相关报道
| 发布日期：2008-4-8 10:57:00 |
≈≈华菱管线000932≈≈(更新:08.04.08)
[2008-04-08](000932)华菱管线:发布今年首季业绩预告
■证券时报
华菱管线(000932)预计一季度净利润较上年同比下降约150%-250%.上年同期2.
73亿元.
[2008-04-02](000932)华菱管线:多重因素将制约铁矿石涨势
■上海证券报
湖南华菱管线总经理曹慧泉在昨日召开的远东钢铁大会上表示, 现在是由下游
用钢企业为铁矿石涨价买单,如果下游企业有一天撑不住了,那么就会成为压死经济
系统这个骆驼的最后一根稻草.
他认为,一些出口导向型的行业在人民币不断升值情况下已感觉到生存的压力,
另外包括新的劳动法实施,以及宏观环境的其他变化,都会给下游客户带来需求上的
一些波动.一旦下游不能顺利将成本传导下去,那么上游铁矿石的这种涨价就难以持
续.
曹慧泉认为华菱和整个钢铁行业面临的挑战可能比机遇要多.他说, "随着投资
资本的大量进入, 上游原料市场,我们的要素市场,以及与资源需求相关的大部分市
场都出现了流动性的过剩, 市场的波动越来越大,程度高达一倍至几倍,对钢铁企业
的生存带来了新的挑战."他还指出,人民币对外升值和对内贬值同时存在,企业如何
应对两个不同的市场也是个挑战.
[2008-03-19](000932)华菱管线:明年将进入快速发展期
■中国证券报
事件:华菱管线(000932)年报显示,2007年实现营业收入438亿元,同比增长28.6
%;实现净利润16.12亿元, 同比增长50.8%,实现每股收益0.73元,若扣除国产设备抵
免所得税因素,公司实现每股收益0.62元.
点评:分季度分析,公司销售毛利率从3季度的12.8%提升至14.8%,但剔除非经常
性收益因素,4季度公司实现每股收益0.16元,环比3季度小幅下降5%,4季度管理费用
大幅增加抵消了盈利的增强.
由于受到湖南雪灾影响,公司今年1-2月份生产经营受损严重,预计公司2008年1
季度业绩将大幅下降,但从2季度恢复正常盈利状态.
我们更看好华菱管线的中长期发展趋势,由于新建产能释放,产品结构的持续调
整优化和与阿塞洛-米塔尔精品战略合作的深入,2009年后公司将进入快速发展时期
不考虑雪灾的非正常影响,预计公司2008年可实现每股收益0.85元,目前股价下
维持增持评级.
[2008-03-18](000932)华菱管线:产品结构优化促净利增51%
■证券时报
2007年, 在国家继续加强对钢铁行业的宏观调控,原燃料价格仍高位运行,市场
竞争更为激烈的背景下,华菱管线(000932)交出了一份令投资者满意的答卷.2007年
主要经营指标全面超额完成董事会确定的年度目标.全年完成营业收入438亿元, 实
现利润23亿元,分别比上年同期分别增长29%,50%;实现净利润16亿元,同比增幅51%.
促进华菱管线效益高增长的重要因素2007年是产品结构优化调整.年报显示,报
告期公司依托安赛乐-米塔尔技术平台的支持,华菱湘钢成功开发了高强船板F40,通
过了9国船级社认证,与中国船舶集团签订了战略合作协议,已经形成了造船板,锅炉
压力容器板,桥梁及高建板,管线钢四大系列中厚板;弹簧钢,易切削钢和轮胎钢丝等
新品种开发取得阶段性成果.华菱涟钢高强钢,耐候钢,半工艺电工钢,中高档镀锌家
电板等"双高"产品开发总量较上年增加102万吨.华菱衡钢已形成了油气用管, 高压
锅炉管,机械加工用管三大拳头产品,大口径气瓶管,高压锅炉管,抗硫和抗二氧化碳
腐蚀套管等新品种的开发取得明显成效.2007年公司吨钢综合能耗为625kgce/t, 高
炉入炉焦比为373kg/t,已达到国内同行业同类型企业先进水平.
报告期内, 公司与华菱集团及安赛乐-米塔尔签署了技术合作《框架协议》,拟
在汽车钢板, 电工钢,不锈钢三项钢铁生产技术领域展开合作,为公司迅速跨入一流
钢铁企业的行列奠定了基础.值得关注的是, 报告期公司非公开发行工作基本完成,
为公司募集了超过30亿元的发展资金, 资产负债率下降了4个百分点,对促进公司可
持续发展具有重要意义.
此外,为进一步调整产品结构,提升产品档次,全面完成新年度技术改造计划,华
菱管线拟在适当时机,以配股或可转债方式融资30-40亿元.
