经营分析
| 发布日期：2008-3-21 15:46:00 |
≈≈中国平安601318≈≈(更新:08.03.20)
(一) 主营构成
按地区构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东 ｜ 1008500.0｜- ｜- ｜ 6.10｜
｜上海 ｜ 803500.0｜- ｜- ｜ 4.86｜
｜北京 ｜ 698300.0｜- ｜- ｜ 4.23｜
｜江苏 ｜ 583900.0｜- ｜- ｜ 3.53｜
｜辽宁 ｜ 587400.0｜- ｜- ｜ 3.56｜
｜山東 ｜ 535100.0｜- ｜- ｜ 3.24｜
｜浙江 ｜ 463400.0｜- ｜- ｜ 2.81｜
｜福建 ｜ 354100.0｜- ｜- ｜ 2.14｜
｜河北 ｜ 268900.0｜- ｜- ｜ 1.63｜
｜四川 ｜ 253400.0｜- ｜- ｜ 1.53｜
｜小计 ｜ 5556500.0｜- ｜- ｜ 33.63｜
｜总保费收入 ｜ 7927900.0｜- ｜- ｜ 47.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2007-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险 ｜ 6431000.0｜- ｜- ｜ 38.93｜
｜银行保险 ｜ 726300.0｜- ｜- ｜ 4.40｜
｜团体保险 ｜ 770600.0｜- ｜- ｜ 4.66｜
｜合计 ｜ 7927900.0｜- ｜- ｜ 47.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险 ｜ 5530869.8｜- ｜- ｜ 51.25｜
｜团体保险 ｜ 743657.6｜- ｜- ｜ 6.89｜
｜银行保险 ｜ 624358.4｜- ｜- ｜ 5.79｜
｜合计 ｜ 6898885.8｜- ｜- ｜ 63.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东 ｜ 802459.8｜- ｜- ｜ 7.44｜
｜上海 ｜ 768045.9｜- ｜- ｜ 7.12｜
｜北京 ｜ 665420.0｜- ｜- ｜ 6.17｜
｜江苏 ｜ 559319.6｜- ｜- ｜ 5.18｜
｜辽宁 ｜ 503878.2｜- ｜- ｜ 4.67｜
｜山东 ｜ 476390.6｜- ｜- ｜ 4.41｜
｜浙江 ｜ 403501.0｜- ｜- ｜ 3.74｜
｜福建 ｜ 308294.4｜- ｜- ｜ 2.86｜
｜四川 ｜ 232051.1｜- ｜- ｜ 2.15｜
｜河北 ｜ 225089.3｜- ｜- ｜ 2.09｜
｜小计 ｜ 4944449.9｜- ｜- ｜ 45.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险 ｜ 4130700.0｜- ｜- ｜ 67.26｜
｜团体保险 ｜ 549200.0｜- ｜- ｜ 8.94｜
｜银行保险 ｜ 510200.0｜- ｜- ｜ 8.31｜
｜机动车辆保险 ｜ 864700.0｜- ｜- ｜ 14.08｜
｜非机动车辆保险 ｜ 360400.0｜- ｜- ｜ 5.87｜
｜短期健康与意外伤害险 ｜ 65800.0｜- ｜- ｜ 1.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2006-09-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内地 ｜ 1282800.0｜- ｜- ｜ 20.89｜
｜香港 ｜ 8100.0｜- ｜- ｜ 0.13｜
｜合计 ｜ 1290900.0｜- ｜- ｜ 21.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按产品构成:(截止日期2005-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险 ｜ 4623900.0｜- ｜- ｜ 68.62｜
｜团体保险 ｜ 733200.0｜- ｜- ｜ 10.88｜
｜银行保险 ｜ 527800.0｜- ｜- ｜ 7.83｜
｜机动车辆保险 ｜ 793500.0｜- ｜- ｜ 11.78｜
｜非机动车辆保险 ｜ 425900.0｜- ｜- ｜ 6.32｜
｜短期健康与意外伤害险 ｜ 56600.0｜- ｜- ｜ 0.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按地区构成:(截止日期2005-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内地 ｜ 1267600.0｜- ｜- ｜ 18.81｜
｜香港 ｜ 8400.0｜- ｜- ｜ 0.12｜
｜合计 ｜ 1276000.0｜- ｜- ｜ 18.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
(二)经营分析:
★2007年末期:
分部经营业绩
1. 寿险业务
本公司通过平安寿险、平安养老险及平安健康险三家子公司开展寿险业务.
经营业绩
以下为本公司寿险业务的经营业绩概要:
截至12月31日止年度
(人民币百万元) 2007年 2006年
保险业务收入 79,279 68,411
已赚保费 78,237 67,619
手续费及佣金净收入 160 41
投资收益 48,631 19,351
公允价值变动损益 6,395 6,277
汇兑损失 (510) (413)
其他收入 1,269 373
营业收入合计 134,182 93,248
退保金 (13,333) (8,617)
赔付支出 (16,083) (9,504)
减:摊回赔付支出 530 544
保险责任准备金增加净额 (76,304) (55,634)
保单红利支出 (3,514) (1,487)
营业税金及附加 (1,808) (589)
保险业务手续费及佣金支出 (9,004) (6,559)
业务及管理费 (7,109) (5,871)
减:摊回分保费用 175 277
其他支出 (296) (28)
营业支出合计 (126,746) (87,468)
营业利润 7,436 5,780
营业外收支净额(1) －
利润总额 7,435 5,780
所得税 396 (109)
净利润 7,831 5,671
二、公司未来发展展望
(一)本公司发展目标
1. 本公司致力于发展成为以保险、银行、投资为核心,国际领先的综合金融服
务集团
本公司将致力于向国际领先的综合金融服务集团的目标迈进, 力争成为市场的
主导者之一,在持
续提升保险业务优势的基础上,积极发展银行业务和投资业务,构建以三大业务
为支柱的核心业
务体系.
2. 2008年公司经营计划
在过去的发展历程中,本公司保持了高速的发展态势.2008年公司将继续落实本
届董事会既定发
展规划, 强化各项业务的增长要求,追求有价值、可持续、超越市场的增长.力
争实现持续健康
的利润增长,继续向股东提供稳定的回报.
－ 保持核心业务健康快速发展. 寿险围绕「二元化、挑战新高」的核心战略,
实施有效益可持
续的增长; 细化健康增员的发展模式,配合及时激励政策,推动业务保持快速增
长;启动
新设立的二元化网点. 产险加快销售渠道建设,完善销售队伍管理平台,提升销
售竞争力;
继续推进产品创新发展,开拓新的利润来源.
－ 加快银行和投资业务发展.加速发展银行的零售业务、财富管理、中小企业
业务和信用卡
业务;加大对系统建设、网点建设和队伍建设的投入;加快拓展小额消费信贷全
国业务网
点铺设, 提升业务平台及风险管控能力.加快第三方资产管理业务发展,完善业
务管理平
台. 发展非资本市场投资,同时加快建设PE投资团队及业务平台;进一步完善全
球投资平
台,稳步推进海外投资.
－ 继续推进综合金融平台搭建, 科学合理分配资本金及资源投入,实现长期健
康发展,积极
寻找投资机会,如并购等.
2008年, 股票市场波动加剧、战略投入带来的成本压力将是本公司面临的主要
挑战.综合考虑各
方因素,预计2008年公司保费收入增长15%以上,利润增长较上年将放缓,回复平
稳增长趋势.
(二)本公司所处主要行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
1. 中国保险市场有较大的增长潜力
本公司目前主要从事保险业务.瑞士再保险集团公布的统计数据显示,2006年全
球实现3.72万亿
美元保费收入, 较前一年增长5.5%,寿险业的增长在其中起到了主要作用.就总
保费而言,至2006
年底, 中国保险市场总保费收入跃居世界第九位,同时,中国也是全球增长速度
最快的保险市场
之一,保险行业是中国国民经济中发展最快的行业之一.
2007年中国保险业实现保费收入7, 035.76亿元,同比增长24.7%;其中财产险保
费收入1,997.74
亿元,同比增长32.6%;寿险保费收入4,463.75亿元,同比增长24.5%;健康险保费
收入384.17
亿元, 同比增长2.4%;意外险保费收入190.11亿元,同比增长17.4%.保险公司总
资产2.90万亿
元,比2006年底增长47.2%.
2. 竞争分析
截至2007年末,中国境内目前共有保险公司110家,比2002年增加68家,保险资产
管理公司9家,
保险专业中介机构2,331家.有15个国家和地区的43家外资保险公司在华设立13
4个营业机构.初
步形成了国有控股(集团)公司、股份制公司、外资公司等多种形式、多种所有
制成份并存,公平
竞争、共同发展的市场格局.
下表为2007年人寿保险公司收入排名和市场份额:
公司保费收入市场份额
(亿元)(%)
中国人寿保险股份有限公司1,966.11 39.7
中国平安人寿保险股份有限公司791.77 16.0
中国太平洋人寿保险股份有限公司506.87 10.2
泰康人寿保险股份有限公司342.37 6.9
新华人寿保险股份有限公司326.06 6.6
其他1,015.79 20.6
合计4,948.97 100.0
资料来源:中国保监会网站
下表为2007年财产保险公司收入排名和市场份额:
公司保费收入市场份额
(亿元)(%)
中国人民财产保险股份有限公司885.92 42.5
中国太平洋财产保险股份有限公司234.33 11.2
中国平安财产保险股份有限公司214.50 10.3
其他751.73 36.0
合计2,086.48 100.0
资料来源:中国保监会网站
2007年, 从保费收入情况来看,本公司在中国是第二大人寿保险公司,第三大财
产保险公司.
