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| 发布日期：2008-3-28 13:48:00 |
≈≈中国联通600050≈≈(更新:08.03.28)
[2008-03-28](600050)中国联通:两网专营初见成效
■证券时报
2007年,电信行业的多事之秋.电信服务商竞争加剧,在移动电话资费"双改单",
漫游费下调的背景下,中国联通(600050)实现了净利润56.30亿元,比上年增长166.4
%;实现营业收入1004.70亿元, 比上年增长4.1%;实现每股收益0.27元.2007年底,公
司资产负债率由上年底的46.8%下降至35.7%;自由现金流为69.10亿元.
总体看来, 2007年中国联通各项业务健康发展,营业收入稳定增长,盈利情况持
续改善,财务状况更趋稳健.
中国联通表示, 移动增值业务成为了新增收入的主要来源,2007年,移动增值业
务收入占移动业务服务收入比重已达22. 4%.公司于5月全面开通GPRS网络并推出新
业务,至年底已实现在全国221个城市的覆盖;大力推广CDMA网"掌上股市"产品,提供
专业化移动证劵交易服务, 截至2007年底,CDMA网"掌上股市"用户超过50万户,有效
提升用户的稳定性和价值.
2007年,中国联通移动用户短信使用量为921.10亿条,年增长率为20.8%.炫铃用
户达到5013.4万户,年增长率达到39.7%.CDMA1X无线数据业务用户达到2141.80万户
,GPRS业务用户突破800万户.
业界一直关注电信重组,中国联通在年报中只是提到了2008年CDMA与GSM未来的
发展方向.CDMA业务将努力促进规模增长, 改善整体效益水平,主要策略包括坚持有
效补贴, 拉动用户和收入增长;加强用户维系工作;提升渠道销售能力及做好终端保
障工作;打造差异化终端产品,巩固和扩大高端手机产品的领先优势.
2007年, 中国联通移动业务保持稳健增长.截至2007年12月31日,公司移动电话
用户总数达到1.62亿户, 年增长率达到12.7%,在服务地区的累计用户市场占有率约
为29.7%.其中GSM移动电话用户为1.21亿户;CDMA移动电话用户为4192.70万户.
为适应市场变化, 中国联通于2007年全面实施对G,C两网的专业化经营,各级分
别成立G网和C网经营机构,明确发展目标,落实发展责任,提升精细化营销能力.过去
一年,公司在两网专营发展方面的不懈努力已初见成效.
年内,公司注重品牌营销.GSM业务创新营销模式,树立精品业务形象,成功推出"
世界风156",加强对校园和县乡农村市场的深度营销,提高"新势力"和"如意通"业务
的发展质量.
中国联通的长途数据及互联网业务产品结构调整已见成效. 公司充分利用现有
资源, 重点发展银行,证券和保险等高价值集团客户,加快推广互联网应用及语音增
值业务,实现数据业务快速增长.
[2008-03-28](600050)中国联通:去年营收1004亿元
■中国证券报
中国联通(600050)披露的2007年度业绩显示, 公司实现营业收入1,004.7亿元,
比上年增长4.1%.服务收入为954.9亿元,比上年增长4.6%.
公司2007年度实现利润总额131.6亿元,比上年增长118.0%;实现净利润(归属于
母公司)56.3亿元,每股收益为0.266元,比上年增长166.4%.
剔除可换股债券衍生金融负债部分公允值变动及再投资退税后,利润总额为109
.4亿元,比上年增长29.8%;净利润(归属于母公司)为43.6亿元,每股收益为0.206元,
比上年增长20.4%.
公司资产负债率由上年底的46.8%下降至35.7%;现金流为69.1亿元.董事会建议
派发2007年末期股息每股人民币0.0672元(含税).
用户总数逾1.6亿
中国联通全年服务收入为954.9亿元,增长4.6%.其中:GSM服务收入为635.4亿元
,CDMA服务收入为275.9亿元,长途数据及互联网服务收入为43.5亿元.
2007年,面对日益激烈的市场竞争及移动电话资费"双改单"政策调整的挑战,公
司继续深化发展模式转型,提高发展质量,提升管理水平,推进改革创新,开展对外合
作,各项工作取得良好进展.
2007年,公司全面实施对G,C两网的专业化经营.过去一年,公司在两网专营发展
方面的不懈努力已初见成效.截至2007年12月31日,公司移动电话用户总数达16,249
.1万户,净增1,825.1万户.GSM用户总数达到12,056.4万户,GSM业务平均每月每用户
通话分钟数(MOU)为250.1分钟,平均每用户每月收入(ARPU)为46元,利润总额达到93
.7亿元,比上年增长33.7%;CDMA用户总数达到4192.7万户,平均每月每用户通话分钟
数(MOU)为263.0分钟,平均每用户每月收入(ARPU)为58.1元,利润总额达到12.0亿元
,比上年增长14.8%.
移动增值成亮点
年报显示, 移动增值业务成为公司新增收入的主要来源.2007年,移动用户短信
使用量为921.1亿条,年增长率为20.7%;炫铃用户达到5013.4万户,年增长率达到39.
