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| 发布日期：2008-3-25 11:31:00 |
≈≈瑞贝卡600439≈≈(更新:08.03.25)
[2008-03-25](600439)瑞贝卡:荣膺河南专利申请20强
■上海证券报
河南瑞贝卡发制品股份有限公司近日被评为"河南省工业企业专利申请20强".
瑞贝卡围绕公司"建设拥有自主知识产权,拥有自主知名品牌的国际化企业集团
"总体目标,成立了知识产权办公室,指导和确立专利申报项目,并对各部门递交的申
报资料进行认真整理后, 及时向国家专利局递交申请.据统计,该公司2007年共申报
专利100项,其中发明8项,实用新型5项,外观87项,并被全部受理.
[2008-02-25](600439)瑞贝卡:提价抵消人民币升值压力
■海通证券
假发行业龙头公司瑞贝卡(600439)年报显示, 公司2007年实现营业收入13.6亿
元,同比增加14.67%;实现营业利润2.61亿元,同比增加77.55%;实现利润总额2.63亿
元, 同比增加78.91%;实现净利润1.91亿元,同比增加87.25%;实现每股收益0.81元,
同比增加55.77%(公司曾以2006年底股本为基础进行10转增2.5股, 股本扩张导致每
股收益没有和净利润增长同步).
另外, 在2007年报中,公司推出了优厚的分配预案:以截至2007年12月31日总股
本237112500股为基数,拟每10股派1元(含税);用资本公积金每10股转增10股.
此前, 我们预计公司2007年主营收入和EPS将达到13亿元和0.80元,年报数据略
高于预期.
两次提价增厚业绩
公司业绩提升的表面原因来自于营业利润率的提升.分产品看,工艺发条实现营
业收入9.96亿元,同比增加10.02%,在营业成本同比上升1.2%的情况下营业利润率达
到23.46%,同比增加了6.68个百分点;化纤发条实现营业收入1.60亿元,同比增加22.
40%, 在营业成本同比上升13.87%的情况下营业利润率达到39.38%,同比增加了4.54
个百分点;化纤假发实现营业收入1.08亿元,同比增加30.93%,在营业成本同比上升3
1.81%的情况下营业利润率达到33.88%,同比增加了0.44个百分点.
而分地区看, 公司2007年国内市场实现收入1039万元,同比增加44.51%,营业利
润率达到40.23%, 同比增加13.22个百分点;公司2007年实现境外收入13.57亿元,同
比增加14.81%, 营业利润率达到26.05%,同比增加了5.88个百分点.公司主要收入来
自于境外.
公司业绩提升的深层次原因是公司应对外部压力,通过产品结构调整,地区结构
调整和价格调整所致.公司的化纤发条和化纤假发的营业利润率高于工艺发条,因此
,2007年公司在继续增加工艺发条销售的同时,对化纤发条和化纤假发的销售力度更
强.
公司致力于积极拓展非洲市场. 2007年年报反映出公司在非洲市场开拓非常成
功,销售收入增长率高于美欧两个传统市场,营业利润率也大大高于美欧市场.另外,
应对工艺发条和化纤发成本不断提升以及人民币快速升值,公司年内两次提价.我们
了解到去年公司上半年和下半年两次提价幅度均在20%左右.公司是国际假发行业的
龙头,在假发市场具有很强的定价能力.
继续拓展国内市场
2008年公司将继续加强结构调整和价格调整.第一,公司2008年将继续扩大国内
市场的开拓力度.2007年由于选址问题公司未能如期在上海,广州,成都,重庆等内地
主要城市开店, 和公司沟通后我们了解到,选址问题基本解决,今年国内主要城市门
店将设立.
第二,公司将继续扩大非洲市场的业务.公司在非洲1条大辫子售价为1美元以上
,每条的利润为0.5-0.6美元.如果非洲的两个大辫子生产基地建成,将给公司每年新
带来3000万美元以上的收入和1500万美元的净利润.
第三, 预计公司将会通过降低原料成本和提高产品售价两个方面进一步提升营
业利润率空间.化纤发原料不断涨价使得公司生产成本有所提升,随着募集资金项目
的投产,公司的生产成本会有所下降;另外,公司未来可能会向化纤发原料领域拓展,
从而实现从化纤到化纤发的一体化生产,届时成本会进一步降低.