[2008-03-18](000932)华菱管线:业绩增长逾五成
■中国证券报
着力推进产品结构调整,狠抓技改项目达产达效,强化成本控制,使华菱管线(00
0932)继续保持了持续,健康,协调发展的良好态势.在公司今日发布的2007年业绩公
告中显示,公司全年完成营业收入438亿元,实现利润23亿元,比上年同期分别增长29
%,50%;实现净利润16亿元,比上年增长5亿元,增幅51%;每股收益0.73元,同比增长50
.52%.目前,公司市盈率降至13.7倍.
华菱管线透露, 07年全年产铁976万吨,产钢1,112万吨,生产钢材1,048万吨,比
上年同期分别增长15%,12%,9%;全年出口钢材202万吨,出口创汇13亿美元,分别比上
年增长15%,27%.公司主要经营指标全面超额完成董事会确定的年度目标.
产品结构调整提升盈利空间
2007年国家继续加强对钢铁行业的宏观调控,原燃料价格仍高位运行,市场竞争
更为激烈.公司管理层理性分析形势变化,创新工作思路,着力推进产品结构调整,加
强管控体系建设,深化内部协同运作,使公司继续保持了持续,健康,协调发展的良好
态势.
产品结构优化调整已成为公司效益增长的重要影响因素.依托安赛乐-米塔尔技
术平台的支持, 华菱湘钢成功开发了高强船板F40,并通过了9国船级社认证,同时与
中国船舶集团签订了战略合作协议, 已经形成了造船板,锅炉压力容器板,桥梁及高
建板, 管线钢四大系列中厚板;板材产品已成功应用于中央电视台新台址,广州电视
新塔等国家标志性建筑和国内重点工程;弹簧钢,易切削钢和轮胎钢丝等新品种开发
取得阶段性成果.2007年公司吨钢综合能耗为625kgce/t, 高炉入炉焦比为373kg/t,
已达到国内同行业同类型企业先进水平.
进一步加强战略资源整合
华菱管线在年报里透露了2008年公司的生产经营计划:生铁981万吨, 粗钢1145
万吨, 钢材1067万吨.公司还将坚持提高生产经营运行质量和效率,同时加强对战略
资源的掌控,加快公司的发展.
坚持系统挖潜, 对标挖潜,提高生产经营运行质量和效率.一是努力挖掘设备潜
力, 提高生产水平;二是大力加强以市场为导向的品种开发与技术协同工作,及时调
整开发高利润品种,提高产品盈利能力.三是合理分配资源,努力实现效益最大化;四
是进一步完善协同采购机制,拓宽协同采购的品类,力争协同运作效益3亿元以上.
加强对战略资源的掌控.公司将充分利用华菱集团整合省内铁矿资源的平台,解
决部分矿石资源.同时, 通过与安赛乐-米塔尔的战略合作,拓展矿石采购渠道,增强
矿石保供能力,锁定海运费,规避海运价格波动风险.通过与大型焦煤公司合作,确保
焦煤的供应.
公司将尽快完成"十一·五"滚动发展规划的编制,并抓紧实施各项目;积极推进
与安赛乐-米塔尔就汽车板,电工钢,不锈钢技术合作项目的实施工作,为公司新一轮
产品结构调整奠定坚实基础.
[2008-02-19](000932)华菱管线:公布受灾及复产情况
■新闻晨报
华菱管线(000932)今日公告,由于湖南省遭遇冰冻灾害的影响,造成公司部分生
产线停产或限产, 累计钢产量减少约41万吨,对公司一,二月份经营业绩产生重大负
面影响.目前,由于省内供电系统基本恢复,公司已基本全面恢复生产.公司正在采取
积极措施,努力完成年度经营计划,减少冰冻灾害带来的损失.
[2008-02-19](000932)华菱管线:雪灾导致钢产量大减
■证券时报
由于湖南省遭遇冰冻灾害,造成华菱管线(000932)部分生产线停产或限产,累计
钢产量减少约41万吨,对公司1,2月份经营业绩产生重大负面影响.
目前, 由于省内供电系统基本恢复,华菱管线已基本全面恢复生产.公司表示正
采取积极措施,努力完成年度经营计划,减少冰冻灾害带来的损失.
[2008-02-19](000932)华菱管线:受冰冻灾害影响
■上海证券报
华菱管线称,由于湖南省遭遇冰冻灾害的影响,造成公司部分生产线停产或限产
, 累计钢产量减少约41万吨,对公司一,二月份经营业绩产生重大负面影响.目前,由
于湖南省内供电系统基本恢复, 公司已基本全面恢复生产.公司正在采取积极措施,
努力完成年度经营计划,减少冰冻灾害带来的损失.
[2008-02-19](000932)华菱管线:全面恢复生产
■中国证券报
华菱管线(000932)公告,受湖南省遭遇冰冻灾害影响,公司部分生产线停产或限
产,累计钢产量减少约41万吨,对公司一,二月份经营业绩产生重大负面影响.
目前, 由于省内供电系统基本恢复,公司已基本全面恢复生产.公司正在采取积
极措施,努力完成年度经营计划,减少冰冻灾害带来的损失.
