经营分析
| 发布日期：2007-11-27 14:02:00 |
≈≈老白干酒600559≈≈(更新:07.10.26)
本栏内容:主营构成、经营分析、关联企业经营状况
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜白酒 ｜ 15804.8｜ 8050.5｜ 50.94｜ 83.73｜
｜种猪、商品猪 ｜ 2037.8｜ 97.1｜ 4.77｜ 10.80｜
｜小计 ｜ 17842.6｜ 8147.6｜ 45.66｜ 94.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 14325.0｜- ｜- ｜ 75.89｜
｜其他地区 ｜ 4523.7｜- ｜- ｜ 23.97｜
｜合计 ｜ 18848.7｜- ｜- ｜ 99.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜白酒 ｜ 29699.4｜ 15142.4｜ 50.99｜ 61.98｜
｜商品猪、种猪 ｜ 14201.9｜ 756.7｜ 5.33｜ 29.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 44084.6｜- ｜- ｜ 92.00｜
｜其他地区 ｜ 3833.4｜- ｜- ｜ 8.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ 白酒(7-9月) ｜ 8426.9｜ 4319.6｜ 51.26｜ 26.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜种猪、商品猪(7-9月) ｜ 3531.1｜ -153.9｜ -4.36｜ 11.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白酒 ｜12999.72 ｜6002.65 ｜6997.07 ｜53.82 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜商品猪、种猪 ｜3999.50 ｜4406.68 ｜-407.17 ｜-10.18 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2006-06-30)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜华北地区 ｜16984.55 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他地区 ｜1457.81 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜18442.36 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2006-03-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白酒 ｜7539.31 ｜3820.22 ｜3719.09 ｜49.33 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜种猪、商品猪 ｜2150.12 ｜2274.68 ｜-124.57 ｜-5.79 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜9689.42 ｜6094.90 ｜3594.52 ｜37.10 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按行业构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜白酒 ｜24525.97 ｜12108.32 ｜12417.65 ｜50.63 ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜商品猪、种猪 ｜10127.86 ｜9452.18 ｜675.68 ｜6.67 ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜项目名称 ｜主营业务 ｜主营业务 ｜主营业务利｜毛利率(%) ｜
｜ ｜收入(万元)｜成本(万元)｜润(万元) ｜ ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜华北地区 ｜34349.31 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜其他地区 ｜2948.25 ｜- ｜- ｜- ｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜合计 ｜37297.56 ｜- ｜- ｜- ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
(二) 经营分析
★2007年三季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
A、公司第一大股东河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司关于股权分置改革方
案中的特别承诺
(1)有关限售期的承诺河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司特别承诺其所持有
的原非流通股股份自获得上市流通权之日起,在60个月内不上市交易或者转让.
(2)有关先行垫付相关对价的承诺
公司非流通股股东中国磁记录设备天津公司因未通过工商部门年检, 已被依法
吊销企业法人营业执照,河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司已书面承诺,同意代该
公司先行垫付相关对价.代为垫付相关对价后,该非流通股股东所持股份如上市流通
或转让, 应向河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司偿还代为垫付的对价及相关期间
利息,或取得河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司的书面同意,并由公司向上海证券
交易所提出该等股份的上市流通申请.B、其他非流通股股东关于股权分置改革方案
中承诺事项
(1)衡水京安集团有限公司承诺所持有的原非流通股股份自获得上市流通权之
日起, 至少在十二个月内不上市交易或者转让,在前项承诺期期满后,通过证券交易
所挂牌交易出售股份,出售数量占股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五,在
二十四个月内不超过百分之十.
(2)河北省信息产业投资有限公司承诺所持有的原非流通股股份自获得上市流
通权之日起, 至少在十二个月内不上市交易或者转让,在前项承诺期期满后,通过证
券交易所挂牌交易出售股份, 出售数量占股份总数的比例在十二个月内不超过百分
之五.
(3)河北农大高新技术开发总公司承诺所持有的原非流通股股份自获得上市流
通权之日起,在十二个月内不上市交易.
(4)衡水市陶瓷厂承诺所持有的原非流通股股份自获得上市流通权之日起,在十
二个月内不上市交易.
(5)天津市天轻食品发酵开发公司承诺所持有的原非流通股股份自获得上市流
通权之日起,在十二个月内不上市交易.
报告期内,天津市天轻食品发酵开发公司已将其所持有的公司股份出售完毕,不
再持有公司的股份,公司其他相关股东无违反承诺事项的情况.
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
由于公司转让了亏损的北京京裕大红门肉类食品有限公司及河北城市人食品有
限公司的股权,同时公司主营业务白酒销售势头良好,预测年初至下一报告期期末的
累计净利润与上年同期相比增长400%以上.
四、其他需要说明的重大事项
1)公司持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
2)公司持有非上市金融企业、拟上市公司股权的情况
□适用 √不适用
★2007年中期:
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期内, 公司不断加快现代企业制度建设,深化企业内部改革,加强企业管理
,狠抓产品质量;对外加大产品的宣传力度,把握市场变化,及时调整产品结构和营销
策略,全力打造"衡水”老白干酒品牌,不断研发中高档产品,抓住营销与研发两个关
键环节, 不断提高白酒的市场竞争力,加大占领和开拓新市场的力度.今年上半年实
现白酒销售收入158,316,788.60元,净利润4,139,825.02元.受近几年养殖业行情低
迷的影响, 公司近两年来淘汰了部分种猪,逐步的压缩了生猪的养殖规模,同时积极
的调整生猪销售策略, 加强市场开拓力度,不断提高生猪的售后服务水平,最大限度
的降低行业性亏损给公司带来的不利影响;但由于受猪蓝耳病疫情的影响,公司种猪
销售不畅, 同时生猪业务生产成本较高,造成生猪养殖业务发生了亏损,上半年公司
的养殖业务实现销售收入20, 377,514.6元,亏损-2,348,125.13元.报告期内公司共
实现主营业务收入188,755,638.40元、营业利润4,585,947.26元、净利润1,509,17
9.95元,分别比去年同期增长3.26%、-28.12%、17.45%.
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务盈利能力(毛利率)与上年相比发生重大变化的原因说明
受猪肉涨价的影响,公司生猪养殖业务的毛利率有所提高.
2、公司在经营中出现的问题与困难
受这几年养殖业行情低迷的影响,公司近年来淘汰了部分不良种猪和商品猪,造
成养殖生产成本较高,同时受猪蓝耳病疫情的影响,公司种猪销售不畅, 给公司的生
猪养殖业务带来了很大的挑战.公司将进一步加强内部管理,采取一切积极措施和手
段,争取尽快扭转不利的生产经营局面.
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内,公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况.
2、非募集资金项目情况
1)、衡水老白干酒扩建项目
公司出资99, 800,000元建设衡水老白干酒扩建项目,该项目一期工程已经投产
,目前还未产生收益.
★2007年一季:
一、公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
报告期内, 公司预收账款比上年度期末增加278.07%,主要是预收2007年度货款
所致; 销售费用比上年同期减少39.12%,主要是因为公司的销售网络已经比较稳定,
相应的比去年同期投入减少所致;利润总额比去年同期减少36.03%,主要是因为公司
本期主营业务税金及附加增加所致;净利润减少67.33%,主要是因为公司利润总额减
少所致;长期待摊费用比上年末增加35.40%,主要是因为植酸酶本期开办费增加所致
;经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少47.45%,主要是因为本期支付的税金
增加所致.
二、公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司在公司进行股权分置过程中做出如下特别
承诺:
A、有关限售期的承诺:河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司特别承诺其所持有
的原非流通股股份自获得上市流通权之日起,在60个月内不上市交易或者转让.
B、有关先行垫付相关对价的承诺:公司非流通股股东中国磁记录设备天津公司
因未通过工商部门年检, 已被依法吊销企业法人营业执照,河北衡水老白干酿酒(集
团)有限公司已书面承诺,同意代该公司先行垫付相关对价.代为垫付相关对价后,该
非流通股股东所持股份如上市流通或转让, 应向河北衡水老白干酿酒(集团)有限公
司偿还代为垫付的对价及相关期间利息, 或取得河北衡水老白干酿酒(集团)有限公
司的书面同意,并由公司向上海证券交易所提出该等股份的上市流通申请.报告期内
,河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司严格履行了上述承诺事项.
