经营分析
| 发布日期：2008-3-24 9:46:00 |
≈≈中远航运600428≈≈(更新:08.03.21)
本栏内容:主营构成、经营分析
(一) 主营构成
按产品构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜杂货船 ｜ 84470.4｜ 22060.7｜ 27.94｜ 15.86｜
｜多用途船 ｜ 317246.3｜ 95537.1｜ 31.63｜ 59.57｜
｜半潜船 ｜ 34488.3｜ 18236.4｜ 53.40｜ 6.48｜
｜滚装船 ｜ 16109.2｜ 3492.9｜ 23.69｜ 3.03｜
｜重吊船 ｜ 25704.8｜ 15720.1｜ 61.24｜ 4.83｜
｜汽车船 ｜ 45791.5｜ 5415.5｜ 13.21｜ 8.60｜
｜合计 ｜ 523810.5｜ 160462.6｜ 32.07｜ 98.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜进口运输 ｜ 81639.1｜ 12183.7｜ 14.92｜ 15.33｜
｜出口运输 ｜ 255420.4｜ 87449.1｜ 34.24｜ 47.96｜
｜沿海运输 ｜ 28595.8｜ 3537.7｜ 12.37｜ 5.37｜
｜第三国运输 ｜ 158155.2｜ 57292.2｜ 36.23｜ 29.70｜
｜合计 ｜ 523810.5｜ 160462.6｜ 30.63｜ 98.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜杂货船 ｜ 40805.2｜ 6851.0｜ 22.53｜ 16.63｜
｜多用途船 ｜ 148331.7｜ 27951.9｜ 22.48｜ 60.45｜
｜半潜船 ｜ 16279.6｜ 6465.9｜ 41.07｜ 6.63｜
｜滚装船 ｜ 6890.4｜ 1277.9｜ 22.63｜ 2.81｜
｜重吊船 ｜ 12749.4｜ 5453.1｜ 51.49｜ 5.20｜
｜汽车船 ｜ 19708.7｜ 2948.1｜ 18.42｜ 8.03｜
｜合计 ｜ 244765.1｜ 50948.0｜ 24.91｜ 99.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜进口运输 ｜ 40604.2｜ 571.3｜ 1.41｜ 16.55｜
｜出口运输 ｜ 118322.9｜ 29705.7｜ 25.11｜ 48.22｜
｜沿海运输 ｜ 14008.3｜ 1558.1｜ 11.12｜ 5.71｜
｜第三国运输 ｜ 71829.7｜ 19112.9｜ 26.61｜ 29.27｜
｜合计 ｜ 244765.1｜ 50948.0｜ 20.82｜ 99.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜杂货船 ｜ 67908.6｜ 5407.2｜ 9.72｜ 17.65｜
｜多用途船 ｜ 231746.0｜ 56611.0｜ 26.25｜ 60.22｜
｜半潜船 ｜ 31734.4｜ 20323.1｜ 64.25｜ 8.25｜
｜滚装船 ｜ 11215.5｜ 2547.9｜ 24.78｜ 2.91｜
｜重吊船 ｜ 22900.0｜ 11870.2｜ 52.24｜ 5.95｜
｜汽车船 ｜ 19333.3｜ 3412.6｜ 19.48｜ 5.02｜
｜合计 ｜ 384837.9｜ 100171.9｜ 27.63｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜进口运输 ｜ 79079.5｜- ｜- ｜ 20.55｜
｜出口运输 ｜ 177107.5｜- ｜- ｜ 46.02｜
｜沿海运输 ｜ 8766.0｜- ｜- ｜ 2.28｜
｜第三国运输 ｜ 119884.9｜- ｜- ｜ 31.15｜
｜合计 ｜ 384837.9｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 杂货船 ｜ 50037.1｜ 4520.2｜ 9.03｜ 17.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 多用途船 ｜ 172459.5｜ 43627.4｜ 25.30｜ 61.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 半潜船 ｜ 23061.6｜ 14265.7｜ 61.86｜ 8.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 重吊船 ｜ 13358.7｜ 7105.9｜ 53.19｜ 4.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜海上运输 ｜181346.79 ｜140048.10 ｜41298.69 ｜22.77 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜杂货船 ｜35049.61 ｜32399.67 ｜2041.23 ｜7.56 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜多用途船 ｜113238.43 ｜86377.36 ｜24803.01 ｜23.72 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜半潜船 ｜11797.44 ｜6390.08 ｜5342.15 ｜45.84 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜滚装船 ｜4824.18 ｜4579.74 ｜176.10 ｜5.07 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重吊船 ｜7323.82 ｜3249.41 ｜4074.41 ｜55.63 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜汽车船 ｜9113.30 ｜7051.82 ｜1902.49 ｜22.62 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜181346.79 ｜140048.10 ｜38339.38 ｜22.77 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜进口运输 ｜35972.52 ｜33776.32 ｜2196.20 ｜6.11 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜出口运输 ｜79076.29 ｜59778.99 ｜19297.30 ｜24.40 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜沿海运输 ｜5303.48 ｜4814.14 ｜489.33 ｜9.23 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜第三国运输 ｜60994.50 ｜44637.95 ｜16356.55 ｜26.82 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜181346.79 ｜143007.40 ｜38339.38 ｜21.14 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜杂货船 ｜18155.29 ｜16650.49 ｜1504.80 ｜8.29 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜多用途船 ｜60403.73 ｜45312.34 ｜15091.38 ｜24.98 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜半潜船 ｜5722.59 ｜2505.99 ｜3216.60 ｜56.21 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按产品构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜杂货船 ｜84458.59 ｜62148.48 ｜20796.28 ｜26.42 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜多用途船 ｜227872.72 ｜151909.55 ｜72074.73 ｜33.34 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜半潜船 ｜27445.25 ｜13611.21 ｜13750.16 ｜50.41 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜滚装船 ｜5650.13 ｜4483.88 ｜1166.25 ｜20.64 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜重吊船 ｜17993.44 ｜9453.00 ｜8540.44 ｜47.46 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜汽车船 ｜10732.91 ｜8099.51 ｜2465.95 ｜24.54 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜374153.05 ｜249705.63 ｜118793.81 ｜33.26 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜进口运输 ｜97050.86 ｜65421.58 ｜31629.28 ｜32.59 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜出口运输 ｜157331.68 ｜110117.63 ｜47214.05 ｜30.01 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜沿海运输 ｜6620.03 ｜5908.48 ｜711.55 ｜10.75 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜第三国运输 ｜113150.47 ｜73911.55 ｜39238.93 ｜34.68 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜374153.05 ｜255359.24 ｜118793.81 ｜31.75 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
(二) 经营分析
★2007年末期:
一、董事会工作总体情况
报告期, 是公司第三届董事会任期的第二年,公司董事会不断创新思路,全体董
事克尽职守,各项工作取得新进步,主要工作有:
生产经营方面, 公司董事会全力支持高管班子工作,正确分析经营形势,公司在
固定航线经营、发展特种船业务以及租入船经营上取得较大进步, 创造了历史最好
的经营业绩, 保持安全生产形势稳定.公司董事会秉承"社会责任承担者"理念,一贯
致力于环境保护, 倡导公司开展"节能减排"工作,支持和参与生态环境保护,积极改
善企业环境保护系统.
船队发展方面,公司董事会制定了公司年度船队发展规划,积极支持公司推进买
造船工作, 报告期内,公司签定8艘2.8万吨多用途船和2艘5万吨半潜船建造合同,必
将有效促进公司船队的健康可持续发展.
资本运作方面,公司董事会积极支持公司利用资本市场优势,促进公司跨越式发
展, 报告期内,天津中远航运有限公司正式开业,公司推进了10.5亿元分离交易可转
债融资项目,为公司船队发展筹集资金,增强公司综合实力.
员工队伍建设方面,公司董事会根据公司发展规划和业务需求,支持公司建立自
有船员队伍,为公司特种船队的发展奠定了人力资源基础,以保障公司的健康发展.
公司治理方面, 公司董事会一直把提高公司治理水平、促进公司依法经营、规
范运作作为一项重点工作, 积极开展公司治理专项活动,深入开展自查,深刻剖析存
在问题,制定和落实整改措施,促进公司治理水平的不断提高.
二、报告期内整体经营情况分析和讨论
(一)全球航运市场形势及对公司的影响
1、世界经贸形势与航运市场
报告期, 世界经济尽管受美元持续贬值、次贷危机、油价高企等多种负面因素
困扰,但总体保持稳定增长势头,增长率4.7%,连续第五年超过4%,世界经济增长周期
继续延长. 中国经济仍旧平稳快速增长,GDP增长率达11.4%,尽管贸易2007年年度报
告
顺差绝对值仍大幅增加,但政府宏观调控效果正逐渐显现,增加势头开始放缓.2
008年, 国际货币基金组织(IMF)预测世界经济增长率4.1%,比2007年有所放缓,世界
贸易增长率6.7%,与2007年相当.中国经济将高位趋稳,贸易顺差增幅将可能放缓.
报告期, 全球经济一体化和区域合作使全球产业结构和贸易结构发生深层次变
化,以中国和印度为代表的新兴经济体,在世界经济与贸易中的地位及影响力不断提
高, 并在世界经济持续繁荣的超周期中,扮演着越来越重要的角色,带动国际航运市
场的持续、快速、高位发展. 世界经济多极化进程的加快,经济增长周期的延长,给
国际航运市场带来新的机遇和挑战. 与此同时,由于油价高企、国际投资机构炒作,
也导致2007年的国际航运市场跌宕起伏. 报告期,国际干散货运价走势指数(BDI)波
动加剧, 屡创新高,11月13日创出11039点的历史新高,全年平均值达7070点,同比增
长220%; 集装箱运输市场量增价升,回归理性竞争;反映世界油轮运价的WS指数市场
全年整体疲软,但在11月底短暂快速回升.
2、特种杂货运输保持良好的发展态势
中国经济对全球贸易和航运市场的影响力日益加大, 随着中国企业"走出去"战
略的实施及世界能源设施建设和基础设施建设的带动, 特种杂货运输市场继续保持
良好发展态势."中国因素"导致了旺盛的进出口需求,公司各航线继续呈现现有运力
无法满足市场需求的局面. 全球多用途船运力供求关系相对平衡,运价稳中有升;高
油价引发的深海石油开采热潮使得半潜船运输在今后相当长一段时间内仍将供不应
求;设备货、项目货的增长凸现了重吊船运力的不足;全球整车运输的增长导致全球
汽车船运力的紧张.
在国际干散货市场上涨和公司加大对新兴市场开发力度的影响下,报告期,公司
回程货源得到较大改善,但受中国进出口贸易结构的影响,进出口双向货源及运价不
平衡的状态仍将长期存在. 2007年,出口运输收入占公司运输总收入48.76%,同比增
长44. 22%;出口运输主营利润占公司营业利润总额54.50%,同比增长73.47%;回程运
输收入同比增长3. 24%,回程运输主营利润同比增长57.33%,由于回程运输主营利润
仅占公司主营利润7.59%,因此,对公司整体利润影响有限.
2008年, 尽管次级债风波仍在继续,油价不断创出新高,但世界经济增长的基本
面依然良好, 世界经济和贸易将继续保持稳定增长.受此影响,世界特种杂货运输市
场需求依然旺盛, 供需总体相对平衡,航运市场总体形势仍然较好,公司对2008年的
特种杂货市场持谨慎乐观态度.
(二)报告期公司生产经营情况
截至报告期末, 公司共拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊船、半潜船、
滚装船和汽车船共82艘,平均船龄20.70年,总载重吨133万吨.
报告期, 公司继续坚持以固定航线为依托,完善核心班轮航线的经营模式,强化
中国本土经营优势,努力巩固和扩大在中国特种杂货出口运输市场的占有率.在维护
公司重点航线的基础上,统筹安排运力调配,加快船舶周转,提高船舶创效水平.公司
重视抓好揽货工作, 紧抓高端市场,坚持大客户战略,打造金牌客户,适时签订COA合
同.加大对国际经贸趋势的研究和对新兴市场的开发,紧密跟踪市场竞争对手的信息
和发展趋势, 在竞争中发展,在发展中合作.同时,公司全力抓好疏港工作,降低在港
停时,通过技术改造,节能减排,有效降低公司生产经营成本.
报告期, 公司继续坚持以"特"为主的发展思路,"退、租、买、造"相结合,加快
推进船队结构调整. 报告期,公司先后退役了"清江"、"平江"、"浑江"三艘老旧船,
利用中远航运(香港)投资发展有限公司(以下或简称香港子公司)海外买造船平台的
作用, 以香港子公司为投资主体投资建造8艘2.8万吨多用途船,公司本部投资建造2
艘5万吨半潜船,使公司特种船队发展迈上世界级的台阶.报告期,为缓解公司现有运
力不足的局面, 公司采取多种方式加以解决:一是加大现有老旧船舶维护投入力度,
有效提高现有运力的使用寿命和效率;二是积极开展租入船业务,适时租入合适运力
,解决短期运力不足问题,提高公司经济效益.
报告期,公司实现营业收入5,325,194,827.63元,比上年同期增加38.2%;实现营
业利润1, 356,783,408.12元,比上年同期增加73.09%;实现净利润1,073,882,788.0
1元,比上年同期增加84.29%.
1、多用途船和杂货船
截至报告期末, 公司拥有和控制多用途船、杂货船共67艘,计113.25万载重吨.
公司多用途和杂货船具有规模优势,航线布局广,方便为同一客户提供全球范围的运
输服务. 报告期,受旺盛的市场需求影响,公司多用途船和杂货船在自有运力整体减
少的情况下,通过合理的运力调配、及时的运价调整和严格的成本控制,取得了良好
的经营业绩.
报告期,公司多用途船和杂货船队共实现营业收入4,017,167,169.47元,占公司
船队营业收入76.69%;实现船队主营利润1,175,977,574.54元,占船队主营利润73.2
9%.
2、半潜船
截至报告期末, 公司共拥有3艘半潜船,计5.15万载重吨.报告期,两艘新型半潜
船主要承运钻井平台、大型储油平台等海上工程设施,合同订单充足,运价水平稳中
有升.
报告期,公司半潜船队共实现营业收入344,883,391.90元,占船队营业收入6.58
%;实现船队主营利润182,363,510.18元,占船队主营利润11.36%.
3、重吊船
截至报告期末, 公司共拥有4艘重吊船,计6.78万载重吨.报告期,在基础设施建
设和重化工业投资加快发展的带动下,重大件设备运输市场快速发展,运价稳步上扬
,为公司创造了较好的经营效益.
报告期,公司重吊船队共实现营业收入257,047,679.96元,占船队营业收入4.83
%;实现船队主营利润157,201,147.77元,占船队主营利润9.80%.
4、汽车船
截至报告期末, 公司共拥有5艘汽车船,计3.66万载重吨.报告期,国内汽车销售
稳步上升, 国际整车运输市场需求旺盛.国内航线方面,加强与其他汽车船公司合作
, 共同为一汽丰田、海南马自达等重要客户提供班轮服务;国际运输方面,积极开辟
新航线,与汽车厂家签订长期运输协议,收到很好效果.报告期,公司汽车船队共实现
营业收入457,915,216.4元,占船队营业收入8.74%;实现船队主营利润54,155,472.1
3元,占船队主营利润3.37%.
5、滚装船
截至报告期末,公司共拥有3艘滚装船,计4.14万载重吨.公司充分发挥滚装船的
优势,将其投入到机械设备和重型汽车运输,创造了很好的经济效益.
报告期,公司滚装船队共实现营业收入161, 091,656.81元,占船队营业收入3.0
8%;实现船队主营利润34,928,744.74元,占船队主营利润2.18%.
(三)燃油情况分析
报告期, 受世界经济持续增长、中东地缘政治局势动荡、国际投机资金炒作、
美元持续贬值等因素共同影响,国际油价呈现触底后大幅上扬走势,并不断创下历史
新高, 纽约期货交易所布伦特原油价格于11月23日创下99.29美元/桶的年内历史新
高. 受国际原油价格大幅攀升影响,船用燃料油价格也不断上涨,涨幅明显高于原油
价格. 2007年,国际船用燃油价格均价较上年上涨19.6%.报告期,公司船用重油平均
采购价为380.16美元/吨,比上年上升17.23%;船用轻油平均采购价为644.66美元/吨
, 比上年上升了10.28%.受生产成本总体上升的影响,燃油成本占主营业务成本比例
由上年33.27%减少为32.41%.
具体分析来看,受燃油价格上涨因素影响,导致2007年燃油费用同比上升约8,25
8.29万元;受自营船比例提高以及租入船增加等因素影响,导致2007年燃油费用同比
增加约19,971.01万元;同时,由于公司一直重视船用燃油的采购和成本控制工作,充
分利用中远集团集中采购规模优势,加大对船舶主机工况的维护投入力度,采取节能
措施和新技术开发应用, 提高船舶的载重量利用率,使船舶燃油单耗同比降低4.9%,
节约燃油费用约5, 575.82万元.在上述因素的综合影响下,报告期,公司燃油费用比
上年增加了22,653.48万元.
2008年, 在全球经济仍然保持稳定增长、地缘政治、游资炒作、美元贬值等因
素的共同影响下,我们预计国际油价在未来一段时间内继续处于高位,航运业仍将也
不得不面对高油价、高成本的现实.
(四)汇率变动对公司的影响
报告期,人民币兑美元呈单边加速升值态势,累计升值达6.9%,相比2006年,升值
速度加快3.21个百分点.
报告期,公司美元运费收入61,331万美元,由于人民币兑美元升值导致收入减少
11,981.90万元人民币.同时,公司由外币支付的成本当中,由于受人民币汇率变动的
影响,导致成本降低6,113.29万元.收入、成本降低幅度的不同直接导致利润减少5,
868.61万元.
此外, 由于汇率变动,也使公司外汇负债产生汇兑收益约3,864.39万元人民币,
而外汇资产折算产生汇兑损失9, 734.22万元人民币,合计产生汇兑损失为5,869.83
万元人民币.
面对汇率变动带来的风险,公司一直密切关注国内外金融环境变化,采取多种措
施积极应对: 一是积极调整收支结构,进一步改善外汇收支不平衡的结构,美元收入
比例有所降低; 二是在保障外币日常业务及投资需求的同时,适时结汇,尽量规避外
汇资产进一步贬值的风险;三是积极开展双货币理财业务,运用金融工具防范汇率风
险.
