经营分析
| 发布日期：2008-4-3 7:46:00 |
≈≈国金证券600109≈≈(更新:08.03.28)
本栏内容:主营构成、经营分析
(一) 主营构成
按行业构成:截止日期:（2007-12-31）
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经纪业务 ｜ 73839.6｜ 53179.1｜ 72.02｜ 48.44｜
｜投行业务 ｜ 7069.2｜ 2745.6｜ 38.84｜ 4.64｜
｜证券投资业务 ｜ 63094.7｜ 59244.7｜ 93.90｜ 41.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:截止日期:（2007-12-31）
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川 ｜ 56342.8｜ 47563.2｜ 84.42｜ 36.97｜
｜上海 ｜ 19635.5｜ 17193.3｜ 87.56｜ 12.88｜
｜北京 ｜ 2962.3｜ 1893.8｜ 63.93｜ 1.94｜
｜湖南 ｜ 765.3｜ 475.3｜ 62.10｜ 0.50｜
｜浙江 ｜ 160.8｜ -11.2｜ -6.95｜ 0.11｜
｜云南 ｜ 20.2｜ -85.2｜-422.3｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜公司本部 ｜ 72534.8｜ 41110.1｜ 56.68｜ 47.59｜
｜合计 ｜ 152421.7｜ 108139.3｜ 70.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:截止日期:（2007-06-30）
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 38900.0｜ 32316.0｜ 83.07｜ 84.48｜
｜承销及咨询服务 ｜ 339.0｜ -463.3｜-136.6｜ 0.74｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:截止日期:（2007-06-30）
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省 ｜ 31969.7｜- ｜- ｜ 69.43｜
｜上海市 ｜ 5482.8｜- ｜- ｜ 11.91｜
｜北京市 ｜ 1483.0｜- ｜- ｜ 3.22｜
｜湖南省 ｜ 303.5｜- ｜- ｜ 0.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:截止日期:（2006-12-31）
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜租赁收入 ｜ 703.2｜ 87.0｜ 6.73｜ 7.79｜
｜拆迁收入 ｜ 8326.0｜ -426.4｜ -4.80｜ 92.21｜
｜合计 ｜ 9029.2｜ -339.3｜ -3.90｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:截止日期:（2006-12-31）
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川地区 ｜ 9029.2｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:截止日期:（2006-09-30）
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 租赁收入(1-9月) ｜ 501.7｜ 44.2｜ 8.82｜ 5.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 拆迁收入(1-9月) ｜ 8135.5｜ -263.7｜ -3.24｜ 94.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:截止日期:（2006-06-30）
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜租赁收入 ｜340.82 ｜306.32 ｜34.51 ｜4.47 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜拆迁收入 ｜3909.45 ｜3787.77 ｜121.68 ｜2.94 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜4250.27 ｜4094.08 ｜156.19 ｜3.06 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:截止日期:（2006-06-30）
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜四川地区 ｜4250.27 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜4250.27 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:截止日期:（2006-03-31）
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜租赁收入 ｜150.59 ｜154.37 ｜-3.78 ｜-2.51 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜拆迁收入 ｜1559.18 ｜1518.19 ｜40.99 ｜2.63 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜1709.77 ｜1672.56 ｜37.21 ｜2.18 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其中:关联交易 ｜41.77 ｜38.09 ｜3.68 ｜8.81 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:截止日期:（2005-12-31）
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜租赁收入 ｜759.85 ｜636.80 ｜123.05 ｜16.19 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜拆迁收入 ｜4507.13 ｜3750.33 ｜756.80 ｜16.79 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜5266.98 ｜4387.13 ｜879.85 ｜16.70 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:截止日期:（2005-12-31）
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜四川地区 ｜5266.98 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜5266.98 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:
截止日期:2005-9-30
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序号│ 行业名称 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│拆迁业务 │ 4492.1296│ 87.20│ 16.51
2│租赁业务 │ 659.5778│ 12.80│ 25.95
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
截止日期:2005-6-30
━━┯━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┯━━━━━
序号│ 行业名称 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│租赁 │ 499.3917│ 10.00│ 35.78
2│拆迁 │ 4492.1296│ 90.00│ 16.51
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
按地区构成:
截止日期:2005-6-30
━━┯━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┯━━━━━
序号│ 地区 │营业收入(万元)│比例(％)│毛利率(％)
──┼───────────────┼───────┼────┼─────
1│四川地区 │ 4991.5213│ 100.00│ 18.44
━━┷━━━━━━━━━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┷━━━━━
(二) 经营分析
★2007年末期:
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内经营情况回顾:
(1)基本情况
公司在报告期内发生重大资产重组, 公司以全部资产和负债及新增股份与九芝
堂集团、湖南涌金和舒卡股份持有的国金证券有限责任公司合计51.76%的股权进行
置换. 公司控股子公司国金证券有限责任公司经营范围包括证券代理买卖、证券的
自营买卖、证券的承销、证券投资咨询等.
2007年是中国证券市场繁荣昌盛的一年, 在股权分置改革、人民币升值、流动
性过剩以及中国经济持续快速增长的大背景下, 证券市场的融资规模和交易活跃程
度均创历史新高. 上证综合指数从2006年底的2675点,上升到2007年底的5261点,上
涨96. 67%,2007年A股市场总市值从9万亿发展到28万亿,增长率超过200%.中国经济
的持续高速增长,为国内证券业提供了广阔的发展空间和充足的业务机会.
公司抓住有利的市场机遇, 积极开展各项业务,经营业绩得到大幅的增长.报告
期内取得营业收入15.24亿元,同比增长334.33%,实现利润总额10.83亿元,同比增长
370.18%,实现净利润7.32亿元,同比增长405.97%.
(2)公司经营情况分析
A、公司营业利润地区分部情况
①公司资产结构和资产质量
截止报告期末, 公司总资产85.24亿元,同比增长198.75%,主要为客户存放的交
易结算资金大幅增加. 扣除客户交易结算资金后的公司资产总额为39.86亿元,公司
资产结构优良, 以现金、交易性金融资产、可供出售金融资产等流动性强的资产为
主,长期资产占的比例较小.扣除客户交易结算资金后公司负债总额为10.08亿元,资
产负债率为25.29%.
②公司报告期内现金流转情况
报告期内公司现金流转情况表现为现金流入330, 383.11万元,经营活动产生的
现金净流量为336, 707.50万元,影响经营活动现金流量的主要因素为经纪业务客户
交易结算资金净增加,以及公司业务收入增长,创造现金的能力增强.其中:代理买卖
证券款净增加额269,150.39万元,手续费净收入和利息净收入带来的现金净增加额7
7, 034.68万元,处置交易性金融资产现金净增加额14,918.33万元,而支付各项税金
、业务及管理费支出等造成现金流出52,997.71万元.投资活动产生的现金净流量为
1, 661.24万元,影响投资活动现金流量的主要因素为可供出售金融资产的购入和处
置、长期股权投资支付现金以及购建固定资产等. 其中可供出售金融资产的购入和
处置以及增加长期股权投资等造成现金净流出2,373.06万元, 购入子公司现金净增
加额5,767.44万元, 购建固定资产、无形资产等造成现金流出2,328万元,取得投资
收益等带来现金流入588.33万元.筹资活动产生的现金流量为-7,934万元,主要为归
还借款8,000万元、现金支付应付股利24万元等. 汇率变动产生的现金流量为-51.6
3万元,主要是由于美元汇率下降对外币业务营运保证金存款的影响.
由于公司在报告期内发生重大资产重组, 公司原有的资产、负债和业务全部置
出,公司控股子公司国金证券有限责任公司经营情况及业绩分析:
2、公司主营业务及经营情况
(1)证券经纪业务
2007年, 证券经纪业务竞争依然激烈,全国共有100多家证券公司从事经纪业务
, 而替代品或服务的威胁,包括基金、信托和银行的人民币理财等产品和服务品种,
都对券商经纪业务构成很大的替代威胁. 由于基金、QFII等不断壮大的机构投资者
以及新增个人投资者主要集中在沿海及经济发达地区, 内陆省份的证券经纪业务份
额呈不断下滑趋势,从市场份额看,各券商交易继续向集中化发展.在这种背景下,公
司经纪业务方面对外强化特色服务,以提高客户认同度、满意度和忠诚度,最大限度
地稳定和发展客户; 对内强调内部挖潜,降低和控制成本,以保证已有的市场份额和
利润水平. 2007年公司经纪业务股票、基金、债券和权证交易总金额3354.03亿元,
比上年同期增长401.42%,在全国证券公司中排名第67位.另外,基金公司等机构租用
公司席位进行交易的股票、基金、债券和权证总金额为2110.02亿元,公司沪深交易
所交易总金额在全国证券公司中排名第51位.全年新增开户数76767户,新增资券值1
04. 01亿元.实现手续费收入66045.23万元,比上年同期增长376.88%;经纪业务营业
利润53179.08万元,比上年同期增长463.82%.网上交易情况:
2007年公司网上交易金额为1905. 85亿元,比上年同期上升了672%,网上交易占
比由去年的36.91%上升为56.82%.