[2008-02-01](000932)华菱管线:公司公布雪灾对经营影响情况
■证券时报
湖南省的电力供应系统受到破坏, 造成华菱管线(000932)部分生产线停产或限
产.不过,由于湖南省政府高度重视,指示有关部门协调电力供应,积极平衡重点利税
大户的生产外部条件.鉴此, 控股子公司衡阳华菱钢管有限公司,衡阳华菱连轧管有
限公司, 湖南华菱湘潭钢铁有限公司和湖南华菱涟源钢铁有限公司已适时或提前安
排部分设备检修.预计因电力供应不足影响生产的状况在未来几天内会有所好转.
[2008-02-01](000932)华菱管线:公司生产经营受暴雪影响
■中国证券报
华菱管线(000932)公告,由于近期湖南省遭受恶劣的冰雪灾害,全省电力供应系
统受到破坏, 导致生产所需电力供应不足,造成公司部分生产线停产或限产.预计因
电力供应不足影响生产的状况在未来几天内会有所好转.
[2008-01-25](000932)华菱管线:此次的股权激励方案是对其公司的高级管理层及外
方管理人员,而且是以当前价的一半向二级市场回购,这样一来显然是对其高管有利
, 但对于中小股东却是极其不公平的.从二级市场的表现可以看出故意压价,操纵股
票的行为太过明显,试问华菱公司有没有考虑中小投资者的利益?
请公司答复,谢谢.
湖南华菱管线股份有限公司答复:
1、 公司股权激励方案旨在完善法人治理结构, 提高管理层积极性并引导其关
注公司在资本市场上的表现, 激励对象是按照国家相关法律、行政法规、政府部门
规范性文件的规定,根据岗位价值及对公司业绩所做贡献等因素确定的.
2、 公司已经公告股权激励方案的草案了, 请您仔细查阅.该草案已说明"限制
性股票的授予价格为在约定购股期内, 以购股资金从二级市场购买本期计划限制性
股票的平均价格."公司不会"以当前价的一半向二级市场回购",同时,草案中已做出
如下说明"以购股资金(为按限制性股票激励额度计提的资金和激励对象自筹资金,
扣除必要的税费后), 在约定期限内从二级市场购买公司A股股票作为限制性股票的
来源", 但"不得在下列期间内购买公司股票:公司的定期报告公布前30日内;公司的
重大交易或重大事项决定过程中至该交易或事项公告后2个工作日;其他可能影响公
司股价的重大事件发生之日起至公告后2个工作日".
3、 关于公司股价在二级市场的走势,公司声明:股价的涨跌都是由市场决定的
; 华菱管线作为上市公司,历来严格遵守监管规则,不会干预或操纵公司二级市场的
价格.
感谢您对公司的关注！
湖南华菱管线股份有限公司
2008-01-24
[2008-01-25](000932)华菱管线:股权激励获省国资委通过
■上海证券报
华菱管线今日公告, 公司限制性股票激励计划和外籍高管股票增值权激励计划
均获得湖南省国资委原则同意.
公司表示, 该计划尚需报国务院国资委,财政部和中国证监会备案,中国证监会
审核无异议后,提请公司股东大会审议批准.
[2008-01-22](000932)华菱管线:预计不会大规模抛售
■中国证券报
事件:华菱管线(000932)今日公告称, 公司非公开发行股票上市,当天不设涨跌
幅限制.
点评:通过定向增发募集资金,华菱管线收购华菱集团持有的华菱湘钢12.27%的
股权, 华菱涟钢6.23%的股权和华菱薄板10.55%的股权,公司还向华菱湘钢增资6.25
亿元, 由华菱湘钢实施宽厚板二期工程,向华菱涟钢增资1.66亿元,由华菱涟钢实施
焦化干熄焦工程和RH真空精炼炉工程.
收购的股权将增厚公司2007年每股收益0.1元,但是由于公司需要对华菱光远的
长期股权投资16608万元全额计提资产减值准备, 所以相抵后,2007年每股收益0.67
元的预测不作调整.
宽厚板二期工程预计将在2008下半年完工投产,预计公司全年生产中厚板110万
吨,2009年将达到180万吨,因此,我们将调高公司2008,2009年的盈利预测,2008年从
原来的0.71元调高到0.90元,2009年从原来的1.03元调高至1.23元.
同时, 尽管当天不设涨跌幅限制,由于两大股东持股比例非常接近,所以预计公
司不会大规模抛售股票以防丧失控股权.
[2008-01-18](000932)华菱管线:非公开发行股票将上市
■证券时报
华菱管线(000932)非公开发行的5.2亿股股票将于1月21日上市, 当日交易不设
涨跌幅限制.