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四、本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益差
异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明:
□适用 √不适用
★2006年末期:
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内公司的总体经营情况
2006年,公司实施品牌战略,坚持以管理创新,机制创新,技术创新和营销创新着
力推进企业持续发展: 对内不断完善公司的法人治理结构,加快现代企业制度建设,
深化企业内部改革,加强企业管理,狠抓产品质量,不断研发新产品;对外以品牌建设
为核心,以市场精耕细作为着眼点,全面拓展各地市场,同时加大产品的宣传力度,把
握市场变化,及时调整产品结构和营销策略,公司全年共实现主营业务收入479,180,
230.47元、主营业务利润89,434,002.85元、净利润3,081,245.76元,分别比2005年
增长28.47%、6.36%、-72.22%.
2、报告期内公司的主营业务及其经营状况
公司的主营业务主要是衡水老白干酒的生产与销售, 商品猪及种猪的饲养与销
售.
2006年是"十一五"规划第一年,酒行业进入进入了稳定、健康发展的轨道,但随
着洋酒进入中国市场速度的加快与策略的成熟, 国内酒企业面临的内外竞争压力加
大.面对激烈的市场竞争,公司加快了衡水老白干酒的品牌建设步伐,在2004年获"中
国驰名商标"和"老白干香型"定型后,2006年12月19日衡水老白干酒又被国家商务部
认定为第一批"中华老字号". 通过加强品牌的建设,不断研发中高档产品,抓住营销
与研发两个关键环节, 优化产品质量,提高产品内涵,2006年公司白酒业务取得了良
好的经济效益和社会效益. 全年销售商品酒16932吨,实现销售收入296,994,326.93
元,利润总额29,603,289.07元,分别比上年增长13.30%,21.09%,-2.58%.
2006年生猪养殖市场形势依然处于行业低谷, 生猪价格持续低迷,6月以后猪无
名高热病由南向北流行,对各地生猪和母猪存栏造成打压,极大的冲击各地生猪存栏
和出栏, 散养户大规模淘汰生猪和母猪,导致生猪存栏下降,对公司的生猪生产造成
了不利影响. 近两年来,种粮直补、农业税减免等一系列惠农政策的落实,拉动了粮
价的迅速攀升, 使猪饲料价格提高,造成生猪养殖成本居高不下.公司通过科学管理
, 挖潜降耗,加大对斯格猪的品牌宣传,努力开拓市场,完善售后服务等销售措施,全
年销售商品猪100766头、种猪46709头, 分别比去年增长38.94%、23.93%,实现主营
业务收入142,019,013.80元,比上年增长了40.23%,尽管如此,全年养殖业务仍亏损4
,664,500.54元.
目前,公司的主营业务衡水老白干酒的生产与销售,商品猪及种猪的饲养与销售
主要在华北地区.在华北地区,衡水老白干酒、斯格种猪及商品猪均具有较高的品牌
优势和较高的市场占有率.2006年公司在华北地区的销售额为440,845,812.03元,比
去年增长了28.34%,市场占有率及在华北地区的行业地位逐步提高.
3、报告期内,公司资产的构成发生重大变动的说明
应收账款同比增长97.14%,主要系对大客户经销商实行积极的销售政策所致.
长期借款增加主要系公司衡水老白干酒扩建增加贷款所致.
在建工程减少主要是由于公司募投项目及河北城市人食品有限公司已经建成投
产,转入固定资产所致.
4、报告期内,利润构成发生变动的项目的说明
营业费用同比减少24.21%,主要是公司的销售网络已经比较稳定,相应的比去年
投入减少所致.
财务费用同比增长37.60%,主要系公司银行贷款增加,相应的费用所致.
管理费用同比增长11.55%,主要是公司经营规模扩大、人员增加,相应的工资及
随资费用、办公费、差旅费、招待费等相应的增加.
5、报告期内,公司现金流量构成发生变动的项目的说明
筹资活动产生的现金流量净额比去年增加111, 149,259.94元,主要是因为公司
借款增加所致.现金及现金等价物净增加额增加102,585,957.14元,主要系公司增加
银行借款,增加项目投资所致.
6、报告期内, 公司前五名供应商采购金额合计5,262.69万元,占公司采购总额
的比重为29.61%,前五名销售客户销售金额合计9,104.42万元,占公司销售总额的比
重为19%.
7、公司的存在的主要优势和困难,经营和盈利能力的连续性与稳定性.
(1)主要优势:随着公司技术水平、产品开发、产品质量、生产规模、经济实力
的全面增强和提高,公司的行业地位更加显现,公司与客户建立的长期合作关系更加
巩固,市场占有率的份额逐步扩大.公司是国内白酒生产骨干企业和老白干香型中生
产规模最大的企业,中国驰名商标"衡水牌"老白干酒还是老白干香型酒的代表、"中
华老字号", 衡水老白干酒的品牌与知名度逐步提高.同时作为国家农业产业化龙头
企业,公司还拥有我国华北地区规模最大的瘦肉型种猪及商品猪生产基地,是北京市
"菜篮子基地"、"国家生猪活体储备基地"、"河北省农业开发高新技术示范园区".
(2)存在的困难及应对策略: 报告期内,白酒、商品猪及种猪行业的竞争非常激
烈,尤其是养猪行业的周期性价格滑坡,粮食涨价,生产成本较高,给公司的生产经营
带来了很大的挑战. 公司通过加强内部管理,积极开发高附加值的产品,加大广告宣
传力度, 完善营销网络及售后服务,压缩生猪生产规模,最大限度的降低行业亏损给
生猪养殖业带来的不利影响.
公司投资项目北京京裕大红门肉类食品有限公司,因去年项目处于试运营期,管
理、销售等存在诸多问题, 2006年亏损24,945,324.15元,公司持有其40%的股权,期
末调整公司损益-9, 978,129.66元,公司准备采取出让方式退出该合作项目,将资金
和主要精力投向主业衡水老白干酒的生产与销售,从而达到做大做强的目的.
(3)经营和盈利能力的连续性与稳定性
公司自上市以来,一直以白酒、种猪和商品猪的饲养为主业,公司的经营和盈利
能力持续稳定. 2006年公司狠抓产品质量,加强品牌宣传力度和营销网络的建设,白
酒业务大幅增长;但受2006年生猪养殖行业性亏损的影响,给公司的生猪业务带来了
很大的挑战,我们通过采取一切积极的措施,最大限度的降低了行业性亏损给公司带
来的不利影响,保持公司生产经营的连续性和稳定性.
8、公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析
报告期内,公司主要控股子公司河北城市人食品有限公司注册资本3000万元,公
司主要从事畜禽屠宰加工与销售; 腌腊、酱、烧、烤肉制品;熏煮香肠、火腿制品;
冷藏配送;水产品加工与销售及干鲜果品、蔬菜加工与销售业务.项目原计划总投资
4500万元,截止到2006年12月31日其各股东已经投入4000万元,项目已于2006年开始
试产,产生经济效益-2,298,797.79元.公司拥有其66.67%的权益.
报告期内,公司参股公司北京京裕大红门肉类食品有限公司项目,因项目处于试
运营期, 未能达到预期收益,2006年实现销售收入219,532,253.96元,实现主营业务
利润-11,136,869.27元,净利润-24,945,324.15元.
