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| 发布日期：2008-3-19 11:18:00 |
≈≈冠农股份600251≈≈(更新:08.03.19)
[2008-03-19](600251)冠农股份:罗钾股权仍是焦点
■上海证券报
近日资本市场的焦点公司冠农股份的董秘孟琳在交流会上就一些热点话题与投
资者做了交流, 而几乎所有的问题都与冠农股份拥有的新疆罗布泊钾盐有限责任公
司20.3%股权相关,显得异常敏感而尖锐.
问:大股东会把持有的罗钾股份注入到上市公司吗?
冠农股份:事实上, 去年上市公司已经受让了5%的罗钾公司股份.此前由于冠农
股份的业绩不佳,净利润亏损,欠了大股东资金,因此转移了8.15%股份给大股东以抵
消债务.去年,公司股改之后,大股东又将5%的股份转回了上市公司,这样才使得公司
最终持有20.3%的股份.而当时之所以划转5%股份,是因为如果上市公司持股超过20%
, 按照新会计准则规定,就可以按照权益法而不是成本法来进行核算.这就是当时划
转时的想法.
问:上市公司按照"需要"与大股东来回划转这些股份,会不会影响到我们对公司
的投入安全?如果以后上市公司再碰到亏损,欠账,又将这部分股份给转走,怎么办?
冠农股份:这个问题问得很好.当时我们把这部分股份转给大股东的时候, 正是
上市公司资金压力非常大的时候, 这才会转进转出.其实,当时也对罗钾公司的前景
非常看好,但是当时估计前景落到实处还需时日,因此就先转走了股权.之后,罗钾公
司的收益开始逐步体现, 因此去年又转了回来.现在这一块的业绩越来越好,不会再
转出去了.
问:那么,当时国投公司从公司转走的40%左右的股权还有可能注入吗?
冠农股份:转进来的可能性不大.国投拿了63%左右的控股权之后, 政府,国投对
罗钾公司的支持都是巨大的,而这都与国投公司的控股密不可分.
问:罗钾产能扩张到2009年能达到什么样的水平?
冠农股份:罗钾公司目前正在建设120万吨的产能,共3条线,每条40万吨.在所有
的准备工作完成后将启动,但是设备能生产并不一定意味着能够达产,这还要看实际
的运营情况.目前公司估计2009年的产能在80万吨左右,但是这还要看达产情况而定
,估计到了2010年,120万吨产能应该可以全部达产了.
[2008-03-06](600251)冠农股份:股价到底值几何?
■第一财经日报
尽管2007年10月16日上证指数盘中站上6124点历史高点之后开始大幅回落, 但
是"牛股"却仍然层出不穷.冠农股份(600251.SH)就是其一, 2007年公司每股0.08元
的收益与有分析师对其未来564元的估值,使得冠农股份异常神秘.
昨日,冠农股份收于80.89元,下跌了4.43%.冠农股份的最高价出现在今年2月25
日,当日收于93.42元.而一年前,冠农股份股价仅为17.29元.
按照Wind资讯统计的数据,自上证指数创出6124点新高以来(2007年10月17日至
昨天),冠农股份累计上涨了190.97%,剔除长期停牌后复牌的公司,冠农股份在全部A
股中涨幅列第二,仅次于渝三峡A(000565.SZ)的197.68%.
然而,从已披露的年报来看,按照其每股收益0.08元计算,昨日其市盈率却高达1
011倍.按照所有已披露年报的上市公司公布的每股收益计算得知, 冠农股份的市盈
率位于两市第二,仅次于华神集团(000790.SZ).
冠农股份2007年年报显示,净利润为1384.6万元,比上年增长151.1%,每股收益0
.08元.
国都证券2月28日的研究报告指出, 冠农股份2007年扭亏为盈,利润大幅增长主
要受益于国投新疆罗布泊钾肥有限责任公司(下称"罗钾公司")的投资收益. 2007年
罗钾公司的投资收益占了冠农股份净利润72.7%,预计未来两年来自罗钾公司的投资
收益将占其利润的90%以上,投资收益将成为公司未来最重要的利润来源.
对于冠农股份的评级,国都证券给出了短期中性,长期A级的评论.
另外一家机构信达证券的报告却显得"大胆"得多.1月29日信达证券的分析师郭
荆璞在一份报告中,对冠农股份给出了"强烈买入"评级.
这份报告认为,罗钾公司将是冠农股份的最主要投资重点和收益来源.近两年冠
农股份的投资收益将有极大的飞跃,"一般的相对估值法已经无法反映冠农股份的价
值".其中指出,2008年冠农股份的目标价在114元.
报告中还提及, 考虑到冠农股份大股东新疆生产建设兵团农业生产建设第二师
还控制着罗钾公司5.46%的股份,如果这部分资产注入上市公司,则目标价上升为141
元.
此外,如果冠农股份能够在罗钾公司完成120万吨项目后通过公开募集资金等手
段,再收购国开投公司手中63%的股份,2008年目标价则超过564元.
3月3日,信达证券关于冠农股份的最新报告中,对其给出了123元的目标价和"强
烈买入"的评级.相比昨日的收盘价,仍有52.06%的涨幅.
