经营分析
| 发布日期：2008-2-29 9:08:00 |
≈≈卧龙地产600173≈≈(更新:08.01.22)
本栏内容:主营构成、经营分析
(一) 主营构成
按产品构成:截止日期:(2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品房销售 ｜ 61066.4｜ 26154.2｜ 42.83｜ 79.84｜
｜物业管理 ｜ 71.1｜- ｜- ｜ 0.09｜
｜水泥收入 ｜ 11846.5｜ 2441.5｜ 20.61｜ 15.49｜
｜熟料销售 ｜ 867.9｜ -137.9｜-15.88｜ 1.13｜
｜电力销售 ｜ 1427.5｜ -291.6｜-20.43｜ 1.87｜
｜合计 ｜ 75279.4｜ 28237.3｜ 37.51｜ 98.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:截止日期:(2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 25167.4｜- ｜- ｜ 32.91｜
｜华中地区 ｜ 28634.2｜- ｜- ｜ 37.44｜
｜华北地区 ｜ 15324.6｜- ｜- ｜ 20.04｜
｜西北地区 ｜ 7356.8｜- ｜- ｜ 9.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品房销售 ｜ 61066.4｜ 26154.2｜ 42.83｜ 79.84｜
｜物业管理 ｜ 71.1｜- ｜- ｜ 0.09｜
｜水泥收入 ｜ 11846.5｜ 2441.5｜ 20.61｜ 15.49｜
｜熟料销售 ｜ 867.9｜ -137.9｜-15.88｜ 1.13｜
｜电力销售 ｜ 1427.5｜ -291.6｜-20.43｜ 1.87｜
｜合计 ｜ 75279.4｜ 28237.3｜ 37.51｜ 98.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 25167.4｜- ｜- ｜ 32.91｜
｜华中地区 ｜ 28634.2｜- ｜- ｜ 37.44｜
｜华北地区 ｜ 15324.6｜- ｜- ｜ 20.04｜
｜西北地区 ｜ 7356.8｜- ｜- ｜ 9.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥销售 ｜ 8305.4｜ 1602.2｜ 19.29｜ 74.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:截止日期:(2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水泥 ｜ 14702.8｜ 345.1｜ 2.35｜ 82.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:截止日期:(2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 14702.8｜- ｜- ｜ 82.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:截止日期:(2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 水泥 ｜ 11789.8｜ 313.7｜ 2.66｜ 87.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 其中:关联交易 ｜ 1714.7｜ 18.5｜ 1.08｜ 12.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:截止日期:(2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜水泥销售 ｜6243.66 ｜6375.13 ｜-131.47 ｜-2.11 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:截止日期:(2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜水泥 ｜1412.33 ｜1928.24 ｜-515.92 ｜-36.53 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其中:关联交易 ｜316.69 ｜447.64 ｜-130.95 ｜-41.35 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:截止日期:(2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜水泥销售 ｜22537.36 ｜21325.61 ｜1211.75 ｜4.49 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜22537.36 ｜21325.61 ｜1211.75 ｜4.49 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
(二) 经营分析
★2007年末期:
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内总体经营情况
2007年, 是公司发展史上重要的一年,2007年7月31日公司完成了重大资产重组
, 公司主营业务由水泥生产与销售转为房地产开发与经营,从此告别了"特别警示处
理",脱离了亏损的困境,重新走上快速发展之路.
全年合计实现营业务收入764,829,580.84元,扣除1-7月置出资产销售收入152,
912,824.21元,公司房地产开发实现销售收入为611,916,756.63元;全年实现利润总
额188,333,531.19元,净利润120,109,464.07元.房地产业务开工面积24.5万平方米
, 全年竣工面积11.7万平方米,已销售面积30.6万平方米,已确认收入面积17.8万平
方米.各项工程如期进行,未出现重大工程质量事故.由于公司2007年7月与卧龙置业
进行了整体资产置换, 变更了主营业务.因此在以下财务指标分析中,2006年度数据
均采取公司2006年度调整后数据和置入资产在2006年度经营业绩进行分析, 以保持
数据的可比性.
2、公司存在的主要优势和经营中出现的问题与困难及解决方案
(1)公司的竞争优势
良好的区域企业品牌影响力
公司房地产业务发展初期, 借助于公司控股股东卧龙控股集团有限公司及关联
方卧龙电气集团有限公司在全国及公司所在区域的影响力,取得了快速的发展.几年
来, 公司在房地产设计方面致力于深化人性化、精品化理念,尤其注重户型利用率,
配套与绿化的用心研究,施工工艺的严格管理,使得公司产品从质量、环境、物业管
理等多个方面打造住宅精品,从而树立了良好的企业形象,得到了越来越多的购房者
的认可,公司也有了越来越高的客户美誉度.
土地储备所处区域的良好发展优势
公司业务定位于经济发达地区的二三线城市, 潜在购买力水平高,市场空间大,
为公司的成长提供了充足的发展空间. 公司目前土地储备建筑面积约230万平方米,
权益面积约140万平方米,可满足公司未来3-4年的开发所需.
