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| 发布日期：2008-4-3 10:58:00 |
≈≈浦发银行600000≈≈(更新:08.04.03)
[2008-04-03](600000)浦发银行:目前可否补仓？后市该如何操作
■上海证券报
罗利长:600000目前是追高,短线涨幅不小了,最好等调整再考虑买入,继续看好
[2008-03-27](600000)浦发银行:披露股权划转进展情况
■证券时报
浦发银行今日公告披露, 第一大股东上海国际集团有限公司控制的两家公司与
上海上实(集团)有限公司达成的受让浦发银行股份的协议, 已报送国务院国资委审
批,目前尚未得到批复文件.
此前上海国际集团与上海上实(集团)有限公司签署协议, 上海上实(集团)拟将
其持有的13100万股(占公司总股本3. 008%)浦发银行股份无偿划转至上海国际集团
控制的两家公司———上海市上投投资管理有限公司和上海国鑫投资发展有限公司
,两家公司分别受让839.71万股,12260.69万股.上述股权转让完成后,上海国际集团
及其控制的子公司将合计持有浦发银行33. 87%的股权.因上海国际集团实际持股超
过30%, 上海国际集团已向中国证监会提交了《豁免要约收购申请》,目前尚在审批
补充材料中.
此外,浦发银行还接股东宁波港集团有限公司通知,宁波港集团拟将持有的273.
13万股浦发银行股份作为出资, 投入拟设立的宁波港股份有限公司并已达成相关协
议,目前正在向监管部门申报审批.
[2008-03-25](600000)浦发银行:反弹成果悉数回吐,连破两关逼近三千六
■上海证券报
又一个"黑色星期一"笼罩股市.昨日两市大盘股指双双收出光脚长阴线,其中上
证综指更是连破3800点, 3700点两关,不仅将前三个交易日的涨幅完全回吐,而且创
出了去年10月份调整以来的最低收盘点位.
截至收盘, 上证综指报3626.19点,跌170.39点,跌幅4.49%,这是继今年1月29日
以来的最大跌幅.沪深300指数报3857.09点, 跌180.74点,跌幅4.48%,此前连续三天
的反弹成果已所剩无几.深证成指报13098.24点,跌620.72点,跌幅4.52%.
以中国平安,浦发银行,中国石油为代表的权重股的集体下挫是引发指数大跌的
主因.金融,地产股等一路下行,盘中反弹微弱无力,尾盘还上演一波加速杀跌.最终,
浦发银行尾盘躺倒在跌停板上;中国平安在冲击跌停后略微抬升,但股价相比本轮调
整的最高纪录仅剩1/3.中国石油20元整数关口也被跌破,大跌5.71%后将历史新低再
度刷新.至此, 两市总市值排名前一百的权重股中,已有近四成个股股价在本轮调整
中损失至少四成, 除中国平安外,云南铜业,中国铝业,中国人寿,西部矿业等股价也
仅剩最高价位的三成左右.
受这些权重股的下跌影响,指数也径直下行.据统计,沪市的中国石油,中国石化
,中国人寿,中国神华以及工商银行等5只大盘股合计拖累上证综指就达80点之多,占
到下跌总点数的近一半;深市的万科A,深发展A,鞍钢股份等3只大盘股拖累深证成指
达230余点,占深证成指下跌点数的近四成.
两市个股八成下跌的同时,仍有些中小盘股顽强抗跌,当日有10只个股封于涨停
.其中创投,股权改革,ST,农林牧渔,电力设备,纺织服装,3G,通信板块等整体涨幅都
小于1.5%.但值得注意的时候,尾盘这些表现较强的板块和个股都出现了加速放量跳
水的现象,涨幅都明显有所收敛.
上周引领大盘反弹的钢铁, 银行,地产板块中龙头股以及中国石油,中国石化等
纷纷出现在跌幅榜的前列, 其中部分个股更是跌出阶段新低,中小盘股虽盘中逞强,
但尾盘也有所回落.上周市场盛传的大盘"见底论"面临严峻考验.昨日, 沪深成交额
继续减少, 不少机构纷纷担忧市场资金面的压力,认为股指底部的构筑仍需时间,市
场信心也还有待恢复.大盘短线后可能会出现反弹,但建议投资者还需关注权重股的
"脸色",谨慎操作.
[2008-03-24](600000)浦发银行:再融资过关内情,机构阵前"倒戈"
■中国经营报
不超过8亿股A股,融资不超过200亿元的公开增发方案以超过80%比例高票通过,
这样的结果让不少人大跌眼镜.
"我以为很多机构会投反对票的, 没想到最后还是赞成的居多,现场气氛也比想
象中要缓和些,没有出现中小股东情绪失控的场面."3月19日,一家在浦发银行(6000
00.SH)再融资议案中全部投了反对票的机构人士告诉记者.