有业内人士表示, 受益于钾肥概念,冠农股份将从中获得巨大的收益,对于其公
司未来的业绩也将提供一定的支撑.但是目前的股价连续飙升,中间似有人在刻意拉
升.
Wind资讯数据显示, 2007年末冠农股份前十大流通股股东中有6只基金,两家证
券公司,此外还有全国社保基金109组合和一个自然人现身前十大流通股股东.
交易公开信息显示,1月22到1月24日三个交易日内,冠农股份买入金额最大的前
五名中有三个是机构席位.另外,申万上海同泰路营业部买入了3693.16万元.在这三
日内,该营业部同时卖出金额最大,卖出了3915.25万元.
而2月26日单日, 列买入前五的都是券商营业部,共计买入了6474.55万元.但是
卖出金额最大的则是一机构席位, 卖出了5981.1万元.其中,申万上海同泰路营业部
再次在当日买入1908.03万元的同时,还卖出了1092.86万元.
上述业内人士认为,从公开信息来看,冠农股份股价连续追高除了受到钾肥概念
和资产注入等消息刺激之外,游资的炒作可能也是推高股价的重要因素.
[2008-03-06](600251)冠农股份:坚持“优势资源开发”战略
■上海证券报
自去年11月起,冠农股份股价在不到三个月的时间里大幅上涨,公司也转瞬间成
为近期的市场"明星".
事实上,冠农股份当初涉足钾肥行业的意图非常简单,就是为了寻找更加适合公
司未来成长的方向,提升经营业绩.
由于行业竞争激烈,公司的经营状况较差,在2006年出现亏损.几经周折,终于在
去年3月,公司公告其实际控制人兵团农二师国资委同意将冠农拥有的香梨园和马鹿
等相关资产与绿原糖业有限责任公司所属的糖厂等经营性相关资产进行置换,同时,
农二师国资委正式同意公司受让农二师绿原国有资产经营有限公司持有的国投新疆
罗布泊钾盐有限责任公司5%的股权.受让成功后,冠农股份将拥有新疆罗布泊钾盐公
司20%以上的股权.
公开资料显示, 国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司成立于2000年9月,目前注册
资本5.4 亿元人民币,主要经营业务为开发罗布泊钾资源,用罗布泊天然卤水制取硫
酸钾, 氯化钾,公司目前已具备年产10万吨硫酸钾的生产能力.冠农股份相关负责人
表示, 事实证明,公司的这一决策是正确的,冠农股份2007年成功扭亏的主要原因就
是源于参股公司国投罗钾的预计分配股利, 以及公司转让另一控股子公司新疆华世
丹药业有限责任公司股权所取得的投资收益.
冠农股份相关负责人说,公司主业糖业和目前参股的国投罗钾,国电开都河水电
均是依托新疆优势资源的顺势而为, 这几项业务的盈利能力也正趋于增强并进入回
报期.公司的糖业厂区地处巴州焉耆县这一南疆最大的甜菜基地,是十分难得的优良
资产,其6万吨的白糖产能规模在全兵团处于领先水平,占全新疆产量的11.14%;参股
的国电新疆开都河流域水电开发公司三台各10.3MW的机组分别在2007年10月, 2008
年4月和8月投产后,将成为新疆第三大水电站,年发电10.7亿度.
与这些项目相比,最为耀眼的依旧是钾肥项目.公司作为第二大股东参股的国投
罗钾年产120万吨钾肥项目已实施建设, 在2008年底建成后,年销售收入可望达30亿
元, 届时,其对冠农股份业绩的影响将是非常显著的."尽管如此,冠农股份至今也只
是参股而已, 仅限于以股东身份参与罗钾的重大决策,并不参与其生产和运营,对于
未来是否继续增持罗钾股权以及罗钾今后的重组等问题,公司目前并未考虑."
罗布泊有着得天独厚的资源禀赋,它一定会给冠农带来一个高速成长的未来.冠
农股份这位负责人说,"预期终究只是预期,公司现在需要做的,就是脚踏实地做好现
有业务,坚定实施'优势资源开发'战略,这显然是对各方都有利的发展方向."
[2008-02-19](600251)冠农股份:股价暴涨,年报解密沪市第七高价股成因
■第一财经日报
大农业概念无疑是近期A股市场上最炙手可热的板块, 冠农股份(600251.SH)也
因此从去年12月4日的29.24元起步到昨日收盘的87.14元, 短短2个多月时间里198%
的涨幅使其备受市场瞩目.
冠农股份今日公布的2007年年报显示,公司2007年的营业收入为5.18亿元,较上
年增长75.49%;利润总额为2044.91万元, 较上年增长174.44%;归属上市公司股东的
净利润为1384.60万元, 较上年增长151.10%;基本每股收益为0.08元,全面摊薄的净
资产收益率为3.66%.分配预案为每10股转增3股.
尽管这份业绩从表面看并不显眼, 但年报中一段经营情况回顾却透露了股价暴
涨原因的"蛛丝马迹".
