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| 发布日期：2008-3-25 16:00:00 |
≈≈珠江B≈≈《维赛特财经》 (本栏更新日期:08.03.25)
[2008-03-25](200505)珠江B:澄清传闻
■深圳商报
珠江控股(000505,200505)今日发布澄清公告.
公告称, 某报3月21日刊发《中信地产徘徊上市路径 珠江控股增发曲折》和《
珠江控股大股东拟资产重组 中信集团有望进入》的文章.珠江控股澄清说明如下:1
, 两篇文章均涉及公司实际控制人北京市新兴房地产开发总公司和中信集团的资产
重组.目前该事项双方正在向各自主管部门报批, 履行审批程序.2,本次北京新兴与
中信集团的资产重组,仅涉及北京新兴出资人的变更,并不涉及中信地产吸收合并及
向珠江控股定向增发的事项.公司及北京万发,北京新兴未知中信集团成为北京新兴
出资人后的经营策略.3, 传闻属实.公司去年6月公告拟向大股东和实际控制人定向
增发,9月公司公告"拟收购的资产中部分由于位置特殊,在资产处置方式和未来经营
计划上还存在分歧, 可能导致该资产实现利润的时间和数额与原计划有一定差异."
该资产即指位于第二使馆区的瑞城中心.
[2008-03-25](200505)珠江B:澄清中信地产借壳传闻
■中国证券报
珠江B(200505)今日发布澄清公告称, 有媒体报道"中信集团旗下中信地产可能
采取吸收,合并方式借壳上市,通过定向增发将资产注入珠江控股."经公司第一大股
东北京万发房地产开发股份有限公司和实际控制人北京市新兴房地产开发总公司确
认, 本次北京新兴与中信集团的资产重组,仅涉及北京新兴出资人的变更,并不涉及
中信地产吸收合并及向珠江控股定向增发的事项.公司及北京万发,北京新兴未知中
信集团成为北京新兴出资人后的经营策略.
公司已于2007年3月17日公告公司实际控制人北京新兴的出资人目前正在与中
信集团就北京新兴资产重组的有关事项进行协商和沟通, 目前该事项双方正在向各
自主管部门报批,履行审批程序.
[2008-03-25](200505)珠江B:发布澄清公告,重组不涉中信地产吸收合并
■上海证券报
珠江B今天发布澄清公告称,公司实际控制人北京新兴的出资人目前正在与中信
集团就北京新兴资产重组的有关事项进行协商和沟通. 目前该事项双方正在向各自
主管部门报批,履行审批程序.
公告还称, 北京新兴与中信集团的资产重组,仅涉及北京新兴出资人的变更,并
不涉及中信地产吸收合并及向珠江控股定向增发的事项.珠江控股及北京万发,北京
新兴不知中信集团成为北京新兴出资人后的经营策略.
去年9月,珠江控股公司公告称,公司于2007年6月5日公告董事会决议,拟向控股
股东北京市万发房地产开发股份有限公司及实际控制人北京市新兴房地产开发总公
司非公开发行股票,收购其与房地产开发有关的资产.但拟收购的资产中部分由于位
置特殊,在资产处置方式和未来经营计划上还存在分歧.
珠江控股今天发布的公告证实,去年定向增发未能顺利完成,系因北京新兴的项
目位于第二使馆区瑞成中心位置特殊.
去年6月6日后的11个交易日,珠江控股均以涨停报收,6月21日,该股冲至18.8元
,较停牌前上涨285%.
珠江控股主营房地产销售,因2004年度,2005年度连续两年亏损,自2006年4月26
日起,珠江控股实行退市风险警示特别处理.直到2007年6月,因2006年年报实现盈利
, 才取消了所提出撤销退市风险警示及其他特别处理.可好景不长,2008年1月初,珠
江控股公司发布了2007年预亏公告,预亏为3500万元.
[2008-03-17](200505)珠江B:涉及资产重组今起停牌
■证券时报
珠江B(200505)日前接第一大股东北京市万发房地产开发股份有限公司及实际
控制人北京市新兴房地产开发总公司通知, 新兴房地产出资人目前正在与中信集团
就资产重组的有关事项进行协商和沟通.珠江控股表示,该事项可能对股价产生重大
影响及存在不确定性,珠江控股及珠江B将于3月17日起停牌,待公告该事项进展情况
后复牌.
[2008-03-17](200505)珠江B:因重大事项停牌
■中国证券报
珠江B(200505)接第一大股东北京市万发房地产开发股份有限公司及实际控制
人北京市新兴房地产开发总公司通知, 北京市新兴房地产开发总公司出资人目前正
在与中信集团就北京市新兴房地产开发总公司资产重组的有关事项进行协商和沟通
.公司股票自今日起停牌.
[2008-03-17](200505)珠江B:实际控制人拟重组
■上海证券报
珠江B今日公告称,公司日前接第一大股东北京市万发房地产开发股份有限公司
及实际控制人北京市新兴房地产开发总公司通知称, 北京市新兴房地产开发总公司
出资人目前正在与中信集团就北京市新兴房地产开发总公司资产重组的有关事项进
行协商和沟通.由于该事项可能对公司股价产生重大影响及存在不确定性,公司股票
今日起停牌,待公告该事项进展情况后复牌.