[2008-01-18](000932)华菱管线:非公开发行股票下周一上市
■中国证券报
华菱管线(000932)今日公告表示,公司于2007年12月27日以非公开发行股票52,
000万股,发行方式向公司前两大股东华菱集团和安赛乐-米塔尔非公开发行股票,发
行价格为5.80元/股.此次发行股票上市日为2008年1月21日, 2008年1月21日公司股
票交易不设涨跌幅限制.
上述非公开发行52, 000万股股票,华菱集团以现金认购263,484,000股股份,占
此次发行股份总数50.67%;安赛乐-米塔尔以现金认购256,516,000股股份,占此次发
行股份总数49.33%.此次发行的股票全部以现金认购,不涉及资产过户情况.
华菱管线表示, 此次非公开发行的募集资金到位后,公司股东权益增加,资产负
债率下降, 财务结构得到改善,运营能力进一步加强,将提高公司对下属优质钢铁资
产华菱湘钢和华菱涟钢的控制力.
募集资金拟用于如下两部分:第一部分,用于收购华菱集团持有的华菱湘钢12.2
7%的股权, 华菱涟钢6.23%的股权,华菱薄板10.55%的股权.第二部分,用于向华菱湘
钢增资625,475,000元,由华菱湘钢实施宽厚板二期项目.向华菱涟钢增资165,612,8
50元,由华菱涟钢分别实施焦化干熄焦工程项目和RH真空精炼炉项目.
华菱湘钢,华菱涟钢和华菱薄板目前已是公司的控股子公司,而且募集资金投资
项目属于公司主业经营范围, 通过收购标的股权将有利于理顺公司与关联企业的股
权结构, 增强公司的盈利能力,进一步优化公司的业务结构;募集资金投资项目的实
施,将进一步增加高附加值专用板的产能,实现产品结构升级,同时,提高公司的市场
竞争力和持续发展能力.
[2008-01-17](000932)华菱管线:去年董事会多次否决提案
■中国证券报
针对近日公司外方董事对《关于华菱湘钢大盘卷工程高线项目的议案》投否决
案事宜, 华菱管线董秘汪俊接受记者采访时表示,外方董事对该项目并没有异议,他
们投否决票主要是因为议案的提交程序问题.汪俊同时向记者透露,公司董事会一般
情况下中外方董事都会有激烈争论,仅2007年公司董事会至少否决或者推迟表决5次
提案.
汪俊表示, 此次外方董事投反对票,公司已经公告作出说明.华菱管线会积极听
取外方董事的意见, 力争在公司的年度董事会(3月24日)上提出明确的整改方案,从
而进一步提高董事会的工作效率,完善公司的治理制度.《关于华菱湘钢大盘卷工程
高线项目的议案》为公司普通决议,董事会成员一般多数通过即可,如果是涉及公司
净资产5%以上的投资,担保或者抵押等重大事项的特别决议,必须获得董事会成员3/
4通过方可.
汪俊同时表示,国内投资者可能习惯于上市公司董事会一致通过某项议案.华菱
管线的董事会上出现激烈的争论已经屡见不鲜.公司与安塞乐-米塔尔合作之后, 公
司治理制度得到进一步完善.外方董事注重议案通过后方可执行,而表决的过程中通
常都会有不同意见.这方面跟中方的习惯可能有些不一样.去年8-10月, 华菱管线有
一个项目三次提交董事会, 都没有通过.公司董事会有不同声音,这对公司改善治理
来说并不是一件坏事.
[2008-01-16](000932)华菱管线:董事会成“橡皮章” 外籍董事不满
■上海证券报
华菱管线董事会昨日审议了子公司华菱湘钢的大盘卷工程高线项目的议案,除9
票同意外,还有5票反对,反对者包括独立董事彭士杰,董事马兰·慕柯基,昂杜拉,马
泰思,斯瑞达.
就这5名董事的反对意见, 华菱管线昨日公布的原因为:华菱湘钢提交项目议案
前, 董事会没有达成一致意见;董事会议案应提出防止项目投资超支的措施;董事会
会前未经过详细讨论.
然而, 华菱管线今日再度公告披露:"有关董事提出的反对意见,由于翻译原因,
不够全面".
经公司进一步核实,具体的反对意见为:在华菱湘钢开始实施该项目前未经董事
会合适的批准;提交此次董事会的议案未说明发生这种情况的原因,以后将采取什么
措施防止类似情况的发生;董事会不应该仅是一个批准所有已被执行的项目的橡皮
图章,而是为了保证规范的公司治理.因此,提前准备好议案,以便董事会能充分审阅
和检查之后给予批准是很重要的.
据披露, 华菱管线董事会昨日审议的议案为:根据目前市场的实际情况,为了增
强高线产品差异化市场的竞争实力, 提升产品档次,提高产品附加值,适应市场日益
变化的需求,子公司华菱湘钢拟投资31393万元引进国际领先的关键高线设备及在线
热处理技术,在大盘卷生产线后部增建一条全连续式高速线材生产线的建设方案,并
将大盘卷原产品大纲(Ф16～52mm36万吨/年)及直条棒材(Ф16～52mm24万吨/年),
调整为生产大盘卷(Ф16～52mm11.25万吨/年)及高速线材(Ф5～25mm33.75万吨/年
).项目建设期一年,达产期二年.项目建成达产后,预计每年可新增销售收入13.16亿
元,新增利润1286万元,投资后五年的EBITDA为3.407亿元.