7%;CDMA1X无线数据业务用户达到2141.8万户,GPRS业务用户突破800万户.移动增值
业务总收入达到204.0亿元,比去年同期增长17.5%,占移动业务服务收入比重达22.4
%.
此外,公司所属子公司中国联通股份有限公司于2007年8月完成韩国SK电讯10亿
美元可转换债券的转股工作;10月在澳门正式开通3G服务;12月成功收购母公司贵州
分公司移动通信业务及GSM网络资产,完成整体上市.
中国联通方面表示, 在2008年,随国内经济持续较快增长及信息化的深入推进,
移动通信市场特别是移动增值业务仍然存在较大的增长空间, 北京奥运会的举办也
给电信业发展带来新的商机.与此同时,移动电话漫游资费调整的影响及市场竞争格
局失衡的局面依然持续,电信业改革有望进一步深化.公司将抓住机遇,迎接挑战,坚
持两网专业化经营,着力提升整体服务水平与管理执行能力,加快各项业务有效发展
,提高综合效益水平,增强公司的综合竞争实力.
[2008-03-28](600050)中国联通:去年净利56亿,大增166%
■上海证券报
中国联通去年实现归属于母公司股东的净利润56.3亿元,与上年同比大增166.4
%.
中国联通今日公布的年报显示,该公司2007年营业收入为1004.7亿元,比上年增
长4.1%;利润总额为131.6亿元,比上年增长118.0%;每股收益为0.266元,比上年增长
166.4%.剔除可换股债券衍生金融负债部分公允值变动及再投资退税后,利润总额为
109.4亿元,比上年增长29.8%;归属于母公司股东的净利润为43.6亿元,每股收益为0
.206元,比上年增长20.4%.
因再投资退税产生的营业外收入以及可转换债券换股权公允价值变动的未实现
损失,是中国联通最主要的两个非经常性损益项目.
该公司计入营业外收入的再投资退税27.8亿元, 系子公司联通红筹以联通运营
公司的未分配利润再投资于联通运营公司, 因此获准退还联通运营公司以前已支付
的部分所得税.可转换债券换股权公允价值变动的未实现损失5.7 亿元,系联通红筹
公司股价上升, 使联通红筹发行的可换股债券衍生金融负债部分公允价值相应提高
而产生.
在过去的一年里,中国联通移动业务实现了稳步增长.去年年末移动电话用户总
数达到16249.1万户, 年增长率达到12.7%.移动增值业务则实现了快速增长,其中移
动用户全年短信使用量为921.1亿条, 年增长率为20.8%.此外,长途数据及互联网服
务实现收入43.5亿元,比上年增长22.6%.
在营业收入增长的情况下,中国联通的成本费用控制继续取得成效,全年成本费
用合计 852.9亿元,比上年增长1.7%,低于同期营业收入增幅2.4个百分点.
展望2008年, 中国联通表示,随着国内经济持续较快增长及信息化的深入推进,
移动通信市场特别是移动增值业务仍然存在较大的增长空间, 北京奥运会的举办也
将给电信业发展带来新的商机.但与此同时,移动电话漫游资费调整的影响及市场竞
争格局失衡的局面依然持续.
[2008-03-21](600050)中国联通:GSM用户创新高
■中国证券报
事件:中国联通(600050)公布了2月份运营数据,新增用户149万户,同比增加1.9
%.公司总用户数达1.65亿户,其中新增GSM用户121.2万户,同比增加13.3%,总用户达
1.23亿户;新增CDMA用户27.8万户,同比下降29.1%,总用户达4,250.8万户.
点评:公司2月CDMA新增27.8万户,增速低于预期,同时也较去年月均值低10.6万
户,用户增速下滑原因可能是由于面临电信重组预期,对CDMA手机的销售力度有所减
缓,进而影响了CDMA用户数的增长.
GSM用户月净增121.2万户,创下历史新高,高于去年月均值10.3万户,GSM用户增
长主要是公司加大了GSM销售投入的增加, 同时公司低资费的经营策略得以回报.我
们认为GSM用户依然是中国联通主要的收入来源, 而公司2008年将继续加大对GSM网
络建设的投入,这样将为发展GSM用户提供了基础保障,GSM用户将继续保持高增长态
势.
在电信重组日益临近的预期下,CDMA的用户权价值是决定中国联通A股价值的又
一因素, 经过初步估算,CDMA用户权价值在400亿-480亿元之间,对应中国联通A股每
股为1.2元到1.4元之间.
[2008-03-21](600050)中国联通:亮相年报披露棋近中盘
■中国证券报
下周(3月24日-29日),上市公司2007年年报披露进程即将过半.沪深两市共有26
6家公司披露年报,其中137家公司此前曾发布业绩预告.业绩预增的有113家,有16家
公司预计业绩下降或亏损,8家公司预计持平.业绩预增的公司占266家公司总数的42
.48%,占发布业绩预告公司总数的八成多.业绩预增公司中,有12家扭亏为盈.