保守预计公司2008年―2009年主营收入分别达到16亿元和22亿元, EPS将分别?
锏?.34元和2.20元.
[2008-02-25](600439)瑞贝卡:提价抵消人民币升值压力
■中国证券报
假发行业龙头公司瑞贝卡(600439)年报显示, 公司2007年实现营业收入13.6亿
元,同比增加14.67%;实现营业利润2.61亿元,同比增加77.55%;实现利润总额2.63亿
元, 同比增加78.91%;实现净利润1.91亿元,同比增加87.25%;实现每股收益0.81元,
同比增加55.77%(公司曾以2006年底股本为基础进行10转增2.5股, 股本扩张导致每
股收益没有和净利润增长同步).
另外, 在2007年报中,公司推出了优厚的分配预案:以截至2007年12月31日总股
本237112500股为基数,拟每10股派1元(含税);用资本公积金每10股转增10股.
此前, 我们预计公司2007年主营收入和EPS将达到13亿元和0.80元,年报数据略
高于预期.
两次提价增厚业绩
公司业绩提升的表面原因来自于营业利润率的提升.分产品看,工艺发条实现营
业收入9.96亿元,同比增加10.02%,在营业成本同比上升1.2%的情况下营业利润率达
到23.46%,同比增加了6.68个百分点;化纤发条实现营业收入1.60亿元,同比增加22.
40%, 在营业成本同比上升13.87%的情况下营业利润率达到39.38%,同比增加了4.54
个百分点;化纤假发实现营业收入1.08亿元,同比增加30.93%,在营业成本同比上升3
1.81%的情况下营业利润率达到33.88%,同比增加了0.44个百分点.
而分地区看, 公司2007年国内市场实现收入1039万元,同比增加44.51%,营业利
润率达到40.23%, 同比增加13.22个百分点;公司2007年实现境外收入13.57亿元,同
比增加14.81%, 营业利润率达到26.05%,同比增加了5.88个百分点.公司主要收入来
自于境外.
公司业绩提升的深层次原因是公司应对外部压力,通过产品结构调整,地区结构
调整和价格调整所致.公司的化纤发条和化纤假发的营业利润率高于工艺发条,因此
,2007年公司在继续增加工艺发条销售的同时,对化纤发条和化纤假发的销售力度更
强.
公司致力于积极拓展非洲市场. 2007年年报反映出公司在非洲市场开拓非常成
功,销售收入增长率高于美欧两个传统市场,营业利润率也大大高于美欧市场.另外,
应对工艺发条和化纤发成本不断提升以及人民币快速升值,公司年内两次提价.我们
了解到去年公司上半年和下半年两次提价幅度均在20%左右.公司是国际假发行业的
龙头,在假发市场具有很强的定价能力.
继续拓展国内市场
2008年公司将继续加强结构调整和价格调整.第一,公司2008年将继续扩大国内
市场的开拓力度.2007年由于选址问题公司未能如期在上海,广州,成都,重庆等内地
主要城市开店, 和公司沟通后我们了解到,选址问题基本解决,今年国内主要城市门
店将设立.
第二,公司将继续扩大非洲市场的业务.公司在非洲1条大辫子售价为1美元以上
,每条的利润为0.5-0.6美元.如果非洲的两个大辫子生产基地建成,将给公司每年新
带来3000万美元以上的收入和1500万美元的净利润.
第三, 预计公司将会通过降低原料成本和提高产品售价两个方面进一步提升营
业利润率空间.化纤发原料不断涨价使得公司生产成本有所提升,随着募集资金项目
的投产,公司的生产成本会有所下降;另外,公司未来可能会向化纤发原料领域拓展,
从而实现从化纤到化纤发的一体化生产,届时成本会进一步降低.
保守预计公司2008年—2009年主营收入分别达到16亿元和22亿元,EPS将分别达
到1.34元和2.20元.
[2008-02-22](600439)瑞贝卡:业绩增长87%,拟每10股转增10股派现1元
■每日经济新闻
瑞贝卡 (600439)今日公布年报,2007年公司实现营业收入13.60亿元,同比增长
14.70%;净利润1.91亿元,同比增长86.55%;每股收益为0.81元,每股净资产为4.54元
;分配预案为每10股转增10股派现1元(含税).
