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| 发布日期：2008-2-20 10:46:00 |
≈≈四川路桥600039≈≈(更新:08.02.19)
[2008-02-19](600039)四川路桥:获21亿元项目大单
■成都商报
四川路桥在近日接得自贡市21亿元的建设项目大单.昨日,记者从四川路桥的股
东大会上获悉, 该公司拟投资5000万设立四川南方建设开发公司已获股东大会审批
通过,公司已经进入前期的筹备工作.
四川路桥建设股份有限公司相关负责人昨日在接受记者采访时表示, 公司一些
初期的筹备工作已经开始,最快在今年年中就有望运营,最迟在今年年底就能正式开
张.
据悉,股东大会已经审议通过设立四川南方建设开发有限责任公司(暂定名),该
公司注册资本为5000万人民币,由四川路桥股份有限公司独资出资设立,公司的地点
将设在自贡市,公司除了从事自贡市省道305线改造及南湖生态综合建设项目的运营
以外,还会在川南地区寻机进行道路等一些基础设施的开发与建设.
据介绍, 南湖项目位于自贡市汇北路以南,南苑街以西,省道305延伸线以北,内
昆铁路以东,规划总用地面积约2750亩,其中商住用地比例61%以上.自贡市政府将30
5线改建工程项目及南湖项目打包,一并交由公司投资,建设.
此外,305线改建工程项目改造完成后,公司将无偿移交自贡市政府.南湖项目也
将分批施工, 分批移交政府;南湖项目土地出让计划在5年内通过招标,拍卖,挂牌等
方式分批公开出让, 政府承诺首批土地出让时间不晚于2009年2月,且首批出让商住
地面积不少于300亩.而土地出让扣除国家收取的税费后的部分, 先由公司收回项目
总投资额(初步估算21亿元).公司总投资额收回后,剩余土地出让收入扣除税费部分
,由自贡市政府和公司按协定比例分成.
[2008-01-30](600039)四川路桥:拟投资设立两子公司
■证券时报
四川路桥(600039)今日公告,拟与四川省国乐土地整理开发有限公司,四川省惠
民城乡建设有限公司合作出资组建四川路桥城乡建设投资有限公司, 从事农村土地
整理项目.新公司注册资本为2000万元,其中四川路桥出资1020万元,占注册资本的5
1%.此外,四川路桥还将独资设立四川南方建设开发有限责任公司(暂定名,注册资本
为5000万元)以进行自贡市省道305线改造及南湖生态城综合建设项目的具体运营建
设.
[2008-01-11](600039)四川路桥:21亿大单"落槌"
■每日经济新闻
就南湖生态城综合建设项目21亿大单之事,四川路桥今日披露详细情况,双方于
1月9日正式签署 《省道公路305线改造及南湖生态城综合建设项目投资协议书》,
自贡市政府和公司一致同意:将省道公路305线改造及自贡市南湖生态城片区综合建
设项目整合成一个项目包, 由公司负责全部投资及建设;项目建设完毕后,由公司移
交予自贡市政府.自贡市政府通过合法程序公开出让南湖项目中可开发商住土地,双
方以土地出让收入及收入分成的方式,支付公司全部投资及应得利润.
上述项目投资及运作的主要方式由三部分组成.首先, 自贡市政府将305线项目
及南湖项目打包, 一并交由公司投资,建设.双方根据项目《施工图设计文件》中的
施工图预算结合自贡市地方材料价格变动情况审定项目投资总额后, 由公司包干投
入;政府负责征地拆迁,公司负责建设总承包.其次,305线改造完成后,公司无偿移交
予自贡市政府;南湖项目分批施工,分批移交予自贡市政府.
最后, 土地出让收入扣除国家收取税费后的部分,先由公司收回项目投资总额,
剩余土地出让收入扣除国家税费后的部分, 由自贡市政府和公司按协议约定比例分
成:其中地价在280万元/亩以内部分, 自贡市政府和公司按5:5比例分成;超过280万
元/亩的净收益部分,双方按照6:4比例分配;土地出让价超过320万元/亩后,超出320
万元/亩的净收益部分由双方按照8:2比例分配.
前因项目 《施工图设计文件》尚未编制完成,所以项目总投资额还无法准确核
定.根据初步估算, 预计305线项目投资额11亿元,南湖项目投资额10亿元,全部项目
投资总额21亿元.全部资金将由公司采取多种方式筹集.
四川路桥表示, 上述项目若能成功实施,公司将开辟一个新的盈利增长点,有助
于进一步增强公司持续盈利能力和盈利水平;同时, 公司也将以此项目为契机,立足
川南地区基础设施建设市场, 扩大公司业务规模,保持公司持续,稳定,健康发展.目
前,因项目基础资料还有待完善,还无法对项目未来盈利作出准确,详细的测算.