公司资产质量优良,盈利能力强.
公司经营较为稳健,主业突出,经营状况良好,2007年度净资产收益率27.28%,处
于房地产行业较好水平,随着各地项目的全面启动,公司规模效益、品牌效应、开发
实力和盈利能力将进一步增强.
工厂化管理的优势
公司的房地产开发管理体系中很好的融入了工厂化管理的优点.首先,对各项目
经理采取责任考核制,设定销售及成本目标,并分解到年.其次,各个项目的土地获取
、方案设计和销售定价均由总部控制.最后,公司还引入了销售管理CRM系统,建立起
一个集销售管理、工程管理、财务管理于一体的高效信息平台, 使总部能够及时获
知项目销售进度、工程进度及财务运行情况,更好地进行异地管理和控制.
公司优秀人才队伍的优势
公司专业技术和经营管理人才配备齐全, 结构合理,专业素质高,具有较强的产
品研发、规划设计、施工管理和营销推广能力.各房地产公司专业技术人员(不含物
业管理人员)占总人数的53%,大专以上学历人员占67%.
公司的管理层激励机制
目前,公司大部分管理层人员通过持有卧龙置业的股权间接持有公司股权,并承
诺锁定期限为三年,使得公司的发展和管理层的利益一致,极大地调动了管理层的积
极性与创造性,有利于公司实现长期发展战略与目标.
(2)公司的竞争劣势
公司收入结构较为单一.公司的收入来源主要来自于住宅开发项目的销售.目前
房产业正处在持续发展的繁荣期. 然而,房地产业是一个周期性的行业,在经过一段
时间的景气后, 必然会有周期性下降的阶段.届时,房产销售的波动将会给公司的现
金流带来不利影响,从而增加公司的经营风险.
3、报告期内主营业务及其经营状况分析
(1)报告期公司资产构成同比发生重大变动的说明
由于公司2007年进行了重大资产重组,原有水泥资产全部置出,卧龙置业的所有
房地产资产置入公司,因此,2007年度各项数据与2006年度调整前数或与调整后数据
均具有不可比性.为了能使广大投资者较好地了解公司的经营变化情况,以下分析首
先将本期数与公司上年调整后数进行对比, 再与2006年公司房地产资产经营所产生
的财务数据进行比较分析.
①报告期末公司总资产为221,173.9万元.比上年度调整数减少9,603.4万元,降
低4.16%;比上年房地产总资产117,449.84万元,增加88.31%;
报告期末公司总负债为164, 079.9万元.比上年度调整数增加31,070.3万元,增
长22.85%;比上年度房地产负债80,471.97万元,增长103.9%;
报告期末公司股东权益(净资产)43, 150.9万元.比上年调整数减少48,860.7万
元(原因在权益变动原因中已做说明),下降53.10%;比上年房地产权益(净资产)36,9
77.87万元,增长16.69%;
报告期末公司资产负债率为81.85%.比上年度调整数的54.58%上升了27.27%;比
上年房地产资产负债率61.64%上升了20.21%;
②报告期末应收帐款余额8,81.4万元.比上年度调整数减少17,864.6万元,降幅
为95. 30%;比上年房地产资产应收帐款3,579.82万元,下降了75.38%,主要系公司加
强了应收帐款管理,加快销售款回笼.
③报告期末应付帐款余额9,446.7万元.比上年度调整数增加1,989.7万元,增长
26.68%;比上年度房地产应付帐款4,357.46万元,增长116.79%,主要系公司本期销售
比上期有较大幅度增长所致.
④报告期末应交税费余额为12, 666.2万元.比上年调整数增加1,867.1万元,增
长17.29%;比上年房地产资产应交税金7,335.04万元,增长72.68%;
主要系本期公司销售收入较上年有较大幅度增长所致.
⑤报告期末其他应付款余额为4, 6267.8元.比上年度调整数减少5,226.8万元,
下降10.15%;比上年房地产其他应付款34887.45万元,上升了32.62%;
主要系本期增加了公司收购上虞市卧龙天香华庭置业有限公司应付股权款以及
合并上虞市卧龙天香华庭置业有限公司和清远市五洲实业投资有限公司增加了其他
应付款.
⑥报告期末其他应收款余额为10,946.1万元.比上年减少28,868.3万元,下降72
.51%;比上年房地产其他应收款628.9万元,增长1640%;
主要系合并上虞市卧龙天香华庭置业有限公司增加国土局保证金2756万元和应
收上虞市富士针织有限公司4, 000万元、清远市五洲实业投资有限公司已付土地款
未取得发票2500万元所致.
⑦报告期末存货余额为143,059.6万元.比上年调整数增加48,357.6万元,增长5
1.06%;比上年房地产存货85,987.57万元,增长66.37%;
主要系收购上虞市卧龙天香华庭置业有限公司及增加土地存货所致.
