告期内,原材料价格保持在高位运行、市场费用
不断上升, 公司通过加大市场开拓力度、降低产品单位消耗等措施使产品的毛利空
间较去年同期有了较大的增长. 公司另一控股子公司华新彩色印刷有限公司在去年
经济效益大幅增长的基础上,进入了相对稳定的增长期.该公司把进一步完善内部管
理、提升生产质量和效率作为经营重点,为进入高端印刷品市场奠定基础.
(二)报告期内主要经营情况
1、主营业务范围
报告期内公司主要经营产品为高级涂布白纸板、彩色印刷包装.
2、经营状况
报告期内,公司实现营业总收入32,798.13万元,比去年同期增加22.05%,实现营
业利润4, 546.8万元,比去年同期增加16%,实现净利润4,054.18万元,比去年同期增
加4.85%,实现扣除非经常性损益后净利润4054.3万元,比去年同期增加6.59%.
(1)主要财务数据变化情况
变动情况说明:
i报告期末营业收入较上年同期增加22.05%,主要原因系报告期公司属下佛山华
丰纸业有限公司销售额较上年增加.
ii报告期末营业利润较上年同期增加16%,主要原因系报告期公司属下佛山华丰
纸业有限公司销售毛利率较上年同期增加.
iii报告期末净利润较上年同期增加4. 85%,主要原因系报告期公司属下佛山华
丰纸业有限公司营业利润较上年同期增加.
iv报告期末销售费用较上年同期增加36. 54%,主要原因系报告期运杂费有较大
增幅.
v报告期末财务费用较上年同期增加267.23万元,增幅380.84%,主要原因系报告
期公司短期借款较上年期末增加及发行短期融资券.
vi报告期末所得税费用较上年同期增加130.41%,主要原因系公司属下佛山华丰
纸业有限公司所得税率从去年的12%提升至今年的27%.
vii经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加19, 204,902.24元,主要原因
系报告期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加及上年同期支付的其他与
经营活动有关的现金较大.
viii报告期末应收账款较上年期末增加135.03%,主要原因系华丰珠海项目今年
开始销售试机产品,公司销售额增加.
ix报告期末预付账款较上年期末减少92. 82%,主要原因系报告期本公司购进材
料冲减预付账款.
x报告期末其他流动资产较上年同期增加217.92万元,增幅193.37%,主要原因系
报告期待摊费用增加.
xi报告期末固定资产较上年期末增加194.31%,主要原因系报告期华丰珠海项目
转入固定资产130,645.47万元.
xii报告期末在建工程较上年期末减少90.36%,主要原因系报告期华丰珠海项目
转入固定资产130,645.47万元.
xiii报告期末无形资产较上年期末增加46. 56%,主要原因系报告期本公司属下
华新(佛山)彩色印刷有限公司取得土地使用权1,824.93万元.
xiv报告期末短期借款较上年同期增加31.43%,主要原因系报告期为补充属下公
司的部分生产所需流动资金增加短期银行借款.
xv报告期末应付票据较上年同期增加45%,主要原因系报告期较上年同期较多采
用票据形式结算货款.
xvi报告期末应付帐款较上年同期减少38.24%,主要原因系报告期公司资金流动
性增强,支付前期货款.
xvii报告期末其他应付款较上年期末减少55. 77%,主要原因系报告期本公司归
还母公司佛山华新发展有限公司借款.
xviii报告期末其他流动负债较上年期末增加913. 97%,主要原因系报告期公司
新增发行短期融资券4.2亿元.
(2)报告期内公司的利润构成、主营业务及其结构与前一报告期相比未发生较
大变化.
(3)报告期内公司的主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比未发生较大
变化.
3、报告期内对净利润产生重大影响的其他经营业务
报告期内,公司拥有25%出资额的利乐华新(佛山)包装有限公司在奶制品市场持
续增长的良好市场环境下,公司订单需求旺盛,生产经营运行继续保持强劲发展势头
.1至6月份利乐包产品产量和销量均比去年同期增长超过5%,本报告期实现净利润15
872.4万元,对整个公司利润稳定增长作出了较大的贡献.
4、经营中的问题与困难
报告期内,公司在经营中遇到的困难主要有以下几方面:
(1)国家商务部于2007年4月8号出台了"商务部17号公告",对加工贸易进出口禁
止类商品目录作调整, 以进口废纸为原料的涂布白板纸被列入加工贸易禁止出口商
品,该政策将对华丰公司的市场状况产生一定不利影响.
(2)原材料价格上涨给公司的生产经营带来一定的压力;
(3)国内涂布白纸板新建项目陆续投运, 新增产能改变市场供求格局,使得市场
竞争更加激烈,对公司的主营业务盈利能力有一定影响.
(三)报告期内公司投资情况
1、募集资金使用情况
本报告期内没有新的募集资金.
2、重大非募集资金投资项目
佛山华丰纸业有限公司珠海扩产项目
报告期内,佛山华丰纸业有限公司珠海扩产项目处于试生产阶段,结合在该阶段
所发现的问题,公司组织和安排各生产线对存在的不足项进行了改进,并对生产管理
架构进行了调整,细化了部门的分工和管理,另外企业加紧做好项目投产后的环保验
收工作, 配合国家环境监测总站进行生产现场的检查,提交环保验收监测方案.目前
珠海分公司的生产已进入稳步上升运行阶段, 为下半年生产管理水平提高和各项指
标的完成奠定了良好的基础,分公司将于2007年7月1日开始进入生产经营阶段.
