经营分析
| 发布日期：2008-4-2 15:44:00 |
≈≈重庆路桥600106≈≈(更新:08.03.31)
本栏内容:主营构成、经营分析、关联企业经营状况
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜路桥收费 ｜ 20163.6｜ 13058.7｜ 64.76｜ 36.93｜
｜工程建设 ｜ 34199.7｜ 230.1｜ 0.67｜ 62.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市内 ｜ 53846.1｜- ｜- ｜ 98.62｜
｜重庆市外 ｜ 517.3｜- ｜- ｜ 0.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜路桥收费 ｜ 7577.3｜ 5848.5｜ 77.18｜ 52.46｜
｜工程建设 ｜ 6793.3｜ 1366.6｜ 20.12｜ 47.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆长江石板坡大桥 ｜ 2654.7｜ 2299.7｜ 86.63｜ 18.38｜
｜重庆嘉陵江牛角沱大桥 ｜ 1991.0｜ 1761.9｜ 88.49｜ 13.79｜
｜重庆嘉陵江石门大桥 ｜ 1991.0｜ 1501.8｜ 75.43｜ 13.79｜
｜公路收费 ｜ 940.6｜ 285.0｜ 30.30｜ 6.51｜
｜工程建设 ｜ 6793.3｜ 1366.6｜ 20.12｜ 47.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市内 ｜ 14116.4｜- ｜- ｜ 97.74｜
｜重庆市外 ｜ 254.1｜- ｜- ｜ 1.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜路桥收费 ｜ 15149.2｜ 11249.3｜ 74.26｜ 65.63｜
｜工程建设 ｜ 7934.1｜ 932.5｜ 11.75｜ 34.37｜
｜合计 ｜ 23083.3｜ 12181.7｜ 52.77｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市内 ｜ 22345.5｜- ｜- ｜ 96.80｜
｜重庆市外 ｜ 737.9｜- ｜- ｜ 3.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 路桥收费(7-9月) ｜ 3781.6｜ 2712.6｜ 71.73｜ 26.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 工程建设(7-9月) ｜ 1363.5｜ 323.0｜ 23.69｜ 9.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆长江石板坡大桥(7-9月｜ 1327.3｜ 1137.1｜ 85.67｜ 9.30｜
｜ ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆嘉陵江牛角沱大桥(7-9｜ 995.5｜ 868.9｜ 87.28｜ 6.98｜
｜ 月) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆嘉陵江石门大桥(7-9月｜ 995.5｜ 738.7｜ 74.21｜ 6.98｜
｜ ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 公路收费(7-9月) ｜ 463.2｜ -32.1｜ -6.94｜ 3.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 工程建设(7-9月) ｜ 1363.5｜ 323.0｜ 23.69｜ 9.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜路桥收费 ｜7578.53 ｜1838.85 ｜5739.68 ｜75.74 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜工程建设 ｜1541.90 ｜1016.82 ｜525.08 ｜34.05 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜9120.43 ｜2855.67 ｜6264.77 ｜68.69 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆长江石板坡大桥 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜2654.68 ｜373.08 ｜2281.60 ｜85.95 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆嘉陵江牛角沱大桥 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜1991.01 ｜242.69 ｜1748.32 ｜87.81 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆嘉陵江石门大桥 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜1991.01 ｜496.55 ｜1494.46 ｜75.06 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜公路收费 ｜941.83 ｜726.52 ｜215.31 ｜22.86 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜工程建设 ｜1541.90 ｜1016.82 ｜525.08 ｜34.05 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜9120.43 ｜2855.67 ｜6264.77 ｜68.69 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆市内 ｜8865.08 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆市外 ｜255.35 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜9120.43 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:（截止日期:2006-03-31）
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜路桥收费 ｜3792.57 ｜960.64 ｜2831.93 ｜74.67 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜工程建设 ｜1272.22 ｜993.58 ｜278.64 ｜21.90 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:（截止日期:2006-03-31）
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆长江石板坡大桥 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜1327.34 ｜189.90 ｜1137.44 ｜85.69 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆嘉陵江牛角沱大桥 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜995.51 ｜125.33 ｜870.17 ｜87.41 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆嘉陵江石门大桥 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜ ｜995.51 ｜250.40 ｜745.10 ｜74.85 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜公路收费收入 ｜474.22 ｜395.01 ｜79.21 ｜16.70 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜工程收入 ｜1272.22 ｜993.58 ｜278.64 ｜21.90 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜路桥收费 ｜15159.83 ｜4229.75 ｜10930.08 ｜66.60 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜工程建设 ｜8382.31 ｜5819.25 ｜2563.06 ｜28.53 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜23542.14 ｜10049.00 ｜13493.15 ｜53.05 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆市内 ｜17866.95 ｜- ｜- ｜- ｜
├──────--────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重庆市外 ｜5675.19 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:
截止日期:2005-6-30
━━┯━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┯━━━━━
序号│ 行业名称 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│路桥收费 │ 7579.3436│ 83.54│ --
2│工程建设 │ 1493.4647│ 16.46│ --
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
截止日期:2004-12-31
━━┯━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┯━━━━━
序号│ 行业名称 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│过桥费收入 │ 13273.4000│ 32.95│ 79.44
2│过路费收入 │ 1875.6740│ 4.66│ -12.87
3│工程承包及管理收入 │ 25140.2910│ 62.40│ 14.24
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
按产品构成:
截止日期:2005-6-30
━━┯━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┯━━━━━
序号│ 分类经营项目 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│过桥费 │ 6636.7000│ 73.15│ 80.95
2│过路费 │ 942.6436│ 10.39│ 12.33
3│工程承包 │ 1493.4647│ 16.46│ 32.79
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
按地区构成:
截止日期:2005-6-30
━━┯━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┯━━━━━
序号│ 地区 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│重庆市内 │ 8816.6447│ 97.18│ --
2│重庆市外 │ 256.1636│ 2.82│ --
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
截止日期:2004-12-31
━━┯━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┯━━━━━
序号│ 地区 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│重庆市内 │ 17086.6510│ 42.41│ --
2│重庆市外 │ 23202.7140│ 57.59│ --
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
(二) 经营分析
★2007年末期:
一、报告期内公司经营情况的讨论与分析:
(一)报告期内公司经营情况的回顾:
1、报告期内公司总体经营情况:
2007年国内经济继续保持快速增长, 全年国内生产总值增长幅度达11.5%,重庆
市对基础设施建设的投入也不断加大, 使基础设施建设与管理的企业投资机会增多
.同时,年内央行连续6次加息,使公司财务费用负担增大.
报告期内, 公司立足基础设施建设,突出发展主营业务,顺利完成了嘉华嘉陵江
大桥工程、高九路连接段工程项目;年内公司加强了对所辖基础设施的管理工作;此
外, 公司还通过各种方式降低财务费用,并积极探索房地产、金融等领域的投资,为
股东创造价值.
(1)主要财务指标完成情况:
公司主要经营嘉陵江牛角沱大桥、长江石板坡大桥、嘉陵江石门大桥、南山旅
游公路经营维护、管理, 桥梁道路基础设施建设、维护和经营管理等.报告期内,公
司的主营业务取得了丰硕成果,经营管理的各方面都取得了较好的成绩.2007年圆满
完成了公司制定的各项财务指标,实现营业收入5.46亿元,比去年增长134.47%,其中
: 四桥二路路桥收费收入2.02亿元,比去年增长33.10%;工程建设实现收入3.42亿元
,比去年增长331.05%,实现营业利润1.3亿元,比去年增长23.75%;实现净利润1.13亿
元,与去年增长25%;每股收益0.334元.
(2)2007年度经营情况
①嘉华嘉陵江大桥工程
嘉华嘉陵江大桥工程系重庆市重点工程项目之一,于2004年12月29日开工建设,
2007年6月16日主桥竣工通车,比计划工期提前6个月零11天顺利建成,该桥总体工程
也于2007年9月全部完成,其工程建设质量得到设计单位、政府有关部门和市建设工
程质量协会的一致好评. 总投资审计目前正在进行中.按照2007年10月8日公司与重
庆城投达成的协商意见:2007年10月1日作为公司拥有嘉华嘉陵江大桥27年经营收益
权的起算时间; 重庆城投暂按每季度5000万元向公司支付嘉华嘉陵江大桥经营收益
,待该工程总投资审计结束并批复后,双方对预拨的经营收益进行结算.
②高九路工程
以代理业主模式建设的高九路——嘉华大桥华村连接段工程项目的建设也顺利
完工, 工程总投资约2.9亿元,全长约1702m,由虎头岩隧道、华村隧道以及高架桥、
道路等组成, 为重庆市主城区高九路东西主干道与嘉华大桥南北快速干道的重要交
通枢纽工程, 此工程于2006年12月5日正式开工,2007年12月8日竣工通车,报告期内
项目贡献主营业务收入2.8亿元.
③"三桥二路"维护管理:
报告期内,公司切实加强了对"三桥二路"维护管理工作,先后进行了石板坡长江
大桥路灯改造、桥面整治翻修、伸缩缝改造; 石门嘉陵江大桥变形观测、斜拉索检
查索力测试、桥面整治翻修; 南山公路路面翻修、交通标志安装、波形防撞护栏安
装等工程共116项,222次,三桥一路共投入养护资金647万元,有力地保证了路桥设施
的安全、畅通.