再融资方案通过第二天(20日),浦发大涨6.51%,收盘价为34.7元.在近一个月的
交易日股价蒸发40%后, 浦发股价有转暖迹象.记者多方了解到,浦发此番顺利通关,
与机构阵前信心恢复有关.
股东质疑
3月19日上午9点半,浦发银行的股东大会准时召开,能容纳千人的会场实际到场
股东人数只有171人,气氛略显冷清.在浦发管理层宣读完各项议案后,现场进入高潮
阶段,超过10名的股东先后向管理层抛出质疑.
有股东建议浦发的融资方式由增发改为配股,因为增发对大股东有利,中小股东
的利益却可能因为增发价格一般较高而遭受损害.这个建议随后得到了5位发言股东
代表的声援.
"我们投反对票是希望管理层能考虑用配股而不是增发."3月19日, 一位在增发
的10个议案中仅就发行对象议案投了反对票的海外基金人士透露.
有股东代表则表示,浦发再融资消息可能事前走漏了风声,对浦发的公司治理水
平提出质疑.不过当天浦发管理层并没有正面回答该问题.有股东则表示, 浦发再融
资消息公布后,该公司市值已经蒸发掉了700亿元,也即公司用700亿元的市值损失才
换来了200亿元的融资额度, 认为得不偿失.对此,浦发银行行长傅建华表示,该公司
股票下跌主要是对当前A股市场本身行情的反应,"因为大多数股票都在下跌."
另外,有股东代表对浦发银行2007年税后净利润增长的水平表示了质疑:同比招
商银行(600036.SH)和兴业银行(601166.SH)超过120%的增幅, 浦发银行2007年的增
幅为63.85%, 因此认为业绩增幅不是很理想.虽然存在有效税率过高的因素影响,但
由于浦发去年的有效税率为48.88%,比资产规模相当的兴业银行的要高很多,有股东
对其合理性产生了怀疑, 同时对公司2008年利润增长是否会依赖有效税率降低也表
示了担心.
当天股东代表的意见还集中在该行是否隐瞒利润上.在股东大会召开前夕,浦发
银行曾经被爆出故意提取员工巨额应付薪资隐藏利润, 原因是该公司2007年度财务
报告显示, 年末应付职工薪酬余额62.9亿元,根据浦发银行2007年年末公司员工1.4
万人计算,人均工资结余高达近45万元,收入水平明显过高.
浦发回应
对于股东代表当天的种种疑问, 浦发董事长吉晓辉当天就浦发的再融资给出了
说明.
吉晓辉首先表示,浦发在增发问题上会认真考虑如何选择时机,价格和数量."公
司曾经在2006年年底也增发过60亿的A股, 但从设计方案到最后完成用了整整3年的
时间."他同时表示,由于公司业务发展很快,尽管2007年又再次发行了60亿元的次级
债券,但资本充足率仍从2006年的9.27%下降到2007年年底的9.15%,核心资本充足率
从5.44%下降到5.01%,因此有增资的必要性.
此次浦发再融资方案通过后, 其资本充足率有望不低于12%,核心资本充足率不
低于10%.
吉晓辉给在座股东算了一笔融资额度的账.目前,上市银行平均总资产与净资产
之比(两者比例称为权益倍数)为20倍,但浦发的权益倍数比同业高.根据浦发2008年
总资产突破1万亿元, 达到10500亿元的经营目标,浦发急需要将净资产提高到525亿
元,但实际上2007年年底该行的净资产只有283亿元,尚有240多亿元的缺口.
"不过融资总额不会超过200亿元,如果利润成绩好一点,融资额度还可以降低."
在缺口提出后,在座股东明显开始有议论,吉晓辉随后明确表示,由于市场行情不好,
该公司从未考虑过融资300亿,400亿元的规模,同时大股东上海国际集团也绝对不会
减持该行股票,还会通过一定方式来增持.
随后,浦发高层也对利润和薪资问题进行了解释.
机构阵前"倒戈"
"我们投反对票是想给此类的再融资议案一个忌惮,不要老有圈钱的举动."前述
全部投了反对票的机构人士说.
记者在股东大会前和3月19日投票前了解到, 不少机构都有类似想法,这其中不
乏一些重仓的基金, 一些人士甚至会和其他机构互通消息,准备集体弃权或者反对.
不过一位研究员也坦言,虽然不少行业研究员甚至基金经理都不看好这次再融资,要
投反对票,但最终决定权还是在基金公司的高层.
一位基金人士告诉记者, 他预期到议案会通过,但没想到赞成率如此之高.他表
示预期一些总部在上海的机构会投赞成票, "但现在看来,一些事前放言会反对的机
构也阵前改了主意."