冠农股份在2007年年报的有关2007年整体经营情况的回顾中表示, 公司用现金
和资产共计8640万元受让绿原国资公司持有的国投新疆罗布泊钾盐有限公司(下称"
罗钾公司")5%的股权,使公司持有罗钾公司的股权达到20.30%,对进一步提高公司当
期盈利水平和资本市场影响力,即将进行的再融资工作都具有积极的推动作用.
资料显示,罗钾公司2007年累计生产硫酸钾产品110657.45吨,销售硫酸钾产品1
13097.84吨,实现销售收入22057.05万元,实现利润7213万元.而随着罗钾公司一期1
20万吨/年硫酸钾项目在2008年年底的投产, 未来罗钾公司的业绩将爆发式增长,而
冠农股份的业绩也将同步高速增长.
也正基于此,冠农股份在近期吸引了多家机构投资者进入.通过比较公司2007年
年报和三季报可以发现, 公司前十大无限售条件股东中前9家为基金等机构投资者,
其中社保109组合,长信增利动态策略基金等机构更是增仓明显.而股东总数也由200
7年三季报时的12636户下降至2007年报时的10843户,筹码呈进一步集中之势.
冠农股份昨日报收87.14元,上涨1.18%.
[2008-02-19](600251)冠农股份:一年涨10倍
■深圳商报
2007年以8．60元开盘,昨天报收于87．14元,冠农股份股价一年多涨了10倍.该
公司今日公布的年报却显示, 基本每股收益仅0．08元,扣除非经常性损益后的基本
每股收益为负的0．04元,这一业绩水平与其高高在上的股价显得很不相称.
这或许可以用该公司负责人的一句话来解释. 该公司董事长李愈曾在接受媒体
采访时表示:"冠农今后的盈利格局有些特殊, 公司的主业或许不能给股东以丰厚的
回报,但我们的投资收益会非常丰厚."李愈提到的投资收益,将来自冠农股份目前持
股20．30%的国投新疆罗布泊钾盐有限公司.
冠农股份关于钾肥的故事显然刚刚开场.冠农股份原持有国投罗钾公司15．30%
股权,去年收购了5%股权,使持股比例突破20%,得以将对这笔长期股权投资的核算方
法由成本法改为权益法.由于5%股权的购买日为年末的12月28日,冠农股份去年来自
国投罗钾的投资收益仅仅是按成本法核算分得的现金红利713万元.
不过,即使冠农股份从去年年初就开始对国投罗钾按权益法核算,按持股比例确
认的投资收益也不会为其业绩带来太大的贡献.根据冠农股份年报披露的数据,国投
罗钾2007年实现收入22442万元,净利润7334万元.冠农股份若按20．30%的持股比例
计算,投资收益不到1500万元.
冠农股份董事长李愈所说的"非常丰厚"的投资收益当然不会是上面这个数字.
从国投罗钾公司的官方网站可以获悉, 国投罗钾目前建成的仅仅是年产10万吨钾肥
的生产能力, 其年产120万吨钾肥项目已于2006年经国家发改委核准开工,预计2009
年竣工投产.届时, 年产值将超过20亿元,年均利税超过9亿元.这或许给投资者带来
了想像空间.
[2008-02-19](600251)冠农股份:股价涨10倍,“钾肥故事”刚开场
■上海证券报
2007年以8.60元开盘,昨天报收于87.14元,冠农股份股价一年多涨了10倍.该公
司今日公布的年报却显示,基本每股收益仅0.08元,扣除非经常性损益后的基本每股
收益为负的0.04元,这一业绩水平与其高高在上的股价显得很不相称.
这或许可以用该公司负责人的一句话来解释. 该公司董事长李愈曾在接受媒体
采访时表示:"冠农今后的盈利格局有些特殊, 公司的主业或许不能给股东以丰厚的
回报,但我们的投资收益会非常丰厚."李愈提到的投资收益,将来自冠农股份目前持
股20.30%的国投新疆罗布泊钾盐有限公司.
冠农股份关于钾肥的故事显然刚刚开场. 冠农股份原持有国投罗钾公司15.30%
股权,去年收购了5%股权,使持股比例突破20%,得以将对这笔长期股权投资的核算方
法由成本法改为权益法.由于5%股权的购买日为2007年12月28日,冠农股份去年来自
国投罗钾的投资收益仅仅是按成本法核算分得的现金红利713万元.
不过,即使冠农股份从去年年初就开始对国投罗钾按权益法核算,按持股比例确
认的投资收益也不会为其业绩带来太大的贡献.根据冠农股份年报披露的数据,国投
罗钾2007年实现收入22442万元, 净利润7334万元.冠农股份若按20.30%的持股比例
计算,投资收益不到1500万元.
冠农股份董事长李愈所说的"非常丰厚"的投资收益当然不会是上面这个数字.
从国投罗钾公司的官方网站可以获悉, 国投罗钾目前建成的仅仅是年产10万吨钾肥
的生产能力, 其年产120万吨钾肥项目已于2006年经国家发改委核准开工,预计2009
年竣工投产.届时, 年产值将超过20亿元,年均利税超过9亿元.这或许给投资者带来
了想像空间.