下周, 包括中国联通,上海汽车,中海发展,宝钢股份,大唐发电等在内的多家蓝
筹公司都将发布年报.其中, 预告净利润增幅最大的是上海汽车,公司预计2007年净
利润比上年同期增长200%以上,其2006年实现净利润14.25亿元.
继本周五家银行发布年报后,下周,工商银行,中国银行和中信银行3家银行也将
公布年报.预增幅度最大的为中信银行, 预计2007年净利润比同比增长100%以上;工
商银行预计公司2007年净利润比上年同期增长60%以上.
值得注意的是,海南航空已经连续三次变更年报披露时间.公司最新的业绩预告
调整了之前的净利润增幅,将之前预计的200%左右调整为300%以上.
下周预计净利润增幅最大的公司为世纪光华. 公司预计2007年净利润将比上年
同期增长1000%-1200%,而公司三季报则亏损980.87万元.公司称,年度业绩预增的主
要原因在于收购了铝业公司股权, 并且铝业公司盈利能力有所提升.此外,公司还通
过转让锦江电器的债权一次性收益1500万元左右.
下周还有20家公司预计净利润增幅在200%以上.增幅较大的公司包括莱茵置业,
紫光古汉, 蓝星清洗和ST一投.虽然莱茵置业2007年前三季度亏损112.17万元,但受
益于新会计准则,公司去年定向增发购买房地产资产的财务报表纳入合并报表范围,
使公司2007年度净利润较上年预计增长800%.紫光古汉预计2007净利润在1700—260
0万元之间,比上年同期增长500%-800%.蓝星清洗预计2007年净利润在8000万元左右
,较去年同期业绩增长650%-750%.ST一投则预计2007年净利润同比增长580%左右.
下周还有12家ST族公司发布年报.与之前发布年报的ST族全部扭亏不同,下周预
计有7家ST公司实现扭亏,ST天宏,ST华光,ST盐湖3家公司预亏.
[2008-03-21](600050)中国联通:深套，后市该如何操作
■上海证券报
王芬:该股最终的股价定位,要看电信重组后给它的位置,短线建议观望.
[2008-03-20](600050)中国联通:新增121万GSM用户
■中国证券报
中国联通(600050)今天公布了2008年2月份统计期内业务发展数据.今年2月份,
公司GSM移动电话用户累计到达数为12290.1万户,比上月增加121.2万户;GSM移动电
话用户本年累计净增数233.7万户.CDMA移动电话用户累计到达数4250.8万户, 比上
月增加27.8万户;CDMA移动电话用户本年累计净增数58.1万户.
[2008-03-17](600050)中国联通:超跌股有望触底回升
■上海证券报
中国联通(600050):该股近期连续下行, 10日均线有一定的压力,但上周四开始
成交量开始放大,资金逢低介入的迹象十分明显,近期低点的连线显示了强劲的支撑
作用.由于股价短线超跌且指标处于低位也十分有利于继续上行,可中线关注.
[2008-03-14](600050)中国联通:投行预测960亿收购网通
■新京报
在昨天沪指跌破4000点之际,联通(600050)股价却逆市狂飙,下午半小时之内就
拉升到当日涨停价, 最后收盘报9.69元,涨幅达7.43%.业内分析机构普遍认为,联通
股价的异军突起,主要是受到当天传出的电信业重组框架即将发布等因素的影响.
机构炒作电信重组概念?
自2月15日以来, 联通A股股价从每股13元一直跌到昨日早盘最低时的8.5元,但
尾盘联通发力, 仅半个小时,联通股价就从8.72元开始直线上攻,一举冲高至9.92元
的当日涨停价,此间市场传闻称"3月14日下午4点发布电信重组框架",有重要领导要
参加,这两天各相关单位应都已收到通知,只是没对外公布而已.
就此传闻, 记者昨日致电中国联通,中国联通综合部相关负责人表示,已注意到
股价异动, 但近期没收到关于重组的任何消息.除否认收到重组消息外,该负责人也
对市场上发布的重组传闻感到莫名其妙, "国家正在开两会,现在进行公司重组也不
合逻辑."他说.
而接近信产部的一电信业权威人士也向记者表示, 没有从信产部收到任何重组
即将要宣布的消息."现在传出的消息太具体了, 消息的真实性反而值得推敲."该人
士认为,国内机构投资者最有可能是这些传闻的始作俑者,目的就是炒作市场大规模
囤积联通股票.
投行称联通960亿收购网通
此前, 坊间一直流传的电信重组的方案为,中国联通所持有的C,G两网被拆分,G
网与中国网通合并,C网出售给中国电信,中国铁通并入中国移动.由于重组主要围绕
分拆流通来进行,因此,涉及到联通的财务处理也比较复杂.
昨天, 雷曼兄弟发布分析报告称,即使行业重组消息很快公布,交易完成也至少
要到2009年第一季度.该行预计联通从出售CDMA用户基础中可获得400亿元人民币,
而将支付960亿元收购网通股份.