9、公司未来发展的展望
(1)行业基本情况分析:
根据中国酿酒工业协会的统计,1989年,我国白酒企业数量为3.7万家,2003年减
少至2万家,而2006年12月底,企业数量为1.8万家.各级政府大力整顿白酒市场,为品
牌知名白酒企业发展创造了条件.[资料来源:酿酒科技杂志(2007年第3期)]
在中华民族的饮食习惯中,白酒一直占有重要地位,这是历史形成的.近年来,随
着人们健康意识的增强和消费观念的变化,白酒行业的竞争日益激烈,行业发展呈现
以下特点: ①品牌化经营趋势明显:品牌已成为白酒行业竞争的核心要素,我国白酒
市场"指名消费"的现象愈发普遍, 掌握真正品牌的大企业因此也从中赚取了显著的
市场优势和利润回报,品牌愈发成为酒类企业赢得竞争优势的利器.②地域名酒实力
崛起:由于渠道、价格、消费习惯及感情因素的影响,地产名酒已逐渐成为白酒消费
的主体.特别是由于地产白酒在地域文化、家乡观念等情感消费上所占据的优势,地
产白酒的销售趋势将继续趋旺.③白酒消费趋向理性:随着健康消费意识的形成和消
费水平的提升,以及食品、医疗卫生、新闻界等权威人士的舆论引导,白酒消费也逐
渐理性回归,白酒需求转变为讲究健康、品质和品位,具知名度、美誉度和品质度的
名优酒,成为消费者的首选.
公司将加快品牌建设的步伐,提高产品的内涵和知名度,通过倡导科学、健康的
饮酒理念,引导消费者理性消费,提升公司白酒在消费者心目中的消费品位.
商品猪、种猪行业: 近年来,规模化养猪在养猪行业中所占的比例不断增加,但
是千家万户的小规模饲养仍将在相当长的时期内占据重要地位, 加上生猪具有生长
周期短、繁殖快的特点,当市场形势看好,养猪效益较高时,大家就会蜂拥而上,尤其
是这几年养猪规模得到了最大限度的膨胀; 造成了生猪市场的供过于求.而且,近两
年来,随着国家多项惠农政策的出台,粮价居高不下,造成了生猪养殖成本的增加.目
前,受供需关系的影响,生猪生产形势趋于平稳,养猪效益有所好转.
肉食品行业: 猪肉是丰富人民菜篮子,稳定市场供应的主要肉食品,目前市场上
供应的猪肉以热鲜肉为主,卫生条件和风味较差,伴随着生活水平的提高、消费观念
的转变,人们对冷鲜肉、小包装分割肉及优质熟肉制品的需求逐年上升.从近年来市
场情况来看, 高端市场及大城市肉品商店基本是经营正规标准化屠宰及肉品加工企
业产品, 目前,这种消费趋势正逐步向小城市发展.公司投资建设的河北城市人食品
有限公司肉类联合加工厂, 以生产精加工小包装分割肉、优质冷鲜肉和优质熟肉制
品为主, 市场潜力大,行业发展前景较好.但是,近年来行业竞争也非常大,所以关键
是产品定位, 与品牌的创立,销售策略以及销售网络的建设.我公司投资建设的肉食
品加工企业,产品立足于中、高档精肉食品,将充分利用与合资方的品牌优势与技术
优势不断研发新的产品或各类超级食品, 不断扩大市场范围,拓宽销售网络,提高效
益.
饲料及添加剂行业: 目前饲料行业竞争激烈,原材料涨价等因素造成收益下降,
植酸酶饲料添加剂是一种新型酶制剂,能够提高动物对磷的利用率,减少磷对环境的
污染.虽然植酸酶的重要性已在世界范围内得到广泛认知,但市场尚有一个认同和品
牌推广过程.公司将充分利用中国农业科学院饲料研究所的品牌与技术优势,积极进
行市场推广及销售网络的建设,提高经济效益.
(2)公司的发展战略及发展趋势:
公司的发展战略是:以科技奠基础、以市场为导向,致力于农业高新技术的产业
化升级改造, 通过对制酒、生猪养殖及制品、饲料及添加剂等关联产业的深化延伸
与有机链接,降低生产成本,增加产品附加值;通过引进高新技术,改良品种、提升品
质,提高产品内在价值;通过制度创新,改良生产组织体制与经营管理体制,实现公司
规模化、集约化经营；通过市场渠道建设和产品品牌塑造, 提高产品市场价值与市
场占有率,使公司成为国内著名、国际知名的绿色有机农产品生产商和供应商.
公司未来的发展趋势: 随着公司白酒技术水平、产品开发、产品质量、生产规
模、品牌知名度的全面提高和增强,公司的白酒行业地位更加显现,公司与客户建立
的长期合作关系更加巩固, 市场占有率将进一步提高.目前,公司生猪养殖业效益开
始好转,但是受国家惠农政策的影响,粮食价格在高位盘整,使猪饲料价格提高,养猪
成本增加,预计2007年将面临严峻考验.
(3)2007年经营计划
为了取得最大的经济效益, 2007年度公司将加强企业管理,坚持"内抓管理理降
成本,外拓市场增效益,项目建设促发展"的既定方针,以科技创新和品牌营销为出发
点,加大"衡水"牌老白干酒和斯格猪品牌的宣传力度,不断优化调整公司的产品结构
,发展中高档产品.搞好营销队伍的建设,以市场营销为突破口,利用公司的品牌和网
络优势, 进一步拓展市场,提高产品的市场占有率.面对生猪养殖行业性亏损的不利
局面, 公司将加强管理,降低生产规模,压缩生猪产量,采取灵活的销售策略,努力降
低行业同期性波动带来的不利影响. 加快衡水老白干酒扩建、河北城市人食品有限
公司项目、植酸酶项目的业务拓展工作. 2007年计划实现主营业务收入46500万元,
力争将主营业务成本控制在30500万元以内.
(4)资金需求及使用计划
2007年,公司将拓宽融资渠道,灵活合理利用银行信贷政策,加强资金预算,量入
为出,保障充足的资金供应,确保公司项目和生产经营资金的使用.
(5)风险揭示及对策
①生猪养殖行业的周期性波动风险
公司生猪养殖业具有一定的行业周期性, 这种周期性主要受全国性生猪生产供
求关系的影响,这种行业的周期性价格波动对公司的生产经营造成了很大的冲击.目
前,养殖业正处于行业周期的低谷,面临较大的市场风险.
公司将通过加强企业管理,降低成本,挖潜增效,压缩产量,充分发挥自有品牌优
势及网络优势,采取灵活的销售策略和良好的售前、售中、售后服务,最大限度的降
低行业的周期波动带来的不利影响.②市场分割风险
目前,公司各类产品的销售范围主要集中在华北地区.由于企业所处地域的经济
发展水平、交通运输条件的差异及消费习惯偏好的不同, 各自形成了较为固定的市
场区域和长期的客户消费群, 导致本公司面临市场分割的风险.此外,地方保护和行
业管制形成的市场分割也可能给企业跨地区开拓业务增加难度, 对本公司的业务拓
展造成不利影响.
公司将围绕主业大力进行农业产业化改造和新产品开发, 提高产品的技术含量
和附加值;根据市场需求调整产品结构,增强市场竞争力,稳步提高市场占有份额,强
化公司在本行业中的龙头地位.同时采取积极的营销策略,最大限度地开发新的市场
和客户消费群体,保持公司业务持续稳定地发展.
③疫病风险
公司从事种猪繁育和商品猪规模生产,若发生大面积动物疫情,将使公司面临巨
大经营风险. 一方面,如不能有效解决疫病防治问题,本公司种猪和商品猪可能发生
大规模疫病,导致生猪大量死亡,将给公司带来巨大损失.另一方面,若某个区域发生
相关疫病, 将会导致全体消费者的心理恐慌,降低相关畜产品的总需求量,也会影响
本公司的产品销售,给公司带来经营损失.
公司在疫病防治方面处于同行业先进水平,采取了严密的疫病防治措施,严格执
行卫生标准和操作规程,最大限度降低了发生疫情的可能性.公司还将进一步加强疫
病防治研究, 引进先进的疫病防治技术,及早做好疫病防治工作.公司将严把卫生检
疫关,确保产品质量,塑造放心品牌,获取消费者信任.
④假冒酒引致的相关风险
目前, 白酒市场存在假冒产品的现象,给广大消费者带来较大危害.如果市场出
现假冒本公司产品的劣质白酒,将给本公司的产品形象带来一定负面影响,冲击公司
产品市场,从而影响公司的经营业绩.
为了降低假冒酒对本公司和广大消费者的危害,公司采取多项措施打击假冒酒.