(2)投资银行业务
2007年券商的承销业务垄断格局依然, 与发行规模的两极分化相对应、获得承
销份额的券商也呈现两极分化的态势. 大券商保持了在大盘股承销以及金融股承销
方面的优势, 并借此获得了较高的市场份额.公司投资银行业务尚处在成长阶段,但
已具备了一下方面的竞争优势:①人力资源优势:公司自2006年注册成为保荐机构以
来,截至2007年12月31日,投资银行部从业人员从成立之初的十几人发展到目前的百
余人, 注册保荐代表人从最初的3人发展到16人,注册保荐代表人数列保荐机构第20
位, 这为投资银行业务的开展提供了人才保障.②技术优势:公司投资银行依托投资
银行团队丰富的业务经验, 秉持客户利益第一的原则,实现客户最大的利益.2007年
度公司投资银行完成了2家IPO项目和1家上市公司增发项目,发审会审核通过率为10
0%;还完成了福建昌源、苏泊尔、ST卧龙等上市公司的财务顾问项目,赢得了客户的
一致好评.③市场优势:公司投资银行已在上海、北京、成都、福建、深圳建立了联
络处,形成了全面的区域覆盖.公司投资银行将自身定位于为中国重点区域内高速成
长的中小企业服务,在细分市场采取差异化的服务,目前公司投资银行在该等区域已
储备一定项目,取得了一定市场地位.
2007年, 公司担任了江西特种电机股份有限公司、四川成飞集成科技股份有限
公司IPO项目、成都阳之光实业股份有限公司非公开发行的保荐与承销机构.根据中
国证券业协会排名,公司股票及债券主承销家数在证券公司行业中排名第41位,股票
及债券承销金额排名第52位. 2007年公司共取得承销收入3660.18万元,其中主承销
收入3620.09万元,副主承销及分销收入40.09万元;取得保荐业务收入560万元;公司
为5家上市公司、68家非上市公司提供了财务顾问服务,取得财务顾问收入2849万元
(3)证券投资业务
证券投资的核心竞争力体现在对市场风险的控制能力和对投资标的未来盈利的
准确判断能力上, 因此建立一支具有资深专业的投资研究团队、一套完善的投资决
策流程以及相配套的风险控制体系一直是公司证券投资业务的努力方向. 公司致力
于投研团队专业人才队伍的培养,在公司证券投资业务中坚持价值投资理念,从规范
运作、控制风险入手,建立了"集中领导、科学决策、分级授权、权责明确、反馈及
时"的投资管理体系,形成由公司董事会、投资决策委员会和投资管理部构成的多层
次、有机统一、权限不同的决策及执行系统. 通过持续紧密跟踪宏观经济、行业景
气变化,动态评估,寻找业绩能持续增长的上市公司.为抵御经济周期的波动,降低经
营风险, 公司不断加大新股申购等低风险投资比重,严格控制股票资产配置规模,取
得了较好的成果. 报告期内实现证券投资收入(包括投资收益和公允价值变动收益)
共63094.70万元.
3、在经营中出现的问题及解决办法
公司经营过程中存在的问题主要是因投资银行业务规模扩大而面临人才不足的
压力. 为解决这一问题,公司采取了以下对策:(1)积极引进人才:随着公司投资银行
项目储备的不断增加,对保荐代表人和项目人员需求加大,公司已采取投资银行人才
扩充采取批量和个别相结合、公开招聘和专门引进推荐相结合的方式重点引进投资
银行人才.(2)建立人才竞争和薪酬绩效机制:公司根据专业化原则,通过科学设置投
资银行职务序列,促进公司投行人员专业水平的提高,建立公司投资银行专业人员的
公平、合理的晋升通道.公司投资银行还建立了薪酬绩效机制,促进业务人员的积极
性, 提高投资银行业务工作质量,防范投资银行业务风险.(3)专业细分:公司投资银
行根据投行人员的地区分布, 不同的专业知识,投行业务的领域差别,整合现有资源
,实行专业细分,实现投资银行业务的领域的专业化分工和提高投行业务技术的精度
,为客户提供差异化的专业服务.
3、对公司未来发展的展望
(1)证券市场的发展环境和发展趋势
从宏观经济环境方面看, 未来的三至五年我国国民经济在宏观调控的背景下将
继续保持较高速度的增长,居民收入的快速增长将进一步拉动投资需求;从金融市场
法律环境方面看,金融市场法律体系进一步完善,为中国证券市场的大发展创造了规
范的法律环境; 股权分置改革顺利实施,市场运行机制和运行环境正在得到改善,证
券市场制度根基日益坚实.但同时也应该看到,影响国内外经济运行的因素开始变得
复杂多变, 一方面美国次贷危机引发的全球经济放缓忧虑导致全球股市下跌,为A股
市场带来巨大的估值压力, 另一方面,国内大小非减持压力加大抑制了A股市场的进
一步泡沫化. 而中国经济增速放缓、通货压力巨增、人民币升值压力加剧等均为国
内证券市场增添了不确定因素.
证券行业的发展趋势表现在以下方面:
①券商经营的规范化和盈利模式的多元化
证券公司分类监管的施行,监管机制的逐渐完善,券商的业务经营步入了规范化
的轨道. 随着证券市场制度的变革,产品创新日渐加速,股指期货、直接投资、融资
融券、资产证券化等的推出,将使券商的盈利模式更加多元化,证券行业的业务结构
将得到有效改善.
②市场规模的扩张与行业竞争加剧并存
随着国民经济的发展, 证券市场的总规模无论是在筹资额、证券市值还是在交
易量方面都将不断增大,券商业务总量也将随着市场规模的扩大而同步放大.但由于
资本实力、业务资格、创新能力的不同,券商之间的差异将进一步拉大,市场竞争程
度将明显提高.
③券商踊跃上市
目前已有七家券商通过借壳或发新股方式上市,2008年准备选择IPO方式上市的
的券商也不断涌现. 通过上市,券商的融资瓶颈将有效打通,证券公司资产规模将会
快速增长,抗风险能力将得到显著提高.
(2)公司的竞争优势和竞争劣势
①公司的竞争优势
A、较好的资产质量及规范的运作
公司的资产主要以现金、交易性金融资产、可供出售金融资产等为主, 长期资
产占的比例较小,优质的资产质量使公司具有较强的资产流动性和较强的盈利能力.
公司是全国六家合规试点券商之一,分类监管评定结果为B类BBB级,而且在该级
别中分数排名靠前.
B、较强的证券投资研究咨询服务能力
国金证券研究所在证券研究行业内具有较强的影响力, 在2005年、2006年《新
财富》本土最佳研究团队等团体奖项的评比中均名列前十,2006年荣获了"进步最快
研究机构"第3名. 在2007年评比中,国金证券研究所有2名研究员获得行业第一名、
1名研究员获得行业第三名, 在"进步最快研究机构"、"本土最佳研究团队"及"最具
影响力研究机构均"均名列前十; 证券研究所还获得了"最佳销售服务团队"第三名,
1名销售服务经理还获得了"最佳销售服务经理"全国第二名、北京区域第一名.
根据天相投资顾问有限公司对全国证券公司各项业务收入的统计排名, 国金证
券2006年和2007年中期基金服务佣金业务收入在全国证券公司中均排名第15名.
C、稳健的证券投资业务
国金证券在投资业务方面操作稳健,风险控制能力较强,以风险系数较低的产品
为主要的投资方向.公司证券业务初步具备了一定的竞争优势,一是充分利用成长较
快的公司研究所的研究广度与自身研究团队的研究深度之间有效结合的优势, 二是
自身研究团队的专业化人才优势, 包括具备国际国内市场多年的证券投资研究经验
, 以及国际商品市场和金融衍生品市场的投资实践经验.因此,公司有信心在充分把
握中国经济增长脉搏的基础上,利用研究优势和专业人才优势,保持自营业务的稳定
增长.
D、迅速崛起的投资银行业务
在投资银行制度保障的基础上, 2006年3月,国金证券取得保荐机构资格,此后,
国金证券投资银行团队迅速壮大,达到了国内中型投资银行规模,储备了一定规模的
发行项目.公司投行部已在上海、北京、成都、福建、深圳建立了联络处,形成了全
面的区域覆盖,并在该等区域形成一定的市场影响力.
E、具有开展多项新业务的基础
国金证券已控股国金期货有限责任公司(原四川天元期货经纪有限公司), 为将
来开展金融期货做好准备.国金证券作为主要股东发起设立一家基金管理公司,申请
材料已在中国证监会的审核过程中.这些都是国金证券未来新的利润增长点.