浦发对再融资额金额的一再削减,一再退让,终于在关键时刻俘获了机构的芳心
.有投赞成票的机构人士告诉记者, 浦发银行确实有补充资本金的现实压力,虽然公
司早前在融资时机考虑上有圈钱的嫌疑,但由于该行高层已经明确了额度不会超过2
00亿元,这和之前300多亿元的预期已经有了明显的下降,在该公司股价下跌20%以后
,估计未来发行价格也会更趋合理,从银行的长远发展考虑,所以投了赞成票.
前述仅在发行对象上投反对票的机构人士则告诉记者, 他们如此策略还是希望
该行在发行方式上做一些调整, "这样可以让各方的冲突降低,但需要银行的大股东
降低一下融资的预期."
上市银行应如何融资?
事实上,补充资本充足率已经成为近期银行业的趋势.如银行股内补充资本金渴
望最为迫切的华夏银行(600015.SH)和深发展(000001.SZ).
3月18日, 华夏银行公开表示了要再融资115.6亿元的计划,不过与浦发不同,华
夏的再融资计划是定向增发而是不公开增发,主要是向国家电网公司,首钢总公司和
德意志银行定向发行.而深发展的融资方案也进展顺利,虽然目前该行的资本充足率
和核心资本充足率都只有5.77%,但3月13日,该行获得批准在银行间债券市场上公开
发行不超过70亿元的人民币债券, 可以计入附属资本,届时资本充足率将超过8%,饱
受资本金之苦的深发展将迎来2003年以来的资本充足率首次达标.
一位银行研究员告诉记者,事实上银监会一直在推动商业银行利用金融债,特别
是创新型混合一级资本债等方式补充资本, 这可以尽量避免增发或配股给市场和银
行本身带来的影响,而据悉浦发银行2008年也有采用此种方式融资 60亿元的计划.
[2008-03-24](600000)浦发银行:董事长被围,为融资使出双重催泪弹
■理财周报
浦发融资临门魔法:200亿与5.01%双重"催泪弹"
毫无悬念,浦发再融资方案获得89.79%高票通过.
尽管在股东大会结束时被质疑的股民围了近20多分钟,在浦发任职不到一年,首
次参加浦发股东大会的董事长吉晓辉,到下午4点半,总算放下了一桩心事:浦发银行
增发方案以89.79%赞成票高票通过——尽管看起来一切早在他的意料之中.
从2月20日传出浦发银行巨额融资传言以来,他在融资旋涡中,不多不少,正好度
过了1个月时间.
让他稍显落寞的是,当他在股东大会上宣布这一结果时,有上千个座位的大会现
场,除了10多个守候的记者和浦发的工作人员,几乎已经见不到股东的身影.
平安1200亿融资尚能高票通过, 浦发200亿融资,悬念看来仅仅是通过率有多高
而已,投反对和弃权票的股东们,对此自然心知肚明.对最后结果的公布,他们的热情
,显然远不及那些晚上就要赶稿的记者.
股东大会上座率不到20%
3月19日一早, 位于上海静安寺附近的云峰大剧院,即被从四面八方赶来的记者
包围.
与中国平安(56.06,0.11,0.20%,吧)股东大会的严格把关形成鲜明对照,这一天
的云峰大剧院大门洞开, 任何一个人走进会场,都不会有人拦住问你是什么身份,索
用股东大会资料,工作人员也会毫不犹豫地递给你.只有那些要现场投票和发言的人
,才在剧院大厅里一一做了登记.
剧院有上千个位置,设施陈旧,条件跟两周前平安开会的地方也不可同日而语.9
点30分, 虽然上座率还不到10%,浦发银行董事长吉晓辉还是带领10多个公司高层在
台上就坐,准时宣布股东大会开始.
在宣读各项报告和议案的过程中, 陆陆续续有一些股东到场,也有人中途离去.
除了前面几排人数较多外, 中间位置几乎无人入座,显得空空荡荡.根据浦发银行的
统计,当天到场的股东只有171人,加上散落四座的记者,上千个位置上,只坐了200来
人.
不过冷清的场面,在股东发言时即不复存在.10点50分,股东提问环节开始,老太
太股民王秀琴(音)的发言,首先激起了现场阵阵掌声和笑声.
"不管怎么说,浦发这次增发,肯定是圈钱的行为,对不对?股海现在无边无岸,我
们这些股民,什么时候靠岸也不知道,叫老百姓民不聊生.希望浦发银行的领导,还有
独立董事们,能多为我们这些小股东多着想,大家说好不好?"
在王秀琴之后,16位股东争相发言,除了有个别类似机构的股东询问公司的业务
发展情况,员工的薪酬发放,上海金融控股的进程等问题外,大部分股东,都以质疑的
态度发言, 认为浦发融资造成股票大跌,给中小股民带来很大损失,要求公司慎重考
虑,还有人干脆提议将增发改为配股.