[2008-01-11](600039)四川路桥:接单21亿元
■第一财经日报
四川路桥(600039.SH)近日接得自贡市21亿元建设项目.
四川路桥今日公告称,董事会决议,公司与自贡市政府于2008年1月9日正式签署
了《省道公路305线改造(下称"305线项目")及南湖生态城综合建设项目(下称"南湖
项目")投资协议书》, 由自贡市政府将305线项目及南湖项目打包,一并交由公司投
资,建设.305线改造完成后,四川路桥无偿移交予自贡市政府;南湖项目分批施工,分
批移交予自贡市政府.自贡市政府逐年分批公开出让已完成整理的商住土地,土地出
让收入扣除国家收取的税费后的部分,先由公司收回项目投资总额,剩余部分由自贡
市政府和公司按协议约定比例分成.
四川路桥昨日上涨4.83%,报收10.42元.
[2008-01-11](600039)四川路桥:与自贡市签21亿投资协议
■证券时报
2008年1月9日,四川路桥(600039)与自贡市政府正式签署了《省道公路305线改
造及南湖生态城综合建设项目投资协议书》,由自贡市政府将305线项目及南湖项目
打包,一并交由公司投资,建设.305线改造完成后,公司无偿移交予自贡市政府;南湖
项目分批施工,分批移交予自贡市政府.
据悉,自贡市政府逐年分批公开出让已完成整理的商住土地,土地出让收入扣除
国家收取的税费后的部分,先由公司收回项目投资总额,剩余部分由自贡市政府和公
司按协议约定比例分成.根据初步估算,预计305线项目投资额11亿元,南湖项目投资
额10亿元,全部项目投资总额21亿元.全部资金将由公司采取多种方式筹集.
[2008-01-11](600039)四川路桥:承揽21亿元政府工程
■中国证券报
四川路桥(600039)获得总投资额达21亿元的四川省道公路305线改造和自贡市
南湖生态城片区综合建设项目的投资及建设权.
公司公告指出,1月9日公司已与四川省自贡市政府正式签署了《省道公路305线
改造及南湖生态城综合建设项目投资协议书》.双方约定,将"305线项目"及"南湖项
目"整合成一个项目包,由四川路桥负责全部投资及建设;项目建设完毕后,由公司移
交予自贡市政府;再由自贡市政府通过合法程序公开出让南湖项目中可开发商住土
地,双方以土地出让收入及收入分成的方式,支付公司全部投资及应得利润.
省道公路305线是四川省中部东西向重要干线之一.此次拟投资的改造项目为其
中的富顺李子铺至宋渡30. 8公里和荣县至竹园42.7公里两段.项目自完成所有审批
手续之日起,土建施工期30个月.
南湖生态城位于自贡市汇东新区,系自贡市即将全面开发的最大规模新城区.此
次拟投资建设的区域规划总用地面积2723亩, 规划区域内商住用地比例61%以上,平
均容积率3.0左右.项目建设内容包括:土地平整,交通,通讯,绿化等基础设施及医院
,学校,公园等公共设施的建设.该项目的滚动开发年限为5-6年.
双方约定,305线改造完成后,四川路桥无偿移交予自贡市政府;南湖项目分批施
工, 分批移交予自贡市政府.自贡市政府逐年分批公开出让已完成整理的商住土地,
首批土地出让时间不晚于2009年2月,出让商住用地面积不少于300亩,以后每年出让
商住用地面积不少于300亩.土地出让收入扣除国家收取的税费后的部分, 先由四川
路桥收回项目投资总额.四川路桥投资总额收回后,剩余土地出让收入扣除国家税费
后的部分,由自贡市政府和四川路桥按协议约定比例分成:其中地价在280万元/亩以
内部分,自贡市政府和四川路桥按5:5比例分成;超过280万元/亩的净收益部分,双方
按照6:4比例分配;土地出让价超过320万元/亩后, 超出320万元/亩的净收益部分由
双方按照8:2比例分配.
四川路桥称,经初步估算,预计305线项目投资额11亿元,南湖项目投资额10亿元
,全部资金将由公司采取多种方式筹集.
四川路桥认为, 上述项目若能成功实施,将为公司开辟一个新的盈利增长点,有
助于进一步增强公司持续盈利能力和盈利水平;同时, 公司也将以此项目为契机,立
足川南地区基础设施建设市场, 扩大业务规模,保持公司持续,稳定,健康发展.但因
项目基础资料还有待完善,目前公司尚无法对项目未来盈利作出准确,详细的测算.