一方面,公司积极配合国家和地方相关部门加大打击假冒白酒力度,严厉打击假冒酒
的生产和贩卖行为;另一方面,公司努力提高产品防伪技术,通过多渠道宣传,提高消
费者的假冒酒鉴别能力.
公司主要产品包括: 白酒、种猪、商品猪.(1)公司目前是我国老白干香型酒中
规模最大的生产企业, "衡水"牌老白干酒历史悠久,在华北地区拥有较高的声誉,在
河北市场有很高的市场占有率.(2)公司目前拥有华北地区规模最大的商品猪生产基
地和国内品种最齐全的优良种猪繁育基地,种猪行销11个省、市和地区,具有很高的
市场占有率;商品猪则主要供应河北、北京、山东市场.
(三)公司投资情况
报告期内公司投资额为90, 848,325.19元,比上年增加9,907,396.07元,增加的
比例为12.24%.其中:募投项目北京京裕大红门肉类食品有限公司使用募集资金5,60
0,000.00元, 募投项目植酸酶项目使用非募集资金17,139,483.96元,对非募集资金
项目河北城市人食品有限公司投资5,340,000元,对衡水老白干酒扩建项目投资62,7
68,841.23元.
1、募集资金使用情况
1)、公司于2002年通过首次发行募集资金164,907,600.00元,已累计使用164,9
07,600.00元,其中本年度已使用5,600,000.00元,募集资金已全部使用完毕.
报告期末, 公司已累计使用募集资金总额164,907,600.00元,其中:京安斯格猪
繁育分公司项目已累计使用募集资金总额76,883,808.02元,本项目已于2004年完成
投资,较原计划节省1,612,291.98元;北京京裕大红门肉类食品有限公司项目已累计
使用募集资金总额60,000,000元,已经投资完毕;植酸酶项目已累计使用募集资金总
额28,023,791.98元,用自有资金投入27,634,184.53元.
2、承诺项目使用情况
单位:元 币种:人民币
承诺项目名称 拟投入金额 是否变 实际投入金额 预计 产生收 是否符合 是否符
更项目 收益 益情况 计划进度 合预计
收益
肉类联合加 86,170,000.00 是
工厂项目
植酸酶项目 97,384,000.00 否 55,657,976.51 否 否
合计 183,554,000.00 / 55,657,976.51 / /
1)、肉类联合加工厂项目
项目拟投入86, 170,000.00元,为了稳定和扩大公司生猪产品的销售渠道,巩固
和提高公司猪肉类产品在北京市及其周边地区的市场占有率,经2003年2月26日公司
第二届董事会第二次会议和2003年3月31日公司2003年第一次临时股东大会审议通
过了《关于变更募集资金用途的议案》, 将原新建肉类联合加工厂项目变更为公司
与北京二商集团有限责任公司、中国肉类食品综合研究中心合资设立北京京裕大红
门肉类食品有限公司,相关决议和公告刊登在2003年2月27日和2003年4月1日的《中
国证券报》、《上海证券报》上.
2)、植酸酶项目
项目拟投入97, 384,000.00元,实际投入55,657,976.51元,公司根据市场情况,
放缓了植酸酶项目的投资进度.
3、资金变更项目情况
单位:元 币种:人民币
变更后的 对应原承 变更后项 实际投入金额 预计 产生收益情况 是否符 是否符
项目名称 诺项目名 目拟投入 收益 合计划 合预计
称 金额 进度 收益
北京京裕 肉类联合 60000000.00 60000000.00 06年,发生亏损 是 否
大红门有 加工厂项 24945324.15元
限公司 目
合计 / 60000000.00 60000000.00 06年,发生亏损 / /
24945324.15元
1)、北京京裕大红门有限公司
公司变更原计划投资项目肉类联合加工厂项目,变更后新项目拟投入60,000,00
0. 00元,实际投入60,000,000.00元.已建成投产.报告期内,因北京京裕大红门肉类
食品有限公司项目处于试运营期,未能达到预期收益.
4、非募集资金项目情况
1)、河北城市人食品有限公司: 公司出资30,000,000.00元投资该项目,已经完
成投资,正处于试运营期,亏损2,298,797.79元.
2)、衡水老白干酒扩建项目: 公司出资99,800,000.00元投资该项目,目前正在
建设之中.
投资情况说明:
公司投资情况
报告期内公司投资额为90, 848,325.19元,比上年增加9,907,396.07元,增加的
比例为12.24%. 其中:募投项目北京京裕大红门肉类食品有限公司使用募集资金5,6
00,000.00元,募投项目植酸酶项目使用非募集资金17,139,483.96元,对非募集资金
项目河北城市人食品有限公司投资5,340,000元,对衡水老白干酒扩建项目投资62,7
68,841.23元.
被投资的公司情况
被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公 备注
司权益的比例(%)
北京京裕大红门有限公司 屠宰、加工、销售 40.00
生猪;冷藏生肉.
河北城市人食品有限公司 畜禽屠宰加工与销
售;腌腊、酱、烧、
烤肉制品;熏煮香
肠、火腿 66.67
制品;冷藏配送;水
产品加工与销售及
干鲜果品、蔬菜加工与销售
募集资金使用情况
1)、公司于2002年通过首次发行募集资金164,907,600.00元 ,已累计使用164,
907,600.00元,其中本年度已使用5,600,000.00元,募集资金已全部`使用完毕.
报告期末 ,公司已累计使用募集资金总额164,907,600.00元,其中:京安斯格猪
繁育分公司项目已累计使用募集资金总额76,883,808.02元,本项目已于2004年完成
投资,较原计划节省1,612,291.98元;北京京裕大红门肉类食品有限公司项目已累计
使用募集资金总额60,000,000元,已经投资完毕;植酸酶项目已累计使用募集资金总
额28,023,791.98元,用自有资金投入27,634,184.53元.
2、承诺项目使用情况
单位:元 币种:人民币
承诺项目名称 拟投入金额 是否变更 实际投入金额 预计收
项目 益
肉类联合加工厂 86,170,000.00 是
项目
植酸酶项目 97,384,000.00 否 55,657,96.517
合计 183,554,000.00 / 55,657,976.51
承诺项目名称 预计收 产生收益情况 是否符合 是否符合
益 计划进度 预计收益
肉类联合加工厂
项目
植酸酶项目 否 否
合计 / /
1)、肉类联合加工厂项目
项目拟投入86,170,000.00元,为了稳定和扩大公司生猪产品的销售渠道,巩固
和提高公司猪肉类产品在北京市及其周边地区的市场占有率,经2003年2月26日公司
第二届董事会第二次会议和2003年3月31日公司2003年第一次临时股东大会审议通
过了《关于变更募集资金用途的议案》 ,将原新建肉类联合加工厂项目变更为公司
与北京二商集团有限责任公司、中国肉类食品综合研究中心合资设立北京京裕大红
门肉类食品有限公司,相关决议和公告刊登在2003年2月27日和2003年4月1日的《中
国证券报》、《上海证券报》上.
2)、植酸酶项目
项目拟投入97,384,000.00元,实际投入55,657,976.51元,公司根据市场情
况,放缓了植酸酶项目的投资进度.
3、资金变更项目情况
单位:元 币种:人民币
变更后的项 对应原承诺 变更后项目拟投入 实际投入金额
目名称 项目名称 金额
北京京裕大 肉类联合加 60,000,000.00 60,000,000.00
红门有限公 工厂项目
司
合计 / 60,000,000.00 60,000,000.00
变更后的项 预计收 产生收益情况 是否符 是否符
目名称 划进度 计收益
北京京裕大 2006年,发生亏损24,945 是 否
红门有限公 ,324.15元.
司
合计 2006年,发生亏损24,945 / /
,324.15元.
1)、北京京裕大红门有限公司
公司变更原计划投资项目肉类联合加工厂项目,变更后新项目拟投入60,000, 0
00.00元,实际投入60,000,000.00元.已建成投产.报告期内,因北京京裕大红门肉类
食品有限公司项目处于试运营期,未能达到预期收益.
4、非募集资金项目情况
1)、河北城市人食品有限公司:公司出资30,000,000.00元投资该项目,已经完
成投资,正处于试运营期,亏损2,298,797.79元.
