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| 发布日期：2008-4-9 11:06:00 |
≈≈中国石化600028≈≈(更新:08.04.09)
[2008-04-09](600028)中国石化:未来凸现三大看点
■中国证券报
中石化日前公布的2007年年报显示, 全年炼油部门共亏损136.7亿元,上缴特别
收益金较上年则增加了25亿元,计入年报的财政补贴仅为49亿元;公司实现净利润54
9.47亿元, 同比增长5.5%;而扣除非经常性损益后的净利润为496.22亿元,同比则下
滑了1%.
业内人士指出, 虽然形势严峻,但预期中的成品油价格上调,普光气田可带来的
收益,以及人民币升值使公司生产成本降低,将是中石化未来的看点.
政策性"减压"在望
究竟是上调成品油价格,还是下调原油特别收益金,抑或是原油进口增值税先征
后返, 业界众说纷纭,猜声一片.高油价下的成品油"倒挂"已经使中石化的业绩增长
速度大幅放缓,财政补贴只是杯水车薪,政策性亏损将使公司今年的业绩面临重大考
验.
不过, 正是因为面临的压力如此沉重,对政策性利好的预期也格外强烈.业内人
士普遍认为, 不管是哪种方式,政府总得通过一些办法来给石油公司特别是中石化"
减压",而且拖得越久,"减压"的压力就越大.
光大证券石化行业分析师程杲认为,目前来看,期待成品油价格调整比较实际可
行.他认为,调整特别收益金是从整个结构上进行调整,这将是一个大工程.石油行业
上游的开采是暴利,至于怎么去补贴下游,则是另外一个问题.
东方证券分析师王晶则认为,受制于CPI的压力,上调成品油价格影响太大,短期
内难以实现.因此还需寄希望于税收方面的调整,以达到既补贴了石油公司又不会对
社会生产生活影响太大的目的.
国内上游开采和原油销售,成品油的批发价格比较市场化,唯一没有放开的就是
成品油的零售价格. 目前国内的成品油零售价格比国外价格大约低20%.而国外价格
也不尽相同,零售价格都包含该国的燃油税.比如欧洲一些国家的成品油价格几乎比
美国高一倍,其中也有约一半是该国征收的燃油税.
今年3月以来国际原油价格站稳100美元以上,基于成品油提价的预期,一些民营
中间商在批发环节囤油.程杲指出,即使国内成品油价格再次上调500元之高,比起国
际价格也仍有差距.
不过, 多种"减压"方式相比,最根本的仍然是改革成品油定价机制,以及上调成
品油价格.
另外,程杲指出,发改委近期批准上调了食用油的价格,虽然与成品油没有关联,
但食用油去年以来的涨幅也相当惊人, 在CPI压力下,这是否是发改委逐步在放开生
产和生活产品价格的信号和兆头,值得考虑.
天然气产销量快速提升
在上游业务难以预期有突破性发展的情况下,对于天然气业务的预期,成为中石
化的看点之一.
"对普光气田和川气东送的预期不同,这成为中石化A股和H股走势不一的分歧点
."分析师说.
普光气田的探明储量在继续增加和川气东送工程的建设, 使未来中石化天然气
的产销量也将快速提升.公司表示, 川气东送工程预计今年底主体建成;而普光气田
产出的天然气输送到上海的管道将于2009年投入运营,初步输气能力为60亿立方米,
未来将提升至150亿立方米.
目前国内天然气价格正在逐步放开.国际天然气价格约2.4元/立方米,国内上海
的门站价仅为1.4元/立方米,还有较大提升空间.
年报数据显示,2007年中石化资本支出1,092.82亿元,其中勘探及开采板块资本
支出544.98亿元, 主要探区获得较好油气储量,川气东送项目全面开工建设.新建原
油生产能力605万吨/年,新建天然气生产能力16.6亿立方米/年.
中石化董事长苏树林表示,2007年,公司以川气东送为标志的天然气发展大格局
正在形成.
2008年, 公司计划资本支出1,218亿元,其中601亿元用于勘探及开采板块,重点
推进川气东送工程建设, 抓好以塔河,胜利等原油和普光,鄂尔多斯等气田为重点的
产能建设.中石化还计划今年将石油产量提高5.5%,至4,200万桶;并将天然气产量提
高12%至90亿立方米.
业内人士同时指出,人民币升值对公司的影响在于,一方面,公司资产可以升值,
另一方面,将使中石化的采购成本下降约20%.中石化一年的采购成本约8000亿元,人
民币升值将至少能节省出1000多亿元的成本.今年普遍预期人民币将升值10%,这对8
0%原油依赖进口的中石化来说,将是明显利好.
[2008-04-08](600028)中国石化:下调目标价至7.81港元
■上海证券报
中国石化2007年业绩令我们颇感失望, 因此将该股2008年和2009年盈利预测分
别下调11%和5%.在调整后的盈利预测基础上, H股估值已经不具备吸引力,因此我们
将H股评级由优于大市下调为同步大市, 并将目标价格从8.77港元下调至7.81港元.