[2008-01-15](000932)华菱管线:巨额计提另有隐情,祸起理财委托?
■东方早报
以研究公司报表而知名的上海国家会计学院财务专家夏草昨天给早报发来一篇
名为《华菱管线子公司巨亏有难言之隐?》的文章, 质疑华菱管线子公司华菱光远"
巨亏"另有原因.
夏草在文章中称, 华菱管线(000932)1月8日公告中对子公司华菱光远2007年巨
亏2.64亿元的理由很难成立.夏草怀疑, 华菱管线有意借亏损低价出让华菱光远.不
过, 华菱管线证券办人士表示,目前公司内部正在商讨处置华菱光远的方案,并不一
定会选择出售子公司.
华菱光远巨亏停产
2008年1月8日, 华菱管线公告称:公司控股子公司湖南华菱光远铜管有限公司(
华菱光远)2007年1-3季度已累计亏损4922万元,预计2007年全年经营亏损6817万元.
如果华菱光远短期内不能恢复生产,根据新会计准则,华菱光远需对相关资产计提减
值准备,如果按停产的设备预计变现净值计提固定资产减值准备,将增加亏损1.96亿
元.预计华菱光远2007年全年累计亏损2.64亿元, 截至2007年12月31日,预计华菱光
远净资产为-7008万元.
由于华菱管线持有华菱光远82.79%的股权,需对华菱光远的长期股权投资1.606
8亿元全额计提资产减值准备.
根据新会计准则,华菱管线合并华菱光远报表时,除按82.79%的股权比例减少公
司利润2.1871亿元外,由于少数股东权益本封需当承担的超过所有者权益的部分120
5万元须公司承担,预计减少公司利润2.3076亿元.
据华菱管线2007年12月27日公告,因原材料价格上涨,产品加工费下降导致产品
毛利较低,华菱光远已于近日停产,预计短期内难以恢复生产.
加工也能亏这么多?
夏草表示,原材料上涨,很难解释华菱光远如此巨额的亏损.他认为,华菱光远的
经营模式是业界非常普遍的材料成本+固定加工费模式,而这种模式很难带来巨额亏
损.
在同行中,采取这种模式的公司最典型的有近日IPO上市公司海亮股份(002203)
和新近上市的铜加工企业精诚铜业(002171).
精诚铜业董秘办人士昨天也表示,采取这种经营模式受铜价波动影响很小,可以
说是基本无影响.但是, 由于库存的铜比原来多了,会占用一定的资金流,因此,对公
司影响较大的是现金流量,而不会影响公司年报的利润.
对于子公司亏损原因的质疑,华菱管线证券办的刘小姐对早报记者表示,华菱光
远亏损的主要原因是由于其产品没有什么技术含量,销路不畅.她说:"华菱光远产品
附加值低,所以加工费也会减少.他们从去年开始就已经亏损了."
据西南证券一份研究报告称,铜加工企业的盈利主要来自于加工费,受铜价波动
的影响不大.各类铜加工产品的加工费差别较大,主要根据各系列产品的竞争状况以
及加工难度而定.通常来说,热交换用冷凝管,建筑用铜管,制冷用铜管的加工费逐渐
降低,大类之中的不同小类产品之间又有差别.铜管企业盈利能力的强弱主要决定于
企业的产品结构和产品档次, 低端产品进入门槛低厂家众多竞争激烈,加工费很低;
高端产品技术含量高,没有技术和资金实力的企业很难企及,加工费较高.
"铜的价格参照了交易所的价格, 但加工费的价格没有统一标准,通常是企业间
的协议价格."中信建投证券金属行业首席分析师张芳告诉早报记者, "实际上,铜价
与加工费并没有直接关系."不过,张芳指出,中低端产品的加工费确实是在走低.
亏损另有原因?
"并不是说华菱光远不亏损, 只是相对他们的规模而言,华菱光远如此巨额的亏
损必有另外的原因."夏草表示.
夏草指出,华菱光远原先资产总额只有1.9亿元,继2006年亏损0.45亿元,2007年
亏损0.68亿元之后,截至2007年11月30日仍有资产5.2亿元.
而此次预计要对固定资产计提1.96亿元的减值准备,就表明公司现存的5.2亿元
资产中主要构成是固定资产,而这种资产结构在铜加工企业中并不正常.
资料显示,华菱光远铜加工收入最高的一年为2005年度的8.67亿元,而固定资产
有5.2亿元;而据精诚铜业2006年年报,公司年收入近30亿元,但固定资产总额也不到
1.5亿元.夏草认为,这一比较说明了华菱光远铜加工固定资产有泡沫之嫌.