[2008-02-19](600251)冠农股份:实现净利润1385万元
■中国证券报
因"钾肥概念"备受市场关注的冠农股份(600251)今天公告, 公司今年还将向银
行申请总额为6亿元的长短期贷款.这是公司自去年拟定向增发1500-2000万股,募集
约4亿元资金后,再一次凸显融资意图.
从公司同时披露的2007年年报看,公司2007年成功扭亏,即实现归属于母公司股
东的净利润13, 846,010.58元,但扣除非经常性损益后,仍有747万元的亏损;实现基
本每股收益0.08元,这意味着公司截至昨日收盘的市盈率已达1089倍.
公司还将以2007年末的总股本1.8亿股为基数,向全体股东每10股转增3股,共计
转增5400万股.
罗钾公司贡献利润1103万元
年报显示,公司2007年实现营业总收入517,984,967.95元,营业总成本536,971,
476.43元,前者小于后者,故公司主营业务上仍为亏损.
对于这点, 公司在之前的业绩预告中已经有所解释.其称,扭亏为盈的主要原因
是公司的参股公司——国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司预计分配股利, 以及公司
转让控股子公司——新疆华世丹药业有限责任公司股权,取得投资收益.
年报数据验证了这一点,公司投资收益高达1922.87万元.其中,一部分投资收益
来自公司出售华世丹药业获得的763.35万元;另一部分则来自国投罗钾.由于国投罗
钾2007年实现利润7213万元,而公司完成收购国投钾肥5%股权的日期为年末,未对公
司业绩产生影响,因此,按照公司原本15.3%的持股比例,公司获利1103.6万元.
公司对罗钾公司的控股比例这几年变化颇多. 先是2004年受让了原德隆系持有
的罗钾公司51.25%的股权.但随后国家开发投资公司增资扩股罗钾公司,国投持有了
罗钾公司63%的股份.2005年公司又将持有的8.15%股权, 及其子公司持有的2.31%股
权转让给农二师绿原国有资产经营有限公司,公司对罗钾公司的持股比例降至15.30
%.但去年,绿原公司又将其持有的5%的罗钾股份再次转让给公司,公司目前持股比例
为20.13%.
公司还表示,今年还将做好国投罗钾,国电开都河项目的进一步衔接,确保120万
吨钾肥项目顺利实施和察汗乌苏水电站的正常运转.
年报同时显示,公司扣除非经常性损益的净利润为-747万元.而在非经项目中,1
329万元的政府补助贡献最大.
此外, 从存货指标看,公司存货从年初的1.31亿元猛增至年末的2.87亿元,其中
库存皮棉增加5670万元.
增发+贷款拟融资10亿元
罗钾公司主要产品为硫酸钾,不同于盐湖钾肥的氯化钾,主要用于烟草,茶叶,水
果等.罗钾公司曾表示,将力争建设为我国最大的硫酸钾肥生产基地.
出于罗钾公司2008年实现"120万吨钾肥项目达产"的目标需要,公司去年10月股
东大会就已通过了定向增发议案, 拟定向增发1500-2000万股,募集约4亿元资金,其
中1.7361亿元参与国投罗钾的增资扩股,用于补充120万吨钾肥项目建设资本金.
而公司今日董事会公告中,还通过了总额达6亿元的贷款申请.董事会表示,2008
年度,根据公司对各项目的预计投资情况及持续生产经营的考虑,公司当年将向中国
建设银行巴州分行申请流动资金贷款11000万元;向中国农业银行新疆巴州兵团支行
申请流动资金贷款1亿元及向农行新疆巴州分行申请流动资金贷款2000万元;向中国
农业发展银行巴州分行申请流动资金贷款1亿元;向交通银行乌鲁木齐分行申请流动
资金贷款3000万元;向上海浦东发展银行乌鲁木齐分行申请流动资金贷款6000万元;
向华夏银行乌鲁木齐分行申请流动资金贷款1亿元;向乌鲁木齐市商业银行申请流动
资金贷款8000万元.
中信证券研究员何玄文曾表示,由于钾肥业务的非周期性,随着2008年罗钾的顺
利投产, 冠农的长期成长性看好;但是,国投罗钾项目由于装置原因可能无法按时达
产,公司2009年业绩也或将受到影响.
[2008-01-11](600251)冠农股份:股价暴涨调查,一个关于罗钾的故事
■21世纪经济报道
对于持有冠农股份(600251.SH)的投资者来说,这个冬天不太冷.
从去年12月初30元附近开始启动至今, 冠农股份在一个多月的时间内实现了股
价翻番,1月10日,冠农股份收于63.18元.
即便将时间缩短至2008年,新年以来的7个交易日47%的涨幅也是沪深两市近150
0只股票涨幅排名中老大.
而来自topview的数据显示,最近6周的时间里面,冠农股份的散户持仓比例连续
下降,一些机构席位则屡屡出现在净买入的行列.
作为近期化肥行业的领涨者,冠农股份和一个"罗钾"的故事密不可分.
"罗钾"前世:复杂的股权变换
往前追溯的话,"罗钾"的故事与10年前的德隆有关.