②公司的竞争劣势
A、资本规模较小
截至2007年12月31日, 国金证券的注册资本为5亿元,净资本为22.62亿元,公司
规模与国内大券商相比存在较大差距.
B、营业网点数量偏少且分布不甚合理
公司仅有15家营业部, 且其中9家营业部集中在成都地区.虽然公司大多数营业
部的盈利能力较强,但是受制于较少的数量及不合理的区域分布,公司的经纪业务要
走向全国还需要时间.
C、盈利来源相对单一
公司主要的盈利主要来自于经纪业务和证券投资业务, 而作为传统证券公司主
要盈利来源的投资银行业务由于开展较晚,尚未成公司的重要利润来源.资产管理和
直接投资顾问等新业务正处于准备阶段,尚未形成当期利润.
4、公司面临的机遇和挑战
(1)公司面临的机遇
我国宏观经济仍持续保持增长, 与国民经济发展趋势保持密切联系的证券市场
也将逐渐发展壮大.多层次客户的存在,使中小型券商能通过选择差异化的服务在激
烈的竞争中谋得一席之地.业务和产品的创新推动证券行业盈利模式的转变,为公司
提供了更多的发展机遇.
(2)公司面临的挑战
从国际经济形势看,2008年世界经济增长步伐放缓已基本确定,预计全球经济增
速可能进一步降低.美国次贷危机对我国经济和证券市场的冲击尚不明朗,投资风险
逐步增大. 证券行业的竞争日趋激烈,行业集中度不断提高,市场份额呈两极分化的
态势.随着证券行业对外开发的逐步深入,国际证券公司将加快进入中国资本市场的
步伐, 并在相关业务领域对国内券商形成冲击.券商业务规模的扩大,也导致了对行
业高端人才的争夺.
5、公司的发展规划和战略
公司将继续以客户需求为向导, 以研究咨询为驱动,以销售交易业务为基础,以
自营投资业务为补充,以投资银行业务和资产管理业务为核心,以人力资源管理、信
息技术应用和全面风险管理为保障,运用差异化竞争策略,遵循保持稳定现金流和以
收入控制成本的财务原则, 稳健经营,逐步扩张,力争将公司建设成为资本实力雄厚
、业务结构合理、决策程序科学、激励约束机制健全、经营稳健、管理先进、效益
良好的上市证券公司.
(1)经纪业务方面
经营模式上,公司将从传统的坐商模式向行商模式转变,突出营业部作为营销节
点的作用, 同时,结合公司研究力量较强的特色,建立研究所、金牌分析师、营业部
客户服务人员三级咨询服务体系.区域布局上,公司将通过增加营业网点和调整网点
区域布局, 拓宽客户来源和销售渠道、增强公司经纪业务竞争力、同时为公司投资
银行等其他业务带来支持和帮助.
(2)基金服务业务方面
公司研究所以买方研究、卖方服务为基本定位, 以提供产品和高端机构销售交
易服务为主要业务模式, 以研究力量来驱动公司销售交易、投资银行业务和自营投
资业务.研究所要在先进的研究体系与高效的辅助系统平台的基础上,以市场领先的
研究经营管理理念与团队合作精神,实施有效的差异化研究,力争在三至五年内进入
全国研究品牌、基金服务综合排名前五名.
(3)证券承销业务方面
公司将以高速成长的优秀中小型企业为目标客户, 结合直接投资、融资服务、
财务顾问等,帮助客户快速实现和提升企业价值.
在投资银行团队建设方面,国金证券不断大力引进市场专业人才,到2008年底发
展成为拥有超过30名注册保荐代表人的中等规模投资银行.主承销业务开展方面,争
取2008年实现5～8个主承销发行项目.
(4)证券投资业务方面
国金证券在证券投资业务上,一直致力于建立科学规范的投资决策机制,始终将
风险控制放在第一位,坚持守运作、严控流程.国金证券未来将严格控制高风险金融
工具的自营投资规模,同时引入专业化研究团队,加大风险头寸较小的对冲套利交易
和程序交易业务,获取低风险、高流动的稳健收益.
(5)资产管理业务方面
公司资产管理资格尚未获中国证监会批准, 但已经做好了人员和制度方面的准
备,并且把风险较低的对冲套利交易产品作为资产管理业务的主要发展方向.公司争
取在未来三至五年内,实现资产管理业务收入占营业总收入的比例超过五分之一.
(6)直接投资顾问业务
公司作为境内外合法投资机构等委托人的投资顾问, 负责帮助寻找未上市股权
与股权相关证券的投资机会, 为委托人提供分析、方案设计、审慎调查、出具投资
结论意见及投资项目管理等服务, 并以此向委托人收取直接投资顾问费或其他法规
允许的收入.公司力争在未来三至五年内,直接投资顾问收入成为重要的业务收入来
源.
６、2008年经营计划
(1)进一步完善公司的法人治理结构, 加强公司的规范管理.更好地发挥独立董
事和董事会各专门委员会的职能, 提升公司的管理水平.做好信息披露工作,加强投
资者关系管理工作.
(2)不断完善公司内控体系, 积极落实合规管理试点工作.加强公司的内部审计
, 完善审计工作的制度和流程.在去年合规试点工作的基础上,将合规制度固化到信
息技术系统之中.加强风控、合规的队伍建设.
(3)根据监管部门的政策要求,积极申请基金代销、IB业务、权证创设、委托资
产管理等有关业务资质.
(4)进一步加强信息技术系统建设.整合现有信息系统,推动客户关系管理系统(
CRM)等新的系统建设工作.
(5)完善人力资源管理制度, 建立人力资源骨干队伍,进一步完善薪酬和奖励办
法.
(6)大力加强经纪业务营销管理, 促进市场份额的上升.建立完善的营销管理制
度,扩大合格的营销队伍.完善客户服务管理制度,提升客户服务质量.
(7)重点发展投资银行业务, 建立健全的投行制度,实现投资银行业务进入行业
排名前20名.
(8)稳健开展投资业务.支持研究业务的不断进步.
(9)依法加强对控股子公司的管理.
7、公司业务的发展和创新对资金存在较大的需求,公司可以通过资金拆借、银
行短期借款等方式, 解决公司短期资金需求;此外,公司还可以根据市场环境和自身
情况,通过增发、配股等方式进行融资.
8、公司经营活动面临的风险和采取的对策和措施
(1)公司经营活动面临的风险
①政策风险和违规风险
证券行业是受政策法规因素影响极高的行业, 一方面宏观经济政策的变化会导
致证券市场的波动, 从而给证券公司的经营造成影响;另一方面,证券行业是特许经
营行业,若公司在日常经营中违反相关法律、法规,将受到监管机构的处罚;此外,公
司在经营证券经纪和承销业务时, 存在由于相关业务操作不当或违规引发民事诉讼
和承担赔偿责任的风险.
②管理风险和操作风险
随着公司规模的扩大和业务的拓展, 公司面临新业务的产生、新流程的制定以
及原有管理制度和业务流程的调整带来的管理风险和操作风险.
③市场风险和业务经营风险
目前我国证券公司业务结构总体上趋同,与市场行情的关联度较高,而证券市场
的波动受国家经济政策、经济发展速度、汇率、利率等诸多因素的影响, 存在一定
的不确定性,证券公司经营存在因市场波动而导致收入和利润不稳定的风险.
经纪业务方面,证券市场行情及交易量是经纪业务收入的决定性因素,市场的系
统性风险将会在一定时期内伴随着经纪业务存在; 我国证券市场投资者队伍尚不成
熟,机构投资者尚需发展,中小投资者投资理念、交易风格的不稳定性必将使经纪业
务收入面临不稳定风险;证券公司之间存在不良竞争的可能,公司将面临佣金收入下
降、客户流失的风险; 我公司现有15家营业部,网点分布不尽合理,存在经纪业务市
场占有率下降的风险.
承销业务方面包括,若公司提供的企业改制上市方案不合理,对企业发展前景的
判断失误,则存在发行上市失败而遭受利润和信誉双重损失的风险;若公司主承销的
证券发行定价不合理,或债券期限或利率设计不适应市场需求,以及对市场的判断存
在偏差,发行方案设计不合理或发行时机选择不当,则存在发行失败或大比例包销的
风险.
投资业务方面,我国证券市场投资品种不够丰富,二级市场价格的异常波动会给
存续公司的自营业务带来盈利的不确定性;上市公司运作透明度仍有待改善,信息披
露不够及时、充分、全面, 都将会给证券公司的自营业务带来风险;此外,证券公司
若投资研究不到位、投资决策不正确、证券买卖时机不恰当等, 也会给自营业务带
来一定风险.
④技术风险
证券行业对信息技术高度依赖,如信息系统不能高效安全地运行,将给公司的各
项业务(尤其是证券经纪业务)造成巨大影响.