本公司保费收入和市场份额如下表:
2007年 2006年
平安寿险
保费收入(亿元)791.77 684.11(1)
市场份额(%) 16.0 17.0
平安产险
保费收入(亿元)214.50 168.62
市场份额(%) 10.3 10.7
资料来源:中国保监会网站
(1) 根据新会计准则, 从2007年起,寿险团险保费不再包含投资合同保费,2006
年度的比较数字已重列以符合本期间的
呈列方式.
2007年平安产险实施了更为细致和严格的风险筛选政策.另一方面,中国国内农
业保险业务在2007
年高速增长,而平安产险并未大规模涉足该领域.两方面因素导致市场份额略有
下降.
3. 未来发展机遇和挑战
2008年,在国内投资、出口和居民消费稳步提升的条件下,中国国民经济仍将保
持平稳快速增长.
党的十七大提出"推进金融改革,发展金融市场,建设现代金融体系"的目标和要
求,为我国金融
业体制改革和业务创新指明了方向. 良好的政治经济大环境为我国金融保险行
业的发展创造了条
件, 也给本公司实现既定的战略目标带来难得的发展机遇.但是机遇也意味 挑
战,本公司将及
时采取适当举措,积极应对.
作为本公司核心的保险业务, 在不断增强综合实力,提升核心竞争力的同时,未
来也面临 一些
挑战.如与国内保险行业的主要竞争对手相比,本公司网点数目、营销人员数量
、客户数量、保
费收入规模方面仍然存在一定的差距; 另一方面,随着中国保险市场逐步开放,
国外大型保险公
司正加紧布局国内保险市场, 本公司在行业人才稳定、业绩持续健康增长、市
场份额增长等各方
面将面临一定的压力.
2008年, 本公司将继续推进综合金融战略,强化高度整合的综合金融服务平台,
以"一个客户、
一个账户、多个产品、多项服务"为核心竞争策略,将集团战略和发展规划推向
全新的、富有成效
的实施新阶段.
在业务发展方面,本公司将进一步做大做强保险核心业务,加快银行、年金、证
券、信托业务的
发展,大力拓展新渠道、第三方资产管理、小额消费信贷等新业务平台,积极培
育新的利润增长
点,努力实现保险、银行和投资三大业务的均衡发展.
在运营平台建设方面,本公司将实施多个运营中心的建设,不断优化内部资源共
享的平台和机制,
更有力地支持集团交叉销售,更进一步发挥综合金融集团的协同效应.
在投资方面,本公司将不断拓宽投资渠道,加大基础设施建设项目投资的力度和
深度.同时,进
一步加快全球投资平台建设, 稳步推进海外投资,分散投资风险,提升集团投资
回报率.
在管理方面, 本公司将不断完善公司治理,优化内部管控流程,提升各业务线的
专业化经营管理
水平,确保管理团队能应对综合金融经营所面临的经营风险.
三、报告期内投资情况
(一)募集资金使用情况
1. H股募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务
运营,所得款项构
成本公司营运资金一部分,并按照相关行业监管机构有关适用法规进行使用.
本报告期内的重要股权投资事项如下:
增资平安养老险
经中国保监会于2007年3月9日批准, 本公司向平安养老险增加2亿元注册资本.
增资后,平安养
老险的注册资本为人民币5亿元.
增资平安资产管理
经中国保监会于2007年8月2日批准,本公司向平安资产管理增加3亿元注册资本
.增资后,平安
资产管理的注册资本为人民币5亿元.
2. A股募集资金使用情况
本公司2007年2月首次公开发行A股,募集资金净额达人民币382.22亿元.截止20
07年12月31日,
本公司已将募集资金全部用于充实公司资本金.
(二)非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务. 本公司严格按照保监会的相关法
规要求进行保险资金运用,
所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用.
投资情况说明:
报告期内投资情况
(一)募集资金使用情况
1. H股募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务
运营,所得款项构
成本公司营运资金一部分,并按照相关行业监管机构有关适用法规进行使用.
本报告期内的重要股权投资事项如下:
增资平安养老险
经中国保监会于2007年3月9日批准, 本公司向平安养老险增加2亿元注册资本.
增资后,平安养
老险的注册资本为人民币5亿元.
增资平安资产管理
经中国保监会于2007年8月2日批准,本公司向平安资产管理增加3亿元注册资本
.增资后,平安
资产管理的注册资本为人民币5亿元.
2. A股募集资金使用情况
本公司2007年2月首次公开发行A股,募集资金净额达人民币382.22亿元.截止20
07年12月31日,
本公司已将募集资金全部用于充实公司资本金.
(二)非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务. 本公司严格按照保监会的相关法
规要求进行保险资金运用,
所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用.
★2007年三季:
一.公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
二.公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
□适用 √不适用
三. 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
四.其他需说明的重大事项
1.公司持有其他上市公司股权情况
√适用 □不适用
2.公司持有非上市金融企业、拟上市公司股权的情况
√适用 □不适用
★2007年中期:
一、营业务分地区情况
□适用 □不适用
二、主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
□适用 □不适用
三、主营业务盈利能力(毛利率)与上.相比发生重大变化的原因说明
□适用 □不适用
四、利润构成与上.度相比发生重大变化的原因分析
□适用 □不适用
受益于本公司于2006年12月15日收购的深圳市商业银行本期间的利润贡献, 本
公司银行业务利润占比由去年同期的0. 02%大幅上升至截至2007年6月30日止6个月
期间的13.0%.
五、募集资金使用情况
(一)募集资金运用
□适用 □不适用
(1)H股募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务
运营,所得款项构成本公司营运资金一部分,并按照相关行业监管机构有关适用法规
进行使用.
本报告期内的重要股权投资事项如下:
增资平赡养老险
经中国保监会于2007年3月9日批准, 本公司向平赡养老险增加2亿元注册资本.
增资后,平赡养老险的注册资本为人民币5亿元.
(2)A股募集资金使用情况
本公司2007年2月首次公开发行A股,募集资金净额达人民币382.22亿元.截至20
07年6月30日止,本公司注册资本的变更尚处于监管机构审批过程中,A股募集资金全
部存放于本公司在深圳平安银行开立的募集资金专户.
(二)变更项目情况
□适用 □不适用
六、董事会下半.的经营计划修改计划
□适用 □不适用
七、预测.初至下一报告..末的累计净利润可能为亏损或者与上.同.相比发生
大幅度变动的警示及说明
□适用 □不适用
八、公司董事会对会计师事务所本报告."非标准审计报告"的说明
□适用 □不适用
九、公司董事会对会计师事务所上.度"非标准审计报告"涉及事项的变化及处
理情况的说明
□适用 □不适用
★2007年一季:
1.公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
2.公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
(1)2004年6月本公司发行H股时,经中国保监会以《中国保监会关于平保集团外
资股东持有的股份转为境外上市H股问题的批复》(保监发改[2004]61号)、中国证
监会以《关于同意中国平安保险(集团)股份有限公司发行境外上市外资股的批复》
(证监国合字[2004]18号)批准,公司外资股股东所持非上市外资股1,170,751,698股
均转换为H股.公司股东汇丰保险控股有限公司、日本第一生命保险相互会社均同意
在H股上市后三年内不出售各自所转换的H股.持续到报告期内,汇丰保险控股有限公
司和日本第一生命保险相互会社未出售其所持本公司股份.
(2)自本公司公开发行A股后,深圳市新豪时投资发展有限公司持有的389,592,3
66股内资股、深圳市景傲实业发展有限公司持有的331, 117,788股内资股、深圳市
江南实业发展有限公司持有的139,112,886股内资股转为自公司A股上市之日起36个
月限售期的限售流通A股, 其余50家内资股股东持有的2,776,586,596股内资股转为
自公司A股上市之日起12个月限售期的限售流通A股. 本公司战略投资者持有的本公
司战略配售345, 000,000股股份自公司A股上市之日起12个月限售,本公司股东持有
的网下配售230, 000,000股股份自公司A股上市之日起3个月限售.持续到本报告期,
上述股东未出售其所持本公司股份.
3.预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
4. 本次季报资产负债表中的2007年期初股东权益与"新旧会计准则股东权益差
异调节表"中的2007年期初股东权益存在差异的原因说明:
□适用 √不适用
★2006年末期:
一、报告期经营情况的讨论与分析
(一)总体经营情况概述
2006年,中国经济表现上佳,取得了平稳快速增长,居民消费稳步增长,为中国金
融保险业的改革与发展创造了良好的市场环境.在这一年中,本公司实现净利润59.8
6亿元,较2005年增长79.3%.总资产达到4,417.91亿元,股东权益增至366.68亿元.保
险业务收入817. 12亿元,较2005年增长21.3%.上述数字表明本公司在2006年保持了
平稳快速的发展趋势.
报告期,本公司整体经营呈现以下特点:
1、保险业务总体盈利能力显著增强,发展速度加快
本公司核心保险业务的净利润创历史新高. 寿险业务和产险业务保费收入分别
为689. 89亿元和169.66亿元.同时,受惠于股市走强和适当的投资策略,集团投资收
益率较上年快速提升,含利息收入在内的投资收益达223.60亿元.集团整体内含价值
达到655.73亿元.
2006年,寿险业务实现保费收入689.89亿元,同比增长17.2%,占中国寿险市场的
17.0%;一年新业务价值为51.32亿元,同比增长13.1%;全年实现净利润47.74亿元,同
比增长68.5%.
产险业务增速超越市场. 产险业务继续保持快速增长,2006年保费收入达169.6
6亿元,其中,平安产险实现保费收入168.62亿元,占中国产险市场的10.7%;净利润为
6.45亿元,较去年增长121.2%.
其它保险业务持续完善基础平台,取得进一步发展.养老险业务与团险业务整合
改革的重组工作开始展开,全国35家机构开设申请顺利获得中国保监会批准.健康险
业务逐步完善新型业务发展及运营规划, 积极探索适合中国市场的健康险经营管理
模式.
