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| 发布日期：2008-4-1 11:09:00 |
≈≈英力特000635≈≈(更新:08.04.01)
[2008-04-01](000635)英力特:拟建电石项目
■证券时报
英力特(000635)控股子公司宁夏西部聚氯乙烯有限公司计划投资建设2*30000K
VA密闭电石炉项目,该项目计划投资1.83亿元,项目完工后,年产电石10.8万吨.
公告显示,该项目资金30%由企业自筹,70%来源于银行借款,项目建设期一年.
[2008-02-27](000635)英力特:配股方案新鲜出炉
■证券日报
新春的喜气还未褪去,英力特(000635)新的配股方案已正式出炉.
据记者了解,本次配股以公司截止2007年12月31日总股本137,474,400股为基数
,向全体股东每10股配售3股,共计可配售41,242,320股,公司控股股东宁夏英力特电
力集团股份有限公司承诺以现金全额认配本次配股其可认配股份数量.
本次配股募集资金将用于收购宁夏英力特电力集团股份有限公司持有的宁夏西
部聚氯乙烯有限公司40.76%的股权和偿还20万吨聚氯乙烯, 17万吨烧碱第一条生产
线10万吨聚氯乙烯,9万吨烧碱项目的银行借款.据悉,宁夏西部聚氯乙烯有限公司是
英力特的控股子公司, 公司的股东持股比例为英力特43.71%,英力特集团40.76%,上
海氯碱化工15.53%,根据以前英力特与英力特集团签订的协议,英力特集团所持西部
公司的全部股权, 在2009年底前由英力特代为管理.西部公司现具有PVC产能14.5万
吨/年, 离子膜烧碱产能11万吨/年,同时配套2*150MW热电机组.截至2007年底,西部
公司总资产为24.38亿元, 2007年实现净利润1.96亿元,其中为英力特贡献的净利润
为5999万元, 占到英力特净利润63.91%.而20万吨聚氯乙烯,17万吨烧碱第一条生产
线10万吨聚氯乙烯,9万吨烧碱项目银行借款的偿还.将大大改善公司的财务机构,有
效降低公司资产负债率,每年可为公司节省利息支出约4600万元.
公告显示,本次配股将在证监会核准后6个月内择机向全体股东配售.
[2008-02-26](000635)英力特:加码PVC享受涨价收益
■证券时报
戊子年正月的塞上, 天冷风寒,从英力特(000635)厂区旁流经的黄河,更是一片
冰封, 但因为英力特2007年股东大会的召开,2月25日一大早,来自广东,上海的多位
个人投资者,就匆匆赶赴位于石嘴山滨河工业园区的英力特办公大厦.
机构放心 散户关心 独董用心
在现场投票结束后,来自广东的陈姓投资者告诉记者,英力特股东大会是他第一
次到现场参加股东大会,这位自诩为坚持价值投资理念的个人投资者还向记者表示,
通过现场和公司高管沟通以及在英力特厂区的参观, 更坚定了他长期持有英力特的
信心.
与英力特年报"机构云集"大相径庭的是,在昨天的大会现场,记者并没有看到那
些熟悉的机构身影."英力特现在是机构投资者放心, 个人投资者关心."一位来自上
海的投资者一语点破记者.根据会后记者查阅相关资料, 2007年,英力特前后十一次
接待来公司参观,调研的机构投资者,其中,申银万国去年6月份,9月份两次来到英力
特调研.
"英力特的区位优势, 技术优势,规模优势,是很多化工企业难以具备的,也是难
以复制的."独立董事李桂荣在昨天的股东大会上表示.
对于英力特股东大会通过的利用配股募集资金偿还公司年产20万吨PVC,17万吨
烧碱第一条生产线10万吨PVC,9万吨烧碱项目银行借款的决议,李桂荣在会上向与会
的投资者做了详尽的解读.根据英力特提供的相关资料,该项工程实际使用银行借款
6亿元,如果本次募集资金能够偿还上述借款,则大大改善公司的财务结构,有效降低
公司资产负债率,每年可为公司节省利息支出4602万元.
股权收购 做强氯碱
在昨天的股东大会上, 以3.31亿元向母公司英力特集团收购宁夏西部聚氯乙烯
有限公司40.76%股权的董事会议案获得表决通过,根据决议,对价将通过配股所募集
资金支付.
据记者了解,注册资本金5.39亿元的西部公司,与英力特同处石嘴山市滨河工业
园区, 具有PVC产能14.5万吨/年,离子膜烧碱产能11万吨/年,同时具有2*150MW热电
机组,当前,公司的股东持股比例为英力特43.71%,英力特集团40.76%,上海氯碱化工
15.53%,根据以前英力特与英力特集团签订的协议,英力特集团所持西部公司的全部
股权,在2009年底前由英力特代为管理.