[2007-12-26](600039)四川路桥:重大工程项目中标
■深圳商报
四川路桥(600039)今日公告, 四川路桥建设股份有限公司于2007年12月24日接
到四川雅西高速公路有限责任公司发来的《中标通知书》, 通知公司中标雅泸高速
公路土建路基工程C3合同段,项目工期为三十六个月,合同金额为818755279元.
[2007-12-26](600039)四川路桥:中标雅泸高速8.2亿合同
■证券时报
12月24日, 四川路桥(600039)接到四川雅西高速公路有限责任公司发来的《中
标通知书》, 公司中标雅泸高速公路土建路基工程C3合同段,项目工期为36个月,合
同金额约为8.2亿元. 从今年8月底开始,四川路桥不断披露重大中标事项,包括此次
披露的8.2亿元,四川路桥今年下半年已经披露中标总额约37.8亿元.
[2007-12-24](600039)四川路桥:21亿承揽"南湖生态城"项目包
■每日经济新闻
四川路桥(600039)今日公告称,公司拟投建自贡市省道305线改造及南湖生态城
综合建设项目,两项目的初步估算投资总额分别为11亿元及10亿元,项目建设资金由
公司自筹.不过,截至目前双方尚未签订任何协议或投资意向书.
根据方案, 自贡市政府将305线项目及南湖生态城项目打包,一并交由公司投资
建设.305线改造完成后, 公司无偿移交自贡市政府;南湖生态城项目分批施工,分批
移交予自贡市政府. 自贡市政府逐年分批公开出让南湖生态城项目中已完成整理的
商住土地;土地出让收入扣除国家收取的税费后的部分,先由公司收回项目投资总额
.公司投资总额收回后, 剩余土地出让收入扣除国家税费后的部分,由自贡市政府和
公司按协议约定比例分成.
此外,公司控股子公司宜宾金沙江中坝大桥开发公司拟以800万元现金增资扩股
控股股东四川路桥建设集团控股的宜宾戎州大桥公司.公司表示,戎州大桥经过几年
的经营,经济效益正逐步显现.公司控股子公司中坝大桥公司本次增资扩股戎州大桥
公司,有助于公司下一步整合在宜宾地区的路桥收费项目,复合公司的长期经营战略
市场人士指出, 公司主营公路,桥梁,隧道施工,道路通行收费,具有国家公路工
程施工总承包一级资质,竞争优势明显.
[2007-12-24](600039)四川路桥:拟投资21亿建设两项目
■证券时报
四川路桥(600039)拟投资建设自贡市省道305线改造及南湖生态城综合建设项
目.上述两项目的初步估算投资总额分别为11亿元及10亿元.项目建设资金由四川路
桥自筹.
项目投资及运作的主要方式是自贡市政府将305线项目及南湖项目打包,一并交
由公司投资, 建设;305线改造完成后,公司无偿移交予自贡市政府;南湖项目分批施
工,分批移交予自贡市政府.自贡市政府逐年分批公开出让南湖项目中已完成整理的
商住土地;土地出让收入扣除国家收取的税费后的部分,先由公司收回项目投资总额
.据了解,截至目前双方未签订任何协议或投资意向书.
[2007-12-24](600039)四川路桥:21亿元投资两大项目
■中国证券报
四川路桥(600039)公告,公司拟投资21亿元建设自贡市省道公路305线改造及南
湖生态城综合建设项目;项目建设资金由公司自筹.截至目前, 自贡市政府常务会已
原则同意,由公司投资建设这两个项目,不过双方尚未签订任何协议或投资意向书.
省道公路305线是四川省中部东西向重要干线之一.自贡段李子铺起至竹园止,
全程143.2公里.本次拟投资的改造项目为其中的富顺李子铺至宋渡30.8公里和荣县
至竹园24.4公里两段.初步估算项目投资总额11亿元;项目自完成所有审批手续之日
起,土建施工期30个月.
南湖生态城位于自贡市汇东新区,系自贡市即将全面开发的最大规模新城区.本
次拟投资建设的区域规划总用地面积约2750亩;规划区域内商住用地比例61%以上,
平均容积率3.0左右.项目建设内容包括:土地平整,交通,通讯,绿化等基础设施及医
院,学校,公园等公共设施的建设.初步估算项目投资总额10亿元,项目的滚动开发年
限为5-6年.土地出让收入扣除国家收取的税费后部分,先由公司收回项目投资总额,
剩余土地出让收入扣除国家税费后部分,由自贡市政府和公司按协议约定比例分成.
[2007-12-17](600039)四川路桥:因重大事项今日起停牌
■证券时报
四川路桥(600039)近日正与有关方面洽谈重大投资项目, 截至目前尚未达成任
何书面协议或投资意向书.鉴于该项目投资能否实现还具有重大不确定性,该公司申
请于12月17日起停牌.