⑤流动性风险
证券公司在业务经营中, 基于诸多因素可能发生投行业务大额包销、自营业务
发生系统性风险等事项, 上述事项一旦发生,如不能及时获得足额融资款项,公司将
发生流动性风险.
(2)公司采取的风险防范对策和措施
①建立合规管理体系和风险管理体系,健全公司内控机制
公司按照监管部门要求和行业惯例, 结合自身实际情况设置了清晰合理的组织
架构,明确了经营层的分管范围和管理权限.风险管理部、稽核审计部、法律事务部
, 构成公司的风险控制中心,并聘任具有合规管理经验的人员担任合规总监,负责公
司日常业务的合规管理,合规管理系统监督公司全面的合规事宜,包括对公司风控中
心的监督.
公司按照内部控制要求,建立和完善了四个层次的授权控制体系:在法人治理层
面,公司股东会、董事会和监事会根据公司章程的规定履行职权,对经营层予以适当
授权, 保证公司正常经营和业务开展的需要;在经营管理层面,建立了完善的公司内
部授权制度,对自有资金和客户资金划拨进行了相应授权,确保公司各项规章制度得
以贯彻实施;在公司部门层面,各业务部门、分支机构在规定的业务、财务和人事等
授权范围内行使相应的职权, 对特殊业务和可能存在风险的业务必须上报公司总部
批准或报备; 在员工层面,各业务人员在授权范围内进行工作,各项业务和管理程序
遵从公司制定的各项操作规程.
②完善管理制度、优化业务流程,防范管理风险和操作风险
公司对现行的各项管理制度和业务流程逐一进行梳理, 对业务流程中不适应业
务发展和管理需要的方面进行修订和完善. 例如在经纪业务方面公司统一制定业务
标准化服务流程和风险防范制度. 自营方面在坚持投资决策委员会领导下的投资决
策管理体系前提下,使用专用席位和自营账户进行交易和结算,自营账户由财务会计
部统一管理; 公司风险控制中心进行逐日盯市,实施全程日常实时风险监控,稽核部
定期对自营投资业务进行专项稽核,计划财务部进行账务核算和资金划拨,资金计划
部安排资金使用计划, 实现了在决策、执行和监督三个层面的相互独立、相互制衡
,有效地控制了风险.
③坚持科学决策,防范市场风险和经营管理风险
公司依托优秀的研究咨询队伍,加强对市场风险的量化分析,了解市场变动趋势
, 采取相应的措施将各项业务的经营风险控制在合理的范围内.报告期内,在市场预
期越发乐观、估值风险不断加大的过程中, 我公司自营投资严格控制二级市场投资
规模, 加大了对低风险投资的配置比例.在二级市场投资中,坚持执行严格的股票池
管理制度,对投资标的的风险收益进行更加严格的衡量,从而有效规避了四季度市场
风险快速释放带来的系统性风险.
④加强信息系统建设,防范技术性风险
公司建立和整合多层次信息平台,确保信息系统的安全,为各项业务的开展提供
支撑. 为保证公司信息系统的稳定性和超前性,公司加大了信息系统软硬件的投入,
提高信息系统的维护和管理水平, 在上海证券通信公司建立了公司的灾备中心机房
, 加大集中报盘系统安全的保障.同时成立集中交易应急领导小组,建立了完备的信
息系统应急处理机制并且定期进行演练.
⑤加强资金管理,防范流动性风险
公司严格按照《证券公司风险控制指标管理办法》建立净资本动态监控系统,
严格控制各项业务规模,并积极拓展融资渠道和融资方式,防止经营过程中的流动性
风险.
(3)公司动态风险控制指标监控和补足机制建立情况:
①风险控制指标监控
公司建立了动态的以净资本为核心的风险控制指标监控体系, 并自行开发了净
资本动态监控系统.净资本监控系统与公司总部的财务核算系统进行对接,实时采集
财务核算数据,系统自动生成动态的《净资本计算表》和《风险控制指标监管报表
》, 并根据净资本计算表,生成净资本变动日线图,便于监控人员观察、分析净资本
变动趋势.风险控制中心派专人实时对净资本监控系统进行检查监控,主要查看净资
本异常变化和变动趋势,对发现影响净资本指标变动的情况,监控人员及时向财务部
等相关部门询问. 公司计划财务部每月负责向证券监管部门报送《净资本计算表》
和《风险控制指标监管报表》.
公司成为四川地区第一家实施净资本适时监控系统的券商, 并向四川证监局开
放了该系统的查询权限.
②净资本补足机制建立情况
当公司净资本等各项风控指标达到预警标准时, 公司将采取压缩各项业务规模
、调整证券投资品种和结构、处置长期资产、募集资本金等方式补充净资本.
③报告期内公司未出现风险控制指标触及预警标准或出现不符合规定标准的情
况.
(4)公司合规管理体系建设情况,合规、稽核部门报告期内完成的检查稽核情况
①公司合规管理体系建设及稽核检查情况:
作为证监会指定的全国首批合规工作试点单位, 公司肩负着为行业试点创新探
路的任务. 合规试点是挑战,更是历史机遇,这项工作将把公司的规范运作、管理水
平提高到行业领先的地位,并为今后的发展打下坚实的基础.公司合规管理体系建设
主要围绕合规组织构架的建立完善、合规管理制度的建立健全和信息技术系统的整
合三个方面分步推进.
A、前期准备、规划和基础建设阶段:
在被中国证监会确定为6家合规试点单位之后,公司立即成立了合规试点工作领
导小组和工作组, 确定了成员,明确了公司各层面的工作职责,为全面推进公司的合
规试点工作提供了保证.领导小组由董事长任组长,主要负责对公司合规试点方案、
制度及各项主要工作进行审核批准;对试点工作进行全面指导和协调;并负责就公司
合规试点工作向上级监管部门进行汇报. 工作组在领导小组的指导下负责完成合规
试点方案、制度的起草与修订;负责对合规试点的各项主要工作进行贯彻落实;负责
IT系统的具体实现和提升.
根据中国证监会的要求,公司已对《公司章程》进行了修订,并制订了《合规管
理制度》. 公司董事会审议修订和通过了《股东大会议事规则》、《董事会议事规
则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》等董事会层面的合规管理制度,
这些制度和《合规管理制度》一同成为我公司合规试点工作顺利完成的基本制度保
障.
工作组进行了覆盖全公司的合规风险摸底调查工作, 通过摸清公司合规及风险
控制现状,列举了各部门的主要风险点,为建立合规管理体系打下了坚实基础.
B、合规管理组织构架和制度建设阶段
公司已按合规试点要求完成了以合规总监为主要领导之一, 从董事会层面到各
部门业务末端的合规管理组织构架体系的规划设计和框架构建工作.
公司合规管理工作实行分层级的网络化管理. 从上到下依次设立合规总监、合
规部、各部门合规风控岗.第一,确立了合规总监在公司的独立地位;第二,合规总监
成为董事会相关专业委员会组成成员; 第三,合规总监和风控中心(法律事务部部、
风险管理部、稽核审计部)、公司经营团队之间建立长效沟通机制; 第四,各部门合
规风控岗目前均为兼职设置, 各合规风控岗必须依据合规管理要求向合规管理部汇
报, 并同时接受风控中心的业务检查和监督;第五,各部门合规风控岗接受直线经理
和合规总监的双重考核.
公司正式成立合规管理部, 并发布《关于设立合规管理部及设立合规风控岗的
通知》, 在各部门设置了兼职的合规风控岗,细化了内各岗位职能,初步搭建了公司
合规管理的组织架构,从而促使合规工作从一线做起,达到合规责任与经营职责相对
应.
公司建立了合规例会制度,定期或不定期召开.以合规工作例会作为一个工作推
动方式,引领公司整个合规管理工作.
C、制度清理完善及电脑系统固化阶段
整理完善基本制度、业务规则和作业流程后, 将合规管理的要求嵌入到管理体
系中.公司已发布《关于完善公司基本制度、部门制度及业务流程的通知》,要求各
部门在2008年2月底前,必须完成从基本制度到业务流程的梳理、修改及完善工作,
摸清归口业务的重要风险点并制定应对制度、规则及业务流程等, 把合规管理要求
嵌入公司经营管理体系,并以此开始管理工作.公司还规划以IT技术实现合规管理的
电脑系统升级, 准备加强超级用户的密码管理,严格执行超级用户双人、分段保管;
打开和开发关键系统的留痕功能;加强关键技术人员素质的考查、筛选.长期的目标
是通过电脑系统固化工作,实现部分合规管理的自动监控,从人为的控制变为系统的
自动控制. 通过信息系统,最终形成公司合规信息汇总的窗口,供公司董事会、外部
监管机构随时查询浏览.