根据预算, 珠海项目计划总投资14.14亿元(不含流动资金),至2007年6月30日,
项目实际投资建设费用为14.05亿元.
★2007年一季:
(一)公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □ 不适用
公司自2007年1月1日起执行新企业会计准则, 所有会计报表项目及有关财务指
标均按新会计准则的要求进行编制.
1、应收账款比去年同期增加67.37%,主要是由于公司属下华丰珠海项目今年开
始销售试机产品所致;
2、经营活动产生的现金流量净额比去年同期减少84.25%,主要是由于华丰珠海
项目试生产备料及原材料价格上升,造成购买商品、接受劳务支付的现金增加所致;
3、利息支出比去年同期增加43.6万元,主要原因是当期借款总额较去年同期有
一定增长;
4、所得税费用比去年同期增加34万元,主要原因是今年公司下属企业华丰纸业
有限公司所得税率从06年的12%提高至27%;
5、筹资活动产生的现金流量净额比去年同期增加4970.12万元 ,主要是年初公
司银行借款增加所致.
(二)公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
□适用 √不适用
(三)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
(四)本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益差
异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明
□适用 √不适用
★2006年末期:
一、报告期内整体经营情况的回顾
(一)、主营业务及其经营状况
公司属造纸、印刷、包装行业, 主要生产经营高级涂布白纸板、液体食品软包
装盒(利乐包)、彩色印刷包装等高档优质的包装材料和包装制品. 公司生产经营规
模、产品质量档次、技术创新能力和综合盈利水平都位居国内同行业、同类产品先
进行列.
公司主营产品为高级涂布白纸板、彩色印刷包装.
报告期内,国内造纸行业整体盈利能力下降,一方面,原材料成本大幅增加,受需
求增加、北美产能关闭和能源价格上涨影响, 国际木浆价格持续上涨.同时,美废受
需求拉动和美废进口价格的上涨, 大大抬升了国内造纸公司的成本;另一方面,多数
纸种由于国内产能释放较快, 导致供求缺口降低,造成国内纸品价格下降.上游原材
料的持续高位运营和煤电油运供应的持续紧张, 给公司生产成本控制带来很大的压
力.此外国内涂布白纸板新建项目陆续投运, 新增产能改变市场供求格局,市场竞争
更加激烈,产品价格受到压制,整个公司的赢利情况受到一定的影响. 在面对上述不
利的经营环境中,公司通过提高产能, 降低损耗, 提高质量管理水平,加大营销力度
等措施, 尽量减少不利经营环境所带来的影响. 公司全年实现主营业务收入6.70亿
元,比去年同期增加10.93%,实现主营业务利润0.55亿元,比去年同期下降8.81%, 实
现净利润0.86亿元,比去年同期增加22.89%,扣除非经常性损益后实现净利润0.83亿
元,比去年同期增加18.39%.
1、主营业务分地区情况
2、占主营业务收入10%以上的主要产品的生产情况
占公司主营业务收入10%以上的产品为高级涂布白纸板和彩色印刷包装,其销售
收入、销售成本和毛利率情况如下:
3、报告期内主营业务及其结构与前一报告期相比未发生较大变化.
4、报告期内,本公司前5名供应商累计采购金额占公司采购总额的28.76%;本公
司向前5名客户销售产品金额占销售收入总额的13.00%.
(二)、报告期公司资产构成变动及财务数据变动的说明
1、本期在建工程期末数为137,854.42万元,较期初增加了50,566.60万元.主要
系本公司属下子公司佛山华丰纸业有限公司和华新(佛山)彩色印刷有限公司分别对
高级涂布白板纸30万吨异地扩产项目和彩印新厂筹建项目加大投入所致.
2、本期其他应付款期末数为44, 094.45万元,较期初增加了35,199.83万元.主
要系本公司向控股股东佛山华新发展有限公司借款34,100万元所致.
3、本期投资收益为8, 584.58万元,同比增加了1,666.39万元.主要系利乐华新
(佛山)包装有限公司利润比往年有较大幅度增长所致.
(三)、报告期公司现金流量构成情况变动的说明
1、经营活动产生的现金流量: 本期20782.08万元,上期3,752万元,主要是公司
销售额增加,经营资金流动性较好所致.
2、投资活动产生的现金流量:本期-30240.66万元,上期-53,122万元,主要是对
高级涂布白板纸30万吨异地扩产项目投入所致.
3、筹资活动产生的现金流量: 本期4965.21万元,上期48,043万元,筹资活动产
生的现金流量下降主要是由于报告期内向银行借款发生额较去年同期减少.
(四)、公司主要控股公司及参股公司经营情况及业绩分析
1、佛山华丰纸业有限公司:该公司注册资本12,139万美元,本公司持有其75%的
股权,主要产品为涂布白纸板,报告期末总资产228,293.56万元,本期实现净利润126
. 60万元.本报告期的主营业务利润同比下降了797.58万元,主要因为原材料价格上
涨,而产品售价下跌,导致毛利率水平的下滑.