[2007-12-06](200505)珠江B:普天通信起诉珠江控股,重庆渝富北京万发魅影隐现
■21世纪经济报道
苦等一年, 西南证券借壳ST长运(600369.SH)终于接近收官,但西南证券的第五
大股东珠江控股(000505.SZ)却笑不起来.
2007年12月4日, 珠江控股发布公告称,因公司逾期向重庆普天通信设备有限公
司(下称:普天通信)偿还1.3亿元借款,普天通信已于10月16日向重庆第五中级法院(
下称:重庆五中院)提起诉讼,作为诉讼保全,重庆五中院查封了珠江控股持有的西南
证券7500万股权.
值得注意的是,珠江控股在公告中预估了诉讼可能带来的两种结果,一是庭外和
解, 二是处置部分抵押物.重庆券商人士认为,因此前珠江控股借款时将7500万股西
南证券股权质押作为担保, 若"不幸"出现第二种结果,将直接影响珠江控股"持有西
南证券股份的数量和比例".
1.3亿借款
这一切来得有点突然.
2007年11月23日,西南证券借壳ST长运的草案出炉,按照1:1.1的换股比例,珠江
控股持有7500万西南证券将转换为8250万股ST长运,因停牌一年的ST长运股价仅为2
.81元/股,券商人士认为ST长运有着巨大的上涨空间,珠江控股也将"坐享暴利".
事实上,7500万股西南证券对珠江控股可谓意义重大.根据珠江控股2006年年报
, 西南证券为公司贡献投资收益4403万,占上市公司当年净利润的比重为73.44%,而
随着西南证券借壳ST长运接近终局,珠江控股的股权投资收益将有望大幅增加.
但事与愿违.尚沉浸在西南证券借壳喜悦当中的小股东未曾料到,十来天后的12
月4日,他们迎来的不是股价上的斩获,反而是普天通信起诉珠江控股的公告,二级市
场股价迅速以小幅下挫予以回应.
转喜为悲之间,市场的焦点聚集到了危及珠江控股"持有西南证券股份的数量和
比例"的"罪魁祸首"——1.3亿借款——上面.
公开资料显示,2007年3月9日,珠江控股与普天通信签订借款协议,以其持有的7
500万股西南证券股权质押于重庆市巴南区农村信用合作联社, 作为1.3亿元借款的
担保.
据本报记者了解,上述借款信息仅在2006年年报和2007年半年报当中一笔带过,
对于投资者12月4日后提出的一些质疑,如为何选择向普天通信而非银行借款以及1.
3亿元借款最终用于何处等在迄今为止的公告当中都未有明确说明.
至于1.3亿元的借款方——普天通信, 据本报记者调查,虽然其在资本市场上寂
寂无名,但来头非同小可.
普天通信内部人士透露,公司原为中国邮电部下属企业,由中国普天信息产业集
团绝对控股,但在2001年前后经过复杂的股权变更后,参股多家渝股及金融机构的重
庆资产经营管理公司(下称:重庆渝富)成为了大股东,持股比例约为67%,而中国普天
信息产业集团则退居到小股东之位.
"目前我们公司的注册资本超过3亿元,位于重庆二郎高新技术开发区,由中国普
天信息产业集团负责日常的经营管理, 重庆渝富则负责资本运作."12月4日,普天通
信某内部人士告诉本报记者.
据上述人士透露,普天通信从借款到起诉(珠江控股),基本都由重庆国资委和重
庆渝富在一手操办,普天通信只不过是奉命行事.
公开资料显示,普天通信诉珠江控股案将于2008年1月10日在重庆五中院开庭审
理.重庆资本界人士认为, 若双方在庭外不能达成和解,那么珠江控股"欠债还钱"属
于天经地义.至于还款方式,有可能是以现金清偿,抑或用部分西南证券股权偿债.
"重庆五中院有可能会判珠江控股将持有的7500万股西南证券(注:换股后为825
0万股ST长运)拿一部分来公开拍卖用于还债,抑或直接按ST长运12月5日的收盘价4.
37元/股折合约3000万股ST长运判给重庆渝富."重庆某券商推测说道, 在他看来,若
直接用3000万股ST长运股票抵债,珠江控股将至少损失"3亿元左右的潜在收益".
冰山一角?
"我一直在建议客户们不要买珠江控股这只股票,因为它有着潜在的涉诉风险."
11月28日,重庆某知名券商向本报记者表示.他的判断依据就在于珠江控股大股东北
京万发房地产开发公司(下称:北京万发)尚欠重庆渝富1.4亿元, 重庆渝富有可能起
诉北京万发,而"城门失火,可能会殃及池鱼".