2004年5月,冠农股份出资8700万元从巴州三维矿业投资手中受让了罗钾科技51
.25%的股权, 成为罗钾项目的控股股东;当年7月,罗钾科技的股东进行同比例增资,
注册资本扩大至1.405亿元,其中冠农出资3600万元.
不过,随着德隆案爆发,中央和新疆当地的有关部门开始关注罗钾项目的进展,2
004年11月国家开发投资公司一次性注入罗钾科技3.58亿元获得63%的控股权, 冠农
股份的持股比例被相应摊薄为23.45%, 罗钾科技被更名为国投新疆罗布泊钾盐有限
责任公司(下称"国投罗钾公司").
同年年底,冠农股份将国投罗钾公司8.15%的股权以6996万元(每股1.59元)的价
格转让给农二师绿原国资经营公司, 绿原国资公司系冠农股份的控股股东新疆生产
建设兵团农业建设第二师(农二师)的关联公司.
这样几起简单的股权转让,为上市公司带来了2596万元的利润,而冠农股份2005
年合计净利润仅有579.3万元.
"如果和此后冠农股份又从大股东手中收回股权来看,最后这笔交易显然是通过
关联交易给上市公司带来收益, 而达到扭亏的目的."上海一家券商投行人士如此分
析.
事实上, 在冠农股份转让8.15%股权的同时,冠农股份控股子公司巴州冠农棉业
也将持有的国投罗钾公司2.31%的股权一起转让给绿原国资公司.
不过, 两年后的2007年5月,冠农股份又出资8640万元从绿原国资手中购得国投
罗钾公司5%的股权,这样冠农股份持有国投罗钾公司的股权比例达到20.3%.
而目前注册资本达到5.4亿元的国投罗钾其他79.7%的股权分别被以下六个股东
持有:国投公司持有63%的股份, 绿原公司持有5.46%的股份,国投罗钾公司总经理李
浩持有4.61%的股份,新疆地质矿产勘查开发局持有3.91%的股份;新疆巴音国资公司
持有2.53%的股份,化工部长沙设计研究院持有0.19%的股份.
"罗钾"今生:高速成长的逻辑
在国投罗钾公司的官方网页上, 有一段这样描述公司的介绍:不久的将来,罗布
泊将建设成为我国最大的硫酸钾肥生产基地,成为亚洲乃至世界硫酸钾"航母".
据介绍, 位于新疆巴音郭楞蒙古自治州境内的罗布泊干盐湖是世界上最大的干
盐湖之一,面积约10350平方公里,而目前已经探明的资源主要集中在罗北凹地,而国
投罗家公司拥有这一地区的垄断开采权.
记者了解到,按照计划,国投罗钾公司将先后份两期完成120万吨和300万吨的钾
盐项目.
来自冠农股份公告显示, 其中120万吨的一期项目已经于2006年开始动工,并且
于当年分别生产和销售钾肥10.28万吨和9.6万吨,实现了1.9亿元的销售收入和5724
万元的净利润.
截至去年6月底,国投罗钾公司累计完成投资121763.45万元,不过这还不到一期
项目总报批额的1/3.
目前国投罗钾公司正在进行增资扩股,募集资金将用于补充一期120万吨项目建
设资本金.冠农股份也于去年8月启动了定向增发计划, 其中1.7361亿将用于国投罗
钾公司的同比例增资.
知情人士透露, "目前一期规模将于2008年10月投料试产,预计年产120万吨,需
水量1400万m3/年, 到2009年70-80万吨产量,可能达到110万吨产量;二期300万吨每
年2009年开始建设,2014年达到300万吨,已经得到水利资源公司的相关项目的支持.
"
据冠农股份介绍,预计一期项目建成投产后,国投罗钾公司年销售收入21.6亿元
,年平均利润总额为9.552亿元.
来自中金公司的分析师认为"尽管罗钾公司控制权经巴州政府, 德隆集团,农二
师和国投的转变,但以总经理李浩为代表的罗钾团队变化不大,同时又得到了国家和
地方政府的大力支持,从目前的进度来看,罗钾项目如期完成的可能性很大."
供需的缺口使得2007年11月开始导致钾肥价格步步攀升, 而全球市场的偏紧状
况使得即便海运费有所下调也使得全球钾肥到岸价格上涨成为必然, 这对于产能不
断提升的国投罗钾公司是惊人的利好消息.
"来自中金公司的预测显示,假设的罗钾硫酸钾产量分别为12万吨,13 万吨,105
万吨和150万吨, 对未来三年的价格假设为保持目前的3200元/吨,预计2007年-2010
年,冠农股份持有国投罗钾公司股权投资收益分别为0.27 亿元,0.46亿元,4.04亿元
和5.94亿元."
当然这还仅仅建立在冠农股份持有国投罗钾公司20.3%的股权基础之上.
值得注意的是,记者从一位去年12月大幅增持冠农股份的基金经理处了解到,冠
农股份的高管曾明确表示冠农股份在国投罗钾公司中的权益不会摊薄,"公司虽然让
出了控股权,但仍然对罗钾项目具有较大影响力";不仅如此,,冠农股份承诺"还会进
一步增持罗钾持股权".