该投行表示, 对于联通与中国网通合并可能有两种情形:一是联通以现金/发行
债券或者现金/发行新股的方式收购网通,二是联通和网通平等合并.对于收购情形,
预计即使以全现金/发行债券的方式, 实际带来利润增值也要1年后.此前一周,高盛
的分析报告也估计,联通会以现金加股票的代价向网通购入资产,双方的小股东均会
投赞成票,因为网通方面能受惠于收购溢价,而联通方面则预计每股盈利有两位数的
增加,重组后对监管及运营亦有利.
对于各大投行发布的分析报告,上述电信业权威人士认为,由于这几大运营商都
是上市公司, 而联通还在A股H股两地上市,股权结构复杂,这些投行提出的重组是资
金技术层面的具体操作方案,都有一定的可行性.
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TD月底试商用 初定157号段
本报讯 (记者赵谨)昨天,记者从TD联盟内部获悉,由中国移动负责的奥运城市T
D网络的试商用,即将在本月底或四月初进行,试商用期间使用的号段初定为157号段
截至今年3月, 已有11家企业的15款终端产品获得信产部颁发的入网证,系统设
备已具备大规模独立组网能力和完整的商用部署方案.
今年年初, 中国移动启动了第一轮TD终端招标,共采购了7.5万部终端,包括6万
部手机和1.5万部上网卡.据悉,这些产品在本月开始向中国移动供货,而中国移动也
筹划分阶段放号, 而首先将向"友好用户"放号.放号时间大约定在3月底4月初,初期
规模为6万户左右,选择的是157号段.
[2008-03-14](600050)中国联通:"单骑"救市
■深圳商报
尾盘突放巨量冲击涨停带动大盘重返4000点,但其重组传闻仍未被证实
昨日下午,中国联通突然自下跌逾4%的位置迅速拉起并一度冲击涨停,引爆了当
日尾盘一波惊心动魄的反弹.然而对于联通暴涨的原因,昨日盘后又再度爆出其与中
国网通将于近期合并重组的传闻.对此,不少专业人士表示该传闻近期实施可能性很
小,但不排除游资借题材"狙击"的可能.
盘面显示,中国联通昨日开盘后即震荡下跌.约下午2时20分左右,该股陡然放量
,并在持续的上千手的买盘中直奔涨停.在中国联通的带领下,中国石化,招商银行等
指标股也迅速拉升,通信,石化,银行等板块在不足15分钟的时间里率领指数重返400
0点关口.截至收盘, 中国联通大涨7．43%,当日总成交超过23亿元,接前一交易日大
幅增长近10亿元.
昨日盘后的公开交易信息显示, 昨日买入中国联通金额最大的两个营业部均为
机构席位, 合计买入超过1．7亿元;合计卖出最大前三大营业部也均为机构席位,卖
出金额最高的超过1．1亿元.然而,广发华福证券有限责任公司福州下藤路证券营业
部当日却同时出现在买入和卖出机构名单中, 并显示该营业部当日买入中国联通超
过2400万元,并卖出2800万元,理论上获利逾400万元.
有意思的是,昨日盘后有关中国联通和中国网通重组的消息再次从坊间传出.消
息称国内电信重组方案已经确定, 并且最快将在下周公布.消息显示,部分运营商集
团公司已经下发了电信重组的通知,交待资产和网络融合的细节,并且该通知已经下
达至各地市分公司领导班子.消息还称, 关于电信重组方案的通知,监管部门最快将
在下周公布.而中国联通北方ＧＳＭ网络扩容工作正在进行,并全部租用的网通的机
房,下周将召开电视电话会议,主要内容是双方资产和人事的融合.
对此,联合证券电信行业研究员关海燕在采访中指出,中国联通与中国网通合并
的传闻早已有之,从电信业现状来看重组仍然具有必然性,但目前尚无法确定重组的
"时间表".
一长期关注该股的基金人士则向记者明确表示, 昨日联通大涨应与重组无实质
性关联,从目前掌握的信息看电信业短期内重组的可能性不大;虽然即使抛开联通重
组的预期,目前股价仍具有一定估值优势,但昨日走势不排除短线炒作的嫌疑.
此外, 还有分析人士提示称,昨日包括中国联通在内的中资电信股集体暴跌,其
中中国联通红筹股大跌超过5%,丝毫不理会所谓重组"利好";而基金等机构在此点位
仍相对谨慎,因此主流资金昨日深度介入该股的可能性不大,投资者须谨慎看待.
然而值得注意的是, 昨日还有报道称ＴＤ-ＳＣＤＭＡ大规模商用的号角吹响,
由此也强化了对电信重组的预期.但雷曼昨日也发表最新研报指出,即使行业重组消
息很快公布,但交易至少要到2009年第一季度才能完成,即使联通以全现金或发行债
券的方式收购网通, 也要1年后才能带来实际利润的增值,因此只维持联通的增持评
级.