据ST长运11月23日公布的《ST长运重大资产出售暨新增股份吸收合并西南证券
》显示:"2006年度北京万发归还占用西南证券席位国债回购资金2.5亿元,对于余款
1.4亿元,北京万发以被查封的北京'和平门'房地产项目和北京'瑞城中心'房地产项
目转让款作为偿债资金来源.2007年1月31日,西南证券将该债权转让给重庆渝富,并
于当日收到重庆渝富委托旗下重庆渝创信用担保公司支付的转让款1.4亿元."
而在2006年5月的时候,西南证券和北京万发就因在返还占用的国债回购资金上
存在纠纷, 双方差点对簿公堂.因北京万发持有珠江控股25.31%股权,位列第一大股
东之位.西南证券随后也将珠江控股及湖北珠江房地产开发公司追加为被告,同时查
封了上述两家公司1.5亿元的资产.但出人意料的是, 此后的6月,西南证券又主动撤
诉.
虽然当时的西南证券并未向外界透露撤诉的主要原因,但坊间一直推测,西南证
券应该和北京万发达成了某种私下协议.
而在重庆券商看来, 西南证券的撤诉可能是北京万发已经答应在2006年底前归
还占用的2.5亿元国债回购资金,而2007年1月重庆渝富帮北京万发先行垫付1.4亿元
则是为了让西南证券尽快理清债权债务关系,以便后者能尽快完成借壳上市.
"虽然1.4亿元借款的债权由西南证券转到重庆渝富,但性质并未发生变化,重庆
渝富与西南证券都是重庆国资委的下属企业,因此在借壳之事基本敲定后,重庆渝富
极有可能像西南证券2006年做的那样,起诉北京万发讨要这1.4亿元,当然,珠江控股
也极有可能会再次被追加为被告."上述重庆券商说道.
不过, 重庆某国资委人士认为"重庆渝富起诉北京万发根本不可能出现",因为"
目前重庆渝富与北京万发之间已经不存在任何债权债务关系, 只是重庆渝富旗下的
普天通信和北京万发旗下的珠江控股存在一些债权债务关系."
"这样看来, 有可能问题更为严重,即珠江控股大股东北京万发有可能将自己的
债务转嫁给了上市公司."当本报记者转述重庆国资人士的话后, 重庆某券商人士如
是表示.在他看来,若重庆国资人士所言属实,那么今年1月31日重庆渝富先行垫付的
1.4亿元跟3月初珠江控股的1.3亿元借款极有可能就是同一笔钱,只不过其中的1000
万元已经结清,故金额上有些许出入.
但珠江控股,北京万发方面不愿对此发表评价.12月5日,本报记者致电珠江控股
董事长兼北京万发董事郑清,郑在电话中表示:"我不能告诉你(重庆渝富与北京万发
是否还存在1.4亿的债权债务关系),一切请以上市公司公告为准."
12月4日, 本报记者两次致电重庆渝富某副总经理,其均以 "正在开会,非常忙"
为由拒绝了采访要求, 但重庆渝富法律事务部任姓负责人表示,上述说法应该属于"
捕风捉影",因为重庆渝富所做的一切,都是"合法的,合规的,经得起时间检验的".
[2007-12-06](200505)珠江B:未偿借款无关西南证券重组
■中国证券报
珠江B(200505)今日公告澄清, 公司未按期归还的1.3亿贷款与西南证券重组无
关,即便涉讼的西南证券公司部分股权进入拍卖程序,对公司本年度利润也不会产生
不利影响.
此前,有媒体报道,重庆普天通信设备有限公司起诉珠江控股未按期归还借款1.
3亿,并查封7500万西南证券股权事宜,指出该笔贷款与西南证券重组有关,部分西南
证券股权可能进入拍卖程序,并揣测珠江控股大股东是否提供资金支持.
珠江控股澄清公告指出,报道中提及的"重庆普天通信设备有限公司因公司欠款
1.3亿, 未按期还款已提起诉讼并对公司持有的西南证券7500万股权提请诉讼保全"
一事,珠江控股此前已作披露.并称,经询公司大股东,上述借款与西南证券重组并无
实质关系, 该笔借款珠江控股用于归还大股东北京市万发房地产开发股份有限公司
及实际控制人北京新兴房地产开发总公司的部分借款.
澄清公告指出, 媒体报道称珠江控股涉讼的西南证券公司部分股权可能进入拍
卖程序.但珠江控股认为,公司曾经披露此次诉讼可能存在庭外和解或者处置部分质
押物两种结果, 处置部分质押物确实存在拍卖可能,但拍卖不等于提前变现,由于本
案尚未开庭, 如何处置及数量,价格并未确定.此案对公司本年度利润不会产生不利
影响,对以后年度利润的影响目前尚无法预计.
同时, 公司称,在偿还重庆普天资金方面,大股东及实际控制人已确认在必要时
会考虑对公司提供资金支持.
[2007-07-10](200505)珠江B:开发"天下锦城"
■中国证券报
珠江控股(000505)今日公告,公司拟以股权转让的方式,与蚌埠新区发展股份有
限公司合作开发位于合肥市包河区常青镇的"天下锦城"项目.