[2007-12-17](600039)四川路桥:公司因重大事项停牌
■中国证券报
四川路桥(600039)公告,因正与有关方面洽谈重大投资项目,截至目前尚未达成
任何书面协议或投资意向书,股票从今日起停牌.由于该项目投资能否实现还具有重
大不确定性,待该投资事项明确后将及时公告详细情况并申请复牌.
[2007-12-17](600039)四川路桥:公司因重大事项停牌
■上海证券报
四川路桥今日公告表示,因公司近日正与有关方面洽谈重大投资项目,截至目前
尚未达成任何书面协议或投资意向书,该项目投资能否实现还具有重大不确定性.经
公司申请, 公司股票自12月17日起停牌.待该投资事项明确后,公司将及时公告详细
情况并申请复牌.
[2007-08-22](600039)四川路桥:中标两项目
■证券时报
四川路桥(600039)今日披露, 近日该公司接到山东高速集团四川乐宜公路有限
公司两个《中标通知书》.据悉,四川路桥分别中标四川省乐山至宜宾高速公路工程
段土建路基工程施工LJ5合同段和LJ6合同段,两个项目工期均为二十四个月,合同金
额分别为1.95亿元和2.31亿元.四川路桥同时表示,上述两个项目还未签订正式施工
合同.
[2007-06-04](600039)四川路桥:获20亿融资
■上海证券报
日前, 四川公路桥梁建设集团有限公司与工商银行四川省分行签署全面合作协
议,根据协议,该集团中标的宜宾至川渝交界高速公路将获得工商银行20多亿元融资
支持.四川路桥集团董事长孙云透露, 作为四川省内最强的路桥建设集团,目前业务
已经扩展到巴基斯坦,肯尼亚等国外地区,同时集团也在从单一的路桥建设开始向收
费,水电,矿产扩张,去年集团公司完成收入50多亿元,今年预计将超过70亿元.
四川路桥集团系四川路桥(600039)第一大股东.
[2007-04-12](600039)四川路桥:立足施工拓展水电投资
■上海证券报
四川路桥日前公布2006年度报告,去年实现主营业务收入23.63亿元,同比增长1
0.28%;净利润1267.80万元,同比增长277.28%;新中标项目14个,合同总金额16亿元,
累计剩余工程施工项目合同总金额达到了39亿元. 公司路桥施工业务继续保持良好
的发展态势,水电投资,路桥收费等各项投资项目进展顺利.
该公司已制定了2007年工作计划.第一, 做精做强路桥施工业务,紧紧抓住公路
施工市场蓬勃发展的契机, 充分利用公司在施工领域的优势地位主要承揽利润率较
高的高端类施工项目,放弃中低端的低利润率施工项目迅速扩大市场份额,计划完成
产值25亿元,计划新增市场份额20亿元,其中省内15亿元,省外5亿元.第二,继续实施
产业结构调整, 积极拓展路桥收费和水电开发等新的利润增长点,加大投资力度,抓
紧落实资金,加快甘孜州巴朗河水电站建设进度,按期实现巴中双滩和风滩电站建成
投产, 按期建成宜宾长江菜园沱大桥并经营,妥善处理好泸州绕城BOT项目建设中的
路段重合问题,并积极拓展新的投资项目,进一步提高公司持续经营能力.第三,加强
基础管理,深入实施精细化管理.以项目管理为中心,进一步完善和加强基础管理.通
过管理信息化建设和各项管理制度的实施,真正实现精细化管理,从根本上遏制项目
亏损,提高效益.
[2007-03-19](600039)四川路桥:中标逾2亿元工程合同
■证券时报
四川路桥(600039)公告称, 近日接到四川雅西高速公路有限公司《中标通知书
》, 通知公司中标四川省雅安经石绵至泸沽段高速公路土建路基工程C16合同段,合
同金额为约2.54亿元.
[2006-12-06](600039)S川路桥:股改方案顺利通过
■中国证券报
在前日召开的S川路桥(600039)股东会上, 公司股改方案顺利通过.参加会议的
股东代表股份总计216,512,935股,占公司总股本的72.17%,全体参会股东赞成率为9
6.5%, 其中流通股东代表股份36,512,935股,占公司社会公众股股份总数的30.43%,
流通股东赞成率为79.26%.S川路桥股改方案为流通股东每10股获转增6股,折合成送
股模式为10送2.9股, 同时公司以资产向控股股东四川路桥集团定向回购其所持的S
川路桥股份6800万股.
[2006-11-22](600039)S川路桥:借股改过桥望跻身水电业
■上海证券报
正处于股改复牌阶段的S川路桥(600039), 本次股改采取了定向转增(10转增6,
折合成送股模式为10送2.9股)和定向回购相结合的对价方案.其中,定向回购是以上
市公司2.1亿元不良资产回购非流通股大股东四川路桥集团所持上市公司6800万股,
从而剥离出账面净值210264392.58元的低效施工类资产, 剥离出的资产包括本公司
下属的路面分公司,公路二分公司资产以及其他施工相关资产.