(五)现金流量情况分析
报告期,公司现金及现金等价物净增加额为129,907,062.72元,,现金流充裕.
报告期, 公司紧紧抓住市场机遇,经营业绩快速增长,经营活动产生的现金流量
净额为1,304,721,833.88元,每股经营活动产生的现金流量净额为1.99元,同比增长
76.11%,主要原因是运输收入比上年增长36.11%.同时,公司继续加强运费回收,截至
报告期末,公司运费回收率达99.11%,保证了资金的迅速回收.报告期,公司投资活动
产生的现金流量净额为-729, 015,894.28元,比上年同期减少504,126,120.97,主要
原因是报告期内公司支付了建造8艘2.8万吨多用途船船款及2艘5万吨半潜船首期款
840,773,820元,而2006年支付的新造船首期款为312,622,743.07元.此外,公司处置
了"清江"轮等三条老旧船舶而收到现金126,583,574.72元,比上年同期增加了38,98
7,305.05元.
报告期, 公司筹资活动产生的现金流量净额-387,100,588.94元,比去年同期减
少136,342,786.01,主要原因是报告期内公司支付了股利262,080,000,同比增加了1
31,040,000元所致.
三、报告期内的具体经营情况
(一)主营业务的范围及其经营状况
1、主营业务的范围及经营状况
(1)按船型分类,公司营业收入、营业支出及毛利率情况
报告期,公司船队营业收入为5,238,105,114.53元,船队营业成本为3,558,469,
556. 30元,船队营业利润为1,604,626,449.38元,平均毛利率为32.07%,每营运天换
算期租租金水平为11,391.92美元/营运天(该指标为对边际利润率的修正,是衡量本
行业运价水平的指标, 简称"期租水平",期租水平＝(收入-变动成本-营业税金)/营
运天).
2、报告期内发生重大变化的业务盈利能力情况
多用途船作为公司船队营业收入的主要来源, 收入占船队营业收入的比重始终
保持在60%以上,2007年多用途船的船队营业收入及主营业务利润分别比2006年增长
85,500.34万元和38,926.09万元,同比分别上升36.89%和68.76%,杂货船效益因货源
增长及回程效益改善而出现较大幅度提高, 毛利率比上年增长18.22个百分点,期租
水平同比上升69.82%.
半潜船因2006年承运了部分高运价货,平均期租水平创近年高位,2007年半潜船
期租水平及毛利率同比略有下滑, 但该市场未来需求持续旺盛,供求关系仍趋紧张,
经营效益将呈现稳步上升态势.
报告期内, 滚装船通过运载高附加值货物,期租水平同比增长10.84%,毛利率略
有提高.
报告期, 重大件市场需求持续旺盛,运价稳中有升,主营利润及期租水平同比分
别上升了32.43%和15.73%.
报告期,公司抓住汽车出口高速增长的机遇,继续与国内重要汽车厂商加强长期
合作关系, 陆续投入运力开拓汽车运输新航线,由于燃油费用上涨及租船费用提高,
使汽车船平均期租水平和毛利率略有下降.
3、报告期内,主要航线市场占有率情况
公司主要从事特种杂货远洋运输业务,经营远东-孟加拉航区等七条主要班轮航
线, 因承载的货物较为特殊,没有公开的统计资料,只能从各国港口代理统计的资料
分析公司部分航线2007年市场占有率.按航区分类,分别如下:
(1)固定航线运输
①远东-孟加拉航区的件杂货班轮运输
在日本市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为50%;
在韩国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为60%;
在中国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为100%.
②远东-非洲航区的件杂货班轮运输:
在日本市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为85%;
在韩国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为50%;
在中国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为30%;
南非市场回程班轮运输的市场占有率约为40%.
③中国-美洲航线
在中国出口南美西市场的占有率约在35-40%;
在中国出口加勒比市场的占有率约在45-50%;
南美回程鱼粉运输的市场占有率约为90%;
巴西回程石材运输的市场占有率约为50%.
④中国-波湾、红海航线
在中国出口该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为70%;
该回程航线的市场占有率约40%左右.
⑤远东-欧洲、地中海航线
远东－欧洲杂货船市场出口市场的占有率均约为30%;
欧洲－远东杂货船市场进口市场的占有率均约为20%.
(以上数据根据各港口代理的统计资料).
(2)半潜船运输
目前, 公司是目前全球仅有的两家拥有商业用途半潜船并从事海上工程运输的
航运公司,也是亚洲唯一拥有半潜船的航运公司,2007年共完成个16航次,承运货物9
.20万吨.
(3)汽车船运输
公司汽车船运输在国内沿海汽车运输市场占用率约为25%.
4、报告期的业务变化情况及推出的新产品及服务
(1)报告期公司未推出新产品
(二)主要供应商、客户情况
报告期公司营业收入前五名客户的销售额合计为1, 108,155,063.74元,占全部
营业收入的20.81%.
报告期公司向前五名供应商的采购额为1,909,633,214.17元,占总采购金额的4
7.74%.
(三)公司资产和利润构成变动情况
1、利润及现金流量表项目
1)货币资金期末比期初增加16.42%,主要是本年营业利润增加,资金回笼情况良
好.
2)应收票据期末为0,主要是由于期初的应收票据已全部收回.
3)应收账款期末比期初增加176.95%,主要原因在于对未完航次按完工百分核算
,从而导致相应的应收账款增加.
4)预付账款期末比期初减少32. 85%,主要是由于公司期末加大了对预付账款的
清理力度.
5)在建工程期末增加了829.44%,主要是报告期支付了新造8艘多用途船及2艘半
潜船首期造船款,合计84,077万元.
6)应付账款期末较期初增加18.58%,是由于对未完航次按完工百分核算,从而导
致相应的应付账款增加.
7)预收账款期末较期初减少61. 18%,主要原因是对未完航次收入按完工百分比
核算后,核销了部分预收账款所致.
8)应交税费期末较期初增加50.59%,是由于公司利润总额有较大幅度提高,从而
导致相应的税费增加.
9)其他应付款期末较期初增加149.08%,主要是已发放但尚未领取的员工款项以
及代收代付的货损赔偿金.
10)递延所得税负债期末较期初增加295. 92%,主要是公司确认了船舶资产的折
旧年限和净残值计算在会计与税法上的应纳税暂时性差异, 以及境外控股子公司的
地区性应纳税暂时性差异.
11)盈余公积期末较期初增加52. 71%,增加原因为公司利润增加,相应按比例提
取的盈余公积增加.
12)少数股东权益期末较期初增加32.21%,原因是中远日邮报告期利润增加所致
13)未分配利润期末较期初增加66. 41%,是由于公司利润总额有较大幅度提高,
从而导致相应的未分配利润增加.
14)外币报表折算差额期末较期初增加822. 88%,主要是报告期人民币汇率继续
呈上升趋势,导致公司境外子公司报表项目折算差额增加.
15)营业收入报告期较去年同期增长38.29,主要是公司把握市场良机,适时提高
运价,加大租船力度以及对未完航次按完工百分比核算所致.
16)营业务成本增长30. 70%,主要是由于油价上涨,导致燃油成本升高以及对未
完航次按完工百分比核算相应增加了未完航次的成本.
17)销售费用报告期较去年同期增长54.62%,主要是公司营业收入的增长相应增
加的揽货佣金.
18)财务费用增加34. 94%,主要是由于香港子公司贷款买船,利息支出增加以及
人民币汇率变动带来的汇兑损失所致.
19)营业外收入增加96.11%,主要是报告期处置退役船的收益.
20)利润总额增加74. 57%,主要是由于公司经营效益良好,收入的增长幅度超过
成本的增长幅度以及因执行新会计准则而导致的会计政策的变化, 使得利润总额有
较大幅度的增加.
21)所得税费用报告期较去年同期增加51.94%,主要是报告期实现利润总额增加
导致所得税费用相应增加.
22)经营活动现金流量净额增加77. 51%,主要原因是公司营业利润增加,资金回
笼状况良好.
(四)公司控股子公司情况
1、中远日邮汽车船运输有限公司
2003年, 公司与日本邮船株式会社(NYK)合资成立"中远日邮汽车船运输有限公
司(以下或简称中远日邮)", 注册资本1000万美元,其中,公司占股51%,NYK占股49%,
主要从事国际整车运输业务.
报告期, 国际整车运输市场需求旺盛,公司在国际航线经营方面,除继续巩固现
有航线外, 根据市场和客户需求,不断开辟新的国际航线,同时加大了租船经营的力
度, 经营效益大幅提高.2007年1月,中远日邮公司从国际市场购入二手汽车船"富瀚
口"轮,购买价格为250万美元,报告期该轮实现营业利润22,555,076.47元.
截至报告期末,中远日邮共拥有和控制3艘船舶,计3万吨,实现主营业务收入415
,030,686.58元,同比增长149%;实现利润总额38,042,221.53元,同比增长85.39%.
2、中远航运(香港)投资发展有限公司
2005年5月,公司在香港投资成立全资子公司中远航运(香港)投资发展有限公司
, 初始投资额为295万美元,主要从事国际远洋货物运输、船舶代理、租赁、买卖业
务.经第二届董事会第二十四次会议、第三届董事会第七次会议审议批准,先后两次
对其进行增资共5,985万美元,截至报告期末,完成相关审批手续,增资资金已经到位
.增资完成后,公司对香港子公司的投资总额为6,280万美元.
报告期,根据公司对香港子公司的定位,香港子公司充分利用香港区位优势、政
策优势、金融优势和航运中心的优势, 逐步发展成为公司海外经营、融资和买造船
的重要平台, 开展了一系列的投资和资本运作.报告期,经第三届董事会第十三次会
议审议批准,由香港子公司投资建造8艘2.8万吨多用途船,投资总额为25,600万美元
,首艘船交船期为2009年8月,后每四个月交接一艘.
截至报告期末,香港子公司共拥有和控制7艘船舶,计11.5万吨,共实现营业收入
752,075,827.21元,同比增长72.52%;实现利润总额278,876,217.75元,同比增长66.
15%.
3、天津中远航运有限公司
2006年12月18日, 经天津市工商行政管理局批准,公司与全资子公司中远航运(
香港)投资发展公司在天津滨海新区的天津保税区共同投资设立中外合资公司—天
津中远航运有限公司(以下简称天津子公司). 天津子公司初始投资9,800万美元,注
册资本5,000万美元,其中公司出资3,500万美元,占股70%,以"泰安口"和"康盛口"两
艘半潜船作价48,455.88万元人民币出资,溢价部分作为天津子公司对公司的应付款
. 报告期内,公司已全部收回该应付款.香港子公司现金出资1,500万美元,占股30%,
投资资金已全部到位.
报告期,天津子公司拥有和控制9艘船舶,计19万吨,共实现营业收入555,249,78
4.21元,实现利润总额165,740,737.72元.
(五)对公司未来发展的展望
1、对公司未来发展的展望
目前,公司经营着国内规模最大、位居世界前列的特种杂货远洋运输船队.经过
多年的健康发展,公司已经形成了独特的竞争优势,树立了国内特种杂货运输业的龙
头地位,并不断巩固和提高在国际专业市场的影响力.
(1)受益于中国经济和世界贸易持续增长, 行业市场前景广阔.公司是中国特种
杂货运输领域的领导者, 在国际专业市场也居于领先地位,因此,中国经济的增长和
全球经济的发展与本公司的发展密切相关.随着中国经济的快速发展,以及中国政府
提倡积极开拓国际市场和利用国外资源, 我国围绕基础设施建设领域的对外投资持
续增加.与此同时,随着全球经济的发展,世界各国加大了对基础设施的投资力度.这
些因素带动了以机械设备、钢材、水泥、废钢、石油设备等特种杂货为代表的海上
运输需求,为特种杂货运输行业提供了广阔的市场前景,为公司规模扩张和快速发展
提供了难得的发展机遇.
(2)船队结构逐年优化, 竞争实力不断增强.公司拥有多用途船、杂货船、半潜
船和重吊船等多种类型的船舶. 根据公司发展战略,近年来,公司一直致力于通过购
买二手船和订造新船的方式增加运力,巩固现有优势船型,同时淘汰适货性差、盈利
能力弱的老旧船舶, 不断调整船队结构,打造公司"特"字品牌.报告期,公司淘汰了3
艘老旧杂货船, 订造了8艘新型多用途船和2艘半潜船,这些船舶未来投入运营后,将
进一步提升公司竞争实力,提高公司运营效益.
(3)拥有清晰的专业化的发展战略.根据公司对航运市场发展趋势的把握和判断
,以及对自身实际情况的分析,今后,公司将继续大力发展现有优势船型,重点培育发
展半潜船、汽车船、重吊船以及新型多用途船等业务, 进一步巩固公司在船队规模
、人力资源、服务质量、市场网络以及信息科技等方面的优势, 不断强化特种运输
国际品牌,向着全球特种杂货运输市场领导者的目标努力.
(4)财务状况良好, 盈利能力强.截至报告期末,公司资产负债率为31.87%,财务
风险较小.同时,公司具有较强的盈利能力,2005年、2006年和2007年,公司扣除非经
常性损益后的加权平均净资产收益率分别高达33.76%、23.36%和33.73%.此外,新的
企业所得税法于2008年1月1日实施后,公司所得税税率将由目前的33%下降至25%,公
司盈利前景更加乐观.
2、2008年度经营目标及策略
2008年,公司既面临着航运市场良好的经营环境和发展机遇,同时也面临着外部
环境发生剧烈变化的巨大挑战, 公司的总体经营思路是:始终坚持"特"字发展战略,
抓住市场机遇, 积极应对和化解各种风险;合理利用和配置社会资源,实施从拥有向
控制转变战略; 不断巩固和开拓市场,抓住机遇扩大特种船队规模,全面提升公司特
种船队核心竞争力, 实现中远航运又好又快发展.公司经营目标是:特种船队经营效
益较快增长, 多用途船船队创效能力进一步提高,传统杂货船经营效益平稳,租入船
经营效益成为公司效益的重要补充, 公司整体经营效益继续稳步提高.全年运量890
万吨,周转量500亿吨海里.
主要经营策略是:
强化固定航线经营,加强新兴市场开发.继续将现有固定航线打造成为中远航运
的精品航线、优势航线、常青航线, 对重点航线加大投入,打造核心班轮运输优势,
保证持续稳定的效益. 继续加大高价格COA货源的揽货力度,同时附加各种风险条款
,加强风险控制.进一步加强对新兴市场开发,继续加大对非洲市场的投入,积极开发
印度市场,同时积极研究中国—巴西航线,增强公司可持续发展能力.
抓好特种船经营, 提升特种船的创效水平.在抓好现有半潜船经营的基础上,重
点推进2艘5万吨半潜船的建造工作, 做好2艘5万吨半潜船的市场营销.汽车船运输,
重点抓好运力调配, 采取买、造、租等多种形式,不断扩大运力和增加舱位.重吊船
运输,继续将固定航线经营和重件市场开发结合起来,不断加强揽取成套设备及项目
货的能力,为未来新船下水营运提供充足货源.
进一步加强市场研究, 准确把握市场,加大租入船舶力度,努力做好租入船风险
的控制与防范,进一步租入船经营效益在公司效益中的比重.
3、未来几年公司发展资金需求及融资计划
(1)建造2艘5万吨半潜船,合同金额2.46亿美元,2007年11月,公司以自有资金支
付首期建造款7380万美元.按照造船合同约定,公司未来将陆续支付剩余造船款1722
0万美元.
(2)支付4艘2.7万吨多用途船剩余造船款,合同金额1.264亿美元,香港子公司已
于2006年11月用自有资金支付首期建造款1, 264万美元.按照造船合同约定,香港子
公司未来将陆续支付剩余造船款11,376万美元.
(3)支付8艘2. 8万吨多用途船剩余造船款,总价为25,600万美元,香港子公司已
于2007年5月支付建造款3,840万美元.按照造船合同约定,香港子公司未来将陆续支
付剩余造船款21,760万美元.
(4)择机建造新船或购买优质二手船
公司将根据航运市场的需求状况及本公司发展规划, 择机建造新船或购买优质
二手船,补充公司运力,改善船队结构.
2008年1月28日, 公司发行分离交易可转债募集资金约10.3225亿元用于公司投
资建造2艘5万吨半潜船, 本次发行分离交易可转债所附认股权证由于持有人行权所
募集的资金,将支付用于香港子公司投资建造4艘2.7万吨多用途船项目5,000万美元
(约合3.7亿元)后,剩余行权募集资金继续用于建造2艘5万吨半潜船.
公司针对上述项目的资金支付进度,制定了详细的筹资计划.公司将根据各项目
所需资金额度、项目进展等情况,审慎选择最佳筹资方式,如通过利用自有滚存盈余
资金、向银行融资借款及利用资本市场进行融资等多种融资方式, 筹集公司发展所
需资金.
4、经营中存在的风险及解决措施
(1)航运市场周期性风险
航运业是与世界经济发展密切相关的行业. 受国际贸易和区域经济的周期性影
响, 以及受市场供求关系的影响,航运业呈现出周期性的特征,尤其是近几年来波动
更为显著.虽然目前航运市场总体仍然向好,但如果经济发生衰退或宏观环境出现不
景气,将对航运业的供求关系造成不利影响,进而直接影响公司的经营业绩.
受全球经济一体化、全球产业结构的重新布局以及发展中国家大力开展基础设
施建设等有利因素的影响,世界范围内的特种杂货远洋运输面临良好的发展机遇.尤
其是中国出口结构的升级和大型企业"走出去"战略的实施, 以及非洲、南美等新兴
市场的崛起,为中国的件杂货远洋运输提供了广阔的发展空间.
公司所从事的特种杂货远洋运输,由于技术门槛较高,参与竞争的航运企业也相
对较少,因此特种杂货远洋运输市场属于垄断竞争型专业市场.特种杂货远洋运输的
货源需求与世界宏观经济和国际贸易量的增长密切相关, 但由于这些货物均为物质
生产过程中的上游产品, 受宏观经济影响程度相对较低,相应的滞后期一般也较长,
对短期经济波动、消费者信心和消费能力的影响敏感度较差.同时,特种杂货运输船
舶的建造相对复杂, 造船周期长,运力增加较为缓慢.因此,与航运业整体特点相比,
该细分市场相对稳定,周期性较弱.