市场人士分析,目前来说,冠农股份有望增持的股权很可能来自农二师还持有的
5.46%的股权和国投罗钾公司总经理李浩持有的4.61%的股权.
这无疑给机构投资者带来了巨大的想像空间.
两场不为人知的推介会
事实上,在"罗钾"的面纱逐渐揭开的同时,冠农股份背后还隐藏着两场不为人知
的推介会,这也成为最近1个多月以来众多机构参与拉升冠农股份股价的定心丸.
去年8月13日,冠农股份开始停牌,当月月底公司公布了定向增发的计划,拟以不
低于20.84元的价格非公开发行1500-2000万股,获得的募集资金中17361万元用于参
与国投罗钾公司的增资,剩余部分用于其他两个项目增资和补充流动资金.
10月26日,上述增资扩股的计划在当天的临时股东大会上获得通过.
就在这两段时间之间, 去年9月21日和9月26日,针对定向增发事宜,冠农股份分
别在深圳和上海召开了两场推介会,在这两次推介会上,上文讲述的"罗钾"故事被一
些专业的机构投资者所获悉,与此同时,上市公司还透露了一些不为人知的事情.
首先,在这次推介会上,冠农股份高管向机构投资者透露,如果按照发行不超200
0万股计算,公司未来股本不超过2亿股,公司预计2009年每股收益将达到1.5元以上,
2010年的每股收益将达到2-3元.
据此可以推算,冠农股份2009年的净利润约为3亿元,2010年的净利润约为4-6亿
元;可以比照的是,冠农股份2007年前三季度净利润仅为361.83万元,每股收益为0.0
201元.
如此客观的业绩,难免机构敢于在短短一个月内,将股价拉升1倍之上.
其次,在这次推介会上,冠农股份的高管对于此前市场盛传的铜矿事件做了较为
隐晦的回应.
大约在去年7,8月份,坊间开始流传冠农股份大股东有意将近期发行的一个铜矿
注入上市公司, 这也使得冠农股份在此次定向增发中"用于流动资金的8000万元"出
现了新的用途.
据记者了解,目前冠农股份农二师拥有众多的矿产资源尚待开发,其中农二师新
建的38团境内铜矿资源十分丰富, 而且铜品味较高,目前正着手准备进行详勘开发;
同时, 农二师已经开展了40多年的石棉矿是目前全国最大的石棉矿,已探明储量679
亿吨,年产石棉约6吨左右;此外,农二师还拥有煤炭资源储量约6亿吨,年生产能力约
为180万吨,还正在积极规划高附加值的煤化工项目.
一位参与推荐会的人士向记者表示, 会上冠农股份高管对此的回应尽管比较含
糊, 但"他们介绍了较为详细的数据,现场的机构也普遍接受了公司有可能将铜矿甚
至包括石棉矿注入上市公司的看法".
这一点从当天的推介材料中也可以看出端倪.在阐述冠农股份未来发展方向时,
矿业被公司列为和农产品深加工并列的主营业务.
更有甚者,有知情人士向记者透露,上市公司的大股东农二师有意将矿业逐渐发
展成为冠农股份的主业,而将公司原先的业务逐步剥离出上市公司,从而完成上市公
司的转型.
[2007-12-28](600251)冠农股份:转让华世丹64%股权
■证券时报
冠农股份(600251)昨日召开2007年第三次临时股东大会, 审议并通过了《关于
转让新疆华世丹药业有限公司部分股权的议案》. 公司将持有的新疆华世丹药业有
限公司64%的股权,作价4423万元,转让给新疆农二师绿原国有资产经营有限公司.
据了解, 新疆华世丹药业有限公司(以下简称"华世丹药业")是冠农股份与新疆
生产建设兵团投资有限责任公司(以下简称"兵团投资公司")共同出资设立的, 主要
经营片剂, 针剂,口服液,胶囊剂药品的生产和销售,注册资金为人民币7380万元.冠
农股份持有其83%的股权;兵团投资公司持有其17%的股权.
此次股权转让后,农二师绿原国有资产经营有限公司(以下简称"绿原国资公司"
)将持有华世丹药业64%的股权;冠农股份还剩下19%的股权;兵团投资公司持有股权
不变.
2007年7月30日,冠农股份曾与绿原国资公司和农二师二十二团签订了《资产置
换协议》,以公司拥有的果园,马鹿资产与对方拥有的新疆绿原糖业有限责任公司的
100%股权进行资产置换,将具有较高产业附加价值的制糖业纳入公司主营业务.据悉
,公司本次转让华世丹药业股权的价款将与该资产置换协议的差价相互抵消,绿原国
资公司和农二师二十二团不再向公司另行支付股权转让价款, 公司亦不再向对方支
付资产置换差价.
冠农股份此次转让华世丹药业部分股权,是公司战略性整合资产,精细调整产业
结构的又一重大举措.2007年以来, 公司先后通过以果园和马鹿资产置换糖业资产,
受让国投罗钾5%股权,及本次转让华世丹药业64%股权,公司资产增强了,使公司能够
集中精力从事附加价值较高的加工工业, 充分发挥公司作为农业产业化国家重点龙
头企业的辐射和带动作用.