②合规检查情况
为了摸清公司合规管理现状, 在拟任合规总监的领导下公司抽调风险管理部、
人力资源部的部分业务骨干成立了合规调查小组. 该小组以各项法律法规和公司制
度为依据,全面检视、评估公司现行制度及流程的合规性.经过艰苦而细致的基础工
作, 通过收集相关资料和与部分员工谈话,梳理了200多个关键业务流程,整理出310
多个不同级别的风险点,基本摸清了公司合规及风险控制的现状,为下一步合规管理
工作的开展打下了基础.
2007年底, 合规总监、风险控制人员配合控股股东内部审计部门共同完成公司
专项内审工作. 在本次内审工作中,就加强合规管理提出了许多建设性的意见,主要
包括加强公司的全面预算管理、严格信息披露管理、重要财务数据采用加密方式传
输和防止出现内幕消息泄露等.
③稽核审计情况
报告期间, 公司审计稽核部门采用现场和非现场稽核手段,对公司8家证券营业
部、4家服务部和总部6个业务和职能部门实施了20余项常规审计和离任审计, 范围
涉及证券经纪业务、投资银行业务、证券投资业务等公司主要业务以及计划财务、
资金清算等管理活动.报告期内,审计稽核部门还对公司印章使用情况和费用管理情
况实施了专项审计.在稽核检查中,稽核人员重点对经纪业务中的账户清理规范、自
营业务的决策与"隔离墙"的实施、投资银行业务的项目内核控制实施了检查, 稽核
完毕均出具详细的审计稽核报告并向公司董事会和监管部门报送. 审计稽核部门对
在检查发现的问题及时向各被审计单位出具审计建议书, 内容包括制度建设、权限
管理、岗位设置、绩效考核等.审计稽核部门设有专门人员,及时跟踪检查、监督各
被审计单位的整改落实情况. 报告期内,公司稽核部门在日常审计中,未发现存在挪
用客户资金、证券及非法融入融出资金的行为; 未发现被审计单位超范围经营及私
自账外经营的情况;未发现被审计单位存在修改客户资料从事违法违规行为;未发现
被审计单位存在挪用客户托管的证券等进行抵押、回购或卖空交易及其他损害客户
利益的行为;未发现各被稽核单位非法从事资金拆借、借贷、担保的情况.总体来看
, 公司经营管理平稳、正常,没有违法、违规的行为,严格遵守了中国证监会和公司
的相关法规及制度.
9、公司融资渠道和负债结构
2007年11月, 经人民银行核准,公司成为全国银行间同业拆借市场成员.公司的
融资渠道包括银行间市场的资金拆借、向商业银行的短期借款和长期借款等.截止2
007年年末, 公司扣除代买卖证券款后的资产负债率为26.30%.公司2007年年末无拆
入资金及银行借款, 负债主要为应交税费、应付职工薪酬、金融资产公允价值变动
产生的递延所得税负债等,期末无长期负债.
为维持公司的流动性水平, 公司积极拓展业务,提高各项主营业务的盈利水平,
并通过全面预算制度严控各项成本费用支出, 以增加经营活动和投资活动的净现金
流入;同时,公司加强与金融机构的沟通,拓展融资渠道,促使银行提高对我公司的授
信额度,以满足公司业务经营过程中对资金的需求.公司还制定了自有资金管理制度
和资金拆借业务流程,将公司自有资金集中统一管理,提高了资金的运营效率.
公司具有较强的融资能力, 一方面,公司从成立以来一直合规经营、信誉良好,
具备较强的盈利能力和偿还能力,与多家商业银行长期保持良好的业务合作关系,并
获得银行较大金额的授信,公司可以通过资金拆借、银行短期借款等方式,保障公司
短期资金需求;另一方面,可以通过增资扩股等方式解决公司的长期资金需求.
(二)公司投资情况
1、2007年7月30日, 原国金证券与四川嘉信贸易有限责任公司、成都仁人商贸
公司签定《关于四川天元期货经纪有限公司股权转让协议》, 原国金证券以4221.1
万元购买四川嘉信贸易有限责任公司、成都仁人商贸公司所持有的四川天元期货经
纪有限责任公司(以下简称"天元期货")95.5%的股权.同时天元期货2007年7-10月的
净损益由交易双方另行结算,由于双方尚未对该部分损益进行最终结算、确认,原国
金证券根据暂估的期间损益计算出的交易价格42,726,153.47元.2007年7月30日,天
元期货拟增资2000万元,注册资本变更为5000万元,根据2007年8月8日签订的出资合
同, 原国金证券以现金1910万元对其进行增资,增资完成后,原国金证券占天元期货
注册资本的95. 5%.上述增资已于2007年10月31日完成工商登记变更手续.2007年11
月30日,四川省工商行政管理局核准,天元期货公司名称变更为国金期货有限责任公
司.
2、2007年10月26日, 原国金证券召开了第五届董事会第十八次会议,会议同意
原国金证券作为主要股东与中国通用技术(集团)控股有限责任公司、恒生电子股份
有限公司、苏州工业园区地产经营管理公司在北京市设立国金通用基金管理有限公
司,原国金证券拟以现金出资7840万元人民币,占国金通用基金管理有限公司注册资
本的49%.
目前,相关申报材料并已报送中国证券监督管理委员会,尚待中国证监会的核准
被投资的公司情况
1、募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
报告期内,公司无非募集资金投资项目.
(二)公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
会计政策变更:
公司2007年1月1日执行新《企业会计准则》,根据新《企业会计准则》规定,对
会计政策进行了相应修改.公司在编制对比财务报表时,根据《公开发行证券的公司
信息披露规范问答第7号――新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披
露》的要求, 将《企业会计准则第38号――首次执行企业会计准则》第五条至第十
九条规定的追溯调整事项对上年同期利润表和可比期初资产负债表进行了调整, 并
对2007年1月1日前已经持有的对子公司长期股权投资, 已自最初按成本法进行追溯
调整, 同时按照《企业会计准则第38号――首次执行企业会计准则》第二十一条规
定对财务报表项目比较数据的列报进行了调整. 其中主要会计政策变化及影响数说
明如下:
①根据企业会计准则解释第1号第七条(二)款的规定,公司在首次执行日2007年
1月1日以前已经持有的对子公司长期股权投资,在首次执行日进行了追溯调整,视同
该子公司自最初即采用成本法核算,该项政策的追溯调整只影响母公司财务报表,对
合并报表无影响,2006年的母公司比较财务报表已重新表述.
根据2008年1月22日, 中国证券监督管理委员会以证监许可〔2008〕113号核准
公司换股吸收合并原国金证券. 公司对2007年年度的合并报表采用了反向购买的会
计处理,故公司对原来已对外公告的合并财务报表相关财务数据进行了重述(详见财
务报表附注十三、4).
投资情况说明:
公司投资情况
1、2007年7月30日, 原国金证券与四川嘉信贸易有限责任公司、成都仁人商贸
公司签定《关于四川天元期货经纪有限公司股权转让协议》, 原国金证券以4221.1
万元购买四川嘉信贸易有限责任公司、成都仁人商贸公司所持有的四川天元期货经
纪有限责任公司(以下简称"天元期货")95.5%的股权.同时天元期货2007年7-10月的
净损益由交易双方另行结算,由于双方尚未对该部分损益进行最终结算、确认,原国
金证券根据暂估的期间损益计算出的交易价格42,726,153.47元.2007年7月30日,天
元期货拟增资2000万元,注册资本变更为5000万元,根据2007年8月8日签订的出资合
同, 原国金证券以现金1910万元对其进行增资,增资完成后,原国金证券占天元期货
注册资本的95. 5%.上述增资已于2007年10月31日完成工商登记变更手续.2007年11
月30日,四川省工商行政管理局核准,天元期货公司名称变更为国金期货有限责任公
司.
2、2007年10月26日, 原国金证券召开了第五届董事会第十八次会议,会议同意
原国金证券作为主要股东与中国通用技术(集团)控股有限责任公司、恒生电子股份
有限公司、苏州工业园区地产经营管理公司在北京市设立国金通用基金管理有限公
司,原国金证券拟以现金出资7840万元人民币,占国金通用基金管理有限公司注册资
本的49%.
目前,相关申报材料并已报送中国证券监督管理委员会,尚待中国证监会的核准.
被投资的公司情况
被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公司权益的比
例(%) 备注
国金期货有限责任公司 期货经纪、金融期货经纪 95.5
1、募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
报告期内,公司无非募集资金投资项目.
★2007年三季:
一、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
公司以全部资产和负债及新增股份与九芝堂集团、湖南涌金投资(控股)有限公
司(以下简称"湖南涌金")和四川舒卡特种纤维股份有限公司(以下简称"舒卡股份"
)持有的国金证券合计51.76%的股权进行置换.公司本次重大资产置换以2006年6月3
0日为基准日, 本公司置出净资产审计值为19,785.15万元,评估值为22,224.17万元
,交易价格为20,521.05万元;置入国金证券51.76%股权交易价格为66,252.8万元,资
产置换差价为45, 731.75万元,置换差价部分由本公司以每股人民币6.44元,向九芝
堂集团、湖南涌金和舒卡股份非公开发行人民币普通股支付, 共计发行人民币普通
股71,012,041股.