2)、衡水老白干酒扩建项目:公司出资99,800,000.00元投资该项目,目前正在
建设之中.
★2006年三季:
一、公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内, 公司坚持以管理创新,机制创新,技术创新和营销创新着力推进企业
持续发展:对内不断深化企业内部改革,加强企业管理,狠抓产品质量;对外加大产品
的宣传力度, 把握市场变化,及时调整产品结构和营销策略,全力打造"衡水"老白干
酒品牌,不断研发中高档产品,抓住营销与研发两个关键环节,1-9月份实现白酒销售
收入214,266,327.13元,净利润15,648,822.82元.但是1-9月份由于公司的生猪养殖
业务继续在行业低谷中运行, 生猪养殖成本居高不下,猪肉市场价格较低,生猪养殖
场(户)的积极性不高,公司种猪销售不畅,以致于给公司的养殖业务带来了很大的冲
击.尽管公司加大了对斯格猪的品牌宣传,调整了销售策略,加强了市场开拓力度,不
断完善售后服务等一系列措施, 但公司的生猪养殖业务仍发生了亏损,1-9月份的养
殖业务实现销售收入75, 305,843.04元,亏损-13,996,414.77元.报告期内公司共实
现主营业务收入317,050,549.57元,比去年同期增长21.08%,实现主营业务利润57,6
79,923.23元、净利润1,008,233.26元,分别比去年同期下降6.63%、90.73%.
公司将在严峻的生产经营形势下, 严格内部管理,采取一切积极措施和手段,争
取尽快扭转不利的生产经营局面.
1.占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
2.公司经营的季节性或周期性特征
√适用 □不适用
公司产品季节性特征较为明显,一般来说,衡水老白干酒和商品猪六、七、八三
个月为销售淡季. 但是受养殖行业市场周期性的影响,2006年1-9月份公司的生猪养
殖业务继续在行业低谷中运行.
3. 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4.主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5.主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
□适用 √不适用
二、会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
三、经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
四、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及说明
√适用 □不适用
受养殖行业市场周期性的影响,2006年1-9月份生猪养殖业务继续在行业低谷中
运行, 公司的商品猪及种猪业务发生亏损,受其影响,预计2006年公司的净利润与去
年同期相比将下降50%以上.
五、公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
六、公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
√适用 □不适用
七、截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的股改工作时间安排说明
□适用 √不适用
截止本次季报公告日,未进入股改程序公司的相关说明
□适用 √不适用
投资情况说明：
1、募集资金总体使用情况
公司于2002年通过首次发行募集资金164,907,600.00元人民币，已累计使用162,
607,600.00元人民币，其中本年度已使用3,300,000.00元人民币，尚未使用2,300,00
0.00元人民币，尚未使用募集资金在专户储存。
报告期末,公司已累计使用募集资金总额162,607,600.00元，其中：京安斯格猪
繁育分公司项目已累计使用募集资金总额76,883,808.02元，本项目已于去年完成投
资，较原计划节省1,612,291.98元；北京京裕大红门肉类食品有限公司项目已累计使
用募集资金总额57,700,000元，尚有2,300,000元资金尚未投入；植酸酶项目已累计
使用募集资金总额28,023,791.98元，用自有资金投入21,518,977.83元。
2、募集资金承诺项目情况
单位:元币种:人民币
拟投入 是否 实际投 预计 实际 是否符 是否符
承诺项目名称 金额 变更 入金额 收益 收益 合计划 合预计
项目 进度 收益
肉类联合加 86,170,000.00 是
工厂项目
植酸酶项目 97,384,000.00 49,542,769.81 否 否
合计 183,554,000.00 / 49,542,769.81 / /
1)、肉类联合加工厂项目
肉类联合加工厂项目：项目拟投入86,170,000.00元人民币，为了稳定和扩大公
司生猪产品的销售渠道，巩固和提高公司猪肉类产品在北京市及其周边地区的市场占
有率，经2003年2月26日公司第二届董事会第二次会议和2003年3月31日公司2003年第
一次临时股东大会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》，将原新建肉类联合
加工厂项目变更为公司与北京二商集团有限责任公司、中国肉类食品综合研究中心合
资设立北京京裕大红门肉类食品有限公司，相关决议和公告刊登在2003年2月27日和2
003年4月1日的《中国证券报》、《上海证券报》上。
2)、植酸酶项目
项目拟投入97,384,000.00元人民币，实际投入49,542,769.81元人民币，公司根
据市场情况，放缓了植酸酶项目的投资进度。
3、募集资金变更项目情况
单位:元币种:人民币
对应原 变更后项 实际投 预计 产生 是否符 是否符
承诺项 承诺项 目拟投 入金额 收益 收益 合计划 合预计
目名称 目名称 入金额 情况 进度 收益
北京京裕 肉类联
大红门有 合加工 60,000,000.00 57,700,000.00 是 否
限公司 厂项目
合计 / 60,000,000.00 57,700,000.00 / /
北京京裕大红门有限公司：公司变更原计划投资项目肉类联合加工厂项目，变更
后新项目拟投入60,000,000.00元人民币，实际投入57,700,000.00元人民币。报告期
内，因北京京裕大红门肉类食品有限公司项目处于试运营期，未能达到预期收益，随
着项目达产，收益将会逐步提高。
4、非募集资金项目情况
1)、河北城市人食品有限公司
公司出资30,000,000.00元人民币投资该项目，目前该项目已经完成投资，正处
于试运营期。报告期内，实现销售收入2,189,253.97元,实现利润-94,535.32元。
2)、衡水老白干酒扩建工程
该项目报告期内已投资35,275,041.51元人民币，项目正处于建设期。
★2006年中期:
(一)管理层讨论与分析
报告期内, 公司继续坚持以管理创新,机制创新,技术创新和营销创新着力推进
企业持续发展: 对内不断完善公司的法人治理结构,加快现代企业制度建设,深化企
业内部改革,加强企业管理,狠抓产品质量;对外加大产品的宣传力度,把握市场变化
, 及时调整产品结构和营销策略,全力打造"衡水"老白干酒品牌,不断研发中高档产
品,抓住营销与研发两个关键环节,今年上半年实现白酒销售收入129,997,220.96元
, 净利润10,915,438.19元.但是报告期内由于公司的生猪养殖业务继续在行业低谷
中运行, 生猪养殖成本居高不下,猪肉市场价格较低,生猪养殖场(户)的积极性不高
, 公司种猪销售不畅,以致于给公司的养殖业务带来了很大的冲击.尽管公司加大了
对斯格猪的品牌宣传, 调整了销售策略,加强了市场开拓力度,不断完善售后服务等
一系列措施,但公司的生猪养殖业务仍发生了亏损,上半年公司的养殖业务实现销售
收入39,995,029.20元,亏损10,615,723.46元.报告期内公司共实现主营业务收入18
4,423,609.56元、主营业务利润37,225,079.49元、净利润1,284,864.48元,分别比
去年同期增长3.72%、-12.81%、-84.17%.
公司将在严峻的生产经营形势下, 严格内部管理,采取一切积极措施和手段,争
取尽快扭转不利的生产经营局面.
(二)公司主营业务及其经营状况
投资收益对公司净利润影响达到10%以上的参股公司的经营情况及业绩
主营业务盈利能力(毛利率)与上年相比发生重大变化的原因说明
报告期内,由于公司的生猪养殖业务继续在行业低谷中运行,生猪养殖成本居高
不下,猪肉市场价格较低,致使生猪养殖业务发生亏损,毛利率大幅下降.
(三)公司投资情况
1、募集资金总体使用情况
公司于2002年通过首次发行募集资金164,907,600.00元人民币,已累计使用162
,607,600.00元人民币,其中本年度已使用3,300,000.00元人民币,尚未使用2,300,0
00.00元人民币,尚未使用募集资金在专户储存.
报告期末, 公司已累计使用募集资金总额162,607,600.00元,其中:京安斯格猪
繁育分公司项目已累计使用募集资金总额76,883,808.02元,本项目已于去年完成投
资,较原计划节省1,612,291.98元;北京京裕大红门肉类食品有限公司项目已累计使
用募集资金总额57, 700,000元,尚有2,300,000元资金尚未投入;植酸酶项目已累计
使用募集资金总额28,023,791.98元,用自有资金投入21,518,977.83元.