公告介绍, "天下锦城"规划用地面积约598亩,规划地上总建筑面积约58万平方
米,土地使用权由浙江广厦集团安徽置业有限公司拥有.蚌埠发展持有安徽置业100%
股权.
珠江控股拟以14921万元向蚌埠发展受让安徽置业51%的股权, 成为该项目的合
作开发方.实际转让价以尽职调查和会计师事务所的审计评估结果为准.安徽置业截
至2006年底帐面净资产为3649万元,加上土地增值收益26589万元,实际净资产为302
38万元.
公告称,"天下锦城"是合肥市新兴区域待开发的大型房地产项目,本次交易完成
后公司将控股安徽置业并逐步投入开发, 项目成熟后将成为公司未来数年房地产主
业的利润来源之一.
[2007-06-05](200505)*ST珠江B:拟增发收购大股东同业资产
■证券时报
自3月12日停牌至今的*ST珠江(000505)今日公告称,该公司拟定向增发约1.6亿
股股份收购控股股东万发公司及实际控制人北京新兴公司约7. 833亿元的房地产业
务资产. 发行价格为3月9日前最近的20个交易日平均价格的算术平均值4.85元/股.
该公司表示,此次定向增发后,该公司控股股东和实际控制人将不再从事房地产业务
*ST珠江表示,此次发行的股票全部向特定对象万发公司,新兴公司非公开发行,
用于购买万发公司, 新兴公司的房地产项目.购买的资产主要包括,该公司控股股东
万发公司开发的乐澜宝邸住宅项目约39423平方米, 预估价值约3.55亿元;新兴公司
持有的长青有限公司36%股权, 预估价值约3.783亿元;新兴公司持有的玉龙吉胜51%
的股权,预估价值约0.5亿元.以上收购的资产价值为7.833亿元.
该公司认为,增发完成后,公司的净资产将达到10.103亿元,每股净资产达到约1
.72元.此外,收购控股股东和实际控制人在北京的优质房地产项目,可以提高该公司
的盈利能力,并为该公司进入北京房地产市场打好基础,从根本上符合全体股东的利
益.管理层初步预计,此次非公开发行股票购买的资产,2007年增加净利润约22300万
元, 平均每股增加利润0.38元,净资产收益率提高22%以上;2008 年可为公司增加利
润7023万元,平均每股增加利润0.12元,净资产收益率提高7%以上.
公告还称,为了彻底规避同业竞争,该公司控股股东万发公司和实际控制人北京
新兴公司将不再从事房地产业务.为此, 除以上收购项目外,原由新兴公司正在谈判
合作开发的项目合肥"天下锦城"项目将改由*ST珠江继续进行合作谈判, *ST珠江已
与合作方蚌埠新区发展股份有限公司达成初步意向,并签署了相关意向协议.按照该
意向协议,*ST珠江将向项目公司增资5210万元,增资后项目公司的注册资本金变为1
0210万元,*ST珠江占51%的股权.项目占地面积约40公顷,其中建设用地约29.75公顷
.计划该项目于2007年9月开工,项目全部完成后,预计实现销售收入24.59亿元,实现
利润29551万元.如果2008年底能结转收入,则2008年可实现利润5683万元;如果2008
年底不能结转收入, 则2009年才能实现利润.此外,如果能获得北京市相关主管部门
的特别批准,新兴公司计划将正在进行的"亚林西"居住区一级土地开发项目转让给*
ST珠江.
另外, *ST珠江控股股东万发公司拟转让所持北京万馨房地产开发有限公司40%
的股权给*ST珠江.据了解, 北京万馨房地产开发有限公司由北京环球通商投资有限
公司和万发公司共同出资组建,注册资本2000万元人民币.其中北京环球通商投资有
限公司拥有60%的股权.该公司主要从事万和世家住宅项目的开发,项目一期7.8万平
方米,已经销售完毕;项目二期4.6万平方米,尚未开发.
公司还提醒指出,此次定向增发需要得到该公司和万发公司股东大会审议通过,
还需要得到北京市相关主管部门的批准或核准. 此次定向增发能否获得上述股东大
会审议通过并得到北京市相关主管部门的批准或核准, 以及最终取得北京市相关主
管部门的批准或核准的时间都存在不确定性.投资者应注意投资风险.
又讯:经深圳证券交易所审核批准, 自2007年6月6日起撤销对*ST珠江股票交易
实施的退市风险警示及其他特别处理,公司股票6月5日停牌一天,6月6日起恢复正常
交易.公司证券简称由"*ST 珠江","*ST 珠江B"变更为"珠江控股","珠江B",证券代
码仍为"000505,200505",公司股票日涨跌幅限制为10%.
[2007-06-05](200505)*ST珠江B:拟增发明起摘帽摘星
■上海证券报
从今年3月12日停牌至今的*ST珠江终于公布了"缘由".*ST珠江今日公告称, 其
于本月1日召开了第五届第八次董事会议,并一致通过了向控股股东北京市万发房地
产开发股份有限公司和实际控制人北京市新兴房地产开发总公司非公开发行股票,
并收购他们与房地产开发有关的资产的议案.