⑧报告期末公司长期借款余额为25,000万元.比上年增加8,200万元,增长48.8%
;比上年房地产长期借款16,800万元,增长48.8%;
主要系本期公司项目开发贷款增加所致.
(6)报告期公司主要财务数据同比发生重大变动的原因
①报告期内营业总收入76,483万元.比上年调整数增长18,813万元,增长32.62%
;比上年房地产营业总收入39,936万元,增长91.5%;主要系公司业务发展较好所致;
②报告期内管理费用为4,543.9万元.比上年调整数减少641.5万元,下降12.37%
;扣除水泥业务后房地产业务产生的管理费用为1,700万元,较上年房地产管理费用1
304.44万元,上升30.32%,上升幅度远小于公司房地产营业总收入增长幅度;
③报告期内销售费用为2,699.5万元.比上年调整数增加409.4万元,上升17.88%
;扣除水泥业务后房地产业务产生的销售费用为1,370万元,较上年房地产销售费用9
68.79万元,上升41.41%,上升幅度远小于公司房地产营业总收入增长幅度,公司销售
费用占营业总收入比例呈下降趋势;
(7)报告期内现金流量构成情况、同比发生重大变动的情况及与报告期利润存
在重大差异的原因说明
报告期内,公司现金及现金等价物净增额16,368.5万元,比上年的731万元增加1
5637.5万元.
其中报告期经营活动产生的现金流量净额为11,833.2万元,比上年的6,017.5万
元,增长96.65%,保持了稳健的经营活动现金流入,经营活动现金流量情况良好.
报告期公司投资活动产生的现金流量净额为-5, 379.2万元,主要系本期公司收
购上虞市卧龙天香华庭置业有限公司所致.
报告期内公司筹资活动产生的现金流量为9,914.6万元,主要系本期公司增加项
目开发贷款所致.
4、行业发展趋势和机遇
A、有利因素
国家宏观经济的持续稳定发展
据国务院发展研究中心的一份研究报告, 我国未来20年的经济增长的基本走势
是:"十五"期间GDP的增长率在7.0%～8.1%之间,2010年～2020年GDP增长率将降至5.
5%～6. 6%.房地产发展与宏观经济的发展具有正相关性.宏观经济的持续发展,将对
房地产业发展提供强力的支撑,有利于放大房地产上游的生产要素供给总量,并拉动
房地产的终端市场需求. 因此,未来几年内,宏观经济发展对房地产具有推动和拉动
双重效应.
国家宏观调控延长房地产行业的景气周期
国家宏观调控的思路是: 其一,促进房地产市场的规范和健康发展,抑制房价过
快上涨. 房价的大幅波动,可能导致金融体系安全问题,日本的教训已证明住房信贷
体系所带来的风险足以波及甚至影响到整个国家的经济.因此,管理当局希望能够抑
制房价的过快上涨以平抑对整个经济体系的风险.其二,通过廉租房等非市场手段来
解决中低收入者的最基本的居住问题, 而这与房地产市场的健康和繁荣发展并不冲
突.
贸易顺差和资本流入
贸易顺差和资本流入都会创造资金,当资金无法被实体部门吸收,必然会投向各
种投资产品, 其中包括房地产,从而推动相应的房地产价格上涨.导致贸易顺差的一
些因素, 如生产要素成本较低、人民币被低估等,在2010年前都不会轻易发生改变.
贸易顺差资金推动房价上涨的过程仍将继续.随着中国金融市场的逐步开放,外围的
资本流入将逐渐增加, 成为新的资金来源.这种现象在2007年上半年尤其明显.这部
分资本可能成为推动房价上涨的新的资金来源, 但这部分资金也具有很大的不确定
性, 会增加房价波动.同时,外围的流入资本也将成为房地产开发的一个重要的融资
渠道,从而推动房地产行业的发展.
房地产需求将有强劲增长
我国房地产需求主要来源于四方面的因素:1)人口增加和城镇化进程;2)居民住
房改善的需求; 3)房屋折旧;4)居民财富的增长.这些因素所带来的房地产需求的强
劲增长将为房地产行业提供极大的发展空间和潜力.
B、不利因素
融资渠道少
房地产是资金密集型行业,需要多种融资渠道,目前我国房地产公司主要的融资
渠道是银行贷款.通过房地产基金、企业上市等渠道进行融资的企业过少.
人才缺乏,制约行业发展
虽然目前国内从事房地产业的人数很多, 但受过专业教育和训练、经验丰富的
房地产专家很少.随着房地产业向规范化发展和竞争的加剧,特别是境外房地产企业
进入国内市场后,国内房地产企业人才缺乏将更加明显.