1、承诺事项
九芝堂集团承诺,其持有的在本次重大资产置换过程中,认购及受让的股份自股
权分置改革方案实施后首个交易日起36个月内不上市交易.
湖南涌金承诺,其持有的在本次重大资产置换过程中,认购非公开发行股份自股
权分置改革方案实施后首个交易日起36个月内不上市交易.
舒卡股份承诺本次认购的股份自公司股权分置改革方案实施后首个交易日起1
2个月内不得转让.
2、承诺履行情况
报告期内,上述股东均按照承诺履行.
二、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
本公司预计年初至下一报告期的累计净利润较上年同期大幅增加, 由于本公司
进行了重大资产重组,财务报表合并范围发生重大变化,控股子公司国金证券的经营
业绩大幅提高,相关财务数据与上年同期不具可比性.
三、其他需要说明的重大事项
2)公司持有非上市金融企业、拟上市公司股权的情况
□适用 √不适用
★2007年中期:
(一)董事会报告
1、经营成果和财务状况简要分析:
由于本公司进行了资产重组,财务报表合并范围发生重大变化,控股子公司国金
证券经营业绩大幅提高,本公司本期的累计净利润较上年同期大幅增加,相关会计报
表项目、财务指标的期末余额(本期金额)和年初余额(上期金额)不具可比性.
2、报告期内公司经营情况
公司在报告期内发生重大资产重组, 公司以全部资产和负债及新增股份与九芝
堂集团、湖南涌金和舒卡股份持有的国金证券合计51. 76%的股权进行置换.公司控
股国金证券, 国金证券经营范围包括证券代理买卖、证券的自营买卖、证券的承销
、证券投资咨询等.
2007年上半年,伴随着股权分置改革的顺利完成及上市公司盈利的复苏,证券市
场延续着上涨行情, 市场交易活跃,成交量显著上升,国金证券的营业收入大幅提高
.经纪业务方面,优化营业部布局,将经纪业务区域性网点进行迁址,重新布局到全国
范围,以增强单个营业网点的辐射服务能力;打造服务特色,提升服务水平,通过服务
平台的建设,树立服务品牌、提高服务质量来减缓佣金率下降趋势;同时积极推进证
券营业部经营模式的转型和服务品种的创新, 推动营业部向服务中心和营销中心的
方向发展, 旨在规范经营的前提下,抓住契机,扩大市场占有率;加强目标管理,健全
各项业务流程管理,完善考核机制,使经纪业务成本控制、业务风险控制、服务规范
化建设取得显著成效. 在自营投资业务上,随着新的金融衍生工具的不断出现,引入
了专业化的研究团队; 在投资规模上,实行相对固定的投资规模,以规避自营业务波
动性大的风险; 在投资方法上,强化基本面研究为控制非系统性风险的手段;至2007
年6月底, 整体自营业务状况运行良好,业绩表现平稳,投资风险得到有效控制.投行
业务方面, 大力扩充投行团队,引进保荐代表人,目前投资银行总部在成都、上海、
北京、福建设有四个投资银行区域总部,截止2007年6月底,投行从业人员80余人.投
资银行当前的业务重点是中小企业的首次公开发行, 并在逐步积累投行客户资源的
基础上, 稳步发展上市公司再融资、企业并购、公司债券融资等其他投资银行服务
.另外,国金证券大力推进客户交易结算资金第三方存管工作,5月28日与中国建设银
行第三方存管上线;国金证券作为首批六家合规试点证券公司之一,认真落实合规试
点工作, 5月中旬拟定合规试点方案和有关具体制度,6月底初步选定合规总监人选;
全面开展投资者教育工作,并取得了良好的阶段性成果.
(二)公司主营业务及其经营状况
其中: 报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交
易金额0万元.
1、控股子公司国金证券利润表中"业务及管理费"(其中包括经纪业务、承销业
务、咨询业务的成本费用)在合并利润表中列入"管理费用"项目.
2、公司本期因重大资产重组完成导致合并财务报表范围发生重大变化,主营业
务收支本期和上期金额不具可比性.
2、主营业务及其结构与上年度发生重大变化的原因说明
公司本期因完成重大资产重组,主营业务及其结构与上年度不具可比性.
3、主营业务盈利能力(毛利率)与上年相比发生重大变化的原因说明
主营业务盈利能力(毛利率)与上年度不具可比性,原因同上.
4、利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
利润构成与上年度不具可比性,原因同上.
5、公司在经营中出现的问题与困难
证券经纪业务市场竞争依然激烈, 同时基金、信托和银行的人民币理财等产品
和服务品种,也加大了证券公司经纪业务的竞争压力,2007年国金证券新开户客户整
体佣金率较低, 使公司整体佣金率略有下滑;由于投行业务一般周期较长,在短时间
内尚无法对公司的收入和利润产生较大贡献, 国金证券的投行业务尚处于起步阶段
, 主要是为今后几年的业务打基础,争取尽早在某些细分市场确立竞争优势,国金证
券将进一步优化信息技术系统, 借助较强的研发力量,提升服务水平,努力扩大市场
份额;在规范的基础上,积极争取获得更加全面的业务资格,增加利润来源.
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
报告期内,公司无非募集资金投资项目.
(四)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及说明
由于本公司进行了资产重组,财务报表合并范围发生重大变化,控股子公司国金
证券经营业绩预计大幅提高, 预计本公司年初至下一报告期末的累计净利润较上年
同期大幅增加.
★2007年一季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用□不适用
资本公积期末数较年初数增加386, 766,990.47元,增幅328.51%,主要原因系公
司本期非公开发行股份股本溢价所致. 公司本期因重大资产重组及合并财务报表范
围发生重大变化,变动幅度较大的其他会计报表项目、财务指标的期末余额(本期金
额)和年初余额(上期金额)不具可比性.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用□不适用
九芝堂集团承诺,在本次股权分置改革成功完成后,自政策法规允许本公司申请
发行新股(或可转换公司债券)之日起十八个月内, 由九芝堂集团负责协调本公司或
国金证券其他股东, 通过整体收购或吸收合并方式实现国金证券整体上市.目前,九
芝堂集团正在履行该承诺.若该承诺期满,国金证券整体上市方案未经过本公司股东
大会表决通过,则由九芝堂集团向在追加对价股权登记日,除九芝堂集团、湖南涌金
之外的持有本公司股份的所有股东追送股份一次, 总计137.5万股.国金证券整体上
市方案已于2007年3月5日召开的2007年第一次临时股东大会审议通过.
九芝堂集团承诺,其持有的在本次重大资产置换过程中,认购及受让的股份自股
权分置改革方案实施后首个交易日起36个月内不上市交易.目前,九芝堂集团正在履
行该承诺.
湖南涌金承诺,其持有的在本次重大资产置换过程中,认购非公开发行股份自股
权分置改革方案实施后首个交易日起36个月内不上市交易.目前,湖南涌金正在履行
该承诺.
舒卡股份承诺本次认购的股份自公司股权分置改革方案实施后首个交易日起1
2个月内不得转让.目前,舒卡股份正在履行该承诺.
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用□不适用
由于本公司进行了资产重组,财务报表合并范围发生重大变化,控股子公司国金
证券经营业绩预计大幅提高, 预计本公司年初至下一报告期末的累计净利润较上年
同期大幅增加.
四、本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益
差异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明:
□适用√不适用
★2006年末期:
1、公司经营情况分析
报告期内,公司积极推进既定的经营工作,但由于公司主营业务房地产开发项目
和水电站项目处于投入在建期,加之受政策调整和市场变化的影响,拆迁业务毛利率
大幅下降, 导致公司主营业务盈利能力有所下降.为增强持续经营能力,在大股东和
有关部门的支持下, 公司经营战略实施重大调整,引进战略投资者,通过资产重组置
入优质资产作为对价实施股权分置改革,从而促进公司主营业务的战略性转型.同时
, 公司本次重大资产重组将与股权分置改革、国家股股权转让、定向增发等相结合
进行.资产置换及股权分置改革方案详见十、(二)、2及十、(十三).
目前, 公司重大资产置换、九芝堂集团收购成都市国资委持有我公司47.17%的
股权尚待中国证监会审核和批复,在取得批复后,公司将按照重组及股权分置改革方
案加快实施资产置换、债务转移、定向增发、人员安置等工作; 届时公司将持有国
金证券51.76%的股权,成为国金证券的控股股东,计划整体收购或吸收合并国金证券
, 彻底实现公司经营及业务的战略转型,公司将退出城建业务,转变为证券类上市公
司.