从产品细分看, 公司工艺发条实现营业收入9.96亿元,同比增长10.02%,营业利
润率同比增加6.68个百分点;化纤发条实现营业收入1.60亿元, 同比增长22.40%,营
业利润率同比增加4.54个百分点;化纤假发实现营业收入1.08亿元,同比增长31.81%
,营业利润率同比减少0.44个百分点.
公司表示,报告期,由于公司对产品结构进行了调整并提高了部分产品销售价格
,导致公司利润率同比有一定的增长.
从地区分布来看,报告期,公司巩固北美市场的同时,加大非洲,欧洲市场的开发
力度,北美市场实现销售收入9.38亿元,同比增长11.13%;欧洲市场实现销售收入1.3
2亿元, 同比增长11.27%;非洲市场实现销售收入2.61亿元,同比增长30.78%;亚洲市
场实现销售收入1566.80万元,同比增长21.70%.国内市场方面,销售份额有了明显提
高,全年实现销售收入1038.95万元,同比增长44.43%.
股东结构方面,公司前三大流通股股东为万向财务有限公司,广发证券及易方达
策略成长二号混合型基金,持股量分别为535万股,497万股及493万股.截止报告期末
,公司股东户数为8648户,与去年三季末的16864户相比,筹码趋向集中.
[2008-02-22](600439)瑞贝卡:10送10净利润同比增长86%
■第一财经日报
瑞贝卡(600439.SH)今日公布2007年度报告,报告期内公司实现营业收入135990
8020.62元,与去年同期相比增长14.70%;营业利润263271253.45元,同比增长78.97%
;净利润191165539元,同比增长86.55%,每股收益0.81元,全面摊薄净资产收益率17.
77%,每股净资产4.54元.
公司2007年度利润分配预案为:向全体股东每10股派发现金股利1元(含税), 当
期未分配利润结转下一年度分配. 同时公司2007 年度公积金转增预案为:公司以资
本公积金形式向全体股东每10股转增10股.
与此同时,成发科技(600391.SH)和国电南自(600268.SH)也公布2007年度报告.
成发科技称, 报告期内公司营业收入同比增长18.34%;营业利润同比增长56.03%;净
利润同比增长65.97%.每股收益0.50元,全面摊薄净资产收益率12.74%,每股净资产3
. 91元.公司2007 年度利润分配预案为:向全体股东每10股派发现金股利2.50元(含
税),当期未分配利润结转下一年度分配.而国电南自的2007年度报告显示,公司营业
收入同比增长2.78%;营业利润同比增长14.73%;净利润同比增长1.24%.每股收益0.3
97元,全面摊薄净资产收益率10.67%,每股净资产3.72元.公司2007 年度利润分配预
案为:向全体股东每10股派发现金股利1.50元(含税),当期未分配利润结转下一年度
分配.
[2008-02-22](600439)瑞贝卡:由产品经营转向品牌经营
■证券时报
瑞贝卡(600439)2007年实现主营业务收入13.57亿元, 净利润1.91亿元,分别比
上年同期增长了14.7%和86.51%.利润分配方案为每10股派发现金股利1元(含税),并
以资本公积金每10股转增10股.
2007年:打造品牌
2007年, 瑞贝卡进一步加大了产品结构调整和产品升级的力度,使产品品质,档
次和附加值有了明显提高.同时,瑞贝卡还加大了科技投入,并加快自主知识产权,自
主知名品牌的建设进程.经过去年的发展,瑞贝卡在国际市场的知名度和美誉度进一
步提高,探索走出了一条"以技术创新带动品牌效应"的发展模式,使公司逐步由产品
经营转向品牌经营.
作为一家以出口为主的企业,2007年,瑞贝卡积极采取了多项措施应对人民币升
值的问题.首先,通过加大原材料进口,实施美元结算,冲抵了部分汇兑损失.同时,随
着公司议价能力的进一步增强,瑞贝卡适时对现有产品实施提价,向下游客户转嫁升
值压力.公司在去年4月份,11月份的两次提价,及时平抑了人民币持续升值给公司造
成的汇兑损失.此外, 通过主动出击,适时进行国内市场的开发,形成国外,国内两个
市场优势互补的发展态势.这些措施的组合使用, 进一步增强了公司的盈利能力,有
效缓解了人民币升值给公司盈利能力带来的压力.