冠农股份表示,本次股权出让没有给公司的投资造成损失,从长远看优化了公司
资产,有利于公司的长期发展.
[2007-11-06](600251)冠农股份:参股水电工程下闸蓄水
■上海证券报
10月30日,察汗乌苏水电工程下闸蓄水.
冠农股份持有开都河水电公司25%的股权,察汗乌苏30万kW水电站是该公司正在
建设的国家重点工程建设项目,该项目预计2008年机组全面发电,年发电量12亿千瓦
时.总投资预计为19.55亿元.据悉, 工程水库正常蓄水位为1649米,总库容1.25亿立
方米,其中调节库容7240万立方米,为不完全年调节水库.
据了解, 按蓄水保证率75%计算,到2008年11月10日,水库蓄水可至高程1620米,
蓄水量达4160m3,能满足3号机调试运行的要求.
据相关人员介绍,电站建成后,每年可向巴州库尔勒电网输送10.8亿千瓦时的电
能,可承担新疆主电网的调峰任务,同时提高下游已建大山口水电站的保证储力和发
电量,将下游防洪标准提高到50年一遇的水平.
[2007-10-31](600251)冠农股份:增发 罗布泊钾盐项目受关注
■上海证券报
冠农股份定向增发方案获股东大会通过. 本次非公开发行股份数量为1500万股
至2000万股,拟募得资金4亿元左右.
冠农股份相关负责人在昨日接受记者采访时表示, 稳定国投罗钾与开都河水电
公司的两项投资收益, 做好糖,棉,果蔬深加工等农副产品深加工项目将使企业步入
良性发展的轨道.
自从冠农股份宣布参与开发新疆罗布泊钾盐,公司就开始广受市场关注.
凭借罗布泊得天独厚的钾肥资源优势, 国家开发投资公司控股的新疆罗布泊钾
盐开发公司(国投罗钾)在罗布泊实施建设年产120万吨的钾肥项目.
资料显示,国投罗钾公司前身是德隆控股的新疆三维钾盐公司,德隆资金链断裂
后,冠农股份在2004年内持有其51.25%的股权.在国家开发投资公司(国开投)增资重
组罗布泊钾肥公司以后, 国投罗钾公司的股权结构变为国开投63%,冠农股份15.3%,
后经过今年年初的股权转让,冠农股份现在持有国投罗钾的比例为20.30%.
按照规划, 120万吨硫酸钾项目预计于2008年年底全部建成投产后,这里将成为
全世界最大的硫酸钾生产基地,年销售收入可望达20多亿元.该公司目前具有硫酸钾
产能约10万吨/年.目前, 国投罗钾正在建设"年产120万吨钾肥"项目,项目报批总投
资462259.96万元,截至2007年6月,项目累计投入121763.45万元,完工程度为26.34%
,全部项目预计将于2008年年底建成,2009年全面投产.
根据"年产120万吨钾肥"项目概算, 在报批的462259.96万元总投资中,30%作为
项目资本金需通过国投罗钾各股东按持股比例以现金方式投入,因此,冠农股份仍需
投入17361万元现金参与国投罗钾增资扩股.增资扩股后,公司持股比例仍保持20.30
%不变.
国投罗钾2006年实现净利润5724万元,从2004年开始,冠农股份每年已分得几百
万的投资收益.作为参股其中的冠农股份,该项目达产后,依照持股比例,冠农股份将
获得可观的投资收益,因此,参与国投罗钾的增资扩股将有利于其获得稳定的收入.
与此同时, 冠农股份持有25%股权的新疆开都河流域水电开发有限公司,也是公
司获取稳定收益的资产. 开都河水电公司目前正在建设的工程为察汗乌苏30万kW水
电站项目.该项目已于2004年动土开工,工程建设工期为6年(含一年预备期),总投资
预计为19.55亿元.预计第一台机组将于2007年10月投产发电. 根据《股东认股协议
》,冠农股份尚需缴付8375万元.察汗乌苏水电站预计2007年底项目建成开始发电,2
008年机组全面发电,年发电量12亿千瓦时.
除了上述两个大项目,公司糖,棉,果蔬深加工等产业也取得了良好发展.
2007年7月, 冠农股份以拥有的香梨果园,马鹿等相关资产与绿原国资和农二师
二十二团合计持有的绿原糖业100%股权进行了资产置换.通过资产置换,初步构建了
以果蔬加工业和制糖业为核心的主营业务结构.
目前, 绿原糖业利用新疆甜菜产量较高的地域优势,拟建设年产3万吨酒精技改
扩建及酒精废液制有机复混肥工程.根据项目可行性研究报告, 年产3万吨酒精技改
扩建及酒精废液制有机复混肥项目总投资为6356万元,其中:建设投资 3920.80万元
, 流动资金2435.20 万元.项目建成后,预计年销售收入14935.40万元,年税金717万
元,年利润总额可达2767.70万元.
[2007-10-30](600251)冠农股份:净利大增287.89%
■证券时报
冠农股份(600251)今日公布的三季度报告显示,公司净利同比增长287.89%.