2、投资管理及银行业务平台持续强化,综合金融服务架构进一步完善
2006年, 本公司投资平台建设进展顺利,中国平安资产管理(香港)有限公司(以
下简称"平安资产管理(香港)")成功设立,正陆续组建一支具有国际投资经验的团队
及全球投资营运平台.
证券、信托等业务的主动转型举措初显成效,此两项业务在2006年度增长显著.
2006年, 信托业务规模和产品形态取得突破,平安证券业务实现净利润5.54亿元,创
平安证券公司成立以来新高.
银行业务方面, 平安银行于2006年6月获中国银监会批准,取得人民币对公业务
经营资格. 2006年末,本公司通过受让股权和注资,取得深圳市商业银行股份有限公
司(以下简称"深商行")89.36%的股权.此后,深商行将受让本公司控股子公司平安信
托及汇丰集团所持平安银行所有股权,100%控股平安银行.目前两家银行合并为一个
银行品牌的规划及重组工作正在推进过程中. 银行业务将成为集团核心利润来源之
一,其销售渠道的重要性和贡献会逐步提升.
3、基础营运平台得到进一步完善
本公司全国后援管理中心的建设进展顺利, 并成为业务发展和风险管理的有效
支持平台.本公司的全国后援管理中心是亚洲最大的金融后援中心之一,相信经过持
续完善和发展, 将对本公司的业务发展、风险内控及内部管理等起到直接促进作用
,不断提升本公司的成本优势和市场竞争力.
4、管理水平和品牌价值保持领先
在经验丰富的专业管理团队的带领下, 本公司在公司治理结构、风险管控机制
、经营管理体制等方面日趋完善. 2006年,本公司荣膺《欧洲货币》授予的"亚洲最
佳管理公司"称号,名列亚洲公司第五位,居中国内地企业之首.
在本公司良好业绩和整体实力不断增强, 以及市场对中国金融业发展前景积极
预期的支持下, 公司H股股价稳步提升.此外,在本年报发布前不久,本公司成功完成
了A股发行上市的工作.
(二)主要业务及经营情况
2006年,本公司借助旗下主要子公司,即平安寿险、平安产险、平安信托、平安
证券、平安银行、平安养老险、平安健康保险股份有限公司(以下简称"平安健康险
")及平安资产管理有限责任公司(以下简称"平安资产管理")、平安资产管理(香港
)等,通过多渠道分销网络以统一的品牌向客户提供多种金融产品和服务.
1、寿险业务及经营情况
平安寿险通过全国35个省级分公司,近2,000个各级各类分支机构及营销服务部
门,向个人和团体客户提供人身保险产品.截至2006年12月31日,平安寿险注册资本3
8亿元,总资产3,135.85亿元.
(1)保费收入分渠道分析
本公司寿险业务按销售渠道可划分为个人寿险、银行保险和团体保险. 本公司
的团体保险产品主要通过团体销售代表销售. 本公司在全国各分公司和分支机构拥
有2, 127名团体销售代表.此外,平安产险利用自身销售网络交叉销售平安寿险的团
体保险产品. 本公司还通过保险专业代理公司、保险经纪公司和兼业代理机构等保
险中介机构来分销本公司的团体保险产品.
根据2006年12月15日中国保监会出具的《关于平安养老保险股份有限公司重组
的批复》(保监发改[2006]1416号), 同意将平安寿险的团险业务分步转移至平安养
老险,平安寿险的团销队伍和销售网络一次性整体剥离至平安养老险.目前平安养老
险正在着手设立分公司和中心支公司.
2006年度, 本公司寿险业务保费收入前十大地区分别为广东、上海、北京、江
苏、辽宁、山东、浙江、福建、四川、河北. 上述前十大地区2006年保费收入占寿
险业务保费收入的比例为71.6%.保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度、人
口密度和保险意识密切相关.
(3)关于历史遗留高定价利率产品
与中国其它各大寿险公司一样,由于当时的市场利率较高,本公司在1995年到19
99年期间对本公司的寿险产品提供了等于或超过5%的较高的定价利率. 1999年6月,
中国保监会规定寿险产品的定价利率最多为2. 5%.因此,本公司自1999年6月起提供
产品的定价利率不超过2.5%.于2006年12月31日,按中国公认会计准则计算的高定价
利率寿险保单的寿险责任准备金, 占本公司寿险责任准备金总额的37.3%,而于2005
年12月31日则占40.0%.2006年本公司所有含保证收益率的寿险产品的平均负债成本
约为4.5%,而2005年则为4.7%.随着提供较低保证收益率或不提供保证收益率的新保
单持续增长, 预期这些高定价利率保单在本公司总有效寿险保单中的准备金比例将
不断下降.
2、财产保险业务及经营情况
本公司的财产保险产品主要由平安产险提供,此外,中国平安保险(香港)有限公
司也在香港市场提供财产保险服务.
截至2006年12月31日,平安产险注册资本30亿元,总资产182.39亿元.
(1)保费收入分险种分析
2006年本公司实现产险业务保费收入169.66亿元,较上年增长33.0%.
机动车辆及第三者责任险一直是本公司产险业务保费收入的主要来源, 2006年
该业务实现保费收入117.07亿元,较上年增长47.5%,所占比例提高至69.0%.
非机动车辆险保费收入在2006年为44.17亿元,占总保费收入的26.0%.非机动车
辆险业务中占比最大的为企业财产保险保费收入.
意外与健康险保费收入在2006年达到了8. 42亿元,较上一年增长49.0%.2006年
度, 本公司产险业务保费收入前十大地区分别为广东、上海、北京、浙江、江苏、
山东、辽宁、河北、福建、四川. 上述前十大地区2006年保费收入占产险业务保费
收入的比例为70.9%.保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度和保险意识密切
相关.
平安产险的财产保险产品分销网络包括遍布中国各省、自治区和直辖市的39家
分公司、1家正在筹建的分公司及遍布中国各地的1300多个三、四级机构.平安产险
分销财产保险产品的途径主要是平安产险的内部销售代表和银行、汽车经销商等各
种保险代理人和保险经纪.
2006年, 由于市场竞争加剧,并随着国内汽车保有量迅速增加,全行业的车险业
务占比明显上升. 在此行业环境下,平安产险综合成本率从2005年96.9%上升至2006
年99.9%的水平.
3、平安信托
本公司通过平安信托向客户提供资产管理服务.此外,平安信托亦作为本公司若
干长期权益投资之投资控股公司, 向本公司其它子公司提供基建投资、物业投资等
服务.截至2006年12月31日,平安信托注册资本42亿元,总资产67.53亿元.2006年,本
公司信托业务开发了多项新产品,如证券投资类信托产品、外汇投资类
信托产品等.该等新产品为本公司信托业务提供收入增长的新机会.2006年12月
31日,平安信托管理的信托资产为166.77亿元.
4、平安证券
本公司通过平安证券经营证券业务, 平安证券通过其遍布中国的22家营业部和
本公司PA18金融门户网站向客户提供证券服务.截至2006年12月31日,平安证券注册
资本18亿元,总资产88.53亿元.2006年证券市场成交量及融资额均创历史新高,公司
传统业务及创新业务迅速发展,2006年平安证券实现净利润5.54亿元,创公司成立以
来新高.2006年平安证券通过了从事相关创新活动证券公司评审,成为行业创新类券
商之一,为未来发展奠定了重要基础.
5、平安银行
经中国银行业监督管理委员会(以下简称"中国银监会")批准, 平安银行于2006
年6月23日获得人民币对公业务经营资格. 2006年,平安银行在注重稳健经营的同时
积极进取, 通过持续优化产品结构,有效运用多渠道营销方式,深层次广泛挖掘客户
资源. 截至2006年12月31日,平安银行注册资本为6.14亿元,资产规模30.46亿元,存
款余额7.72亿元,贷款余额14.69亿元,资本充足率50.2%,无任何不良贷款.
6、深商行
深商行成立于1995年8月3日, 是全国第一家城市商业银行.2006年末,深商行顺
利完成重组改制工作, 注册资本从原有16亿元增加到55.02亿元,本公司通过受让股
权和注资共持有该行89. 36%的股权,成为该行的第一大股东.截至2006年12月31日,
深商行总资产规模817. 25亿元,存款余额722.73亿元,贷款余额474.57亿元,资本充
足率为10.7%,不良贷款率为6.5%.
7、平安养老险
平安养老险成立于2004年12月13日.2006年12月27日经中国保监会正式批复,平
安养老险将进行重组, 重组后平安养老险的主营业务仍然是企业年金和与企业年金
相配套的临时性的商业补充养老保险,同时逐步平移平安寿险的团体保险业务.平安
养老险在未来几个月内拟在全国开设35家分公司, 127个中心支公司.截至2006年12
月31日,平安养老险注册资本3亿元,总资产4.88亿元,平安养老险企业年金受托资产
规模为6.34亿元.
8、平安健康险
平安健康险成立于2005年6月13日,注册资本5亿元,是全国最早获批筹建的专业
健康险公司之一. 2006年平安健康险依托集团的资源优势,引入国际专家管理团队,
以高起点、国际化和专业化的经营管理模式,规划发展新型健康保险业务,并致力于
为客户提供全方位的健康管理与健康服务.2006年12月,平安健康险上海分公司获批
开业.
9、平安资产管理
截至2006年12月31日, 平安资产管理注册资本2亿元,总资产2.23亿元.2006年,
平安资产管理公司管理的资产规模保持稳定增长的态势,截至2006年12月31日,平安
资产管理投资管理资产规模已达3, 294.24亿元,投资收益和投资收益率均得到提升
. 在保险资金投资渠道拓展方面,平安资产管理启动了非资本市场投资,取得了基础
设施投资的试点资格.内部管理方面,平安资产管理公司通过完善业务流程的标准化
、规范化,加强内控管理、风险计量、资产配置和业绩评估机制,使投资管理能力得
到不断提升.