公告显示,*ST珠江预计将向万发公司,新兴公司定向增发约1.60亿股,发行价格
为今年3月9日前最近20个交易日平均价格的算术平均值4. 85元.本次定向增发拟购
买的资产包括万发公司开发的北京市朝阳区乐澜宝邸住宅项目剩余部分房产, 新兴
公司持有的长青有限公司36%股权和北京玉龙吉胜房地产51%股权. 这些资产估价值
约7.833亿元.
*ST珠江认为, 增发完成后,公司净资产可达到10.103亿元,每股约1.72元.初步
预计, 本次定向增发购买的资产2007年可增加净利润约22300万元,平均每股增加利
润0.38元,净资产收益率提高22%以上;2008年可增加利润7023万元,平均每股增加利
润0.12元,净资产收益率提高7%以上.
与此同时,*ST珠江还宣布退市风险警示明起撤销,公司股票日涨跌幅限制为10%
[2007-05-14](200505)*ST珠江B:增发涉国资整体上市
■上海证券报
在公司股票因重大无先例事项自2007年3月12日起停牌之后, *ST珠江今日发布
公告称,公司正在就定向增发事项继续与有关部门进行沟通.由于此次增发方案涉及
国有资产整体上市, 需取得国有资产监管部门的同意,目前,公司正加紧办理相关审
批手续.由于该事项存在不确定性,本公司股票将在得到国资部门原则性批复意见并
取得沟通结果后立即公告有关事项并复牌.
[2007-01-18]]B股冲高回落双收阴
■证券日报
周三沪深Ｂ股大盘继续呈现宽幅震荡、冲高回落之势收盘双双下跌, 其中沪市
Ｂ指振幅为5.52%收盘下跌3.36% 深成Ｂ股也出现调整收盘下跌123点跌幅为2.76%.
从全日交易情况看, 早盘时两市Ｂ股以震荡为主午后的表现几乎与周二一样明显是
跟随Ａ股回探,盘中抛压再次增强,导致2点30分过后大盘运行趋势急转直下,很多个
股也由红翻绿成交量同比有所放大.
分析Ｂ股再度大起大落的原因是,一方面Ｂ股经过周二的大幅震荡之后,筹码有
所松动当市场稍有风吹草动投资者就心慌,于是观望的人也大大增加,另一方面关于
房地产的消息对该板块产生了影响,而该板块对大盘拖累在所难免.短期大盘上行动
力不明显,大盘会呈现震荡格局,幅度将逐步缩减.
综合分析, Ｂ股整体向好趋势没有改变,调整则带来新机会,尤其是给新投资者
带来介入机会.
后市投资者可从容选股,07年主要从三个角度来选股,首先企业所处的行业前景
良好;再次公司的动态估值处于低估状态,这包括有通过资产注入或重组等实现的增
长; 最后考虑Ａ、Ｂ股价差,选价差大者.投资者可以重点关注宝信Ｂ股、阳晨Ｂ股
、机电Ｂ股、鄂绒Ｂ股、长安Ｂ、瓦轴Ｂ等.
[2007-01-17]B股演过山车引发A股震荡
■国际金融报
1月16日,前一个交易日双双大幅上涨的沪深两市,差一点再次上演大幅跳水,而
事件的导火索却是近期被朦胧利好刺激走高的B股.
好在大量非指标股纷纷启动, "八二"现象有效地维持住市场的人气和赚钱效应
.最终,沪综指上涨了26.32点,涨幅0.94%,成交845.6亿元.而没有指标股干扰的深成
指则再度大涨4.80%,越过8000点关口,主升浪迹象明显.
未现利好 获利回吐
早盘, 沪B指以169.48点开盘后,快速走高,仅30多分钟后便上摸176.58点,涨幅
接近4.19%.事实上,A股市场的股权分置问题得到了解决,B股市场一直存在较好的预
期, 希望管理层能适时解决B股的定位问题.而1月11日开始,在朦胧利好的作用下,B
股市场再度火爆, 大量个股普遍涨停,而沪B指从1月11日至1月15日,短短3个交易日
上涨19%.
不过, 证监会一开始就对B股即将股改的消息予以否定.再加上短线连续上涨之
后,B股调整压力巨大.分析人士表示,除上述原因外,由于该市场容量较小,因此更容
易出现大涨大跌. 由于同时有A、B股的上市公司中,B股较A股仍有较大的折价,因此
B股投资价值依然明显. 1月16日的大幅跳水,只是正常的获利回吐,投资者没有必要
恐慌.
收盘时, 沪B指跌幅收窄到1.75%,全天12%的震荡使得该指数留下了较长的上下
影线,而盘中的低点刚好触及5日均线.总体来看,B股的震荡走高趋势还没有改变.
深强沪弱,指标股虚弱
B股的大幅跳水, 使得处于良好上涨中的沪综指一度下跌了1.2%,而早盘沪综指
曾上涨了1. 15%.由于指标股大多处于调整中,因此沪综指受到了较大的拖累,午后B
股的大幅回落也引发了一定程度的恐慌性抛盘. 分时走势上,非常清晰地看出,下午
开盘后30分钟,伴随着指数快速下跌,市场的成交量也大幅放大.