2008年:力争持续快速发展
作为目前世界发制品行业的龙头企业, 瑞贝卡在国际市场上已经拥有充分的发
言权.对于2008年, 公司表示将继续追求行业的高速有序和良性运作,实现公司的可
持续快速发展.
首先, 瑞贝卡表示将巩固已有市场,大力开发潜在市场.通过充分利用公司的现
有优势, 开展国际市场的全面竞争.一方面扩大已有市场的占有份额,实现销售收入
的逐年增长;一方面主动对潜在市场进行开发, 增加新的收入来源,培育新的经济增
长点.
此外,瑞贝卡将加快公司专营店的开设进度,力争在未来两年内使省会一线城市
均有公司自己的直销机构, 逐步形成国际,国内两个市场优势互补,互为补充的产品
销售格局,真正使瑞贝卡品牌成为国际,国内知名品牌.同时,依据国家实施非洲大开
发战略,瑞贝卡决定适时进行生产基地的战略性转移.一方面可以降低生产成本和货
运费用, 增强公司产品的盈利水平;一方面可以通过当地生产,当地销售来对冲国内
生产,国内出口给公司造成的汇兑损失.
瑞贝卡称, 公司将继续加大科技投入,促进技术进步.加快产品结构调整和产品
升级的步伐,持续提高产品的附加值和公司的整体盈利能力.利用现代技术改造传统
产业, 实现发制品工业化生产,缓解发制品生产对人力资源的依赖,降低劳动成本在
制造成本中的比重,保持产品质量的稳定性和整体水平的持续提升.
[2008-01-15](600439)瑞贝卡:全国发制品标准制定落户
■上海证券报
记者从河南瑞贝卡发制品股份有限公司获悉, 该公司近日收到国家标准化管理
委员会《关于批准成立全国发制品标准化技术委员会(SAC／TC304)的复函》, 《复
函》正式批准成立以河南瑞贝卡发制品股份有限公司为秘书处承担单位的全国发制
品标准化技术委员会.
国家标准化管理委员会文件明确规定, 全国发制品标准化技术委员会共有30名
委员组成,其中瑞贝卡董事长郑有全任主任委员,该公司总经理郑桂花及中国轻工业
联合会日杂协会秘书处肖卓玲任副主任委员,瑞贝卡公司质量部部长兼秘书长.
[2007-12-26](600439)瑞贝卡:2720万元入股许昌商行
■证券时报
12月24日, 瑞贝卡(600439)决定出资2720万元,以每股1.6元的价格认购许昌市
商业银行增资发行的股份1700万股份,占其增资扩股后总股本的9.6%.
[2007-12-26](600439)瑞贝卡:拟参股许昌商行
■上海证券报
瑞贝卡今日公告称,据许昌市商业银行最终确定的增资扩股方案(每股认购价格
为1.6元,增资扩股数为2500万股,增资扩股后总股本为17700万股),公司决定出资27
20万元, 以每股1.6元的认购价格认购许昌市商业银行增资发行的股份1700万股份,
占其增资扩股后总股本17700万股的9.6%.
[2007-12-20](600439)瑞贝卡:获发制品国标制修订权
■上海证券报
记者从瑞贝卡获悉,日前,国家标准委发布了关于2007年第四期国家标准修订计
划的公告(国标委计[2007]85号), 公告中正式确定,瑞贝卡公司获得发制品5项国家
标准的制修订权.
瑞贝卡公司获得制修订权的5项发制品国家标准分别是《发制品术语》,《发制
品人发工艺发条》, 《发制品人造色发工艺发条》,《发制品假发头套头饰》,《发
制品教习头》.据公司高管介绍, 公司获得国家标准的制修订权,标志着瑞贝卡公司
在标准化管理方面走在了我国发制品行业的最前列,也占据了行业发展的制高点.
[2007-10-19](600439)瑞贝卡:全年业绩增长超五成
■中国证券报
产品结构调整和涨价是瑞贝卡(600439)业绩增长的主要因素. 根据前三季度发
展情况,公司全年业绩有望达到0.8元,增长幅度超过50%.
瑞贝卡今日公布第三季度报告,公司实现营业收入34301万元,净利润5596万元,
每股收益0.24元,同比增加100%;1-9月公司累计实现营业收入99382万元,净利润132
23万元,每股收益0.56元,同比增加72%.