截至去年末,西部公司总资产为24.38亿元,2007年实现净利润1.96亿元,其中为
英力特贡献的净利润为5999万元,占到英力特净利润的63.91%.根据测算,如果再在2
008年6月30日英力特完成配股和上述收购, 2008年西部公司给英力特贡献的净利润
将达到9166万元.
有投资者在会上咨询本次配股的具体实施时间,公司董事长秦江玉表示,在股东
大会决议通过后,将按照证监会的要求,尽快形成书面材料上报.
对于2008年PVC行业的发展, 秦江玉表示,公司有望享受到PVC涨价带来的收益,
但也会受到生产用原材料涨价带来的限制,受国际油价的上涨,以石油为原料进行PV
C生产的企业产量将会萎缩,为英力特等以电石法发生产PVC的企业让出市场空间.据
英力特方面透露,2008年英力特的产能已经达到24.5万吨.
[2008-01-29](000635)英力特:公司公布业绩快报
■上海证券报
英力特今日披露了业绩快报,公司2007年度营业收入15.66亿元,同比增长38.48
%;归属于母公司的净利润达2.06亿元,同比增长212.57%.公司同时公告称,公司年报
披露时间由2008年1月30日推迟至2008年2月2日.
[2007-10-19](000635)英力特:新生产线已投入试生产
■证券时报
英力特(000635)年产20 万吨PVC,17 万吨烧碱项目的第一条生产线于昨日正式
投入试生产, 年产能为10万吨PVC,9万吨烧碱.该项目总投资预算为6.7亿元,全部投
产后,正常年份公司PVC总产能可达27.5万吨,烧碱总产能可达21万吨,对提升公司的
规模和经营业绩将会产生重要影响.
[2007-10-11](000635)英力特:受益产品价格上涨
■中国证券报
英力特(000635)昨日发布三季报, 三季度实现净利润2246万元,同比增长137%,
每股收益0.16元,同比增长128%.公司预计全年业绩同比增长110%以上.
从企业的成长能力来看,公司基本保持了上半年的增长速度,三季度除了营业收
入增速略高于中报业绩增速外, 其他基本与中报相当.从盈利能力来看,公司前三季
度销售毛利率为25%,与上半年大致相当,期间费用率为12%,较上半年略有下降.
公司从今年一季度开始,在主营业务收入增速放缓的情况下,净利润表现出大幅
增长,主要原因有以下几点.
产品价格大幅上涨
公司主要产品PVC价格总体水平上涨大约20%左右,烧碱价格总体水平上涨约15%
左右.
2006年PVC价格从年初的每吨6100元左右一路上涨到9月份的7900元, 然后快速
回落到12月份的6500元, 今年年初开始持续上涨,6月份以后一直在7000元～8000元
的区间内震荡.因此今年PVC的价格水平总体上来说比去年高,幅度在20%左右.
今年以来,烧碱价格同样是大幅上涨.下游玻璃,纺织等行业复苏,对烧碱的需求
十分旺盛,从而拉动了烧碱价格的持续上涨.去年烧碱价格大部分时间在每吨2600元
～3000元区间内波动,而今年大部分时间在每吨3200元附近波动,总体上涨幅度在15
%左右.
成本优势十分明显
公司的成本优势主要表现在工艺路线,一体化和区域优势等几个方面.
首先,工艺路线的优势主要表现在,PVC的生产工艺主要有乙烯法和电石法两种,
在国际原油价格大幅上涨的背景下,乙烯法由于成本过于高昂,使得企业难以获得较
好的盈利水平,我们看到上市公司中以石油路线生产PVC的氯碱化工(600618)的销售
毛利率只有12%, 锦化氯碱(000818)的销售毛利率也只有8.72%,较以电石法生产PVC
的英力特25%的销售毛利率相差甚远. 而电石法工艺的PVC企业在原油价格大幅上涨
的宏观背景下, 得到了快速发展的机会.内蒙古等西北部地区拥有大量的电石产能,
因此面对昂贵的原油,以电石为原料的PVC生产厂家获得了巨大的发展机会.
其次,公司的一体化发展战略也极大地提高了公司盈利能力.公司除了拥有上游
电石产能40万吨外, 还拥有发电能力400MW.上半年国家开始对电石等高耗能产业进
行宏观调控, 限制电石产能的无序发展,使得电石价格有所上涨,而英力特自身40万
吨的产能足够其二期PVC建好后的需要, 因此在原材料方面公司免除了后顾之忧.电
力是生产电石的主要成本, 约占电石成本的70%左右,而外购电力的价格大约比自己
发电贵30%以上,因此自身拥有电厂对降低电石成本,提高产品毛利率是至关重要的.
最后,区域优势主要体现在西北地区拥有丰富的自然资源,如煤炭,石灰石等,从
而使得在本地电石法生产PVC具有非常大的成本优势.此外, 西部省市税收的优惠政
策也是其他地方所不能相比的.