董事长被围20分钟
面对现场股东的质疑,浦发董事长吉晓辉自始至终保持微笑.直到第17个股东尖
锐地提问:"董事长为什么不一一回答股东问题,而要放到最后一起回答,是不是想避
重就轻?"吉晓辉终于接过话,让浦发银行总经理傅建华首先做了回应.此时已是11点
25分.
"股东提出如何选择时间,价格,数量,这个问题提得好."为了安抚现场股东的激
烈情绪,吉晓辉最后诚恳发言,耐心解释浦发融资的必要性.
"从规模来看,公司从来没有考虑过要发300亿,400亿,现在来看应该绝对不会超
过200亿.主要目的还是补充核心资本.至于发行中对时机与规模的把握,肯定会本着
对股东对市场负责的原则.如果出现对公司价值不利的情况,也绝对不会贸然进行."
吉晓辉说.
作为浦发第一大股东上海国际集团的董事长,他还表示,浦发银行的大股东绝对
不会减持,只有可能增持.
12点整,吉晓辉打断公司财务负责人的发言,宣布股东投票开始.一番忙乱后,他
宣布上午的会议结束,投票结果将在下午网络投票结束后公布.
但吉晓辉刚走下主席台,就被几十个股东团团围住,股东们争相向董事长询问自
己关心的问题.尽管早过了中饭时间,但吉晓辉耐着性子一一解释.20分钟过去,股东
还是没有散去的迹象, 吉晓辉只有拿出一盒名片,让工作人员发给围住他的股东,让
大家有问题以后再打电话询问.
这里董事长刚刚脱身离去,云峰大剧院外面,浦发银行董秘沈思又被有一肚子疑
问的中小股民围在了车前.
"浦发银行是上海国资绝对控制的公司,前十大股东所持股份,就占了几乎一半,
加上它是老上市公司, 和机构关系处得很好,而且公司和基金年前就沟通过了.别看
现场股东意见很大, 融资方案肯定通过,一点问题没有."看小股东还在纠缠,现场一
家机构代表悄悄对记者说.
果不其然,当天下午的投票结果显示,参加投票的总股份32亿股中,有超过29.62
亿股股东同意增发,比例高达89.79%,另有超过1.4亿股股东反对,超过1.95亿股股东
弃权.
根据浦发2007年年报,报告期末共有6.4万名股东,前十大股东占总股本的47.39
3%.十大股东中除中国平安的2个产品以及易方达50指数基金和广发聚丰基金外, 其
余股东主要是上海国资系统所持股份,加起来便占了35.895%.
3月20日,刚刚通过融资议案的浦发银行(600000,SH)大涨6.51%.
资本充足率之痛
根据浦发2007年年报,其资本充足率从2006年末的9.27%降至9.15%,核心资本充
足率由5.44%下降至5.01%.
巴塞尔协议在对银行的监管上,将银行资本分成核心资本和附属资本两类,前者
包括实收资本或普通股,资本公积,盈余公积,未分配利润和少数股权,后者包括重估
储备, 一般准备,优先股,可转换债券和长期次级债务.根据巴塞尔协议,银行的资本
金充足率不得低于8%,核心资本充足率不得低于4%.
浦发虽已达标, 但也是刚过及格线,且处于下降趋势,这一点浦发管理层比谁都
更清楚补充核心资本是当务之急.
浦发董事长吉晓辉在股东大会上表示:"提高资本充足率相信各位股东比较了解
, 上一次发债募集60亿前后花了3年时间,虽然浦发行尽量通过发债方式提高资本充
足率,但核心资本下降比较快,通过发债已经无法补充核心资本."
2月20日, 市场传闻称浦发将再融资400亿元,引起浦发股价跌停,带动银行股跳
水.之后,浦发董秘沈思承认有再融资计划,2月28日浦发公告,拟公开增发不超过8亿
股,补充资本金.
对于这个方案,浦发股价遭遇"用脚投票",短短1月内,浦发市值损失700亿.以致
现场有股民质疑,以700亿换取200亿是否值得?
对浦发在资本充足率面临的难题上,吉晓辉进一步坦言:"按国际标准,资本杠杆
在20倍比较合理, 目前11家上市银行均不到20倍,但浦发大大超过这个数字;再从净
资产与总资产的比例来看,11家上市银行平均在5.4%,浦发则是3.4%,排在倒数第三,
香港的银行一般在6%以上."
之所以提出增发不超过8亿股的方案,吉晓辉同样从数字上给予解释道:"2008年
浦发总资产要达到10500亿元, 按照20倍资本杠杆,那么2008年净资产要达到525亿,
目前2007年净资产为283亿元, 缺口达240亿元.此次增发后,估计净资产与总资产比
在5%左右.从增发规模上来看,公司从来没有考虑过要发300,400亿,现在来看不会超
过200亿,只要核心资本满足后,资本充足率可通过次级债,混合债等方式提高."