④尝试金融工具创新,降低财务成本:
报告期内, 公司与浦发银行重庆分行合作,发行了浦发银行重庆分行首笔4.5亿
元理财产品,融资成本为每年6.7%,比银行同期贷款利率低1个百分点,每年节约财务
费用近500万元,降低公司财务成本.
公司利用工商银行为嘉华嘉陵江大桥工程提供的5.5亿元项目贷款,与工商银行
合作办理了工商银行重庆分行首笔为期5年的美元30年期利率与2年期利率利差挂钩
的人民币利率掉期业务,每年可为公司节约财务费用350万元.
公司争取到了工商银行对嘉华嘉陵江大桥工程项目贷款利率下浮10%的优惠,按
目前银行同期贷款利率7.83%计算,每年可为公司节约财务费用1150万元.
2、公司主营业务及其经营状况:
(1)主营业务分地区情况
说明: a、重庆市内主营业务收入较上年增加3.15亿元,主要原因是本年新增市
内工程项目收入和嘉华大桥收入所致;
b、重庆市外主营业务收入较上年减少220.57万元,主要原因是市外工程已全部
完工.
3、报告期内,公司资产构成同比发生重大变动的说明
(1)资产负债表项目:
货币资金:本期减少464,203,493.65元,同比减少74.54%%.主要原因是公司对项
目继续投入资金所致.
交易性金融资产: 本期减少4,589,778.74元,同比减少99.93%.主要原因是公司
本期卖出股票.
应收帐款: 本期增加226,387,930.21元,同比增长475.29%%,占总资产的6.43%.
主要原因是本期高九路—嘉华大桥华村连接段项目完工结算所致.
预付账款: 本期增加457,460,132.77元,占总资产的10.78%.主要原因是公司预
付收购天江坤宸股权款.
其他应收款:本期减少85,874,811.60元,同比减少85.51%,主要原因是收回工程
项目合作资金.
存货:本期减少49,994,957.57元,同比减少90.97%,主要原因是凤中路等工程完
工所致.可供出售的金融资产:本期增加359,038,009.69元,同比增长100%,占总资产
的8.42%.
主要原因是本年设立收购渝涪公司股权信托所致.
长期股权投资: 本期减少24,152,030.98元.同比减少9.35%,主要原因是公司本
期转让重庆信息港公司股权所致.
在建工程: 本期减少1,577,667,675.76元,同比减少100%,主要原因是公司嘉华
大桥完工计入无形资产所致.
短期借款:本期增加21,170,000元,同比增长了3.68%,主要原因是新增短期借款
所致.
应付账款:本期增加91,389,463.85元,同比增长了241.24%%,主要原因是本期部
分工程项目完工结转所致.
预收款项: 本期减少12,118,006元,同比减少93.09%.主要原因是本期确认收入
所致.
应交税费: 本期增加6,972,306.01元,同比增长了87.29%.主要原因是公司计提
所得税所致.
一年内到期的非流动负债: 本期增加56,000,000元,同比增长了560%.主要原因
是公司中长期借款一年到期金额增加.
长期借款: 本期增加814,000,000元,同比增长了62.81%,占总资产的49.48%.主
要原因是嘉华大桥、高九路等工程项目贷款资金到位所致.
股本:公司于2007年4月18日经2006年度股东大会决议批准,以2006年末总股本3
1000万股为基数,向全体股东每10股送1股,共增加股本3100万元.
其它权益项目增加:主要原因是本年度实现利润所致.
(2)利润表项目:
营业收入:本期增加31,312.70万元,同比增长了134.47%%.主要原因是凤中路项
目和高九路—嘉华大桥华村连接段项目结转相应的收入所致;
营业成本: 本期增加30,153.23万元,同比增长了276%%.主要原因是凤中路项目
和高九路
—嘉华大桥华村连接段项目结转相应的成本所致;
财务费用:本期增加14,076,167.56万元,同比增长了42.82%.主要原因是嘉华大
桥完工转入无形资产,其对应的借款停止资本化以及本年度借款本金增加所致;
资产减值损失:本期增加1,277.50万元,同比增长了366.86%.主要原因是应收账
款增加计提坏账准备相应增加所致;
投资收益: 本期增加4,068.10万元,同比增长了99.87%.主要原因是证券投资收
益增加及按权益法核算的被投资单位净利润增加对应的收益增加所致;
营业外收入: 本期减少846.53万元,同比减少97.35%.主要原因是公司上年取得
了桥北村房屋拆迁补偿收入所致.
营业外支出: 本期减少576.14万元,同比减少90.55%.主要原因是公司上年石门
大桥更换斜拉索处理换索残值所致.
4、现金流量构成:
说明:〈1〉报告期经营活动现金净流量较上期减少的主要原因为本期高九项目
继续投入资金.
〈2〉报告期投资活动现金净流量较上期减少的主要原因为嘉华大桥继续投入
资金.
〈3〉报告期筹资活动现金净流量较上期增加的主要原因为嘉华大桥、高九路
等工程项目贷款资金到位.
5、公允价值计量项目的说明
公司以公允价值计量的项目为交易性金融资产,即公司购买的基金,其公允价值
是根据基金公司提供的期末基金市值确定的. 采用公允价值计量的项目对当期损益
的影响是676,929.71元.
6、公司控股及参股公司经营情况
(1)资中县渝州路桥发展有限公司
资中县渝州路桥发展有限公司主营业务为: 资威公路资中段经营、维护和管理
,批发零售建筑材料;该公司注册资本200万元,公司持有该公司股份190万元,占其总
股本的95%; 截止2007年12月31日总资产为132.56万元,净资产127.18万元,亏损8.4
6万元.
(2)重庆银行:
重庆银行主要从事吸收公众存款;发放贷款;办理国内结算;办理票据贴现;发行
金融债券等,总股本为202,061.86万元,公司持有该行的股份17,133.97万元,占其总
股本的8. 48%.报告期内该行实施了2006年度分红方案每10股派发现金红利0.45元,
公司收到红利771万元. 报告期内,该行经营情况良好,其未经审计的年报显示,总资
产446.31亿元,净资产262.87亿元,实现净利润5.57亿元.
(3)益民基金管理有限公司:
益民基金管理有限公司主要从事基金管理业务,发起设立基金,依法可以从事的
其它业务等. 该公司注册资本10000万元,公司持有该公司股本2,500万元,占其总股
本的25%. 由于新《基金法》规定,基金公司股东不得持有其他股东的股份或者拥有
其他股东的权益. 由于益民基金管理有限公司股东重庆国际信托投资有限公司为本
公司股东, 因此,本公司将择机退出对益民基金管理有限公司的投资.报告期该公司
总资产11,716.10万元,净资产9,676.10万元,实现净利润2,545.74万元.
(4)重庆通安公路桥梁工程有限公司
重庆通安公路桥梁工程有限公司主营业务为:城市园林绿化设计、施工;物业管
理;普通机械维修;销售:建筑材料、汽车零部件、普通机械及配件;市政设施维护乙
级. 该公司注册资本500万元,公司持有该公司股本250万元,占其总股本的50%.报告
期该公司总资产11,005.73万元,净资产502.73万元,实现净利润9.31万元.
(5)西南证券有限责任公司
西南证券有限责任公司主营证券的代理买卖;代理还本负息、分红派息;证券代
保管、鉴证;代理登记开户;证券自营买卖;证券的承销和上市推荐等.该公司总股本
23. 366亿元,公司持有其股本500万元,占其总股本的0.21%.由于2007年国内证券市
场繁荣,该公司实现净利润9.7亿元.
(6)重庆渝涪高速公路有限公司:
重庆渝涪高速公路有限公司成立于2003年9月, 注册资本20亿元,主营渝涪高速
公路的经营管理, 公司以信托方式持有该公司3亿股股份,占其总股本的15%.随着重
庆市政府2007年6月1日对载重货车实行计重收费, 渝涪高速公路通行费收入有较大
增长,2007年实现通行费收入5.6亿元,较2006年增长1.2亿.
(二)对公司未来发展的展望:
1、存在的问题和不足
(1)近几年来,随着公司的快速发展,公司规模也逐渐增大,公司的运营管理机制
尚需不断完善,对明显不适应目前经营管理需要的方面进行调整、充实、完善,并借
鉴一些成熟的管理经验来不断完善公司的制度化管理机制.
(2)原有"三桥一路"由于设施使用年限较长,部份设施已到使用年限和大修年限
,需要投入较大的维护资金,如"石门大桥"的斜拉索还有180根需在三年内更换完毕.
(3)在这几年公司的快速发展过程中, 工程技术人员质量和数量都严重不足,部
分工程技术人员、管理人员素质不能适应公司快速发展要求的问题逐渐显现, 虽然
公司这几年培养了大批生产和管理人才, 但人力资源建设仍不能满足公司快速发展
的需要.公司将进一步加大人才培养、选拔、引进力度,既要给现有的员工创造提高
的机会, 也要积极引进公司急需的管理、技术骨干和优秀的高校毕业生充实员工队
伍,做好长期发展的人才储备.因此公司将不断通过内部培养有发展潜质的员工及外
部引进高素质的人才充实公司的人才队伍.