我们将A股目标价格由17.72元人民币下调至16.17元人民币,并维持优于大市评级.
在国际会计准则和中国会计准则下,中国石化2007年盈利同比增长5%,分别达到
565亿人民币和549亿人民币,比我们预期低10%和12%,主要是因为勘探及开采业务以
及销售业务盈利低于预期, 可转换债券的嵌入衍生工具公允价值变动造成公允价值
损失32亿人民币以及资产减值拨备31亿人民币.事实上, 2007年4季度公司净利润在
国际会计准则和中国会计准则下分别为67亿人民币和62亿人民币,环比下滑51%和55
%,其中包含49亿人民币的政府补贴.
2007年, 在国际会计准则下勘探及开采业务经营利润同比下滑23%至488亿人民
币,低于我们582亿人民币的预期.在4季度油价上涨的情况下,公司仅录得115亿人民
币的利润,环比减少21%.期内,在国际会计准则下炼油业务经营亏损同比减少59%至1
05亿人民币,优于我们亏损125亿人民币的预期.
2007年国际会计准则下, 中国石化营销及分销业务经营利润同比增长18%至336
亿人民币,低于我们384亿人民币的预期.此项业务录得加油站优化带来的减值拨备1
2亿人民币.利润增长主要由国内销量同比提高7%带动公司销量扩大所拉动.
[2008-04-08](600028)中国石化:下调目标价至7.81港元
■上海证券报
中国石化2007年业绩令我们颇感失望, 因此将该股2008年和2009年盈利预测分
别下调11%和5%.在调整后的盈利预测基础上, H股估值已经不具备吸引力,因此我们
将H股评级由优于大市下调为同步大市, 并将目标价格从8.77港元下调至7.81港元.
我们将A股目标价格由17.72元人民币下调至16.17元人民币,并维持优于大市评级.
在国际会计准则和中国会计准则下,中国石化2007年盈利同比增长5%,分别达到
565亿人民币和549亿人民币,比我们预期低10%和12%,主要是因为勘探及开采业务以
及销售业务盈利低于预期, 可转换债券的嵌入衍生工具公允价值变动造成公允价值
损失32亿人民币以及资产减值拨备31亿人民币.事实上, 2007年4季度公司净利润在
国际会计准则和中国会计准则下分别为67亿人民币和62亿人民币,环比下滑51%和55
%,其中包含49亿人民币的政府补贴.
2007年, 在国际会计准则下勘探及开采业务经营利润同比下滑23%至488亿人民
币,低于我们582亿人民币的预期.在4季度油价上涨的情况下,公司仅录得115亿人民
币的利润,环比减少21%.期内,在国际会计准则下炼油业务经营亏损同比减少59%至1
05亿人民币,优于我们亏损125亿人民币的预期.
2007年国际会计准则下, 中国石化营销及分销业务经营利润同比增长18%至336
亿人民币,低于我们384亿人民币的预期.此项业务录得加油站优化带来的减值拨备1
2亿人民币.利润增长主要由国内销量同比提高7%带动公司销量扩大所拉动.
[2008-04-08](600028)中国石化:炼油业务今年以来仍亏损
■上海证券报
作为亚洲产能最大的炼油企业, 中国石化炼油业务因受国内成品油定价机制掣
肘, 目前仍在出现重大亏损.在昨天于香港举行的业绩发布会上,公司董事长苏树林
表示, 中国石化3月份所生产的汽油每吨损失人民币2162元,当月生产的柴油每吨损
失更超过3000元.昨天发布的年报则显示,该公司去年炼油业务亏损高达136亿元.
苏树林表示, 成品油价格控制仍将是公司所面临的最大挑战.他同时透露,如果
原油价格能够低于每桶76美元,那么中国石化的炼油业务将可实现收支平衡.但他没
有给出公司第一季度的损失数据."公司将通过以下措施减少亏损, 包括进一步优化
炼油结构, 充分发挥现有设备多加工劣质油降低炼油成本;进一步优化产品结构,多
生产高附加值产品, 以及努力提升国家政策限制外的其他炼油产品的价格."苏树林
说.
值得注意的是, 中国石化上月刚刚获得补贴123亿元,其中49亿元计入2007年补
贴收入,74亿元计入2008年第一季度补贴收入.
此外, 苏树林还在昨天发布会上表示,去年公司在制定中长期发展战略时,将国
际化列为战略之一, 高度重视,但现阶段尚未有注入母公司海外业务的计划.在被问
及增值税减免的问题时,他回应称暂时还未接获任何政策通知.
中国石化高级副总裁兼财务总监戴厚良则表示, 公司新发行200亿元公司债券,
目的是在改善公司的负债比率,提升直接融资的比例,降低财务费用,其中100亿元用
于还债,100亿元用于补充流动资金,因此公司的现金流相对充足.