2、华新(佛山)彩色印刷有限公司:该公司注册资本660万美元,本公司持有其75
%的股权,主要产品为印刷品,报告期末总资产22,164.40万元,本期实现净利润869.0
3万元, 本报告期主营业务利润同比增长了29.62%,主要得益于公司加大市场开拓力
度,提高质量管理水平,使得主营业务收入有所增加.
3、利乐华新(佛山)包装有限公司:该公司注册资本6,700万美元,本公司持有其
25%的股权,主要产品为利乐包装材料,报告期末总资产130,393.53万元,本期实现净
利润34, 695.48万元.本报告期该公司的产量及利润均保持了良好水平,仍是公司利
润组成中的重要支柱.
二、对公司未来发展的展望
(一)、公司所处行业的发展趋势及面临的市场格局
公司所处的行业为轻工制造业, 业务主要涉及涂布白纸板行业、包装印刷行业
和液体食品软包装行业(利乐包).
随着我国经济持续稳定的增长,造纸业的需求也在不断扩大.国际纸业巨头以及
国内大的造纸企业纷纷投入巨资开发新的生产线, 今后几年将是我国造纸工业产能
的集中释放期,而且也是竞争格局剧烈变化的时期.由于国内新建生产线的陆续投产
, 公司主要服务的广东市场基本处于供需平衡状况,行业已出现明显的整合特征.目
前广东涂布白纸板市场形成包括我司在内的几大厂家垄断竞争局面, 公司珠海30万
吨白纸板项目的投产必将大大提升我司涂布白纸板业务的竞争能力.
我国的包装印刷行业目前尚处于零散状态, 大多数小型印刷厂与少数大中型印
刷厂均服务于各自不同的市场.虽然包装印刷行业已出现集中度提高的趋势,但估计
在短时期内行业目前的状况将不会有明显的变化. 随着华新彩印公司现代化、高标
准新厂的建成以及代表当今国际领先水平的机器设备的投产, 我公司包装印刷业务
的竞争优势将大大提升,而且该业务对公司的利润贡献也将进一步得到体现.
公司参股企业利乐华新公司由于具有独特的竞争优势, 其产品利乐包目前处于
全球领先地位,利乐的特殊的市场地位为我司带来了可观的投资利润.随着我国牛奶
消费市场的蓬勃发展,极大地带动了利乐包在中国市场持续旺盛的增长,估计其市场
地位在相当长时期内不会受到动摇.需求.
③纸张进口量减少.由于国内各生产厂家产品质量不断提高,且国产纸相对进口
纸的价格优势明显,进口纸张正逐渐被国产纸张替代,市场份额逐步减少.特别是200
6年,1-9月国内纸板进口量仅69万吨,比去年同期下降15%左右.
④随着建设和谐社会、发展循环经济、清洁生产概念的提出以及人们环保意识
的提高, 绿色包装受到广泛的欢迎,而公司从事的纸基包装产品属于绿色环保包装,
面临着重大的发展机遇.
2、公司发展中遇到的挑战
①、由于涂布白纸板行业以及包装印刷行业市场需求增长迅速, 公司的生产机
台长期处于满负荷运作,公司现有生产能力偏小限制了公司的发展.
②、竞争对手近年来规模迅速扩大, 对我公司业务,特别是造纸业务造成冲击.
随着公司华丰珠海30万吨涂布白纸板项目的投产,这种冲击影响将会有所缓解.
3、公司未来发展战略
公司未来将继续致力于绿色包装的纸基包装材料的研发、生产和销售.
公司计划未来几年通过产业投资和资本运营相结合的方式, 采取并购、合资等
手段快速, 有效地获得和控制相关产业资源,实施产业扩张,以迅速做大做强纸业包
装产业.
(三)、2007年公司经营计划::::
1、集中资源,重点推进珠海扩产项目尽快进入正常生产运营状态.
2、整合公司造纸业务资源, 充分发挥公司45万吨造纸产能的规模效应,进一步
增强市场竞争力.
3、加速发展彩色印刷业务,形成华新公司特有的造纸印刷上下游协同发展业务
链.
4、积极争取合资外方支持,保障公司投资收益持续稳定增长.
5、加快对(液体)食品包装纸战略项目的实施,力争实现突破性的进展.
6、加大资本市场运作力度,进一步做好融资工作,为企业发展寻求更多支持.
7、根据市场变化,适时调整营销策略,不断改革和完善产品销售运营机制,力图
打造市场开拓新局面.
8、强化生产管理工作,以具有竞争力的产品为市场开拓工作提供坚强有力的支
持.
9、围绕公司发展战略,增强导向和培训力度,改革用人机制.
10、大力推进公司企业文化建设,创造和谐的人文环境,增强企业凝聚力.
11、重视安全生产工作,注意防范生产经营风险,减少营运危机.
(四)、资金需求及使用计划
公司经营规模及产能的不断扩大,资金的需求也随之增加,公司将采取有效措施
保证资金供应:
1、合理使用自有资金,积极拓宽销售渠道,加快资金回笼,提高公司资产的流动
性;
2、积极与当地的金融机构建立良好的沟通合作关系,寻求有力的贷款支持;
3、加大对资本市场和货币市场政策的跟踪和研究力度, 争取通过B股转A股、B
股定向增发等机会实现公司在资本市场再融资
(五)、主要风险因素及对策
1、公司新建的华丰珠海30万吨涂布白纸板项目现已进入试生产阶段,生产线达
到设计产能后, 公司高级涂布白纸板的生产能力将由年产15万吨增加到45万吨左右
. 同时华新彩印新厂项目已建成投产,产能大幅提升,因此公司在未来可能面临的风
险因素及对策主要是:
(1)市场变化风险: 由于产能扩大,市场竞争日趋激烈,若市场销售未能同步增长
,公司产品就会遇到市场销售变化的风险.