(2)船队整体老化的风险
截至报告期末, 公司及控股子公司拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊船
、半潜船、滚装船和汽车船共85艘,平均船龄20.40年,整体船龄相对偏老.根据公司
制定的"十一五"船队发展规划,公司正积极开展船队船龄结构调整工作.但由于公司
订造的新船最早在2009年才能下水投入营运,因此,未来几年还必须依靠现有船队经
营. 船队船龄老化给公司的经营和管理造成了一定的困难,主要体现在:一是老旧船
舶船型较差, 特别是普通杂货船的市场竞争能力较弱,抵御市场波动的能力差;二是
增加了船舶维护保养的工作量和投入,给公司成本带来较大压力;三是老旧船增加了
安全管理的压力,随着港口国安全检查越来越严格,对船舶的安全性要求也越来越高
,给公司安全管理工作带来了更大的难度.
目前,公司正在积极推进新造船计划,已经订造了12艘多用途船和2艘半潜船.未
来几年,公司将根据市场情况和运力需求,择机退役船龄较高、适货性较差的老旧杂
货船,以优化公司的船队结构,进一步提高公司船队竞争力.
(3)燃油价格风险.
详见本七节第二点第(三)小点.
(4)汇率风险.
详见本七节第二点第(四)小点.
四、报告期内的投资情况
(一)报告期实施的再融资计划情况
报告期,经公司第三届董事会第十五次会议、第三届董事会第十八次会议、200
7年第二次临时股东大会审议,同意公司发行认股权和债券分离交易的可转换公司债
券及相关事项. 公司本次发行的分离交易可转债1,050万张,募集资金总额为105,00
0万元,期限为6年,固定利率,票面年利率0.8%,同时,每张分离交易可转债获得4.9份
认股权证,本次分离出的认股权证总量为5,145万份,存续期18个月.
本次分离交易可转债发行的募集资金用于投资建造2艘5万吨半潜船, 其所附认
股权证将根据权证持有人行权后所募集的资金, 计划将其中5000万美元(约3.7亿人
民币)用于香港子公司投资建造4艘2.7万吨多用途船项目,剩余行权募集资金继续用
于建造2艘5万吨半潜船项目.
2008年2月1日,公司本次募集资金扣除承销费用和保荐费用1,775万元人民币后
, 剩余募集资金净额103,225万元已存入公司募集资金专用账户.2008年2月26日,公
司发行的上述分离交易可转债的债券和认股权证已上市交易.(以上公告详见公司刊
载于2007年8月17日、2007年9月4日及2007年11月27日、2008年1月24日、2008年1
月28日、2008年2月22日的《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上
海证券交易所的网站www.sse.com.cn.)
(二)报告期内非募集资金投资
1、中远日邮以自有资金250万美元于2007年1月从国际市场上购入二手汽车船
"富瀚口"轮,2007年1月18日,该轮完成了船舶实体交接工作,船款也随即付清.
2、2007年5月20日,经公司第三届董事会第十三次会议审议,以香港子公司为投
资主体, 向山东省黄海造船有限公司投资建造8艘28,000载重吨多用途船,投资总额
为25,600万美元,首艘船交船期为2009年8月,后每四个月交接一艘.
五、公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
1、会计政策变更
公司于2007年1月1日执行新《企业会计准则》,由此引起的会计政策的变更,按
规定分别以下处理:
(1)采用追溯调整法的交易和事项
按照《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》、《公开发行证券的公
司信息披露规范问答第7号-新旧会计准则过渡期间比较财务信息的编制和披露》《
企业会计准则解释第1号》等相关规定,公司前期已披露的股东权益差异调节表及20
07年季报、半年报披露的资产负债表对2007年期初数的调整如下:
公司2007年1月1日起对所得税的核算不再采用应付税款法,改按资产负债表债务
法,确认年初递延所得税资产657,462.57元,递延所得税负债39,751,802.98元,相应
减少盈余公积42,392,576.00元,增加未分配利润3,298,235.59元.
(2)采用未来适用法的交易和事项
2007年1月1日, 公司按照《企业会计准则第14号－收入》的规定对运输收入的
核算由按已完航次确认改按完工百分比核算.
2007年12月31日,公司对未完航次确认的船舶运输收入为476,616,632.60元,运
输成本为355,399,352.43元,未完航次利润为121,217,280.17元.
2、会计估计变更
2007年1月1日起,公司开始全面执行新《企业会计准则》.
根据《企业会计准则第4号－固定资产》的规定, 公司对船舶预计净残值进行了
复核.船舶净残值由原先按船舶原值的5%改按按航运市场二手船的拆船价以轻吨计量.
由于此会计估计的变更,2007年公司船舶少提折旧131,811,487.18元,增加净利
润90,928,653.21元.
3、主要会计政策选择的说明及重要会计估计的解释
公司于2007年3月17日召开的第三届董事会第十一次会议审议通过了根据新《
企业会计准则》修订公司会计制度及变更船舶残值会计估计的议案.
公司根据新《企业会计准则》对公司的会计政策及会计估计进行了修订, 主要会
计政策及重要会计估计变更理由为:
(1)关于船舶运输收入改按完工百分比核算
新《企业会计准则》关于劳务收入确认原则的相关规定如下:
《企业会计准则第14号－收入》第十条规定:"企业在资产负债表日提供劳务交易的
结果能够可靠估计的,应当采用完工百分比法确认提供劳务收入."
此外,财政部还于2006年11月6日发布了关于印发《企业会计准则－应用指南》
的通知, 根据该通知,《企业会计准则－应用指南》"自2007年1月1日起在上市公司
范围内施行, 鼓励其他企业执行.执行《企业会计准则－应用指南》的企业,不再执
行现行准则、《企业会计制度》《金融企业会计制度》、各项专业核算办法和问题
解答".
2007年1月1日,公司开始全面执行新《企业会计准则》,不再执行《水运企业会
计核算办法》,因此,公司按照《企业会计准则第14号－收入》的规定对运输收入的
会计政策进行了变更.公司运输劳务收入确认原则的会计政策变更为:
在提供的运输劳务已完成, 且发生的成本能合理估计时确认已完航次收入的实
现, 以航次完成时间作为确认的标志.未满足航次结束条件的为未完航次,其收入根
据完工百分比法进行核算, 其未完航次的运输收入确定的原则遵循企业会计准则14
号—收入准则第三章第十至第十四条的相关规定.
(2)关于船舶净残值会计估计的变更
《企业会计准则第4号－固定资产》第十五条规定: "企业应当根据固定资产的
性质和使用情况,合理确定固定资产的使用寿命和预计净残值.固定资产的使用寿命
、预计净残值一经确定,不得随意变更.但是,符合本准则第十九条规定的除外."
《企业会计准则第4号－固定资产》第十九条规定: "企业至少应当于每年年度
终了,对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核.使用寿命预计数与
原先估计数有差异的,应当调整固定资产使用寿命.预计净残值预计数与原先估计数
有差异的,应当调整预计净残值."
根据《企业会计准则第4号－固定资产》的规定,公司对船舶预计净残值进行了
复核.由于船舶报废时可以按照船舶的轻吨数(船舶自身的重量)以拆船价出售,拆船
价与钢材市场价格具有较高的相关度,并随钢材市场价格不断波动,因此船舶预计净
残值按航运市场二手船的拆船价以轻吨计量更为合理.因此,公司将对船舶预计净残
值的会计估计变更为:船舶预计净残值按航运市场二手船的拆船价以轻吨计量.
4、对前期已披露的2007年期初资产负债表相关项目及金额调整
根据新颁布的《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》及财政部颁的财
会[2006]3号文, 公司已于2007年全面执行新《企业会计准则》.根据《企业会计准
则-第38号首次执行企业会计准则》的要求,公司已根据2006年12月31日资产负债表
各项目及金额编制了首次执行日资产负债表并在2007年前期各定期报告中披露.
2007年11月14日,财政部印发了《企业会计准则解释第1号》(以下简称"1号文"
)的通知, 要求企业在编制执行新会计准则后的首份年报时,应当对首次执行日有关
资产、负债及所有者权益项目的账面余额进行复核, 并经注册会计师审计后予以调
整. 根据"1号文"第七项第(二)点的规定:企业在首次执行日以前已经持有的对子公
司长期股权投资,应在首次执行日进行追溯调整,视同该子公司自最初即采用成本法
核算.据此,公司对控股子公司中远日邮汽车船运输有限公司、中远航运(香港)投资
发展有限公司的长期股权投资在首次执行日进行了追溯调整, 视同该子公司自最初
即采用成本法核算,由此影响已披露的2007年期初资产负债表相关项目及金额调整:
六、立信羊城会计师事务所有限公司出具了(2008)羊查字第12576号的标准无
保留意见的审计报告.
投资情况说明:
报告期内的投资情况
(一)报告期实施的再融资计划情况
报告期,经公司第三届董事会第十五次会议、第三届董事会第十八次会议、200
7年第二次临时股东大会审议,同意公司发行认股权和债券分离交易的可转换公司债
券及相关事项. 公司本次发行的分离交易可转债1,050万张,募集资金总额为105,00
0万元,期限为6年,固定利率,票面年利率0.8%,同时,每张分离交易可转债获得4.9份
认股权证,本次分离出的认股权证总量为5,145万份,存续期18个月.
本次分离交易可转债发行的募集资金用于投资建造2艘5万吨半潜船, 其所附认
股权证将根据权证持有人行权后所募集的资金, 计划将其中5000万美元(约3.7亿人
民币)用于香港子公司投资建造4艘2.7万吨多用途船项目,剩余行权募集资金继续用
于建造2艘5万吨半潜船项目.
2008年2月1日,公司本次募集资金扣除承销费用和保荐费用1,775万元人民币后
, 剩余募集资金净额103,225万元已存入公司募集资金专用账户.2008年2月26日,公
司发行的上述分离交易可转债的债券和认股权证已上市交易.
(以上公告详见公司刊载于2007年8月17日、2007年9月4日及2007年11月27日、
2008年1月24日、2008年1月28日、2008年2月22日的《中国证券报》《、上海证券
报》《、证券时报》及上海证券交易所的网站www.sse.com.cn.)
(二)报告期内非募集资金投资
1、中远日邮以自有资金250万美元于2007年1月从国际市场上购入二手汽车船
"富瀚口"轮,2007年1月18日,该轮完成了船舶实体交接工作,船款也随即付清.
2、2007年5月20日,经公司第三届董事会第十三次会议审议,以香港子公司为投
资主体, 向山东省黄海造船有限公司投资建造8艘28,000载重吨多用途船,投资总额
为25,600万美元,首艘船交船期为2009年8月,后每四个月交接一艘.
★2007年三季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
1.截至报告期末,变动幅度较大的资产类项目如下:
(1)应收票据: 由于报告期内公司有多笔运费的银行汇票到期兑现,期末应收票
据余额比期初有所减少;
(2)应收账款:报告期内应收账款的大幅度增加主要原因是公司业务量的增加以
及对营业收入改按"完工百分比法"核算,确认的营业收入相应增加应收账款;
(3)其他应收款:由于代垫往来款的增加,报告期内其他应收款比期初有所上升;
(4)在建工程:报告期内公司在建工程增加的原因是公司支付了八条在建船舶的
首期款项;
(5)递延所得税资产:主要是公司确认了报告期内应收账款等账面价值与计税基
础的差异.
2.截至报告期末,变动幅度较大的负债及所有者权益类项目如下:
(1)应付账款:报告期内应付账款的增加主要是公司根据"完工百分比"确认的未
完航次成本在本科目反映;
(2)其他应付款:主要是报告期末尚未结算的代收待付款项的增加;
(3)递延所得税负债: 报告期内,由于公司确认了固定资产账面价值与计税基础
的暂时性差异以及境外子公司当期利润的所得税差额, 导致递延所得税负债比期初
有较大幅度的增加;
(4)外币报表折算差额: 报告期内人民币兑美元汇率的持续上升,致使外币报表
折算差额的进一步增大.
3.报告期内,变动幅度较大的利润表项目如下:
(1)营业收入: 报告期内,由于业务量的增加以及"完工百分比"对未完航次运费
收入的确认,营业收入比去年同期有一定程度的增加;
(2)营业成本: 报告期内,由于业务量的增加以及"完工百分比"对未完航次成本
的确认,营业成本相应增加;
(3)财务费用: 由于人民币兑美元汇率的持续上升,导致公司的汇兑损失进一步
加大;
(4)投资收益:报告期内,由于收到中远财务有限公司派发的2006 年度及2007年
上半年的股利,确认了投资收益11,629,309.17 元;
(5)净利润:由于公司整体经营情况良好,报告期内实现的净利润同比增加了42.
61%.
4.报告期内,变动幅度较大的现金流量表项目如下:
(1)经营活动流量净额: 报告期内公司由于营运收入的增加,继续加强了应收账
款的回收力度以及合理利用商业信用, 经营活动产生的现金流量净额同比有较大幅
度增加;
(2)投资活动流量净额:报告期内公司控股子公司支付在建船舶首期款以及购买
二手汽车船"富瀚口"轮,导致投资活动的现金支出有所增加;
(3) 筹资活动流量净额:报告期内由于实施分配2006 年普通股股利262,080,00
0.00 元以及偿付了部分长期银行借款,造成筹资活动产生的现金流出同比大幅增加
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
为了保护流通股股东的利益,在公司股权分置改革过程中,公司控股股东广远公
司作出了以下承诺:
特殊承诺
(1)所持的非流通股股份自中远航运股权分置改革方案实施之日(2005 年12 月
9 日)起12 个月内不上市交易或转让, 其后12 个月内不在交易所挂牌交易;在前述
承诺期满后的12 个月内若减持股份,则通过交易所挂牌交易出售的股票数量不超过
公司总股本的5%, 并且挂牌交易的价格不低于每股8.63 元(在中远航运因利润分配
、资本公积金转增股份、增发新股或配股等情况而导致股本或股东权益发生变化时
进行相应的除权、除息计算).
承诺履行情况
履行中
特殊承诺
(2)将在中远航运2005-2007 年度股东大会上提议中远航运进行现金分红并投
赞成票, 以使中远航运2005-2007 年平均每年现金分红比例不低于50%,即2005-200
7年三年现金分红总额与三年实现的累计可供股东分配利润总额之比不小于50%.
承诺履行情况
履行中
特殊承诺
(3)为了充分调动中远航运管理层的积极性, 促进中远航运的健康稳定发展,股
权分置改革工作完成后,在遵循国家相关法律法规要求的前提下,支持中远航运制订
并实施管理层股权激励制度.
承诺履行情况
履行中
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四、其他需要说明的重大事项
1.公司持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
2.公司持有非上市金融企业、拟上市公司股权的情况
□适用 √不适用
★2007年中期:
(一)经营成果及财务状况简要分析
1、航运市场形势分析
报告期, 世界经济持续向上,贸易不平衡的状况有所改善,三大经济体的经济表
现好于预期.随着经济全球化的不断深入,全球产业结构的调整和转移导致世界贸易
格局发生了深刻变化, 以中国、印度、巴西、俄罗斯为代表的新兴经济体对世界经
济、贸易增长的贡献率不断提高. 上半年,中国经济继续保持平稳快速发展,对外贸
易增长较快,利用外资增长平稳,GDP同比增长11.5%.
报告期,受国际贸易以及中国需求持续增长的影响,尤其是亚洲新兴经济体经济
稳定增长的影响, 全球航运业承接2006年下半年的升势,市场总体良好.反映国际干
散货海运价格的波罗的海运价指数(BDI)呈现爆发性增长,从年初4,400点一路攀升,
6月底达到6,278点,上半年日均5,772点,同比增长113%,其中,5月15日创历史最高记
录达6, 688点;反映世界油轮运价的WS指数价格依旧低迷;集装箱运输市场也呈现恢
复性的量价齐升的局面.
报告期,在干散货市场大幅上扬的良好环境的支撑下,国际杂货及特种杂货运输
市场一片繁荣, 呈现出船东市场的特征,中国各主要进出口航线更成为市场亮点,运
价持续平稳上升,远东各出口航线都不同程度地出现运力紧缺的现象,各类机械设备
、汽车、钢坯等特种货物贸易量增长迅速.受此影响,作为公司的主要收入来源的出
口运输收入,占公司总收入的比例上升至48.34%,出口运输营业利润占总营业利润比
例上升至58.31%.同时,受散货运输的影响,上半年回程货源也呈恢复增长态势,回程
航线效益有所改善.预计下半年国际航运市场将在传统旺季的支撑下,持续稳定增长
,而中国因素将继续成为特种杂货运输市场的有力支撑,公司所从事的特种杂货运输
将保持稳定增长态势,公司对下半年的经营仍谨慎乐观.
2、报告期公司生产经营情况概述
报告期, 公司实现营业收入2,453,891,498.94元,比去年同期增加了35.23%;实
现营业利润511,586,999.26元,比去年同期增加了66.53%;实现净利润354,668,933.
95元,比去年同期增加了49.27%.
(1)船舶经营情况
截至2007年6月30日,公司及子公司共拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊
船、半潜船、滚装船和汽车船共85艘, 平均船龄20.40年,总载重吨137.56万吨.
2006年以来,公司按照"十一五"船队发展规划,针对普通杂货船船龄老化、安全
状态和适货性较差等问题,一方面加大老旧船的退役处置力度,致使公司运力自然减
少;另一方面, 为了满足客户不断增长的需求,在新增运力短期难以投入营运的情况
下,公司加大租入船经营的力度,适时租入能满足客户需求且能创造经济效益的各种
运力, 以缓解当前运力不足的局面;同时,针对压港情况,公司采取多种措施,加快船
舶周转,提高现有运力的使用效率.
另外,公司加快落实新造船计划,紧盯二手船市场,积极增加有效运力,以保持公
司的可持续发展. 公司第三届董事会第十三次会议审议通过了2007年度船舶购置和
退役计划, 通过中远航运(香港)投资发展有限公司(以下或简称香港子公司)投资建
造了8艘28,000载重吨多用途船,使得公司的多用途船订单达12艘.
(2)现金流量情况分析
报告期, 公司经营业绩保持较快速度增长,现金流充裕,现金收入比率和净现金
利润比率保持了较高水平,经营活动产生的现金流量净额为576,527,148.00元,每股
经营活动产生的现金流量净额为0. 88元.报告期公司继续加强对应收运费的回收工
作,运费回收率达96.9%.