相比之下,深成指近期的表现最为稳健,全天跳空高开后,B股的跳水对其影响甚
微,最终深成指收于全天最高位置附近.
总体看来,工商银行、中国银行等前期上涨的指标股短线回调压力仍大,仅依靠
中国人寿的猛烈拉升来封杀两行的下跌空间仍显得"吃力".
不过, 盘面上两市依然有75家个股涨停,80%的个股处于上涨.在指标股休整、B
股跳水引发A股震荡的关键时刻, "八二"现象的出现化解了危机.随着年报业绩的向
好预期,市场的强势走高趋势暂时不会改变.业绩增长、市盈率合理的个股仍会反复
走高.
[2007-01-17]B股宽幅震荡 多只个股触及跌停
■上海证券报
周二沪深B股大盘宽幅震荡、涨跌不一, 午后两市B股出现大幅跳水,曾有多家B
股触及跌停.分析人士认为,由于短期涨势过猛,加之小股改预期落空,引发市场短期
震荡.
昨日两市B股均承接前一日态势跳空高开并逐步拉高,之后随市场抛压增强而回
落, 至午后,形势急转直下,上证B指一度大跌近12点,跌幅近7%,深成B股表现相对较
好,最大跌幅未超过1.7%.沪市B指振幅达11%,收盘下跌1.75%,深成B股收盘再涨2.01
%. 盘中甚至出现跌停个股,相当多个股由红翻绿,成交量同比有所放大,筹码有所松
动,不过尾盘有资金回补,指数呈现恢复性上行.
中信金通证券钱向劲分析B股大起大落的主要原因是, 一方面B股经过连续多个
交易日上拉, 短期累计涨幅较大,获利筹码丰厚,当市场稍有风吹草动投资者就心慌
,另一方面B股市场流动性本身较差,加之大盘指数(主要是沪B)已经逼近历史成交密
集区,因此震荡走势在所难免.
钱向劲表示, 未来B股还有很大的机会,不合理的定位肯定会得到修正,B股整体
向好趋势没有改变,调整则带来新机会.
[2007-01-17]深B股中线涨幅将大于沪B股
■深圳特区报
经过连日的大幅上涨后, 周二B股市场出现高位剧烈震荡,成交量也创出近期天
量. 上证B指周二早盘仍延续升势,上摸176.58点后回落,午后出现暴跌,盘中跌幅一
度高达7%.但随后又快速反弹,至收盘时跌幅已不足2%.最终日K线收出高位中阴.
本次B股的上涨仍可能是受到管理层近期公布B股市场解决方案的传闻影响, 这
一传闻已多次在B股市场掀起波澜,但此次的影响力度最大.在最近10个交易日内,上
证B指从128点启动, 累计最大升幅达37.5%,远远超过同期A股的涨幅.虽然管理层仍
未对B股市场提出解决方案,但随着A股股改的结束和境外机构投资者可直接并购A股
公司的政策,使得B股市场已没有单独存在必要,A、B股合并只是一个时间问题.而去
年以来A股的大牛市行情更是加大了A、B之间的价差,B股的投资潜力是显而易见的.
周二B股的高位震荡和盘中的快速下行只是对近期B股连续上涨的一次技术修正
, 在股指涨幅达到37%之后,即使出现10%的回调幅度也属于强势调整.预计此次上海
B股的调整幅度在7%-10%之间,调整时间在两周左右.
深圳B股的上涨则主要跟随A股, 其中线涨幅远大于上海B股,周二深B并未随沪B
进行调整,收盘继续创出新高.但应注意,近4个交易日,深圳B股在上涨过程中成交量
日益萎缩, 高位量价背离比较明显,短线也将步入技术性调整,投资者可考虑短线暂
时获利了结.
[2007-01-16]B股普涨能否持续
■上海金融报
日益被边缘化的B股市场最近表现得有点强: 沪深B股指数从2007年新年伊始便
一路上涨,而昨日在上证综指大跌55点的情况下,上证B指竟创出了7.19%的近期最高
涨幅,深圳B指也以3.81%的涨幅收盘.
对于B股近期的大涨, 相当多的人把原因归结为证监会将在春节后解决B股改
问题的传闻.另外,还有一个相当重要的因素是,近期国家外汇管理局正式颁布的<
<个人外汇管理办法实施细则>>规定, 境内个人年度购汇总额将由以前的2万美元
大幅提高到5万美元.购汇额度的提高无疑将会让B股市场的资金量变得大为充沛,
这也是导致B股大涨的原因之一.
对于B股近期的大涨,也有人做出了另外一种解释,中信证券孙超就表:"和持续
上涨的A股相比,被边缘化的B股当然需要补涨,没什么好惊讶的."而从昨日A股大盘
的表现来看,大幅下跌的多为前期涨幅比较厉害的金融、地产等大盘蓝筹股, 反而
是那些前期没怎么上涨、业绩一般的个股和B股一样出现了补涨, 这也似乎印证了
他的说法.