2、公司面临的挑战与机遇
2008年, 由于受美国房市低迷、信贷危机加深、美元贬值以及全球经济失衡等
因素影响, 世界经济增长将呈放缓趋势,国内宏观政策将仍以从紧货币政策为主,并
且存在后续进一步出台新的宏观调控政策的可能, 这对基础设施建设、房地产业和
工程总承包将产生较大影响.公司的路桥收费业务虽具有一定的区域垄断性特点.但
公司工程建设总承包业务方面将激烈的市场压力, 市场竞争的不断加剧和资源价格
的不断上涨,对公司的业务开发及经营成本将产生不利影响.
我们认为2008年公司挑战与机遇并存:
(1)2008年固定资产投资在全国范围内虽然有所减缓,但重庆市作为城乡统筹改
革试验区与国内其他地区有所不同,基础设施和房地产仍将保持较快增长,为公司的
业务开展提供了较大的发展空间.
(2)公司仍将通过投资预期收益稳定、有发展潜力的经营性公路、桥梁、高速
公路等基础设施类资产或权益扩大公司规模,提升业绩.
(3)公司的路桥收费虽然固化,但收入稳定,现金流良好,利用这些优势继续拓展
工程总承包业务,目前公司正与重庆西永微电软件园洽谈项目总承包的有关问题,预
计将在2008年签订相关总承包协议.
(4)涉足房地产业.公司通过收购重庆天江坤宸置业有限公司涉足房地产业,200
8年公司将加大房地产项目拓展力度, 尽早开工天江坤宸公司的鳄鱼馆项目.以此为
基础, 公司将逐步增加土地储备,逐步扩大公司房地产业的分额,培育新的利润增长
点.
3、2008年经营计划:
(1)收入计划:
2008年,实现营业收入6.9亿元,其中路桥收入3.6亿元,工程总承包收入2.1亿元
,投资业务收益等1.2亿元.
(2)成本费用计划:
2008年公司的营业成本将因工程总承包的收入的增减变化,预计营业成本为3.1
8亿元.由于嘉华大桥项目完工,其项目管理费用及贷款利息不再资本化,因此2008年
公司管理费用、财务费用将在2007年水平上增长1.5亿元;
4、投资及资金支出计划: 2008年嘉华嘉陵江大桥审计结束后,预计工程款还将
支付6000万元.
上述项目投资资金全部由公司生产经营活动产生的自有资金及银行贷款解决.
5、公司面临的风险因素:
(1)未来置换资产不确定的风险:
公司拥有的"三桥"收费到期以何种资产进行置换及换入资产的效益如何目前尚
无法确定,因此存在未来置换资产不确定的风险.公司将通过投资新项目来保证公司
的持续发展,如公司已投资建成的重庆嘉华嘉陵江大桥项目将有27年的经营期限;公
司还通过信托方式投资渝涪高速公路, 逐步向高速公路领域渗透.同时,公司将加强
与政府有关部门的沟通,尽可能置换入优质高效的资产,最大程度地维护投资者的权
益.
(2)路桥收费收入被拖欠的风险:
公司"三桥一路"及嘉华嘉陵江大桥的收费业务均委托给代表重庆市政府负责路
桥收费的重庆城市建设投资公司管理,城投公司每月向本公司支付一次路桥费,按季
度结清. 如果城投公司出现资金困难,不能及时支付路桥收费款,则会影响本公司主
营业务收入的实现,因此存在路桥收费收入被暂时拖欠的风险.自公司与城投公司签
订委托协议以来, 执行情况良好,未出现拖欠行为.城投公司代表市政府与本公司签
定协议, 该协议有政府信用担保.城投公司在重庆市财政局开设路桥收费专户,并实
行专户管理.
二、公司投资情况:
(一)募集资金使用情况:
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
(二)非募集资金项目情况:
1、重庆嘉华嘉陵江大桥:
公司以BOT模式投资建设的重庆嘉华嘉陵江大桥项目在报告期内建设进展顺利
,报告期内公司对嘉华大桥的工程建设为5.5亿元,总体工程已于2007年9月全部完成
,总投资决算审计目前正在进行中.
2、以信托方式投资渝涪高速公路:
公司按照2006年度第二次临时股东大会审议通过的《重庆路桥股份有限公司关
于投资渝涪公路的议案》,公司于2007年1月10日将用于信托收购重庆渝涪高速公路
有限公司的5亿元人民币划至重庆国投为本信托设立的专户,信托正式成立.公司于2
007年4月将15196万元信托受益权转上给重庆润江基础设施投资有限公司(以下简称
:润江公司),截止报告期末,公司以信托方式持有渝涪公司3亿股股份,占其总股本的
15%.
三、公司2007年财务报告经重庆天健会计师事务所审计, 会计师事务出具了标
准无保留意见的审计报告.
公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响:
按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号
——新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》的规定, 将《企业会
计准则第38号——首次执行企业会计准则》第五条至第十九条规定的追溯调整事项
对上年同期利润表和可比期初资产负债表进行了调整, 并对2007年1月1日前已经持
有的对子公司长期股权投资,已自最初按成本法进行追溯调整.同时按照《企业会计
准则第38号首次执行企业会计准则》第二十一条规定对财务报表项目的比较数
据进行了重新列报.
投资情况说明:
公司投资情况:
(一)募集资金使用情况:
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
(二)非募集资金项目情况:
1、重庆嘉华嘉陵江大桥:
公司以BOT模式投资建设的重庆嘉华嘉陵江大桥项目在报告期内建设进展顺利
,报告期内公司对嘉华大桥的工程建设为5.5亿元,总体工程已于2007年9月全部完成
,总投资决算审计目前正在进行中.
2、以信托方式投资渝涪高速公路:
公司按照2006年度第二次临时股东大会审议通过的《重庆路桥股份有限公司关
于投资渝涪公路的议案》,公司于2007年1月10日将用于信托收购重庆渝涪高速公路
有限公司的5亿元人民币划至重庆国投为本信托设立的专户,信托正式成立.公司于2
007年4月将15196万元信托受益权转上给重庆润江基础设施投资有限公司(以下简称
:润江公司),截止报告期末,公司以信托方式持有渝涪公司3亿股股份,占其总股本的
15%.
★2007年三季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
1、货币资金:减少主要原因系本期嘉华大桥继续投入资金和收购渝涪公司股权
所致.
2、交易性金融资产:增加主要原因系本期申购新股尚未卖出所致.
3、应收票据:减少主要原因系本期应收票据到期所致.
4、应收账款:增加主要原因系本期应收款项的收款时间与上期收款时间存在时
间性差异所致.
5、预付款项:减少的主要原因系本期结转工程成本.
6、其他应收款:增加的主要原因系本期预付天江坤城项目合作诚意金所致.
7、存货:增加的主要原因系本期高九路项目继续投入所致.
8、可供出售金融资产:增加的主要原因系本期以渝涪公司股权设立资金信托所
致.
9、在建工程:增加的主要原因系本期嘉华大桥新增投入所致.
10、递延所得税资产:减少的主要原因系本期坏账准备影响所得税所致.
11、短期借款:减少的主要原因系本期归还部分短期借款所致.
12、应付账款:增加的主要原因系本期结转工程成本所致.
13、预收款项:减少的主要原因系本期已结转工程收入.
14、应付职工薪酬: 减少的主要原因系2006年度员工考核奖金在2007年发放所
致.
15、应交税费:增加的主要原因系本期利润增加而相应增加所得税所致.
16、应付利息: 增加的主要原因系人民银行贷款利率的调增从而导致贷款利息
相应增加所致.
17、其他应付款:减少的主要原因系本期退还渝涪公司部分合作资金所致.
18、一年内到期的非流动负债:减少的主要原因系本期归还1年内到期的长期银
行贷款所致
19、长期借款: 增加的主要原因系嘉华大桥项目新增长期借款和调整债务结构
增加长期借款所致.
20、长期应付款:增加的主要原因系本期公司利用渝涪股权信托取得融资所致.
21、递延所得税负债:增加主要原因系执行新准则产生的递延所得税负债.
22、其他非流动负债:减少的主要原因系本期退还中铁八局履约保证金.
23、营业收入:增加的主要原因系本期结转工程收入所致.
24、营业成本:增加的主要原因系本期结转工程成本所致.
25、财务费用: 随着公司对嘉华大桥投入的不断增加,资本化利息相应增加,加
之本期收到工程合作垫资收益1,406万元,两因素导致本期财务费用减少.
26、公允价值变动收益: 增加的主要原因系本期公司所持有的证券数量较上期
有所增加,其公允价值相应发生变动所致.
27、营业外支出:增加的主要原因系本期公司捐赠抗洪救灾费用所致.
28、所得税费用:增加的主要原因系利润增加所得税相应增加所致.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
2005年10月24日,公司完成了股权分置改革工作,重庆国际信托投资有限公司作
为重庆路桥唯一持有公司股份5%以上的非流通股股东,作出以下承诺:
2005年～2009年度重庆国际信托投资有限公司将在股东大会上提议并赞同公司
以现金分红方式或以现金分红并送股或转增股本方式进行分配. 若公司以现金分红
方式进行分配时,则现金分红比例将不低于当年实现的可分配利润(不含年初未分配
利润)的50%;若公司以现金分红并送股或转增股本方式进行分配时,则现金分红比例
将不低于当年实现的可分配利润(不含年初未分配利润)的30%.