为此, 公司将进一步加强市场营销团队的建设,适时调整营销策略,加大市场开
拓力度,适应市场变化需求,尽量化解市场变化的风险.此外,珠海项目所生产的的高
级涂布白纸板产品属于造纸业的中高端品种, 是国家重点鼓励和支持发展的环保型
高档产品, 广泛用于食品、药品、保健品、家用电器等产品的包装,因此相对而言,
产品的竞争力较强, 市场空间巨大.并且,目前公司主要客户是广东省内的印刷企业
, 终端客户则覆盖全国.相对于华南地区区域外的厂家而言,公司具有较明显的运输
成本低、市场反馈信息及时和售后服务反应快的优势.另一方面,为保证新投资项目
产品的顺利销售, 公司将以现有销售网络为基础,在巩固和扩大华南市场的同时,通
过增设销售代理、设立中转库等途径稳步扩大销售区域,并完善海外营销体系.同时
, 公司还将强化营销策略,进一步完善客户信息管理制度,实现直销与代销的有机结
合,不断扩大市场份额.
(2)价格变动风险: 公司的主营产品为高级涂布白纸板,近年来行业产能增加迅
速,产品市场竞争激烈,产品价格出现下滑,加之主要原材料的价格波动较大,对公司
的主营业务的业绩产生一定的影响.
针对价格变动风险因素, 公司一方面将继续严格控制成本,充分发挥规模优势;
另一方面以市场为导向, 通过扩大原材料采购渠道,调整工艺尽力采用国内原材料;
建立严格的原材料收购管理制度,通过加强分类和筛选以保证收购质量;同时加强库
存管理,依据不同时期原材料价格的变化调整原材料的库存量,从而减少价格变化对
公司经营带来的不利影响.
(3)政策变动风险: 国家对造纸行业的产业政策是"扶大限小",对大型造纸企业
采取积极扶持的态度. 若国家产业政策变动,将对公司的经营与发展产生一定影响.
为此, 公司将紧紧把握机遇,充分利用目前的产业政策支持加快发展速度,积极探索
和开发符合国家产业政策, 可以替代进口,具有高附加值的产品.同时公司将继续加
强对国家产业政策的跟踪研究,及时掌握国家相关的产业规划,严格按照国家产业政
策进行项目建设和资金投入,使公司的发展符合国家产业政策的要求,保证公司可持
续健康发展.
(六)执行新企业会计制度后,公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公
司财务状况和经营成果的影响情况
本公司于2007年1月1日起开始执行财政部于2006年颁布的《企业会计准则》,
按照新《企业会计准则》要求, 长期股权投资差额核算方法的改变将会在会计处理
上一次性对我司的投资收益有所影响,本公司在企业所得税减免期满后,企业所得税
核算方法的改变对本公司的净利润会产生一定的影响,总的来说,由于公司一贯执行
较稳健的会计政策, 新《企业会计准则》的执行对公司的财务状况及经营成果影响
不大.
三、报告期内的投资情况
(一)、募集资金使用情况
报告期内,公司未募集资金,募集资金在本报告期前已使用完毕.
(二)、其他非募集资金投资项目
1、佛山华丰纸业有限公司扩产项目
根据公司董事会《关于加快推进珠海项目投产调整方案》(公告刊登于2006年
4月19日《证券时报》和《香港商报》), 华丰珠海30万吨高级涂布白纸板项目建设
指挥部对该项目的各项工作进行了评估, 并结合实际情况重新整理和制定了详细的
项目工程计划. 经过项目全体人员的不懈努力,该项目已于2006年9份月实现成功投
料, 10月份生产线开始试生产.目前纸机在试生产阶段,生产技术和产品质量日趋稳
定,产能正在逐步达到设计生产能力.
根据预算, 珠海项目计划总投资14.14亿元(不含流动资金),至2006年12月31日
, 项目实际投资建设费用为13.69亿元,其中土建工程、设备安装工程未作最终结算
,投料试车费用尚未核算.
2、华新(佛山)彩色印刷有限公司新厂项目
华新彩印新厂项目于2006年3月27日建成并投产, 公司定位绿色环保包装.该项
目投资约9000万元.公司厂房设计以绿色环保和安全高效为前提,并全新引进世界最
先进的德国海德堡6色胶印机、丹麦十色柔版印刷机, 以及相关配套的后加工设备.
新增设备的投运, 使公司生产能力大幅提升,生产效率显著提高.随着新厂的建成投
产及良性运转,公司年产能已达到2亿元人民币,经济效益有较大幅度的增长.2006年
,公司实现净利润869.03万元,比预计净利润250万元增加了247.61%.
