经营分析
| 发布日期：2008-2-1 9:49:00 |
≈≈中煤能源601898≈≈(更新:08.01.24)
本栏内容:主营构成、经营分析
(一) 主营构成
按行业构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭业务 ｜ 1213075.3｜ 639654.6｜ 52.73｜ 71.65｜
｜焦化业务 ｜ 214024.9｜ 36491.2｜ 17.05｜ 12.64｜
｜煤矿装备制造业务 ｜ 147410.5｜ 26018.0｜ 17.65｜ 8.71｜
｜其他业务 ｜ 118477.1｜ 20330.7｜ 17.16｜ 7.00｜
｜合计 ｜ 1692987.8｜ 733740.9｜ 43.34｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2007-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 1438572.0｜- ｜- ｜ 84.97｜
｜国际市场-亚太地区 ｜ 227604.0｜- ｜- ｜ 13.44｜
｜国际市场-其它地区 ｜ 26812.0｜- ｜- ｜ 1.58｜
｜合计 ｜ 1692988.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭业务 ｜ 2181022.0｜ 1015920.0｜ 46.58｜ 76.94｜
｜焦化业务 ｜ 208892.1｜ 33297.4｜ 15.94｜ 7.37｜
｜煤矿装备制造业务 ｜ 238577.2｜ 45663.7｜ 19.14｜ 8.42｜
｜其他业务 ｜ 206181.5｜ 38741.5｜ 18.79｜ 7.27｜
｜合计 ｜ 2834672.8｜ 1150026.8｜ 40.57｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
按行业构成:(截止日期2006-12-31)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 2353937.0｜- ｜- ｜ 83.04｜
｜国际市场-亚太地区 ｜ 444427.0｜- ｜- ｜ 15.68｜
｜国际市场-其它地区 ｜ 36309.0｜- ｜- ｜ 1.28｜
｜合计 ｜ 2834673.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
(二)经营分析
经营情况评述:
一、发行人的主营业务情况
(一)主营业务概况
本公司的主营业务包括煤炭的生产销售及贸易、焦炭等煤化工产品的生产销售
、煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务.
以2006年收入和原煤产量计,本公司是中国第二大煤炭企业.本公司拥有丰富的
煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施, 并不断扩展煤炭生产业务.截至2007年6
月30日, 本公司的煤炭资源量为93.97亿吨,可采和预可采储量为34.71亿吨.本公司
自产原煤产量在2004年、2005年、2006年及2007年1-6月分别为3, 973万吨、5,012
万吨、6,649万吨和3,905万吨.
本公司也是中国最大的煤炭贸易服务提供商之一. 本公司依靠已建立的中国最
具实力的煤炭销售和营销网络、完善的港口服务设施和一流的专业队伍, 可获得第
一手煤炭市场信息,能迅速适应煤炭市场的变化.作为一家以煤炭生产销售及贸易为
核心业务的综合型煤炭企业,本公司还从事其他相关业务的多元化组合,以辅助本公
司的煤炭业务. 本公司所经营的焦化业务是中国最大的与钢铁企业没有附属关系的
焦化业务之一, 包括生产和销售焦炭等煤化工产品;按2006年收入和产量计算,本公
司还拥有中国最大的煤矿装备业务;此外,本公司还经营煤矿设计和运输等服务.
(二)主要产品用途
本公司生产的主要产品包括煤炭、焦炭、煤矿装备, 提供的主要服务包括煤炭
贸易、煤矿设计等其他煤炭相关服务. 本公司生产的煤炭产品按用途分为动力煤和
炼焦煤, 其中动力煤主要供电厂发电,炼焦煤主要用于冶炼焦炭;本公司生产的焦炭
产品主要包括冶金焦炭和铸造焦炭, 其中冶金焦炭作为催化剂用于钢铁等冶金行业
,铸造焦炭则作为催化剂用于精密铸造产品的生产;本公司生产的煤矿装备主要为井
下采运系统的成套设备,包括刮板输送机、液压支架、采煤机和刨煤机等,上述设备
都用于井工矿的生产; 本公司提供的煤炭贸易服务面向电力企业、钢铁企业、焦化
企业和其它煤炭经销商等,并主要集中在电力生产行业;本公司从国内外煤炭生产企
业采购煤炭,然后转售给上述客户;本公司提供的煤矿设计服务主要面向全国大型煤
炭企业,提供包括露天矿、井工矿矿区开采计划编制等煤矿设计服务.