未来将继续高增长
从行业运行趋势和公司发展措施来看, 公司未来几年仍能保持快速增长.从PVC
行业运行趋势来看,我们认为国际原油价格今后仍有进一步上涨的可能,原油价格将
使得PVC价格不会大幅回落.但是随着PVC盈利能力增强, 大部分电石法PVC生产企业
近期都有扩张产能的计划, 我们预计电石法PVC的产能在未来几年都将有所增长,但
是供求仍将会保持平衡.
从公司自身发展来看,公司至2010年,PVC产能将扩张到每年55万吨左右,是目前
产能的3倍左右;烧碱产能将扩张到每年46万吨, 也是目前的3倍多;其他配套的电石
产能和电力均有相应的增长.
总体而言, 在国际原油价格高企所导致的成本推动下,PVC产能正逐步向能提供
廉价能源和原材料的西北地区集聚, 我们预计这一过程有可能会持续相当长一段时
间.在产能转移过程中,公司的增长方式主要将体现在外延式扩张上.在国内PVC产能
的分布中, 西部地区电石法PVC产能的占比仍然过小,因此我们预计公司未来还有相
当大的成长空间.
公司前三季度每股收益达到0.53元,预计今年每股收益将达到0.70元左右.
[2007-10-11](000635)英力特:拟向全体股东配股
■上海证券报
英力特今日董事会公告透露,公司拟以2006年12月31日总股本137474400股为基
数,按照每10股配售3股的比例向全体股东配售,本次配股可配售股份总计为4124232
0股.公司控股股东宁夏英力特电力集团承诺以现金及资产足额认配其应认配的股份
.英力特尚未披露配股价格,但表示将采用市价折扣法确定配股价格.
目前,公司公告披露,本次配股募集资金将用于收购宁夏英力特电力集团持有的
宁夏西部聚氯乙烯有限公司40.76%股权;用于偿还20万吨PVC第一条生产线10万吨PV
C, 9万吨烧碱的银行贷款项目;还拟使用募集资金6192万元补充公司20万吨PVC的第
一条生产线10万吨PVC,9万吨烧碱的流动资金.
[2007-10-10](000635)英力特:业绩同比增长137%
■中国证券报
深市首份三季报闪亮登场.英力特(000635)今日公布的三季报显示,公司三季度
实现净利润2246万元,同比增长137.15%,每股收益0.16元,同比增长128.57%.今年前
三季度公司累计实现净利润7320万元,每股收益0.53元.
此外,公司定于10月10日召开董事会,审议再融资方案,为保护投资者利益,避免
股价波动, 经向深交所申请同意,公司股票于10月10日停牌一天,待11日披露有关信
息后复牌.
所持赛马实业股份大幅增值
季报称, 公司业绩出现大幅增长的主要原因是公司控股子公司宁夏西部聚氯乙
烯有限公司热电机组运行良好, 且PVC产能由原来的12万吨扩大到14.5万吨,销售价
格较去年同期大幅上升.
公司还在三季报中预计全年业绩同比有大幅增加,预计比上年同期上升幅度在1
10-130%之间, 主要原因是公司主要产品产量较去年同期有所增加,主要产品销售价
格较去年同期预计大幅上升.公司去年全年实现净利润3958万元,每股收益0.2879元
三季报中,英力特还按新规要求披露了其证券投资情况.公司持有赛马实业(600
449)75万股,而初始投资金额仅77.5万元,占赛马实业股份总额的0.52%.截至三季度
末,英力特所持赛马实业股份的账面值已高达1174.5万元,三季度期间由于赛马实业
股价变动给公司带来的所有者权益变化为273.175万元.
关停小火电
公司今日公告还称, 公司控股子公司宁夏西部聚氯乙烯有限公司与国电石嘴山
发电有限责任公司签署了《发电量转让协议》.
根据《国务院批转发展改革委, 能源办关于加快关停小火电机组若干意见的通
知》, 公司响应国家节能减排政策,于2007年7月27日起提前关停了控股子公司西部
公司5,6#发电机组,同时,将该机组的发电权转让给石电公司代为发电.
西部公司与石电公司于10月9日签署了《发电量转让协议》.根据协议, 西部公
司2*25MW发电机组对应的发电量由石电公司用其发电机组代为发电. 西部公司按含
税价195元/kkwh支付石电公司基数部分(5500小时)转让电费;超基数转让电费西部
公司按含税价153. 4元/kkwh支付石电公司;宁夏电力公司按上网电量的1.8%扣除的
网损由西部公司承担;转让期限按自治区政府关停小火电机组实施方案相关规定执
行,转让协议一年一签.
机组发电量指标转让后,西部公司发电成本较7月27日前(7月27日前为216元/kk
wh)有所降低.
自治区政府确定5,6#发电机组计划关停时间为2009年,按有关规定,5,6#机组发
电量转移期限按各项优惠政策的上限(三年)标准执行.
[2007-10-10](000635)英力特:昨发布三季报净利7319.51万增146.85%
■东方早报
英力特(000635)昨日发布三季报,成为沪深两市第二家发布三季报的公司.