报告期,公司现金及现金等价物净增加额为206,940,137.52元,同比增长100.45
%,主要是由于经营活动产生的现金流入量额同比大幅增加所致.报告期,公司经营活
动产生的现金流量净额比去年同期大幅增长103.23%,主要原因是船舶运输收入比去
年同期有较大幅度的增长,公司加强运费回收保证了资金的迅速回笼.投资活动产生
的现金流量净额为-319,821,817.92元,上年同期为56,219,802.01,主要原因是报告
期内公司购置"富瀚口"轮及支付了建造8艘28,000吨多用途船第一期的船款.去年同
期,公司因处置老旧船收到现金57,957,940.14元.筹资活动产生的现金流量净额-30
,133,032.77元,因公司报告期内香港子公司按进度偿还了部分长期借款所致.
(3)燃油市场变动情况
报告期, 继续受国际原油需求持续增长、国际投机资金炒作、炼油能力不足以
及地缘政治关系紧张等因素的影响, 国际原油价格在年初略有回落后继续持续走高
, 新加坡船舶燃料用油市场价格也随之水涨船高.公司采取多种综合措施,包括充分
利用中远集团集中采购平台,充分发挥规模采购优势,使公司上半年的燃油平均采购
价格低于市场平均价格.同时,公司积极推进精益管理工作,提高设备工作效率,抓好
船舶热工节能,有效降低了燃油单耗,燃油单耗同比下降了8.3%.报告期,公司船用重
油平均采购价格为324. 07美元/吨,比去年全年下跌了0.06%,比去年同期下跌3.82%
; 船用轻油平均采购价格为578.99美元/吨,比去年全年下跌了0.96%,比去年同期上
涨0. 16%;燃油成本占公司营业成本的比例达29.53%,比去年全年下降3.74个百分点
,比去年同期下降3.19个百分点.预计2007年下半年国际原油价格仍将保持高位震荡
3、报告期公司子公司生产经营情况
(1)中远航运(香港)投资发展有限公司
报告期,公司落实第三届董事会第十三次会议决议,由香港子公司投资建造8艘2
8, 000载重吨多用途船,投资总额为25,600万美元,首艘船交船期为2009年8月,后每
四个月交接一艘.
报告期,香港子公司共实现营业收入327,284,121.89元,同比增长130.30%;实现
营业利润115,449,480.88元,同比增长256.58%.
(2)中远日邮汽车船运输有限公司
报告期,中远日邮汽车船运输有限公司(以下或简称中远日邮)以自有资金250万
美元于2007年1月从国际市场上购入二手汽车船"富瀚口"轮. 报告期内,该轮实现营
业利润12,699,072.07元.
报告期,中远日邮共实现营业收入177,702,979.73元,同比增长131.88%;实现营
业利润31,779,170.54元,同比增长215.67%.
(3)天津中远航运有限公司
2007年4月18日, 天津中远航运有限公司(以下或简称天津子公司)正式开业.公
司计划投的"泰安口"和"康盛口"两艘半潜船于2007年4月22日完成实体交接手续,相
关的船舶所有权证书和国籍证书等变更手续按时办理完毕, 香港子公司的投资额也
已按照约定投资到位.报告期,天津子公司共实现营业收入93,460,796.21元,实现营
业利润10,315,848.66元.
(二)报告期内主要经营情况
1、报告期内发生重大变化的业务盈利能力情况
报告期内,公司船舶的平均期租水平为9,943.34美元/天,同比增长31.29%,总体
毛利率为24.91%,同比增长2.14个百分点.具体分析如下:
(1)受益于航运市场的繁荣, 市场运价平稳增长,同时,因去年退役了7艘老旧杂
货船,提高了杂货船的整体盈利水平,使得上半年杂货船的盈利水平有较大幅度提高
. 报告期,公司杂货船和多用途船的期租水平同比上升了67.32%和15.32%.由于报告
期内公司部分多用途船进行了大修,导致多用途船的毛利率略有下降.
(2)海上工程运输订单充足,但由于报告期内半潜船所履行的运输合同大部分都
是一两年前签订的,其盈利状况基本保持稳定.报告期内半潜船租金水平同期增长17
.73%,毛利率略有下滑.
(3)报告期内,滚装船通过运载高附加值货物,导致期租水平同期增长45.99%,毛
利率同比增长17.56个百分点.
(4)受油气工程大量兴建等影响, 重吊船市场需求旺盛,报告期内重吊船期租水
平同比上升了22.67%,毛利率同比略有下滑.
(5)随着国产汽车出口增长及及国内汽车沿海运输的发展,汽车船创造了较好的
经济效益.报告期内,汽车船期租水平同期增长33.79%,毛利率略有下滑.
3、经营中的问题与困难
(1)燃油价格持续高位振荡.详见本节第(一)大点、第2点中的第(3)小点.
(2)船舶运力自然减少.详见本节第(一)大点、第2点中的第(1)小点.
(三)报告期投资情况
1、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况
2007年5月19日, 经公司第三届董事会第十三次会议审议批准,由香港子公司投
资建造8艘28, 000载重吨多用途船的议案,投资总额为25,600万美元,首艘船交船期
为2009年8月,后每四个月交接一艘.
(以上相关公告详见2007年5月22日的《中国证券报》、《上海证券报》、《证
券时报》及上海证券交易所的网站的www.sse.com.cn)???￠??òaê???
★2007年一季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
截至报告期末,变动幅度较大的资产类项目如下:
(1)货币资金: 由于公司的正常经营带来稳定的现金流入,同时运费收入的回收
情况良好,报告期内公司的货币资金比期初增加26,951.68 万元,增幅34.07%;
(2)应收票据: 由于报告期内公司有多笔运费的银行汇票到期兑现,期末应收票
据余额比期初减少809.32 万元,降幅60.45%;
(3)应收账款:报告期内应收账款的大幅度增加主要受公司实施新会计准则的影
响.根据新准则的要求,公司对营业收入的确认方法从以前按照已完航次核算改为按
"完工百分比法"核算.报告期内,根据"完工百分比"法确认的未完航次收入约有30,6
34.6 万元人民币,并通过资产负债表的应收账款项目予以反映.因此,报告期内应收
账款比期初增加32,324.14 万元,增幅488.59%;
(4)其他应收款: 因为代垫往来款及船舶业务备用金的增加,报告期内其他应收
款比期初增加1,033.76 万元,增幅51.83%.
截至报告期末,变动幅度较大的负债及所有者权益类项目如下:
(1)应付账款:报告期内应付账款比期初增加43,404.74 万元,增幅86.87%;主要
受公司实施新会计准则的影响.根据"完工百分比"确认的未完航次成本约有25,014.
3 万元人民币;
(2)递延所得税负债: 根据新准则的要求,报告期内由于确认境外子公司当期利
润的所得税差额以及所得税暂时性差异,递延所得税负债比期初增加2,431.32 万元
,增幅61.16%;
(3)外币报表折算差额:报告期内,由于人民币兑美元汇率持续上升,境外子公司
因此产生的外币报表折算差额比期初增加-276.80 万元,增幅62.05%.
报告期内,变动幅度较大的利润表项目如下:
(1)营业收入: 报告期内,由于新准则"完工百分比"对未完航次运费收入的确认
,影响营业收入比去年同期增加30,634.6 万元,增幅37.76%;
(2)营业成本:报告期内,由于新准则"完工百分比"对未完航次成本的确认,影响
营业成本比去年同期增加25,014.3 万元,增幅38.70%;
(3)管理费用:由于天津中远航运公司成立增加开办费、公司实行工效挂钩等原
因,导致报告期内管理费用比去年同期增加2,308.34 万元,增幅72.27%;
(4)资产减值损失: 由于报告期末应计提坏帐损失的资产金额比去年同期少,所
以本期资产减值损失比去年同期减少496.80 万元,降幅78.60%;
(5)所得税费用:由于新准则"完工百分比"对未完航次收入成本的确认所带来的
利润增加,加上对境外子公司当期利润的所得税差额计提,报告期内所得税费用比去
年同期增加1,602.18 万元,增幅32.76%.
报告期内,变动幅度较大的现金流量表项目如下:
(1)经营活动流量净额: 报告期内公司由于营运收入增加,同时公司加快了应收
账款的回收力度,合理利用商业信用,因此经营活动产生的现金流量净额同比增加18
,943.35 万元,增幅137.24%;
(2)投资活动流量净额: 由于报告期内公司控股子公司购买二手汽车船"富瀚口
"轮,增加投资活动的现金支出,增幅6878.44%;
(3)筹资活动流量净额: 报告期内由于船队结构调整对资金的需求,减少提前偿
还银行贷款的进度,降幅47.87%;
(4)汇率变动影响: 由于报告期内人民币汇率持续上升,所以本期汇率变动兑现
金的影响比去年同期增加,增幅340.19%.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
为了保护流通股股东的利益,在公司股权分置改革过程中,公司控股股东广远公
司作出了以下承诺:
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
★2006年末期:
一、董事会工作报告
2006年,是公司第三届董事会任期的第一年, 公司经过六年的的快速发展,已初
具规模、实力和市场影响力,为进一步发展壮大奠定了良好基础2006年以来,国际航
运市场形势良好,资本市场经过股权分置改革,已初显繁荣景象.
根据内外部环境的发展变化,结合公司实际情况,第三届董事会确定了未来三年
的工作思路和发展目标.
1 、研究制定公司工作思路和目标
公司坚持全面、协调、可持续的科学发展观, 以逐步确立公司在特种杂货运输
领域的领先地位,保持与客户、雇员和合作伙伴诚实互信的关系,最大程度地回报股
东、环境和社会.为此,公司将致力环境保护,培养国际企业合作精神,进一步强化企
业可持续发展管理体系,全方位履行社会责任,特别是在人权、劳工标准、环境、反
腐败等方面的原则和理念, 以一个"社会责任承担者"身份,支持和参与生态环保护,
主动改善企业的环境保护系统.
公司将继续专注于发展航运主业,以特种杂货运输为主要发展方向,重点发展多
用途船、半潜船、重吊船、汽车船等业务, 适时发展其他高附加值的特种运输业务
, 强化"特"字品牌,努力发展成为国内一流、国际领先的特种杂货运输系统集成者.
为了实现这一目标,第三届董事会将致力抓好以下三个方面的工作:
第一, 树立并巩固各类业务在国内专业市场的领导者地位和国际专业市场的领
先地位,进一步强化专业实力,扩大业务规模,提高市场占有率,不断根据经济环境的
变化将业务重点向更具发展潜力的地区和市场转移;
第二,船队结构进一步趋于合理,在半潜船、多用途船、汽车船等的买造船项目
上有实质性突破并形成良性发展;
第三, 资本经营工作取得更大突破,为船队扩张融得发展资金,通过资本运作使
公司的规模和实力再上新台阶,树立并巩固中国资本市场蓝筹股地位.
2、努力提升公司治理水平
2006年,公司董事会一直致力于公司治理水平的提升,董事会充分发挥专业委员
会的作用,各司其职,分工合作,提高了董事会的议事效率和决策的科学性.各专业委
员会进一步完善工作机制,切实行使职权,在战略管理、财务管理、风险管理等方面
给予公司积极有效的指导, 在促进公司健康发展的同时切实维护全体股东的合法利
益.
2006年, 由第三届董事会战略决策委员会牵头,共召开三次会议,分别就海外并
购、买造船规划、设立天津合资等重要事项进行研讨, 研究制定了公司中期资本运
作计划.
公司董事会提名委员会在高管班子任期届满以及补选公司董事人选的过程中,
严格考核,认真审查,把好高管班子和董事候选人的人选关.
公司董事会薪酬与考核委员会十分关注国家关于股权激励政策的制定和出台情
况,组织研讨公司股权激励方案推进计划,为公司建立长效激励机制发挥积极的推动
作用.
公司董事会审计委员会在新会计准则实施过程中, 组织相关人员进行研讨和学
习,确保公司实施新会计准则的顺利平稳.
二、报告期内整体经营情况分析和讨论
(一)全球航运市场形势及对公司的影响
1、世界经贸形势与航运市场
报告期,世界经济发展总体形势良好,在三大经济体以及以中国为龙头的新兴经
济体的支持下, 世界经济继续保持稳健增长,整体增速高达5.1%.中国经济在宏观调
控下,仍实现了高速、平稳、协调的发展,国内生产总值增长率10.5%.受宏观调控和
人民币币值变化影响,报告期我国进出口贸易呈现出"大进大出、出口增速回落、进
口增速回升"的新特点.2007年,国际货币基金组织(IMF)预测全球经济增速将达4.9%
,中国经济仍将继续保持较快增长.但受宏观调控政策、人民币升值压力、贸易摩擦
等因素影响, 2007年,中国对外贸易增速可能会略有下降,将进一步呈现进出口均衡
发展的态势.
由于经济全球化所带来的世界产业结构的深层次变化, 特别是中国、印度等新
兴经济体在世界经济贸易的地位不断增强,带动了国际航运市场的持续、快速发展.
2006年, 国际海运市场尽管经历了高油价、汇率波动、局部地区政治局势不稳定等
不利因素, 但仍然延续了前几年的繁荣,保持了快速增长.由于新兴经济体经济的不
稳定性,加上其它非理性因素,也导致了国际航运市场的剧烈波动.2006年,集装箱运
输市嘲量增价跌", 市场非理性因素对运价的影响力不断扩大;反映国际干散货运价
走势的波罗的海指数(BDI)高位调整;反映世界油轮运价的WS指数随季节性波动特征
明显,呈现"两头高,中间低"的马鞍形走势.
2、特种杂货运输继续平稳发展
在全球经济稳步发展的带动下, 2006年特种杂货运输市场保持了稳定增长的良
好形势. 受特种船运力供求关系的影响,部分特种船运力相对紧张.受深海石油开采
的快速发展,半潜船运输在未来几年内供求依然紧张;受中国直接对外投资的强劲增
长,导致以运载机械设备货、重大件货为主要货源的多用途船运输需求旺盛;在中国
国产汽车整车出口大幅增长的带动下, 国内汽车船出口舱位不足.报告期,杂货和多
用途船运输市场呈现了"前低后高”的走势,特别是下半年以来,市场逐步回暖,运价
水平稳中有升.
报告期,受中国进出口贸易结构的影响,进出口双向货流不平衡状况在特种杂货
运输上得以反映, 公司出口运输收入占公司总收入的46.02%,同比增长12.57%,出口
运输主营业务利润同比增长6. 77%;与此同时,受干散货和集装箱船对传统杂货市场
的挤压以及公司部分老旧杂货船船型限制,公司部分航线的回程效益不理想.报告期
, 公司回程运输收入同比减少18.52%,主营业务利润同比减少75.52%,由于回程货的
业务利润仅占公司主营业务利润的7.73%,对公司利润的影响相对有限.
展望2007年,预计世界经贸将继续保持稳定,世界特种杂货运输市场供需总体相
对平衡, 随着中国经济和进出口贸易的高速增长以及大型国企"走出去"战略的实施
,非洲、南美、印度等新兴市场的快速发展,这对特种杂货出口运输形成强有力的支
撑,但公司部分航线回程效益由于受货源、船型等因素影响,预计难以有根本的改观
.总体来看,公司对2007年的特种杂货市场继续持谨慎乐观态度.
(二)报告期公司生产经营情况
报告期, 公司共拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊船、半潜船、滚装船
和汽车船共84艘,平均船龄19.80年,总载重吨136.63万吨.
报告期, 公司继续强化"以固定航线为依托,完善核心班轮航线"的经营模式,利
用船队优势、技术优势、品牌优势和服务优势,全力打造核心精品班轮航线.一方面
公司继续巩固现有固定航线市场的竞争优势,不断提高市场占有率,加大宏观经贸、
航运发展趋势和新兴市场的研究工作,不断开拓新市场,通过对船舶、货源的统筹安
排, 达到公司整体效益最大化,积极开展租船业务,通过各种措施努力提高运输收入
;另一方面公司通过加强精益管理,内部挖潜,降低公司生产经营成本,以达到降本增
效目的.
报告期, 公司根据制定的船队发展"十一五"规划,坚持以"特"为主的发展思路,
"退、租、买、造"相结合, 加快推进船队结构调整.报告期,公司先后退役了"风平"
、"风泰"、"淮阳"、"登云"、"紫云"、"贺江"、"岱江"等七艘老旧杂货船.同时,充
分发挥中远航运(香港)投资发展有限公司(以下或简称香港子公司)海外买造船平台
的作用, 购入一艘二手多用途船"永盛"轮,签订了建造4艘27,000吨多用途船的造船
合同.随着公司船队结构调整工作的逐步落实,公司船队的整体实力将会得到较大提
升.
报告期,公司共实现主营业务收入3,848,378,664.42元,比2005年增长2.86%;实
现营业利润783,701,479.60元,比2005年下降24.28%;净利润 615,426,339.
00 元,比2005年下降10.17%.
1、多用途船和杂货船
截至报告期末,公司共拥有和控制多用途船和杂货船共70艘,计117.83万载重吨
,是公司的主要利润来源.报告期,公司加强各航线间的配合,实现运力、信息、货源
共享,合理调配和投放运力,实现整体船队载重量利用率、舱容利用率和经济效益最
大化. 公司紧跟大型国企"走出去"的步伐,为其海外投资和发展提供物流运输服务,
与其建立长期稳定的战略合作关系. 公司紧紧抓住航运市场处于相对高位的有利机
遇,加大对高价货物的揽货力度,及时签订COA合同,锁定部分收益.同时,公司通过各
种方式加强疏港工作,船舶在港非生产性停时同比下降25%,提高了船舶的周转效率.
报告期公司多用途船和杂货船队共实现主营业务收入2, 996,545,868.55元,占
主营业务收入的77.87%;实现主营业务利润620,181,545.18元,占主营业务利润的61
.92%.
2、半潜船
截至报告期末,公司共拥有3艘半潜船,计5.15万载重吨."泰安口"和"康盛口"轮
两艘新型半潜船继续发挥设备、技术及管理优势,赢得市场和国际大客户的青睐,合
同定单充足,经营业绩同比有较大幅度提升.
报告期,公司半潜船共实现主营业务收入317,344,321.21元,占主营业务收入的
8.25%;实现主营业务利润203,230,676.84元,占主营业务利润的20.29%.
3、重吊船
截至报告期末,香港子公司拥有4艘重吊船,计6.78万载重吨.随着中国、印度等
发展中国家经济的快速发展,在基础设施建设和重化工业加快发展的带动下,机械设
备、重大件运输市场快速发展.报告期,香港子公司继续将四艘重吊船加入荷兰Big
Lift公司的联营体、并适时反租经营,创造了较好的经营效益.