夏草说:"固定资产虚增引起的业绩亏损, 随后出现的负资产很有可能是集团为
了低价转让子公司股份."
根据相关规定,负资产可以以"零价格"转让给买家."试想,若集团公司出售华菱
光远,其买家就可以零价格接手."夏草说.他认为,不论怎样亏损的公司,若是能够以
零价格接盘, 买家总是"有利可图"的.更何况,华菱光远是一家注册资本1.08亿元的
大型国有企业.
对于夏草的质疑,华菱管线证券办的刘小姐表示,目前内部正在商讨处置华菱光
远的方案,并不一定会选择出售子公司.
巨额理财窟窿?
对于华菱光远的巨额亏损,夏草提出的另外一种可能是,为了填补华菱集团2005
至2006年曾出现的巨额理财亏损.
2005年,湘财证券在其重仓股鲁能泰山(000720)崩盘后,出现大量委托理财要求
兑付.9月,其大股东华菱集团开始冻结湘财证券持有的湘财荷银基金公司的股权.
湘财证券2004年年报显示, 公司所有者权益为7.87亿元,亏损接近20亿元,而负
债则为54.10亿元, 其中受托资金为25.69亿元.据当时市场猜测,湘财证券委托理财
的盘子至少在50亿元, 而亏损的金额,则有从40亿元到80亿元的各种版本.作为湘财
证券的大股东,华菱集团也经历了巨大的亏损.
对此, 华菱管线的刘小姐表示,由于华菱集团与湘财证券的关系,集团确实发生
了财务亏损.但这和下属子公司没有任何关系,因此公司不存在理财漏洞需要填补.
注:夏草是著名的上海国家会计学院"申草"小组成员之一,申草曾公开质疑了数
十家上市公司的财务报表问题而名声大振,最近曾公开发布"2007年度十大报表粉饰
嫌疑上市公司".
延伸阅读
莱钢虚增资产至今未更正
夏草
2006年6月15日,莱钢股份(600102)一纸公告使其"投资国债"巨亏事件浮出水面
.该公告称:本公司获知, 公司原财务主管于德政以公司名义与昆仑证券有限责任公
司签订两份协议,约定将银行承兑汇票贴现后的资金,存入公司在昆仑证券的保证金
存款户以购买国债.2003年10月, 11月存入昆仑证券4.04亿元,昆仑证券于2004年仅
归还公司资金2亿元.现昆仑证券已被托管,处于清算阶段.
据法庭调查,于德政为弥补该笔资金缺口,于2005年1月25日下午,指示田同宝等
人利用莱钢建安公司的工程决算, 伪造了1.9亿多元的应付工程款项,另外从莱芜金
桥物流有限公司向莱钢股份公司支付981万元,从而弥补了该2亿多元的票据亏空,20
07年7月23日,于德政,被执行有期徒刑10年,并处罚金人民币10万元.
笔者不清楚莱钢股份是否对2005年虚增的2亿工程款作了会计处理,反正查遍该
公司定期报告,没有发现任何会计差错更正事项,不知道莱钢股份到底是如何处理这
2亿元虚增的固定资产(在建工程).
记者观察
牛市更需要警惕陷阱
2007年, 中国股市最牛的一年.夏草说,经验告诉我们,在股市一派繁荣的时候,
上市公司要求改善财务数字的压力更甚于平时, 它们更倾向于在牛市布下一个又一
个的财务"陷阱".
不过, 在牛市的一片欣欣向荣之下,陷阱往往更容易被掩盖,投资者也更倾向于
忽视这些陷阱.2007年尽管财政部, 证监会也处罚了几家公司,但这几家公司财务造
假事实都发生在以往年度,且情节基本不严重.
在这种情况下,好多投资者似乎已经遗忘了股市还有"地雷".琼民源,亿安科技,
银广夏,这些名字离我们似乎已经非常遥远.
而今天夏草"草根式"的质疑,是对欣欣向荣之下狂欢股民的一个善意提醒.对于
这种质疑,夏草在不久前推出2007年"十大上市公司报表粉饰嫌疑排行榜"时曾表示,
"这更多是一种财务质疑,是否真的造假未经监管部门认定".
夏草说,希望通过这个排行榜提醒相关上市公司的独立董事,审计师及监管部门
, 要高度关注上榜公司的财务异常,如果说此前没有发现上榜公司造假是失职,但在
质疑之后不采取有效措施排除造假嫌疑,则可能构成合谋.
而对于投资者, 夏草特别提醒,上榜公司不一定没有投资价值,只是提醒投资者
上榜公司有报表粉饰风险.这些话同样适用于对华菱管线的质疑.
夏草等人在2005年曾推出一个十大财务造假公司排行榜, 上榜公司造假事实有
九家是经监管部门认定,只有一家是他们质疑并得到确凿证据的,但未经监管部门认
定.不过,去年初该公司已被证监会立案调查.