对中国石化去年的这份"成绩单",各大行看法不一.中银国际发布研究报告指出
,中国石化去年业绩令人失望,主因是勘探及开发业务经营利润下跌23%至488亿元人
民币,低于该行预期16%.尽管公司实现油价上涨,而人民币对美元升值舒缓了成本压
力, 但特别收益金增长达28%,抵消利好因素.该行将该公司目标价下调,评级则由优
于大市下调至与大市同步.
瑞银则认为,尽管业内忧虑中国石化未来炼油业务或出现亏损,但预期中央政府
将继续补贴其亏损的炼油业务.另外, 普光气田总储量增加了8.2%,故继续看好该股
前景,维持买入评级.
[2008-04-07](600028)中国石化:拟发200亿公司债
■证券时报
中国石化(600028)今日公布的2007年度业绩报告显示, 公司2007年实现营业收
入12048.43亿元, 增长13.5%,归属于母公司股东的净利润549.47亿元,增长5.5%.公
司拟派发红利0.165元/股, 扣除中期已派发红利0.05元/股,年末派发红利0.115元/
股.
根据同日公布的董事会公告, 中国石化拟发行本金总额不超过200亿的境内公
司债券,以满足公司营运资金需求,进一步改善债务结构,降低融资成本,提高公司经
济效益及综合竞争力.
中国石化董事长苏树林先生表示:"2007年,公司取得了较好的经营成果.上游资
源基础得到巩固,油气产量稳步增长,以川气东送为标志的天然气发展大格局正在形
成;炼化装置满负荷生产,成品油销量,主要化工产品产量均保持稳定增长;特别是在
2007年四季度以来国内部分地区成品油市场供应紧张的形势下, 公司认真履行社会
责任,采取多种措施保障国内成品油市场供应,为中国经济和社会平稳较快发展做出
了积极贡献."
在勘探及开采方面, 中国石化抓住高油价时机,进一步落实油气资源战略,全年
共完成二维地震12466千米,三维地震9317平方千米;完成探井557口,进尺1708千米.
全年新增油气可采储量647百万桶油当量.公司全年完成开发井2976口, 进尺7247千
米,新建原油生产能力605万吨／年,新建天然气生产能力16.6亿立方米／年.中国石
化勘探及开采事业部2007年经营收益为487.66亿元.
在炼油方面,中国石化全年加工原油1.56亿吨,增长6.3%;生产成品油9309万吨,
增长6.7%.中国石化炼油部门2007年经营收益为-104.52亿元.在营销及分销方面,成
品油终端销售比例超过81%;全年经营成品油1.19亿吨,同比增长6.9%,其中零售7662
万吨, 同比增长6.2%.中国石化营销及分销事业部2007年经营收益为357.27亿元.在
国内化工产品需求旺盛的形势下, 中国石化主要化工产品产量同比均有较大幅度增
长, 装置运行水平稳步提高,2007年生产乙烯653万吨,同比增长6.0%,销售化工产品
共2985万吨,同比增长1%.中国石化化工事业部2007年经营收益为133.06亿元.
在资本支出方面,中国石化全年资本支出人民币1092.82亿元,其中,勘探及开采
板块资本支出人民币544.98亿元,以川东北地区,塔河艾丁地区,东濮凹陷,东部隐蔽
油气藏, 川西深层,松南深层等为重点的主要探区获得较好油气储量,川气东送项目
全面开工建设.新建原油生产能力605万吨/年, 新建天然气生产能力16.6亿立方米/
年;炼油板块资本支出人民币227.63亿元, 青岛大炼油项目进展顺利,燕山石化等成
品油质量升级项目建成投产;营销及分销板块资本支出人民币125.48亿元,通过新建
, 收购和改造加油站,油库进一步完善成品油销售网络,巩固了中国石化在战略市场
的主导地位, 全年新增加油站838座;化工板块资本支出人民币161.84亿元,福建,天
津炼化一体化,镇海乙烯等项目进展顺利;总部及其它资本支出人民币32.89亿元,信
息系统建设取得新进展.
展望2008年, 中国石化计划全年生产原油4200万吨,天然气90亿立方米;加工原
油1.74亿吨, 生产成品油1.04亿吨;国内成品油经营量1.24亿吨;生产乙烯672万吨;
计划资本支出1218亿元,其中,勘探及开采板块601亿元,重点推进川气东送工程建设
, 抓好塔河油田,胜利油田和鄂尔多斯气田等产能建设;炼油板块199亿元,青岛大炼
油项目年内投产,成品油质量升级项目进一步推进;营销及分销板块130亿元,做好高
速公路和重点地区加油站, 加气站建设和收购工作,进一步完善成品油销售网络;化
工板块257亿元, 稳步推进福建,天津炼化一体化,镇海乙烯等项目建设;总部及其它
资本支出31亿元.