报告期,公司重吊船共实现主营业务收入229,000,409.29元,占主营业务收入的
5.95%;实现主营业务利润118,701,748.01元,占主营业务利润的11.85%.
4、汽车船
截至报告期末, 公司及其子公司共拥有4艘汽车船,计2.73万载重吨.报告期,国
际整车运输市场需求旺盛, 公司在巩固现有航线的基础上,大力开拓新的国际航线,
并适时从市场上租入运力,优化船队结构,满足运力需求.在国内航线方面,联合国内
其他汽车船公司,共同为丰田、海南马自达等重要客户提供班轮服务,进一步提升了
服务质量和服务水平, 实现共赢.随着中国汽车整车出口的大幅增长,运价低廉、质
量稳定的海运必将逐渐成为整车运输的主流模式,公司将把握市场机遇,适时发展汽
车船,进一步提升汽车船在整体船队中的比例.
报告期,公司的汽车船共实现主营业务收入193,332,984.26元,占主营业务收入
的5.02%;实现主营业务利润34,126,148.28元,占主营业务利润的3.41%.
5、滚装船
截至报告期末,公司及其子公司共拥有3艘滚装船,计4.14万载重吨.该船型自20
05年底由期租改成自营,收到较好的效果.
报告期,公司滚装船共实现主营业务收入112,155,081.11元,占主营业务收入的
2.91%;实现主营业务利润25,478,543.79元,占主营业务利润的2.54%.
(三)燃油情况分析
报告期, 受世界经济持续增长、供需关系不平衡、国际投机资金的炒作以及各
种地缘政治的冲击,国际油价不断攀升,纽约期货交易所原油价格于7月14日创下77.
4美元/桶的历史新高.第四季度,由于飓风活动背离市场预期、库存连续增加等因素
影响, 国际原油价格逐步回归.受国际原油价格走势的影响,报告期内国际船用燃油
价格持续上涨.2006年,公司船用重油平均采购价为324.28美元/吨,比上年上升了26
.30%;船用轻油平均采购价为584.59美元/吨,比上年上升了28.11%;燃油成本占主营
业务成本的比例由上年的27.24%上升为33.27%;燃油成本比上年增加了246,421,233
. 59元.面对跌宕起伏的油价,公司在燃油采购过程中始终坚持全方位评估定价模式
, 充分利用中远集团集中采购的规模效应,推动船舶热工节能工作,提高设备工作效
率, 降低燃油单耗.通过采取上述各种措施,报告期公司燃油采购价格低于市场平均
水平,减轻了燃油价格上涨对给公司成本的影响.
2007年, 在地缘政治、伊朗核争端、市场需求、OPEC政策以及不确定因素的影
响下, 国际油价将在一定区间内波动,但总体将呈稳中回落的态势.公司将继续采取
各种有效措施,努力降低油价波动所造成的影响.
(四)汇率变动对公司的影响
自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基? ⒉慰家焕鹤踊醣医小
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调节、有管理的浮动汇率制度,当日将人民币对美元汇率调升2%,2005年9月23日,央
行扩大了人民币对非美元汇率的浮动区间.报告期,人民币累计升值达3.24%.
报告期,因公司外汇收支不平衡,人民币升值导致收入、成本降低的幅度不同而
导致利润减少1860万元人民币. 同时,香港子公司因购买二手船分别于2005年和200
6年向银行借入7700万美元和1600万美元,导致公司外汇负债余额高于外汇资产余额
,人民币升值也给公司带来了一定的汇兑收益.
公司认为人民币升值将是长期趋势,但不会大幅度变化,但对欧元、日元的波动
幅度较美元更剧烈. 报告期,针对面临的汇率风险,公司积极采取了包括调整收支货
币结构、调整资产、负债货币结构、开展双货币投资理财、及时结汇等多种措施,
努力降低汇率波动对公司的影响.
(五)现金流量情况分析
报告期, 公司经营业绩保持稳定,现金流充裕,现金收入比率和净现金利润比率
保持了较高水平,经营活动产生的现金流量净额为742,473,007.73元,每股经营活动
产生的现金流量净额达到1.13元.报告期公司加强了对以前年度应收运费的追收,使
公司账上未达运费的帐龄均保持在一年以内,运费回收率达98.7%.
报告期,公司的现金及现金等价物净增加额为247,834,733.18元,同比增长629.
73%,主要是由于投资活动产生的现金流出量净额同比大幅减少所致.报告期,公司经
营活动产生的现金流量净额为742,473,007.73元,同比下降29.97%,主要原因为燃油
等主营业务成本的大幅上升使现金流出金额同比上升13. 87%.投资活动产生的现金
流量净额为-224, 889,773.31元,同比上升72.44%,主要原因是公司购置"永盛"轮等
船舶支付现金312,622,743.07元,同时退役"风平"等船舶收到现金87,596,269.67元
, 而2005年,公司为购置四艘重吊船等共支付现金达816,039,366.70元.筹资活动产
生的现金流量净额为-250, 757,802.93元,同比下降18.85%,因为公司偿还了部分购
置重吊船的债务,借款相对减少.因汇率变动使公司损失了18,990,698.31元人民币.
三、报告期内的具体经营情况
(一)主营业务的范围及其经营状况
1、报告期内,主要航线市场占有率情况
公司主要从事特种杂货远洋运输业务, 公司2004年收购和租入广远公司47艘船
舶后, 从经营两条主要班轮航线扩大到七条航线,因承载的货物较为特殊,没有公开
的统计资料, 只能从各国港口代理统计的资料分析公司部分航线2006年市场占有率
.按航区分类,分别如下:
(1)、固定航线运输
①远东-孟加拉航区的件杂货班轮运输
在日本市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为50%;
在韩国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为60%;
在中国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为90%.
②远东-非洲航区的件杂货班轮运输:
在日本市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为80%;
在韩国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为50%;
在中国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为30%.
③中国-美洲航线
在中国出口该航区化工品运输市场的占有率约为40-50%;
南美回程鱼粉运输的市场占有率约为70%.
④中国-波湾、红海航线
在中国出口该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为70%;
该回程航线的市场占有率约40%左右.
⑤远东-欧洲、地中海航线
欧洲－远东杂货船市场的来回程的占有率均约为20%.
(以上数据根据各港口代理的统计资料).
(2)半潜船运输
目前, 公司是全球仅有的两家拥有商业用途半潜船并从事海上工程运输的航运
公司, 也是亚洲唯一拥有半潜船的航运公司,2006年共完成个16航次,承运货物9.50
万吨.
(3)汽车船运输
公司汽车船运输在国内沿海汽车运输市场占用率约为25%.
5、报告期的业务变化情况及推出的新产品及服务
(1)报告期的业务变化情况
报告期,杂货船主营业务收入和主营业务利润比上年同期分别下降19.60%和74%
,期租水平同比下降25.57%;多用途船主营业务收入和主营业务利润同比分别上升1.
70%和下降21. 46%,期租水平同比下降8.37%.普通杂货船主要是因油价大幅上升,承
运的普通杂货运价下跌所致;多用途船运价同比虽有提升,但由于燃油成本高企、部
分港口受基础设施不足及季节性气候影响而导致塞港, 使港口使费等费用也较上年
相应有所增加,导致其主营业务利润和期租水平均出现不同程度下滑.
报告期, 半潜船市场需求强劲,订单饱和,其主营业务收入和主营业务利润比上
年同期分别上涨15.63%和47.80%,期租水平比上年同期上涨49.87%;
报告期, 滚装船自上年年底由期租全部改为自营,由于货量充足,其主营业务收
入和主营业务利润比上年同期分别上涨98.50%和118.47%,期租水平较上年增长56.4
1%;
报告期,受重大件运输市场持续稳定及加入荷兰BIG LIFT联营体的规模效应,重
吊船经营效益稳中有升,其主营业务收入和主营业务利润比上年同期分别上涨27.27
%和38.99%,期租水平较上年同期增长15.75%;
报告期,通过与国内重要汽车厂商建立长期合作关系,积极开拓出口整车运输和
国际运输业务,汽车船主营业务收入和主营业务利润比上年同期分别上涨80.13%和3
8.39%,期租水平较上年同期增长10.90%.
(2)报告期公司未推出新产品
(二)主要供应商、客户情况
报告期公司主营业务收入前五名客户的销售额合计为920,502,103.96 元,占全
部销售收入的23.92%.
报告期公司向前五名供应商的采购额为900,773,649.29 元,占总采购金额的31
.94%.
(三)公司资产和利润构成变动情况
1、利润及现金流量表项目
单位:元 人民币
项目 2006年1-12月 2005年1-12月 增减比例
主营业务成本 2,785,059,404.85 2,497,056,306.08 11.53%
财务费用 33,651,002.49 12,490,417.21 169.41%
利润总额 841,890,558.83 1,034,981,130.22 -18.66%
现金及现金等价物净增加额 247,834,733.18 33,962,722.49 629.73%
货币资金期末比期初增加43.65%,由于本年实现营业利润,资金回笼情况良好.
应收票据期末比期初增加27.93%,主要是由于本年营业收入增加.
应收账款期末比期初增加22. 05%,主要原因在于本年营业收入增加以及特殊客
户结算期的影响导致应收账款余额年末有所增加.
预付账款期末比期初增加103. 92%,主要是由于随着公司业务的不断拓展,航区
的扩大,挂港增多,导致预付的港口使费有所增加.
存货期末比期初增加20. 97%,是由于公司业务拓展,航次增加,以及油价上涨等
因素导致期末未完航次成本相应增加.
在建工程期末比期初增加9979万元, 增加原因为投资新航运管理系统以及建造
四艘多用途船的首期投资款.
短期借款减少724.70万元,原因是日邮公司偿还向瑞穗银行的1年期购船贷款.
应付账款期末较期初增加39. 4%,是由于公司业务发展,期末应付未付船舶费用
增加.
其他应付款期末较期初增加361. 1%,主要是已批准尚未发放的应付员工款项以
及代收代付的货损赔偿金.
少数股东权益期末较期初增加23. 12%,原因是中远日邮公司报告期利润增加所
致.
盈余公积期末较期初增加43.44%,增加原因为:
(1)按照本部的净利润分别提取10%法定盈余公积金、10%任意盈余公积金.
(2)按照对子公司中远日邮汽车船运输有限公司的持股比例,确认其本期可供分
配利润提取的10%企业发展基金、10%储备基金.
(3)根据财企[2006]67号《关于<公司法>施行后有关企业财务处理问题的通知
》,企业对2005年12月31日的公益金结余,转作盈余公积金管理使用.
主营业务成本增长11. 53%,主要是由于油价上涨,导致燃油成本大幅升高.同时
因航运业运力增加, 船员劳工市场短缺,造成船员租金上涨,导致船舶固定费用有所
增加.
财务费用增加169.41%,主要是由于香港子公司贷款买船,利息支出增加所致.
利润总额减少18. 66%,主要是由于油价及原材料价格上涨导致成本的增幅超过
收入的增长幅度,使得利润总额有所减少.
(四)公司控股子公司情况
1、中远日邮汽车船运输有限公司
2003年, 公司与日本邮船株式会社(NYK)合资成立"中远日邮汽车船运输有限公
司(以下或简称中远日邮)", 注册资本1000万美元,其中,公司占股51%,NYK占股49%,
主要从事国际整车运输业务.
报告期, 国际整车运输市场需求旺盛,中远日邮在巩固现有航线的基础上,大力
开拓新的国际航线,并适时从市场上租入运力,优化船队结构,满足运力需求,实现主
营业务收入166,146,866.94元人民币,同比增长99.59%;实现营业利润 20,519,783.
07元人民币,同比增长69.46%.
2、中远航运(香港)投资发展有限公司
2005年9月5日, 公司在香港投资成立全资子公司中远航运(香港)投资发展有限
公司, 初始投资额为295万美元,主要从事国际远洋货物运输、船舶代理、租赁、买
卖业务.经第二届董事会第二十四次会议和国家有关部门审批,公司向香港子公司增
资985万美元. 2006年5月16日,增资资金已全部到位,增资后香港子公司的投资总额
为1280万美元.经公司第三届董事会第七次会议审议批准,同意再次向香港子公司增
资5,000万美元,公司正按照国家关于境外投资的有关规定,履行相关的审批程序,增
资完成后香港子公司的投资总额将达到6280万美元.
报告期,根据公司对香港子公司的定位,香港子公司充分利用香港区位优势、政
策优势、金融优势和航运中心的优势, 逐步发展成为公司海外经营、融资和买造船
的重要平台,开展了一系列的投资和资本运作.
经公司第二届董事会第二十四次会议审议批准, 公司将半潜船"发展之路"轮出
售给香港子公司,2006年3月28日"发展之路"轮完成船舶实体交接.
经公司第三届董事会第四次会议审议批准, 公司以不超过5000万美元额度的自
有资金给予香港子公司境外借款.由香港子公司以2,080万欧元的价格购买二手多用
途船"GRETA C"轮(即"永盛"轮).
经公司第三届董事会第六次会议审议批准, 由香港子公司作为投资主体投资建
造4艘27, 000万吨的多用途船,总价为12,640万美元.公司将多用途船"大田"轮出售
给香港子公司, 2007年1月8日,"大田"轮完成了船舶实体交接工作,船款也于2007年
1月30日付清.
经公司第三届董事会第七次会议审议批准, 公司与香港子公司共同投资设立合
资公司"天津中远航运有限公司",(以下或简称"合资公司"),合资公司的初始投资总
额为9800万美元,初始注册资本为5000万美元,其中,香港子公司出资1500万美元,占
股30%.
截至报告期末,香港子公司共拥有和控制八艘船舶,分别为四艘重吊船、多用途
船"永盛"轮、半潜船"发展之路"和两艘新型半潜船,实现了跨越式增长,共实现主营
业务收入435,491,638.47元人民币,实现营业利润167,845,917.58元人民币.
3、天津中远航运有限公司
经公司第三届董事会第七次会议审议批准, 公司与香港子公司在天津滨海新区
的天津保税区共同投资设立合资公司"天津中远航运有限公司", 合资公司的初始投
资总额为9800万美元,初始注册资本为5000万美元,其中:公司出资3500万美元,占股
70%;香港子公司出资1500万美元,占股30%.2006年12月18日,天津中远航运有限公司
已向天津市工商行政管理局取得了营业执照.
公司计划以"泰安口"和"康盛口"两艘半潜船的账面净值作为出资, 其中3500万
美元作为对合资公司的出资, 账面净值与出资额之间的差额作为对合资公司的借款
记入合资公司的负债, 香港子公司以现金方式出资.截至报告期,公司正按照国家有
关规定,履行相关的审批程序,上述资产尚未正式投入.
(五)对公司未来发展的展望
1、对公司未来发展的展望
根据公司制定的发展战略,公司将致力于发展成为技术装备一流,管理手段创新
, 综合竞争力较强,可持续发展的特种杂货运输企业.根据未来航运市场需求和公司
自身业务特点, 进一步巩固现有的优势船型,重点在"特"字上下功夫,重点培育发展
半潜船、汽车船、重吊船以及新型多用途船等业务,打造特种运输国际品牌,向着全
球特种杂货运输市场领导者的目标努力.主要工作思路是:
一是积极推进船队结构调整工作, 优先发展技术含量高、适货能力强、具有良
好市场前景和核心竞争能力的半潜船、多用途重吊船、汽车船, 力争在新造船方面
尽快取得更大的进展; 二是为缓解决当前运力紧缺问题,采? 巴恕⒆狻⒙?相结
合, 调整现有船队结构,改善船队状况;三是在巩固现有固定航线竞争优势的基础上
, 加强对新兴市场的研究和开发力度,深度开发非洲、印度和南美市?凰氖羌绦颉
簟簟?
造"特"字品牌,抢占特种运输高端市场,在船队技术、优质服务、创新经营三方面打
造品牌,完善营销网络,提高市场份额,做大特种船队规模.
2、未来几年公司发展资金需求及融资计划
按照公司的船队发展规划和公司未来发展战略, 公司正加快推进船队结构调整
工作. 航运业是资本密集型的行业,无论是新造船还是从购置二手船,均需大量资金
. 同时,船队结构的调整也是一项长期的、复杂的、持续性的工作,因此公司将根据
各项目所需的资金额度、项目的进展等情况,审慎选择最佳的筹资方式,如通过利用
自有滚存盈余资金、向银行融资借款及利用资本市场进行融资等多种融资方式, 筹
集公司发展所必需资金,保障公司持续发展所需资金.
3、经营中存在的风险及解决措施
(1)航运市场周期性风险
航运市场波动的风险主要来源于世界经贸的周期性以及运力供求关系的影响.2
006年,国际集装箱班轮运价的大幅下滑、BDI以及WS指数的大起大落,
体现了航运市场风云变幻、跌宕起伏的真面目.
努力规避航运市场波动风险的影响, 打造一支反周期甚至是没有周期的特种船
队, 一直是公司致力发展的目标.公司所从事的特种杂货运输是国际航运业中,经营
相对稳定,竞争相对平缓的一个细分的专业市场,公司通过做强、做优特种杂货运输
业务, 已初步树立了在该行业的领先地位.同时,公司一直致力于现代企业制度的完
善和风险管理机制的建立,推进全面风险管理,加强对公司风险的研究、分析、评估
和控制,保持公司的可持续发展,最大程度回报股东.
(2)船队整体老化的风险
截至报告期末,公司船舶平均船龄为19.8年.根据公司制定的"十一五"船队发展
规划,公司正积极开展船队结构调整工作.但由于公司订造的新造船最早在2009年才
能下水投入营运, 因此,公司在未来几年还必须依靠现有船队经营.整体船队老化给
公司经营和管理带来了较大的困难, 主要体现在:一是老旧船舶船型较差,特别是普
通杂货船的市场竞争能力较弱,抵御市场波动的能力差;二是船舶维护保养的工作量
大,投入多,给公司成本带来较大压力;三是老旧船安全管理压力大,港口国检查越来
越严格,这些都给公司安全管理工作带来了很大的难度.面对这些困难,2006年,公司
退役"风平"轮等7艘一批适货性差、经营效益不理想、安全状况较差的船舶,2007年
及今后几年还将继续退役部分老旧船舶, 同时,公司正积极推进新造船工作,力争尽
快取得大的进展.同时,密切关注二手船市场,以合适价格,买入适合市场需要的船型
,逐步调整公司的船队结构.