5、公司发展战略
公司市场定位于经济发达地区(尤其是长三角、珠三角地区)的潜在购买力水平
高,市场需求空间大的二三线城市,并逐步实现从单一点式布局向优势区域相对集中
布局转变;从单一的住宅开发向住宅房产、商业房产、建筑园林综合经营转变;从粗
放型、常式化管理方向进一步向以工业管理理念管理房地产企业模式转变. 公司在
目前已拥有土地储备约230万平方米,权益面积约140万平方米的基础上,增加土地储
备,通过建设精品房产,扩大品牌知名度和美誉度.
6、公司未来发展战略所需资金及使用计划,以及资金来源情况为实现公司未来
的发展战略,公司将采取以下措施:
(1)争取实现再融资. 目前公司非公开发行股票的事项已经公司股东大会批准,
申请文件已经报中国证监会,公司争取早日实现再融资计划.
(2)加强应收帐款管理,提高预售房款回笼速度.2008年,在国家宏观控制大环境
下,公司的销售管理以加快资金周转速度为核心,提高资金的使用效率.
(3)保持与银行等金融机构的良好合作,增加一定的项目开发贷款.
7、新年度经营工作要求
2007年公司房地产业务发展情况较好, 不仅得益于公司目标定位准确、决策及
时正确、专业管理水平不断提升,还得益于中国经济的快速发展,今后周期性的宏观
调控将是一个公司面对的一个常态,公司要实现长期快速发展,必须不断提高专业决
策能力,练好内功,提高市场应变能力,以满意的答卷回报股东和社会.
2008年是公司的"管理年"、"发展年",计划开工面积42.59万平方米,竣工面积3
2万平方米.预算营业总收入121,814.80万元,比2007年增长59.27%;预算成本费用支
出94,510.38万元,占预算总收入的77.59%,其中:预算营业成本80,361.56万元,占营
业总收入的65. 97%;利润总额为27,304.42万元,扣除所得税及少数股东收益后的净
利润预计为18,610.04万元,预计比去年同期增长48.53%.
公司将通过内强管理, 外树形象,有效整合资金、人才、土地等资源要素,进一
步实现公司的快速发展.公司将重点完成以下工作:
(1)争取实现再融资. 目前公司非公开发行股票的事项已经公司股东大会批准,
申请文件已经报中国证监会,公司董事会将继续努力,争取早日实现再融资计划.
(2)加大土地储备力度.通过收购、参与招拍挂等多种方式增加土地储备.
(3)争取房地产开发资质晋升为一级.
(4)在2007年度工作的基础上,进一步全面推行项目成本目标管理体系.
(5)加强人才培养和引进力度. 2008年公司目标引进中高级专业人员10—20名,
职业经理2—3名.
8、对公司未来发展战略和经营目标的实行产生不利影响的风险因素和应对措
施:
(1)开发成本上升风险
2007年,国家通过各项宏观控制措施对房地产行业进行调控,6次加息,10次上调
存款准备金率, 增加了项目开发财务成本,此外,各项原材料价格的上涨、人力成本
的上涨,同样加大了房地产企业开发成本上升的风险.
为此公司一方面通过工程投标和部分原材料产地招标招降低工程建设成本, 另
一方面,加强销售管理,运用好销售价格杠杆作用,提高资金回笼速度,应对开发成本
上升所带来的风险.
(2)专业人才储备不足的不利影响
由于房地产行业和公司项目布局的特点,公司开发规模不断提高,总部所在地以
外区域的开发项目数量将不断增加, 需要大量对公司文化认同度高、专业素质强、
道德品质过硬的职业经理人和专业技术人才. 目前,公司总部所在地属于县级市,要
储备大量的上述人才存在一定困难.
为此, 公司一方面通过自主培养,一方面加大引进人才的力度,应对人才不足给
公司发展带来的影响.
(二)公司投资情况
报告期内公司长期股权投资额为770, 828,551.89元人民币.上年调整数为0元,
不具有可比性.
被投资的公司情况
1、募集资金使用情况
报告期内,公司没有募集资金.
2、非募集资金项目情况
报告期内,公司收购上虞金地置业有限公司69.84%股权,增加长期股权投资202,
941,512元.
(三)公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
1、根据财政部财会[2006]3号"财政部关于印发《企业会计准则第1号—存货》
等38项具体准则的通知", 本公司以2007年1月1日为首次执行企业会计准则日,本公
司采用的新会计政策对本公司年初所有者权益有影响,请详见附注19.
考虑到房地产企业的经营特点,一年以内的应收账款办理中的按揭,不能回收的
可能性极少,一年以内的其他应收款也不存在回收困难,因此坏账估计的确认标准和
计提方法由一年以内计提5%变更为一年以内不计提,由于此项变更,使本年净利润增
加1,510,265.97元,应收款项坏账准备减少1,510,265.97元,其中:应收账款440,735
.00元,其他应收款1,069,530.97元.
上虞工业厂房是本期置换增加, 本期已竣工验收,并将其中用于出租的一期D座
厂房转为投资性房地产,采用公允价值计量模式.公允价值5,931,650.00元与账面价
值5, 731,735.41元的差异199,914.59元根据<企业会计准则第38号——首次执行企
业会计准则>的规定调整增加年初资本公积.