[2008-04-07](600028)中国石化:去年净赚549.47亿元
■中国证券报
中国石化(600028)今日公布2007年业绩.按中国企业会计准则,公司全年实现营
业收入12,048.43亿元,增长13.5%;归属于母公司股东的净利润549.47亿元,增长5.5
%;每股收益0.634元,同比增长5.5%;全年派息每股0.165元,扣除中期已派发每股0.0
5元,年末派发每股0.115元.
按国际会计准则,公司去年营业额,其他营业收入及其他收入为人民币12,097.0
6亿元,增长13.4%;公司股东应占利润为人民币565.33亿元,增长5.5%.
需要指出的是, 由于炼油板块承担的政策性亏损,公司此前已经获得123亿元的
财政补贴,其中49亿元计入2007年的补贴收入.
经营成品油增长6.9%
年报数据显示,去年全年公司加工原油1.56亿吨,增长6.3%;生产成品油9,309万
吨,增长6.7%;经营成品油1.19亿吨,同比增长6.9%,其中零售7,662万吨,同比增长6.
2%.
其中公司生产汽油2469万吨,同比增长7.3%;生产柴油6008万吨,同比增长3.8%;
生产煤油832万吨,同比增长31%;化工轻油产量2347万吨,同比上升3.2%;轻油收率为
74.48%,同比下降0.27个百分点;综合商品率为93.95%,同比提高0.48个百分点.
中石化炼油事业部和营销及分销事业部去年的石油产品对外销售收入为7, 768
亿元, 同比增长11.1%,占公司营业额,其他经营收入及其他收入的64.2%.公司指出,
这主要归因于抓住石油产品价格仍处于高位的机遇,积极扩大产品销量,优化营销结
构,及开拓其他精炼石油产品市场.
去年国际原油价格持续攀升,特别是第四季度大幅走高,普氏全球布伦特原油现
货平均价格同比增长11.3%.国内外成品油价格"倒挂"使中石化的炼油板块从第三季
度就开始出现大幅亏损.去年11月发改委上调成品油价格,在一定程度上缓和了矛盾
, 但同期国内出现成品油紧缺,主要石油公司进口成品油在国内销售,也承担了政策
性亏损.
勘探开采和化工板块增长较好
高油价给公司勘探开采板块和化工板块带来较好增长. 去年公司新增油气可采
储量647百万桶油当量;川气东送工程全面开工建设;同时油气产量稳中有升,新建原
油生产能力605万吨／年, 新建天然气生产能力16.6亿立方米／年,塔河油田原油产
量首次突破500万吨.
中石化董事长苏树林表示, 2007年,公司上游资源基础得到巩固,油气产量稳步
增长,以川气东送为标志的天然气发展大格局正在形成.
同期国内化工产品需求旺盛,公司主要化工产品产量同比均有较大幅度增长,装
置运行水平稳步提高.公司生产乙烯653万吨, 同比增长6.0%,销售化工产品共2,985
万吨,同比增长1.0%.
公司化工产品对外销售收入为2, 175亿元,同比增长10.9%,占公司营业额,其他
经营收入及其他收入的18.0%.主要归因于公司抓住化工产品价格处于高位的时机,
扩大了经营量.
今年计划资本支出1218亿元
2008年, 中石化计划在勘探及开采方面,川气东送项目年底主体建成,全年计划
生产原油4200万吨,天然气90亿立方米;炼油方面,全年计划加工原油1.74亿吨,生产
成品油1.04亿吨;全年计划国内成品油经营量1.24亿吨;生产乙烯672万吨.
在资本支出方面,公司计划资本支出1,218亿元,其中,勘探及开采板块601亿元,
重点推进川气东送工程建设;炼油板块199亿元,青岛大炼油项目年内投产;营销及分
销板块130亿元,做好高速公路和重点地区加油站,加气站建设和收购工作,进一步完
善成品油销售网络;化工板块257亿元, 稳步推进福建,天津炼化一体化,镇海乙烯等
项目建设.
[2008-04-07](600028)中国石化:三巨头年报出齐,盈利增速放缓
■上海证券报
继中国石油,中国海洋石油之后,中国第二大石油企业——中国石化今天也公布
了2007年业绩报告.截至2007年底,中国石化获净利润549亿元人民币,同比增长5.5%
,与上年28.08%的增速相比明显放缓.至此,三大石油公司年报已全部出齐,而利润增
长速度放缓成为一个共同的特征.
年报显示,中国石化去年营业收入为12048.43亿元,同比增长13.5%;基本及摊薄
每股收益为0.634元,同比增长5.5%;全面摊薄净资产收益率18.26%,同比减少1.82%;
归属于母公司股东的净利润549亿元,同比增加28亿元,增长5.5%.这一数据和该公司
去年一季度时112%的净利润增速相比出现巨大落差, 和2006年28.08%的净利润增速
比起来也相去甚远.