据悉,目前S川路桥的主营收入90%来源于施工业务,由于施工业务近年来受到市
场竞争激烈和建筑原材料价格大幅波动等诸多不利因素的严重影响, 盈利能力逐年
下降,公司施工类资产存在比重过高和资产结构不合理的弊端.定向回购可以进一步
降低工程施工类业务占公司主营业务收入的比重, 减少波动性大的施工类业务对经
营业绩的影响,提升公司质地,同时也可有效减少公司和控股股东之间的经常性关联
交易和由此产生的经常性关联往来,提高公司经营的独立性,有利于公司进行资产结
构战略性调整和后续资本运作.
S川路桥股改和定向回购实施后, 控股股东的持股比例将由原来的58.936%下降
至35.79%,公司表示,这为公司控股股东后续通过定向增发等方式注入优质资产以及
引入战略投资者提供了更大的空间.
据悉, 股改后,该公司将进行产业结构调整与资源整合,上市公司部分施工建设
性资产与集团公司的路桥收费性资产进行置换,扩大路桥收费业务,同时利用公司现
金流充足优势开发水电建设经营, 调整产业结构,将公司逐步转型为交通,能源等基
础设施施工与投资并重,具有稳定长期收益的上市公司.
[2006-11-17](600039)S川路桥:创新方案有嚼头
■证券日报
四川路桥建设股份有限公司证券代码600039主要经营公路,桥梁,隧道建设施工
, 道路通行收费以及部分水利发电业务.公司自身拥有国家施工类总承包一级资质,
在高等级公路,特大型桥梁和隧道建设施工方面拥有丰富的经验和较高的市场口碑,
拥有四川省公路建设市场40%左右的市场分额.
11月15日,公布调整股权分置改革方案.公司将原方案中以资本公积金向全体流
通股股东定向转增5400万股, 调整为转增7200万股.使对价由10送2．29上升为10股
送2．9股.若方案获通过,公司总股本为30400万股,与股改前总股本为3000万股相差
不大,但大股东持股比例由58．94%降为35．79%,流通股股东实际获得了6股的对价.
公司公布的股改方案亮点主要是"定向转赠"与"定向回购"相结合的股权分置改
革方案.
方案创新回购转赠刨金子公司公布的股改方案提到, 拟以向四川公路桥梁建设
集团有限公司定向回购其所持的公司股份. 本次回购的股份以公司股权分置改革完
成后公司二级市场的预期合理价格为依据,最终确定每股回购价格3．1元,回购股份
总数为6800万股, 回购股份总价值21080万元,拟回购股份与资产之间的差价53．56
万元由公司以现金方式支付.相当于流通股股东在10股送2．9股基础上, 又增加了0
．07的对价.
从股改工作伊始至今, 以"转赠+回购"方式的方案并不多见,特别容易被个人投
资者忽略.一般来说, 拟定向回购的上市公司多为解决诸如历史遗留问题,产业结构
调整和提升公司内在质地而采取的一种方式,通过回购处理公司一些不良类资产.因
此,四川路桥股改方案是近期证券市场股改创新的亮点所在.我们注意到:首先,公司
拟定向回购的资产为一些亏损的在建项目和两个分公司资产,属于不良类资产.大股
东路桥集团从本着为流通股东负责的角度出发,用自己持有的股份来回购不良资产,
单独承担这部分亏损后,将消除其对公司的不利影响,提升四川路桥内在质地;其次,
有利于资产结构调整和后续资本运作.通过这次定向回购路桥集团所持有的6,800万
股公司股份并加以注销, 可以剥离出账面净值21026万元的低效施工类资产.此举一
方面可以进一步降低工程施工类业务占公司主营业务收入的比重, 减少波动性大的
施工类业务对经营业绩的影响, 另一方面可以有效减少公司和控股股东之间的经常
性关联交易和由此产生的经常性关联往来,提高公司经营的独立性,是公司进行资产
结构战略性调整的又一步重要举措.
本次定向回购和股权分置改革完成后,公司的整体资产质量将得到提升,主营业
务的竞争优势将更加突出, 同时,流通股股东的持股比例将从40%上升到63．16%,流
通股股东将更多地分享公司资产质量提升带来的实际利益.
资产结构调整未来收益长期稳定作为一家路桥类上市公司, 当初是以四川公路
桥梁建设集团的优质资产和核心子公司组建而成, 在高速公路,特大型桥梁,隧道等
领域施工具有明显的竞争优势,尤其是高速公路沥青路面施工和深水基,特大型桥梁
施工技术的科技含量更是处于同类桥型国内及世界先进水平.