报告期内,公司原非流通股股东严格遵守承诺事项,未发生违反相关承诺事项的
情况.
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四、其他需要说明的重大事项
1、公司持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
2、公司持有非上市金融企业、拟上市公司股权的情况
√适用 □不适用
★2007年中期:
一.报告期内整体经营情况讨论与分析
2007年上半年,公司各部门密切配合、通力协作,紧紧围绕公司的重点投资项目
嘉华工程的建设,高质高效地完成了项目的建设,并于2007年6月16日顺利通车.目前
该项目项目决算审计工作正在进行中. 公司"三桥二路"上半年运营正常,在"三桥二
路"的维护、管理方面,公司切实推行严格的管理制度,提高工作效率,控制维护成本
, 达到了节约增效的目的.工程建设方面,高九路连接段工程进展顺利,预计2007年1
0月完工; 沙坪坝区凤中路拓宽改造工程完成了全部主体工程,目前正在准备进行竣
工验收;茶园新区二期工程结算资料也在审计过程中.
报告期内,公司实现营业收入14,442.72万元,营业利润6,545.32万元,净利润5,
716.27万元.
二.主营业务范围及其经营情况
1.财务报表数据变动幅度达30%(含30%)以上,且占公司报表日资产总额5%(含5%
)或
报告期利润总额10%(含10%)以上项目分析:
分别列示上述项目的具体情况及变动原因如下:
1)货币资金:减少原因系本期嘉华大桥继续投入资金及收购渝涪公司股权所致.
2)可供出售金融资产: 增加的主要原因系本期设立收购渝涪公司股权的资金信
托所致.
3)在建工程:增加主要原因系本期嘉华大桥新增投入所致.
4)长期借款:增加的主要原因系嘉华大桥项目新增长期借款所致.
5)营业收入:增加的主要原因系本期结转凤中路项目收入所致.
6)营业成本:增加的主要原因系本期结转凤中路项目成本所致.
7)财务费用:减少的主要原因系本期贷款资金用于嘉华大桥建设,借款利息资本
化所致.
8)投资收益: 减少的主要原因系本期公司证券投资减少导致证券投资收益减少
所致.
2.在经营中出现的问题与困难及解决方案
公司投资建设的嘉华嘉陵江大桥项目由于投资总额较大, 造成公司的负债增加
, 自公司开始建设该项目以来,央行已连续多次提高银行贷款利率,使公司的财务费
用有较大增加, 该项目的预期收益有所降低.公司将通过优化负债结构,适时引入相
应的金融产品以降低公司的财务费用.因四川、重庆地区遭遇百年不遇大雨灾害,公
司南山公路、资威公路损失严重,据初步估计损失金额约为1500万元人民币,公司正
积极对受损道路进行抢修及维护,使其早日正常通行.
三.报告期内公司投资情况
1.募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2.非募集资金项目情况
报告期内, 公司以BOT模式投资建设的重庆嘉华嘉陵江大桥已于2007年6月18日
通车,截止报告期末累计投资203,841.18万元,目前正在积极开展项目结算工作.
★2007年一季:
一 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
1、货币资金:减少原因系本期嘉华大桥继续投入资金及收购渝涪公司股权所致
2、交易性金融资产:减少的主要原因系本期部分交易性金融资产变现所致.
3、应收账款:增加的主要原因系本期应收款项的收款时间存在时间性差异所致
4、预付账款:减少的主要原因系本期结转工程成本.
5、存货:增加的主要原因系本期高九路连接段项目投入增加.
6、可供出售金融资产:增加的主要原因系本期设立收购渝涪公司股权的资金信
托所致.
7、递延所得税资产:减少的主要原因是本期计提坏账准备影响所得税所致.
8、预收账款:增加的主要原因系本期预收工程项目资金.
9、其他应付款:减少的主要原因系本期退还渝涪公司部分合作资金所致.
10、递延所得税负债:增加主要原因系执行新准则产生的递延所得税负债.
11、长期借款:增加的主要原因系新增长期借款.
12、其它非流动负债:减少原因系本期退还部分履约保证金所致.
13、公允价值变动收益:增加的主要原因系本期执行新准则所致.
14、投资收益:增加的主要原因系本期部分交易性金融资产变现所致.
二 公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
公司股权分置改革时, 公司控股股东重庆国际信托投资有限公司(以下简称:"
重庆国投")承诺: 2005 年～2009 年度重庆国投将在股东大会上提议并赞同公司以
现金分红方式或以现金分红并送股或转增股本方式进行分配. 若公司以现金分红方
式进行分配时,则现金分红比例将不低于当年实现的可分配利润(不含年初未分配利
润)的50%;若公司以现金分红并送股或转增股本方式进行分配时,则现金分红比例将
不低于当年实现的可分配利润(不含年初未分配利润)的30%.
报告期内,重庆国投严格遵守承诺事项,未发生违反相关承诺事项的情况.
三 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四 本次季报资产负债表中的2007 年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益
差异调节表"中的2007 年期初股东权益存在差异的原因说明:
□适用 √不适用
★2006年末期:
(一)报告期内公司经营情况回顾
1、报告期内公司总体经营情况
2006年是"十一五"规划的开局之年, 在国家支持西部大开发、大发展的大环境
下,作为长江上游的经济文化中心的重庆市将迎来又一次快速发展期,仅公司所属的
城市市政基础设施建设领域"十一五"期间预期投资将达1,500亿元,较"十五"完成量
增加一倍以上.这为公司的发展带来了良好的机遇.
报告期内公司立足基础设施建设,突出发展主营业务;在确保重点项目建设的基
础上, 积极开拓市场,努力增产增收,超额完成了盈利指标.报告期内,公司在及时收
取原"三桥一路"收入的同时,加强对各桥、路的维护管理,以科学的态度制定了经济
实用的维护方案,在保证了路、桥畅通的同时合理节约维护成本;在工程建设总承包
业务上, 工程施工在保证优质的同时,提前完成了计划工程量;公司的重大投资项目
嘉华嘉陵江大桥工程施工进展顺利, 无论在工程质量还是在工期进度上都获得社会
各界的好评,预计该工程将于2007年6月完工.
(1)报告期内, 公司实现主营业务收入23,083.33万元,与上年同期基本持平,其
中,路桥收费收入15,149.22万元,工程建设收入7,934.11万元,实现主营业务利润11
, 265.71万元;实现净利润9,025.66万元,比上年同期增长8.57%,净利润增长主要是
由于报告期内公司合理利用短期闲置资金投资证券市场获利以及转回以前年度计提
的各项减值准备所致,至报告期末,公司已全部卖出持有的股票.
(2)报告期内, 嘉陵江牛角沱大桥、嘉陵江石门大桥、长江石版坡大桥,以及南
山旅游公路的收费仍然按公司与重庆市城市建设投资公司的委托收费协议约定正常
履行,共收到路桥收费收入14,646.36万元;资威公路实现过路费收入502.86万元.
(3)报告期内,工程建设总承包共实现收入7,934.11万元,其中茶园通江大道3,9
72.77万元;同创国际项目510万元;同创奥韵项目238.5万元,江北滨江路项目2,707.
66万元;北京紫金家园项目235万元;新华书店集资房项目250万元.
(4)报告期内, 公司的重大投资项目嘉华嘉陵江大桥建设进展顺利,由于拆迁费
用增加等因素,总投资额调整为22.14亿元.截至2006年末,渝中区征地工作已基本结
束,已支付征地费4,808万元,拆迁工作完成83%,已支付拆迁费49,425万元;江北区征
地完成80%, 已支付征地费13,500万元,拆迁工作完成65%,已支付拆迁费3,508万元;
管线及其他捭费658万元,共支付拆迁征地费用71,899万元.
项目建设上, 嘉华嘉陵江大桥正桥2＃墩、3＃墩上游砼浇筑已分别完成至30＃
节段、29#段,下游已完成至28＃节段砼浇筑,完成产值14,729万元,已完成工程量的
83%;大坪隧道左右洞分别完成上台阶掘进1,410米、1,410米,基本贯通,完成产值14
, 080万元,约完成工程量的59%;华村立交已开挖桩基328根,浇筑完成318根,已浇注
承台86个, 墩柱85个,盖梁81个,箱梁15联,完成产值8,600万元,约完成工程量的43%
;李家坪立交,土石方开挖150,000方,完成产值2,697万元,约完成工程量的31%;黄沙
溪立交完成产值3, 799万元,约完成工程量28%;主线及北引道土石方开挖30,000方,
回填50,000方,完成产值1,455万元,约完成工程量的33%.
报告期末公司对嘉华大桥累计投入资金157, 766万元,占总投资的71.27%,比原
计划有所提前,预计整个项目将于2007年6月完成.
报告期内, 公司以施工总承包方式承接的市政工程建设项目的沙坪坝区凤中路
道路拓宽改造工程施工进展顺利,该道路全长3,214.78米,改建后道路路幅宽为36米
、双向6车道的城市一级干道, 项目工程预算造价5,900万元,目前完成产值4,800万
元,项目的结算将进入下一会计年度.
报告期内,公司承接的南岸茶园新区通江大道二期人行道工程也完成,产值为60
0万元,项目的结算也将进入下一会计年度.