据悉,2008年银监会将对商业银行资本充足率计算口径进行调整,一方面公允价
值变动损失将全面扣减核心资本, 另一方面一般准备及超额计提的专项准备很可能
将不再计入附属资本,上述调整必然也对银行的核心资本和附属资本总量产生影响.
据浦发透露,除了A股增发不超过8亿股外,还将推进创新型混合一级资本债券的
发行, 约60亿元用于补充核心资本,如这两项计划在年内顺利完成,浦发2008年资本
充足率将不低于12%,核心资本充足率不低于10%.
事实上,承受资本充足率之痛的不止浦发一家.从目前各家银行披露的信息来看
,华夏银行(14.18,-0.53,-3.60%,吧)资本充足率为8.27%.
原有收购扩张之意?
2008年从紧货币政策也是银行面临的一大问题.
目前,银行的扩张仍旧主要依赖信贷规模的扩张,这种经营模式下银行不得不面
临资本充足率下降的局面,而信贷控制下银行又必须加快转型,增长资产.
浦发银行行长傅建华表示:"2008年争取将批准的信贷规模额度全部用掉, 争取
规模更大,另外除了贷款之外,还要增长其他资产,提高资产收益率.比如结构性存款
中提高中间业务,2007年浦发中间业务有5亿净利润,今年力争达到10亿."
转型的过程中, 银行网点的覆盖率成为银行竞争的筹码.根据浦发2007年报,呼
和浩特,合肥分行相继开业,目前已在全国设立了30家直属分支行,机构总数增至408
家.
2008年,浦发势必继续扩张.在浦发融资400亿传闻出来后,有分析师预计浦发除
了用此补充核心资本,可能还有并购动作.尽管浦发后来公告表示全部用于补充核心
资本,但是在股东大会现场,一家拥有浦发3000多万股的股东代表向理财周报记者透
露:"之前他们与我们在沟通中曾透露会在福建一带建分行, 有可能会并购当地的零
售银行,但现在估计这一步不行了."
对于浦发的再融资,这位代表表示:"长远看肯定有利浦发发展,我们投赞成票."
据他了解, 另一家拥有差不多股份的"上海系"公司估计也是投赞成票,"上海的一些
企业肯定都投赞成票的".
记者注意到, 在浦发银行的股东名单中,除了机构投资者外,拥有1000万股以上
的股东中大多数是上海企业,不少是国有企业.对于这些合计约有6,7亿股的股东,浦
发也许早已"说服"甚至不需"说服".
[2008-03-21](600000)浦发银行:股价明显被低估
■上海证券报
同样处于风口浪尖的浦发银行前天通过增发议案,再度成为市场关注的焦点.该
股前期在再融资风波中持续受到打压, 不过由此造成的超跌以及公司良好的基本面
也成为部分机构看好该股的理由.宏源证券认为, 公司净息差未来两年仍会提升,对
公业务仍是公司利润增长的最大推动力.考虑到未来两年净利润的快速增长,目前该
股股价低估明显.
[2008-03-20](600000)浦发银行:再融资目标资金缩至200亿元
■国际金融报
3月19日, 备受关注的浦东发展银行增发A股方案以89.79%的赞成票获得股东大
会通过.记者获悉,该行拟募集的资金总量可能缩减到不超过200亿元.
浦发银行董事长吉晓辉在会上表示, 该行计划通过增发募集资金至多200亿元,
增发时机将慎重考虑股票市场的环境.
浦发银行在提交给股东的预算计划中表示,还计划发行人民币60亿元的债券;在
完成发债和增发后,到今年年底,浦发银行的资本充足率将超过12%.
当天,浦发银行因召开股东大会停牌一天.该会就符合增发A股条件和公开增发A
股股票两项议案提请大会投票表决.
据了解,此次审议的是公开增发不超过8亿股A股的议案.经过表决,超过29.62亿
股股东同意增发,超过1.4亿股股东反对,超过1.95亿股股东弃权.增发议案最终在下
午3点以89.79%赞成票获得通过.
浦发银行方面解释,拟将公开增发A股所募集的资金全数用于补充公司核心资本
, 提高资本充足率,增强公司抵御风险的能力和盈利能力,支持公司各项业务持续快
速健康发展.
浦发银行行长傅建华在股东大会上表示, 预计2008年浦发银行净利润同比增长
超过50%,力争实现净利润人民币100亿元.若以100亿元目标推算,2008年浦发银行净
利润同比增速将达82%,高于2007年64%的增幅.