2、募集资金承诺项目情况
1)、肉类联合加工厂项目
肉类联合加工厂项目: 项目拟投入86,170,000.00元人民币,为了稳定和扩大公
司生猪产品的销售渠道, 巩固和提高公司猪肉类产品在北京市及其周边地区的市场
占有率, 经2003年2月26日公司第二届董事会第二次会议和2003年3月31日公司2003
年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》, 将原新建肉
类联合加工厂项目变更为公司与北京二商集团有限责任公司、中国肉类食品综合研
究中心合资设立北京京裕大红门肉类食品有限公司, 相关决议和公告刊登在2003年
2月27日和2003年4月1日的《中国证券报》、《上海证券报》上.
2)、植酸酶项目
项目拟投入97,384,000.00元人民币,实际投入49,542,769.81元人民币,公司根
据市场情况,放缓了植酸酶项目的投资进度.
3、募集资金变更项目情况
北京京裕大红门有限公司:公司变更原计划投资项目肉类联合加工厂项目,变更
后新项目拟投入60,000,000.00元人民币,实际投入57,700,000.00元人民币.报告期
内, 因北京京裕大红门肉类食品有限公司项目处于试运营期,未能达到预期收益,随
着项目达产,收益将会逐步提高.
4、非募集资金项目情况
1)、河北城市人食品有限公司
公司出资30, 000,000.00元人民币投资该项目,目前该项目已经完成投资,正处
于试运营期.
报告期内,实现销售收入2,189,253.97元,实现利润-94,535.32元.
2)、衡水老白干酒扩建工程
该项目报告期内已投资35,275,041.51元人民币,项目正处于建设期.
★2006年一季度:
1.公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内, 公司坚持"以市场为导向,以科技为先导,以经济效益为中心"的经营
思想, 充分发挥公司"衡水老白干酒"和优质瘦肉型猪的品牌优势,加大营销力度,积
极开拓市场, 今年1-3月份共实现的主营业务收入103,760,212.72元,比去年同期增
长8.99%;利润总额3,773,429.30元,比去年同期下降43.17%;净利润1,332,855.81元
,比去年同期下降68.39%.净利润大幅下降的原因是受生猪养殖行业周期性低谷的影
响, 公司的生猪养殖业务发生了亏损,同时由于随着公司经营规模的扩大,相应的管
理费用增加所致.
(1)占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用□不适用
(2)公司经营的季节性或周期性特征
√适用□不适用
公司产品季节性特征较为明显,一般来说,衡水老白干酒和商品猪六、七、八三
个月为销售淡季.受养殖行业市场周期性的影响,预计2006年公司的生猪养殖业务继
续在行业低谷中运行.
(3)报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用√不适用
(4)主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用√不适用
(5)主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
√适用□不适用
公司种猪、商品猪业务的毛利率与前一报告期相比发生重大变化的原因主要是
公司的养殖业务处于行业低谷,生产的种猪、商品猪成本较高,而售价较低的缘故.
2.会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用√不适用
3.经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用√不适用
4.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
√适用□不适用
受养殖行业市场周期性的影响, 预计2006年生猪养殖业务继续在行业低谷中运
行, 公司的商品猪及种猪业务会出现亏损,受其影响,预计今年上半年公司的净利润
与去年同期相比将下降50%以上.
5.公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用√不适用
6.公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况
□适用√不适用
★2005年末期:
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内公司的总体经营情况
2005年, 公司继续坚持以管理创新,机制创新,技术创新和营销创新着力推进企
业持续发展: 对内不断完善公司的法人治理结构,加快现代企业制度建设,深化企业
内部改革, 加强企业管理,狠抓产品质量;对外加大产品的宣传力度,把握市场变化,
及时调整产品结构和营销策略, 公司全年共实现主营业务收入372,975,648.70元、
主营业务利润84,086,686.92元、净利润11,090,453.37元,分别比2004年增长24.50
%、12.60%、-28.66%.
2、报告期内公司的主营业务及其经营状况
公司的主营业务主要是衡水老白干酒的生产与销售, 商品猪及种猪的饲养与销
售.
2005年,面对国际贸易中因取消关税壁垒汹涌而至的各路洋酒大军,及国内的啤
酒、黄酒、葡萄酒、果酒、保健酒等酒类的市场不断壮大, 加之国家对于白酒发展
的政策约束, 都在不断地蚕食白酒的市场份额,白酒市场的竞争异常激烈.面对激烈
的市场竞争, 公司以衡水老白干酒获"中国驰名商标"和"老白干香型"的定型为契机
, 进一步调整产品结构,不断研发中高档产品,抓住营销与研发两个关键环节,加强"
衡水"牌老白干酒的品牌传播,全力打造"衡水"老白干酒品牌,取得了可喜的成绩.全
年销售商品酒14944吨,实现销售收入245,259,719.02元,利润总额30,388,052.94元
,分别比上年增长15.40%,38.06%,120.87%.
2005年养殖市场形势严峻,生猪市场行情大幅下行的根本原因,主要是前两年市
场行情一直处于高位运行, 养殖场(户)积极性高涨,生猪补栏增加,存栏量居高不下
,造成了生猪市场供大于求,造成下半年生猪价格持续低迷,一度创近两年的新低(从
年初的9.6元/公斤跌至5.6元/公斤);猪链球菌病疫情是又一个因素,尤其是自6月下
旬以来,四川资阳等地发现有人感染猪链球菌病,各地消费者购买猪肉的积极性受挫
, 也是导致生猪市场价格大幅度下降,种猪销售不畅的另一个原因,以致于给公司的
养殖业务带来了很大的冲击.另外,近两年来,国家实行惠农政策,使粮价长期在高价
位运行, 造成生猪养殖成本居高不下.公司通过采取对斯格猪的品牌宣传,努力开拓
市场, 完善售后服务等销售措施,全年销售商品猪72521头、种猪37690头,分别比去
年增长29. 75%、8.96%,实现主营业务收入101,278,592.04元,比上年增长了17.51%
,尽管如此,全年养殖业务仍亏损4,206,420.67元.
目前,公司的主营业务衡水老白干酒的生产与销售,商品猪及种猪的饲养与销售
主要在华北地区.在华北地区,衡水老白干酒、斯格种猪及商品猪均具有较高的品牌
优势和较高的市场占有率.2005年公司在华北地区的销售额为343,493,126.11元,比
去年增长了38.41%,市场占有率及在华北地区的行业地位逐步提高.
3、报告期内, 公司资产的构成:应收款项、存货、短期借款、长期借款长期股
权投资、在建工程、固定资产等占总资产的比重同比没有发生重大变动.
4、报告期内,利润构成发生变动的项目的说明
营业费用同比增长48.97%,主要系公司增加酒类产品及种猪的宣传投入.
管理费用同比增长22%, 主要是公司经营规模扩大、人员增加,相应的工资及随
资费用、办公费、差旅费、招待费等相应的增加.
所得税同比增长125.39%,系因公司白酒利润总额大幅增加所致.
5、报告期内,公司现金流量构成发生变动的项目的说明
经营活动产生的现金流量净额同比增加46,925,256.87元,主要系公司产品产量
增长,销售收入增加所致.
投资活动产生的现金流量净额比去年减少20,731,321.67元,主要是因为购建固
定资产、无形资产和其他长期资产支付现金减少所致.
现金及现金等价物净增加额减少19, 796,898.19元,主要系公司归还银行借款,
增加项目投资所致.
6、报告期内,公司前五名供应商采购金额合计7846.13万元,占公司采购总额的
比重为30.64%,前五名销售客户销售金额合计11240.49万元,占公司销售总额的比重
为30.14%.
7、公司的存在的主要优势和困难,经营和盈利能力的连续性与稳定性.