(三)产品的销售方式
1.煤炭产品的销售
本公司主要通过铁路运输方式将煤炭销售予客户.本公司除在矿区拥有4条自有
铁路专用线将本公司所产煤炭输送至国家铁路干线外,还在秦皇岛港拥有1条铁路专
用线将本公司储煤场与大秦线港口段相连. 本公司主要通过部署于北京、华北地区
、华东地区及主要煤炭销售港口的集中销售团队,开展煤炭销售和贸易业务,本公司
在离柳矿区和大屯矿区生产的少量煤炭产品则分别通过华晋焦煤有限责任公司和上
海能源的销售团队销售.
2.焦炭等煤化工产品的销售
本公司通过全资子公司中煤焦化控股有限责任公司专设的销售和营销团队在国
内和海外市场销售焦炭等煤化工产品. 该公司负责产品的定价和客户销售合同的签
订. 通过实施集中管理制度,包括集中销售和营销团队,本公司能够显著减少重复营
销工作和本公司下属企业之间的潜在竞争. 在中煤焦化控股有限责任公司取得焦炭
出口资格前,本公司焦炭的出口也通过控股股东中煤集团代理.
3.煤矿装备的销售
本公司的工作面成套设备销售由中国煤矿机械装备有限责任公司的成套装备部
负
责,单机设备销售由中国煤矿机械装备有限责任公司下属的各生产企业负责.煤
矿装备
的销售合同一般采用双方协商、招投标和议标等方式进行, 销售价格相应的由
双方协商
或投标确定.本公司煤矿装备销售以内销为主.
(四)原材料情况
本公司煤炭业务的原材料除向其他煤炭生产企业采购某些用于混配的煤炭外,
还包
括设施配件、柴油、采矿用炸药及顶板支架等; 焦化业务的主要原材料为炼焦
煤;本公
司煤矿装备制造业务的主要原材料为各类钢材.
(五)煤炭行业的竞争情况
中国煤炭行业的特点是市场集中度较低,小型煤炭生产企业众多,而具有一定规
模的煤炭生产企业数量比较少.截至2006年12月31日,全国国有煤炭企业以及年销售
收入500万元以上的非国有煤炭企业总计6, 224户.其中,年产量超过1,000万吨的企
业只有32家, 产量合计102,838万吨.神华集团有限责任公司、中国中煤能源集团公
司、山西焦煤集团有限责任公司等我国最大的十家煤炭生产企业的煤炭产量总和约
5. 95亿吨,仅占全国总产量的约25%.近年来,国家加大了煤炭行业整合力度,推进实
施了大型煤炭基地建设战略. 国家规划了陕西省、山西省和其它地区的13个大型煤
炭生产基地, 计划在未来三到五年内创建若干个最低产能达1亿吨的大型煤炭企业.
这13个大型煤炭生产基地涉及14个产煤省区,包括98个主要产煤矿区,煤炭资源总量
大约为8,528亿吨,约占全国煤炭资源总量的84%.根据《煤炭工业发展"十一五"规划
》提出的目标:"十一五"期间,全国新开工大中型煤矿将主要分布在大型煤炭基地内
, 大型煤矿产量将达到14.5亿吨;大型煤炭基地产量将达到22.4亿吨,煤炭产量占全
国的56%;将形成6－8个亿吨级和8－10个5000万吨级大型煤炭企业集团,煤炭产量占
全国的50%以上.国家将继续对煤炭生产基地进行资源整合以实现煤炭集中生产并推
动煤炭行业的结构调整,发展大型生产基地和培育大型企业集团.通过这些改革和整
合,煤炭行业将实现资源的优化分配,逐步形成较为集中的市场态势.