10、平安资产管理(香港)
平安资产管理(香港)成立于2006月5月16日.截至2006年末,平安资产管理(香港
)注册资本0. 25亿港元.作为准备负责本公司海外投资管理业务的主体,除了接受委
托管理平安内部其它公司的投资性资产以外, 该公司也拟为国内外专业投资者提供
香港及海外投资产品和第三方资产管理服务. 目前该公司正陆续组建一支具有国际
投资经验的团队及营运平台.
11、整合后援中心
全国后援管理中心的建设进展顺利, 并成为业务发展和风险管理的有效支持平
台.
截至本报告刊发时,本公司已达至以下具体进展:
所有个人寿险业务及银行保险业务的核保、理赔及文件作业已集中;
个人寿险业务的保全作业集中近40%;
产险业务60%的理赔作业已集中,车险核保自动化比率达到50%;
所有产险、寿险、养老保险业务的营业费用会计核算作业已集中;
建立了全国电话中心,为所有寿险客户及近90%的产险客户提供服务.
全国后援管理中心目前是亚洲最大的金融后援中心之一, 并对本公司整体的服
务水平、运营效率、风险控制等方面发挥着显著的推动作用. 本公司相信未来后援
中心将能进一步提高本公司的市场营销能力, 改善及集中本公司在寿险及产险核保
及理赔方面的管理工作,加强本公司的内部控制及风险管理系统,通过对不同管理层
级的权责作恰当划分以提高管理效率,以及降低营运成本和提升整体盈利能力.
12、主要客户情况
2003年、2004年、2005年和2006年,本公司来自前5名客户的保费收入占本公司
保费收入的比例分别为1. 6%、1.1%、1.1%和1.1%.本公司不存在来自单个客户的保
费收入比例超过总额的50%或严重依赖于上述客户的情况.
(三)与经营相关的重要信息讨论与分析
1、2007年2月9日, 本公司首次公开发行人民币普通股(A股)11.50亿股,发行价
格为33. 80元/股,共募集资金约388亿元.本次A股发行募集资金扣除发行费用后,将
用于充实本公司资本金以及/或有关监管部门批准的其他用途.
2、2006年10月, 经中国保监会及国家外汇管理局批准,国内首个外汇寿险产品
——中国平安"好搭档留学外汇保"面向全国销售. 这是《国务院关于保险业改革发
展的若干意见》颁布后中国保险业的重大产品及服务创新, 为计划出境学习、生活
的客户提供了新的保障计划.
3、2006年7月, 本公司订立有关协议,投资约49.10亿元人民币收购和注资深商
行, 以获得深商行89.24%的股份,使深商行的资本充足率提升到银监会的监管要求.
收购使本公司在综合金融服务集团的征程中迈出了坚实的一步. 2007年2月16日,作
为本公司整合银行业务及精简架构策略的一部分, 深商行分别与香港上海汇丰银行
有限公司及本公司拥有99. 88%权益之子公司平安信托订立股权转让协议,以有条件
收购平安银行27%及73%股权.
4、2006年5月,本公司在香港设立平安资产管理(香港),以搭建国际一流的投资
平台. 平安资产管理(香港)将与位于上海的平安资产管理组合成统一的平安资产管
理业务体系, 朝着建立全球性资产配置和国际领先的投资管理平台的方向发展.200
7年3月1日,平安资产管理(香港)正式获得香港证券及期货事务监察委员会证监会颁
发的在港从事第9类受规管业务的资格,即资产管理牌照.
5、2006年8月, 平安信托在首届优秀信托公司评选活动中夺得最佳知名品牌、
最佳房地产信托计划及最佳信托经理等三项大奖, 显示出本公司在中国平安综合金
融服务集团架构下的独特优势,为信托开展业务提供了有力支持.
6、监管机构最新的监管动态及影响
2006年,中国保监会及其它有关中国监管机构颁布了一系列新法律法规.
(1)《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》
于2006年3月14日,中国保监会颁布了《保险资金间接投资基础设施项目试点管
理办法》.这是目前国内第一部关于保险资金间接投资基础设施项目的管理规章,对
规范保险资金投资基础设施的运作和优化保险资产结构具有重要的现实意义. 在该
"办法"的指导下,本公司前期积累开发的基础设施投资项目的投资进程将会加快.
(2)《机动车交通事故责任强制保险条例》
于2006年3月21日,国务院颁布了《机动车交通事故责任强制保险条例》,自200
6年7月1日起施行,明确了机动车交通事故责任强制保险制度的适用范围、各项原则
、保险各方当事人权利义务以及监督管理机构的职责, 对于机动车交通事故责任强
制保险制度的顺利运行具有十分重要的作用. 本公司认为,实施强制三者险后,车险
承保数量将大幅度增长,会带来更多的保费收入和利润空间.
(3)《上市公司证券发行管理办法》
于2006年5月6日,中国证监会颁布了《上市公司证券发行管理办法》,强化公开
发行证券的市场约束机制;严格募集资金管理,鼓励回报股东以及进一步完善再融资
市场化运作机制,提高融资效率.该办法将促进本公司投行业务的发展.
(4)《首次公开发行股票并上市管理办法》
于2006年5月17日, 中国证监会颁布了《首次公开发行股票并上市管理办法》,
进一步规范国内证券市场首次公开发行股票并上市行为,有助于完善IPO的市场化运
作机制,提高融资效率.
(5)《国务院关于保险业改革的若干意见》
于2006年6月15日,国务院下发《国务院关于保险业改革的若干意见》(国发[20
06]23号),为全面贯彻落实科学发展观,明确今后一个时期保险业改革发展的指导思
想、目标任务和政策措施, 加快保险业改革发展,促进社会主义和谐社会建设,提出
了十条具体意见, 简称"国十条"."国十条"的颁布,是中国保险发展史上的一个里程
碑,为本公司发展带来难得机遇.
(6)《健康保险管理办法》
于2006年8月7日,中国保监会颁布了《健康保险管理办法》,自2006年9月1日起
施行.这是我国第一部专门规范商业健康保险的部门规章,对于促进健康保险专业化
发展、推动产品创新、规范市场行为、保护被保险人权益和改善外部环境, 具有重
大的现实意义,对平安健康险今后一个时期的发展也有重要的指导意义.
(7)《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》
于2006年8月24日,中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局联合颁布《合
格境外机构投资者境内证券投资管理办法》,自2006年9月1日起施行.与原有规定相
比,新管理办法较大幅度地降低了合格境外机构投资者投资境内证券的门坎.本公司
认为, 该办法的出台将会鼓励长期资金入市,促进我国资本市场的健康发展,对本公
司投资业务水平的提高有正面意义.
(8)《证券发行与承销管理办法》
于2006年9月17日, 中国证监会颁布了《证券发行与承销管理办法》,自2006年
9月19日起施行.该管理办法重点规范首次公开发行股票的询价、定价以及股票配售
等环节, 建立回拨机制和引入向战略投资者配售股票制度以及超额配售选择权("绿
鞋")制度, 完善现行的询价制度.此外,还加强了对发行人、证券公司、证券服务机
构和投资者参与证券发行行为的监管. 该办法指导投行业务的风险控制与规范发展
,对本公司的投行业务有促进作用.
(9)《关于保险机构投资商业银行股权的通知》
于2006年10月16日, 中国保监会颁布了《关于保险机构投资商业银行股权的通
知》, 允许保险资金投资商业银行股权,拓宽了保险资金的运用范围,使得保险资金
有了更适合自身特点的长期投资渠道,从而有助于改善保险资金的资产配置结构,分
散投资风险,提高投资收益.
二、公司未来发展展望
(一)本公司发展目标
1、本公司致力于发展成为以保险、银行、资产管理为核心,国际领先的综合金
融服务集团
本公司将致力于向国际领先的综合金融服务集团的目标迈进, 力争成为市场的
主导者之一, 在保险业务的基础上,发展银行业务和资产管理业务,构建以三大业务
为支柱的核心业务体系.
2、持续地获得稳定的利润增长,向股东提供稳定回报
在过去的发展历程中, 本公司保持了高速的发展态势,为股东创造价值.本公司
未来将借助于中国经济快速发展、家庭财富不断增长之势, 力争实现持续健康的利
润增长,继续向股东提供稳定的回报.
(二)本公司所处主要行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
1、中国保险市场有较大的增长潜力
本公司目前主要从事保险业务.根据瑞士再保险公司的Sigma报告(2006年第5期
), 2005年全球保费收入达到34,260亿美元,其中人寿保险为19,740亿美元,非寿险(
包括财产保险、意外伤害保险和健康保险)为14, 520亿美元.就总保费而言,中国保
险市场是亚洲第三大保险市场,是世界第十一大保险市场,同时也是全球增长速度最
快的保险市场之一.保险行业是中国国民经济中发展最快的行业之一.
2006年中国保险业实现保费收入5,641.4亿元,同比增长14.4%;保险公司总资产
1.97万亿元,比2005年底增长29%. 2006年,中国的保险深度2.8%,保险密度431.3元,
从保险深度和保险密度来看, 中国与美国、欧洲以及亚洲某些较为发达的市场相比
,渗透率仍然较低,显示了中国保险市场仍有较大的增长潜力.