上述业绩数据也低于国际投行的预测.高盛此前曾预测中国石化去年盈利641亿
,增长19%;摩根大通则估计其净利润有565亿元.
不过,中国石化2007年的营业额仍大幅上扬,为11739亿元,同比增长13.4%.这主
要归因于国内石化产品价格继续处于高位及公司积极扩大石化产品销量.
值得注意的是,中国石化炼油事业部去年的亏损额为136.66亿元,较上年有所减
少.年报显示,该公司2007年年末确认补贴49亿元.
年报同时显示,中国石化去年缴纳的石油特别收益金较上年增加了25亿元.去年
全年,公司加工原油1.56亿吨,增长6.3%;生产成品油9,309万吨,增长6.7%.
此外,中国石化今天还宣布以公司总股本867.02亿股为基数,按每股0.165元(含
税)进行现金股利分配, 扣除中期现金股利,2007年末期派发现金股利每股0.115元(
合计95.37亿元),全年合计现金股利143.06亿元.
业内人士分析认为, 国内成品油定价机制的滞后与高昂的特别收益金是制约三
大公司利润增长的两大瓶颈.
以中国石油为例, 尽管其去年取得高达1456亿元净利润,但同比仅增长2.4%,大
大低于上年的6.6%.值得注意的是,这家中国第一大石油公司去年上缴石油特别收益
金445.8亿元, 比上年增加156.7亿元,增长54.2%.而作为中国最大的离岸石油公司,
中国海洋石油2007年的业绩表现如出一辙.尽管其净利润再创历史新高, 达312.6亿
元人民币,但同比增长仅1.1%.相应的,该公司去年同样缴付了高达68.37亿元特别收
益金,较上年增加72%.
对此, 中国石油董事长蒋洁敏之前在香港业绩发布会上接受本报记者采访时曾
解释称,按照公司目前的经营结构,公司炼油的盈亏平衡点是66至67美元.也就是说,
在国际油价67美元以上而国内油价保持不变的情况下,国际油价每上涨1美元/桶,按
全年下来全公司炼油量计算的损失就是32.4亿元人民币.此外,政府从2006年起开始
征收特别收益金,企业在这方面的经营压力也比较大.
[2008-04-02](600028)中国石化:加大成品油投放,保障市场供应
■中国证券报
中国石油天然气集团公司有关负责人1日表示,二季度中国石油各炼油企业将继
续按照增产成品油的方案组织生产, 科学安排油品库存,尽最大努力保障油品供应,
维护市场稳定.这位负责人表示, 在确保安全的前提下,中国石油各炼油企业二季度
将合理安排检修与生产,计划安排成品油收率比一季度实际完成额高0．5个百分点.
为了应对近期国内部分地区出现的成品油,尤其是柴油供应偏紧的现象,中国石
油一季度累计加工原油量与去年同期相比增长6%以上.同时, 多渠道组织成品油,及
时投放市场.加强对地炼产品的收购, 主动进行资源串换.在国际油价屡创新高的情
况下,中国石油一季度共组织进口成品油82万吨.
在确保安全增产的同时,中国石油各销售企业加强产运销衔接和油品调运组织,
确保春耕, 抗旱,灾后重建,重点工程,公交,公共事业等重点领域和用户用油的稳定
供应.各地区销售公司将生产企业库存向销售企业前移,使重点流向和重点地区的资
源兑现率达到100%.
为了应对国内成品油供应紧张的状况,中国石油化工集团公司从3月24日起在镇
海炼化分公司开始实施限产芳烃,增产汽油方案.此次调试期内镇海炼化将减产芳烃
0．5万吨,增产汽油0．7万吨.作为华东,华南成品油市场主要供应商之一,镇海炼化
炼油装置今年以来保持高负荷运行.1至2月镇海炼化原油加工量达330万吨, 同比增
长11%, 其中1月份原油加工量创单月历史新高.1至2月汽油产量同比增长15．4%,柴
油产量同比增长10%.1,2月汽柴油累计收率比2007年高出1．54个百分点.
对于近期成品油供应短缺的出现, 中国石油负责人认为,其中既有正常因素,也
有非正常因素.今年以来, 国民经济继续平稳较快发展,各行业对成品油的需求稳步
增加.特别是南方灾后重建对成品油的需求增加较多, 目前又已进入春耕用油高峰,
成品油的需求量相应增加.但也受一些非正常因素影响,主要是近期国际市场油价持
续攀升, 社会上存在国内成品油涨价的心理预期,甚至出现了一些涨价谣言,少数单
位借机囤积牟利,加剧了成品油供应偏紧的状况.
[2008-03-28](600028)中国石化:力保供应,汽油日产量创新高
■上海证券报
继本周宣布降芳烃以增产汽油后, 中石化集团近日又通过压减液化气,丙烯等,
增产汽, 柴油保市场.来自该公司的最新信息显示,中石化当前的汽油日均产量已达
到8万吨,创历史最高水平,柴油日均产量也保持较高水平.