(3)燃油价格风险.
详见本七节第二点第(三)小点.
(4)汇率风险.
详见本七节第二点第(四)小点.
四、执行新企业会计准则后, 公司可能发生的会计政策、会计估计变及其对公
司财务状况和经营成果的影响情况
(一) 2007年1月1日新准则首次执行日,现行会计准则与执行新准则股东权益的
差异分析
1、所得税
(1)本公司按照现行会计准则的规定, 制定了公司的会计政策,据此本公司计提
了坏账准备、固定资产减值准备.根据新会计准则的规定,应将资产账面价值小于资
产计税基础的差额计算递延所得税资产,由此增加了2007年1月1日留存收益65.74万
元.
(2)本公司对属下境外子公司尚未分配的利润按权益法确认了投资收益19,875.
90万元,根据财政部《境外所得计征所得税暂行办法》(修订)的通知,境外所得需与
境内所得汇总纳税, 并可按16.5%的简易扣除办法抵扣境外已纳税款.根据新会计准
则的规定,应将资产账面价值大于资产计税基础的差额计算递延所得税负债,由此减
少了2007年1月1日留存收益3,975.18万元,其中归属于母公司的所有者权益减少3,9
75.18万元、归属于少数股东的权益减少0.00元.
2、少数股东权益
本公司2006年12月31日按现行会计准则编制的合并财务报表中, 少数股东权益
为5,353.75万元,根据新会计准则的规定应计入股东权益,由此增加2007年1月1日股
东权益5,353.75万元.
(二)执行新准则后, 可能发生的会计政策、会计估计变更及对公司财务状况和
经营成果的影响.
1、根据企业会计准则第2号-长期股权投资,公司将现行会计政策对子公司采用
权益法核算改按成本法核算, 因此将减少子公司经营成果对母公司当期的投资收益
,将对公司本部报表利润产生一定的影响.
2、根据企业会计准则第4号-固定资产,公司将现行对船舶预计净残值的会计估
计由原来按船舶原值的百分之五变更为以航运市场历史二手船平均处置价格为依据
,按船舶轻吨计量,在一定程度上会影响公司利润及股东权益.
3、根据企业会计准则第9号-职工薪酬,公司将现行会计政策下对职工福利费按
工资比例计提改按根据历史经验数据和自身实际情况,据实列支职工福利费.
4、根据企业会计准则第14号-收入, 公司将现行会计政策下对期末未完航次盈
亏不确认变更为按完工百分比确认,但预计对全年营业利润及股东权益影响不大.
5、根据企业会计准则第18号-所得税, 公司将现行会计政策下对所得税的会计
处理应付税款法改为资产负债表债务法, 将资产账面价值小于资产计税基础的差额
计算递延所得税资产; 将资产账面价值大于资产计税基础的差额计算递延所得税负
债,.此项政策的变化将影响当期所得税费用,进而影响当期净利润及股东权益.
6、根据企业会计准则第33号-合并财务报表, 少数股东权益将由原来单独列示
改为在合并资产负债表中所有者权益项目下列示, 少数股东损益将不再作为合并利
润表中净利润的减项.此项政策的变化将影响公司的股东权益及净利润.
五、报告期内的投资情况
(一)报告期未实施再融资计划,未募集新的资金
(二)报告期内非募集资金投资
1、经公司第三届董事会第四次会议审议批准, 香港子公司以自有资金2,080万
欧元购入二手多用途船"永盛"轮,2006年7月17日,该轮完成了船舶实体交接工作,船
款也随即付清.
2、经公司第三届董事会第六次会议审议批准,由香港子公司作为投资主体投资
建造4艘27,000万吨的多用途船,总价为12,640万美元,船价10%的首付款已按建造合
同要求如期支付.
3、中远日邮以自有资金250万美元于2007年1月从国际市场上购入二手汽车船
"富瀚口"轮,2007年1月18日,该轮完成了船舶实体交接工作,船款也随即付清.
六、广东羊城会计师事务所有限公司出具了(2007)羊查字第9476号的标准无保
留意见的审计报告.
投资情况说明:
报告期内的投资情况
(一)报告期未实施再融资计划,未募集新的资金
(二)报告期内非募集资金投资
1、经公司第三届董事会第四次会议审议批准, 香港子公司以自有资金2,080万
欧元购入二手多用途船"永盛"轮,2006年7月17日,该轮完成了船舶实体交接工作,船
款也随即付清.
2、经公司第三届董事会第六次会议审议批准,由香港子公司作为投资主体投资
建造4艘27,000万吨的多用途船,总价为12,640万美元,船价10%的首付款已按建造合
同要求如期支付.
3、中远日邮以自有资金250万美元于2007年1月从国际市场上购入二手汽车船
"富瀚口"轮,2007年1月18日,该轮完成了船舶实体交接工作,船款也随即付清.
★2006年三季:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
√适用 □不适用
报告期, 世界经济和中国经济继续保持增长态势,受世界经贸持续增长的影响,
在强劲市场需求的带动下, 由于运力增长低于市场预期,加上传统航运旺季的到来,
报告期内国际航运市场呈现逐步上扬的走势.集装箱运输逐步摆脱上半年的低迷,步
入上升通道,国际油运市场维持较高运价水平,反映国际干散货运价走势的波罗的海
指数上涨快速, 9月18日BDI指数达4279点,创今年以来最高水平,尽管后来的走势有
所反复, 但目前依然维持相对高位.公司所从事的特种件杂货运输市场相对独立,整
体走势平稳, 运价稳中有升.作为公司主要利润来源之一的出口运输,继续保持货源
充足、运力相对短缺的良好市场环境,其占报告期总收入的比例达44.13%;特种货物
运输势头强劲,半潜船、重吊船运输效益增长幅度明显,充分显示了特种船运输良好
的增长性和较强的抗周期性特征.回程方面,由于中国进出口贸易的不平衡性及受集
装箱运输的挤压,部分航线效益仍相对低迷.
报告期,国际原油价格出现一定幅度的回落,特别是9月份以来,受国际政治、经
济以及气候等因素的影响,国际原油价格出现了连续下跌的走势,国际船用燃料油市
场9月份平均价格也随之有所下降. 报告期,公司船用重油平均采购价格为335.73美
元/吨,比上半年下降了0.36%,船用轻油的平均采购价格为596.87美元/吨,比上半年
上升了3. 26%.燃油成本占主营业务成本的比例为33.56%,较上半年上升了0.84个百
分点, 这主要是因为公司船舶所用燃油采购的时间与航次完成结算存在一定的滞后
性所致,因此,报告期内公司使用燃油的平均价格较上半年尚无明显下降.
截止报告期末,公司共实现主营业务收入2,802,486,942.77元,较去年同期下降
0.70%;实现营业利润565,825,855.25元,较去年同期下降34.06%;实现净利润435,08
1,075.43元,较去年同期下降22.68%.
第四季度, 由于传统运输旺季等原因,预计国际航运市场将保持较高水平,油价
的逐步回落使航运企业的成本压力有所减轻, 但油价的不稳定性及部分航线回程运
价低迷等原因, 也给公司第四季度经营效益带来一定的不确定性.但总体来看,我们
依然维持年初预测,对2006年的特种杂货运输市场继续持谨慎乐观态度,力争创造出
优于市场水平的经营业绩,努力实现股东回报最大化的经营目标.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收
益、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变
动及原因的说明)
□适用 √不适用
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其
原因说明
□适用 √不适用
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况为
了保护流通股股东的利益,在公司股权分置改革过程中,公司控股股东广远公司作出
了以下承诺:
(1)特殊承诺:
所持的非流通股股份自中远航运股权分置改革方案实施之日(2005年12月09日)
起12个月内不上市交易或转让, 其后12个月内不在交易所挂牌交易; 在前述承诺期
满后的12个月内若减持股份, 则通过交易所挂牌交易出售的股票数量不超过公司总
股本的5%,并且挂牌交易的价格不低于每股8.63元(在中远航运因利润分配、资本公
积金转增股份、增发新股或配股等情况而导致股本或股东权益发生变化时进行相应
的除权、除息计算).
承诺履行情况:履行中
(2)特殊承诺:
将在中远航运2005-2007年度股 东大会上提议中远航运进行现金分红并投赞成
票, 以使中远航运2005-2007年平均每年现金分红比例不低于50%,即2005-2007年三
年现金分红总额与三年实现的累计可供股东分配利润总额之比不小于50%.
承诺履行情况:履行中
(3)特殊承诺:
为了充分调动中远航运管理层的积极性,促进中远航运的健康稳定发展,股权分
置改革工作完成后,在遵循国家相关法律法规要求的前提下,支持中远航运制订并实
施管理层股权激励制度.
承诺履行情况:因有关文件没有出台,故尚未具备履行条件.
7.未股改公司的股改工作时间安排说明
□适用 √不适用
未股改公司已承诺股改但未能按时履行的具体原因说明
□适用 √不适用
投资情况说明:
1、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况
2006年6月29日, 经公司第三届董事会第四次会议审议批准,由香港子公司购买
二手多用途船"GRETA C"轮(已改名为"YONG SHENG"), 该船于2002年9月在罗马尼亚
建造,载重吨19,461吨,购买价为2,080万欧元.
2006年7月17日, 香港子公司与卖家在香港进行了"GRETA C"轮的法律交割手续
.同日,买卖双方在新加坡进行了实体交接,船舶所有权证书和国籍证书已办妥.
(以上相关公告详见2006年6月30日、7月19日的《中国证券报》、《上海证券
报》、《证券时报》及上海证券交易所的网站的www.sse.com.cn)
(四)预计至下一报告期末的净利润与上年同期相比发生大幅度变动情况
★2006年中期:
(一)经营成果及财务状况简要分析
1、航运市场形势分析
报告期, 在美欧日三大经济体的支持下及中国、印度、巴西等新兴经济体的推
动下,尽管面临着国际原油价格持续上涨、美元不断贬值等风险,但世界经济总体形
势仍继续向好.受此影响,国际贸易继续保持良好的增长势头.上半年,中国经济继续
保持平稳的增长趋势, GDP同比增长了10.9%,对外贸易总体运行平稳,出口增长好于
预期,进口适度增长,中国仍是推动国际航运需求增长的重要动力.
报告期, 国际航运市场整体有所下行,呈现周期性调整特征.无论是反映国际干
散货运价走势的波罗的海指数(BDI)还是反映世界油轮运价的WS指数,经过一段时间
的下行整理之后,受需求持续增长和运力增长低于预期的影响,呈现前低后高的走势
,集装箱运输受运力增长过快的影响,部分航线竞争激烈,运价相对低迷.
报告期,杂货运输市场供需相对平衡,竞争较为平缓,新兴市场的快速发展,各类
设备、大型机械、汽车等特种货物贸易增长迅速, 为特种杂货运输提供了比较充足
的货源.但由于集装箱船运力增长对传统杂货市场的挤压,普通杂货运输的运量和运
价有所回落.但作为公司主要利润来源之一的出口运输,依然保持货源充足、运力紧
张的良好市场环境, 使出口运输收入占总收入的比例上升至45.53%.下半年,在世界
经贸强劲增长的带动下,尤其是在"中国因素"、"印度因素"需求的拉动下,国际航运
市场基本面仍将保持良好,公司所从事的特种杂货运输总体也将保持平稳态势,公司
对下半年的经营仍持谨慎乐观态度.
2、报告期公司生产经营情况概述
报告期, 公司实现主营业务收入1,813,467,852.89元,比去年同期减少了2.18%
;实现主营业务利润383,393,824.11元,比去年同期减少了43.59%了;上半年,公司实
现净利润242,259,922.67元,比去年同期减少了38.86%.
(1)船舶经营情况
为了增强公司的可持续发展能力,保持公司船队的核心竞争力,按照第三届董事
会第二次会议审议通过的公司2006年度船舶购置和退役计划, 公司积极推进船队结
构调整工作, 先后出售了"风平"、"风泰"、"淮阳"、"岱江"等四艘经营效益较差的
老旧杂货船, 同时,通过中远航运(香港)投资发展有限公司(以下或简称香港子公司
)购入一艘船龄新、船型好的二手多用途船.截至2006年6月30日,公司及控股子公司
共拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊船、半潜船、滚装船和汽车船共89艘,
平均船龄19.9年,总载重吨141.08万吨.
报告期, 公司拥有和控制77艘多用途和杂货船(含已退役的4艘杂货船),共实现
营业利润217, 926,019.96元,为公司营业利润总额的70.94%;公司拥有的3艘半潜船
、6艘汽车船、3艘滚装船和4艘重吊船共实现营业利润88, 609,006.65元,为公司营
业利润总额的28.84%.
(2)燃油市场变动情况
报告期, 受国际原油需求持续增长、国际投机资金炒作、炼油能力不足以及地
缘政治关系紧张等因素的影响,国际原油价格持续走高.尽管公司采取多种综合措施
, 包括充分利用中远集团集中采购平台,充分发挥规模采购优势,使得公司上半年的
燃油平均采购价格低于市场平均价. 同时,公司重视抓好船舶热工节能工作,通过技
术改造,提高设备工作效率,有效降低油耗.但油价上涨是全球性的系统风险,上述措
施的效果较为有限. 受其影响,报告期,公司船用重油的平均采购价格为336.95美元
/吨,比去年全年上涨了31.24%,比去年同期上涨39.65%;船用轻油的平均采购价格为
578.05美元/吨,比去年全年上涨了26.67%,比去年同期上涨30.04%,公司燃油成本总
支出高达45, 822.73万元,较去年同期增加17,446.85万元,同比增长61.48%,燃油成
本占公司总成本的比例达32.72%,比去年全年上升了5.48个百分点,比去年同期上升
了8个百分点.预计2006年下半年国际原油价格仍将保持高位震荡.
3、报告期公司控股子公司生产经营情况
(1)中远航运(香港)投资发展有限公司
报告期, 公司落实第二届董事会第二十四次会议决议,对香港子公司增资985万
美元以及将"发展之路"轮出售给香港子公司. 2006年6月29日,经公司第三届董事会
第四次会议审议批准, 公司将向国家外汇管理局申请以跨国公司内部成员之间外汇
拆放的形式给予香港子公司5000万美元额度的境外借款. 通过增资以及给予一定额
度的境外借款, 将进一步降低香港子公司的融资成本,增强香港子公司的综合实力,
有利于发挥其海外融资平台的作用.截止报告期末,香港子公司共拥有和控制各类船
舶7艘,平均船龄9.9年,11.93万总载重吨.另,香港子公司购入的"YONGSHENG"轮已于
7月17日完成交接并办妥相关手续,7月19日正式投入运营.
报告期,香港子公司共实现主营业务收入14,211万元,占公司总收入的7.84%;实
现营业利润3,238万元,占公司营业利润总额的10.54%.
(2)中远日邮汽车船运输有限公司
报告期,由于中国重型卡车、大型客车、微型车等出口数量的迅速增长,中远日
邮汽车船运输有限公司(以下或简称中远日邮)加大了汽车船出口运输的运力投放,
并适时从市场上租入了三艘汽车船,承运中国出口的重型卡车,取得了较好的经营效
益.报告期,中远日邮共实现主营业务收入7,651万元,同比增长125%,实现营业利润1
,007万元,同比增长135%.
(二)报告期内主要经营情况
1、报告期内发生重大变化的主营业务盈利能力情况
报告期,受燃油价格大幅上涨以及国际航运市场波动调整的影响,公司各船型平
均毛利率和平均期租水平与2005年相比有较大幅度的降低, 平均毛利率比2005年减
少了10.49个百分点,平均期租水平比2005年降低了15.16%.具体分析如下:
(1)因燃油价格大幅上升, 部分港口塞港严重导致船舶在港停时增加,部分港口
收费上涨以及部分航线回程货源不理想等综合因素影响, 导致杂货船和多用途船经
营成本上涨幅度较大,期租水平与2005年相比分别下降了30.05%和14.81%.
(2)报告期,半潜船经营情况正常,订单充足,但由于半潜船签订的订单时间较早
, 受燃油价格大幅上涨的影响,导致其毛利率有所下滑,期租水平与2005年相比下降
了13.71%.
(3)公司滚装船在年初结束长期期租合同后, 投入到公司航线经营,由于经营方
式改变及自营效益较好, 期租水平与2005年相比上升了28.46%;由于"关河口"轮及"
赤峰口"轮上半年进行了厂修, 固定成本支出增加,导致滚装船的毛利率与2005年相
比下降了15.57%.
(4)受国际重大件运输市场持续旺盛的影响,重吊船的毛利率较2005年上升了8.
17%;受燃油价格大幅上升的影响,期租水平下降了2.43%.
(5)随着国产汽车出口的快速增长, 出口航次运价较高及租入船经营效益理想,
汽车船的期租水平与2005年相比增长了12.64%,但毛利率略有下降.
2、经营中的问题与困难
(1)燃油价格持续高位振荡成为影响公司效益的关键因素.预计下半年国际油价
整体仍将处于高位运行,燃油成本的大幅增长对公司效益产生了很大影响.鉴于影响
油价高企的多种因素在短期内将很难改变, 燃油成本已成为影响公司下半年效益的
最重要的因素. 公司将继续采取多种措施降低燃油成本,积极推进"精益管理",加大
成本控制力度,保证下半年经营效益的稳定和提高.
(2)集装箱运输对普通杂货运输的挤压进一步加剧.由于集装箱运力的大幅增长
以及集装箱运价的调整,集装箱运输对普通杂货运输的挤压进一步加剧,公司部分航
线受到影响.公司积极实施差异化经营的战略,不断开辟新航线、寻找新货源和开拓
新客户,保持和提高公司船舶的经营效益.
(三)报告期投资情况
1、重大非募集资金投资项目的实际进度和收益情况
2006年6月29日, 经公司第三届董事会第四次会议审议批准,由香港子公司购买
二手多用途船"GRETAC"轮(已改名为"YONGSHENG"), 该船于2002年9月在罗马尼亚建
造,载重吨19,461吨,购买价为2,080万欧元.
2006年7月17日, 香港子公司与卖家在香港进行了"GRETAC"轮的法律交割手续.