会上,对于外界流传"浦发银行隐瞒巨额利润的消息",浦发董事长吉晓辉没有作
出解释.
[2008-03-20](600000)浦发银行:再融资方案获股东大会通过
■第一财经日报
继中国平安(601318.SH, 2318.HK)的千亿元级再融资议案在3月5日获得股东大
会通过后,浦发银行(600000.SH)公开增发不超过8亿股A股的再融资议案也于昨日获
得股东大会89. 79%的与会股份赞成率通过.浦发银行董事长吉晓辉在昨天的股东大
会上表示, 预计融资额将不会超过200亿元,而大股东上海国际集团将按持股比例参
与增发.
与中国平安多达数千人参加的股东大会相比,昨天只有171位现场股东参加的浦
发银行股东大会显得有点冷清,偌大的会场显得有点稀稀拉拉,而股东们的情绪也还
算平静.
相较于其他的常规议案, 有关再融资议案的表决无疑是昨日浦发银行股东大会
的焦点所在.根据浦发银行此前的公告,此次募集资金将全部用于补充公司的资本金
,提高资本充足率.浦发银行2007年年报显示,公司截至去年底的资本充足率为9.15%
,核心资本充足率仅为5.01%.这相比其他上市银行如民生银行(600016.SH)2007年底
10.73%的资本充足率和7.40%的核心资本充足率而言,资本充足率尤其是核心资本充
足率正在成为制约浦发银行快速发展的一大瓶颈.
吉晓辉在昨天的股东大会上表示,补充资本金的必要性大家也都了解.上次(200
6年)募集的60亿元补充资本金其实是还账性质.浦发银行在经营上很稳健,此前也尽
量通过发债来解决资本充足率问题.但由于核心资本充足率下降得很快,已经没有办
法再通过发债来解决,因此需要进行再融资,预计融资总额将不会超过200亿元.
不过,也有与会股东发言表示,浦发再融资是必然的,但按市场价增发,老股东的
权益会被摊薄,浦发应重点考虑保护老股东的利益,达到共赢,同舟共济.如果将增发
改为配股,浦发的股价会上去的,"不信可以试一试".
对此,吉晓辉表示,作为浦发银行大股东的上海国际集团也会按持股比例参与增
发.大股东绝对不会减持浦发银行, 而且有可能还要增持.而浦发银行行长傅建华也
表示, 浦发银行补充资本金后,将努力使银行业绩有更好的增长,力争今年净利润达
到100亿元以上.
平安证券行业研究员邵子钦认为,再融资将助推公司规模扩张,满足未来三年需
求.在2007年年报分红完成后预计浦发银行的核心资本充足率将提升至9.5%以上,资
本充足率提升至14%左右,将可满足公司未来三年的资产扩张需求.
[2008-03-20](600000)浦发银行:再融资也通过了
■成都晚报
昨日,浦发银行(600000,收盘价32.58元)召开股东大会,讨论"公开增发不超过8
亿股A股"的议案,最终获得89.79%的赞成票!根据公告,浦发银行此次增发价格按照2
0日均价估算,再融资金额大约在300亿元左右.
业绩:预计今年增长超过50%
与中国平安股东大会相比,浦发银行的股东大会显然同样受到中小股东关注,有
124位股东到场参加了本次浦发银行股东大会.
最终, 现场投票中有超过29.62亿股同意增发,超过1.4亿股反对,逾1.95亿股弃
权,增发方案以89.79%的赞成票获得股东大会通过.
浦发银行行长傅建华在股东大会上表示,预计2008年公司净利润同比增长超过5
0%, 力争实现净利润100亿元.若以100亿元目标推算,2008年净利同比增速将达82%,
高于2007年64%的增幅.
浦发银行还表示,将发行约60亿元一级资本债用于补偿核心资本;在完成发债和
增发后,到今年底,公司资本充足率将超过12%.
股价:会成为"平安第二"吗?
此前, 中国平安再融资计划获得通过后,其股价一度大涨掩护解禁股出货,随后
股价大幅下跌.以中国平安复牌当日开盘价69.98元计算,截至昨日收盘,其股价已缩
水超过18%.这种走势会在浦发银行股价上重现吗?
中信建投金融行业分析师佘闽华表示,现在银行股市盈率较低,盈利机会比较明
显.再融资计划获得通过, 将使其资本金更加充足,更有利于走向综合性经营,不过,
由于总股本将扩大, 摊薄了每股收益,这就要求浦发银行提高资本回报率.基于公司
的现状和未来发展预期, 预测6个月的目标价在55～60元.
某私募基金高层表示,短期内浦发银行继续下跌的可能性很小.银行股一季度业
绩大增已经是不争的事实, 中国平安复牌持续大跌的走势也不可能在浦发银行上完
全重现,现在的大盘和平安复牌时已不可同日而语了,中线来说,浦发银行有20%～30
%的上涨空间,不过,相比之下,招商银行(600036,收盘价 29.29元)的机会更大.