2、按照财政部于2007年11月16日发布了财会[2007]14号"企业会计准则解释第
1号"的规定执行, 对于年度财务报表审计,即"企业在首次执行日以前已经持有的对
子公司的长期股权投资,应在首次执行日进行追溯调整,视同该子公司自最初即采用
成本法核算."本公司根据规定首次执行日追溯调整该等子公司投资收益137,678,73
8.63元,减少年初未分配利润.
3、前期会计差错更正
本公司本报告期末发现宁波信和原2004年8月形成的股权投资差额97,456,400.
00元,,按10年摊销,累计减少商誉22,739,826.67元,减少资本公积22,739,826.67元
投资情况说明:
公司投资情况
报告期内公司长期股权投资额为770, 828,551.89元人民币.上年调整数为0元,
不具有可比性.
被投资的公司情况
被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公司权益
- - 的比例(%)
上虞市卧龙天香华庭置 房地产开发,物业管理; 69.84%
业有限公司 五金建材的销售; 市政
工程、园林绿化工程施
工;房屋租赁
1、募集资金使用情况
报告期内,公司没有募集资金.
2、非募集资金项目情况
报告期内,公司收购上虞金地置业有限公司 69.84%股权,增加长期股权投资202
,941,512元.
★2007年三季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
公司以2007年7月31日为资产交割审计日, 2007年7月31日前公司主营业务是水
泥生产与销售,经北京永拓会计事务所审计,公司2007年1月到7月的销售收入为152,
912, 824.21元,净利润为248,030.70元.2007年7月31日后公司主营业务变更为房地
产开发, 2007年8月到9月销售收入为289,049,094.75元,去年同期为43,878,565.98
元,2007年8月到9月的净利润为58,934,222.65元,去年同期净利润为-20,574,386.8
5元.
公司2007年1月到7月的经营活动现金流量是39,827,427.44元,2007年8月到9月
为-63, 352,462.97元,经营活动现金流量发生变化的原因是收购了天香华庭项目公
司,支付收购前拖欠的工程款项.公司的净资产发生较大变化的原因是由于公司进行
了资产置换,公司资产发生变化,主营业务由水泥生产与销售变更为房地产开发与销
售. 公司总资产期初数发生较大变化,是根据《企业会计准则第33号-合并财务报表
》第十七条规定, 同一控制下企业合并增加的子公司,编制合并资产负债表时,调整
了资产负债表的期初数.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
浙江卧龙置业集团有限公司目前持有公司207,319,919股股份,占公司总股本的
62. 82%,为公司控股股东.浙江卧龙置业集团有限公司承诺:所持股份自2007年10月
8日之日起,在三十六个月内不上市交易或者转让;其他非流通股股东所持股份自200
7年10月8日之日起,在十二个月内不上市交易或者转让.
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
公司年初至下一报告期期末的累计净利润可能与上年同期相比发生大幅度变动
,主要原因是:公司重大资产置换已经完成,公司注入了优质资产,主营业务变更为房
地产开发与经营.
四、其他需要说明的重大事项
1)公司持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
2)公司持有非上市金融企业、拟上市公司股权的情况
□适用 √不适用
★2007年中期:
(一)董事会报告
水泥行业作为周期性行业,随着我国宏观经济持续走好,基本建设投资的稳步增
长,水泥行业出现复苏迹象.本报告期内产销量、主营业务收入、主营业务利润、净
利润等较上年同期有所好转,2007年1-6月份,公司生产水泥37万吨,比上年同期增长
47. 51%,销售水泥30万吨,比上年同期增长24.34%,主营业务收入10196万元,比上年
同期增长38.85%;净利润-3913万元,较上年同期增长18.26%.
目前本公司向特定对象发行股票收购资产暨重大资产置换事项正在进行中.
(三)公司投资情况
1、非募集资金项目情况
报告期内,公司无非募集资金投资项目.
★2007年一季:
(一)公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
水泥行业作为周期性行业, 随着宏观经济持续走好,基本建设投资呈增长趋势,
但受地域及市场竞争激烈等因素的影响, 本报告期公司水泥仅销售5.8万吨,水泥产
量为13万吨,较上年同期增加162%,单位成本较上年同期降低34%,致使净利润较上年
同期增长32%.
(二)公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
□适用 √不适用
(三)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
(四)本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益差
异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明:
□适用 √不适用
★2006年末期:
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内经营情况
宏观调控政策实施后, 水泥行业发展所需资金受到了严格控制,资金链趋紧,公
司资金紧张,材料采购不足,大部分生产线停产,另外一方面,由于煤、电、油、运等
基础产业全面紧张, 水泥行业作为能源消耗大的行业,生产成本明显上升,大幅挤压
了企业的利润空间. 使得本报告期内产销量、主营业务收入、主营业务利润等较上
年同期大幅下滑,2006年公司水泥产销量54万吨,比上年同期降低33%,主营业务收入
17841万元, 比上年同期降低27%;主营业务利润-1594万元,较上年同期降低48%,200
6主营业务利润较上年下滑原因分析如下:
(1)由于内部资金周转困难,材料采购不足,大部分生产线停产,设备生产能力得
不到发挥,单位固定成本上升.