2、竞争分析
截至2006年末, 中国境内的保险公司达到98家,专业中介机构达到2110家;新增
4家保险资产管理公司和1家保险资金运用中心,资产管理公司达到9家.目前,我国保
险市场上共有41家外资保险公司,来自20个国家和地区的133家外资保险公司在华设
立了195家代表处.初步形成了国有控股(集团)公司、股份制公司、外资公司等多种
形式、多种所有制成份并存, 公平竞争、共同发展的市场格局.近两年来,平安寿险
和平安产险的市场份额均有所提升.
3、未来发展机遇和挑战
展望2007年, 在国际经济总体环境良好,国内居民消费需求持续提升的条件下,
中国国民经济将保持健康较快的增长.中国保险业经过几十年的发展,已经成为国民
经济发展的重要组成部分.
中国宏观经济运行良好的大背景为金融保险行业的持续发展创造了条件, 也给
本公司实现既定的战略目标带来难得的发展机遇.当然,本公司的发展也面临一些挑
战,如与国内保险行业的主要竞争对手相比,本公司在网点数目、营销人员数量、客
户数量、保费收入规模方面仍然存在一定的差距; 随着中国加入WTO,中国保险市场
将逐步向国际开放, 行业竞争将日益加剧;此外,本公司在确保业绩持续健康增长、
多领域专业化经营、各业务渠道协同作战等方面也面临着诸多挑战.
2007年, 本公司将继续坚持品质优先、利润导向、遵纪守法、挑战新高的基本
原则,继续强化公司治理结构、金融服务平台和内部经营机制的建设,稳步推进以客
户为中心的经营模式建设,在把握住经济增长带来的发展机遇的同时,严格防范各种
经营风险,实现有质量、有效益的快速持续发展.
在业务发展方面, 本公司将进一步巩固并加大投入提升保险核心业务的盈利水
平,大力拓展新渠道、银行、资产管理等新业务平台,提升新业务对集团利润增长的
贡献,努力实现保险、银行和资产管理三大业务的均衡发展.本公司将着重利用平安
综合优势,整合、强化银行平台,为客户提供一站式、多元化的综合金融服务.
在后台建设方面,本公司将启动第二个后援中心的建设工程,不断优化内部资源
共享的平台和机制, 更有力地支持销售队伍,促进内部各业务间的协调运营,更进一
步发挥综合金融集团的协同效应.
在投资方面,本公司将积极探索、实践符合中国市场的金融投资模式,不断拓宽
投资渠道,逐步实现资产与负债的匹配.未来将加大基础设施建设项目投资的力度和
深度,同时加快全球投资平台建设,分散投资风险,提升集团投资回报率,努力提高各
项金融产品竞争力.
在管理方面,本公司将聘请国际顶尖专才,不断提升各业务线的专业化经营管理
水平, 同时通过不断完善公司治理,优化内部管控流程,来强化各业务线的风险管理
能力,确保管理团队能应对从单一保险经营发展到综合经营所面临的综合经营风险.
三、公司财务状况与经营成果分析
(一)合并财务报表分析
1、分部利润
本公司2006年实现税后利润61.23亿元,较上年增长81.8%.税后利润的高速增长
主要由于本公司各项主要业务均获得较好的业绩以及投资收益改善.
2、现金流量分析
本年度投资活动产生的现金流入增长主要为分得股利收回的现金以及买入返售
资产收到的现金大幅增长所致. 投资活动产生的现金流出增长主要为投资规模扩大
使得投资所支付的现金、买入返售资产支付的现金、大额协议存款支付的现金等出
现快速增长.
本年度筹资活动产生的现金流入增长主要为卖出回购资产收到的现金发生较大
增长, 筹资活动产生的现金流出增长主要为卖出回购资产支付的现金及为分配股利
所支付的现金增长所致.
(二)分部经营业绩
1、寿险业务
随着本公司寿险业务规模的增长,保险业务支出有所增长,2006年为296.91亿元
, 比去年提高21.6%.赔款支出比去年增长15.2%,主要是短期意外及健康险产品赔款
支出增长.退保金支出比去年增长22.1%,主要是分红产品退保支出增长.手续费及佣
金支出的变动趋势与业务增长的趋势一致. 营业费用的增长主要是由于保费收入增
长及业务规模扩大所致.
2006年本公司寿险业务投资收益及利息收入合计达200.11亿,较去年大幅增长1
31. 8%.投资收益的增长主要由于投资资产规模扩大及投资收益率的提高.债券投资
的利息收入为总投资收益的主要来源.此外,受惠于股市走强及本公司适当的投资策
略,股权投资和证券投资基金的投资收益也有明显增长.
保户红利支出比上年增长39.7%,主要是由于分红保险产品业务规模增长及获得
较高的投资收益.
2006年度所得税大幅下降, 主要由于享有免税政策的国债利息收入和基金分红
收入大幅提高,以及2006年平安寿险获得计税工资税前扣除标准的税收优惠.
基于上述原因, 本公司寿险业务2006年实现税后利润47.74亿元,较2005年大幅
增长68.5%.
2006年本公司产险业务实现保费收入133. 55亿元,比上年增长42.9%.产险业务
的快速增长一方面得益于中国经济的持续增长, 另一方面则受惠于本公司一直以来
进行的产险业务结构和渠道改革取得明显成效.
赔款支出的变化与保费收入的增长趋势保持一致. 手续费支出增长一方面由于
保费收入增长,另一方面则由于竞争加剧导致的市场手续费率提高.营业费用的增长
主要是业务规模增长所致.
准备金提转差的增长15.6%主要是由于保费收入增长较快所致.
2、产险业务
2006年本公司产险业务投资收益及利息收入合计达6. 65亿,较去年增长67.9%.
投资收益的增长主要由于投资资产规模扩大及投资收益率的提高.
本年度所得税大幅下降, 主要由于平安产险获得计税工资税前扣除标准的税收
优惠.
基于上述原因,本公司产险业务2006年实现税后利润6.45亿元,较2005年大幅增
长121.2%.
3、银行业务
本公司银行业务营业收入及净利润在2006年实现大幅增长, 分别达到2.47亿元
和0. 71亿元.其主要原因是深商行自2006年12月15日开始纳入合并范围以及平安银
行从2006年开始获准开展人民币对公业务.
4、信托业务
本公司信托业务2006年实现营业收入2.20亿元,实现税后利润(扣除权益法调整
应占子公司损益后的金额)0.88亿元.本公司信托业务增长的主要原因是所管理的信
托资产规模获得快速增长.
5、证券业务
本公司证券业务营业收入及净利润在2006年增长迅猛,分别达到12.36亿元和5.
54亿元,主要是由于2006年国内股市大幅上涨,在市场环境改善并转暖的有利条件下
,证券市场再融资及IPO功能陆续恢复,市场成交量显著上升,平安证券的经纪业务、
投资银行业务、证券自营及投资咨询等各项业务收入均有大幅度增长.
(一)经济价值的成份
6、其他业务
截止2006年底,本公司的养老险、健康险等业务规模相对较小,对集团的收入和
利润贡献不大.
四、内含价值
为提供投资者额外的工具了解本公司的经济价值及业务成果, 本集团已在本节
披露有关内含价值的资料.内含价值指调整后股东资产净值,加上本集团有效人寿保
险业务的价值(经就维持此业务运作所要求持有的法定最低偿付能力额度的成本作
出调整).内含价值不包括日后销售的新业务的价值.
在选择有效业务价值及一年新业务价值的计算基准和计算方法时, 本集团曾与
华信惠悦咨询(上海)有限公司磋商并获取意见.本集团愿对内含价值(包括经调整资
产净值及有效寿险业务价值)结果及呈列方式负全责.
内含价值的计算需要涉及大量未来经验的假设. 未来经验可能与计算假设不同
, 有关差异可能较大.本集团的市值是以本集团股份在某一日期的价值计量.评估本
集团股份价值时, 投资者会考虑所获得的各种信息及自身的投资准则,因此,这里所
给出的价值不应视作实际市值的直接反映.
(一)经济价值的成份
经调整资产净值是根据本集团按中国法定基准计量的经审计股东净资产值计算
. 若干资产的价值已调整至市场价值.应注意经调整资产净值适用于整个集团(包括
平安寿险及其它业务单位),而所列示的有效业务价值及一年新业务价值仅适用于平
安寿险,不包括其它业务单位.
(二)主要假设
2006年内含价值按照"持续经营"假设基础计算, 并假设中国现行的经济及法制
环境将一直持续.计算是依据法定准备金基础及偿付能力额度要求进行.若干业务假
设的制定是根据本集团本身近期的经验, 并考虑更普遍的中国市场状况及其它人寿
保险市场的经验.计算时所采用主要基准及假设陈述如下:
1、风险贴现率
未来每个年度有效寿险业务的贴现率假定为非投资连结型资金的收益率(经税
项调整后的投资回报)或12%.有效业务设定这样特定的贴现率方式是为了避免低估1
999年6月前销售的高定价利率产品所带来损失的影响. 一年新业务价值的贴现率采
用12%计算.
2、投资回报
假设非投资连结型寿险资金的未来投资回报于2007年为4.30%,随后每年增加0.
1%, 直至2011年及以后年度为4.70%.假设投资连结型资金的未来投资回报于2007年
为4. 80%,随后每年增加0.1%,直至2011年及以后年度为5.20%.这些假设是基于目前
资本市场状况、本集团当前和预期的资产分配及主要资产类型的投资回报而厘定.
3、税项
假设平均所得税率为15%. 此外,短期意外险业务的营业税率为毛承保保费收入
的5.5%.
4、死亡率
男性和女性的经验死亡率分别按《中国人寿保险业经验生命表(1990-1993)》
非年金男性表和女性表的65%和60%为基准计算.就年金产品而言,经验死亡率以
《中国人寿保险业经验生命表(1990-1993)》年金表的75%为基准计算. 法定准备金
的计算使用新公布的《中国人寿保险业经验生命表(2000-2003)》.