不过B股改革问题的传闻不攻自破,证监会有关官员于昨日专门出来辟谣,否认
了在春节后解决B股改革的问题.申银万国研究员陆洁华也认为, 春节后改革B股根
本就没这个可能性.这是一个牵扯到方方面面的问题,需要在诸多细节上进行落实,
不是我们想像的这么简单.我们推测B股改革在下半年都难以实施,尽管A、B股合并
是大势所趋."
对于B股昨日的普涨,陆洁华认为,"并不会持续太久, 明天B股就将会出现分化
进入振荡期.质地好的股票将会出现回调,而业绩差的股票将会持续下跌.建议投资
者在投资B股时还是要根据公司基本面来选股."
昨日A股的下跌倒是和红火的B股市场形成了鲜明对比. 对于此现象,孙超则提
醒投资者注意风险:"B股市场的公司质地普遍较差,昨天居然出现普涨,而昨日在大
盘下跌时,A股普遍上涨的也是一些业绩不太好的公司.如果一个市场出现被边缘化
的个股在普涨、而业绩较好的公司却出现下跌的现象,那就意味着这个市场的风险
相当大了."
除了市场透露出的大盘将调整的信号外,目前管理层的一系列动作也似乎在印
证人们的猜测.据业内人士透露,目前管理层对不断上涨的股指表示了相当的担忧,
试图通过各种手段来抑制股指的上涨.首先是央行出台政策:将从1月15日起上调存
款准备金率,"这明显是为了通过抑制流动性泛滥,来变相遏制股指的上涨."而在本
周一,上证所出台公告,中国人寿将在上市11个交易日后计入指数, "以前工行上市
的时候都是当天就计入指数,突然之间从中国人寿开始出台这个规则, 这明显是为
了减少股指的虚涨."而昨日一些前期推动股指大幅上涨的大盘蓝筹股的大跌,更像
是在为遏制股指大涨做功课.只是管理层所作的各种努力能否让投资者的热情降温
,我们只能拭目以待.
[2007-01-16]B股日开户数突破两千
■证券时报
伴随着B股上周出现上涨行情, 沪深两市B股日开户数近日出现剧增. 据中登公
司网站公布的数据显示,1月11日两市新增B股开户数为1404户,较1月10日的588户增
加了139%; 1月12日的开户数更是直线上升,一举突破日开户数2千户大关, 实现B股
日开户数2226户. 而据统计数据显示,此前B股日开户数一直在400户到500户之间徘
徊.
1月11日,两市B股指数一度涨停,仅在尾市稍有回落.上证B指最终收于152.68点
, 较前一交易日大涨7.20%,深证成份B指当日涨幅达到3.91%.当天,沪深两市所有的
B股当中, 仅有1家下跌.与B股几乎全线上涨相呼应的是,当日B股开户数就迅速达到
了1404户,较前一交易日翻了一番之多;1月12日更是达到了惊人的2226户.
历史数据显示, 2006年9月19日B股日开户数曾出现剧增:当日两市新增B股开户
数713户,较前一交易日增加560%.
[2007-01-15]AB股合并预期开启B股牛市
■长江证券
提要:
"小股改"有望春节后正式实施传闻触发两市B股井喷.尽管AB股合并可能还需假
以时日, 但B股改革已是大势所趋.07年B股市场仍有较大投资机会,建议投资者主要
从三个维度来选股.
B股在本周出现了大幅上涨,上证B股指数本周累积涨幅达到18.8%.B股的上涨无
疑与AB股合并的预期有关.但我们认为距AB股合并还有一段时间,在短期无实质性利
好消息刺激下,B股下周冲高回落的可能性较大.
一、香港离岸人民币中心渐近有利于B股问题的解决
国务院1月10日同意扩大香港人民币业务范围,内地金融机构经批准可以在香港
发行人民币债券.此项业务将进一步巩固香港作为国际金融中心的地位,而在人民币
国际化的进程中,香港将扮演重要角色.虽然目前香港人民币存款仅约228亿元,在港
发行人民币债券的规模十分有限. 不过今后该业务的发展必然形成扩大香港人民币
存款基础的需求,香港人民币来源渠道或将由此进一步拓宽,最终人民币有可能在香
港局部提前实现自由兑换.
实施A、B股合并的前提,只能是资本项目下的自由兑换.前期距离这一目标尚有
较大距离, 但由于人民币将有可能在香港局部提前实现自由兑换,这将为解决B股问
题扫清最大的障碍.
二、B股2006年与A股走势相关性增强
2006年, 沪深B股市场走出了连年的熊市阴影,大幅扬升.两市B股运行趋势明显
与上证指数趋同. 上证B指年初开盘61.99点即为全年最低点,年涨幅达到109.8%,深
证成份B指更牛,在10月份创出历史新高后,年尾摸高至3800点上方,年涨幅达到151.
1%.
考虑到B股指数无中国银行、工商银行等大盘蓝筹股上市带来的指数虚增, B股
板块实际上整体表现已超过A股.