相关新闻
华菱管线公布股权激励计划
昨天晚上, 华菱管线(000932)发布了限制性股票激励计划(草案)和外籍高管股
票增值权激励计划(草案).
限制性股票激励计划称, 计划将采取分期实施方式,自股东大会通过之日起,根
据公司董事会任期进行两次授予.激励对象范围包括:由控股股东湖南华菱钢铁集团
有限责任公司(以下简称华菱集团)提名,公司股东大会会议选举产生的公司董事,由
公司董事会聘任的中国国籍高级管理人员;本公司主要子公司的领导班子成员等.
公司将以相应业绩年度的超额净利润为基数,提取一定比例的购股资金,同时要
求激励对象自筹资金, 激励对象个人自筹资金和公司出资比例为1:1,在上述资金额
度内, 从二级市场回购公司股票,一次性授予激励对象并锁定2年,锁定期满后,根据
依据本计划规定的解锁条件和安排,在3年内分批匀速解锁.
限制性股票的授予价格为购股资金从二级市场购买限制性股票的平均价格. 授
予激励对象单位限制性股票的获授对价为:该期计划授予价格*1/2.
公告称,每期拟授予限制性股票数量的总和,加上公司其他有效的股权激励计划
(如有)所涉及的公司股票总数,不得超过公司股本总额的10%.
此外, 公司同时发布了外籍高管股票增值权激励计划,对米塔尔钢铁公司提名,
公司董事会聘任的非中国国籍的高级管理人员实施股票增值权计划.
首期总计授予激励对象36.37万份股票增值权.这些外籍高管将获得由华菱管线
兑付行权时华菱管线股票市价和行权价的价差.
夏草称, 华菱管线发布的股权激励计划与他提出的对华菱管线资产虚增质疑并
无直接联系.
[2008-01-15](000932)华菱管线:股权激励"内""外"有别
■第一财经日报
受外籍人士不能直接持有A股的限制,华菱管线专门为三名外籍高管制定了一项
股票增值权激励计划
随着关联收购的相应完成,华菱管线(000932.SZ)母公司华菱集团的整体上市又
推进一步.
华菱管线今日公告还公布了对公司管理层的股权激励计划, 受外籍人士不能直
接持有A股的限制,华菱管线还专门为三名外籍高管制定了一项股票增值权激励计划
关联收购相继完成
华菱管线今日公告, 根据公司2007年第一次临时股东大会审议通过的公司2007
年非公开发行方案, 公司将以此次非公开发行的募集资金收购湖南华菱钢铁集团有
限责任公司(下称"华菱集团")持有的湖南华菱湘潭钢铁有限公司(下称"华菱湘钢")
12.27%, 湖南华菱涟源钢铁有限公司(下称"华菱涟钢")6.23%,湖南华菱涟钢薄板有
限公司(下称"华菱薄板")10.55%的股权,经中国证监会核准,非公开发行募集资金已
于2007年12月27日到账.
2007年12月17日,华菱管线公告称,非公开发行募集资金方案已经获得中国证监
会批准,上述股权收购行为完成之后,公司拟将所持华菱薄板10.55%的股权作为出资
投入到华菱涟钢, 从而使华菱薄板成为华菱涟钢的全资子公司.另外,公司用募集资
金向华菱湘钢增资62547.5万元,由华菱湘钢实施宽厚板二期工程.向华菱涟钢增资1
6561.28万元,由华菱涟钢分别实施焦化干熄焦工程和RH真空精炼炉工程.此一方案,
是为华菱集团整体上市的重要一部分和延续.
公告称,公司拟以非公开发行募集资金向华菱集团支付标的股权过渡期利益,自
2008年1月1日起,与标的股权相关的一切权利和义务均由华菱集团转移至公司.标的
股权过渡期利益, 预计约为人民币28000万元,鉴于标的股权分别按股权比例在华菱
薄板,华菱涟钢,华菱湘钢所享有的未经审计的自评估基准日至2007年11月30日止的
账面净资产增加值已达23870万元,故公司拟于上述事项经公司股东大会审议批准后
向华菱集团先行支付人民币20000万元的对价.
股权激励"内外不一"
根据华菱管线今日公布的《限制型股票激励计划草案》,激励对象包括:中国籍
董事, 高管,主要子公司的领导,核心技术人员和骨干.华菱管线的激励方式为,由上
市公司根据相应年度的超额净利润为基数,提取一定比例的购股资金,同时要求激励
对象自筹资金, 个人出资比例和公司出资比例为1:1.由上市公司用上述两笔资金在
二级市场回购股票,再一次性授予激励对象,并锁定两年.锁定期满后,根据相关解锁
条件在三年内分批匀速解锁.