5、发病率
发病率根据本集团本身的定价表假设计算. 短期意外及健康险业务的赔付率假
设在15%到75%之间.
6、保单失效率
保单失效率根据本集团最近的经验研究计算. 保单失效率视定价利率水平及产
品类别而定.
7、费用
费用假设根据本集团最近的费用分析而定.就2006年,假设的费用及佣金约等于
产品定价时所采用费用假设的77%.单位维持费用假设每年增加2%.
8、保户红利
个人寿险及银行保险分红业务的保户红利根据利息及死亡盈余的80%计算.团体
寿险分红业务的保户红利根据利息盈余的90%计算.
(三)敏感性分析
本集团已测算若干未来经验假设的独立变动对有效业务价值及一年新业务价值
的影响.特别是已考虑下列假设的变动:
风险贴现率
每年投资回报增加25个基点
每年投资回报减少25个基点
已承保人寿保险的死亡率及发病率下降10%
保单失效率下降10%
维持费用下降10%
五、新企业会计准则的实施对本公司的影响
财政部于2006年2月颁布了《企业会计准则－基本准则》(财政部令第33号)和3
8项具体准则(财会[2006]3号), 并于2006年10月颁布了《企业会计准则－应用指南
》(财会[2006]18号)(以下统称"新企业会计准则"), 财政部会计准则委员会于2007
年2月发布了《企业会计准则实施问题专家工作组意见》(以下简称"专家工作组意
见").新企业会计准则自2007年1月1日起在上市公司、保险公司等范围内施行.本公
司根据对《企业会计准则第38号－首次执行企业会计准则》、专家工作组意见及财
政部对新企业会计准则的进一步讲解等文件的现时理解, 对本公司执行新企业会计
准则后会计政策、会计估计变更及其对本公司财务状况、经营成果的主要影响分析
如下:
(一)投资
1、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产在
现行会计准则下,本集团按《企业会计准则投资》和《金融企业会计制度》,将投
资资产按流动性及准备持有时间划分为"短期投资"及"长期投资", 分别以成本与市
价孰低和成本与可收回金额孰低核算.
根据新企业会计准则, 本集团需按《企业会计准则第22号金融工具确认与计
量》将金融工具类投资资产根据持有目的划分为"以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产"、"持有至到期投资"、"贷款和应收款项"及"可供出售金融资产
". 对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,采用公允价值进行后续
计量,其公允价值变动形成的利得或损失计入当期损益;对于持有至到期投资、贷款
和应收款项,采用按实际利率法计算的摊余成本进行后续计量;对于可供出售金融资
产,采用公允价值进行后续计量,其公允价值与账面价值的差额,计入资本公积.
根据专家工作组意见的规定,本集团对本项变更进行追溯调整.对于以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产, 本集团依据市场报价
或估值价格,确定其于2007年1月1日的公允价值与账面价值的差额分别为人民币3,3
49, 603千元和人民币13,587,890千元.本集团将公允价值与其账面价值的差额调增
留存收益.本项变更对2007年1月1日股东权益的税前影响为增加股东权益人民币16,
937,493千元.
2、长期股权投资差额
根据现行会计准则, 初始投资成本大于应享有被投资单位所有者权益份额的差
额,作为股权投资差额,按一定期限平均摊销.
根据新会计准则, 非同一控制下的企业合并中合并成本大于取得的应享有被投
资单位可辨认净资产公允价值份额的差额, 应按《企业会计准则第20号企业合并
》确认为商誉. 商誉不作摊销,但至少每年年度终了进行减值测试,减值准备不得转
回.
根据专家工作组意见的规定, 本集团对本项变更进行追溯调整.本项变更对200
7年1月1日股东权益的税前影响为增加股东权益人民币57,705千元.
(二)保险
1、保险责任准备金充足性测试
在现行会计准则下,本集团在估算保险责任准备金时,未对全部的保险责任准备
金进行充足性测试, 尤其是未对非寿险业务的未决赔款准备金中已发生未报告赔款
准备金进行充足性测试.
根据新企业会计准则,本集团需按精算结果提取保险责任准备金,并至少应当于
每年年度终了, 对未决赔款准备金、寿险责任准备金、长期健康险责任准备金进行
充足性测试,按照测试结果进行相应处理;相关准备金充足的,不予以调整;相关准备
金不足的,需根据测试结果按差额补提相关准备金.
根据专家工作组意见的规定,本集团对本项变更进行追溯调整,增加未决赔款准
备金,并相应调减留存收益.本项变更对2007年1月1日股东权益的税前影响为减少股
东权益人民币1,401,149千元.
2、投资计量方法对保险责任准备金的影响
在现行会计准则下,本集团在估算分红保险和万能寿险的寿险责任准备金时,按
现行会计准则计算的投资收益为基础.
如以上(一)1所述, 根据新企业会计准则,本集团需按《企业会计准则第22号
金融工具确认与计量》对投资资产进行适当分类并采用相应的计量方法. 根据专家
工作组意见的规定, 本集团对分红保险和万能寿险账户中属于可供出售金融资产的
公允价值变动,采用合理的方法将归属于保单持有人的部分确认为负债,将归属于股
东的部分确认为资本公积; 对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的
公允价值变动,采用合理的方法将归属于保单持有人的部分确认为有关负债,将归属
于股东的部分计入当期损益.
根据专家工作组意见的规定,本集团对本项变更进行追溯调整,增加寿险责任准
备金,并相应调减留存收益和资本公积.从归属于保单持有人的部分应确认为负债的
角度而言,本项变更对2007年1月1日股东权益的税前影响为减少股东权益人民币5,7
26,528千元.
3、再保险合同
在现行会计制度下, 本公司的各项保险责任准备金按扣除再保险人承担份额后
的金额确认.
根据新企业会计准则,本公司需按《企业会计准则第26号再保险合同》,对因
原保险合同形成的各项保险责任准备金及因再保险合同形成的应收分保准备金等资
产分别列示.
本公司现时估计,此项变更将使本公司对上述项目重新分类和列示,但此项变更
将不会对本公司2007年1月1日新企业会计准则下的股东权益产生重大影响.
4、保险风险
在现行会计制度下, 本公司的保费收入的确认并未考虑原保险合同是否承担保
险风险,保费全部确认为保费收入.
根据新企业会计准则, 本公司需按《企业会计准则第25号原保险合同》进行
保费收入的计量,保费收入的确认需考虑保险合同是否承担保险风险.如果该合同不
承担保险风险, 则不属于原保险合同,不能确认保费收入.如果保险风险和其他风险
能够区分, 并且能够单独计量,则可以将保险风险和其他风险进行分拆,将保险风险
部分, 确定为原保险合同并进行保费收入的确认;而其他风险部分,则作为非保险合
同.
本公司现时估计, 此项变更将使本公司按新企业会计准则确认的保费收入可能
小于本公司按现行会计制度确认的保费收入, 所提取的保险责任准备金也可能较同
步地小于本公司按现行会计制度提取的保险责任准备金; 上述所减少的保费直接记
为对有关保单持有人的负债, 但此项变更将不会对本公司2007年1月1日新企业会计
准则下的股东权益产生重大影响.
(三)衍生金融工具
在现行会计准则下,本集团一般将衍生金融工具作为表外项目,而不在财务报表
中确认.
根据新企业会计准则, 本集团需根据《企业会计准则第22号金融工具确认与
计量》的要求, 将适用的衍生金融工具归类为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产或金融负债,采用公允价值进行后续计量,其公允价值变动形成的利得
或损失计入当期损益.
根据专家工作组意见的规定,本集团对本项变更进行追溯调整,按公允价值确认
了衍生金融工具产生的金融负债,并相应调减留存收益.本项变更对2007年1月1日股
东权益的税前影响为减少股东权益人民币2,239千元.
(四)土地使用权
在现行会计准则下,本集团对在建工程中的土地使用权不进行摊销.
根据新企业会计准则,土地使用权应确认为无形资产,自土地使用权可供使用时
起进行摊销.
根据专家工作组意见的规定,本集团对本项变更进行追溯调整,对原计入在建工
程的土地使用权进行摊销,并相应调减留存收益.本项变更对2007年1月1日股东权益
的税前影响为减少股东权益人民币56,485千元.
(五)递延所得税
上述(一)至(四)所述的新旧会计准则差异将增加本集团的递延所得税负债/减
少本集团的递延所得税资产,并相应调减留存收益.本项变更对2007年1月1日股东权
益的影响为减少股东权益人民币1,131,086千元.
(六)股东权益
以上(一)至(五)新旧会计准则差异对少数股东权益的影响为增加少数股东权益
人民币86,281千元.
在现行会计准则下,少数股东权益单列一类,不属于股东权益的一部分.
根据新企业会计准则,在合并财务报表中,少数股东权益和归属于母公司的股东
权益共同组成股东权益.
本公司按照新会计准则的规定,将少数股东权益合计人民币1,366,391千元列入
资产负债表股东权益项下.
根据本公司管理层目前的评估, 应用新企业会计准则在其他方面对本公司的影
响相对而言并不重大,所以并未在此进行描述.
上述执行新企业会计准则对本公司的估计影响是本公司基于对新企业会计准则
、专家工作组意见、财政部和保监会等颁布的相关指南的现时理解而作出的, 实际
的影响可能会根据财政部等对新企业会计准则的进一步解释、行业的理解、本公司
的业务规模与结构、市场行情等因素而有所不同.
六、公司投资情况
(一)募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务
运营,所得款项构成本公司营运资金一部分,并按照相关行业监管机构有关适用法规
进行使用.