结构调整提升毛利率
瑞贝卡业绩上升的原因主要在于公司产品结构调整及时,涨价因素也在其中.瑞
贝卡主要生产假发.目前,以人发为原料的工艺发条的毛利率在20%左右,而化纤发条
的毛利率则达到40%上下, 甚至部分产品毛利率达到50%.因此,假发产品中提高化纤
发产品是提高毛利率的重要基础.今年第三季度公司的综合毛利率为23%,1-9月综合
毛利率为19%,毛利率提升离不开产品结构的调整.
另外, 作为行业的龙头企业,瑞贝卡不仅在国内有定价权,在国际市场也有定价
权.去年公司产品就曾小幅涨价, 今年上半年再次涨价20%,据悉,11月公司将再次调
升产品价格.上半年涨价带来收入和利润的增加在下半年已经体现了出来,下半年公
司产品涨价将对明年的收入和利润增加做出贡献.
拓展国内销售网点
为了应对人民币升值, 瑞贝卡也在积极拓展国内市场.上半年国内收入只有166
万元, 1-9月共计816万元.2月9日,公司首家定位中高档消费人群的发制品专卖店已
于北京顺利开业.公司计划10月25日在北京开设第3家门店,年底之前还要再开设第4
家.公司计划今年年底前计划在上海的浦西和浦东各建立一家门店.
如果顺利的话,2008年10个东部一级城市的网点铺设将进行完毕,2009年开始这
些门店将给公司带来较大收入和利润.预计今年国内市场收入将达到1100万元,明年
有望突破5000万元.
扩充国际生产基地
目前, 瑞贝卡已经在欧洲和非洲设立了分公司,目前还准备海外设立生产基地,
以降低劳动力生产成本.公司已经在尼日利亚拥有一家年生产能力300万条的化纤发
的工厂.公司计划未来扩大非洲的假发生产,把尼日利亚的工厂扩产为年产1500万条
大辫子的基地;同时,公司还打算在加纳建立一个年产1000万条大辫子的生产基地.
如果非洲的这两个大辫子生产基地建成, 将给公司每年新带来3000万美元以上
的收入和1500万美元的净利润.另外,公司今后还打算在印度尼西亚建立假发生产基
地,以进一步降低生产成本.目前印尼生产基地的同类工人工资水平只有许昌的一半
产品原料结构调整是公司未来的发展方向.在化纤发方面,公司化纤发原料一直
依赖日本,韩国进口.根据公司项目测算,化纤发丝进口成本8万/吨,公司自产成本5.
7万/吨.目前,公司在化纤发原料生产技术方面已经取得突破.
在前三季度业绩大幅增加的情况下, 公司第三季度报告预告去年业绩同比将增
加50%以上.去年公司净利润10087万元,增长50%应为15131万元,折合每股收益为0.6
4元.而按照第三季度的情况,预计公司2007-2009年EPS将分别达到0.80元,1.25元和
2.00元.
[2007-10-19](600439)瑞贝卡:全年业绩预增
■中国证券报
瑞贝卡(600439)预计全年实现净利润比去年同期增长50%以上, 因非洲,欧洲市
场份额有一定提高,且毛利率较高的化纤类产品占整个销售收入的比重增加.
[2007-08-14](600439)瑞贝卡:入选河南创新型试点企业
■上海证券报
河南省科技厅等省直9局委日前联合向全省2家创新型企业和首批30家创新型试
点企业授牌,河南瑞贝卡发制品股份有限公司入选创新型试点企业.这是河南省相关
部门对瑞贝卡持续创新能力的肯定与认可.
据悉,河南省政府出台了优惠政策,将从企业税收优惠,政府采购优先,研发资金
支持, 名牌产品培育,创新人才培养,产业联盟构建,知识产权保护,表彰奖励优先等
方面,给予创新型试点企业以政策上的优惠支持.
[2007-07-20](600439)瑞贝卡:毛利率大幅提升
■中国证券报
瑞贝卡(600439)昨日公布2007年半年报,受益产品价格的提升,公司净利润同比
增长56.59%.在出口收入增长的同时,国内市场的逐步拓展也让瑞贝卡尝到了甜头.