投资情况说明：
报告期内的投资情况
（一）、募集资金使用情况
报告期内，公司未募集资金，募集资金在本报告期前已使用完毕。
（二）、其他非募集资金投资项目
1、佛山华丰纸业有限公司扩产项目
根据公司董事会《关于加快推进珠海项目投产调整方案》（公告刊登于2006年4
月19日《证券时报》和《香港商报》），华丰珠海30万吨高级涂布白纸板项目建设指
挥部对该项目的各项工作进行了评估，并结合实际情况重新整理和制定了详细的项目
工程计划。经过项目全体人员的不懈努力，该项目已于2006年9份月实现成功投料，1
0月份生产线开始试生产。目前纸机在试生产阶段，生产技术和产品质量日趋稳定，
产能正在逐步达到设计生产能力。
根据预算，珠海项目计划总投资14.14亿元（不含流动资金），至2006年12月31
日，项目实际投资建设费用为13.69亿元，其中土建工程、设备安装工程未作最终结
算，投料试车费用尚未核算。
2、华新（佛山）彩色印刷有限公司新厂项目
华新彩印新厂项目于2006年3月27日建成并投产，公司定位绿色环保包装。该项
目投资约9000万元。公司厂房设计以绿色环保和安全高效为前提，并全新引进世界最
先进的德国海德堡6色胶印机、丹麦十色柔版印刷机，以及相关配套的后加工设备。
新增设备的投运，使公司生产能力大幅提升，生产效率显著提高。随着新厂的建成投
产及良性运转，公司年产能已达到2亿元人民币，经济效益有较大幅度的增长。2006
年，公司实现净利润 869.03万元，比预计净利润250万元增加了247.61％。
★2006年三季:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
公司的主营业务是生产销售高级涂布白纸板、液体食品软包装(利乐包)、彩色
印刷包装等高档优质的包装材料.
报告期内, 由于公司主营产品涂布白纸板市场继续经受了能源和原材料价格上
涨,产品市场总供给量增加,市场竞争日趋激烈,而产品售价却下降的市场环境,华丰
纸业的业绩有一定程度的下滑. 面对各种困难和挑战,公司通过加强企业内部管理,
挖潜降耗, 严控生产经营成本,及时有效地调整营销策略,以进一步增强企业的市场
竞争力和盈利能力.随着新厂的落成投产,彩印公司的生产经营则继续保持了良好的
发展势头, 业绩较去年同期有较大幅度的增长.由于华丰经营业绩下降,对公司的主
营业务利润有一定的负面影响, 2006年7-9月,公司实现主营业务收入13398.78万元
,比去年同期下降4.20%,实现主营业务利润1304.32万元,比去年同期下降32.03%,实
现净利润2510.94万元,比去年同期下降8.14%.
1.占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
2.公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3. 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4.主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5.主营业务盈利能力(利润率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
□适用 √不适用
二、会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
六、原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
?适用 √不适用
★2006年中期:
(一)整体经营情况的讨论与分析
报告期内, 国内包装市场竞争日趋激烈,原材料的供应呈现局部紧张局势.针对
市场的具体情况, 公司采取了灵活多变的竞争策略:一方面,全力以赴落实重点项目
扩建计划,有效地扩大企业的经营规模;另一方面积极采取各种技术创新手段挖潜降
耗,将市场不利因素对企业造成的负面影响降至最低,从而使公司经营业绩在激烈的
竞争环境下保持了稳定的增长.
报告期内, 公司主营产品涂布白纸板由于受到原材料价格上涨、产品售价下降
等不利因素的影响,致使其毛利空间较去年同期有一定幅度的缩窄,虽然企业内部通
过挖潜降耗等工作,节省了大笔成本与费用,但仍未能弥补因售价、材料价变动因素
造成的效益下降.作为公司另一主业产品的彩色印刷包装,则随着华新彩色印刷公司
新厂在今年三月份正式落成投产,生产经营情况保持了良好的发展势头,经营业绩与
去年同期相比又有了一定幅度的增长. 生产环境的转变以及新设备的投入为企业提
供了良好的发展机遇, 内部管理水平和产品质量的提升进一步增强了彩印的市场竞
争力,也为公司迈向新一轮发展提供了坚实的保障.
(二)报告期内主要经营情况
1、主营业务范围
报告期内公司主要经营产品高级涂布白纸板、彩色印刷包装、新型铝塑复合纸
罐.
2、经营状况
报告期内, 公司实现主营业务收入2.672亿元,比去年同期减少6.18%,实现主营
业务利润2520.42万元,比去年同期减少3.49%,实现净利润3828.79万元,比去年同期
增加16.57%,实现扣除非经常性损益后净利润3803.48万元,比去年同期增加16.20%.
(1)按地区分布的主营业务收入情况:
公司主营业务收入和主营业务利润绝大部分来自于国内华南地区.
3、报告期内对净利润产生重大影响的其他经营业务
报告期内,公司拥有25%出资额的利乐华新(佛山)包装有限公司在奶制品市场持
续增长的良好市场环境下,订单需求旺盛,生产经营运行继续保持强劲发展势头.1至
6月份利乐包产品产量和销量分别比去年同期增长超过10%, 对整个公司利润稳定增
长做出了较大的贡献.
4、经营中的问题与困难
报告期内, 公司在经营中遇到的困难主要是:(1)煤、油能源供应紧张、原材料
价格上涨、产品售价下降,使得毛利空间收窄,给公司的生产经营带来一定的压力;(
2)国内涂布白纸板新建项目陆续投运,新增产能改变市场供求格局,使得市场竞争更
加激烈,从而影响了整个公司的主营业务盈利能力.