从B股指数与上证走势对比来看, B股走势与A股走势相关性在逐渐增强.在无制
度性变革的情况下,中长线对于B股未来走势的判断可参考对A股未来走势的判断.
B股板块2006年内部个股走势出现明显分化.行业前景好的张裕B、黄山B、万科
B等涨幅居前;估值较低、业绩增长的长安B、中集B等也表现不俗.这两条标准仍是2
007年选股的重要原则.
表1、B股板块个股分化较大(2006年区间涨幅)
证券代码 证券简称 涨幅前10名 证券代码 证券简称 涨幅后10名
900941 东信B股 348.9 200726 鲁泰B 35.2
200869 张裕B 269.6 200045 深纺织B 32.4
900947 振华B股 236.7 200541 粤照明B 29.4
900939 汇丽B股 220.9 200011 深物业B 28.0
900942 黄山B股 213.5 900951 大化B股 26.8
200625 长安B 211.9 200725 京东方B 13.0
200039 中集B 210.2 900918 耀皮B股 11.5
900913 *ST联华B 207.0 200037 深南电B 8.4
200002 万科B 206.8 200512 闽灿坤B 6.1
200550 江铃B 205.0 900910 海立B股 1.4
三、制度性变革带来投资机遇
2006年随着股改进程接近尾声,B股这一历史遗留问题开始进入管理层及市场各
方人士的视野. 市场主流观点是B股市场将向A股市场并轨.至于并轨的方式,可能有
两种,一是增发A股回购B股;二是B股按一定价格比例直接转化成A股.
从各角度来看B股市场已被边缘化. 一是从H股近几年的高速发展来看,H股市场
已成为我国的离岸市场.B股原有的市场功能已弱化;二是B股市场的政策定位仍然不
明, 另外像二级市场规模偏小导致流动性不足、信息披露不完善使投资者利益受损
等问题均制约了B股市场的发展.三是现阶段B股市场融资功能丧失,继续存在意义不
大.为了保持政策的前后一致性与连贯性,实现A、B股并轨是一个现实的选择.
从A、B股并轨的步骤上看,实现B股向国内机构开放是一个相当关键和重要的步
骤, 2006年QDII的出台应是促使B股向国内机构开放的导火索或催化剂.虽然A、B股
并轨是最终目标, 但在短期内并不紧迫,A、B股合并仍然需要一些条件的成熟后,才
会进行.
展望2007年, B股市场仍有较大的投资机会.人民币升值、上市公司整体业绩改
善、国际及国内市场流动性充裕等因素仍会推动我国股票市场整体上涨. 而且A、B
股合并进程可能进入启动阶段从而拉升B股价格. 从B估估值和AB股价差来看,B股指
数会有40%左右的上涨空间. 不过市场的震荡会明显增加,投资者应注意波段操作.0
7年B股市场最大不确定性是管理层究竟会以什么方式、出台什么政策来推进A、B股
市场的并轨, 目前尚无法作出猜测.但我们认为,无论采取何种方式,B股改革是大势
所趋,投资者应注意把握中线投资机会.
四、07年三个维度来选B股
从估值的角度来看,B股的整体投资价值并不明显.上证B股静态PE为31.73倍,而
深综B指的静态PE为28. 56倍,均高于沪深300的市盈率,与上证指数相比估值吸引力
也并不明显. 而且B股整体盈利能力要低于A股.因此对B股的投资更应注意精调细选
,注意把握B股的制度变革带来的投资机会同时,更应重点挖掘结构性的投资机会.
表2、B股基本情况(2007年1月11日收盘价计算)
板块名称 市盈率(上年三季×4/3) 市净率 净资产收益率(3季报)
上证B股 31.73 2.39 5.92
深证B股 28.56 2.7 7.62
沪深300 26.06 3.73 10.77
上证A股 28.91 3.92 9.07
07年主要从三个维度来选股,首先企业所处的行业前景良好;再公司的动态估值
处于低估状态, 这包括有通过资产注入或重组等实现的增长;最后考虑A、B股价差,
选价差大者.投资者可以重点关注宝信B、长安B股、机电B股、鄂绒B股等.
表3、推荐级B股估值和AB股价差情况(1月11日收盘价计算)
A股简称 B股价格(HKD/USD) B股折算价(CNY) B股市盈率 AB股价格比 A股价格
(CNY)
宝信软件 0.976 7.6106 30.6173 1.6569 12.61
第一铅笔 0.93 7.2519 54.5139 1.5306 11.10
长安汽车 7.96 7.9603 54.4982 1.4736 11.73
锦江股份 1.181 9.2091 28.8384 1.4388 13.25
上海机电 0.992 7.7353 41.348 1.3897 10.75
浦东金桥 1.175 9.1623 40.8073 1.3861 12.70
南 玻 A 8.58 8.5803 27.5369 1.3857 11.89
张 裕 A 37.9 37.9015 63.9777 1.3852 52.50
大众交通 0.746 5.8171 22.2048 1.3563 7.89
一致药业 6.7 6.7003 53.9818 1.3432 9.00 |
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