(六)本公司的竞争优势
1.本公司是中国第二大煤炭企业,具有持续增长的潜力
2. 本公司拥有数量丰富、质量优良且品种多样的煤炭储量,以及先进的洗选和
混配煤炭能力,能够为客户提供优质的煤炭产品
3.凭借丰富的市场经验、广泛的品牌认知度、稳定的煤炭供应、完善的运输设
施和稳固的客户关系,公司拥有国内最具实力的煤炭销售和营销网络之一
4.本公司的煤矿处于有利的地理位置,具有区域和交通优势,能够按时、经济及
有效率地供应公司生产的煤炭产品
5. 本公司拥有国内最大的两座露天矿,并利用先进的开采技术和循环再用技术
,实现了资源利用率最大化,同时加强了对环境的保护
6.本公司为全国最大的煤矿装备制造商,具有优秀的煤矿设计能力,是国内产业
链最完善的综合型煤炭企业,这不但可增加公司收入,也有助于核心业务的持续发展
7.本公司的管理团队拥有丰富的行业和管理经验,可有效地管理业务,并带来最
高股东价值
二、资产权属情况
(一)本公司生产设备情况
本公司的生产设备主要包括: 采掘设备、井下运输设备和排水设备等井工矿生
产设备;电铲、卡车和推土机等露天矿生产设备;胶带、刮板运输设备、筛分、破碎
设备、重力分选设备和浮选机等洗煤厂生产设备; 装煤车、推焦车和捣固机等焦化
厂生产设备;以及金属切削、焊接和切割设备等煤矿装备制造厂生产设备等.
(二)本公司房屋建筑物情况
截至本招股意向书签署日,本公司自有和租赁房屋共计2,322项,总建筑面积1,8
88, 766.69平方米.其中包括自有房屋共计1,796项、建筑面积共计为1,649,633.12
平方米.这些房屋中,本公司已经取得1,694项房屋的《房屋所有权证》,总建筑面积
1,585,454.88平方米.此外,本公司拥有的房屋中尚有102项、总建筑面积为64,178.
24平方米的房屋(占本公司使用房屋总建筑面积的3. 40%)尚未取得《房屋所有权证
》,本公司正在办理该等房屋的房屋所有权证.本公司租赁使用房屋共526项,总建筑
面积为239,133.57平方米.
(三)本公司主要无形资产情况
本公司无形资产主要包括采矿权、探矿权、土地使用权、商标和专利等.
1.采矿权
截至本招股意向书签署日,本公司及本公司控股子公司共持有11项采矿权,均已
获得国土资源部或相关省国土资源厅颁发的采矿权证.此外,本公司还拥有一项探矿
权并正在办理采矿许可证.
2.本公司的土地使用权情况
截至本招股意向书签署日,本公司自有和租赁使用的土地共计270宗,总面积49,
801, 467.39平方米.包括自有使用的土地有166宗、总面积共计为46,797,794.54平
方米.其中,已经依法获得土地使用权的有150宗,共计面积46,127,204.87平方米.这
些土地中, 本公司以出让方式取得88宗,面积3,672,284.20平方米土地的使用权;以
授权经营后作价出资方式取得30宗,面积3,215,023.22平方米土地的使用权;以保留
划拨地方式取得32宗,面积39,239,897.45平方米土地的使用权.此外,本公司仍有尚
待履行土地使用权出让程序的土地16宗,共计面积670,589.67平方米,占本公司使用
土地总面积的1.43%.本公司租赁使用的土地共104宗,共计面积为3,003,672.85平方
米.