本报告期内的重要股权投资事项如下:
1、收购深商行
2006年7月28日,本公司与深圳市投资控股有限公司及其他若干独立第三方订立
股份收购协议, 以约人民币10.08亿元之代价收购其持有的深商行1,008,186,384股
股份. 此外,作为深商行重组的一部分,根据股份收购协议,本公司亦于2006年7月28
日与深商行订立股份认购协议, 以人民币39.02亿元之代价进一步认购深商行39.02
亿股新股份. 上述股份收购及认购已于2006年11月30日经中国银监会批准.另外,深
商行董事会于2006年12月15日批准本公司从深商行其他股东处受让6, 611,320股深
商行股份.上述股份收购、认购及转让于2006年12月15日正式
完成后,深商行成为本公司拥有约89.36%股权之附属子公司.
2、增资平安产险
经中国保监会于2006年10月17日批准, 本公司及平安产险其他股东向平安产险
增加14亿元注册资本.增资后,平安产险的注册资本为人民币30亿元.
3、增资平安海外控股
2006年12月20日,本公司向平安海外控股增加港币5亿元作为资本金.增资后,平
安海外控股的注册资本为港币5.55亿元.
(二)非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务. 本公司严格按照保监会的相关法
规要求进行保险资金运用,所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用.
投资情况说明:
公司投资情况
(一)募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务
运营,所得款项构成本公司营运资金一部分,并按照相关行业监管机构有关适用法规
进行使用.
本报告期内的重要股权投资事项如下:
1、收购深商行
2006年7月28日,本公司与深圳市投资控股有限公司及其他若干独立第三方订立
股份收购协议, 以约人民币10.08亿元之代价收购其持有的深商行1,008,186,384股
股份. 此外,作为深商行重组的一部分,根据股份收购协议,本公司亦于2006年7月28
日与深商行订立股份认购协议, 以人民币39.02亿元之代价进一步认购深商行39.02
亿股新股份. 上述股份收购及认购已于2006年11月30日经中国银监会批准.另外,深
商行董事会于2006年12月15日批准本公司从深商行其他股东处受让6, 611,320股深
商行股份.上述股份收购、认购及转让于2006年12月15日正式完成后,深商行成为本
公司拥有约89.36%股权之附属子公司.
2、增资平安产险
经中国保监会于2006年10月17日批准, 本公司及平安产险其他股东向平安产险
增加14亿元注册资本.增资后,平安产险的注册资本为人民币30亿元.
3、增资平安海外控股
2006年12月20日,本公司向平安海外控股增加港币5亿元作为资本金.增资后,平
安海外控股的注册资本为港币5.55亿元.
(二)非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务. 本公司严格按照保监会的相关法
规要求进行保险资金运用,所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用.
2006年三季:
盈利能力分析
(一)截至2006年9月30日止9个月、2005年、2004年和2003年12月31日止年度的
总体经营业绩
1.保险业务收入及支出
本公司于2006年1－9月、2005年、2004年和2003年分别实现保险业务收入614.
15亿元、673.83亿元、614.96亿元和636.97亿元,其中保费收入为648.10亿元、716
. 09亿元、656.08亿元和674.59亿元.2006年1－9月,本公司保险业务收入增长较为
迅速,2005年也较上一年增长了9.6%,2004年出现下降主要是由于本公司调整产品结
构,大力拓展高盈利能力的保险产品所致.本公司分出保费于2006年1－9月、2005年
、2004年和2003年分别达到了34.20亿元、42.41亿元、41.22亿元和38.00亿元.
本公司寿险业务保费收入于2006年1－9月、2005年、2004年和2003年分别为51
9. 01亿元、588.49亿元、548.77亿元和589.59亿元,占总保费收入的80.1%、82.2%
、83.6%及87.4%,随着本公司产险业务的快速增长,产险保费收入所占比例逐年提高
2.投资资产投资收益
(1)投资资产组合
①按投资对象分类
截至2006年9月30日、2005年、2004年和2003年12月31日,本公司投资资产分别
为2,673.48亿元、2,445.60亿元、2,016.04亿元和1,552.32亿元,分别占总资产的8
0. 3%、84.9%、84.4%和85.0%.投资资产规模的增长,主要是由于本公司保费收入和
投资收益形成的再投资持续快速增长.
从构成来看, 固定到期日投资是本公司投资资产的主要组成部分,截至2006年9
月30日,债券投资和三个月以上的银行存款占投资资产的比例分别达到65.7%和24.3
%,以满足保险业务资产负债久期匹配的需要.从结构占比的变化情况看,三个月以上
的银行存款占比逐年下降,从截至2003年12月31日的50.5%下降至2006年9月30日的2
4.3%;而债券投资占比则逐年上升,从截至2003年12月31日的44.1%上升至2006年9月
30日的65.7%;同时,股权投资占比也从截至2003年12月31日的0.3%上升至2006年9月
30日的4.9%.本公司投资资产组合的结构调整,主要由于本公司为进一步完善资产负
债久期的匹配, 增加了收益率较高且期限较长的债权投资的比例;同时,由于保险公
司被允许直接投资于股票市场, 本公司适当增加了股票投资以优化投资组合及分散
投资风险.
②按持有目的分类
从2007年1月1日起, 本公司需按照《企业会计准则第22号金融工具确认与计量
》,在初始确认时根据持有目的将投资资产划分为:以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收账款及可供出售金融资产. 投资
资产按照中国会计准则披露的数据与按照国际财务报告准则披露的数据可能存在一
定差异.
(2)投资资产投资收益分析
本公司投资资产投资收益取得较快增长, 2006年1－9月、2005年、2004年总投
资收益分别达到115. 98亿元、92.32亿元和63.56亿元,投资收益逐年增长主要是由
于本公司投资资产规模扩大及投资收益率的提高. 三个月以上的银行存款和债券投
资的利息收入为本公司总投资收益的主要来源.
随着三个月以上的银行存款投资规模的缩减, 其利息收入总额及占比均逐年减
少; 投资收益率则保持稳中有升,其中2005年较2004年有所提升,主要是由于浮动利
率存款因中国人民银行2004年10月29日调高利率而增加了收益. 本公司债券投资的
投资收益逐年增加,主要是由于债券投资资产规模的增加及投资收益率的提高,其占
比在2006年1-9月有所降低, 主要是由于权益投资的投资收益在此期间大幅增长;投
资收益率从2004年度的3. 4%提高至2005年度的4.2%,主要是由于本公司利用2004年
及2005年上半年债券一级市场发行利率较高的投资机会, 优化了债券投资资产的期
限结构.
本公司股权投资和证券投资基金的投资收益及投资收益率在2006年1-9月均取
得明显增长,主要是由于本公司从2005年开始加大了对资本市场的投资力度,而从20
05年末开始国内资本市场持续回升,带动了2006年1-9月股权投资和证券投资基金投
资收益率的大幅提高.
3.净利润
本公司于2006年1－9月、2005年、2004年和2003年,分别实现税后利润37.38亿
元、33.68亿元、26.37亿元和21.31亿元.2006年1－9月本公司税后利润实现高速增
长, 2005年较上一年增长27.7%,主要由于寿险业务和产险业务均获得较好的业绩以
及投资收益改善; 2004年较上一年增长23.7%,主要由于寿险业务产品组合改善以及
公司经营成本得到持续控制.
(二)分部经营业绩
1.寿险业务
(1)保费收入
①分渠道分析
2006年1－9月本公司寿险业务实现保费收入519. 01亿元,2005年实现寿险保费
收入588. 49亿元,较上一年增长7.2%,2004年实现寿险保费收入548.77亿元,较上一
年下降6. 9%.本公司持续关注不同业务和产品的利润率,通过不断调整产品结构,逐
步提高利润率.
本公司寿险业务包括个人寿险业务、银行保险业务和团体保险业务, 其中个人
寿险业务是保费收入的主要来源,所占比例也呈上升趋势.自2004年起本公司对产品
结构和代理人队伍进行调整,代理人素质和产能持续提高,保单继续率保持较高水平
,2005年个人寿险客户的13个月及25个月保单继续率分别保持在85%及80%以上,期缴
业务续期保费稳步上升.为提高盈利能力,本公司持续发展利润率较高的个人寿险业
务,并对银行保险和团体保险产品规模进行控制及进行产品调整.
②分险种分析
分红险产品是寿险业务保费收入的主要来源, 2006年1－9月、2005年、2004年
和2003年,其分别占寿险保费收入的38.7%、38.0%、43.7%和53.7%,随着本公司调整
产品结构,通过团险和银行保险销售的分红险规模缩减,分红险产品的保费收入和所
占比例也有所下降.目前,寿险业务保费收入的增长主要由于万能险业务的快速增长
, 其保费收入从2004年的21.96亿元大幅提升至2005年的112.35亿元,2006年1－9月
, 该产品已实现保费收入114.30亿元.由于本公司重点销售员工福利保障计划,意外
险和健康险保费收入也保持了较好的增长. 由于中国保监会于2003年7月1日实施对
投资连结型保险的新规定,平安寿险于2003年6月底后停止销售投资连结保险产品的
新保单, 只就2003年6月底前售出的投资连结保险收取续期保费,因此投资连结保险
产品的保费收入由2003年的56. 66亿元下降至2005年的38.80亿元,2006年1－9月该
项收入为31.73亿元.
③分地区分析
本公司保费收入数据按以下地区分部列示:
华北地区:北京、天津、河北、山西、内蒙古;
东北地区:黑龙江、吉林、辽宁;
华东地区:上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东;
华中及华南地区:河南、湖北、湖南、广东、广西、海南;
西部地区:重庆、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆.