(三)报告期内公司投资情况
1、募集资金使用情况
本报告期内没有新的募集资金.
2、其他投资项目
(1)佛山华丰纸业有限公司扩产项目
由于合资外方于去年年底宣布退出合资的液体包装纸项目, 致使公司控股子公
司佛山华丰纸业有限公司珠海原30万吨涂布白纸板扩产项目的工程进度受到较大影
响, 耽误工期近十个月.为了加快工程进度和弥补工期损失,根据公司关于加快推进
珠海项目投产调整方案的具体要求, 珠海30万吨涂布白纸板项目建设指挥部对该项
目的各项工作进行了评估, 并结合实际情况重新整理和制定了详细的项目工程计划
, 全体人员争分夺秒地加快工程进度,争取最大程度弥补已耽误的时间,力争实现在
今年9月份试产,10月份正式投产的计划,目前项目建设的各项工作已按计划展开.目
前, 土建方面的大部分施工已完成,现在正在进行道路管线施工.造纸的主体设备安
装工作已完成. 热电站的锅炉低温烘炉工作正在进行.总降站110kV系统、10kV系统
已经正常送电,热电站的低压380V系统送电正常.截至2006年7月30日,该项目已签订
合同总金额为12.10亿元,并已支付约10.75亿元.
(2)华新(佛山)彩色印刷有限公司新厂项目
华新(佛山)彩色印刷有限公司新厂于2006年3月27日建成并投产,该项目投资约
9000万元.公司厂房设计以绿色环保和安全高效为前提,并全新引进世界最先进的德
国海德堡6色胶印机、丹麦十色柔版印刷机, 以及相关配套的后加工设备.公司将定
位绿色环保包装. 随着新厂的建成投产及良性的运转,投产后年产能可以达到2亿元
人民币,但由于市场开拓的渐进性以及新厂房、新设备将开始提折旧,因此效益不会
同步增长,预计06年会实现净利250万元左右.
★2005年末期:
一、报告期内整体经营情况的回顾
(一)、主营业务及其经营状况
公司属造纸、印刷、包装行业, 主要生产经营高级涂布白纸板、液体食品软包
装盒(利乐包)、彩色印刷包装和新型铝塑复合纸罐等高档优质的包装材料和包装制
品. 公司生产经营规模、产品质量档次、技术创新能力和综合盈利水平都位居国内
同行业、同类产品先进行列.
公司主营产品为高级涂布白纸板、彩色印刷包装和铝塑复合纸罐.
报告期内,上游原材料的持续高位运营和煤电油运供应的持续紧张,给公司生产
成本控制带来很大的压力. 此外国内涂布白纸板新建项目陆续投运, 新增产能改变
市场供求格局,市场竞争更加激烈, 产品价格受到的压制,整个公司的赢利情况受到
一定的影响.在面对上述不利的经营环境中,公司通过提高产能,降低损耗,提高质量
管理水平,加大营销力度等措施,尽量减少不利经营环境所带来的影响. 公司全年实
现主营业务收入6.04亿元, 比去年同期增加1.98%,实现主营业务利润0.6亿元,比去
年同期下降31.7%,实现净利润0.7亿元,比去年同期下降22.2%,扣除非经常性损益后
实现净利润0.7亿元,比去年同期下降21.8%.
1、主营业务分产品/行业情况
2、主营业务分地区情况
3、占主营业务收入10%以上的主要产品的生产情况
占公司主营业务收入10%以上的产品为高级涂布白纸板和彩色印刷包装.
4、报告期内主营业务及其结构与前一报告期相比未发生较大变化.
5、报告期内,本公司前5名供应商累计采购金额占公司采购总额的30.40%;本公
司向前5名客户销售产品金额占销售收入总额的16.56%.
(二)、报告期公司资产构成变动及财务数据变动的说明
1、本期在建工程期末数为87, 288万元,较期初增加了62,460万元.主要系本公
司属下子公司佛山华丰纸业有限公司和华新(佛山)彩色印刷有限公司分别对高级涂
布白板纸30万吨异地扩产项目和彩印新厂筹建项目加大投入所致.
2、本期借款(含短期借款、一年内到期的长期借款和长期借款)期末数为71,94
6万元, 较期初增加了41,222万元.主要系上述项目加大投资主要通过向金融机构融
资所致.
3、本期其他应付款期末数为8, 895万元,较期初增加了7,628万元.主要系本公
司向控股股东佛山华新发展有限公司借款8,000万元所致.
4、本期财务费用为-122万元,同比减少了627万元.其中利息支出的减少主要系
本公司属下子公司佛山华丰纸业有限公司根据会计政策对因高级涂布白板纸30万吨
异地扩产项目而借入的银行借款的利息予以资本化所致, 而汇兑收益的增加主要系
本公司属下子公司佛山华丰纸业有限公司因人民币对欧元、美元的汇率于本期发生
较大变化而对借入的外币银行借款相应调整汇兑差额所致.
(三)、报告期公司现金流量构成情况变动的说明
1、经营活动产生的现金流量:本期3,752万元,上期5,834万元,主要是公司原材
料价格上涨,导致购买商品所支付的现金增加.