3.本公司商标及专利情况
截至本招股书签署日,本公司使用中的商标105项,其中自有商标28项,许可使用
商标77项. 本公司通过许可使用方式从中煤集团获得115项注册商标的许可使用权,
该等许可均依法签订了《商标使用许可框架协议》.根据协议,中煤集团同意授予公
司使用上述商标10年的权利,每年收取象征性费用1元,且本公司可选择自动续期.截
至本招股书签署日, 本公司拥有59项与生产经营相关的专利,均为实用新型专利,自
有专有技术7项.此外,本公司还有64项专利尚在申请中.
主要财务指标
财务指标 2007年6月30日 2006年12月31日
流动比率 2.29 1.94
速动比率 2.02 1.75
资产负债率(母公司)(%) 29.37 33.32
应收账款周转率(次) 5.36 /
存货周转率(次) 3.54 /
息税折旧摊销前利润(万元) 440,704.90 576,445.10
利息保障倍数 10.92 8.73
每股经营活动产生的现金流量 0.11 0.46
每股净现金流量 -1.19 1.19
无形资产占净资产的比例(%)0.05 0.06
三、公司及子公司享受的优惠税率
全国人民代表大会于2007年3月16日通过了《中华人民共和国企业所得税法》(
"新所得税法"),新所得税法将自2008年1月1日起施行.除经特别批准外,本公司及子
公司适用的企业所得税率将自2008年1月1日调整为25%.
除下述公司外,本公司及子公司的境内企业所得税按应纳税所得额的33%计算缴
纳:
1.上海大屯能源股份有限公司,经上海市浦东新区税务局沪税普所[2001]2号批
准,上海总机构减按15%税率缴纳企业所得税.
2.中煤西安设计工程有限责任公司根据陕国税函[2005]377号,由于2006年度和
截至2007年6月30日止6个月期间的主营业务收入中的设计收入超过总收入的70%,减
按15%的税率缴纳企业所得税.
3.陕西南梁矿业有限公司经榆林市国家税务局榆国税发[2003]69号文及榆国税
发[2004]14号文批准, 自2003年起享受西部大开发的税收优惠政策,按15%的税率缴
纳企业所得税.
4.上海中煤华东有限公司根据上海市浦东新区国家税务局及上海市浦东新区地
方税务局出具《所得税税收优惠政策核定通知书》(浦税所[2005]455号)文及上海
市浦东新区人民政府协作办公室浦府协[2005]12号文,2005年9月至12月免交企业所
得税,自2006年度起,减按15%的税率缴纳企业所得税.
5.大同中新能源有限公司经同国税函[2005]215号文批准,自2004年起执行两免
三减半优惠政策, 2004年度至2005年度免交企业所得税,2006年起至2008年度按15%
的税率缴纳企业所得税.
6.大同中煤出口煤基地建设有限公司经同国税函[2005]112号文批准,自2004年
起执行两免三减半优惠政策, 2004年度至2005年度免交企业所得税,2006年起至200
8年度减按15%的税率缴纳企业所得税.
7.华光资源有限公司位于澳大利亚,根据澳大利亚税收法规,其适用的企业所得
税税率为30%.
8. 江苏大屯铝业有限公司系生产型外商投资企业,根据(徐沛国税)惠字[2005]
第2号文,自2005年起享受两免三减半的税收优惠政策.
9. 河北中煤旭阳焦化有限公司经邢台县国家税务局出具的邢县国税发[2007]2
号文批准, 自2007年起享受外商投资企业所得税两免三减半政策,同时2007年至201
1年免缴外商投资企业地方所得税,2012年至2016年减半缴纳外商投资企业地方所得
税.