(5)报告期内, 由于重庆市宽带接入行业竞争激烈,公司参股的重庆网通信息港
宽带网络公司经营情况日趋恶化, 经营业绩也逐年滑坡;为此,公司以每股0.87元的
价格将持有的重庆网通3,600万股的股份出售给中国网通,交易金额3,132万元.本次
交易虽略有损失,但有利于公司主营业务的开拓和发展,使公司能集中资金投资于基
础设施建设的主营业务中,有利于公司主营业务的做大做强.
(6)报告期内, 公司与第一大股东重庆国际信托投资有限公司(持有公司59.94%
的股权)签订资金信托合同,将5亿元人民币的资金委托重庆国投用于以1.16元/股的
价格收购重庆渝涪高速公路有限公司(注册资本20亿元)部分股权. 收购渝涪公司股
权完成后, 重庆国投按照信托原则为该股权的名义持有人,公司为信托受益人.该合
同项下信托的存续期为三年,自该信托生效之日起计算.
由于公司现有"三桥一路"收入固化, 其中牛角沱嘉陵江大桥收费期限将于2010
年到期, 将使公司路桥收入逐渐降低;通过此次收购预期收益良好的渝涪高速股权,
有利于提高公司的成长性,有利于公司在基础设施领域进一步拓展.
2、公司存在的主要优势和困难、经营和盈利能力的持续性和稳定性
公司主要优势体现在: 公司的路桥收费业务具有收入稳定、现金流充足、运营
成本低; 公司经营的"三桥一路"以及即将竣工纳入经营性资产的嘉华嘉陵江大桥均
有充沛、稳定的现金流,这在保证了公司经营业绩持续稳定的同时,为公司其他业务
的开展搭建了良好的操作平台.公司可利用这一积极因素,逐步介入其他预期收益良
好的基础设施项目,同时推动公司基础设施建设总承包业务的发展,使公司的工程建
设业务的市场份额逐步提高.
公司在经营中的主要困难和问题体现在: 公司"三桥一路"以及将要完成的嘉华
嘉陵江大桥项目收费收入均有固化的特点,使公司的成长性略现不足;而工程总承包
业务由于市场竞争激烈,利润相对较薄;公司的股本规模、总资产和净资产总量偏小
,这不利于公司对大型基础设施项目的承接.
为此, 公司一方面通过投资预期收益稳定、有发展潜力的经营性公路、桥梁等
基础设施的资产或权益,在保证公司业绩稳定的同时逐步提高公司的成长性,报告期
内公司也已经开始向高速公路领域渗透;公司将还将利用有效手段,逐步提高公司的
股本和资产规模,以提高公司的竞争力,扩大公司在基础设施施工领域的市场份额.
3、公司资产构成同比发生重大变动情况
会计报表数据变动幅度达30%(含30%)以上, 且占公司报表日资产总额5%(含5%)
或报告期利润总额10%(含10%)以上项目分析:单位:元
项目 2006年12月31日 2005年12月31日 差异变动金额 差异变动
(或2006年度) (或2005年度) 幅度(%)
货币资金 622,500,618.49 429,895,878.70 192,604,739.79 44.80
在建工程 1,577,667,675.76 1,037,102,143.61 540,565,532.15 52.12
无形资产 166,560,613.00 122,585,220.22 43,975,392.78 35.87
短期借款 576,000,000.00 866,000,000.00 -290,000,000.00 -33.49
长期借款 1,296,000,000.00 740,000,000.00 556,000,000.00 75.14
财务费用 32,874,535.01 23,709,528.74 9,165,006.27 38.66
投资收益 37,020,607.56 17,370,563.09 19,650,044.47 113.12
分别列示上述项目的具体情况及变动原因如下:
(1)货币资金:增加的主要原因系本期收回工程项目合作保证金.
(2)在建工程: 增加的主要原因系本期嘉华嘉陵江大桥新增投入54,767.14万元
所致.
(3)无形资产:增加的主要原因系本期购买寸滩土地4,950.54万元所致.
(4)短期借款:减少主要系短期借款到期偿还所致.
(5)长期借款:增加的主要原因系本期嘉华嘉陵江大桥专项贷款到位.
(6)财务费用:增加的主要原因系本期公司银行借款增加及贷款利率上调所致.
(7)投资收益:增加的主要原因系本期公司股票投资收益增加所致.
4、结合公司现金流量表相关数据说明公司经营活动等情况
公司现金流量构成如下:单位:元
项目 本年累计数 上年累计数 增减额 增减比例
经营活动产生的 451080480.44 79700795.27 371379685.17 465.97%
现金流量净额
投资活动产生的 -393281473.34 -821169523.95 427888050.61 52.11%
现金流量净额
筹资活动产生的 127605732.69 572492370.00 -444886637.31 -77.71%
现金流量净额
现金净增加额 185404739.79 -168976358.68 354381098.47 209.72%
经营活动产生的现金净流量比上年同期增加371,379,685.17元,主要原因是,本
年收回以前年度垫付的工程资金;投资活动产生的现金净额与上年度的差额为427,8
88, 050.61元,主要原因是报告期内公司对嘉华大桥的投入较上年度相对减少所致;
筹资活动产生的现金净流量较上年减少444, 886,637.31元,主要原因是本年度归还
部分银行借款所致.
4、公司主要控股及参股公司经营情况
(1)资中县渝州路桥发展有限公司
资中县渝州路桥发展有限公司主营业务为: 资威公路资中段经营、维护和管理
,批发零售建筑材料;注册资本200万元,公司持股95%;截止2006年12月31日总资产为
141.48万元,亏损7.55万元.
(2)重庆商业银行:
重庆商业银行主要从事吸收公众存款; 发放贷款;办理国内结算;办理票据贴现
; 发行金融债券等,总股本为202,061.86万元.报告期内该行实施了2005年度转增股
本的分配方案, 公司持有该行的股份增加到17,133.97万元,占其总股本的8.48%.报
告期内,该行经营情况良好,其未经审计的年报显示,总资产329.89亿元,实现经营利
润5.05亿元,净利润1.26亿元,年末存款余额达295亿元,不良贷款率下降到1.53%,资
本充足率达11.81%.
(3)重庆网通信息港宽带网络有限公司:
重庆网通信息港宽带网络有限公司主要从事计算机信息国际联网, 互联网信息
服务,计算机网络系统工程的设计安装等.本公司持有该公司股份3,600万股,占其总
股本的15.52%,报告期内公司已将所持股份全部转让,但转让手续尚未完成.
(5)益民基金管理有限公司:
益民基金管理有限公司主要从事基金管理业务,发起设立基金,依法可以从事的
其它业务等. 公司对该公司投资2,500万元,占其总股本的25%.报告期该公司净利润
亏损1,878.98万元.
(二)公司未来发展展望
1、行业发展情况
重庆市是长江上游的经济文化中心城市,又是年轻的直辖市,全市的交通发展重
点是把重庆建成长江上游综合交通枢纽.在2010年左右重庆市将初步建成"二环八射
"骨架公路网络,高速公路里程达到2,000公里,使重庆成为西部地区干线公路网络中
的重要"节点".根据重庆市"十一五"规划,"十一五"期间将加大城市市政基础设施建
设的投入力度,实施"快捷城市"工程,加快以城市道路、供排水和环境卫生等为重点
的市政基础设施建设. 预计在"十一五"期间重庆市的市政基础设施建设投资规模达
到1,500亿元,这为公司的未来发展和业务的拓展提供了极大的机遇.
2、市场竞争格局
公司属交通运输行业中路桥收费和基础设施建设、经营的细分行业. 公司的路
桥收费业务具有一定的区域垄断性特点,几乎不存在竞争情况.公司工程建设总承包
业务方面具有《市政公用工程总承包壹级》资质等级, 主要面临的竞争对手是一些
原交通部直属的大型公路桥梁施工单位、铁道部直属的建设单位、各地规模较大的
公路桥梁施工单位,市场竞争激烈.但公司由于有稳定的路桥收费收入作为工程总承
包的基础, 兼有优秀的技术人员,有良好的信誉,为公司在工程总承包方面提供了较
大的拓展空间.
3、公司未来的发展战略及展望
公司的发展战略是通过投资预期收益稳定、有发展潜力的经营性公路、桥梁、
高速公路等基础设施类资产或权益,在确保公司业绩稳定的同时,逐步扩大公司规模
,提升业绩.
公司现有路桥收费虽然固化, 但收入稳定,业绩良好,这为公司做大做强打下了
坚实的基础.公司已通过多种经营手段来提高公司的业绩,投资的嘉华嘉陵江大桥项
目将于年内完成,公司的路桥收费收入将大幅增长;公司还以信托方式投资渝涪高速
公路,并将在适当时机增持其股份,以提高公司的成长性.
公司还将大力拓展工程总承包业务, 逐步提高公司在总承包业务方面的市场份
额.
4、新年度的经营计划
2007年公司计划实现主营业务收入增长150%,其中路桥收费收入25,924.21万元
, 工程总承包收入32,132万元.为使这一目标顺利实现,公司将在既定的发展战略指
引下加快嘉华嘉陵江大桥建设, 力争提前完工;努力开拓工程总承包业务,提高公司
在工程建设方面的收入.