中石化表示, 今年3月份以来,国内成品油需求尤其是汽油需求明显增加,为此,
总部要求各炼化企业在继续保持炼油满负荷生产的同时,精心调整生产方案,确保催
化裂化, 重整,延迟焦化等汽,柴油生产装置满负荷生产;按照汽,柴油收率最大化原
则组织好催化裂化装置生产,重点是调整催化裂化原料结构,催化剂品种及操作条件
,降低丙烯,液化气收率;优化汽,柴油调和,拓宽汽油,柴油组分,全力增产汽,柴油保
市场.
由于液化气,丙烯及下游产品附加值高,压减液化气,丙烯产量,对炼油企业来说
意味着增加亏损,同时也会减少聚丙烯等高附加值产品的产量.
以中石化旗下茂名分公司为例,该公司已实施了三项措施:一是继续保持炼油高
负荷生产,进一步提高催化裂化装置负荷;二是按照汽油方案调整催化裂化装置操作
条件, 在催化装置停止使用增产液化气,丙烯助剂;三是优化汽,柴油调和,最大限度
生产汽,柴油.
而扬子石化则一方面从原油资源抓起, 保证催化裂化装置满负荷生产的原料供
应, 另一方面调整催化裂化装置催化剂活性,反应温度和剂油比等关键参数,按提高
汽, 柴油收率的方案组织生产,同时拓宽汽油调和组分,加大重整原料和MTBE的调和
量,以达到增产汽油的目的.通过采取以上措施,扬子石化每月可增产汽油5000吨.
另外, 镇海炼化在降低芳烃产量增产汽油的基础上,进一步采取措施增产汽油.
一是做好原油分储分炼,充分利用优质原料保供催化;二是控制催化裂化装置适宜的
反应条件,并提高汽,柴油的拔出率;三是在汽油蒸汽压合格的前提下,将重碳四组分
调入汽油.
据中石化透露,该公司目前汽油日均产量已达到8万吨,创历史最高水平,柴油日
均产量也保持在较高水平.
[2008-03-26](600028)中国石化:黄岛油库正式向青岛大炼油项目输油
■上海证券报
中石化集团昨天宣布, 青岛大炼油项目首批原油日前经黄岛油库管网实现顺利
输送,这揭开了黄岛油库正式向青岛大炼油输送原油的序幕.
作为一项投资概算高达125亿元的大型炼油项目,青岛大炼油工程前后绵延13年
才正式获批兴建.早在筹建之时, 其就备受业内关注和期待.今年1月份,这一新世纪
我国首个千万吨级炼油项目, 同时也是我国迄今批建的首座单体千万吨级炼油厂基
本建成并正式中间交工.此后,该工程由工程建设阶段转入投料试车阶段.
中石化表示, 青岛大炼油黄岛油库配套工程管线去年底已与大炼油管网实现对
接,原油泵房和计量间等设施正在紧张的安装施工中.为了保证此次原油的顺利接卸
,黄岛油库调度中心与相关部门提前制定周密的接卸计划.油库相关负责人及专业技
术人员多次讨论研究,对相关管网进行仔细检查,并对库内相关管线及外管线进行充
油试压作业,制定相应的应急预案,做好充分的准备工作.
[2008-03-25](600028)中国石化:将采取措施,确保成品油供应和油价稳定
■中国证券报
中石油, 中石化负责人24日就部分地区柴油供应偏紧以及成品油涨价的传言郑
重表示, 两大石油公司将进一步采取措施,保证成品油市场供应,同时按照国家政策
和国务院有关部门的要求,"保持国内成品油市场价格稳定".
中石油,中石化两大公司相关负责人指出,"当前国内成品油资源充裕,可以保障
国内成品油市场的稳定供应,不会出现去年11,12月份柴油供应全面紧张的情况."
这两位负责人认为, 近期南方部分地区成品油供应偏紧,甚至有排队限供现象.
这既有正常因素,也有非正常因素.
据介绍, 今年以来,国民经济继续平稳较快发展,各行业对成品油的需求稳步增
加.特别是南方灾后重建对成品油的需求增加较多, 目前已进入春耕用油高峰,成品
油的需求量相应增加.同时, 受一些非正常因素影响,主要是近期国际市场油价持续
攀升, 社会上存在国内成品油涨价的心理预期,甚至出现了一些涨价谣言,少数单位
借机囤积牟利,加剧了成品油供应偏紧的状况.
两大石油公司表示将采取以下措施, 保证市场供应:一是加大资源投放力度,进
一步增加市场资源有效供给,取消成品油限供措施;二是加强对成品油供应趋紧地区
和库存薄弱地区的资源调运,确保这些地区成品油供应;三是严格执行国家价格政策
和价格纪律.对下属成品油生产企业和经营单位价格政策执行情况进行认真检查,对
超过国家规定价格销售的行为坚决纠正并进行严肃处理. 同时建议国家有关部门对
社会上的囤积居奇,造谣惑众,哄抬价格等各种违法行为,要依法从严,从快处理.