公司因向成都城建投资管理集团有限责任公司出售成都少城建设管理有限责任
公司80%股权形成资金占用1.9亿元,公司管理层高度重视公司资金被占用问题,多次
协调有关方面并得到大力支持,截止2006年末,收回被占用资金本金1.9亿元,余下的
381.73万元资金占用利息拟通过整体资产置换的方式,将其置换到锦城公司,彻底解
决公司的资金占用问题.
财务状况经营成果与上年度相比发生重大变化的原因分析
单位: 人民币万元
项目名称 期末数或本年数 期初数或上年数 增减额 增减幅度(%)
资产总额 42,990.64 54,636.50 -11,645.86 -21.32
负债总额 21,714.43 30,996.48 -9,282.05 -29.95
主营业务利润 -352.19 793.97 -1,146.16 -144.36
净利润 -2,361.09 106.18 -2,467.27 -2323.67
现金及现金等价 284.90 -12,803.02 13,087.92 102.23
物净增加额
股东权益 18,082.03 20,443.12 -2,361.09 -11.55
(1)资产总额变化主要原因是公司本期归还银行借款.
(2)负债总额变化主要原因是公司本期归还银行借款.
(3)主营业务利润变化主要原因是受市场及政策变化的影响.
(4)净利润变化的主要原因是主营业务利润减少,公司投资的房地产及水电站项
目处于投入在建期.
(5)现金及现金等价物增加的主要原因是公司本期收回成都少城建设管理有限
责任公司往来款190,000,000.00元及成都景顺房地产开发有限公司预收购房款87,5
53,627.00元.
(6)股东权益变化的主要原因是公司本期实现净利润减少.
2、执行新企业会计准则后,公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公
司的财务状况和经营成果的影响情况
(1)关于2007年1月1日新准则首次执行日现行会计准则和新准则股东权益的差
异的分析根据财政部2006年2月15日发布的财会[2006]3号《关于印发<企业会计准
则1号－存货>等38项具体准则的通知》的规定, 公司应于2007年1月1日起执行新会
计准则. 公司目前依据财政部新会计准则规定已经辨别认定的2007年1月1日首次执
行日现行会计准则与新会计准则的差异情况如下:
a、所得税
公司按照现行会计准则的规定, 制定了公司的会计政策,据此计提了坏账准备.
根据新会计准则应将资产账面价值小于计税基础的的差额计算所得税资产,增加了2
007年1月1日留存收益1,070,981.28元,其中归属于母公司的所有者权益增加1,069,
757.66元,归属于少数股东的权益增加1,223.62元;
根据新会计准则应依据公司以后年度很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的未来应
纳税所得额为限确认相应的所得税资产,增加了2007年1月1日留存收益5,270,342.2
9元, 其中归属于母公司的所有者权益增加5,263,729.59元,归属于少数股东的权益
增加6,612.70元.
b、少数股东权益
公司2006年12月31日按现行会计准则编制的合并报表中少数股东权益为31,941
,729.54元,新会计准则下计入股东权益,由此增加2007年1月1日股东权益31,941,72
9.54元.此外,由于子公司计提坏账准备产生的递延所得税资产中归属于少数股东权
益1, 223.62元,依据子公司以后年度很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的未来应纳税
所得额为限确认相应的递延所得税资产中归属于少数股东权益6, 612.70元,新会计
准则下少数股东权益为31,949,565.86元.
(2)执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务
状况和经营成果的影响情况
根据企业会计准则第18号的所得税的规定, 公司将现行政策下的应付税款法变
更为资产负债表的纳税影响会计法,将会影响公司的当期会计所得税费用,从而影响
公司的利润和股东权益.
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、分产品情况表
单位: 人民币元
分行业或 主营业务收入 主营业务成本 主营业务
分产品 利润率
(%)
租赁收入 7,031,562.96 6,161,240.17 6.73
拆迁收入 83, 260,170.68 87,523,810.78 -4.80
合计 90,291,733.64 93,685,050.95 -3.90
续上表:
分行业或 主营业务 主营业务 主营业务利润率
分产品 收入比上 成本比上 比上年增减(%)
年增减 年增减
(%) (%)
租赁收入 -7.46 -3.25 减少9.46个百分点
拆迁收入 84.73 133.38 减少21.59个百分点
合计 71.43 113.55 减少20.60个百分点
2、主营业务分地区情况表
单位: 人民币元
地区 主营业务收入 主营业务收入比上年增减(%)
四川地区 90,291,733.64 71.43
合计 90,291,733.64 71.43
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
(1)收购都江堰市江河置业有限公司(以下简称"江河置业")股权
2006年3月1日公司控股子公司景顺公司受让伍健、赵亚平所持有的江河置业31
%的股份.并分别与伍健、赵亚平签署了股权转让协议书.景顺公司以388.236万元收
购伍健持有的江河置业15%的股权,以414.116万元收购赵亚平持有的江河置业16%的
股权.截止2006年3月7日已支付完全部投资款.
(2)景顺·锦江岸项目投资情况
报告期内,景顺· 锦江岸项目新增开发成本21,422,033.11元,累计发生开发成
本43,301,301.68元.
(3)仔达寨水电站项目投资情况
报告期内,仔达寨电站项目新增工程成本18,339,463.25元,累计发生工程成本6
7,599,184.63元.
投资情况说明:
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
(1)收购都江堰市江河置业有限公司(以下简称"江河置业")股权
2006年3月1日公司控股子公司景顺公司受让伍健、赵亚平所持有的江河置业31
%的股份.并分别与伍健、赵亚平签署了股权转让协议书.景顺公司以388.236万元收
购伍健持有的江河置业15%的股权,以414.116万元收购赵亚平持有的江河置业16%的
股权.截止2006年3月7日已支付完全部投资款.
(2)景顺 锦江岸项目投资情况
报告期内,景顺 锦江岸项目新增开发成本21,422,033.11元,累计发生开发成本
43,301,301.68元.
(3)仔达寨水电站项目投资情况
报告期内,仔达寨电站项目新增工程成本18,339,463.25元,累计发生工程成本6
7,599,184.63元.
★2006年三季:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内, 公司加快推动项目进度,启动了中国(都江堰)水街拆迁项目.截至报
告期末, 控股子公司成都景顺房地产开发有限公司开发的景顺·锦江岸项目实现预
售收入7, 949.18万元;控股子公司理县汇能水电开发有限公司仔达寨水电站项目完
成投资6, 433.59万元;同时,公司进一步加大了清欠力度,报告期内收回了成都少城
建设管理有限责任公司占用资金1亿元.
截止报告期末,公司实现主营业务收入8,637.16万元,累计亏损1,664.51万元.
1.占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
2.公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3. 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4.主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5.主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
√适用 □不适用
报告期内,公司主营业务毛利率较前一报告期下降12.23%,主要系受拆迁政策及
市场因素影响,公司部分拆迁项目难度加大,成本相应增大,导致毛利率下降.
二、会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及说明
√适用 □不适用
报告期内,公司投资的水电站及房地产项目仍处于投入在建阶段,预计至下一报
告期末的累计净利润仍可能为亏损.
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
六、公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用 √不适用
七、截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的股改工作时间安排说明
□适用 √不适用
截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的相关说明
□适用 √不适用
投资情况说明:
1、报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
(1)收购都江堰市江河置业有限公司(以下简称"江河置业")股权
2006年3月1日公司控股子公司景顺公司受让伍健、赵亚平所持有的江河置业31
%的股份.并分别与伍健、赵亚平签署了股权转让协议书.景顺公司以388.236万元收
购伍健持有的江河置业15%的股权,以414.116万元收购赵亚平持有的江河置业16%的
股权.截止2006年3月7日已支付完全部投资款.
(2)景顺 锦江岸项目投资情况
报告期内,景顺 锦江岸项目新增开发成本1,703,903.27元,累计发生开发成本2
3,583,171.84元.
(3)仔达寨水电站项目投资情况
报告期内,仔达寨电站项目新增工程成本5,215,049.44元,累计发生工程成本54
,474,770.82元.
★2006年中期:
(一)管理层讨论与分析
报告期内, 公司加快推动现有拆迁项目的拆迁进度,并积极协调有关方面,做好
中国(都江堰)水街拆迁项目的各项前期工作.
报告期内,公司控股子公司成都景顺房地产开发有限公司(以下简称"景顺公司"
)积极推进景顺·锦江岸项目的开发建设进度,目前,该项目预售情况良好;公司控股
子公司理县汇能水电开发有限公司(以下简称"汇能公司")进一步加强对仔达寨水电
站项目的建设管理,目前,项目建设进展顺利.
报告期内,公司实现主营业务收入4250万元,实现净利润-657.97万元,经营活动
产生的现金流量净额3994.23万元.报告期内亏损的主要原因为公司拆迁业务及租赁
业务利润下降, 控股子公司景顺公司投资的景顺·锦江岸项目及控股子公司汇能公
司投资的仔达寨水电站项目均处于投入在建阶段.面对当前形势,公司积极采取了多
项增收节支措施: 多渠道大力拓展拆迁业务,增加主营业务收入;进一步强化成本管
理,严格控制经营费用;加强资金统筹管理,减少无效资金占用,降低财务费用.