在公司主营业务中,化纤发销售收入达6266.54万元,同比增长53.47%;毛利率达
36.99%,同比增加8.49个百分点.女装假发的销售收入虽然下降8.68%,但毛利率却增
加8.33个百分点, 达37.43%.公司表示,毛利率的增长主要来源于高附加值产品比重
的增加和产品提价.
东方证券施红梅认为, 公司净利润大幅增长的主要原因来自于综合毛利率的大
幅提高和期间费用的有效控制.为应对人民币升值, 瑞贝卡从今年3月份开始一次性
提价18%.中信证券李鑫也认为,瑞贝卡在成本推动下的产品提价,不仅消化了原料上
涨,人民币升值等因素,还超额获利约1000万元.
同时, 公司一直在积极调整产品结构,提高高附加值产品的比重,这两个因素最
终导致公司今年中期毛利率同比增加了3.55个百分点.另外,随着公司2006年增发募
集资金的到位,报告期公司短期借款大幅减少,使得财务费用同比减少了531万元,也
进一步推动了公司业绩的增长.
在盈利方式上,瑞贝卡的产品结构实现了由半成品到成品的提升,半成品工艺发
条占销售收入比重由2006年中期的78.3%下降为76%.同时, 公司努力控制原料,已逐
步控制周边国家人发资源,同时化纤发原料研制已过中试阶段.
出口是公司的主要收入来源.半年报显示,公司出口至非洲的商品销售收入增加
最快,同比增长14.6%,达1.05亿元.出口到美洲的商品收入达4.73亿元,同比增长9.8
1%;出口到欧洲的商品收入达6265.87万元,同比增长8.30%.
公司的国内市场开拓也取得了较好的成果.
国泰君安研究员任静认为,北京门店开张之后,国内销售情况不断超出公司预期
, 预计北京专卖店和许昌总部今年销售可以完成约2000万元的收入.明年,在全国性
销售网络建成之后,乐观估计至少可实现1亿元的销售收入,以国内销售超过50%的大
致毛利率计算, 将可以贡献5000万元的利润.而且,相比于海外市场通过经销商的销
售模式, 国内专卖店的直销方式将使公司获得更高的利润,毛利率可以提升到50%以
上,对公司效益的提升十分明显.
施红梅表示,瑞贝卡的产品提价效应在下半年将得到更充分的体现,预计公司未
来三年盈利的年复合增长率有望达到60%左右.李鑫则提示, 公司目前的产品出口比
例达99%, 而从今年7月1日开始公司出口产品退税率由13%下降为11%,并且人民币仍
将持续升值, 使公司盈利受到一定影响.另外,带来盈利方式改变的两大增长点化纤
发原料和国内品牌渠道建设仍处于初期阶段,盈利前景不确定.
[2007-07-19](600439)瑞贝卡:易方达系扎堆
■东方早报
全球发制品老大瑞贝卡(600439)昨晚发布了上半年度业绩报告,报告显示,上半
年实现净利润7627.72万元, 同比增长56.59%,每股收益0.32元,同比增长29.93%.值
得注意的是,易方达系对瑞贝卡青睐有加,旗下四只基金重仓持有瑞贝卡.
瑞贝卡半年报显示,瑞贝卡中期销售收入同比增长9.85%,净利润却增长高达56.
59%.据披露,其主营产品中的工艺发条,化纤发,女装假发毛利率分别比同期增加2.4
8,8.49,8.33个百分点,使其三大主营产品毛利率水平全部攀到20%以上.这缘于公司
作为全球发制品龙头大哥的议价能力的提升, 以及推出大批高附加值的新产品——
—也就是说内生性增长.
由于瑞贝卡发制品主要是用于出口,7月1日起来,国家新的出口退税政策开始实
行, 发制品的出口退税率由13%降至11%,但随着拥有对发制品的定价权,这些影响将
大为减弱.
这种由公司自身优势带动的业绩增长,显然是基金机构所乐见的.在瑞贝卡半年
报中, 易方达,广发,大成,华夏等基金公司扎堆,万向,金鹰信托等机构显山露水.从
半年报看,易方达对瑞贝卡最为看好,旗下易方达策略二号,易方达策略成长,易方达
积极成长以及科翔基金分别持有673.2万股, 451.4万股,190.4万股和250万股,合计
持股1565万股.