在回答国内成品油价格近期是否调整的问题时,两大石油公司负责人说,成品油
价格调整对社会各方面影响较大,需要统筹考虑国内经济形势特别是物价形势,中石
油,中石化将"按照国家政策和国务院有关部门的要求,积极采取有效措施,保证成品
油生产的正常进行,保持国内成品油市场价格稳定".
[2008-03-25](600028)中国石化:涨价谣言加剧成品油供应紧张状况
■上海证券报
针对南方部分地区出现的排队加柴油, 社会传言成品油涨价的情况,中石油,中
石化两大公司负责人昨日公开表示,涨价谣言加剧了成品油供应偏紧的状况,而成品
油价格调整对社会各方面影响较大,需要统筹考虑国内经济形势特别是物价形势.
对于南方部分地区出现的排队加油现象,两公司负责人解释说,近期南方部分地
区成品油供应偏紧,既有正常因素,也有非正常因素.今年以来,国民经济继续平稳较
快发展,各行业对成品油的需求稳步增加.特别是南方灾后重建对成品油的需求增加
较多,目前又已进入春耕用油高峰,成品油的需求量相应增加.
"但也受一些非正常因素影响, 主要是近期国际市场油价持续攀升,社会上存在
国内成品油涨价的心理预期, 甚至出现了一些涨价谣言,少数单位借机囤积牟利,加
剧了成品油供应偏紧的状况."
据了解,今年前两个月,成品油产量同比增长10.5%.成品油库存比年初增加28%,
其中柴油库存增加46%,是近几年来同期库存较高水平.
"当前国内成品油资源充裕, 可以保障国内成品油市场的稳定供应,不会出现去
年11,12月份柴油供应全面紧张的情况."两公司负责人强调.
他们表示, 两大石油公司将进一步采取措施,保证市场供应.一是加大资源投放
力度, 进一步增加市场资源有效供给,取消成品油限供措施;二是加强对成品油供应
趋紧地区和库存薄弱地区的资源调运,确保这些地区成品油供应;三是严格执行国家
价格政策和价格纪律.
"对下属成品油生产企业和经营单位价格政策执行情况进行认真检查,对超过国
家规定价格销售的行为坚决纠正并进行严肃处理. 同时建议国家有关部门对社会上
的囤积居奇,造谣惑众,哄抬价格等各种违法行为,要依法从严,从快处理."
而对于近期会不会调整成品油价格的疑问,两公司负责人称,成品油价格调整对
社会各方面影响较大,需要统筹考虑国内经济形势特别是物价形势,两大石油公司将
按照国家政策和国务院有关部门的要求,积极采取有效措施,保证成品油生产的正常
进行,保持国内成品油市场价格稳定.
[2008-03-25](600028)中国石化:后市该如何操作
■上海证券报
江帆:石油价格上涨但成品油价格却一直未能上涨, 所以,炼油业务的亏损概率
较大,一季度业绩或低于市场预期.股价目前还运行在下降通道中,暂观望.
[2008-03-21](600028)中国石化:补贴可能成为常态
■中国证券报
事件:中国石化(600028)公告称, 公司炼油业务再次获得补贴,其中49亿补贴记
入2007年业绩,74亿补贴收入记入2008年第一季度.同时公司下属最大炼化企业上海
石化公告,2007年获得补贴9390万元,2008年获得补贴2.47亿.
点评:原油价格的高企以及国内成品油政策的国家调控使得自去年二季度开始,
国内的炼油企业再度陷入亏损,且亏损面不断扩大.虽然去年11月国家将国内成品油
价格上调500元/吨,但显然调价幅度仍然不够.考虑运输费用,税收等因素,目前从新
加坡进口成品油的价格要比国内高2000元/吨左右,因此给予炼油企业适当补贴以保
障国内成品油供给是比较合适的.
可以预计,如果未来国际原油价格仍然维持高位而国内通胀压力不减,那么国内
成品油的价格调控将会持续,而补贴可能也将成为一种常态,可以帮助炼油企业转嫁
部分原油成本.
中国石化2007年业绩将因补贴增加0.04元/股,2008年第一季度将增加业绩0.06
4元/股,预计公司2007年及2008年第一季度的业绩分别为0.68元/股和0.12元/股.我
们认为, 公司股价的下跌反映了经营成本上升带来的2008年1季度业绩预期的下降,
随着油价走高,公司油气储量资产价值得到大幅提升,目前股价已进入估值底线区域
[2008-03-21](600028)中国石化:与宝钢股份签署铬铁采购长期合作协议
■上海证券报
中化集团昨天在官方网站披露, 该集团旗下中化河北日前与宝山钢铁股份有限
公司(简称"宝钢股份")举行铬铁采购长期合作签约仪式. 中化河北总经理姚学俊与
宝钢股份采购中心副总经理曹至能分别代表双方在合作协议上签字.