近年来,公司施工类业务受到市场竞争激烈,建筑原材料价格大幅波动等诸多不
利因素的严重影响,盈利能力逐年下降.该项资产收入比例在公司主营业务收入中排
第一位,但毛利率却很低.因此,在产业结构调整与资源整合上,公司去年逐渐将部分
技术含量不高的施工类资产与集团公司的路桥收费性资产进行置换, 扩大路桥收费
业务, 同时利用国企的优势积极开发水电建设经营,调整产业结构,将公司逐步转型
为交通, 能源等基础设施施工与投资并重,具有稳定长期收益的上市公司.随着公司
路桥收费,水电开发等新经济增长点的成熟以及路桥施工主核心竞争力的发挥,公司
将实现产业结构的根本性调整,并逐渐淡出一般性路桥施工,逐步向发挥核心竞争力
,技术含量高的路桥施工领域,路桥经营,能源和其他产业多元协调发展转变,确保公
司的持续稳定协调健康发展.
十一五期间,国家规划在2007年前建成并贯通国道主干线,2010年前基本建成西
部开发省际公路通道, 同时将投资近1万亿元,建设1．5万公里的高速公路.另外,交
通部发布的高速公路网规划还计划用30年时间, 投资两万亿元人民币,建成由7条首
都放射线, 9条南北纵向线和18条东西横向线组成的,总里程达8．5万公里的国家高
速公路网, 目前已建成3．5万公里,在建1万公里,待建的还有4万公里.同期,四川规
划建设20条高速公路, 总里程超过2000公里,总投资超过1500亿元,实现到2010年
高速公路通车里程达到3500公里以上的目标.仅2006年,四川就将投资180亿元,建设
253公里的高速公路, 这样大规模,高强度的集中投入,在四川历史上是从来没有的.
这将为公司进一步做强做精主营业务,成功地实现产业调整目标提供有力的保障!
在走访公司时,管理层透露未来公司将进一步加大产业整合力度,将一般性施工
公司逐渐剥离出来,只保留核心技术和核心施工企业.集团公司将继续支持上市公司
的发展,按原来的承诺将一些特大工程,技术含量高的工程项目继续交给上市公司承
建,未来公司产值,收益和盈利能力将进一步增长.
背景优良夯实发展战略四川路桥是由四川路桥集团作为主发起人, 联合其他四
家公司,采用发起设立方式成立,并于2003年3月25日,在上海证券交易所挂牌交易的
上市公司. 公司的控股股东四川路桥集团为四川省实力最强的道路桥梁建设施工企
业,集团公司的实际控制人则为四川省国资委,因此公司是为数不多的直系省属上市
公司.
管理层表示,公司未来将实施高端施工项目经营和路桥收费及水电经营"两翼并
举"的发展战略,利用公司在施工领域的优势地位主要承揽利润率较高的高端类施工
项目,把高速,高等级公路的路面工程和深水大跨径桥梁工程作为主导产品做大做强
.同时,在隧道工程方面加大投入,提高产品的附加值;并积极拓展在路桥收费和水电
运营方面的业务经验和规模,提高公司整理利润水平,减少公司因行业波动而带来的
负面效应, 夯实公司长远效益的发展基础.这次股改集团公司控股比例降低后,今后
不排除采取通过定向增发等多种方式注入优质资产, 以及引入战略投资者等方式增
加控制力,以提高公司的资产质地,优化产业结构.
后续题材暗藏玄机股改后,公司的股价将成为公司股东价值评判的主要标准,在
基本面和二级市场股价走势上,流通股股东与非流通股股东的价值取向将趋于一致.
这种合乎国际标准的统一价值一旦形成, 一方面将促进非流通股股东形成良好的自
我约束机制, 关注上市公司利润的提高,财务指标的改善,并从股票价格上涨中获取
更大的收益;另一方面将使大股东有较大的利益驱动去监督经营者的行为,对公司经
营者形成良好的外部约束机制,从而使公司治理结构得到改善.
目前, 公司的非流通股份股本结构简单,产权清晰,不存在任何权属争议,质押,
冻结情况, 在二级市场Ｓ公司中极具稀缺性.但是股改完成后,在公司总股本变化不
大的情况下,控股股东四川路桥集团将由目前的17681万股减少至10881万股,持股比
例由58．94%变为35．79%.以此比例,未来控股股东即实际控制人四川省国资委若想
掌控四川省基础设施产业投资,建设和运营的资本平台,必然还要多嚼多思量.