[2007-07-19](600439)瑞贝卡:议价能力不断提升
■证券时报
瑞贝卡(600439)今日披露的半年报显示, 公司全球发制品行业龙头地位进一步
稳固,议价能力不断提升,在适时提价后,有力促进了主营业务利润的提升.上半年营
业收入增长9.85%,但净利润却同比增长56.59%,每股收益为0.32元.
公司上半年营业收入65081.87万元,实现净利润7627.72万.报告显示,瑞贝卡净
利润大幅增加的原因主要来自产品结构调整,产品价格上调以及员工加班时间减少.
其中, 销售规模最大的工艺发条产品毛利率提高加2.48个百分点,达到20.66%;化纤
发以及女装假发的毛利率则分别提高8.49个和8.33个百分点,达到36.99%和37.43%.
从产品的销售区域来看,出口业务仍然是瑞贝卡最主要的销售市场,并且主要集
中在美洲, 非洲和欧洲和亚洲(不包括中国),其中增长最快的是非洲市场,营业收入
的增幅达到14.60%,其次为美洲和欧洲市场,增幅分别为9.81%和8.30%.
需要注意的是, 虽然瑞贝卡作出了加快国内市场开发的战略决策,并于2006年8
月11日投资200万设立瑞贝卡(北京)营销有限公司,但是今年上半年国内的业务仍然
出现较大的下滑, 上半年实现的营业收入为1616.35万元,同比下降52.67%.据悉,瑞
贝卡已经在北京分别于今年的2月和7月开张了东单店和昆仑店两个店面.
瑞贝卡的半年报还显示,基金等机构投资者仍然非常看好瑞贝卡未来的发展,前
十大流通股股尽是基金等机构投资者,其中易方达旗下三只基金共计持有1314.95万
股, 约占前十大流通股持股数的40%;但是一季度持股达501.47万股的工银瑞信稳健
成长基金,持股290.80万股的鹏华动力基金等基金已均不在前十大流通股股东之列,
显示随着股价的上涨,基金之间的分歧也在日益加大.
[2007-07-12](600439)瑞贝卡:注重知识产权获实效
■上海证券报
瑞贝卡日前收到国家知识产权局颁发的4项专利证书, 包括1项《实用新型专利
证书》和3项《外观设计专利证书》.这是该公司继2006年下半年获得一项外观设计
专利授权后再次收获丰硕成果.
瑞贝卡近年来专门成立了知识产权办公室,并制定《专利奖励制度》,积极搜集
相关专利信息, 指导和确立专利申报项目,对各部门递交的申报资料,在进行及时认
真整理后, 向国家专利局递交申请.据统计,该公司迄今共申报专利61项,已有5项经
初审,实质审查等程序,最终获国家专利局授权.
另据记者获悉,日前,依托瑞贝卡组建的河南省发制品工程技术研究中心通过验
收并获得授牌.
河南省科技厅为贯彻落实全省科技大会及全省研发中心建设座谈会精神, 对全
省所有工程技术研究中心组建以来取得的成效进行了综合评审和论证. 依托瑞贝卡
组建的河南省发制品工程技术研究中心,该中心以充分的投入,规范的运作和明显的
成效赢得评审专家的肯定.瑞贝卡总经理表示, 要在3年内积极申报国家级发制品工
程技术研究中心,为推动我国发制品产业技术进步发挥重要作用.
[2007-07-06]我是瑞贝卡(600439)的投资者, 请问国家调整出口退税政策是否对公
司产生影响?谢谢!
河南瑞贝卡发制品股份有限公司答复:
公司出口退税由13%调整到11%,对公司产生一定影响,但影响不大.
(2007-07-05)
[2007-05-25](600439)瑞贝卡:国内盈利初现端倪
■证券时报
今年2月9日,主营发制品的瑞贝卡(600439)的首家专卖店在北京东单开张.开张
三个月以来,销售情况不断超出公司和业界的预期.我们认为,公司 "高品质,高价格
,高消费"的三高政策已经得到市场的充分认可,在消费升级的背景下,公司由于具有
全球定价权和行业标准的制定权,还可以享受估值溢价.