(2)煤、电、油、运等价格上涨,水泥单位变动成本上升.
2、公司资产构成及费用变动情况
项目 2006年 2005年 同比增减%
营业费用 13,362,226.08 23,575,037.55 -43.32
管理费用 28,082,023.43 66,029,883.17 -57.47
财务费用 28,152,605.07 24,894,340.32 13.09
应收账款本报告期比上年度末减少25. 13%,减少的原因:加大货款回收力度,收
回以前年度应收账款; 长期借款较上年减少100%,原因是将2007年9月份到期的3000
万元,调入一年内到期的长期负债.
营业费用本报告期与上年同期比减少43.32%,主要原因是产销量降低,包装费减
少.管理费用本报告期与上年同期比减少57.47%,主要原因所提坏账的转回(1、加大
货款回收力度,收回以前年度应收账款;2、收购集团土地使用权,清偿了非经营性欠
款及部分经营性欠款). 财务费用本报告期与上年同期比增加13.09%,主要原因逾期
贷款增加.
3、未来发展的展望
(1)行业发展趋势
水泥行业作为周期性行业,随着我国宏观经济持续走好,基本建设投资的稳步增
长, 水泥产品的需求也将保持较大幅度的增长,水泥行业将保持良好的发展势头.根
据国家振兴东北老工业基地、推进城市化建设的发展规划, 在基础设施和城市化进
程的推动下,水泥需求增长旺盛,水泥行业出现复苏迹象.
(2)公司的发展规划
公司将积极开拓市场,抓住省内特别是牡丹江市几大工程建设的有利时机,充分
发挥设备运转率,提高主营业务利润率;加速与浙江卧龙置业有限公司的重组进程.
(3)在公司主营业务及经营范围不发生变化的情况下, 执行新企业会计准则后,
会计政策、会计估计变更不影响公司的财务状况和经营成果.
4、新年度经营计划
公司将抓住水泥市场复苏的良好时机,在新一届领导班子的带动下,通过强化管
理、挖潜创新,力争年产销量达110万吨.
加大货款回收期, 充分发挥设备的生产能力.在政府的帮助下,加大公司资产重
组力度,力争2007年上半年资产重组、股权分置改革工作有突破.
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况
本报告期主营业务收入、主营业务成本降低的主要原因是销量的减少; 主营业
务利润率降低主要是由于原燃材料涨价,产量降低使成本增加所致.
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 主营业务收入 主营业务收入比上年增减(%)
东北地区 147,028,226.65 -34.76
(三)公司投资情况
1、非募集资金项目情况报告期内,公司无非募集资金投资项目.
(四)公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
报告期内,公司无会计政策、会计估计变更或重大会计差错.
投资情况说明:
公司投资情况
1、非募集资金项目情况 报告期内,公司无非募集资金投资项目.
★2006年三季:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
2006年是公司经营最为低迷的一年,受各种不利因素的影响,产销量、利润等指
标大幅下滑,产销量较上年同期降低33.8%和38.1%,主营业务收入较上年同期降低36
.6%,利润较上年同期降低5.77%.
造成利润下滑的主要原因: 1、资金紧张,材料储备不足,生产能力得不到发挥;
2、各种原燃材料价格持续上涨,使水泥的盈利空间越来越小.
针对目前的经营现状,公司将利用四季度产销淡季,积极组织人员加大清欠力度
,为2007年生产提早做资金储备;同时积极寻找战略投资者,加快改革步伐,使企业尽
快摆脱困境.
1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
2)公司经营的季节性或周期性特征
√适用 □不适用
公司地处冬季严寒且漫长的东北地区,冬季无法施工,水泥的生产及销售季节性
影响较大.
3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
√适用 □不适用
1、三季度月平均产销量较前一报告期增加2万吨,单位固定成本降低;
2、三季度水泥销售价格较前一报告期上涨25元/吨.
二、会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及说明
√适用 □不适用
预计年初至下一报告期期末的累计净利润将继续亏损
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
六、公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用 √不适用
七、截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的股改工作时间安排说明
□适用 √不适用
截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的相关说明
√适用 □不适用
投资情况说明:
1、报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、报告期内,公司无非募集资金投资项目.
★2006年中期:
(一)管理层讨论与分析
由于受东北特定地理位置的影响,1-5月份为水泥产销周期性淡季.本报告期,公
司生产水泥25万吨,销售水泥24万吨,比上年同期降低47%和46%,实现主营业务收入7
, 343万元,比上年同期降低44%,实现利润-4787.38万元,比上年同期大幅下滑,造成
利润下滑的主要原因:
1、国家坚持从紧的货币政策,使企业流动资金周转困难,原燃材料储备不足,生
产能力得不到发挥,单位固定成本上升.