今年前三季度, 英力特共实现净利润7319.51万元,较去年同期增长146.85%;每
股收益达到0.53元.该公司同时预计,2007年度净利润比上年同期上升幅度在110%~1
30%之间.
英力特定于今天召开董事会, 审议再融资方案,为保护投资者利益,避免股价波
动,经向深圳证券交易所申请同意,公司股票今天停牌1天,待明日披露有关信息后复
牌.
英力特公告称, 其业绩大幅增长主要得益于公司控股子公司宁夏西部聚氯乙烯
有限公司热电机组运行良好, 公司主导产品PVC的毛利率近年稳居全国第一,2006年
毛利率为22.79%,远高于13.67%的行业平均水平.
英力特计划在2008年5月完成第二条生产线,年产10万吨PVC,8万吨烧碱项目,以
及配套的年产14万吨石灰和18万吨电石装置项目. 2008年年底将形成PVC37.5万吨/
年,烧碱31万吨/年的产能,届时将跻身国内大型的氯碱化工企业行列.
英力特昨日收盘价为30.80元,创历史新高.
[2007-10-10](000635)英力特:PVC价格走强提升业绩
■证券时报
前三季实现净利7319.51万,同比增长146%
本报讯 英力特(000635)今日披露的三季度报告显示, 今年前9个月实现营业收
入12.04亿元, 同比增长62.48%;实现净利润7319.51万,同比增长146.85%;基本每股
收益为0.53元,扣除非经营损益后的基本每股收益为0.54,净资产收益率达到21.80%
.英力特同时预计,全年净利润将比上年同期上升幅度在110-130%.同时,英力特签署
关停机组的发电量转让协议.
英力特表示,公司净利润比上年同期上升146.85%的主要变动原因是公司控股子
公司宁夏西部聚氯乙烯有限公司热电机组运行良好,且PVC产能由原来的的12万吨扩
大到14.5万吨,并且销售价格较去年同期大幅上升.
据了解,PVC产品的价格最近几个月连续走强.目前PVC价格已超过去年三季度创
下的全年最高点.电石法PVC含税价格1月份为6600元/吨,4月底这一数据上升为7000
元/吨.5月以来,电石法PVC价格急涨至7900-8000元/吨,同比增加15%.
虽然英力特自筹资金建设的年产20万吨PVC,17万吨烧碱项目的一期工程10万吨
PVC, 9万吨烧碱项目由于主要设备电解槽安装程序复杂,使安装工期比原计划长,致
使整个项目试生产日期两次推迟.但据了解,该项工程的聚合装置投料开车一次性成
功,已经可以生产出合格的聚氯乙烯树脂产品,整个项目进入了开车前确认程序阶段
.此外,由于PVC产品的价格的上涨,英力特预计今年的业绩仍将保持110-130%增长.
另外, 英力特控股子公司宁夏西部聚氯乙烯有限公司转让该公司5,6#发电机组
发电权也取得进展.日前,西部聚氯乙烯有限公司与国电石嘴山发电有限责任公司签
署了《发电量转让协议》.
协议规定,西部公司2*25MW 发电机组对应的发电量由石电公司用其发电机组代
为发电;超基数转让电费西部公司按含税价153. 4 元/kkwh支付石电公司.转让协议
一年一签,5,6#机组发电量转移期限按三年标准执行.
英力特表示,机组发电量指标转让后,发电成本较2007年7月27日前的216元/kkw
h有所降低.
据悉, 为响应国家节能减排政策,英力特于7月27日起提前关停了宁夏西部聚氯
乙烯有限公司5,6#发电机组.
[2007-10-10](000635)英力特:前三季净利劲增147%
■上海证券报
沪深两市首份2007年三季报已于昨日亮相, 这标志着上市公司三季报披露大幕
就此拉开.英力特今日发布三季报显示, 公司今年1月至9月共实现净利润7319.51万
元,较去年同期增长146.85%.英力特同时预计,公司全年累积净利润将同比增长110%
至130%.
英力特在三季报中称, 公司业绩大幅增长主要得益于公司控股子公司宁夏西部
聚氯乙烯有限公司热电机组运行良好, 且产品销售价格较去年同期大幅上升也是其
业绩增长的原因之一.
另外,英力特前10名无限售条件股东在今年第三季度也有较大幅度的变动.今年
上半年还未进入公司前10名无限售条件股东名单的中国信达资产管理公司, 其在报
告期末则以3404402股的持股份额一举跃为英力特第一大无限售条件股东.
此外, 英力特还公告称,公司定于今日召开董事会审议再融资方案,公司股票将
停牌1 天.
[2007-09-14](000635)英力特:新一轮产能扩张在即
■证券时报
英力特(000635)日前表示,该公司10万吨聚氯乙烯和9万吨烧碱项目工程单机调
试,员工培训工作均已完成,全面联动试车已接近尾声,整条生产线投产在即.该公司
是在石嘴山市委书记田明到该工程施工现场视察时作如上表示的.