[2008-03-14](600050)中国联通:重组传闻再起促股价逆势翻红
■东方早报
昨天在大盘大跌的背景下, 中国联通(600050)在下午收市前因重组传闻刺激突
然发力猛力上拉,并且曾触及涨停,收市全天上涨7.54%.正是在联通等蓝筹股的带动
下,大盘尾市从3902点附近反翘,最终收报3971.26点,从而避免失守3900点大关.
电信重组方案敲定?
昨天下午有传闻称,今天下午4点会发布电信重组框架.另有传闻称,电信重组方
案已经确定,并且最快将在下周公布.部分运营商集团公司已经下发了电信重组的通
知, 交待资产和网络融合的细节,并且该通知已经下达至各地市分公司领导班子,但
并未对所有员工公开此通知.
记者昨天致电联通上海分公司有关人士询问, 证实并没有收到联通总部有关重
组的文件.上海电信有关人士也表示不清楚重组的事项.
不过一家电信运营商有关人士对记者表示, 电信重组"五合三"方案基本已经确
定, 此前"五合二"方案已经被否."估计公布这一重组方案时间应该很快."但这位人
士同时也表示今天公布这一方案不太可能.
一直关注电信重组的国金证券分析师陈运红昨天对记者分析表示, 由于信产部
这次重组,新组建的工业和信息化部领导都还没有公布,今天发布电信重组信息不可
信,"新的部委领导人选确定后,可能才会公布,两会后时间比较可信."
投行投行雷曼兄弟昨天上午也对联通C网和网通资产作出估值.雷曼兄弟预计中
国联通将从出售CD-MA网络中获得400亿元,同时将支付960亿元收购中国网通股份.
雷曼兄弟称联通买网通
雷曼兄弟给予联通C网400亿元估值似乎更为吝啬.几天前,"联通用户价值估值6
00亿"的传闻广为流传,虽然事后被证实传闻是假,但仍造成中国联通股价击穿10元.
不过昨天联通A股并没有收到雷曼兄弟对C网估值的影响, 收市前反而受重组传闻影
响大幅拉升.
该行预测, 中国联通与中国网通合并可能有两种情形:一是联通以现金/发行债
券或者现金/发行新股的方式收购网通,二是联通和网通平等合并.
昨天机构买卖中国联通股票量相当.其中买入金额前两位为机构专用,与卖出金
额前三位的机构交易额相当. 但是华发华府证券福州下滕路证券营业部却同时出现
在买卖交易量的第五位,卖出金额与买入金额也相当,金额也不大.
另外电信重组传闻并没有提振电信公司香港H股股价. 昨天中国联通H股收盘下
跌5.11%, 中国电信H股收盘下跌4.54%,中国移动H股收盘下跌5.23%,中国网通H股收
盘下跌6.32%.
[2008-03-14](600050)中国联通:盘中涨停
■证券时报
昨日, 前期持续走弱的蓝筹股显露企稳迹象,其中中国联通盘中冲击涨停,收盘
上涨7.43%,成为昨日最为活跃的权重蓝筹股.
该股自去年11月以来走势明显强于大盘, 并于今年1月24日创出13.50元的历史
最高价.但在2月25日由于再融资传闻,当日该股股价被打至跌停,并跌破了其中期的
上升趋势线.随后该股进入快速的下跌阶段,近一个月的最大调整幅度超过了40%.昨
日该股低开后震荡下行,盘中最大跌幅超过了5%,但在14点过后被大笔买单快速拉起
,并在14点50左右摸到9.92元的涨停价位.在其带动下,通信概念,部分蓝筹股均有较
大幅度的反弹.
简评:昨日两市股指低开后震荡下行, 收盘跌幅均超过了2%.上证指数盘中最低
探至3902点,收盘跌破4000点大关.深成指收盘跌破14000点大关.两市合计成交1420
亿元, 比前日增加约1成.蓝筹股跌势有所缓和,前期活跃的中小市值个股遭遇杀跌.
两市上涨个股比例11.58%,比前日略减;仅3只非S,ST股涨停,比前日减少2只;共21只
个股收盘价达到10%跌幅限制,为调整以来的较高数值.
行业方面, 信息技术成为唯一收红的行业指数,采掘业,金融保险等两大权重行
业跌幅较小,农林牧渔,造纸印刷跌幅居前,跌幅均超过了5%.
[2008-03-12](600050)中国联通:成本12元，后市该如何操作
■上海证券报
王国庆:大盘的走势,导致了联通的无法联通,但该股中长线趋势并未改变.短期
内由于受大盘拖累, 也在寻求底部,短期通道向下,仍然需要一个过程.等待时机,企
稳后补仓操作.请将您的获利欲望延后,将获利预期向后延至少半年.
[2008-03-11](600050)中国联通:重组前不弃C网,6.45亿购双模手机
■上海证券报
虽然电信重组似乎已经迫在眉睫,但联通似乎并未放弃发展C网的打算.