[2006-11-17](600039)S川路桥:东海证券巧买获利近四成
■上海证券报
与之相比,从5月8日至6月2日,上证综指上涨16%
东海证券近两日披露的数据显示,公司数月前对四川路桥的一笔投资获得了36%
左右的收益.
昨日,四川路桥刊登了公司股权分置改革说明书和保荐人的补充保荐意见,其中
披露保荐人东海证券几个月前对公司股票的投资情况, 而今日东海证券又再度对有
关情况作出说明.资料显示,从今年5月8日至5月16日,东海证券总计买入四川路桥57
4.9万股,买入总金额约为1813万元,5月31日至6月2日,公司全数抛出了这部分股票,
以此推算,东海获利约664万元,收益率在36%左右.值得指出的是,东海证券开始买入
日,恰恰是四川路桥股票一波强力上涨启动之日,该股当天涨幅达到8.15%;东海证券
卖出四川路桥的三天,该股有两天是连续涨停的.
东海证券表示,公司与四川路桥签署保荐协议的时间为10月23日,投资部在进行
上述买卖操作行为时, 保荐协议尚未签署,上述买卖行为均为正常的市场投资行为,
且买卖理由充分,不存在利用上市公司股权分置改革进行内幕交易,操纵市场或者其
他证券欺诈行为.而一些市场人士认为,东海对四川路桥的投资应该说是比较成功的
,但当时市场正好比较火爆,同期上证综指的涨幅其实也有16%左右.而对于一家证券
公司来说,其自营规模至少在数亿元左右,一千多万只是一笔小投资.
[2006-11-15](600039)S川路桥:对价调整为10转增6
■中国证券报
S川路桥(600039)今日公布了调整后的股改方案, 由原来的10转增4.5提高到10
转增6,折合成送股模式为10送2.9股.同时以资产向控股股东四川路桥集团定向回购
其所持的S川路桥股份6800万股保持不变.
业内人士分析, S川路桥实质上是将股改与资产结构调整结合起来进行的,公司
以2.1亿元不良资产回购控股股东所持有的公司股份, 一方面使股东权益得到增加,
另一方面优化了自身资产结构.置换出去的2.1亿资产主要是盈利能力低的部分施工
业务资产, 目前公司的主营收入90%来源于施工业务,由于施工业务近年来受到市场
竞争激烈, 业主行为不规范,建筑原材料价格大幅波动等诸多不利因素的严重影响,
盈利能力逐年下降, 对于S川路桥而言,施工类资产存在比重过高和资产结构不合理
的弊端.资产置换不仅可以提高路桥施工的整体盈利能力,而且有效减少公司和控股
股东之间业务上存在的关联交易,提高公司经营的独立性,对S川路桥未来是有利的.
因此对于流通股东而言,除了转增股份表面对价外,资产置换所带来的潜在对价也是
不容忽视的.
方案显示,股改完成后S川路桥控股股东四川路桥集团的持股比例将由58.94%下
降到35.79%.据了解, 四川路桥集团是四川省实力最强的道路桥梁建设施工企业,实
际控制人则为四川省国资委,具有很强的资产背景,因此未来不排除四川路桥集团为
保持控股地位而对公司注入优质资产的可能.
[2006-11-07](600039)S川路桥:股改"捆绑式"
■北京商报
年关将至, 还戴着"S"帽子的上市公司加快了股改步伐.昨日,S川路桥(600039)
发布公告称其将定向转增5400万股与定向回购6800万股合并为一项议案进行表决,
股改方案折合对价10股送2.29股.
公告显示, S川路桥拟用资本公积金向全体流通股股东定向转增5400万股,折合
非流通股股东送股方案,相当于流通股股东每10股获得2.29股.同时,S川路桥拟以施
工类资产回购并注销路桥集团所持的6800万股股份, 该资产评估价值为20529.45万
元,经双方协商最终作价21026.44万元,并确定每股回购价格为3.1元.S川路桥将以2
1080万元回购路桥集团的6800万股, 回购股份与资产之间的差价53.56万元将由S川
路桥以现金补足.
路桥集团是S川路桥的控股股东,持股比例58.94%,回购股份后,其持股比例将下
降为38.05%.同时, 流通股股东持股比例将从40%上升至60.84%.S川路桥此次用以回
购股份的资产为其下属路面工程分公司, 公路二分公司等单位所管理的资产及其他
施工类相关资产.
据S川路桥三季报显示,道路施工类资产收入比例在其主营业务收入中排第一位
,但其毛利率却排倒数第一.
[2006-11-06](600039)S川路桥:股改10送2.29股
■中国证券报
S川路桥(600039)今日公布股改说明书, 公司股改方案由两部分组成,首先是用
公积金向流通股股东转增股份,相当于10送2.29股,与转增捆绑在一起的还有公司用
资产向大股东四川公路桥梁建设集团有限公司定向回购其所持公司6,800万股.