保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度、人口密度和保险意识密切相关
,本公司寿险业务保费收入中来自华东地区的保费收入占比最高,2006年1－9月、20
05年、2004年和2003年,其分别为40.3%、39.4%、40.3%和41.5%,主要由于华东地区
为我国经济最为发达的区域之一, 居民保险意识较强,同时,华东地区的分支机构开
业时间较久, 续期保费较多.来自华中及华南地区的保费收入则取得较快增长,2006
年1－9月为93. 97亿元,2005年为107.26亿元,较上一年增长16.4%,主要由于随着该
地区经济的发展,居民的保险需求进一步增强.
2005年度, 本公司寿险业务保费收入前十大地区分别为上海、广东、北京、江
苏、辽宁、山东、浙江、福建、四川、河北. 2006年1-9月、2005年、2004年及200
3年,上述前十大地区保费收入占寿险业务保费收入的比例分别为71.8%、71.9%、71
.7%和73.6%.
(2)保险业务支出
①给付、退保及赔款支出
2006年1－9月, 本公司寿险业务的给付、退保及赔款支出共计115.08亿元,200
5年寿险业务的给付、退保及赔款支出共计151.42亿元,较上一年增长31.8%,主要由
于赔款支出、满期给付及退保金的增加.
2004年本公司寿险业务的给付、退保及赔款支出共计114. 92亿元,较上一年增
长12.7%,主要由于赔款支出和年金给付的增加.
随着本公司寿险业务规模的增长, 退保支出有所增长.退保率和退保支出在200
5年出现较大幅度提高,主要是由于政策变化、市场竞争加剧等原因引发团险及银行
保险业务退保增加. 企业年金制度在2005年的试行使得部分团体客户退出团体商业
保险转而建立企业年金. 另外,资本市场在2005年下半年逐步好转,其他金融理财产
品热销,市场竞争愈发激烈,使得可替代性较强的银行保险和团险分红产品退保支出
出现较大幅度增长.
②佣金及手续费支出
本公司寿险业务的佣金及手续费支出的变化趋势与寿险保费收入的变化趋势相
一致,2006年1－9月和2005年保持持续上升,2005年较上一年增长了12.9%,而2004年
则出现了下降,主要由于本公司调整产品结构所致.
③营业费用
本公司寿险业务2006年1－9月的营业费用为31.85亿元,2005年为40.07亿元,较
上一年增长8.5%,2004年为36.92亿元,较上一年下降5.9%,变动趋势基本上与业务增
长的趋势相一致. 2006年1－9月和2005年营业费用的增长主要是由于员工人数增加
及员工工资和福利等增长所致.
(3)准备金提转差
2006年1－9月、2005年、2004年和2003年本公司寿险业务准备金提转差分别为
397. 93亿元、380.27亿元、373.26亿元和416.95亿元,主要部分为寿险责任准备金
提转差.寿险责任准备金提转差的降低,主要是由于产品结构的逐步优化.
(4)保户红利支出
2006年1－9月、2005年、2004年和2003年, 本公司寿险业务的保户红利支出分
别为9. 77亿元、10.64亿元、8.43亿元和9.88亿元,保户红利支出呈现增长趋势,主
要是由于分红险产品获得了较高的投资收益.
(5)所得税
2006年1－9月、2005年、2004年和2003年本公司寿险业务的所得税分别为0. 0
1亿元、0.02亿元、2.85亿元和3.12亿元.2006年1－9月和2005年所得税大幅度下降
, 主要由于公司享有免税政策的国债利息收入和基金分红收入大幅度提高,以及200
6年平安寿险获得计税工资税前扣除标准的税收优惠.
2.产险业务
(1)保费收入
①分险种分析
2006年1－9月本公司实现产险业务保费收入129. 09亿元;2005年实现产险业务
保费收入127. 60亿元,较上一年增长18.9%,2004年实现产险业务保费收入107.31亿
元,较上一年增长26.2%.本公司产险业务的快速发展,主要由于中国经济的持续增长
及竞争对手的战略调整.
机动车辆及第三者责任险一直是本公司产险业务保费收入的主要来源, 所占比
例也逐年提高, 在2006年1－9月、2005年、2004年和2003年分别占产险业务保费收
入的67.0%、62.2%、61.5%和57.0%.2006年1－9月,本公司机动车辆及第三者责任险
保费收入86. 47亿元;2005年为79.35亿元,较上一年增长20.2%;2004年为66.00亿元
,较上一年增长36.2%.上述增长主要由于居民可支配收入水平不断增长,引起汽车需
求的持续增加,以及本公司保险代理分销渠道的持续拓展,使本公司不断获得新客户
非机动车辆险保费收入在2006年1－9月、2005年、2004年和2003年分别达到了
36. 04亿元、42.59亿元、37.44亿元和34.91亿元,2005年和2004年分别较上一年增
长13. 8%和7.2%,其中增长主要来自于企业财产保险保费收入,其2005年和2004年的
增长率分别达到了14.6%和11.6%.
意外与健康险保费收入在2006年1－9月、2005年、2004年和2003年分别达到了
6.58亿元、5.66亿元、3.87亿元和1.62亿元,2005年和2004年分别较上一年增长46.
3%和138.9%,主要由于本公司持续重点推广此项业务.
②分地区分析
保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度和保险意识密切相关, 本公司产
险业务保费收入主要来自华东地区和华中及华南地区,2006年1－9月、2005年、200
4年和2003年, 来自华东地区的保费收入占产险保费收入的比例分别为37.4%、36.7
%、36.0%和35.9%,来自华中及华南地区的保费收入占产险保费收入的比例分别为26
. 7%、26.2%、27.5%和29.7%,主要由于华东地区、华中及华南地区均为我国经济最
为发达的区域, 拥有大量的企业客户和国家重点建设项目,客户保险意识较强,其中
尤以上海、江苏、浙江、广东等地区最为突出. 来自华北地区的保费收入则取得较
快增长, 2006年1－9月为19.43亿元,2005年为21.32亿元,较上一年增长25.0%,2004
年为17.06亿元,较上一年增长43.2%,主要由于华北地区包括北京、天津等经济发展
较快的城市,保费规模随着经济发展取得较快增长.
2005年度, 本公司产险业务保费收入前十大地区分别为广东、上海、北京、浙
江、江苏、山东、辽宁、河北、福建、安徽. 2006年1-9月、2005年、2004年及200
3年,上述前十大地区保费收入占产险业务保费收入的比例分别为72.2%、71.1%、72
.3%和74.1%.
(2)保险业务支出
①赔款支出
2006年1—9月, 本公司产险业务的赔款支出为59.19亿元,2005年为61.64亿元,
较上一年增长27. 5%,主要由于机动车辆及第三者责任险业务的快速增长,同时由于
私家车拥有量的上升及交通状况的恶化,使得车辆索赔案件上升.2004年本公司产险
业务的赔款支出为48.35亿元,较2003年的43.98亿元增长了9.9%.主要是由于台风等
自然灾害导致企业财产保险赔款支出增加.另一方面,由于本公司提高了对机动车辆
及第三者责任险保单的质量要求,从而使该险种的赔款支出得到了有效控制,部分抵
消了赔款支出增长的影响.
②手续费支出
本公司产险业务手续费支出的增长趋势与产险业务保费收入的增长趋势一致,2
006年1—9月, 2005年,2004年和2003年分别为10.85亿元,8.18亿元,6.74亿元和5.8
8亿元.
③营业费用
本公司产险业务2006年1－9月的营业费用为20.99亿元,2005年为23.36亿元,较
上一年增长19.1%,2004年较上一年增长31.0%,变动趋势基本上与业务增长的趋势相
一致, 2006年1－9月和2005年的增长主要是由于员工人数增加及员工工资和福利等
增长所致.
(3)准备金提转差
2006年1－9月、2005年、2004年和2003年本公司产险业务准备金提转差分别为
22.84亿元、20.90亿元、15.58亿元和6.49亿元,主要部分为未到期责任准备金提转
差.未到期责任准备金提转差逐年增加,主要是由于产险业务保费收入近几年取得较
快增长.
(4)所得税
2006年1－9月、2005年、2004年和2003年本公司产险业务的所得税分别为1. 3
5亿元、3. 36亿元、2.45亿元和2.51亿元.2006年1－9月所得税相比有所下降,主要
由于2006年平安产险获得计税工资税前扣除标准的税收优惠.
3.银行业务
本公司银行业务营业收入在2006年1－9月、2005年和2004年分别达到了0.39亿
元、0.25亿元和0.10亿元,实现了稳步增长,主要是由于生息资产的增长带来利息收
入和金融企业往来收入的增长,最终实现净利润0.03亿元、0.07亿元和0.03亿元,其
中2006年1－9月出现下降,主要是平安银行2006年筹备及开展人民币对公业务,相关
的支出和费用较高所导致.
4.信托业务
本公司信托业务营业收入在2006年1－9月、2005年、2004年和2003年分别达到
了1.14亿元、0.86亿元、0.60亿元和0.87亿元,实现税后利润(扣除权益法调整应占
子公司损益后金额)0.49亿元、0.38亿元、0.30亿元和0.28亿元.本公司信托业务增
长的主要原因是所管理的信托资产获得良性增长.
5.证券业务
本公司证券业务营业收入在2006年1－9月、2005年、2004年和2003年分别达到
了4.80亿元、2.45亿元、2.82亿元和2.91亿元,实现净利润1.94亿元、0.06亿元、0
.06亿元和0.08亿元.2006年1－9月本公司证券业务高速增长,盈利能力提升,主要是
由于国内上市公司股权分置改革的顺利进行,沪深股市大幅上涨,在市场环境改善并
转暖的有利条件下,证券市场再融资及IPO功能陆续恢复,市场交易活跃,成交量显著
上升, 平安证券的经纪业务、投资银行业务、证券自营等各项业务收入均有大幅度
增长.
6.其他业务
本公司已于2005年推出养老险、健康险等业务,但是截至目前规模相对较小,对
集团的收入和利润贡献不大. |
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