3月9日晚,中国无线科技有限公司发布公告表示,其旗下公司深圳宇龙与联通华
盛已签署协议, 联通华盛将在未来12个月之内采购最多15万部酷派7360双模智能手
机,总价值6.45亿元人民币,每部手机单价为4300元.
公告显示,联通华盛和深圳宇龙于3月7日签署了这一协议,深圳宇龙将在未来12
个月之内以每部单价4300元的价格,采购10万部酷派7360双模智能手机,该笔交易总
价值4.3亿元人民币.
在该交易的基础上,联通华盛还可以在12个月内向深圳宇龙继续采购最多5万部
酷派7360双模智能手机,则交易总额最多追加至6.45亿元人民币.
据了解,联通华盛是中国联通旗下下专业经营手机,有线或无线通信终端的批发
,零售,维修,客户服务的子公司,主要承担中国联通公司业务发展所需的手机终端的
定制,采购和分销,年手机销售额超过 100 亿元.
2007年, 联通华盛曾集中采购400万部不同品牌的CDMA手机,在这一集采的基础
上,C网手机在去年年底进行了集中的降价促销,在部分地区,CDMA手机只售价99元.
联通依然在加大CDMA领域的投入, 联通高层对电信重组的进程有着相当明确的
认识.
两会期间,全国政协委员,联通集团董事长常小兵也表示,电信重组是趋势,有利
于行业的发展.而且电信重组不会等那么久了, 等重组方案出台后,所有的运营商都
将会按照资本市场的游戏规则来操作."
分析人士指出, 对于CDMA和GSM两网,中国联通近年来网络建设投资明显偏G网.
不过常小兵日前也表示,联通今年不会因为电信重组减少对网络的投资,将投入不低
于200亿元资金,用于对旗下的GSM网络进行升级.
不过,常小兵并未提及联通今年将在CDMA领域的投资有多少.
对于联通为何仍在CDMA领域大力推进经营, 业内人士分析,中国联通C网向中国
电信出售的价格肯定要依据其出售前最后的财务状况和经营情况.同时,由于联通华
盛作为联通旗下一家独立核算的子公司, 去年业绩非常好,不可能放弃大好前途,放
慢发展步伐,降低自己在重组中的地位.
[2008-02-26](600050)中国联通:高管调整新方案层出不穷,成电信重组主要热点
■第一财经日报
"目前流传的各种人事调整方案都不准确,至少还没成为主管部门批准的最终方
案."昨天,接近国家政策层面的资深电信行业人士对《第一财经日报》表示.
由于此次电信重组涉及中国六大运营商的并购和整合,最终成为三大运营商,即
中国移动+中国铁通的新中国移动;中国电信并购中国联通CDMA网络的新中国电信以
及中国联通GSM网络与中国网通合并而成的新中国网通,现有的四大运营商高管调整
也衍生出多种方案.
早在2007年底,中国电信研究院的资深专家曾向《第一财经日报》透露,中国电
信总裁王晓初将会在今年"两会"之后调任国家相关部委担任副主任, 但其他运营商
高管如何调整还不明确.
今年1月,有外资投行人士向《第一财经日报》透露,中国移动将有高管调整,其
中, 中国移动总裁王建宙将会退休,并将从外部非电信行业调入一位副总裁,但中国
移动总裁一职将由中国移动现有的一位副总裁接任.
一个值得玩味的迹象是,有传言称,中国移动一位副总裁已经进入中央党校学习
,在运营商的高管调整历史中,进入党校学习可能是进一步提拔的重要前兆.
上述消息均是在电信重组尚未明确的背景下流传出来的.进入2月, 电信重组方
案获得国务院批准之后,有关电信高管调整的方案随之得到广泛传播.
但当时流传的方案为:中国移动总裁王建宙将会退休,其职位由信产部副部长奚
国华担任,常小兵继续执掌合并之后的新中国联通,中国网通总裁张春江调任中国电
信,中国电信总裁王晓初调任信息产业部.
不过从上周开始,业内又开始流传新的人事调整方案,而且与之前的方案相去甚
远:张春江将进入中国移动担任中国移动总裁.更有运营商人士向本报记者透露, 与
张春江一起入主中国移动的还包括中国网通CFO李福申.
昨天, 又一种人事调整方案出现:新中国移动由张春江任总经理,由王建宙任党
组书记;中国电信由王晓初担任董事长, 由中国联通现任总裁尚冰担任总裁;新中国
联通由常小兵担任董事长,信产部电信管理局局长苏金生担任总裁.
虽然有消息称,最快本周内就将再次讨论电信重组中的人事调整,但业内专家认
为,在电信重组方案已经获得通过的情况下,无论哪种人事调整都不会有太多意外.
不过也有电信研究院的专家对记者表示,按照习惯程序,人事调整将先于企业重
组之前完成,目前国家有关部门应该已经有了调整方案,只是要看何时对外公布而已
.
[2008-02-26](600050)中国联通:跌停"无中生有",四公司考量A股再融资机制
■21世纪经济报道
再融资又一次引发血案,遍体鳞伤,哀鸿一片.