在激励方案的具体涉及上, 华菱管线目前设定的超额利润提取比例由董事会确
定,总体提取比例不超过25%.此外还对激励对象的激励收益进行了限制,预计中方董
事和高管的预期股权激励收益不会超过薪酬总水平的30%.华菱管线对于股权激励的
考核共挂钩三个重要经营指标:将净资产现金回报率指标作为每期计划授予限制性
股票的条件, 将净资产收益率和营业收入增长率两个指标作为限制性股票锁定期和
解锁期的考核条件.
中方高管获得了股权激励机会, 华菱管线同样为外方高管也就是米塔尔集团派
驻的高管制定了激励方案.由于外籍人士不能直接投资A股, 华菱管线专门为三名外
籍高管制定了一项股票增值权激励计划.预计对三位外籍高管首期总计授予36.37万
份股票增值权,股票增值权并不涉及到实际股票,以华菱管线股票作为虚拟股票标的
.当股票增值权行权时, 华菱管线股票市价和行权价的价差就是增值权收益,这笔收
益由华菱管线上市公司来兑付. 首期股票增值权激励计划的有效期为自股票增值权
授权日起的5年时间.目前华菱管线高管名单中有7名外籍人士,目前在华菱管线公司
中领取工资的只有董事, 副总经理斯瑞达,副总经理瑞索和财务副总监阿格娃三位,
这三位也就是本次增值权激励计划的激励对象.
[2008-01-15](000932)华菱管线:股权激励外籍高管也有份
■证券时报
华菱管线(000932)1月10日召开的董事会通过了数项议案,推出了外籍高管股票
增值权激励计划和限制性股票激励计划.此外, 董事会通过了一项涉资3亿多的新项
目以及一项涉资2亿多的关联交易收购.
激励计划涉及两个方面
华菱管线推出的激励计划包括了两个方面, 一是针对外籍高管的股票增值权激
励计划,二是限制性股票激励计划,该计划需要激励对象自筹部分资金参与.
外籍高管的股票增值权激励计划,主要针对由米塔尔钢铁公司提名,公司董事会
聘任的非中国国籍的高级管理人员, 其中首期计划的激励对象合计3人.该计划采用
股票增值权工具, 以华菱管线为虚拟标的股票,在满足业绩考核标准的前提下,由华
菱管线以现金方式支付行权价格与兑付价格之间的差额. 激励计划采取分期实施方
式, 根据公司董事会任期进行两次授予,首期总计授予激励对象36.37万份股票增值
权.每期计划授予股票增值权的条件是净资产现金回报率(EOE)指标达标, 股票增值
权等待期和行权期的考核条件是加权平均净资产收益率(ROE)和营业收入增长率这
两个指标达标.
而限制性股票激励,是指公司在业绩指标达标的前提下,激励对象个人自筹资金
和公司出资比例为1:1, 在额度内从二级市场回购公司股票,一次性授予激励对象并
锁定两年, 锁定期满后根据依据本计划规定的解锁条件和安排在三年内分批匀速解
锁.
限制性股票激励对象范围主要包括由控股股东湖南华菱钢铁集团有限责任公司
提名,并经选举产生的公司董事,由公司董事会聘任的中国国籍高级管理人员等.
此种激励计划也是采取分期实施方式, 自股东大会通过之日起根据公司董事会
任期进行两次授予. 每期计划授予限制性股票的条件是EOE指标达标.即公司经审计
的业绩年度EOE达到或超过目标值, 该目标值为境内同行业达标企业同一年度EOE平
均值.境内同行业达标企业将由董事会从国内钢铁行业上市公司中选取.
限制性股票锁定期和解锁期的考核条件是扣除非经常性损益后的加权平均净资
产收益率(ROE)和营业收入增长率这两个指标达标.根据公告, 首期计划的营业收入
增长率考核目标为:2007—2010年的营业收入分别比2006年营业收入增长18%,35%,6
0%,99%.
新项目遭遇反对票
董事会在审议《关于华菱湘钢大盘卷工程高线项目的议案》时, 虽然该议案获
得通过, 但却受到5名董事的反对.原因如下:一是华菱湘钢提交项目议案前,董事会
没有达成一致意见;二是董事会议案没有提出防止项目投资超支的措施;三是董事会
前未经过详细讨论.
根据公告, 华菱湘钢欲投资3.14亿元引进国际领先的关键高线设备及在线热处
理技术, 在大盘卷生产线后部增建一条全连续式高速线材生产线.项目建设期一年,
达产期二年.项目建成达产后,预计每年可新增销售收入13.16亿元,新增利润1286万
元.
此外,在此前的非公开发行收购资产的方案中,标的股权的交易价格是以2006年
12月31日净资产的评估值为基础,而截至2007年11月30日止,该标的账面净资产增加
值已达2.39亿元.为解决这一问题,公司拟经股东大会审议批准后向华菱集团先行支
付2亿元的对价.如该事项未获股东大会审议通过, 则上述应由华菱集团享有的过渡
期利益仍由华菱集团享有,具体的享受方式由公司与华菱集团另行协商. |
|