报告期内,公司经营活动产生的现金净流量6984.45万元,比上年同期大幅增加3
673.15%, 这主要得益于皮棉的生产规模扩大后,公司产能和销售量增加使现金流增
加.另外, 公司收购的新疆绿原糖业有限公司纳入报表范围,报告期使公司净增经营
性现金流量3532.39万元,净增货币资金7874.7万元.
此外,公司10月26日召开的股东大会以特别决议审议通过了定向增发预案.冠农
股份本次非公开发行股份的募集资金量不超过人民币4亿元,拟发行数量为1500万股
-2000万股,发行价格不低于20.84元/股.
冠农股份本次定向增发的发行对象为不超过十家特定对象的境内投资者, 募集
资金主要投向为:投资17361万元, 参与参股公司国投罗钾增资扩股,用于补充120万
吨钾肥项目建设资本金;投资8375万元, 参与参股公司开都河水电公司增资扩股,用
于补充察汗乌苏30万千瓦水电站项目建设资本金;投资6356万元,对全资子公司绿原
糖业增资,用于3万吨酒精技术改造项目;投资8000万元,用于补充公司流动资金.
[2007-09-28](600251)冠农股份:罗钾公司启动生产准备
■上海证券报
国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司的首条水采船已于日前下水, 为生产准备的
盐田已灌卤.这标志着亚洲乃至全球最大的硫酸钾肥项目生产准备工作正式启动.
冠农股份持有国投罗钾公司20.3%的股权,是其第二大股东.罗钾公司年产120万
吨钾肥项目总投资46亿元,去年4月动工,该项目经过一年多的准备,各工段建设正加
紧有序推进, 预计明年12月建成.该项目建成后,将成为全世界最大的硫酸钾生产基
地,年销售收入可望达20多亿元.
据悉,新疆自治区领导在罗钾公司考察调研时表示,国投罗布泊钾盐公司结合新
疆实际,聘请高层次专家学者进行产品规划,加大资源的立体开发,多元化生产,提高
资源的综合利用率和产品附加值,尽可能延伸产业链,把罗布泊钾盐公司建设成为门
类齐全的我国大型化工产业基地.他同时指出,罗布泊及其周边资源一定要由罗钾公
司统一规划,合理开发,绝对不能一哄而上,造成资源浪费;罗钾公司现有股东结构合
理,不需要再引进其他战略投资者.
[2007-09-26](600251)冠农股份:硫酸钾肥巨轮起航冠农股份增资受益
■证券时报
9月20日,新疆自治区党委书记王乐泉一行从哈密驱车往返800多公里,深入地处
罗布泊腹地的国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司基地考察调研, 并为项目生产准备
盐田灌卤,首条水采船下水剪彩.自此,总投资46亿元,冠农股份(600251)参股20.30%
的国投新疆罗布泊钾盐公司这艘硫酸钾肥产业巨轮宣告起航.
罗钾公司年产120万吨钾肥项目自去年4月动工以来进展顺利, 八大主要工程将
相继在今,明两年完工,预计明年12月建成投产,2009年将产生显著效益.
据冠农股份日前公告, 公司拟以20.84元/股非公开发行1500万股-2000万股,所
募资金中17361万元将用于参与参股公司国投罗钾的增资扩股, 补充120万吨钾肥项
目建设资本金.根据该项目概算,项目报批总投资为462259.96万元,其中项目总投资
的30%作为项目资本金需通过国投罗钾各股东按持股比例以现金方式投入,因此冠农
股份仍需投入17361万元现金参与国投罗钾增资扩股.增资扩股后冠农股份持股比例
保持20.30%不变.据"120万吨钾肥项目"可行性研究报告,该项目建成投产后,预计国
投罗钾年销售收入达216000万元,年平均利润总额为95520万元.
目前国内钾肥缺口在70%以上, 有市场人士认为钾肥行业前景乐观.从生产规模
上考虑, 罗钾公司新装置的实际产能可达到150万吨/年,若达产率100%,加上现有的
产能, 预计年产量将达到162万吨.硫酸钾运输方面亦不存在较大问题.因此,罗钾运
营风险低,预计达产后产销率能够达到100%,长期利润增长空间可观.
此前,冠农股份曾公告置入新疆绿园糖业100%股权的优质资产,公司果蔬加工主
业规模也在逐步放大. 可以预见罗钾钾肥项目的建成投产必将为冠农股份带来丰厚
的投资收益,在冠农股份主业逐步壮大的同时,有力提升公司的盈利能力.
[2007-08-28](600251)冠农股份:资产置换议案获通过
■证券时报
8月25日, 冠农股份(600251)召开2007年第一次临时股东大会,会上《关于公司
与新疆绿原糖业有限公司进行资产置换的议案》获得审议通过.根据置换协议,公司
拟将拥有的香梨果园和马鹿等相关资产(置换值为13231.17万元)与绿原国资公司和
农二师二十二团共计持有的新疆绿原糖业有限公司 100%股权(置换值为 16410.3万
元)进行资产置换.交易金额为16410.30 万元,公司将以其他等值资产对3179.12 万
元价差进行支付. |
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