2、投资活动产生的现金流量:本期-53,122万元,上期-14,489万元,主要是分别
对高级涂布白板纸30万吨异地扩产项目和彩印新厂筹建项目加大投入所致.
3、筹资活动产生的现金流量: 本期48,043万元,上期7,026万元,主要是为上述
两个项目增加了银行借款所致.
(四)、公司主要控股公司及参股公司经营情况及业绩分析
1、佛山华丰纸业有限公司:该公司注册资本12,139万美元,本公司持有其75%的
股权, 主要产品为涂布白纸板,报告期末总资产171,401万元,本期实现净利润789万
元.本报告期的主营业务利润同比下降了3,413万元,主要因为原材料价格上涨,而产
品售价下跌,导致毛利率水平的下滑.
2、华新(佛山)彩色印刷有限公司:该公司注册资本660万美元,本公司持有其75
%的股权, 主要产品为印刷品,报告期末总资产17,432万元,本期实现净利润125万元
. 本报告期主营业务利润同比有所增长,主要得益于公司加大市场开拓力度,提高质
量管理水平,使得主营业务收入和毛利率都有所增加.
3、利乐华新(佛山)包装有限公司:该公司注册资本6,700万美元,本公司持有其
25%的股权, 主要产品为利乐包装材料,报告期末总资产109,149万元,本期实现净利
润28,030万元.本报告期该公司的产量及利润均保持了良好水平,仍是公司利润组成
中的重要支柱.
二、对公司未来发展的展望
(一)、公司所处行业的发展趋势及面临的市场格局
公司业务主要涉及涂布白纸板行业、包装印刷行业和液体食品软包装行业(利
乐包).
涂布白纸板行业近年来供需两旺,均处于高速增长阶段.随着国内新建项目集中
在2004、2005年投产,公司主要服务的广东市场基本处于供需平衡状况,行业进入整
合阶段.目前广东涂布白纸板市场形成包括我司在内的几大厂家垄断竞争局面,珠海
项目的即将投产必将大大提升我司涂布白纸板业务的竞争能力.
包装印刷行业目前处于零散状态, 大部分的小型印刷厂与少数大中型印刷厂各
自服务于不同的市场, 包装印刷行业有集中度提高的趋势但估计在短时期内行业目
前的状况将不会有明显的变化. 随着华新彩印公司现代化、高标准新厂的建成以及
代表当今国际领先水平的机器设备的投产, 我司包装印刷业务的竞争优势将大大提
升.
公司参股企业利乐华新公司由于具有独特的竞争优势, 其产品利乐包目前处于
全球领先地位,利乐的特殊的市场地位为我司带来了可观的投资利润,估计其市场地
位在相当长时期内不会受到动摇.
(二)、公司发展机遇与挑战
1、发展机遇:
①、近年国内经济迅速发展,导致消费开支上升和国内市场快速增长,自2002年
到2004年国内GDP、工业产出、及外销额的复合增长率分别为10%、30%、35%, 以上
的增长推动涂布白纸板需求的大幅增长.
②、中国的经济增长吸引了大量的外商制造投资, 成为了世界制造中心和出口
中心,外商投资制造企业的产品大多作为外销产品出口到世界各地,对包装纸板产生
了庞大的需求.
③、根据造纸协会的数据显示,中国涂布白纸板的消耗量从2002年约500万吨增
加到2004年的约730万吨,复合年增长率约20.4%;同期,中国涂布白纸板的生产量从2
002年的约430万吨增加到2004年的约630万吨,复合年增长率约21.0%;由于国内产量
不足,涂布白纸板存在较大缺口,每年需大量进口.
④、随着建设和谐协会、发展循环经济、清洁生产概念的提出以及人们环保意
识的提高,绿色包装受到广泛的欢迎,而公司从事的纸基包装产品属于绿色环保包装
,面临着重大的发展机遇.
(2)、公司发展中遇到的挑战
①、由于涂布白纸板行业以及包装印刷行业市场需求增长迅速, 公司的生产机
台长期处于满负荷运作,公司现有生产能力偏小限制了公司的发展.
②、竞争对手近年来规模迅速扩大, 对我公司业务,特别是造纸业务造成冲击.
随着我司华丰珠海30万吨涂布白纸板项目的投产,这种冲击影响将会有所缓解.
(3)、公司未来发展战略
公司未来将继续致力属于绿色包装的纸基包装材料的研发、生产和销售. 公司
计划未来几年通过产业投资和资本运营相结合的方式, 采取并购、合资等手段快速
,有效地获得和控制相关产业资源,实施产业扩张,以迅速做大做强纸业包装产业.
(三)、2006年公司经营计划:
1、全力以赴推进高级涂布白板纸30万吨异地扩产项目和彩印新厂项目早日投
产.
2、深入研究分析市场, 制定出适应环境变化的营销策略,在激烈的市场竞争中
寻求突破,努力提高公司的经营效益.
3、通过企业扩大发展的契机,实施企业流程再造,对企业流程要素重新组合,全
面调整和提升企业的软件管理.
4、落实科学发展观,通过技术进步带动企业实现飞跃式发展.
5、建设和谐的人文环境,改革用人机制,促进思想融合,增强企业凝聚力.