5、资金需求及融资计划
公司正常运营所需的资金主要来源于路桥收费收入和工程建设收入, 为加快重
点投资项目嘉华嘉陵江大桥的建设进度, 该项目所需的资金主要由银行长期贷款先
期解决.公司以已将嘉华大桥项目作为非公开发行股票的募集资金投入项目,一旦非
公开发行股票成功,将大大提升该项目的经营业绩.
6、公司面临的风险因素
(1)未来置换资产不确定的风险
公司拥有的"三桥"收费到期以何种资产进行置换及换入资产的效益如何目前尚
无法确定,因此存在未来置换资产不确定的风险.公司将通过投资新项目来保证公司
的持续发展,如公司已投资建设的重庆市嘉华嘉陵江大桥项目将于年内建成,项目建
成后将有27年的经营期限;公司还通过信托方式投资渝涪高速公路,逐步向高速公路
领域渗透. 同时,公司将加强与政府有关部门的沟通,尽可能置换入优质高效的资产
,最大程度地维护投资者的权益.
(2)路桥收费收入被拖欠的风险
公司"三桥一路"以及即将完成的嘉华嘉陵江大桥的收费业务均委托给代表重庆
市政府负责路桥收费的重庆城市建设投资公司管理, 城投公司每月向本公司支付一
次路桥费,按季度结清.如果城投公司出现财务困难,挪用委托收费收入,不能及时支
付路桥收费款,将直接影响本公司主营业务收入的实现,因此存在路桥收费收入被拖
欠的风险.自公司与城投公司签订委托协议以来,执行情况良好,未出现拖欠行为.城
投公司代表市政府与本公司签定协议,该协议有政府信用担保.城投公司在重庆市财
政局开设路桥收费专户,实行专户管理,不得用于其它支付.
(3)财务风险
由于公司的再融资未在报告期内完成,但出于对公司长远发展的考虑,公司通过
银行的授信而先期以银行贷款投入.由于嘉华项目投资额高达22亿元,对公司造成一
定的资金压力. 为此,公司将加强优化资金筹措方案,在获得金融机构的支持的同时
,合理配置自有资金,降低财务成本,并争取在2007年完成非公开发行股票.
7、执行新企业会计准则后,公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公
司的财务状况和经营成果的影响情况
(1)目前已经辨别认定的首次执行日(2007年1月1日)现行会计准则与新会计准
则差异情况如下:
①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产.
公司2006年12月31日短期投资中,有969,801.88元为基金投资,公司将该金融资
产归类为交易性金融资产, 其公允价值与账面价值的差额增加了公司2007年1月1日
留存收益678,048.37元.
②所得税
公司按照现行会计准则的规定,制定了公司的会计政策,据此公司计提了应收款
项坏账准备、长期投资减值准备, 根据新会计准则应将资产账面价值小于资产计税
基础及负债账面价值大于负债计税基础的差额计算递延所得税资产, 增加了2007年
1月1日留存收益1,302,965.34元.
(2)执行新会计准则后,可能发生的会计政策变更、会计估计变更以及对公司财
务状况和经营成果影响成果
①根据新会计准则第18号所得税的规定, 公司所得税的会计处理方法将现行政
策下的应付税款法变更为资产负债表纳税影响会计法, 将会影响公司的资产、负债
及当期所得税费用,从而影响公司的当期净利润和股东权益.
②根据新会计准则第9号职工薪酬的规定, 公司将现行制度下按照14%计提职工
福利费变更为按实际发生额列支,将影响公司的股东权益和净利润.
(3)上述的差异事项和影响事项公司可能因财政部对新会计准则的进一步讲解
而进行调整.
(三)报告期公司投资情况
1、募集资金投资情况
报告期内公司无募集资金投资.
2、非募集资金项目投资情况
(1)重庆嘉华嘉陵江大桥项目
公司以BOT模式投资建设的重庆嘉华嘉陵江大桥项目在报告期内建设进展顺利
,项目总投资已调整为22亿元人民币.报告期内公司对嘉华大桥的工程建设投入已达
157, 767万元,占总投资的71.27%,比原计划有所提前,预计整个项目将于2007年6月
完成.
(2)以信托方式投资渝涪高速公路
报告期内,公司与第一大股东重庆国际信托投资有限公司(持有公司59.94%的股
权)签订资金信托合同,将5亿元人民币的资金委托重庆国投用于以1.16元/股的价格
收购重庆渝涪高速公路有限公司(注册资本20亿元)部分股权. 收购渝涪公司股权完
成后, 重庆国投按照信托原则为该股权的名义持有人.公司为信托受益人.该合同项
下信托的存续期为三年,自该信托生效之日起计算.
(四)公司2006年财务报告经重庆天健会计师事务所审计, 会计师事务出具了标
准无保留意见的审计报告.
投资情况说明:
报告期公司投资情况
1、募集资金投资情况
报告期内公司无募集资金投资.
2、非募集资金项目投资情况
(1)重庆嘉华嘉陵江大桥项目
公司以BOT模式投资建设的重庆嘉华嘉陵江大桥项目在报告期内建设进展顺利
,项目总投资已调整为22亿元人民币.报告期内公司对嘉华大桥的工程建设投入已达
157, 767万元,占总投资的71.27%,比原计划有所提前,预计整个项目将于2007年6月
完成.
(2)以信托方式投资渝涪高速公路
报告期内,公司与第一大股东重庆国际信托投资有限公司(持有公司59.94%的股
权)签订资金信托合同,将5亿元人民币的资金委托重庆国投用于以1.16元/股的价格
收购重庆渝涪高速公路有限公司(注册资本20亿元)部分股权. 收购渝涪公司股权完
成后, 重庆国投按照信托原则为该股权的名义持有人.公司为信托受益人.该合同项
下信托的存续期为三年,自该信托生效之日起计算.
★2006年三季度:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内,公司实现主营业务收入5,145.06万元,较去年同期增加19%,主要原因
是公司工程收入增加所致.报告期公司实现净利润2,658.97万元,较去年同期增加19
%,主要原因是投资收益增加所致.
报告期内,公司"三桥两路"收费、维护业务正常,公司投资项目嘉华嘉陵江大桥
建设按计划顺利进行.在工程建设方面,公司施工总承包的沙坪坝区风中路改造工程
已开工.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
√适用 □不适用
项目 2006年7-9月(元) 2006年1-6月(元) 差异变动
金额 占利润总 金额 占利润总 幅度(%)
额的比例 额的比例
主营业务利润 28062122.95 89.23% 58159819.72 99.92% -10.69%
其他业务利润 268233.05 0.85% 1034575.16 1.78% -0.93%
期间费用 17060635.47 54.25% 21647257.11 37.19% 17.06%
投资收益 20178551.67 64.16% 20660512.97 35.49% 28.67%
营业外收支净额 804.40 -333.26
利润总额 31449409.86 58207317.48
主要变动原因:
1)本报告期发生资威公路大修费用所致, 致使主营业务利润占利润总额比例降
低.
2)因本报告期计提坏账准备,致使期间费用占利润总额的比例增加;
3)因本报告期取得商业银行红利及处置短期投资, 投资收益占利润总额的比例
增加.
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用 □不适用
公路收费毛利率下降主要是因报告期内发生资威公路大修费用228万元所致,系
期间性差异.
二、会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及说明
□适用 √不适用
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
六、公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
√适用 □不适用
股东名称:重庆国际信托投资有限公司
特殊承诺:公司股东重庆国际信托投资有限公司的承诺, 在2005年至2009年度
将在股东大会上提议并赞同公司以现金分红方式或以现金分红并送股或转增股本方
式进行分配.若公司以现金分红方式进行分配时,则现金分红比例将不低于当年实现
的可分配利润(不含年初未分配利润)的50%;若公司以现金分红并送股或转增股本方
式进行分配时,则现金分红比例将不低于当年实现的可分配利润(不含年初未分配利
润)的30%.
承诺履行情况:公司原非流通股股东认真履行在公司股权分置改革过程中做出
的承诺.
七、截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的股改工作时间安排说明
□适用 √不适用
截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的相关说明
□适用 √不适用
投资情况说明:
1．募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2．非募集资金项目情况
报告期内,公司无非募集资金项目投资情况.
★2006年中期:
一.报告期内主要财务数据及变化分析
报告期内,公司实现主营业务收入9,120.43万元,较去年同期增加0.52%;净利润
5,020.20万元,较去年同期增加8.37%.
报告期内,公司"三桥两路"收费、维护业务正常,公司投资项目嘉华嘉陵江大桥
建设按计划顺利进行,正桥、引桥、隧道以及配套的立交均以开始全面施工.在工程
建设方面, 公司与沙坪坝区公共工程局签订了沙坪坝区风中路改造工程施工总承包
合同,该工程进展顺利.
二.主营业务范围及其经营情况
变动主要原因:
(1)其他业务利润:减少的主要原因系2005年公司增加的其他业务项目于2006年
合作期满终止.
(2)期间费用:减少的主要原因是随着嘉华嘉陵江大桥投入的资金不断增加相应
利息资本化,及本期计提的坏账准备金减少所致.
(3)营业外收入:减少的主要原因是报告期公司未发生重大资产处置.