此前, 市场对项目进展多有质疑,该项目为英力特自筹资金建设的50万吨PVC项
目二期工程的第一条生产线和9万吨烧碱项目的生产线.该项目2006年6月11日动工,
原计划2007年7月1日投产.按目前的进度,在今年底试生产期束后,英力特PVC和烧碱
的年生产能力将分别达到24.5万吨和20万吨.
产能扩张起步
关于10万吨聚氯乙烯和9万吨烧碱项目, 今年7月22日,英力特曾发布公告,由于
该项目的主要设备聚合釜比原计划推迟交货, 致使新生产线试生产的日期比原计划
推迟了2个月,据现场负责施工的总指挥刘建军介绍,聚氯乙烯聚合釜单釜容积越大,
相应的产品的工艺流程自动化程度就越高,产品的稳定性就越强.目前国内最大的聚
合釜单釜容积135立方,仅在上海氯碱和齐鲁石化应用,此次英力特引进的108立方聚
合釜,在国内也是屈指可数,技术应用上在国内也属于首次.
同时,刘建军高工还介绍,英力特在烧碱生产中引进德国的离子膜生产技术电解
,目前在国内外属于最为前沿的技术.
距离英力特前次工程进度公告整整一个月后的8月22日, 英力特再次公告,工程
的试生产将在一个月后进行,虽然工程施工进度整体比原计划稍有推迟,但10万吨聚
氯乙烯和9万吨烧碱工程项目正在有条不紊地按计划进行.
关于此前规划的2008年5月完成二期工程第二条生产线年产10万吨PVC,8万吨烧
碱项目, 英力特方面现场负责安装的总指挥表示,考虑到经济效益和技术消化吸收,
第二条生产线会在第一条生产线正常运转后开工建设,据刘建军介绍,因为两条生产
线的公用工程项目在第一条生产线建设过程中已经建成, 因此预计第二条生产线的
施工周期会大大缩短.
英力特方面还表示, 安全生产和对投资者负责是公司实施第二条生产线前考虑
的首要事情.公司计划到2008年年底形成PVC37.5万吨/年,烧碱31万吨/年的产能,跻
身国内大型的氯碱化工企业前列是英力特的短期目标.
三大循环发展模式
英力特方面还介绍,围绕PVC的生产,公司投资1000多万,在全国第一家将膜过滤
技术用于污水处理系统,生产结束排出的废水达到国家要求的排放标准,可直接用于
厂区绿化;生产过程中产生的电石渣可用做发电厂的脱硫剂,同时,公司PVC生产的用
电来自英力特控股的西部公司4*150WM热电机组.
当前,随着公司二期工程第一条生产线投产日期的临近,英力特基本完成了以电
力为基础, 以电石为原料的气化,固化深加工产品两条配套生产链,且上下游产品配
套成龙,自成系列.
此外, 一条3万吨L-乳酸项目也已经规划在了英力特二期工程的旁边,英力特的
烧碱不出滨河工业园区,便完成了从成品到工业原料的演变.还有集团公司与其他企
业规划中的多晶硅项目所需要的液态氯,也将通过管道从英力特采购.
英力特相关人士表示,产品与产品之间的内部循环,企业与企业之间的互补循环
,产业与产业之间的链接循环,围绕着英力特,已经形成了完整的循环经济产业链,英
力特的产能扩张正当其时.
[2007-09-11](000635)英力特:产能将集中释放
■中国证券报
随着今年年底和2008年年中二期扩建工程的全面投产, 英力特(000635)未来两
年业绩将大幅增长.
2007年上半年公司实现主营业务收入7.48亿元,同比增长56.71%,实现净利润50
73.84万元,比上年同期增长151.4%,每股收益为0.369元,同比增长151.02%.
产能释放是支撑公司未来三年业绩快速增长的支柱性因素. 公司目前拥有发电
装机能力400MW,电石产能40万吨/年,PVC17万吨/年,烧碱14 万吨/年.公司2003年制
定的共计三期的发展规划中,第一期即年产12万吨PVC,10万吨烧碱项目以及配套的2
*150MW热电装置;年产14万吨石灰项目;年产16 万吨电石装置项目已经全部建成投
产.
公司扩建工程的第二期即PVC20万吨/年, 17万吨/年已基本建成,其中第一条生
产线,即年产10万吨PVC,9万吨烧碱预计将在2007年年底试用投产.
公司计划在2008年5月完成第二条生产线年产10万吨PVC, 8万吨烧碱项目,以及
配套的年产14万吨石灰和18万吨电石装置项目.2008年年底将形成PVC37.5万吨/年,
烧碱31万吨/年的产能,届时将跻身国内大型的氯碱化工企业前列.