(1)主要优势:随着公司技术水平、产品开发、产品质量、生产规模、经济实力
的全面增强和提高,公司的行业地位更加显现,公司与客户建立的长期合作关系更加
巩固,市场占有率的份额将进一步扩大.公司是国内白酒生产骨干企业和老白干香型
中生产规模最大的企业, 中国驰名商标"衡水牌"老白干酒还是老白干香型酒的代表
, 衡水老白干酒的品牌与知名度逐步提高.同时作为国家农业产业化龙头企业,公司
还拥有我国华北地区规模最大的瘦肉型种猪及商品猪生产基地,是北京市"菜篮子基
地"、"国家生猪活体储备基地"、"河北省农业开发高新技术示范园区".
(2)存在的困难及应对策略: 报告期内,白酒、商品猪及种猪行业的竞争非常激
烈, 尤其是养猪行业的周期性价格滑坡,给公司的生产经营带来了很大的挑战.公司
通过加强内部管理, 积极开发高附加值的产品,加大广告宣传力度,完善营销网络及
种猪的售后服务,加强销售市场的建设,力争稳步提高产品的市场占有率和利润率.
(3)经营和盈利能力的连续性与稳定性
公司自上市以来,一直以白酒、种猪和商品猪的饲养为主业,公司的经营和盈利
能力持续稳定. 2005年公司狠抓产品质量,加强品牌宣传力度和营销网络的建设,白
酒业务大幅增长;但受2005年生猪行业周期性价格滑坡的影响,公司的生猪养殖业务
发生了亏损.在2006年生猪养殖业务仍将面临很大的挑战,我们将采取一切积极的措
施,力争保持公司经营和盈利能力的连续性和稳定性.
8、公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析
报告期内, 公司主要控股公司河北城市人食品有限公司注册资本500万元,项目
原计划总投资3000万元,截止到2005年12月31日其各股东已经投入2865.5万元,项目
目前正在建设之中, 预计2006年下半年投产.公司主要从事畜禽屠宰加工与销售;腌
腊、酱、烧、烤肉制品; 熏煮香肠、火腿制品;冷藏配送;水产品加工与销售及干鲜
果品、蔬菜加工与销售业务.公司拥有其66.67%的权益.
报告期内,公司参股公司北京京裕大红门肉类食品有限公司项目,因项目处于试
运营期,未能达到预期收益,2005年实现销售收入33,683,589.26元,实现主营业务利
润1,152,884.99元,净利润-3,316,532.02元.随着项目达产,收益将会逐步提高.
9、公司未来发展的展望
(1)行业基本情况分析:
据中国酿酒协会统计表明, 中国白酒产量从1996年的801万吨到2001年的420万
吨,再到2003年的331万吨,2004年的323万吨等,平均每年下降50万吨左右,平均幅度
约为7. 5%.从2000年到2004年,我国的啤酒、黄酒、果酒产量的增长率都超过了30%
,葡萄酒产量的增长率也超过了20%,而白酒产量却明显下降,减少了30%以上,各种类
型白酒质量全面提高, 产品升级换代步伐加快,传统固态白酒高档精品化,液态法和
固液结合的白酒产品产量占领主导地位.(资料来源:中国轻工业信息网)
在中华民族的饮食习惯中, 白酒一直占有重要地位,这是历史形成的.加入WTO
之后,我国加快了对外开放的步伐,酒类产品的进出口贸易量逐年快速增加,白酒在
整个世界酿酒业中占有越来越重要的地位.公司将通过倡导科学、健康的饮酒理念
,引导消费者理性消费,提升公司白酒在消费者心目中的消费品位.
商品猪、种猪行业: 近年来,规模化养猪在养猪行业中所占的比例不断增加,但
是千家万户的小规模饲养仍将在相当长的时期内占据重要地位, 加上生猪具有生长
周期短、繁殖快的特点,当市场形势看好,养猪效益较高时,大家就会蜂拥而上,尤其
是这几年养猪规模得到了最大限度的膨胀; 造成了生猪市场的供过于求.而且,近两
年来,随着国家多项惠农政策的出台,粮价居高不下,造成了生猪养殖成本的增加.受
全国性生猪生产供大与求及饲养成本提高的影响,目前,生猪养殖行业已进入周期性
低谷期,市场竞争将更加激烈.
肉食品行业: 猪肉是丰富人民菜篮子,稳定市场供应的主要肉食品,目前市场上
供应的猪肉以热鲜肉为主,卫生条件和风味较差,伴随着生活水平的提高、消费观念
的转变,人们对冷鲜肉、小包装分割肉及优质熟肉制品的需求逐年上升.从近年来市
场情况来看, 高端市场及大城市肉品商店基本是经营正规标准化屠宰及肉品加工企
业产品, 目前,这种消费趋势正逐步向小城市发展.公司投资建设的北京京裕大红门
肉类食品有限公司和河北城市人食品有限公司两个大型肉类联合加工厂, 以生产精
加工小包装分割肉、优质冷鲜肉和优质熟肉制品为主,市场潜力大,行业发展前景较
好. 但是,近年来行业竞争也非常大,所以关键是产品定位,与品牌的创立,销售策略
以及销售网络的建设.我公司投资建设的肉食品加工企业,产品立足于中、高档精肉
食品, 将充分利用与合资方的品牌优势与技术优势不断研发新的产品或各类超级食
品,不断扩大市场范围,拓宽销售网络,提高效益.
饲料及添加剂行业: 目前饲料行业竞争激烈,原材料涨价等因素造成收益下降,
植酸酶饲料添加剂是一种新型酶制剂,能够提高动物对磷的利用率,减少磷对环境的
污染.虽然植酸酶的重要性已在世界范围内得到广泛认知,但市场尚有一个认同和品
牌推广过程.公司将充分利用中国农业科学院饲料研究所的品牌与技术优势,积极进
行市场推广及销售网络的建设,提高经济效益.
(2)公司的发展战略及发展趋势:
公司的发展战略是:以科技奠基础、以市场为导向,致力于农业高新技术的产业
化升级改造, 通过对制酒、生猪养殖及制品、饲料及添加剂等关联产业的深化延伸
与有机链接,降低生产成本,增加产品附加值;通过引进高新技术,改良品种、提升品
质,提高产品内在价值;通过制度创新,改良生产组织体制与经营管理体制,实现公司
规模化、集约化经营;通过市场渠道建设和产品品牌塑造,提高产品市场价值与市场
占有率,使公司成为国内著名、国际知名的绿色有机农产品生产商和供应商.
公司未来的发展趋势: 随着公司白酒技术水平、产品开发、产品质量、生产规
模、品牌知名度的全面提高和增强,公司的白酒行业地位更加显现,公司与客户建立
的长期合作关系更加巩固,市场占有率将进一步提高.公司生猪养殖业受行业周期的
影响,已进入周期性的低谷期,生猪产量供大与求,预计2006年将面临严峻考验.
(3)2006年经营计划
为了取得最大的经济效益, 2006年度公司将加强企业管理,坚持"内抓管理理降
成本,外拓市场增效益,项目建设促发展"的既定方针,以科技创新和品牌营销为出发
点,加大"衡水"牌老白干酒和斯格猪品牌的宣传力度,不断优化调整公司的产品结构
,发展中高档产品.搞好营销队伍的建设,以市场营销为突破口,利用公司的品牌和网
络优势, 进一步拓展市场,提高产品的市场占有率.进一步加强种猪和商品猪的营销
力度,加快衡水老白干酒扩建项目、河北城市人食品有限公司项目的建设,植酸酶项
目的建设及业务拓展工作. 2006年计划实现主营业务收入40700万元,力争将主营业
务成本控制在27000万元以内.
(4)资金需求及使用计划
2006年,公司将拓宽融资渠道,灵活合理利用银行信贷政策,加强资金预算,量入
为出,保障充足的资金供应,确保公司项目和生产经营资金的使用.
(5)风险揭示及对策
①生猪养殖行业的周期性波动风险
公司生猪养殖业具有一定的行业周期性, 这种周期性主要受全国性生猪生产供
求关系的影响,这种行业的周期性价格波动对公司的生产经营造成了很大的冲击.目
前,养殖业正处于行业周期的低谷,面临较大的市场风险.
公司将通过加强企业管理,降低成本,挖潜增效,压缩产量,充分发挥自有品牌优
势及网络优势,采取灵活的销售策略和良好的售前、售中、售后服务,最大限度的降
低行业的周期波动带来的不利影响.