5.在经营中出现的问题与困难及解决方案
(1)收入相对固化的问题. 由于路桥收费已委托给重庆市城市建设投资公司,公
司"三桥一路"的收入已经固化, 影响到公司主要资产收入的增长.为此,公司将一方
面通过投资预期收益稳定、有发展潜力的经营性公路、桥梁等基础设施, 如重庆嘉
华嘉陵江大桥;另一方面将大力开拓工程建设施工项目,使公司在基础设施领域获得
更多的收入.
(2)工程建设毛利率低的问题. 由于公司工程建设业务起步较晚,缺乏自己的施
工队伍, 加之基本建设市场竞争日益激烈,致使工程建设利润率降低.公司将加大管
理力度, 制定科学的项目管理制度,降低工程总承包管理费用,努力提高工程建设的
利润率.
三.报告期内公司投资情况
1.募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2.非募集资金项目情况
报告期内,公司无非募集资金项目投资情况.
★2006年一季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内,公司实现主营业务收入5064.79万元,较去年同期增加10.03%,主要原
因是公司收到原江北滨江路工程结算款项. 报告期公司实现净利润1531.08万元,较
去年同期下降35. 13%,主要原因是由于去年出售重庆百货股份导致投资收益大幅增
加.
报告期内,公司"三桥两路"收费、维护业务正常,公司投资项目嘉华嘉陵江大桥
建设按计划顺利进行,正桥、引桥、隧道以及配套的立交均以开始全面施工.在工程
建设方面, 公司与沙坪坝区公共工程局签订了沙坪坝区风中路改造工程施工总承包
合同,合同总价约6000万元.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用 √不适用
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
√适用 □不适用
★2005年末期:
(一)报告期内公司经营情况回顾
1、公司报告期内总体经营情况
报告期内公司立足基础设施建设,突出发展主营业务;在确保重点项目建设的基
础上,积极开拓市场,努力增产增收.年内,公司在加强对"三桥两路"收费、维护管理
的基础上,努力开拓工程建设总承包业务;公司的重大投资项目嘉华嘉陵江大桥工程
施工进展顺利.此外,公司还于报告期内顺利完成了股权分置改革的相关工作.
(1)报告期内, 公司实现主营业务收入23,542.14万元,比上年同期40,289.36万
元下降41. 57%.其中,路桥收费收入15,159.83万元,工程建设收入8,382.31万元.主
营业务下降的主要原因是公司所承接的无锡市惠山区行政中心工程已于2004年底完
工;实现主营业务利润12,488.11万元,比上年同期12,807.34万元下降2.49%;实现净
利润8,312.76万元,比上年同期6,504.65万元增长27.80%,净利润增长主要系公司转
让"重庆百货"股份实现转让收益所致.
(2)报告期内, 嘉陵江牛角沱大桥、嘉陵江石门大桥、长江石板坡大桥,以及南
山旅游公路的收费按公司与重庆市城市建设投资公司的委托收费协议约定正常履行
,共收到路桥收费收入14,646.36万元;资威公路实现过路费收入513.47万元,与上年
持平.
(3)报告期内,工程建设总承包共实现收入8,382.31万元.
年内完成了新增项目南岸茶园新区通江大道建设, 工程造价约4,300万元,此项
目尚未完成决算,工程收入未计入报告期.
(4)报告期内,公司完成了"重庆百货"3,468万股国有法人股的过户手续,另34万
股社会法人股的转让正待相关有权部门审批.报告期内共收到重庆百货股份转让款1
3,050.40万元,年内实现转让收益2,393.32万元.
(5)报告期内,公司的重大投资项目嘉华嘉陵江大桥建设顺利进行,截至年末,渝
中区征地拆迁已基本结束,已拆迁住户1,170户;江北区征地已交付部分施工用地,其
他用地正有序进行.已支付渝中区、江北区拆迁征地费用60,822万元.
项目建设上,嘉华嘉陵江大桥正桥已完成工程量的46%,完成产值10,258万元;大
坪隧道左右洞分别完成掘进164米、180米, 完成产值1,945万元,约完成工程量的6%
; 华村立交已开挖桩基119根,累计进尺约2,039米,完成产值1,127万元,约完成工程
量的4.4%;黄沙溪立交完成产值150万元,约完成工程量的1%.
报告期内公司对嘉华大桥的投入已达到102,999.62万元,比原计划有所提前.
2、公司存在的主要优势和困难、经营和盈利能力的持续性和稳定性
公司主要优势体现在: 公司经营的"三桥一路"资产优良、收入稳定、业绩良好
, 现金流充沛,保证了公司经营业绩持续稳定.公司积极开展的基础设施建设总承包
业务,虽然竞争激烈,但重庆市地处西部,有政策上的扶持,在未来相当长的时间内基
础设施建设投资都会保持高速增长,这为公司总承包业务的开拓提供了基础.
公司在经营中的主要困难和问题体现在:公司"三桥一路"收费收入固化;资威公
路收费状况不佳;工程总承包业务由于竞争激烈,利润相对较薄.
为此, 公司一方面通过投资预期收益稳定、有发展潜力的经营性公路、桥梁等
基础设施的资产或权益,不断培育新的优质资产,实现公司稳定健康的发展;同时,抓
住西部大开发, 重庆大发展的历史机遇,积极开拓基础设施领域的工程总承包业务,
使公司在基础设施领域获得更多的收入来源.
3、公司主营业务及其经营状况
报告期内公司工程建设收入、成本比上年减少, 主要是2004年无锡市惠山区行
政中心工程完工已交付使用,并相应确认了收入和成本所致.
4、公司资产构成同比发生重大变动情况
会计报表数据变动幅度达30%(含30%)以上, 且占公司报表日资产总额5%(含5%)
或报告期利润总额10%(含10%)以上项目分析:
分别列示上述项目的具体情况及变动原因如下:
货币资金:减少的主要原因系本期加大对嘉华嘉陵江大桥投入所致.
其他应收款:增加的主要原因系本期承接工程量增加,项目合作保证金及项目合
作资金相应增加所致.
存货:减少的主要原因系无锡市惠山区行政中心工程本期全部结算,其相应的工
程成本及工程毛利全部转出.
长期股权投资: 减少的主要原因系本期公司将持有的重庆百货大楼股份有限公
司股权全部转让给重庆商社(集团)有限公司所致.
在建工程:增加的主要原因系本期新增嘉华嘉陵江大桥投入89,792万元所致.
长期借款: 增加的主要原因系本期增加嘉华嘉陵江大桥专项借款73,000万元所
致.
主营业务收入、主营业务成本:减少的主要原因系2004年无锡市惠山区行政中
心工程完工已交付使用,并相应确认了22,700万元的收入和20,009.76万元的成本所
致.
财务费用:减少的主要原因系本期嘉华嘉陵江大桥投入的资金不断增加,相应利
息资本化所致.
投资收益: 增加的主要原因系本期公司将持有的重庆百货大楼股份有限公司股
权全部转让给重庆商社(集团)有限公司,相应确认了2,393万元投资收益所致.
所得税:增加的主要原因系本期公司利润总额增加所致.
5、结合公司现金流量表相关数据说明公司经营活动等情况
经营活动活动产生的现金净流量比上年同期增加238,823,762.52元, 主要原因
是,本年收到无锡惠山行政中心工程款2.27亿元;投资活动产生的现金净额较上年减
少950,387,860.40元,主要原因是嘉华大桥工程投入资金;筹资活动产生的现金净流
量较上年增加678,724,805.28元, 主要原因是本年因嘉华大桥工程向银行新增借款
所致.
6、公司主要控股及参股公司经营情况
(1)主要控股及参股公司
a、重庆商业银行:
重庆商业银行主要从事吸收公众存款; 发放贷款;办理国内结算;办理票据贴现
; 发行金融债券等.报告期内该行实施了2004年度转增股本的分配方案,公司持有该
行的股份增加到2. 1185亿元.2005年12月22日在该行2005年度临时股东大会上通过
了《重庆市商业银行重组方案》, 本公司持有该行的股份变更为16,964.3266万元.
根据该行未经审计的年度报告, 截止报告期末,该行总资产3,067,305.15万元,净利
润11, 836.02万元,每股净资产1.18元.存款余额235.8亿元,存贷比在70%以下,不良
贷款率在5.59%以下,资本充足率达到8%以上,.
b、重庆网通信息港宽带网络有限公司:
重庆网通信息港宽带网络有限公司主要从事计算机信息国际联网, 互联网信息
服务,计算机网络系统工程的设计安装等.本公司持有该公司股份3,600万股,占其总
股本的15. 52%,报告期内由于互联网信息服务竞争激烈,2005年度实现收入5,959万
元,实现净利润141万元.
c、益民基金管理有限公司:
益民基金管理有限公司主要从事基金管理业务,发起设立基金,依法可以从事的
其它业务等. 公司对该公司投资2,500万元,占其总股本的25%.该公司已于2005年12
月获中国证监会批准正式成立.但由于新《基金法》规定,基金公司不得持有其他股
东的股份或者拥有其他股东的权益. 由于益民基金管理有限公司股东重庆国际信托
投资有限公司为本公司股东,因此,本公司将择机退出对益民基金管理有限公司的投
资.由于该公司报告期内主要进行公司开业相关手续的办理,2005年度财务报告体现
亏损1,295.27万元.
d、资中县渝州路桥发展有限公司
资中县渝州路桥发展有限公司主营业务为: 资威公路资中段经营、维护和管理
,批发零售建筑材料;注册资本200万元,公司持股95%;截止2005年12月31日总资产为
149.83万元,亏损7.76万元.
e、重庆通安公路桥梁工程有限公司
重庆通安公路桥梁工程有限公司主要从事城市园林绿化设计、施工; 物业管理
; 普通机械维修;销售:建筑材料、汽车零部件、普通机械及配件.报告期内,该公司
由于申办行业资质需要增资至500万元, 本公司在报告期内向该公司增资75万元,共
持有该公司股份250万元,占其总股本的50%.2005年度实现主营业务收入2,290.08万
元,实现净利润4.2万元.