2008年至2010年公司将进行第三期扩建工程, 新增8万吨PVC,15万吨烧碱,以及
配套2*150MW热电装置,年产28万吨石灰及年产27万吨电石装置.届时形成PVC50万吨
/年, 烧碱40万吨/年,配套建设4*150MW热电装置,年产80万吨精灰,年产75万吨电石
装置.
预计2007年公司将实现主营业务收入13.97亿元, 主营业务利润3.38亿元,净利
润0.89亿元,2007-2009年公司可实现每股收益0.65元,1.27元,1.52元.
[2007-08-31](000635)英力特:关停落后设备工艺
■证券时报
英力特(000635)决定自近日起, 对现有年产3万吨PVC,2.8万吨烧碱生产线停产
检修.检修时间计划50天,由此,公司下半年收益会受到产品生产成本上升的影响.
英力特表示,关停该设备是依照国家有关节能减排,淘汰落后工艺和设备的政策
要求.由于该生产线中的隔膜法石墨阳极电解槽, 隔膜法金属阳极电解槽等设备,能
耗高,工艺落后,属于淘汰设备,己不符合国家产业政策及公司发展战略.公司计划在
此次停产检修后, 通过采购部分氯乙烯单体和液碱,恢复3万吨PVC, 2.8万吨烧碱的
生产,保证PVC和固,片碱产品的生产供应.
[2007-08-22](000635)英力特:PVC等项目再次推迟
■证券时报
英力特(000635)自筹资金建设的年产20万吨PVC,17万吨烧碱项目的一期工程10
万吨PVC,9万吨烧碱项目,由于主要设备电解槽安装程序复杂,安装工期比原计划长,
7月25日公司即披露整个项目试生产日期预计推迟2个月左右,今日公司又称,这些项
目将再次推迟1个月左右.公司表示, 该项目的试生产日期的推迟可能对公司下半年
的收益产生一定的影响.
[2007-08-08](000635)英力特:业绩同比增长151%
■证券时报
英力特(000635)上半年主营业务收入7.48亿元, 同比增长57%,实现净利润5074
万元,同比增长151%,每股收益0.37元.
据英力特证券事务代表介绍,公司上半年经营业绩的增长既受益于PVC等产品的
价格增长,同时也与公司上半年内部开展的精细化管理密不可分,公司总经理是建新
与各分,子公司都签订了节能降耗目标责任书,从生产环节,采购环节,期间费用控制
等方面开展节能降耗工作,提高企业经营效益.
[2007-08-08](000635)英力特:前三季度预增100-120%
■中国证券报
英力特(000635)发布业绩预增公告称,预计2007年1月1日至9月30日公司净利润
将比上年同期增长100-120%, 公司上年同期净利润为2965.19万元.公司经营业绩较
上年同期有较大幅度提高主要是由于公司主要产品PVC销售价格与去年同期相比有
较大幅度上升.
[2007-07-30](000635)英力特:关停两发电机组
■证券时报
英力特(000635)日前披露,根据国家和宁夏自制区的相关规定,决定于近日提前
关停控股子公司宁夏西部聚氯乙烯有限公司5#,6#发电机组.
[2007-07-25](000635)英力特:重大项目推迟试生产
■证券时报
英力特(000635)今日披露, 自筹资金建设的年产20万吨PVC,17万吨烧碱项目的
一期工程10万吨PVC,9万吨烧碱项目由于主要设备聚合釜交货比原计划推迟,该项目
试生产日期预计推迟2个月左右.
[2007-07-25](000635)英力特:两项目试产日期推迟
■中国证券报
英力特(000635)今日公告, 公司自筹资金建设的年产20万吨PVC,17万吨烧碱项
目一期工程10万吨PVC,9万吨烧碱项目由于主要设备聚合釜交货比原计划推迟,致使
本项目试生产日期预计推迟2个月左右.
2006年2月,董事会审议通过有关议案,决定建设20万吨PVC ,17万吨烧碱技改项
目.该项目建设在石嘴山区河滨工业园区,2006年计划开工建设该项目的一期10万吨
PVC,9万吨烧碱项目,拟投资67308万元,其中企业自筹30%,银行贷款70%.
[2007-06-13](000635)英力特:设立互动平台
■证券时报
英力特(000635)今日发布公告称, 根据中国证监会和宁夏证监局关于开展上市
公司治理专项活动的要求,为贯彻落实中国证监会通知,促进治理水平的进一步提升
, 推动专项活动的顺利进行,公司决定设立"公司治理专项活动"互动平台,听取投资
者和社会公众对公司治理情况和整改计划的意见和建议.据悉,开此互动平台的公司
在西北地区尚属首例.
[2007-05-31](000635)英力特:PVC价格上涨,优势公司受益明显
■中国证券报
氯碱行业集中度较低, 行业整合难度较大.这并不影响投资者在PVC(聚氯乙烯)
价格上涨过程中寻找优势企业投资.我们预计国内PVC行业2007年的整体开工率仍将
在70%左右的水平.