根据这份协议,双方将进一步加强并拓展合作的方式与范围,形成稳固的铬铁供
需渠道,增强共同抵御市场风险的能力,真正建立起战略合作伙伴关系.
据了解, 近年来国内铬铁需求持续高涨.目前,国际铬铁生产商正在进行备第二
季度的合同谈判.市场人士称,炉料铬铁生产商正在迫使不锈钢厂接受2美元/磅的合
同价格.生产商在第一季度提供的合同价是1.21美元/磅,但是由于电力供应的短缺,
生产商们有望再次创造价格记录.
[2008-03-21](600028)中国石化:“转手”盐湖钾肥对谁更有利
■上海证券报
时隔5个月之后,盐湖钾肥第二大股东中国中化集团公司(以下简称"中化集团")
国有股转让事宜于昨日"尘埃落定". 但对于盐湖钾肥及股权受让方——中化化肥有
限公司(以下简称"中化化肥")而言,本次股权转让究竟利在哪里呢?
去年10月16日,中化集团与中化化肥签订了《上市公司国有股份转让协议》,中
化集团拟将其持有的盐湖钾肥股份1.42亿股转让给中化化肥,股权转让定价确认为4
7.49元/股, 涉及总金额达67.39亿元.而根据盐湖钾肥昨日发布的公告,中化集团已
于本周一完成了上述股权的过户手续,而在获得上述股权后,中化化肥将成为盐湖钾
肥的第二大股东.
"相对于盐湖钾肥而言,本次股权转让对中化化肥的影响应该更大一些."安信证
券化工行业首席分析师刘军对记者表示, 本次转让实际上是中化集团集团层面的资
产整合,整合后中化集团下属公司的同业竞争问题将得到进一步解决.
记者发现,中化化肥原为中化集团100%持有的企业,中化集团在2005年将中化化
肥100%的权益注入了集团间接控股的中化化肥控股(HK.0297),中化化肥也由此成为
由中化化肥控股间接100%持有的外商独资经营企业, 进而实现了相关化肥业务资产
的整体上市.但相关问题也随之产生,由于中化集团所投资并持股的盐湖钾肥和中化
化肥均从事钾肥的销售业务,存在一定程度的竞争,这与集团与中化化肥控股签署的
《避免同业竞争协议》相违背.在此背景下,中化集团遂决定将其持有的盐湖钾肥股
权受让给中化化肥控股或通过其下属公司以解决同业竞争问题, 于是便有了上述转
让行为.
刘军对此还强调称,由于中化化肥此前主要进行的是化肥的经销业务,而在受让
该部分股权后,钾肥业务潜在的盈利前景则可令公司从盐湖钾肥快速增长的业绩中"
分得一杯羹", 这也间接增加了其母公司中化化肥控股的相关收益.而对于盐湖钾肥
而言,中化化肥的进入可能令公司的营销能力有进一步提高,但由于目前钾肥市场一
直处于供不应求的状态, 因此本次股东转换对盐湖钾肥的经营生产业务并不会产生
太大影响.
值得注意的是, 盐湖钾肥的第一大股东青海盐湖工业(集团)有限公司(下称"盐
湖集团")当前也面临着同业竞争问题,而本次同业竞争的对象则换成了盐湖钾肥和S
T盐湖.
ST盐湖在今年1月25日接到中国证监会相关通知称, 核准公司发行29.76亿股股
份换股吸收合并盐湖集团,盐湖集团遂通过此次借壳实现整体上市.但由于盐湖集团
直接持有盐湖钾肥30.6%的股份,因此其在以新身份——ST盐湖进入资本市场的同时
,也随之产生了其与盐湖钾肥的同业竞争问题.
在此背景下,盐湖钾肥在未来也将面临被吸收合并的"命运".
为此, 盐湖集团曾在去年10月发布公告称,为减少ST盐湖(吸收合并盐湖集团后
的存续公司)与盐湖钾肥两个公司之间的关联交易, 消除潜在同业竞争的可能性,经
本次交易的各方沟通, 拟提前启动吸并盐湖钾肥的程序.作为存续公司的控股股东,
青海省国有资产投资管理有限公司将在ST盐湖股改实施完成并经历一个完整的会计
年度之后的10个工作日内提议启动存续公司和盐湖钾肥合并程序.
"从长远发展来看,本次吸收合并计划对ST盐湖显然是有利的."一位行业分析师
对此称.
[2008-03-20](600028)中国石化:获123亿元补贴
■证券时报
为了保障成品油市场的平稳运行, 中国石化(600028)及其附属公司采取多项措
施增加成品油产量的同时, 高价收购地方炼厂成品油,保障了境内成品油市场供应,
但导致公司炼油业务形成较大亏损.公司近日获得补贴123亿元, 其中49亿元计入公
司2007年补贴收入,74亿元计入公司2008年第一季度补贴收入. |
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