(2)投资收益对公司净利润影响达到10%以上的参股公司的经营情况及业绩
(二)公司未来发展展望
1、行业发展情况
重庆地处我国中部和西部地区的结合部,是国家西部大开发的战略重点地区,交
通发展重点将以建成长江上游综合交通枢纽为目标.在2010年左右初步建成"二环八
射"骨架公路网络,高速公路里程达到2,000公里,使重庆成为西部地区干线公路网络
中的重要"节点".加快县际(含省际)公路网络和农村公路网络建设,2010年区县之间
基本实现高等级公路连接, 所有乡镇及95%以上的行政村通公路.由于在未来相当长
的时间内,重庆市的基础设施建设投资都将保持较高幅度的增长,这为公司的未来发
展提供了极大的机遇.
2、市场竞争格局
公司属交通运输行业中路桥收费和基础设施建设、经营的细分行业. 公司的路
桥收费业务具有一定的区域垄断性特点,正常情况下路桥收费主业受到政府管制,波
动较小. 公司工程建设总承包业务方面具有《市政公用工程总承包壹级》资质等级
, 主要面临的竞争对手是一些原交通部直属的大型公路桥梁施工单位、铁道部直属
的建设单位、各地规模较大的公路桥梁施工单位,仅国家一级施工企业就达500多家
, 市场竞争激烈.但公司在资金、人员、信誉方面具有一定的优势,加之重庆基础设
施建设发展迅速,为公司在工程总承包方面提供了较大的拓展空间.
3、公司未来的发展战略及展望
公司的发展战略是通过投资预期收益稳定、有发展潜力的经营性公路、桥梁等
基础设施的资产或权益, 不断发现和培育新的优质资产,实现公司稳定健康的发展;
在确保路桥设施安全完好, 取得稳定收入的同时,抓住西部大开发,重庆大发展的历
史机遇,积极开拓基础设施领域的工程总承包业务,使公司在基础设施领域获得更多
的收入来源.
公司现有路桥收费虽然固化, 但公司将多渠道地通过投资、收购各类基础设施
经营项目来保持公司未来的成长, 包括高速公路、公路桥梁、城市基础设施运营等
.目前公司投资的嘉华嘉陵江大桥项目已进入紧张的工程建设阶段,报告期内已完成
总投资的52.38%,提前完成了年度施工进度计划.嘉华大桥的建成将大大增加公司路
桥收费收入,公司主营业务收入和主营业务利润也将会有较大幅度的提高.
同时, 公司将抓住重庆大发展、大建设的历史机遇,大力拓展工程总承包业务,
力争在未来几年内把公司打造成为一流的工程建设总承包商.目前,公司正与重庆市
沙坪坝区、南岸区、北碚区、大渡口区进行紧密接触, 争取承接更多的工程总承包
业务.
4、新年度的经营计划
2006年公司经营计划:完成主营业务收入47,966.71万元,其中路桥收费收入15,
166.36万元,工程总承包收入32,830.35万元.同时,公司还将继续对嘉华嘉陵江大桥
建设进行投入, 以确保嘉华嘉陵江大桥按期建成.
在完成路桥收费收入的同时,公司将大力开拓工程总承包业务,争取签订更多的
工程总承包合同,使公司工程建设收入在年内和未来能有较大幅度的提高.
5、资金需求
为了圆满完成2006年年度经营计划, 公司正常运营所需的资金主要来源于路桥
收费收入和工程建设收入, 重点投资项目所需的资金将主要由银行贷款解决.同时,
为优化筹资结构, 降低财务费用,提高投资项目的投资收益,公司将考虑在适当的时
候推出再融资计划.
6、公司面临的风险因素
(1)未来置换资产不确定的风险
公司拥有的"三桥"收费到期还有4～15年的时间,到期时以何种资产进行置换及
换入资产的效益如何目前尚无法确定,因此存在未来置换资产不确定的风险.公司将
积极开拓与主业相关的业务,不断发现和培育新的优质资产,如公司已投资建设重庆
市嘉华嘉陵江大桥项目, 项目建成后将有27年的经营期限;同时,公司将加强与政府
有关部门的沟通,尽可能置换入优质高效的资产,最大程度地维护投资者的权益.
(2)财务风险
由于实施股权分置改革,公司未能如期发行可转债,但出于对公司长远发展的考
虑, 已实施了对嘉华嘉陵江大桥的投资.虽然公司取得了银行的授信,但由于嘉华嘉
陵江大桥项目投资额巨大, 因此对公司2006年度造成一定的资金压力.为此,公司将
加强优化资金筹措方案, 在获得金融机构的支持的同时,合理配置自有资金,并适时
推出再融资计划.
(三)报告期公司投资情况
报告期内,公司投资额为90,578万元人民币,主要系公司对嘉华嘉陵江大桥的投
入,截止2005年12月31日公司对该项目累计投入102,999.62万元.
1、募集资金使用:
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金使用:
(1)重庆嘉陵江嘉华大桥:
2004年9月17日公司与重庆市城市建设投资公司签订了以BOT模式投资建设重庆
嘉华嘉陵江大桥的协议, 该项目总投资约20亿元人民币,建设期3年,经营期27年,已
于2004年12月21日正式开工.项目建成后将成为公司又一稳定利润来源.
(2)重庆通安公路桥梁工程有限公司
公司第三届董事会第一次会议决定:根据业务发展需要,公司董事会同意以现金
出资的形式, 向重庆通安公路桥梁工程有限公司增资75万元.增资后,公司的出资比
例占重庆通安公路桥梁工程有限公司总股本的50%.
(四)公司2005年财务报告经重庆天健会计师事务所审计, 会计师事务出具了标
准无保留意见的审计报告.
本报告期内会计估计变更情况,自2005年1月1日起,本公司将部件磨损严重、车
况较差的运输设备原估计使用年限10年改为7年,此项会计估计变更影响本年度净利
润-729,119.19元.
本报告期内,公司未有会计政策或重大会计差错更正的情况.
★2005年三季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
2005年第三季度实现主营业务收入4307万元, 比上年同期增加256万元,同比增
加6.32%.其中路桥收费3783万元,与上年同期持平,工程收入524万元,较上年同期增
加98%. 工程收入增加是因报告期内工程项目办理结算较上年同期增加所致.本报告
期实现净利润2240万元,比上年同期增加108%,主要原因是:(1)上年同期发生三桥及
资威公路大修费用703万元, 而本报告期此项支出为286万元;(2)上年同期嘉华大桥
尚未开工,其储备资金的贷款利息列为财务费用,本报告期已按工程支付情况予以资
本化.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币 审计类型:未经审计
主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
分行业
路桥收费 37,836,860.00 11,137,404.60 71
工程建设 5,237,589.34 2,828,357.72 46
分产品
重庆长江石板坡大桥 13,273,400.00 1,858,205.45 86
重庆嘉陵江牛角沱大桥 9,955,050.00 1,271,210.66 87
重庆嘉陵江石门大桥 9,955,050.00 2,436,355.36 76
公路收费 4,653,360.00 5,571,633.13 -20
工程建设 5,237,589.34 2,828,357.72 46
(2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
√适用 □不适用
项目 2005年7-9月 2005年1-6月 变动幅度
金额 占利润总额 金额 占利润总额
的比例 的比例
主营业务利润 26529487.39 103.7% 55448918.51 102.8% 0.9%
其他业务利润 347751.68 1.4% 5839422.94 10.8% -9.5%
期间费用 6672111.86 26.1% 31312911.89 58.1% -32.0%
投资收益 4922798.28 19.2% 16473797.84 30.6% -11.3%
营业外收支净额 451585.92 1.8% 7468748.05 13.9% -12.1%
利润总额 25579511.41 53917975.45
主要变动原因说明如下:
(1)因嘉华大桥建设进展顺利, 相关费用进入工程投资,使报告期内期间费用相
应减少,使其占利润总额的比例变化较大;
(2)前一报告期的利润总额中含重庆百货股份有限公司股权转让收益2393万元
以及公司所属资产桥北村获得的拆迁补偿677万元, 受此影响,前一报告期的投资收
益与营业外收支净额占利润总额的比例较大.
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5) 主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用 □不适用
公路收费毛利率下降主要是因本报告期内发生资威公路大修费用274万元所致,
系期间性差异.
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
(三)关联企业经营状况 (截止日期:2006-12-31)
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜资中县渝州路桥发展有限公司｜ ｜ ｜ 141.48｜
｜重庆商业银行 ｜ ｜ 12600.00｜ 3298900｜
｜益民基金管理有限公司 ｜ ｜ -1878.98｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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