投资情况说明:
募集资金运用
一、本次募集资金的安排和计划
经本公司于2007年7月14日召开的第一届董事会2007 年第三次会议、2007年9月
7日召开的2007年第一次临时股东大会和2007年9月14日召开的第一届董事会2007年
第四次会议批准及授权,本公司拟在境内首次公开发行A股股票,发行规模为不超过1
,525,333,400股,本次募集资金扣除发行费用后拟用于以下项目:
序号 项目名称 预计总投资额(亿元) 拟以募集资金投资额(亿元)
1 鄂尔多斯2500 357.66 41.58
万吨/年煤矿、
420万吨/年甲醇
及300万吨/年二
甲醚项目及配套
工程项目
2 黑龙江1000万 209.37 170.29
吨/年煤矿、180万
吨/年甲醇及60万
吨/年烯烃项目及
配套工程项目
合计 567.03 211.87
以上项目按照序号的优先顺序实施.
本次发行股票募集资金到位后, 将结合实际募集资金量,采取向承担项目的子公
司进行增资或委托贷款的方式实施建设.
如公司本次公开发行股票所募集资金超过上述投资项目投资额,超过部分用作补
充公司一般性用途的流动资金或收购与公司主业相关的资产.如有不足,将通过公司
自有资金或银行贷款予以解决.
鄂尔多斯2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇及300万吨/年二甲醚项目及配套工
程项目将由本公司与其他公司共同投资开展,具体投入金额将按持股比例分摊.
上述项目的募集资金使用计划如下:单位:亿元
募集资金使用计划
序号 项目名称 第一年 第二年 第三年
1 鄂尔多斯2500 23.25 18.33 -
万吨/年煤矿、
420万吨/年甲醇
及300万吨/年二
甲醚项目及配套
工程项目
2 黑龙江1000万 25.00 83.28 62.01
吨/年煤矿、180万
吨/年甲醇及60万
吨/年烯烃项目及
配套工程项目
上述项目均已取得国家发改委关于开展项目前期工作的批复,待国家发改委正式
核准后实施,具体如下:
序号 项目名称 项目批复
1 鄂尔多斯2500 发改办工业[2007]801号
万吨/年煤矿、
420万吨/年甲醇
及300万吨/年二
甲醚项目及配套
工程项目
2 黑龙江1000万 发改办工业[2007]2718号
吨/年煤矿、180万
吨/年甲醇及60万
吨/年烯烃项目及
配套工程项目
二、募集资金投资项目前景分析
1. 鄂尔多斯项目
本项目为特大型煤化工项目,位于内蒙古自治区鄂尔多斯市乌审旗北部的呼吉尔
特矿区, 主要包括煤矿及配套选煤厂、甲醇及二甲醚生产装置、铁路专用线及煤矸
石电厂等配套设施.
本项目建成后,约900万吨煤炭作为原料煤和燃料煤用于煤制甲醇和二甲醚,1,50
0万吨精煤及末原煤外销,约100万吨为煤矸石.本项目以民用燃料和油品市场为导向
, 采用先进煤气化技术和二步法二甲醚合成技术,目标产品为石油替代产品,符合国
家煤化工产业规划和发展重点要求,有利于提升公司的核心竞争力,巩固公司的国内
市场地位.本项目预计投产后第二年达产,投资内部收益率为13.94%,投资回收期为8
.51年.
2. 黑龙江项目
本项目为大型煤化工项目, 位于黑龙江省鸡西市,主要包括煤矿及配套选煤厂、
烯烃厂及配套甲醇生产装置、铁路专用线和热电联供电厂等生产配套设施.
本项目具备优越的建设条件, 项目建成后可以缓解国内烯烃市场,尤其是聚丙烯
市场多年来供不应求的市场矛盾.同时,以丰富的煤炭资源部分替代稀缺的油气资源
, 生产石油化工产品,符合黑龙江省东部煤电基地建设规划和公司主业发展方向,符
合国家煤化工发展战略, 对改变我国的能源结构和促进地方经济的发展将起到积极
的作用.本项目投资内部收益率为12.3%,投资回收期为9.86年. |
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