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分地区情况
报告期内,公司主营业务集中在四川地区.
2、主营业务盈利能力(毛利率)与上年相比发生重大变化的原因说明
受市场影响,公司拆迁业务及租赁业务毛利率下降.
(三)公司投资情况
1、报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
(1)收购都江堰市江河置业有限公司(以下简称"江河置业")股权
2006年3月1日公司控股子公司景顺公司受让伍健、赵亚平所持有的江河置业31
%的股份.并分别与伍健、赵亚平签署了股权转让协议书.景顺公司以388.236万元收
购伍健持有的江河置业15%的股权,以414.116万元收购赵亚平持有的江河置业16%的
股权.截止2006年3月7日已支付完全部投资款.
(2)景顺·锦江岸项目投资情况
报告期内, 景顺· 锦江岸项目新增开发成本1,703,903.27元,累计发生开发成
本23,583,171.84元.
(3)仔达寨水电站项目投资情况
报告期内,仔达寨电站项目新增工程成本5,215,049.44元,累计发生工程成本54
,474,770.82元.
(四)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及说明
报告期内,公司投资的水电站及房地产项目仍处于投入在建阶段,预计至下一报
告期末的累计净利润仍可能亏损.
★2006年一季:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
公司控股子公司成都景顺房地产开发有限公司"景顺·锦江岸"房地产项目及理
县汇能水电开发有限公司仔达寨水电站项目均处于投入在建期,未能产生即期收益.
与上年同期相比,报告期内,公司拆迁业务收入有所增加,经营管理费用降低,但
由于受市场及政策变化的影响,拆迁业务及租赁业务利润率较上年同期下降,以致报
告期内公司累计亏损304.86万元.
1.1占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
1.2公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
1.3报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
√适用 □不适用
受市场因素影响,报告期内公司主营业务利润与前一报告期相比大幅度下降,期
间费用亦相应下降.
1.4主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
1. 5主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用 □不适用
受市场因素影响,公司拆迁业务及租赁业务毛利率与前一报告期相比大幅下降.
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
报告期内,公司投资的水电站及房地产项目仍处于投入在建阶段;受市场及政策
因素影响,公司拆迁业务及租赁业务毛利率下降,预计至下一报告期末的累计净利润
仍可能亏损.敬请广大投资者注意投资风险.
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用 √不适用
★2005年末期:
(一)管理层讨论与分析
报告期内, 公司在继续拓展拆迁业务的同时,积极开拓市场.公司出资收购成都
景顺房地产开发有限公司股权,开发景顺·景江岸房地产项目,实质性迈入房地产开
发领域; 公司与四川理县孟屯河水电开发有限公司、成都景顺房地产开发有限公司
共同出资组建理县汇能水电开发有限公司,开发建设仔达寨水电站项目,介入能源产
业. 目前,以上两个项目处于投入在建期.公司根据实际情况,结合长远发展需要,调
整投资项目, 转让持有的成都少城建设管理有限责任公司及成都市武侯城市发展投
资有限责任公司的股权.
报告期内,公司处置部分闲置资产,减少无效资金占用;进一步加强费用控制,降
低了经营费用.
受市场及拆迁政策变化的影响, 拆迁难度加大,导致拆迁业务收入降低,利润率
下降;受新世纪广场周边市政工程改造的影响,造成公司租赁业务收入及利润率下降
.报告期内,公司实现主营业务收入5,266.98万元、净利润106.18万元.
财务状况经营成果与上年度相比发生重大变化的原因分析
(1)主营业务利润变化主要原因是受市场及政策变化的影响.
(2)净利润变化的主要原因是主营业务利润减少.
(3)现金及现金等价物变化的主要原因是公司本期增加各项目投入及出售持有
的成都市武侯城市发展投资有限责任公司和成都少城建设管理有限责任公司全部股
权所造成的现金减少.
(4)股东权益变化的主要原因是公司本期实现净利润和分配现金股利.
(二)公司投资情况
报告期内公司投资额为6, 346.00万元人民币,比上年增加3,301.00万元人民币
,增加的比例为108.41%.
1、募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
(1)出资设立成都城建置业有限责任公司(以下简称"城建置业公司")
2005年1月20日公司与四川大昌建筑安装工程有限公司、成都三泽苑园林工程
有限责任公司、四川宏建建设项目管理有限公司和三位自然人共同出资设立城建置
业公司. 该公司注册资本为人民币500万元,公司出资100万元,占出资额的20%.该公
司主要经营范围:房地产经纪、房地产营销代理、房屋买卖、置换等.
(2)收购成都景顺房地产开发有限公司股权(以下简称"景顺房产公司")
2005年6月15日公司与城建置业公司共同收购成都白屋房地产开发有限责任公
司(以下简称"白屋公司")和成都景顺投资管理有限公司(以下简称"景顺投资公司"
)共同持有的景顺房产公司全部股份,并分别与白屋公司、景顺投资公司签署了股权
转让协议书, 其股权作价依据北京天健兴业资产评估有限公司出具的资产评估报告
(天兴评报字[2005]第045号). 景顺房产公司净资产作价为2,945.28万元(其中土地
使用权作价2630万元, 货币资金和债权315.28万元),每股净资产作价1.47264元.其
中: 公司出资2,930.55万元收购白屋公司持有的景顺房产公司84.29%的股权及景顺
投资公司持有的景顺房产公司15.21%的股权,城建置业公司出资14.73万元收购景顺
投资公司持有的景顺房产公司0.5%的股权.2005年6月28日办理完景顺房产公司相关
的工商变更手续和资产移交手续,景顺房产公司成为公司控股子公司.
(3)投资设立理县汇能水电开发有限公司(以下简称"汇能公司")
2005年8月10日经公司第六届董事会第二十次会议审议通过,公司与景顺房产公
司、四川理县孟屯河水电开发有限公司(以下简称"孟屯河公司")共同出资组建汇能
公司. 汇能公司注册资本金为人民币6500万元,公司以货币资金出资2990万元,占出
资比例46%, 景顺公司以货币资金出资325万元,占出资比例5%.经中喜会计师事务所
有限责任公司出具的中喜评报字〔2005〕第02028号
《关于对四川理县孟屯河水电开发有限责任公司仔达寨水电站在建工程合作项目的
资产评估报告》, 孟屯河公司以前期对仔达寨电站的投入所形成的在建工程评估价
值34,435,161.09元中的3185万元实物资产作为出资,占出资比例49%.汇能公司于20
05年8月26日成立,注册号:5132221800010,地址:理县下孟乡政府,法定代表人:张思
冰,注册资本:人民币陆仟伍佰万元,经营范围:水力发电,电力生产和管理,水电资源
开发, 水电物资,水电经济技术咨询、水电站管理.汇能公司拟作为仔达寨电站项目
业主, 对仔达寨电站项目进行开发建设和生产经营.该电站设计的装机容量为3.6万
千瓦,年发电量为17313千瓦时,预计总投资为24047万元.
★2005年三季:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内,受市场波动及拆迁政策政策调整的影响,公司拆迁业务量较以前年度
大幅度下降.公司在开拓拆迁业务的同时积极调整业务结构:经公司第六届董事会第
二十次会议审议通过, 公司与成都景顺房地产开发有限公司、四川理县孟屯河水电
开发有限公司共同出资组建了四川理县汇能有限责任公司, 该公司将作为项目业主
对四川理县孟屯河流域仔达寨电站项目进行开发建设和生产经营; 经公司第六届董
事会第二十一次会议审议通过, 公司将持有的控股子公司成都少城建设管理有限责
任公司80%股权全部转让给成都城建投资管理集团有限责任公司. 截止报告期末,公
司累计实现利润262.33万元.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:人民币元
分行业 主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
拆迁业务(1-9月) 44,921,296.10 37,503,262.12 16.51
租赁业务(1-9月) 6,595,777.84 4,884,419.68 25.95
其中:关联交易 899,999.97 994,133.28 -10.46
(2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
√适用 □不适用
报告期, 公司利润构成较前一报告期增加房产中介业务利润99.10万元;增加股
权转让收益657.89万元.
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5) 主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用 √不适用
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
√适用 □不适用
公司于2005年9月30日将持有的成都少城建设管理有限责任公司(以下简称"少
城公司")80%股权全部转让给成都城建投资管理集团有限责任公司.少城公司2005年
1-9月利润表、现金流量表纳入合并范围, 2005年9月30日资产负债表不纳入合并范
围.
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
截至报告期,公司项目处于投入期,加之拆迁市场竞争激烈,经公司初步核算,预
计公司2005年全年实现的净利润比上年同期下降50%以上.
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况(G股
公司)
□适用 √不适用 |
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