公司以截至2006年6月30日的流通股12,000万股为计算基础,用资本公积金向股
改方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东定向转增股份, 流通股股东每10
股获得转增股份4.5股,相当于流通股股东每10股获得2.29股.
同时公司还拟以约21,026.44万元的资产向路桥集团定向回购其所持的6,800万
股公司股份.以股改完成后公司股票二级市场的预期合理价格为依据,最终确定每股
回购价格3.1元,回购股份总价值21,080万元.拟回购股份与资产之间的差价53.56万
元由公司以现金方式支付.
[2006-09-20](600039)四川路桥:股权质押解除
■上海证券报
今日,四川路桥公告称,于2006年9月15日接到控股股东四川路桥集团的通知:路
桥集团于2005年10月20日质押的本公司4420万股发起人国有法人股权已于近日全部
解除质押,相关手续已办理完毕.
[2006-08-28](600039)四川路桥:增资子公司
■证券时报
四川路桥(600039)日前披露,该公司控股80%的子公司四川巴河水电开发有限公
司将进行增资扩股,增资扩股的原因在于近年来钢材,水泥价格的上涨导致巴河水电
公司负责的双滩电站和风滩电站改扩建工程总投资增加,项目资金出现缺口.
[2006-07-27](600039)四川路桥:大股东吝啬股改自找麻烦
■每日经济新闻
股改困难户追踪 (十七)
四川路桥(600039)自前期拉升后一直表现活跃,在大盘调整阶段曾创出新高,但
由于公司股改一度延后,让看好公司未来发展的投资者迟疑不决.
困难究竟来自何处
公司前期公布股改延迟公告时,表示公司目前依然存在很多困难,所以不能确定
股改的具体时间表.困难究竟来自何处?据《每日经济新闻》了解, 上市公司至今还
未收到大股东的股改方案,四川公路桥梁建设集团目前还没有确定的方案.由于公司
第一大股东持股比例高达58.94, 并不存在对价方案设计沟通难的问题,大股东态度
颇令人不解.
大股东不愿多送股股改难行
经记者询问, 公司相关工作人员表示,说白了就是大股东本身不想多送股,由于
担心对价水平达不到市场预期,所以方案至今尚未确定,四川公路桥梁建设集团也正
在尝试设计变通的方案,协调大股东同中小流通股股东利益.
由于盈利能力不强,公司股改迟迟未动及大股东犹豫不决的态度,使人联想到市
场前期曾有"公司要重组,被注入铁路资产"等传闻.
据记者了解, 四川路桥至今没有确定重组方案,但公司工作人员表示,关于公司
资产整合,大股东从2005年开始就一直在进行,这是公司股东及管理层一直希望解决
的,但目前还没有成型的方案,也没有可以公告的.
解铃还须系铃人
解玲还须系铃人,所谓公司"股改困难"原来不过如此,大股东对待股改的态度显
然不够主动积极, 其吝啬让人十分愤怒,在全体股东追求股改双赢的大环境下,公司
大股东居然以自身利益为重,还冠冕堂皇寻求折中解决方法.或许大股东可以设计出
一个换汤不换药的方案,殊不知,在权利义务不对等的前提下,双赢是不可能实现的,
一旦股改方案被否决,最终损害的还是公司的根本利益.
[2006-07-07](600039)四川路桥:称未形成股改方案
■上海证券报
针对有关媒体关于公司股改问题的报道,四川路桥今日公布了一则澄清公告.
公告称,日前有部分媒体刊登了名为《酝酿中国铁路"第一股" 四川路桥股改将
延期》的报道, 报道中提到:"……公司大股东路桥集团正与四川地方铁路局商议重
组……", "……重组完成后,四川路桥不仅仅将拥有铁路运营业务,更将拥有真正意
义上的铁路资产……", "……四川路桥将在重组完成后采用公积金大比例转增股本
的方式进行股改,……目前为10:10……".
四川路桥董事会表示, 经征询控股股东,公司董事会及高管人员,就上述报道内
容作出声明.
声明说:"到目前为止, 公司股改工作在积极推动之中,需做大量的准备工作,仍
存在很多不确定因素.至今公司控股股东未形成任何股改方案,也未上报四川省国资
委以及提交本公司董事会讨论."
声明还说:"公司控股股东, 公司董事会及高管人员未接受过任何媒体有关股改
事宜的采访;公司相关工作人员除向投资者和来访媒体表示因控股股东未形成股改
方案,公司股改工作需延期外,未提供过其他方面的表述.公司控股股东承诺,一旦确
定股改方案,将及时通知公司履行相关程序和信息披露义务.公司特别提醒投资者作
出理性投资决策." |
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