同日,买卖双方在新加坡进行了实体交接,船舶所有权证书和国籍证书已办妥.(以上
相关公告详见2006年6月30日、7月19日的《中国证券报》、《上海证券报》、《证
券时报》及上海证券交易所的网站的www.sse.com.cn)
(四)预计至下一报告期末的净利润与上年同期相比发生大幅度变动情况
★2006年一季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
√适用 □不适用
报告期, 受新增运力大量投入营运,而运量增长幅度逐步趋缓的影响,国际航运
市场继续承接2005年下半年的走势,集装箱、油轮指数持续下滑,反映干散货运价水
平的波罗的海指数平均为2,440点,低于去年同期的4,572点,也低于2005年全年平均
的3, 371点,继续呈现震荡整理的走势.报告期,受国际航运整体形势的影响,公司各
船型经营效益呈现分化的走势,半潜船、重吊船在需求旺盛的带动下,经营效益稳中
有升, 多用途船受中国机械设备出口持续增长的影响,出口运输收入保持基本稳定,
使得报告期公司主营业务收入比上年同期增长5. 82%,但受集装箱、散货船的挤压,
普通杂货运输和部分航线回程效益同比有较大幅度的下滑, 从而影响了固定航线的
整体效益.
在成本方面, 报告期,受主要产油国和石油出口国政治局势的影响,以及持续增
长的市场需求, 国际原油价格呈现大幅波动的走势.报告期,布伦特原油平均价格比
上年同期上升了26.95%,受此影响,报告期公司船舶使用重油的平均价格为324.60美
元/吨, 轻油平均价格为535.23美元/吨,比上年同期分别上涨了54.26%、31.53%,由
于燃油价格上升而导致公司增加支出约7,400万元,燃油费用占公司主营业务成本比
例达31. 11%.另外,由于部分船舶改变经营方式及揽货难度的加大,导致公司船舶挂
港数同比上升, 港口费与货物费同比增长52.76%和33.23%.报告期内,上述成本的大
幅增长,对公司的整体效益造成了较大的影响.
报告期, 公司实现主营业务收入94,411.26万元,同比增长5.82%;实现主营业务
成本71,648.65万元,同比增长了18.66%,实现利润总额16,679.96万元,同比下降了3
0.92%;船舶平均期租水平为7,928.32美元/营运天,比去年同期下降了6.94%,比上年
全年平均水平下降11.19%.
针对公司经营中出现的困难和问题,公司积极采取了以下应对措施:一是加快推
进普通杂货船的淘汰力度,尽快淘汰部分亏损的老旧船舶;二是积极推进租入船经营
, 报告期公司共租入四艘船舶,其中汽车船三艘,多用途船一艘,公司将把握机遇,继
续开展租入船经营,通过租入部分合适运力,增加有效运力,提高市场占有率,增加经
营收入;三是积极抓好船期,减少船舶在港停时,提高船舶的周转效率;四是坚持不懈
抓好成本控制工作, 重点是抓好燃油采购和供应,继续采取各种有效措施,降低成本
上升对公司效益的影响.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用 □不适用
报告期, 杂货船与多用途船共实现营业利润12,012.93万元.受传统运输淡季及
集装箱和散货船的挤压,普通杂货船和多用途船的期租水平同比下降了35.22%和6.1
2%,但较上一季度略有提高.
报告期,半潜船共实现营业利润2,963.74万元,期租水平同比增长110.79%,半潜
船全年的业务订单已基本确定,经营业绩稳步提升.
报告期,全资子公司拥有的重吊船共实现营业利润1,146.33万元,期租水平同比
增长17.43%,经营情况稳定.
报告期,公司及控股子公司汽车船共实现营业利润367.13万元,期租水平同比增
长25. 63%.报告期,公司控股子公司中远日邮租入部分汽车船投入国际航线运营,取
得了较好的经营效益.
报告期,公司滚装船共实现营业利润152.50万元,期租水平同比下降1.40%.由于
船龄老,设备老化,修理费用增长加快,既影响了营运效益,也导致固定费用有所增加
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
6.公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
★2005年末期:
一、报告期内整体经营情况分析和讨论
(一)全球航运市场形势及对公司的影响
1、世界经济与贸易
2005年, 在世界三大经济体的支撑下,世界经济继续稳中向好,高油价并未像人
们预期的那样对全球经济产生较大的影响. 三大经济体的经济增长动力正在从制造
业向高新技术、金融保险等服务产业转移,从而降低了能源价格对经济的影响程度.
2005年全球贸易在贸易争端的聒噪下仍取得了快速的发展, 各主要经济体贸易均维
持了健康增长,特别是美国贸易依然是世界贸易的火车头,而中国贸易是世界贸易增
长的动力.总体来看,2005年全球经济增速达到4.3%,货物贸易增速达到6.5%.2006年
经济增速预计与2005年持平,为4.3%,贸易增速有望达到7%.
2、中国经济与贸易
中国经济继续保持快速健康上升势头. 2005年中国经济在加强和改善国内宏观
调控、人民币升值、高油价、贸易保护主义等错综复杂的国内外环境中, 仍在2004
年创下近年最快增长平台上取得了9.9%的增长.2006年是"十一五"的开局之年,中国
将实行稳定的宏观经济政策,继续加强和改善宏观调控,这预示着2006年仍将是中国
经济平稳快速发展的一年. 2005年中国贸易虽然经历了人民币升值预期、宏观调控
、贸易保护主义的影响,但仍取得了两成以上的增长,这也是中国因素对全球经济直
接作用的关键所在. 2006年,国家有可能转变对外贸易增长方式,控制高耗能、高污
染产品出口,以缓解贸易的不平衡和人民币升值的压力.
总体来看,中国经济仍处于周期性增长阶段,预计2006年中国经济仍将保持较好
的增长势头,GDP将会维持9%左右的增速,贸易在汇率不发生大的变动情况下,预计会
维持在20%左右.
3、国际航运市场跌宕起伏
在经济全球化的大背景下,承接2004年的繁荣,2005年的国际海运市场充满了机
遇和挑战. 在航运市场周期性变化的影响下,在众多不确定性因素的诱导下,2005年
可以说是典型的调整年,是从异常高位回归理性发展的一年.由于一系列宏观调控政
策措施的出台, 不仅给中国钢铁市场降温,也给全球航运市场降温,使市场更加趋向
理性. "中国因素",在2004年左右了整个市场后,再次成为市场不确定性和大幅波动
的主要原因.
4、特种杂货运输平稳发展
在需求增长的带动下,2005年的杂货及特种船市场保持了良好的发展态势,部分
船型出现了运力紧张的局面,例如,设备货、项目货的增长导致了以装运重件货、超
长超大件货见长的重吊船的运力紧张, 汽车整车海运需求的旺盛凸显了全球汽车船
运力的不足.但就传统杂货船来说,整体表现为"淡季不淡、旺季不旺、持续调整"等
特点,干散货和集装箱船的发展使得其对普通杂货市场的挤压程度进一步增加;气候
条件恶化, 压港因素进一步增多.出口运输一向是公司的重要利润来源之一,报告期
公司出口运输的比例持续上升,占公司主营业务收入比例达42.05%,但下半年公司的
回程货源受干散货和集装箱市场波动的影响,较2004年相比有所下滑.
2006年, 预计杂货市场运输需求增长会有所放缓,就公司杂货市场而言,预计出
口运价会受到一定的压力,但应该继续保持在高位,回程货源将继续面临货量少、竞
争激烈的困难,其全年的走势将继续维持2005年下半年以来的态势.预计2006年特种
船市场运输需求增长会有所放缓, 但整体应该继续保持在相对高位,因此公司对200
6年的特种杂货市场继续持谨慎乐观的态度.
(二)报告期公司生产经营情况
报告期, 公司共拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊船、半潜船、滚装船
和汽车船共90艘,平均船龄19年,总载重吨141.24万吨.2005年,公司通过品牌营销策
略、巩固优质客户和合理调配运力, 加强风险预控,在油价上升的情况下,有步骤地
调整运价,保持在部分传统优势航线上的高市场占有率和高运价水平.通过与大客户
签订COA合同,锁定运价,固定航线经营取得了较好的效益.各固定航线业务量同比有
较大幅度的增加, 凸显公司以固定航线为依托的杂货船和多用途船品牌营销策略初
步取得成效. 根据市场需求积极开拓和培育新兴市场,加大疏港力度,派人前往港口
进行现场指导,缩短船舶在港时间,提高船舶营运效率,取得了良好的经济效益.
报告期,公司共实现主营业务收入3,741,530,505.88元,营业利润1,035,044,43
3.79元,净利润685,067,944.57元,比2004年分别增长84.33%、78.21%、82.72%.
1、多用途船和杂货船
截至报告期末, 公司共拥有和控制多用途船和杂货船共76艘, 计122.75万载重
吨,是公司利润的主要来源.报告期,公司加强对市场研究和分析,利用市场高位租出
部分船舶,规避航运市场波动的风险;利用市场相对高位与客户签订了部分COA合同,
保证固定航线稳定的收益;根据货源的流量和流向的变化, 优化航线运力调配,提高
每艘船舶的载重量利用率、舱容利用率,努力实现船舶使用效率的最大化;继续紧密
跟踪和配合大型国有企业实施"走出去"的发展战略, 与其建立长期稳定的战略合作
关系, 为这些大型国有企业海外投资和发展提供稳定的运输保障, 为公司的核心班
轮航线揽取稳定的货源.2005年下半年,受干散货和集装箱市场波动的影响, 国际航
运市场逐步进入调整期,公司的普通杂货船受其影响较大,普通杂货货量减少, 回程
货源和运价同步下滑,但由于该船型成本较低,仍为公司创造了比较理想的经济效益
报告期公司多用途船和杂货船队共实现主营业务收入3, 123,313,117.43元,占
主营业务收入的83.47%;实现营业利润804,485,950.07元,占营业利润的77.74%.
2、半潜船
截至报告期末,公司共拥有3艘半潜船,计4.84万载重吨.该船型凭借自身先进的
技术装备、良好的适货性、安全性以及公司的管理水平, 赢得了在该细分市场上的
肯定和认可,特别是"泰安口"和"康盛口"轮两艘新型半潜船,自2002年12月相继下水
营运以来,成功承运了几个重大项目,确立了该船型在国际海上工程运输市场的品牌
,经济效益大幅提升.
报告期,公司半潜船共实现主营业务收入274,452,488.02元,占主营业务收入的
7.34%;实现营业利润132,895,381.09元,占营业利润的12.84%.
3、重吊船
截至报告期末,公司全资子公司拥有4艘重吊船,计6.78万载重吨.公司自2003年
开始, 以期租方式租入四艘重吊船并加入荷兰BigLift公司的联营体进行经营,为公
司创造了较好的经营效益. 报告期,公司按照计划,通过成立香港子公司购买上述四
艘重吊船,从而直接拥有该四艘重吊船,保持公司在重大件运输市场的竞争实力.
报告期,公司重吊船共实现主营业务收入179,934,408.11元,占主营业务收入的
4.81%;实现营业利润75,551,116.18元,占营业利润的7.3%.
4、汽车船
截至报告期末,公司及其子公司共拥有4艘汽车船,计2.73万载重吨.2005年上半
年,受国内汽车销售市场持续低迷的影响,公司一方面按原定经营计划投入少量运力
维持国内沿海航线经营, 为一汽轿车、宝马、金杯、海南马自达等重要客户提供沿
海运输服务;同时,公司根据国际航线汽车船运力紧缺、汽车船租赁市场行情较好的
情况,加大国际市场开拓力度,特别是重点开拓国内汽车出口运输业务,于2005年4月
5日成功开辟了中国-波斯湾班轮航线,创中国汽车船承运国产出口汽车的先例.
报告期,公司的汽车船共实现主营业务收入107,329,148.99元,占主营业务收入
的2.87%;实现营业利润15,412,029.66元,占营业利润的1.49%.
5、滚装船
截至报告期末,公司及其子公司共拥有3艘滚装船,计4.14万载重吨.报告期该船
型主要是期租经营,受市场波动的影响,期租水平较2004年下降了9.66%,是2005年公
司唯一的期租水平同比下降的船型.
报告期,公司滚装船共实现主营业务收入56,501,343.33元,占主营业务收入的1
.51%;实现营业利润6,440,907.34元,占营业利润的0.62%.
(三)燃油情况分析
报告期, 受世界经济持续增长、石油供应紧张、石油产品炼制能力瓶颈、国际
炒家的投机行为以及部分产油国政局不稳定等诸多因素的影响,国际原油油价延续2
004年上涨行情,油价持续走高,纽约期货交易所原油价格曾高达70.85美元/桶.受国
际原油价格的影响, 国际船用燃油价格也持续上涨.报告期,公司采购的船用重油平
均价格为256.75美元/吨,比上年上升了34.76%,船用轻油平均价格为456.33美元/吨
,比上年上升了25.77%,燃油成本占公司总成本的比例达27.24%,比上年同期上升了3
.56个百分点,给公司成本造成了极大压力.报告期,公司在燃油采购工作中始终坚持
全方位评估定价的管理模式, 综合考虑国际形势、价格趋势、船舶航程、港口差价
、油耗等多方面因素,加强对燃油市场的分析,充分利用中远集团集中采购的规模效
应,力争在波段相对低位进行采购,使公司所采购的燃油价格低于市场的平均水平
2006年,预计国际原油和燃油价格将继续在高位振荡,但与2005年相比将会稍有
回落.2006年,公司将继续通过中远集团的加油网络,通过规模采购降低采购价格;加
强与国际大型油公司的联系和沟通,开辟尽可能多的供油渠道;继续做好船舶热工节
能工作, 寻找最合理转速和最节省耗油的结合点,有效降低油耗.力争通过各种措施
,部分化解油价上涨对公司成本的压力.
(四)汇率变动对公司的影响
报告期内,2005年7月21日,中国人民银行宣布:经国务院批准,自2005年7月21日
起, 我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇
率制度,同时,当日将人民币对美元汇率调升2%.
从长远来看, 人民币升值将有利于国家资源的优化配置,拉动内需,改善贸易条
件,转变国家经济增长模式,优化进出口结构,促进进出口贸易趋于平衡,保障国家经
济可持续发展. 如果人民币继续小幅升值,将缓解中国贸易顺差过快增长的压力,而
中国贸易收支还不至于导致发生根本性转变,因此,对航运业持续发展的影响有限.
从短期来看,由于公司的营运收入币种主要以美元为主,经营支出中相当一部分
也以外币为主,人民币升值将直接导致我司的外币资产发生汇兑损失,外币负债产生
汇兑收益.公司在2004年年底就成立了专门项目小组,专题对汇率风险进行全面评估
,研究制定了相应的对策,加强风险防范意识,密切关注国内外金融环境的变化,逐步
改善公司资产、负债货币结构及货币收支结构, 通过利率掉期等方式进行套期保值
交易、外币结构性存款等金融衍生工具规避汇率风险.报告期,公司美元收入从上年
的90.92%降低到报告期末的85.87%,部分减轻了汇率对公司效益的影响.
鉴于央行在2005年9月23日扩大了人民币对非美元汇率的浮动区间,公司认为人
民币升值将会是长期趋势,但在短期内不会大幅度变化,但今后人民币对非欧元、日
元的波动幅度较美元更剧烈. 针对面临的汇率风险,公司将采取以下措施:一是持续
调整收支货币结构, 积极维护人民币大客户,开发潜在的人民币大客户,适当调整支
出货币结构, 以改善外汇收支不平衡的缺陷;二是调整资产、负债货币结构,防范外
汇资产进一步贬值的风险, 适当利用外汇负债对冲人民币升值风险,积极催收运费,
在保持外币日常支付及投资需求情况下, 适时结汇,防范外汇资产进一步贬值风险;
三是继续加强金融工具的研究力度,积极探讨金融避险手段,积极开展双货币投资理
财业务,逐步开展远期结汇,防范人民币跳跃式升值的风险,主动积累运用金融工具
防范汇率、利率风险的经验.
(五)现金流量情况分析
报告期, 公司经营业绩持续稳定增长,现金流相对充裕,现金收入比率和净现金
利润比率保持了较高水平, 公司一贯致力于保持较高的应收帐款回收率和维护利润
客户群的相对稳定, 2005年,公司运费回收率达98.5%.报告期,公司经营活动产生的
现金流量净额为1, 060,284,677.83元,每股经营活动产生的现金流量净额达到1.62
元.
报告期,公司的现金及现金等价物净增加额为33,962,722.49元,同比减少88.17
%.其中,经营活动产生的现金流量净额为1,060,284,677.83元,较2004年上升12.29%
,由于公司2004年下半年购入40艘船在2005年全年产生利润,导致报告期经营活动产
生的现金流的流入、现金流出及现金流量净额都同比大幅增加. 投资活动产生的现
金流量净额为-816,039,366.70元,报告期,公司没有进行股票或基金的买卖活动,投
资活动所支付现金816, 039,366.70元为购置船舶和其他股权投资所致,分别为购置
四艘重吊船和汽车船等共支付现金774, 839,366.70元,投资41,200,000元参股中远
财务有限责任公司,固定资产投资较2004年增长60.05%.筹资活动产生的现金流量净
额为-210,985,979.72元,其中中远日邮增加注册资本而产生现金流入13,857,886元
,中远日邮和香港子公司为购买四艘重吊船和汽车船而借款702,949,037.27元,公司
偿还原购买40艘船舶以及汽车船的借款544,340,982元,支付2004年年度和2005年半
年度现金红利款及贷款利息共383,451,920.99元.
二、报告期内的具体经营情况
(一)主营业务的范围及其经营状况
1、按船型分类,公司主营业务收入、主营业务成本、主营业务利润的构成情况
报告期,公司主营业务收入为3,741,530,505.88元,主营业务成本为2,497,056,
306. 08元,主营业务利润为1,187,938,120.86元,平均毛利率为33.26%,每营运天换
算期租租金水平为8, 927.08美元/营运天(该指标为对边际利润率的修正,是衡量本
行业运价水平的指标,简称"期租水平",期租水平＝(收入-变动成本-营业税金)/营
运天),营业利润为1,035,044,433.79元.
报告期内,主要航线市场占有率情况
公司主要从事特种杂货远洋运输业务, 公司2004年收购和租入广远公司47艘船
舶后, 从经营两条主要班轮航线扩大到七条航线,因承载的货物较为特殊,没有公开
的统计资料, 只能从各国港口代理统计的资料分析公司部分航线2005年市场占有率
.按航区分类,分别如下:
(1)、固定航线运输
①远东-孟加拉航区的件杂货班轮运输
在日本市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为50%;
在韩国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为60%;
在中国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为90%.