(四)、资金需求及使用计划
公司高级涂布白板纸30万吨异地扩产项目和彩印新厂项目的加大投入伴随着资
金需求的增加,公司将采取有效措施保证资金供应:
1、合理使用自有资金,积极拓宽销售渠道,加快资金回笼,提高公司资产的流动
性;
2、积极与当地的金融机构建立良好的沟通合作关系,寻求有力的贷款支持;
3、积极探寻其他的融资途径.
(五)、主要风险因素及对策
1、华丰珠海30万吨涂布白纸板项目建成达产后,公司高级涂布白纸板的生产能
力将由年产15万吨增加到45万吨左右;同时华新彩印新厂项目建设完成后,产能将大
幅提升,因此公司在未来可能面临由于产能扩大而市场销售未能同步增长的风险.但
公司新项目拟投向生产的高级涂布白纸板产品属于造纸业的中高端品种, 是国家重
点鼓励和支持发展的环保型高档产品, 广泛用于食品、药品、保健品、家用电器等
产品的包装.该项目引进世界一流的生产设备,自动化程度高、工艺技术先进、能耗
低, 不但能适应目前的彩箱和制箱工艺,也能符合现代印刷、包装技术的发展要求,
因此相对而言,产品的竞争力较强,市场空间巨大.并且,目前公司主要客户是广东省
内的印刷企业, 终端客户则覆盖全国.相对于华南地区区域外的厂家而言,公司具有
较明显的运输成本低、市场反馈信息及时和售后服务反应快的优势.另一方面,为保
证新投资项目产品的顺利销售,公司将以现有销售网络为基础,在巩固和扩大华南市
场的同时,通过增设销售代理、设立中转库等途径稳步扩大销售区域,并完善海外营
销体系.同时,公司还将强化营销策略,进一步完善客户信息管理制度,实现直销与代
销的有机结合,不断扩大市场份额.
2、公司将可能继续面临主要原材料成本上涨的风险.公司将通过扩大原材料采
购渠道, 调整工艺尽力采用国内原材料;建立严格的原材料收购管理制度,通过加强
分类和拣选, 保证了收购质量;同时加强库存管理,依据不同时期原材料价格的变化
调整原材料的库存量.以减少原材料价格变化对公司经营带来的不利影响.
三、报告期内的投资情况
(一)、募集资金使用情况
报告期内,公司未募集资金,募集资金在本报告期前已使用完毕.
(二)、其他非募集资金投资项目
佛山华丰纸业有限公司扩产项目的造纸车间主厂房土建已经基本完成, 纸机主
体除网部外基本安装完毕; 热电方面,土建任务大部分完成,锅炉已经安装完成并试
压成功, 汽机正在进行安装;厂前区已完工;制浆车间、完成车间、成品库等土建工
程正在进行.截至2005年12月31日,已签署合同9.78亿元,其中已支付现金7.83亿元.
截止报告期末, 华新(佛山)彩色印刷有限公司的新厂项目已投入资金6900万元
, 目前基本完成了土建工程、旧厂搬迁和机器设备的安装调试,并于2006年3月27日
举行了新厂落成投产庆典,新厂将全面投入正常运营.
★2005年三季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
(1)公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内,公司主营产品涂布白纸板市场面临严峻考验:省内新增产能进一步形
成,使市场总供给量上升,市场竞争激烈,由此造成产品售价出现阶段性下降;国际石
油价格上涨, 石化产品价格随之上升,另外多种原材料价格也有所上调,对企业生产
成本、物流成本造成负面影响. 由于上述原因,企业的毛利率较去年同期有所下降.
企业在报告期内不断加强内部管理, 通过调整经营策略、优化内部供应物流链、改
良工艺技术、提升产品附加值,力争将市场不利因素影响降到最低程度.华新彩色印
刷有限公司报告期内经营情况较去年有所好转. 企业针对自身存在的不足进行了改
革, 通过加强内部生产管理和外部市场开拓,提高了企业生产效率,使产品订单结构
得到了优化,企业呈现良性发展态势.
2005年7-9月, 公司实现主营业务收入13985.81万元,比去年同期下降4.02%,实
现主营业务利润1919.11万元, 比去年同期下降14.26%,实现净利润2733.29万元,比
去年同期下降2.50%.
(2)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:(人民币)万元
主营业务分行业情况
主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
造纸业 35,936.03 32,625.54 9.21%
印刷业 5,644.17 4,746.79 15.90%
其中:关联交易 0.00 0.00 0.00%
主营业务分产品情况
高级涂布白纸板 35,936.03 32,625.54 9.21%
彩色印刷包装 5,644.17 4,746.79 15.90%
其中:关联交易 0.00 0.00 0.00%
(3)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(4)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
(5)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(6)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用 □不适用
主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比下降幅度较大的原因主要是公司
产品白纸板的原材料价格上涨,和因市场竞争激烈售价降低所导致.
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
√适用 □不适用
2004年10月21日召开的第二届董事会2004年第七次会议通过《关于公司会计政
策调整的议案》,为了更加体现公司会计核算的稳健性原则,对坏账核算方法作出如
下调整:将"账龄1年以内的按0%计提"改为"账龄3个月以内的按0%计提;账龄3个月以
上(1年以下)按5%计提",其他会计政策保持不变.
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用 √不适用 |
|