基于对后市旺盛的需求和成本上升的判断, 我们预测PVC价格在随后的6到10月
份仍可维持高位.目前的价格尚未到达去年的高点.新疆天业(600075),英力特(0006
35),中泰化学(002092)是国内普通PVC行业值得关注的几家公司.
成本上升
4月9日,发改委,电监会发出通知,要求贯彻执行差别电价政策,禁止自行出台优
惠电价.受这一政策影响,西部一些电石企业的电价上涨0.03-0.05元不等.这意味着
他们的电石产品至少涨价150元/吨才能弥补损失.部分小厂因此减产, 停产,更促使
电石价格上涨.
目前,新疆市场电石价格达到3000元/吨,比去年同期的2250元/吨高出约750元/
吨.
从成本分析, 电石厂的电价是趋势性的上涨,电石价格不会轻易下降.尽管目前
乙烯价格平稳,由于原油价格存在向上的动力,乙烯价格后市大幅上涨的可能性较大
基于对后市旺盛的需求和成本上升的判断, 我们预测PVC价格在随后的6到10月
份仍可维持高位.目前的价格尚未到达去年的高点.
烧碱自2005年下半年开始走强.厂家曾经担心2006年盈利情况会下降,而2006年
烧碱的强势却出人意料.从下游用户分析,国内,国际氧化铝产量持续暴增.2006年又
是纺织行业全面超预期的一年.纺织行业的繁荣带动了烧碱, 织物整理剂等的需求.
造纸行业反转趋势明显,新一轮投资在加速,对于烧碱的需求将持续放大.
但繁荣背后也存在着隐忧.国家在2006年批准了较多的烧碱产能,即使从现在开
始停止审批新增产能,2007年,2008年也是产能惯性释放时期.需求增速一旦放缓,就
难以消化新增产能.
国家现在控制高耗能,高污染和资源性产品出口的态度非常明确.目前烧碱出口
享受13%的出口退税率.如果一次性取消出口退税,这一块损失很难向终端用户转移,
中间商能够分担的空间也有限.
下游行业苦乐不均
国内PVC相关上市公司主要包括生产PVC的氯碱企业以及PVC的用户.主要有氯碱
化工, 新疆天业,沈阳化工,中泰化学,英力特,沧州化工,四川金路等公司.后者包括
海螺型材,国通管业等.前者作为后者的上游,从PVC涨价中受益.
西部普通PVC三强——新疆天业, 中泰化学和英力特化工,都具有显著的成本优
势.今年的价格比去年增加了600元-800元/吨, 他们的成本上升远远小于这个幅度,
盈利的增加可想而知.
对于一般的PVC用户,这轮PVC涨价无疑又要吞噬他们的利润.塑料管材行业发展
前景较好, 但行业集中度低,还没有完全走出低价竞争的局面.国通管业虽然在大口
径UPVC波纹管产品上拥有显著的优势,由于市场占有率不够高,只能被动承担原料PV
C涨价的压力.
PVC型材行业目前逐渐进入整合期.海螺型材作为行业内最好的企业, 市场占有
率达到三分之一以上. 海螺型材对PVC价格走势判断有多年的经验积累.春节后增加
原料库存的决策使得公司在本轮原料价格上涨过程中显著受益.
新疆天业去年PVC产量约25万吨,今年计划产量30万吨.PVC销售均价今年以来同
比增加约500元/吨,而成本上升约60元/吨.
中泰化学的产业链比较短,直接从电石做到PVC.部分电石外购,受电石涨价影响
显著.
英力特拥有国内上市公司最完整的从电厂到电石和PVC的完整产业链,成本非常
稳定.我们预测公司2007年,2008年每股收益分别为0.6元,0.7元.
[2007-05-31](000635)英力特:PVC价格上涨,优势公司受益明显
■中国证券报
□国泰君安 杨伟
氯碱行业集中度较低, 行业整合难度较大.这并不影响投资者在PVC(聚氯乙烯)
价格上涨过程中寻找优势企业投资.我们预计国内PVC行业2007年的整体开工率仍将
在70%左右的水平.
基于对后市旺盛的需求和成本上升的判断, 我们预测PVC价格在随后的6到10月
份仍可维持高位.目前的价格尚未到达去年的高点.新疆天业(600075),英力特(0006
35),中泰化学(002092)是国内普通PVC行业值得关注的几家公司.
成本上升
4月9日,发改委,电监会发出通知,要求贯彻执行差别电价政策,禁止自行出台优
惠电价.受这一政策影响,西部一些电石企业的电价上涨0.03-0.05元不等.这意味着
他们的电石产品至少涨价150元/吨才能弥补损失.部分小厂因此减产, 停产,更促使
电石价格上涨.
目前,新疆市场电石价格达到3000元/吨,比去年同期的2250元/吨高出约750元/
吨.