2、水泥市场供大于求,市场竞争更加激烈,水泥的盈利空间越来越小.
3、原燃材料、电、运价格仍处于高位,致使水泥生产变动成本继续增加.
针对目前面临的实际情况, 公司将努力筹措资金,利用三季度水泥产销的旺季,
紧紧把握水泥市场走向,以积极的营销策略,充分利用品牌优势,拓展市场空间,挖掘
内部潜力,努力降低成本,实现较好的经营业绩.
(二)公司主营业务及其经营状况
2、主营业务分地区情况(不适用)
3、主营业务盈利能力(毛利率)与上年相比发生重大变化的原因说明
①资金短缺, 原燃材料采购量不足制约了生产,导致生产开工不足,水泥单位固
定成本增加;②原燃材料、电、运等涨价,导致水泥单位变动成本增加.
(三)公司投资情况
1、报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、报告期内,公司无非募集资金投资项目.
★2006年一季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内公司所处行业及经营范围没有发生变化.
2006年第一季度共生产水泥5万吨, 销售水泥5.5万吨,同比降低77%和61%,主营
业务收入1,841万元,同比降低55%,主营业务利润-1074万元,同比降低68%,净利润-3
264万元,同比降低47%.
本报告期,公司受季节性影响,处于产销淡季,据实际情况,公司未采取冬储措施
; 另外,受资金紧张、原燃材料价格上涨等因素的制约,产销量较上年同期大幅下降
. 对此,公司将进一步加大货款回收力度,优化采购渠道,拓展销售空间,降低不利因
素带来的影响.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
√适用 □不适用
公司地处冬季严寒的东北地区,建筑工程施工在第一季度尚未开始,作为主要建
筑材料的水泥受季节影响较大,因此一季度为水泥生产及销售的淡季,生产淡季水泥
成本较高.
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
√适用 □不适用
由于公司受冬季严寒季节影响, 本报告期为水泥生产及销售的淡季,因此,本报
告期主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益、补贴收入与营业外收支
净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比无可比性
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用 □不适用
本报告期毛利率下降,一、受水泥生产及销售的季节性影响,一季度为水泥产销
淡季, 生产成本较全年的生产成本增加,售价较全年平均售价降低;二、受资金制约
,材料采购不足,设备生产能力受限,单位固定成本上升;三、原燃材料价格持续上扬
,单位变动成本上升.
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
由于公司主营业务所处的行业、市场环境变化等原因, 销售收入出现较大幅度
下滑,公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损,具体亏损金额以20
06年半年度报告披露数据为准,敬请投资者注意投资风险
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用 √不适用
★2005年末期:
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内总体经营情况.
近几年, 水泥行业持续低迷,我省水泥行业几项主要经济指标均为负增长,2000
年至2005年全省水泥行业生产能力年提高480万吨, 增至年产2500万吨,而需求量始
终维持在1200万吨左右,竞争加剧,相对形成了市场的萎销状态.
报告期内公司随着国家宏观调控政策的继续实施及信贷等政策的限制, 公司资
金紧张, 材料采购不足,加上原燃材料涨价、省内基建项目压缩等原因,部分生产线
停产, 使得本报告期内主营业务收入、主营业务利润、净利润等较上年同期大幅下
滑, 2005年公司主营业务收入24,489万元,比上年同期减少14,256万元;主营业务利
润-1,279万元,较上年同期减少4,531万元,净利润-13,326万元,较上年同期减少5,1
99万元.2005年亏损原因分析如下:
(1)由于煤炭资源紧缺,水泥市场萎缩,产销量较上年同期降低43%.
(2)煤等原燃材料涨价成本上升2005年煤的采购成本较上年同期增加45%; 铁粉
上涨60%;石膏、钢材、油、运、电等价格相继上涨,使得水泥单位变动成本上升11.
86%.
(3)受国家宏观调控政策的影响,银行紧缩银根,使公司融资渠道受限,内部资金
周转困难, 材料采购不足,设备生产能力得不到发挥,使单位固定成本较上年同期上
升12.9%.
(4)对部分停产生产线计提减值准备使利润减少1820万元.
2、公司资产构成及费用变动情况
货币资金减少主要是偿还债务所致
应收账款本报告期比上年度末减少18. 71%,减少的原因:1、加大货款回收力度
,收回以前年度应收账款;2、应收账款补提坏账准备
在建工程本报告期比上年度末增加34. 55%,增加的原因是为发展散装水泥建造
的熟料库. 长期借款较上年减少50%,原因是将2006年9月份到期的3000万元,调入一
年内到期的长期负债.
营业费用本报告期与上年同期比减少33.56%,主要原因是产销量降低,包装费减
少.