[2008-03-20](600000)浦发银行:高票通过增发议案
■深圳商报
赞成比例达89．7%,投票现场小股东"叫苦"大股东"叫屈"
与中国平安有着相同的结果,浦发银行再融资议案昨日在其股东大会上,以超过
八成的赞成比例高票通过.
尽管有1．4亿股股东反对和1．95亿股股东弃权,浦发银行19日召开的股东大会
还是以89．79%的赞成票,通过了此前公布的公开增发不超过8亿股的再融资议案.浦
发银行在该议案中称, 最终的发行数量将提请股东大会授权董事会与保荐人根据具
体情况协商确定, 发行价格不低于招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个
交易日均价.
自2月20日传出再融资消息之后,浦发银行股票连日走低.截至前日,浦发银行股
价从2月20日的50．50元跌落到32．58元.考虑到其年报中提出每10股送3股的方案,
除权后股价约为25元;以不超过8亿股计,则融资额不超过200亿元.同时,公司还在提
交给股东的预算计划中表示, 计划发行人民币60亿元的债券;在完成发债和增发后,
到今年年底, 浦发银行的资本充足率将超过12%,从而摆脱资本充足率濒临8%底线的
窘境.
小股东
声音
应保护中小股东利益
一如中国平安的再融资议案获高票通过,浦发银行中小股东的反对仍属徒劳.数
据显示,昨日实际到场的股东总数为171人,代表股份23．9亿股,占总股本的54．9%.
尽管网上与网下投票的最终结果通过了再融资方案, 但不少中小股东昨日在现场表
达了对公司再融资方案的不满.中午时分, 有不少股东围住浦发银行的高管,久久不
愿散去,现场情绪火药味十足.
从现场情况看,昨日第一位发言的股东代表就在现场对此次融资表示质疑,并措
辞激烈地指斥浦发"圈钱".不少股东表示理解和支持浦发的补充资本计划,但强烈要
求以配股的方式替代增发.也有股东提出, 增发对大股东是好事,但浦发应考虑以何
种方式回报中小股东,并重点保护老股东的利益,以达到利益"共赢".也有股东建议,
浦发能否从历年利润中多节余, 股东自愿选择将红利再投入公司发展,以小积大,逐
年积累,以减少增发的次数和募集资金.
也有股东对浦发此次再融资方案是否提前泄露表示质疑称, 在董事会正式公告
之前的2月19日, 在大盘走势正常的情况下浦发银行股价却出现下跌,再融资消息可
能提前泄露.
大股东
表态
非但不减持还将增持
吉晓辉昨日也坦承,目前市场确实不太好,当时公司提出融资方案是考虑到操作
需要时间和过程.
作为上海国际集团的董事长, 吉晓辉在谈到公司第一大股东——上海国际集团
对浦发银行的影响时表示,大股东会按照监管部门批准的持股比例来参与增发,还会
通过资产运作来提高持股.同时,吉晓辉也作出承诺,大股东绝对不减持,只要有可能
,还会继续增持,作长期,战略性的持股.
浦发银行行长傅建华回应称,公司管理层不仅需要对投资人负责,也需要对消费
者,员工和社会负责,应该将四个方面结合起来.在去年贷款增长约850亿元的基础上
,今年浦发将积极争取更大的贷款增长规模.
傅建华还表示, 如果增发实现,浦发的净资产收益率会尽量接近去年水平,力争
今年利润增长超过去年增长幅度, 净利润绝对额达到100亿元的规模,资产利润率达
到1以上的水平.
管理层
释疑
增发皆因资本金严重不足
针对增发的必要性,浦发银行董事长吉晓辉昨日在会上表示,随着公司2007年业
务快速发展,资本不足的问题也随之显现,浦发一直尽量通过发债的方法来提高资本
充足率;而2007年60亿元次级债的发行, 勉强使资本充足率达到监管要求,但核心资
本下降较快,通过发债已无法解决,因此进一步补充资本金.
公开信息显示,尽管2007年浦发银行发行了60亿元的次级债券补充资本,但资本
充足率还是从2006年的9．27%下降到2007年底的9．15%, 核心资本充足率由5．44%
下降至5．01%,分别较2007年初下降0．12和0．43个百分点.
吉晓辉表示,20倍的资本杠杆,即总资产和净资产之比是国际普遍认可的资本充
足良好的标准,监管部门对整个行业核心资本要求的提高也对浦发形成了挑战.