从成本分析, 电石厂的电价是趋势性的上涨,电石价格不会轻易下降.尽管目前
乙烯价格平稳,由于原油价格存在向上的动力,乙烯价格后市大幅上涨的可能性较大
基于对后市旺盛的需求和成本上升的判断, 我们预测PVC价格在随后的6到10月
份仍可维持高位.目前的价格尚未到达去年的高点.
烧碱自2005年下半年开始走强.厂家曾经担心2006年盈利情况会下降,而2006年
烧碱的强势却出人意料.从下游用户分析,国内,国际氧化铝产量持续暴增.2006年又
是纺织行业全面超预期的一年.纺织行业的繁荣带动了烧碱, 织物整理剂等的需求.
造纸行业反转趋势明显,新一轮投资在加速,对于烧碱的需求将持续放大.
但繁荣背后也存在着隐忧.国家在2006年批准了较多的烧碱产能,即使从现在开
始停止审批新增产能,2007年,2008年也是产能惯性释放时期.需求增速一旦放缓,就
难以消化新增产能.
国家现在控制高耗能,高污染和资源性产品出口的态度非常明确.目前烧碱出口
享受13%的出口退税率.如果一次性取消出口退税,这一块损失很难向终端用户转移,
中间商能够分担的空间也有限.
下游行业苦乐不均
国内PVC相关上市公司主要包括生产PVC的氯碱企业以及PVC的用户.主要有氯碱
化工, 新疆天业,沈阳化工,中泰化学,英力特,沧州化工,四川金路等公司.后者包括
海螺型材,国通管业等.前者作为后者的上游,从PVC涨价中受益.
西部普通PVC三强——新疆天业, 中泰化学和英力特化工,都具有显著的成本优
势.今年的价格比去年增加了600元-800元/吨, 他们的成本上升远远小于这个幅度,
盈利的增加可想而知.
对于一般的PVC用户,这轮PVC涨价无疑又要吞噬他们的利润.塑料管材行业发展
前景较好, 但行业集中度低,还没有完全走出低价竞争的局面.国通管业虽然在大口
径UPVC波纹管产品上拥有显著的优势,由于市场占有率不够高,只能被动承担原料PV
C涨价的压力.
PVC型材行业目前逐渐进入整合期.海螺型材作为行业内最好的企业, 市场占有
率达到三分之一以上. 海螺型材对PVC价格走势判断有多年的经验积累.春节后增加
原料库存的决策使得公司在本轮原料价格上涨过程中显著受益.
新疆天业去年PVC产量约25万吨,今年计划产量30万吨.PVC销售均价今年以来同
比增加约500元/吨,而成本上升约60元/吨.
中泰化学的产业链比较短,直接从电石做到PVC.部分电石外购,受电石涨价影响
显著.
英力特拥有国内上市公司最完整的从电厂到电石和PVC的完整产业链,成本非常
稳定.我们预测公司2007年,2008年每股收益分别为0.6元,0.7元.
[2007-01-22](000635)英力特:获国开行6亿资金支持
■证券时报
日前, 英力特(000635)与国家开发银行签订了6亿元的借款合同,国家开发银行
第一批1亿元借款资金已到位,并开始用于公司年产20万吨PVC,17万吨烧碱项目.
该项目将分两期完成, 一期10万吨PVC和9万吨烧碱已于2006年7月份开工建设,
预计2007年7月建成投产;二期10万吨PVC和8万吨烧碱将于2008年5月建成投产.20万
吨PVC,17万吨烧碱项目的建成投产将大幅增加公司业绩.
由于公司此前增发方案被否, 一些投资者对英力特的20万吨PVC,17万吨烧碱项
目的进度是否会延期产生质疑.本报记者就此咨询英力特董秘刘亚鹏,他表示:"增发
方案被否不会影响项目进度,公司向国家开发银行借贷的资金已经到位,项目正在进
行中."根据公司前期公告,公司表示在适当时期会再次考虑市场融资方案.
据公司测算,20万吨PVC项目按正常年份可实现销售收入12.61亿元,利润总额28
070.77万元.平安证券研究所研究员杨建标预测,一期10万吨PVC项目2007年7月份投
产后,产销量为4万吨,贡献利润2286万元;二期项目2008年5月投产后,贡献利润1039
1万元,2009年净利润则达到13854万元,实现业绩跨越式增长.
该公司目前新的利润增长点主要来自控股子公司西部聚氯乙烯有限公司和西部
热电公司.西部氯碱公司去年11月份完成技改,产能由原来年产PVC12万吨,烧碱10万
吨提高到年产PVC14.5万吨, 烧碱11万吨.西部氯碱2005年净利润仅为920万元,2006
年产量大增后, 全年净利润有望达到8000多万元;技改后随着产能提升,2007年收入
也会相应增加.西部热电是与公司20万吨PVC项目及西部氯碱配套的自备电厂,其2*1
50MW热电机组1#机组于去年9月份投产, 将有效降低公司生产成本;其2#机组公司原
计划于去年12月投产.西部热电公司2007年有望为公司节省成本3000多万元. |
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