再融资,可谓勇敢者的游戏.
中国平安(601318.SH)1600亿元的融资引爆股市暴跌序幕,浦发银行(600000.SH
)不惧市场,不畏前者,决意赴汤蹈火,抛出400亿的融资方案.此后中石化(600028.SH
)600亿的融资传闻风声鹤唳,随后大秦铁路(601006.SH)的500亿融资传闻乍起,股市
相信"大佬"大手笔,犹如惊弓之鸟,其中真伪,市场已经不再辨析,一一暴跌回应.
2月25日,中国联通(600050.SH)登场.不同版本的中国联通巨额融资消息不胫而
走, 一向以抗跌著称的中国联通也没有逃脱"再融资"魔咒,在开盘25分钟之后,快速
跌停.其后虽有轻微的反弹,但最终在午间休市前被一手大单牢牢封死在跌停板之上
,下午也未有反弹,最终以10.92元跌停收盘.
"这是一个相当敏感的时期,一方面电信重组初见端倪,联通重组预期落实.另一
方面几笔大的融资计划被认为是近期大盘大跌的罪魁祸首."安信证券分析师李志武
向记者表示,再融资引发当日联通深跌是在意料之中.
联通辟谣
早在2月21日,市场便传出铁路,通信将有两巨头大额融资的传闻,矛头直指大秦
铁路和中国联通.
22日受融资500亿谣言影响, 大秦铁路当天跌停,而当天大秦铁路便发表声明公
司称董事会迄今未讨论过再融资事.同时,关于中国联通将有巨额融资计划的传言也
随之喧嚣尘上.23日, 在国内几大著名的股票网络论坛中,中国联通巨额融资的消息
已经被讨论得热火朝天,甚至更有较为详细的融资增发方案出炉.
"目前对于融资传闻大概有两个版本."一位市场人士告诉记者,一个版本是联通
预计融资600亿元,而另一个版本则称联通此次预计增发1200亿元,其中向市场增发7
00亿元.
25日股市开市不久,华尔街日报发表了一篇名为<融资600亿传闻引发联通A股跌
停>, 称:"对于联通融资600亿元的传闻,有专家的解释是,联通可能在为电信重组准
备资金.按照传言中的电信重组方案,联通将现有的C网,G网分离.其中,C网划拨给中
国电信,再以G网资源完成联通与网通的整合.而联通的资金目前不是很充裕,此次融
资可能是为重组时整合网通做准备".
而几乎同时,关于联通增发1200亿的"详细方案"也新鲜出炉,据称为来自于一家
投行最新消息.大致内容为,电信以大约1100亿元收购C网,其中C网用户大约价值600
亿元, 归联通红筹.而联通红筹将回归A股,大致以16-17元的价格置换联通A股,同时
增发250亿股A股, 其中大约170亿股置换中国联通A股,另向国资委定向增发30亿股,
向市场增发50亿股,筹资1200亿元左右.
一些迹象似乎都在表明,此次联通巨额融资似乎并非空穴来风,而本来脆弱的市
场则宁信其有,不信其无,理性难以战胜感性.
"其实联通根本就没有进行融资的必要."安信证券分析师李志武称,若按照上述
的电信重组方案来看,联通收购网通需要一笔资金,但由于向电信出售C网,也将获得
一定资金,不太可能有巨额融资.
中午时分, 中国联通执行董事佟吉禄公开表示,传闻纯属谣传,公司不存在通过
证券市场向投资者公开再融资的计划.不过市场仍然没有理会, 在稍作一点反弹后,
掉头倾泻,毫不理会佟吉禄的辟谣声明.市场相信什么?
但中国联通另一位高层接受记者采访时称, 目前电信重组的有关文件并没有正
式下发,"方案都没有最后定调,传言融资为重组时整合网通做准备更是无稽之谈."
融资猛于虎
据不完全统计, 在2008年的头一个月,提出了再融资预案的公司多达26家,融资
金额接近2500亿元, 而去年同期仅有13家,融资金额也不过百亿元,去年全年的再融
资额只是2800亿元.
而这些规模巨大的融资计划被指责为沪指下跌的导火线.
自去年10月底,大盘开始调整以来.随着盘面不断突破一个又一个心理防线的关
口,是牛市的下半场还是熊市上半场的争论声渐涨,研究机构多空分歧前所未有的严
重.
多数分析师认为, 经过一轮调整后,投资者已经极度缺乏信心,稍有动作都会引
发股市的恐慌,更别说在如此脆弱环境下的"狮子大开口"的融资了.
无论是之前的中国平安,浦发银行,还是中国联通,无论是事实或是谣传,这些权
重股的巨额融资的消息几乎都成为当天大盘或是个股大幅下跌的重要原因所在.
"权重股的巨额融资再一次向市场提醒大盘股,权重股的再融资规模或将超预期
,从而使得各路资金对权重股的追捧激情大大降低."信达证券分析师黄祥斌表示,除
此之外因为权重股的大规模融资将给A股市场带来直接的资金面压力,权重股的再融
资或将吸引流动性,从而使得流动性过剩的格局得以改变,带动所有的权重股的破位
下跌,引起市场的重新估值.