②远东-非洲航区的件杂货班轮运输:
在日本市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为80%;
在韩国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为70%;
在中国市场该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为40%.
③中国-美洲航线
在中国出口该航区化工品运输市场的占有率约为60-70%;
南美回程鱼粉运输的市场占有率约为64%.
④中国-波湾、红海航线
在中国出口该航区件杂货班轮运输的市场占有率约为80%;
回程航线的市场占有率约40%左右.
⑤远东-欧洲、地中海航线
欧洲－远东杂货船市场的来回程的占有率均约为20%.
(以上数据根据各港口代理的统计资料).
(2)半潜船运输
目前, 公司是全球仅有的两家拥有商业用途半潜船并从事海上工程运输的航运
公司, 也是亚洲唯一拥有半潜船的航运公司,2005年共完成15个航次,承运货物5.80
万吨.
(3)汽车船运输
公司的汽车船运输在国内沿海汽车运输市场占用率约为25%.
报告期的业务变化情况及推出的新产品及服务
(1)报告期的业务变化情况
2004年下半年, 公司通过收购40艘船舶和租赁7艘船舶,多用途船和杂货船队规
模迅速扩大. 2005年,由于上述47艘船舶全年营运,导致报告期杂货船主营业务收入
与主营业务利润与上年同期相比分别增长155.62%和102.64%,多用途船分别增长79.
05%和61.1%.
报告期,由于半潜船运输货源充足,运价大幅提高,导致运输收入同比增长50.64
%,主营业务利润同比增长150.26%.
报告期内, 上半年四艘重吊船由公司期租并加入荷兰BIGLIFT的联营体经营,从
7月1日至香港子公司收购完成,是由香港子公司期租并加入荷兰BIGLIFT的联营体经
营,受当前重大件运输景气的影响,重吊船经营效益良好,主营业务利润同比增长30.
23%.
汽车船运输在维护和巩固国内沿海运输的同时, 积极开拓出口运输和国际运输
业务,主营业务收入与主营业务利润均大幅上涨.
(2)报告期公司未推出新产品
(二)主要供应商、客户情况
报告期公司主营业务收入前五名客户的销售额合计为950, 707,714.30元,占全
部销售收入的25.41%.
报告期公司向前五名供应商的采购额为669,509,305.10元,占总采购金额的30.
34%.
(三)公司资产和利润构成变动情况
2、利润及现金流量表项目
(1)应收账款增加了388.43%,主要原因是本期主营业务收入增加,未达运费相应
增加;
(2)预付账款余额较期初增加31. 85%,主要是由于2004年底船队规模扩充后,船
舶挂靠港口相应增多,使得预付的港口使费备用金增加,同时未达的实际帐单增加引
起;
(3)期末预收账款增加46.94%,主要原因是期末未完航次的运费增加所致;
(4)期末应付工资增加了94. 31%,主要是2004年底公司主业重组后,公司员工增
加,人工费用相应增加;
(5)应付福利费较期初增加了140.77%,是由于报告期内公司员工增加,工资基数
增加,计提的福利费相应增加;
(6)期末其他应付款余额较年初减少35.11%,主要是支付2004年"富泉口"轮的改
造工程余款;
(7)期末预提费用余额较期初增加43.64%,主要是由于船舶完成航次以及挂靠港
口增加,使得预提的未达港口使费等船舶费用增加;
(8)期末一年内到期的长期负债增加47, 777,345.40元,是中远航运(香港)投资
发展有限公司承债买船所承接的GALAXY公司在工商银行的美元银行贷款合同中, 应
于1年内归还的借款本息;
(9)长期借款增加20.72%,为期末中远航运(香港)投资发展有限公司承债买船所
承接的GALAXY公司在工商银行的美元银行贷款合同中, 除上述应于一年内归还的本
息以外的借款余额;
(10)少数股东权益增加83.53%,主要是由于中远日邮报告期盈利增加所致;
(11)期末股本较期初增加40%, 是用2004年度资本公积金转增股本,以资本公积
金每十股转增四股,共增加股本187,200,000股;
(12)期末盈余公积余额较期初增加91. 79%,一方面是以2005年本部净利润为基
础按比例计提的法定盈余公积,法定公益金及任意盈余公积,另一方面是按照对子公
司中远日邮汽车船运输有限公司的持股比例,确认其本期可供分配利润金额提取的1
0%企业发展基金、10%储备基金;
(13)期末未分配利润余额较期初增加45.88%,为2005年实现但尚未分配的利润;
(14)主营业务利润增加73. 77%,主要是由于继2004年底船队扩充后,运力增加,
同时公司积极在市场高位时签订运输合同,使得运输收入及利润有所增加;
(15)净利润增加82.72%,主要是由于主营业务利润增加;
(16)现金及现金等价物净增加额减少88. 17%,一是由于参股中远财务公司以及
香港子公司购船而增加投资活动的现金流出8.16亿元,二是由于全额偿还公司购买4
0艘船舶所承接的债务等支付现金5. 44亿元及支付2004年、2005年上半年现金红利
款而增加筹资活动的现金流出3. 69亿元,因此现金及现金等价物净增加额较2004年
同期有所减少.
(四)公司控股子公司情况
1、中远日邮汽车船运输有限公司
2003年, 公司与日本邮船株式会社(NYK)合资成立"中远日邮汽车船运输有限公
司(以下或简称中远日邮)",其中,公司占股51%,NYK占股49%.中远日邮于2003年1月2
9日登记成立,注册资本650万美元,主要从事国际及国内沿海整车运输业务.报告期,
经公司与NYK双方友好协商,为进一步增强中远日邮的综合实力, 双方按原投资比例
向其增资350万美元, 其中公司出资178.5万美元.增资完成后,中远日邮的注册资本
达1000万美元, 公司仍占其51%股权.双方增资的资金已于2005年12月20日到位.
报告期, 中远日邮实现营业利润为12,109,184.79人民币.中远日邮在双方股东
的大力支持下, 于2005年2月购入二手汽车船"常发口"轮,通过加强各船公司之间的
合作, 共同培育沿海整车运输市场,逐步发挥海运的优势,不断扩大海运在国内商品
车内贸运输上的份额.
2、中远航运(香港)投资发展有限公司
根据公司第二届董事会第十六次会议决议,公司用自有资金295万美元在香港投
资成立全资子公司"中远航运(香港)投资发展有限公司"(以下或简称香港子公司),
主要从事国际远洋货物运输、船舶代理、租赁、买卖业务.报告期,经国家主管部门
审批, 香港子公司于2005年5月4日向香港特别行政区注册处取得了公司注册登记证
书,并于2005年9月5日正式开业.
根据公司第二届董事会第二十次会议决议,香港子公司从2005年7月1日起向GAL
AXYSHIPPING&ENTERPRISESCO.,LTD.期租四艘重吊船,并代表公司继续加入到荷兰BI
GLIFT公司的联营体经营. 根据公司第二届董事会第十六次会议决议,香港子公司以
评估价87,987,471美元,向GALAXY公司购入四艘重吊船,其中公司承债和借款共8,30
0万美元.上述四艘船舶已于2005年12月8日完成了船舶实体交接工作,船舶所有权证
书和国籍证书等变更手续亦已办妥.
经公司第二届董事会第二十四次会议审议批准, 将"发展之路"轮出售给香港子
公司, 因报告期"发展之路"未完成最后航次,故报告期暂未完成船舶实体交接工作,
相应的购船款也尚未划付.
经公司第二届董事会第二十四次会议审议批准, 为了进一步做大、做强香港子
公司这个海外融资平台, 公司决定向香港子公司增资985万美元,增资后公司对香港
子公司的投资总额为1280万美元,公司正按照国家关于境外投资的有关规定,履行相
关的审批程序. 同时,为了充分利用香港子公司的区位优势和政策优势,提升半潜船
的市场竞争能力,经公司第二届董事会第二十四次会议审议批准,从2006年1月1日开
始,将两艘半潜船期租给香港子公司经营.
根据公司对香港子公司的定位, 香港子公司将充分利用香港区位优势、政策优
势、金融优势和航运中心的优势, 逐步发展成为公司海外经营、融资和买造船的重
要平台.报告期,香港子公司通过租赁以及收购四艘重吊船,经营效益良好,共实现营
业利润31,911,718.52元.
(五)对公司未来发展的展望
1、公司近期经营发展展望
根据公司制定的发展战略,公司将致力于发展成为技术装备一流,管理手段创新
, 综合竞争力较强,可持续发展的特种杂货运输企业.根据未来航运市场需求和公司
自身业务特点, 进一步巩固现有的优势船型,重点在"特"字上下功夫,重点培育发展
半潜船、汽车船、重吊船以及新型多用途船等业务,打造特种运输国际品牌,向着全
球特种杂货运输市场领导者的目标努力. 主要工作思路是:一是以市场为核心,增强
市场控制能力.坚持"精心经营"和"差异化"策略,在各固定航线和特种船运输已经具
有一定市场影响力的基础上,进一步加大市场开拓和营销力度,加强针对不同目标客
户和货种的市场细分工作, 加强客户资源的开发维护,培育优质客户,揽取优质货源
, 以更加紧密的战略联盟作为船队发展和船队经营的基础.二是立足固定航线,防范
市场风险. 进一步完善固定航线的运输,加强对各航线的控制力,持续打造核心班轮
运输方式.加强对新兴市场的研究和开发力度,重点研究和开发印度市场和南非市场
. 三是打造"特"字品牌,抢占特种运输高端市场,在船队技术、优质服务、创新经营
三方面打造品牌,完善营销网络,提高市场份额,做大特种船队规模.
2、积极推进船队结构调整,保持可持续发展
2006年及今后几年,随着航运市场的调整和买造船市场的发展,公司积极推进船
队结构的调整工作,"退、租、买、造"相结合,调整现有船队结构,改善船队状况,发
展技术含量高、适货能力强、具有良好市场前景和核心竞争能力的新型船舶, 提升
公司在特种杂货和海上工程重大件运输的实力,公司船队结构调的具体思路是:优化
调整多用途船船队,保持和提高各主要固定航线的市场份额和竞争能力;壮大半潜船
船队, 提高市场份额;适度发展汽车船队,开拓国内沿海汽车运输和国内出口汽车运
输;开拓其他有发展前景的特种船项目,保持和提高公司在特种货物运输领域的综合
实力.
3、未来几年公司发展资金需求及融资计划
公司推进船队结构调整及发展特种船,均需要大量的资金.由于船队结构的调整
是一项长期的任务,目前各项目还处于船型设计及研究开发阶段,新造船舶从设计到
建造需要较长的周期, 由于受到当前新造船市场火爆,船台异常紧张的限制,公司的
新造船舶在近期难以大规模的开展,对资金的需求有所延迟.
目前, 公司本部资金相对充裕,通过设立香港子公司,打造了海外融资和买造船
的平台, 为今后的船队结构调整多渠道筹集资金.同时,公司将根据各项目的资金需
要,选择和确定最佳的筹资方式,以促进公司的可持续发展.
2006年,公司向香港子公司增资985万美元,公司将利用自有资金进行投资.香港
子公司向公司购买"发展之路"轮,由香港子公司利用自有资金解决.另外,公司计划2
006年在国际航运市场上购买部分二手多用途船, 以替代部分拟退役的老旧杂货船,
所需资金主要通过公司的自有资金或通过香港子公司进行海外融资解决.
4、在经营中出现的问题与困难及解决方案
(1)航运市场周期性风险
国际航运业历史悠久,全球化、市场化程度很高,航运业又是国民经济的基础性
行业,只要有世界经贸活动的存在,航运业就必然会存在,只要世界经贸会发展,航运
业就必然会发展,因此,国际航运业既是传统行业,又是常青行业.
航运市场的风险主要来源于世界经贸的周期性以及运力供求关系的影响, 航运
业受世界经贸的影响很深, 运力供需变化较快,加上航运业投入巨大,对经营管理和
投资决策的要求较高,这些都对航运企业的管理提出了比较高的要求.
公司所从事的特种杂货运输是国际航运业中,经营相对稳定,竞争相对平缓的一
个细分的专业市场,公司通过做强、做优特种杂货运输业务,已经初步树立了在该行
业的领先地位.同时,公司一直致力于现代企业制度的完善和风险管理机制的建立,2
006年,公司将推进全面风险管理,加强对公司风险的研究、分析、评估和控制,不断
将公司做优、做强,保持公司的可持续发展,最大程度地回报股东.
(2)燃油价格持续高位震荡,生产成本压力不断增大.2004年以来,国际原油价格
和船舶燃油价格持续攀升, 导致公司的营运成本的大幅上升,侵蚀了不少利润.面对
不断上涨的燃油价格压力, 公司将继续采取行之有效的燃油采购管理办法以及通过
加强揽取高价货源、提高船舶使用效率以及通过新技术、新材料降低油耗等手段,
降低燃油价格上涨的风险.
(3)汇率风险.
三、报告期内的投资情况
(一)报告期未实施再融资计划,未募集新的资金
(二)报告期内非募集资金投资
1、根据公司第二届董事会第十六次会议决议, 公司以自有资金295万美元在香
港投资成立全资子公司中远航运(香港)投资发展有限公司;香港子公司以87,987,47
1美元购入四艘重吊船;经公司第二届董事会第二十四次会议审议批准,公司将"发展
之路"轮以帐面净值563万元人民币(折合69. 5万美元)出售给香港子公司,因报告期
"发展之路"未完成最后航次,故报告期内未实施船舶实体交接.
2、根据公司第二届董事会第十九次会议决议,公司投资4,120万元人民币,参与
中远财务有限责任公司的增资扩股, 占其增资扩股后总股本的5%.2005年12月,中远
财务有限责任公司的增资扩股计划获得中国银监会批准,公司投资资金于同月到位.
3、为进一步增强控股子公司中远日邮的综合实力, 合作双方同意向其增资350
万美元,其中公司出资178.5万美元.
4、控股子公司中远日邮于2005年2月以自有资金购置"常发口"轮汽车船, 报告
期该轮共实现营业利润7,095,800.07元.
四、广东羊城会计师事务所有限公司出具了(2006)羊查字6410号的标准无保留
意见的审计报告.
★2005年三季度:
(一)公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
√适用 □不适用
报告期,全球经济继续呈温和增长态势,国际货币基金组织(IMF)9月份发表的《
全球经济展望》报告预测, 2005年世界经济增长率将为4.3%,2006年为4.4%.今年以
来国际石油价格屡创新高, 对全球经济增长前景构成的风险愈来愈大,IMF调高了平
均油价预测,2005年的平均油价由原先估计的46.5美元调高至51美元,2006年的预测
油价从43. 75美元调高至53美元.随着经济全球化以及中国外贸依存度的不断扩大,
我国经济与世界经济的联系更加紧密, 国际经济环境对我国经济发展的影响日益增
加, 汇率改革、原油及铁矿石进口价格以及不断扩大的贸易顺差给中国经济的发展
带来了较多的不确定因素.
报告期, 世界航运市场呈现出分化发展的态势,各细分市场走势不尽相同.受传
统运输淡季的影响, 反映干散货运价水平的波罗的海指数(BDI)前期低位调整,并随
着运输旺季的到来而逐步回升, 第三季度的平均指数为2,413点.受需求旺盛的影响
, 在运力不断增长的情况,集装箱运输持续保持高位运行.在全球石油需求不断增长
的带动下, 油轮运输开始从低位反弹,WS指数持续攀升.由于特种杂货运输的封闭性
和专业性,尽管部分航线回程货源短暂受到影响,部分港口严重的塞港影响了船舶的
周转效率,但从整体来看,公司各航线的经营保持了比较平稳的态势.
报告期,公司通过继续加强和优化船舶配置, 加强客户管理,加强出口货源运价
的管理和维护,加强重点港口的疏港力度, 不断提高公司经营效益.截至9月31日,共
实现主营业务收入2,822,147,275.27元,净利润562,720,971.77元,同比增长了135.
56%和142.94%.
报告期,受原油需求不断增长、地缘政治以及国际投机资金炒作等因素影响,国
际原油价格继续维持高位震荡. 报告期公司重油的平均采购价格为254.47美元/吨,
比去年同期上涨33. 23%,比上半年上涨了5.46%;轻油的平均采购价格为472.43美元
/吨, 比去年同期上涨31.23%,比上半年上涨了6.28%.公司通过加入中远集团燃油采
购系统发挥规模采购效应外, 加强了船舶的机务管理,合理应用节能技术,降低燃油
消耗,使今年前三季度的燃油单耗比去年同期降低了4.8%.展望第四季度及2006年度
,预计世界贸易和中国贸易将继续保持稳定增长,在短期内运力供需相对平衡的情况
下,公司对国际航运市场特别是特种杂货运输市场继续持谨慎乐观的态度.
1.占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:(人民币)元
船型 主营业务收入 主营业务成本 毛利率
杂货船 640,165,565.55 442,661,371.53 30.85%
多用途船 1,741,617,780.06 1,117,457,744.82 35.84%
通过2004年的船舶收购,使公司杂货船和多用途船运力有较大幅度的增长,导致
2005年度公司杂货船和多用途船的收入在公司主营业务收入中所占比例有所提高.
受燃油价格上升和部分港口塞港导致船舶周转效率降低等因素影响, 报告期杂
货船的期租水平为6,060.61美元/营运天 , 比上半年该船型的平均期租水平下降了
6.47%; 多用途船的期租水平为10,792.49美元/营运天,比上半年该船型的平均期租
水平下降了0.37%.
2.公司经营的季节性或周期性特征
□适用 √不适用
3. 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4.主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5.主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
√适用 □不适用
船型 2005年1-9 2005年1-6 本报告期与前一报告
月毛利率 月毛利率 期毛利率增减%
滚装船 28.76% 38.60% -9.84%
截至9月份,公司船舶的平均期租水平为9,372.32美元/营运天,与上半年基本持
平; 平均毛利率为35.71%,比上半年的38.08%下降了2.37个百分点;下降的主要原因
是因为滚装船的毛利率下降了9.84%,报告期由于滚装船"赤峰口"、"三江口"轮进行
了大修,导致船舶固定成本增加,毛利率下降.
(二)会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
√适用 □不适用
经公司第二届董事会第十六次会议审议批准,公司投资295万美元在香港设立全
资子公司中远航运(香港)投资发展有限公司,并于2005年9月5日正式开业,公司已于
本报告期将该香港子公司纳入合并范围.
(三)经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
(四)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发� | |