3、对公司未来发展的展望
(1)公司所处行业的发展趋势、面临的市场竞争格局及发展机遇
从宏观看,一方面国家对水泥行业继续实施宏观调控政策,企业仍面临着资金短
缺的困难; 另一方面,煤等原燃材料价格仍有继续上涨的趋势,水泥行业的盈利空间
越来越小,行业竞争更加激烈,公司的生产经营环境将更加艰难.
根据国家建设社会主义新农村的发展规划,发展农村经济,特别是通过加强农村
道路、住房、能源、水利等建设,改善农民的生活条件,公司将利用发展新农村的机
遇,加强农村市场的开发,扩大销售空间.
积极抓住对俄贸易大通道开发建设的有利契机,努力发挥公司的品牌优势,开拓
和占领绥芬河市的建筑市场,提高市场的占有率,并积极寻求对俄出口贸易的新渠道
,将公司产品打入俄罗斯的远东地区.
(2)公司的发展规划
公司为改善经营状况,将积极开拓市场,抓住省内特别是牡丹江市几大工程建设
的有利时机, 充分发挥设备运转率,提高主营业务收入;同时通过集团公司的整体改
制,引进战略投资者,进行资产重组.
(3)公司的年度计划
a、努力完成水泥产销130万吨,实现主营业务收入37058万元,主营业务成本286
67万元.
b、缩短货款回收期,加大采购力度,充分发挥设备的生产能力.
c、发挥品牌优势,开拓市场,促进销售.公司将抓住绥满公路牡丹江段、通乡路
、电站、绥芬河市政工程建设及边境口岸开发的有利时机,扩大市场占用份额,增加
水泥产销量.
d、加强内部管理, 降低各种消耗,提高资金使用率,最大限度的降低成本,提高
产品的市场竞争力.
e、在政府的帮助下, 积极配合大股东加大公司资产重组力度,力争2006年资产
重组、股权分置改革工作有突破
(4)公司面临的风险因素分析
2006年水泥市场竞争激烈,使水泥价格持续处于较低价位,受煤、电、运等价格
上涨及原燃材料供应趋紧等因素的影响,导致成本进一步攀升,盈利空间将继续受限
.
2006年国家继续实行适度的宏观调控,坚持从紧的货币政策,贷款的门槛没有降
低,公司仍然面临资金短缺的困难.
2006年公司股票交易实行退市风险警示,大股东占用资金5695万元未偿还;目前
公司积极配合大股东加大资产重组, 收购集团优良资产,以化解上述风险,同时推进
公司股权分置改革.
(二)公司主营业务及其经营状况
主营业务分行业、分产品情况
注:本报告期主营业务收入、主营业务成本降低的主要原因是销量的减少;主营
业务利润率降低主要是由于原燃材料涨价,产量降低使成本增加所致.
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的
情况.
2、非募集资金项目情况
报告期内,公司无非募集资金投资项目.
★2005年第三季度:
(一)公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
2005年是公司经营较为艰难的一年,受各种不利因素的影响,无论是产销量还是
收入、利润较上年同期都有大幅下滑,产销量较上年同期降低42.50%和37.16%,主营
业务收入较上年同期降低30.71%,利润较上年同期降低201.20%.
造成利润下滑的主要原因: 一是由于省内基建规模缩小,水泥市场十分萧条,需
求量较上年同期降低27%左右; 另一方面由于煤炭等原燃材料资源紧缺,加上资金短
缺, 车皮紧张的影响,原燃材料供应严重不足;第三方面原燃材料特别是煤炭价格居
高不下,导致生产成本上涨.
针对目前的经营环境和地理环境的影响,公司为适应市场的需求:
1.强化清欠职能, 加大货款回收力度,利用四季度生产销售淡季的时机,组织人
力清收货款,为2006年生产经营提供充足资金.
2.加强营销网络,积极开拓新的市场;
3.加快改革步伐,减员增效.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币 审计类型:未经审计
分产品 主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
水泥 198,501,908.62 187,508,319.55 5.54
其中:关联交易 42,714,032.73 42,148,607.05 1.32
关联交易的定价原则:为体现公开、公平、公正的原则,本公司参照市场交易价
格,根据生产经营的实际情况, 与母公司签订了《相互提供产品与服务综合协议》,
以指导和规范关联方交易行为.
(2)公司经营的季节性或周期性特征
√适用 □不适用
公司地处冬季严寒且漫长的东北地区,冬季无法施工,水泥的生产及销售受季节
性影响较大.
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率) 与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用 √不适用
(二)会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
(三)经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
(四)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
由于省内基建规模缩小,加上煤炭等原燃材料资源紧缺且价格持续上涨,公司正
常的生产经营受到影响, 受地理位置的影响,公司将进入产销淡季,公司的盈利能力
将继续下滑,预计年初至下一报告期末累计净利润与上年同期相比发生大幅度下降.
(五)公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
(六)公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况(G
股公司)
□适用 √不适用
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