"虽然,再融资和融资一样,是证券市场的基本功能,但还应该考虑融资的时机."
中原证券策略分析师邓淑斌认为,如果放在去年,中国联通的融资传闻应该是属于利
好传闻, 不可能引发如此大跌.但现在中国股市的供求关系已经发生了改变,仅因限
售股解禁增加的流通压力, 就已令市场难以承受.而新股发行的快速扩张,再融资规
模的继续扩大,再加之宏观紧缩,流动性减弱,都在成为投资者的不可承受之重.
[2008-02-26](600050)中国联通:无公开再融资计划
■第一财经日报
中国联通(600050.SH,下称"联通")昨日遭再融资600亿~700亿元的传闻"突袭",
至收盘被7300多万股抛单封住跌停.联通今日公告称,目前不存在任何通过证券市场
向投资者公开再融资的计划.
联通昨日跳低1.24%开盘,随即在不断放大的抛压下单边下挫,近上午10时跌停,
但不久即被抄底买盘托起,随后低位反复震荡,至中午休市前再次被新增抛盘封住跌
停直至收盘,收盘时仍有7300多万股抛单牢牢封住跌停.昨日联通的走势与不久前浦
发银行(600000.SH)因巨额再融资消息而跌停时如出一辙.
受联通跌停影响,昨日3G板块普跌:国脉科技(002093.SZ)和烽火通信(600498.S
H)等19只个股的收盘跌幅均超过5%,全部44只参与交易的个股中仅2家微幅上涨.
一位证券业专业分析人士昨日在接受《第一财经日报》电话采访时表示,"关于
电信业重组的方案近期已渐趋明朗, 有关细节屡屡被曝光,可谓利好兑现.联通从去
年6月5日低点4.88元算起,到去年10月16日最高点11.85元,股价已大涨近143%,基本
上将电信业重组这方面朦胧利好的市场溢价全部反映出来了,做多能量已经匮乏.其
实,近期联通A股股价对电信业重组消息无动于衷甚至出现下降通道的走势已初露端
倪.因此,利好一旦兑现,溢价消失则势必遭到各方抛售,因其市场价格已不再支持其
内在价值."
"另一方面, 联通的下跌也是其自身补跌的需要.近期蓝筹指标股阵营可谓分崩
离析,个股破位的破位,创新低的创新低,唯独联通价格依然坚挺异常,但同时也正在
遭受大盘下跌影响和蓝筹阵营内部越来越大的估值压力. 一旦多空短暂平衡被外来
利空消息打破,它同样只能寻求补跌的途径."上述分析人士认为.
也有市场分析人士认为, 电信业重组方案对联通而言的利好程度低于此前市场
预计,这是联通遭到抛售的原因之一.
[2008-02-26](600050)中国联通:高管再融资纯属谣传
■新闻晨报
受融资600亿元传闻的影响, 中国联通(600050)昨天跌停,尽管公司高层昨天下
午出面澄清也未能扭转跌势.而在香港联交所上市的中国联通(0762.HK)昨天最多时
也下跌5%以上,中国联通昨天成为A,H两大市场表现最差的蓝筹股.
联通将融资600亿元用于重组的消息是上周五传出的.昨日,中国联通即以11.98
元低开, 开盘25分钟后便告跌停至10.92元,早市收盘前封住跌停.昨天下午,联通执
行董事佟吉禄出面澄清,再融资传闻纯属谣传,公司不存在通过证券市场向投资者公
开再融资的计划.中国联通董秘劳建华也出面辟谣:目前市场上的传言是假的, 公司
目前没有任何有关增发的消息,但公司股价仍无起色.
目前, 联通集团已实现整体上市,总股本大致400亿股.此前市场人士分析认为,
联通再融资有可能是在为电信重组准备资金,按照传言中的电信重组方案,联通将现
有的C网,G网分离.其中,C网划拨给中国电信,再以G网资源完成联通与网通的整合.
投行最新传出的消息是,中国电信大约将以1100亿元收购联通C网,共中C网用户
大约价值600亿元,归联通红筹.而联通红筹将回归A股,大致以16-17元的价格置换联
通A股,同时增发250亿股A股,其中大约170亿股置换中国联通A股,另向国资委定向增
发30亿股,向市场增发50亿股,筹资1200亿元左右.投行人士认为,联通红筹将以现金
方式收购网通红筹, 大约以27元港币收购网通股票;需资金1600亿港币,不足部分联
通将通过短期融资券筹资解决.
对于这些传言,佟吉禄和劳建华昨天也予以否认,称国务院电信重组方案还没有
公布, 请投资者不要轻易相信谣言.上周五大秦铁路(601006)也被传再融资,其高层
虽即时予以否认, 但股价下跌却已无可挽回.市场人士分析称,此次联通遭重创也可
能是主力资金故意释放"再融资"烟雾弹,以达到打压股指的目的.
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