②市场分割风险
目前,公司各类产品的销售范围主要集中在华北地区.由于企业所处地域的经济
发展水平、交通运输条件的差异及消费习惯偏好的不同, 各自形成了较为固定的市
场区域和长期的客户消费群, 导致本公司面临市场分割的风险.此外,地方保护和行
业管制形成的市场分割也可能给企业跨地区开拓业务增加难度, 对本公司的业务拓
展造成不利影响.
公司将围绕主业大力进行农业产业化改造和新产品开发, 提高产品的技术含量
和附加值;根据市场需求调整产品结构,增强市场竞争力,稳步提高市场占有份额,强
化公司在本行业中的龙头地位.同时采取积极的营销策略,最大限度地开发新的市场
和客户消费群体,保持公司业务持续稳定地发展.
③疫病风险
公司从事种猪繁育和商品猪规模生产,若发生大面积动物疫情,将使公司面临巨
大经营风险. 一方面,如不能有效解决疫病防治问题,本公司种猪和商品猪可能发生
大规模疫病,导致生猪大量死亡,将给公司带来巨大损失.另一方面,若某个区域发生
相关疫病, 将会导致全体消费者的心理恐慌,降低相关畜产品的总需求量,也会影响
本公司的产品销售,给公司带来经营损失.
公司在疫病防治方面处于同行业先进水平,采取了严密的疫病防治措施,严格执
行卫生标准和操作规程,最大限度降低了发生疫情的可能性.公司还将进一步加强疫
病防治研究, 引进先进的疫病防治技术,及早做好疫病防治工作.公司将严把卫生检
疫关,确保产品质量,塑造放心品牌,获取消费者信任.
④假冒酒引致的相关风险
目前, 白酒市场存在假冒产品的现象,给广大消费者带来较大危害.如果市场出
现假冒本公司产品的劣质白酒,将给本公司的产品形象带来一定负面影响,冲击公司
产品市场,从而影响公司的经营业绩.
为了降低假冒酒对本公司和广大消费者的危害, 公司采取多项措施打击假冒酒
. 一方面,公司积极配合国家和地方相关部门加大打击假冒白酒力度,严厉打击假冒
酒的生产和贩卖行为;另一方面,公司努力提高产品防伪技术,通过多渠道宣传,提高
消费者的假冒酒鉴别能力.
(二)公司主营业务及其经营状况
2005年公司主营业务收入主要来自于白酒和商品猪、种猪.其中:白酒年度销售
收入占主营业务收入的65.76%,种猪及商品猪年度销售收入占主营业务收入的27.15
%.商品猪、种猪主营业务利润率下降,主要是因为生猪养殖供大与求,处于行业低谷
公司主要产品包括: 白酒、种猪、商品猪.(1)公司目前是我国老白干香型酒中
规模最大的生产企业, "衡水"牌老白干酒历史悠久,在华北地区拥有较高的声誉,在
河北市场有很高的市场占有率.(2)公司目前拥有华北地区规模最大的商品猪生产基
地和国内品种最齐全的优良种猪繁育基地,种猪行销11个省、市和地区,具有很高的
市场占有率;商品猪则主要供应河北、北京、山东市场.
(三)公司投资情况
报告期内公司投资额为80, 940,929.12元人民币,比上年增加19,202,715.76元
人民币,增加的比例为31.10%.其中募投项目投资额为56,280,929.12元,非募集资金
项目投资额为24,660,000元.
1、募集资金使用情况
1)、公司于2002年通过首次发行募集资金164, 907,600.00元人民币,已累计使
用159,307,600元人民币,其中本年度已使用45,786,228.55元人民币,尚未使用5,60
0,000元人民币,尚未使用募集资金在专户储存.
报告期末,公司已累计使用募集资金总额159,307,600元,其中:京安斯格猪繁育
分公司项目已累计使用募集资金总额76, 883,808.02元,本项目已达建设规模,较原
计划节省1, 612,291.98元;北京京裕大红门肉类食品有限公司项目已累计使用募集
资金总额54, 400,000元,尚有560万元资金尚未投入;植酸酶项目已累计使用募集资
金总额28,023,791.98元.
2、承诺项目使用情况
1)、京安斯格猪繁育推广中心项目
项目拟投入78,496,100.00元人民币,为了缩短项目建设周期,早出效益,同时也
为了避免在该地区的同业竞争.经2003年8月4日公司第二届董事会第五次会议和200
3年9月29日公司2003年第二次临时股东大会审议通过了《部分变更募集资金投资方
式的议案》, 将原新建斯格祖代种猪场项目变更为收购安平县两洼种猪养殖基地有
限公司猪场实物资产(含土地使用权),并在此基础上扩建至原项目建设规模.相关决
议和公告刊登在2003年8月6日和2003年9月30日的《中国证券报》、《上海证券报
》上.
2)、肉类联合加工厂项目
项目拟投入86,170,000.00元人民币,为了稳定和扩大公司生猪产品的销售渠道
, 巩固和提高公司猪肉类产品在北京市及其周边地区的市场占有率,经2003年2月26
日公司第二届董事会第二次会议和2003年3月31日公司2003年第一次临时股东大会
审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》, 将原新建肉类联合加工厂项目变更
为公司与北京二商集团有限责任公司、中国肉类食品综合研究中心合资设立北京京
裕大红门肉类食品有限公司,相关决议和公告刊登在2003年2月27日和2003年4月1日
的《中国证券报》、《上海证券报》上.
3)、植酸酶项目
项目拟投入97,384,000.00元人民币,实际投入38,518,492.55元人民币,项目将
于2006年上半年试生产.,公司根据市场情况,放缓了植酸酶项目的投资进度.
3、资金变更项目情况
1)、北京京裕大红门有限公司
公司变更原计划投资项目肉类联合加工厂项目,变更后新项目拟投入60,000,00
0. 00元人民币,实际投入54,400,000.00元人民币,预计2006年达产,报告期内,因北
京京裕大红门肉类食品有限公司项目处于试运营期,未能达到预期收益,随着项目达
产,收益将会逐步提高.
2)、京安斯格猪繁育分公司
公司变更原计划投资项目京安斯格猪繁育推广中心项目,变更后新项目拟投入7
8, 496,100.00元人民币,实际投入76,883,808.02元人民币,已完成投资,报告期内,
受养殖行业的周期性价格波动及猪链球菌疫情的影响,生猪价格持续低迷,生猪养殖
户的积极性大大受挫; 另外由于粮价长期高位运行,造成生猪养殖成本居高不下,京
安斯格猪繁育推广中心项目未能达到预期收益.
4、非募集资金项目情况
1)、河北城市人食品有限公司
公司出资24, 660,000.00元人民币投资该项目,目前已经进入设备安装阶段,尚
未产生收益
★2005年三季度:
(一)公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内,公司充分发挥"衡水老白干酒"和优质瘦肉型猪的品牌优势,加大营销
力度, 积极开拓市场,7-9月份共实现主营业务收入84,027,144.75元,比去年同期增
长34.17%;净利润实现2,754,843.66元,比去年同期增长103.89%.
1.占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币 审计类型:未经审计
主营业务收入 主营业务成本 毛利率(%)
分行业
白酒 53,974,618.49 24,520,502.49 54.57
种猪、商品猪 23,015,393.7 21,090,798.61 8.36
2.公司经营的季节性或周期性特征
√适用 □不适用
公司产品季节性特征较为明显.一般来说,衡水老白干酒和商品猪六、七、八三
个月为销售淡季.但本报告期出现了淡季不淡的良好发展态势.
3. 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动
及原因的说明)
□适用 √不适用
4.主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用 √不适用
5.主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因
说明
□适用 √不适用
(二)会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用 √不适用
(三)经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用 √不适用
(四)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
(五)公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用 √不适用
(六)公司原非流通股东在股权分置改革过程中做出的特殊承诺及其履行情况(G
股公司)
□适用 √不适用
(三)关联企业经营状况 (截止日期:2006-12-31)
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京京裕大红门肉类食品有限｜ 21953.23｜ -2494.53｜ ｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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