据统计,截至2007年6月,国内11家上市银行平均净资产和总资产之比是5．4,浦
发银行是3．4,排在倒数第三.若今年总资产达到1万亿以上,按20倍的资本杠杆计算
,公司净资产应当达到525亿.2007年底,公司净资产283亿,缺口在240亿左右.增发之
后,希望达到5的净资产和总资产比例.
分析师
观点
增发后成长性仍存不确定性
东方证券行业分析师欧阳山表示,在市场资金面并不充裕的情况下,包括浦发银
行在内的所有金融股仍面临压力.
申银万国研究员励雅敏预测称,从二级市场看,浦发银行近期的大幅下跌使其股
价已经充分消化了再融资的摊薄效应, 估值也进入合理区间;以此次融资规模来看,
目前股价对应2008年20倍ＰＥ,3．2倍ＰＢ,因此维持"增持"的投资评级.
招商证券研究员李珊珊也认为,浦发银行通过送股后增发,使得老股东被摊薄程
度有所降低;而此次增发除了用于补充资本金以外,还可能和上海市金融平台的整合
有关,这是公司实现向内涵式增长和向"全面服务中介"转变的必要步骤.
相比之下, 海通证券金融行业研究员邱志承的观点较为谨慎.邱志承认为,2008
年浦发银行的业绩受支出下降的影响将出现高速增长,但持续性不高.在不考虑再融
资的条件下, 预计浦发银行2008年净利润增长85%,驱动主要来自于拨备支出增速的
下降和有效税率的下降.而由于浦发银行战略不清晰,2008年一次性因素释放后,200
8年后增长动力尚不清晰.
浦发银行昨日停牌,前天微跌0．12%.
61.97元
31.62元
[2008-03-20](600000)浦发银行:不超200亿增发案高票通过
■新闻晨报
第一大股东上海国际集团承诺绝对不减持
昨天,备受瞩目的浦发银行股东大会如期举行,公司公开增发不超过8亿股A股的
议案经股东大会审议后,最终在现场以89.79%高票数获得通过.
大股东将按比例参与增发
昨天早上不到9时, 就已经有浦发银行股东陆续进入会场———上海云峰剧院,
足见投资者对本次股东大会的重视.在9时30分股东大会正式开始时, 工作人员报出
的到会人数为124人,持有的股份占比达到51.19%,但到了中午进行现场投票表决时,
现场人数又增加到171人,持股数占比达到了54.86%.记者获悉,现场参加股东大会的
股东既有中小投资者,也有基金公司代表,也有不少基金等机构投资者选择了网上投
票,因此没到现场.
会议正式开始后,浦发银行董事长吉晓辉,行长傅建华,副行长黄建平先后用了7
0多分钟宣读11项待审议的股东大会议案, 会场秩序井然有序,直到上午10时50分进
入投资者提问时间, 股东大会才进入高潮.发言的投资者十分踊跃,先后有十几名投
资者拿起话筒在台下向浦发高管说出了心声.
由于浦发银行本次增发的目的是为了补充资本金,因此,发言的大部分投资者对
此都表示能够理解,但也有不少投资者建议,浦发银行以配股形式再融资更有利于保
护原有股东的利益.同时也有少数投资者反对情绪比较强烈,他们认为浦发银行和中
国平安的再融资都是无节制的圈钱. 更多的投资者希望浦发银行融资能照顾到中小
股东的利益.
听了投资者的发言后, 同时担任上海国际集团和浦发银行董事长的吉晓辉当场
表示,作为浦发银行大股东的国际集团会按持股比例参与增发,大股东不会抛弃小股
东.另外,大股东长期看好浦发银行,不仅不会减持浦发银行,相反还可能增持浦发的
股份.
增发不会超过200亿元
浦发董事长吉晓辉向股东坦言,截至2007年末,国内11家股份制商业银行净资产
占总资产平均比例为5.4%,而浦发银行仅为3.4%,排行倒数第三.浦发银行的目标是,
经本次增发后使净资产占总资产的比例达到5%左右.
对于投资者认为浦发银行巨额增发就是为了圈钱的质疑,吉晓辉表示,浦发银行
从未考虑过增发3,4百亿元,由于此次增发只是为了满足资本充足率的要求,因此,本
次增发不会超过200亿元, 甚至可能还会更低些.在增发时机的选择上,吉晓辉表示,
如果市场出现对公司股价明显不利的情况,公司也不会贸然增发.浦发银行在如何选
择增发时机,价格,数量方面,会对全体股东负责.
下午3时, 网上投票结束,直至下午4时30分计票结束,此前一度被炒得沸沸扬扬
的浦发增发案终于尘埃落定.现场投票中有超过29.62亿股股份同意增发,超过1.4亿
股股份反对,超过1.95亿股股份弃权,增发方案最终以占现场投票数89.79%的赞成票
通过(据粗略统计,网上投票数中赞成票约占80%以上,具体数据见公司公告披露).
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