专卖店销售超预期
今年2月9日, 瑞贝卡的首家专卖店在北京东单开张.在开业之前,我们曾经对其
产品最低定价每套在600-700 元以上, 部分产品价格高达4000-8000元心存忧虑,主
要原因在于多年来国内市场中假发产品价格普遍偏低, 担心公司的高定价是否能被
消费者接受.
但从首家专卖店开业至今三个多月的销售事实表明,公司的"高品质,高价格,高
消费"的三高品牌策略已经得到市场的充分认可,多数客户对数千元以上的产品兴趣
浓厚, 对千元以下的很少问津,最高的销价达到6.9万元.通过高起点的宣传,在部分
高消费人群中已经树立了良好的市场形象, 而且也带动了公司在许昌总部销售的明
显增加.
年底之前, 公司计划要完成上海,广州,大连,成都其他城市专卖店的建设,由目
前北京门店的销售情况类推, 粗略估计明年全年的国内销售可以达到1亿元以上.按
照国内销售较高的毛利水平和明年所得税合并后税率的下降, 明年国内销售将使公
司利润增加大约5000万元,而2006年公司全年的净利润也只有1亿元.
"海归"国内市场
公司在国内销售的开始,也就意味着公司转型的开始,即从单一的生产制造型企
业向下游终端消费的品牌运营和渠道运营的延伸,从北美市场的贴牌生产到欧洲,非
洲自有品牌的创立并大获成功, 进而回归国内市场,在国内开第一家门店,标志着公
司国内营销迈出了重要的第一步.
在消费升级背景之下,我们一直非常看好公司的长期发展.通过近期的公司调研
, 我们认为公司在国内市场的开拓比较成功,国内市场增长潜力巨大,将使公司业绩
在2007年以后加速增长.
同时, 因为国内假发时尚消费处于起步阶段,消费者在逐渐增加,对公司产品的
需求也处于不断增加的变动中,从而给予公司持续增长的支撑.
化纤发原料降低生产成本
公司去年实行定向增发, 其中的化纤发原料自产项目在技术上与东华大学合作
完成并通过了试验. 公司原计划在厂区内的预留基地上建设一条3000吨化纤发丝生
产线, 但现在,公司极有可能改变原有计划,由完全的新建一条生产线改为通过购买
成熟的生产线来生产化纤发丝原料,此举一是可以使建设成本大幅度降低,二是可以
提前投产时间.我们估计最晚在今年年内完成, 因此明年伊始,公司化纤发生产成本
即可以明显降低.
初步估计, 新工艺生产的发丝成本不及进口发丝价格的一半,以一吨原料节约3
万元计算,使用3000吨化纤发将节约9000万元.但因为明年化纤发丝生产线不能完全
达产,预计可以生产1000吨化纤发丝,据此可节约成本3000万.
[2007-04-24](600439)瑞贝卡:获得河南省加工贸易先进称号
■上海证券报
记者从瑞贝卡获悉, 日前,河南召开的全省进出口工作会议,表彰了河南瑞贝卡
发制品股份有限公司等12个加工贸易工作先进单位, 对公司在2006年度坚持科学发
展观, 实施品牌战略,增强创新能力,勇于克服各种困难,促进对外贸易,全面超额完
成年度目标的辉煌业绩给予了高度评价.
瑞贝卡公司产品一直以出口为主.公司2006年北美市场销售收入达8.44亿元,同
比增长50.44%;欧洲市场收入1.19亿元, 同比增长24.11%;非洲市场收入2亿元,同比
增长19.93%,成为河南省名副其实的出口大户.
4月初, 第三届新财经"中国漂亮50"瑞贝卡还被其选入"中国未来十年成长性蓝
筹上市公司".
[2007-02-14](600439)瑞贝卡:发制品龙头进入更高阶段
■中国证券报
世界发制品龙头瑞贝卡(600439),此前产品基本外销,随着公司在北京东单的旗
舰店2月9日开张, 公司开拓国内市场战略正式启动.我们认为,虽然假发制品在国内
市场尚处于成长期, 但潜力可观,再考虑到公司在国际市场的既有优势,公司未来发
展前景值得期待.
国内首家旗舰店开张
经过五年的发展,瑞贝卡在规模和收入上已经发展成为国际上规模最大,销售额
最高的发制品企业.06年,公司业绩再创新高,实现收入11.83亿元,净利润1.01亿元,
分别同比增加40.76%和35.47%;每股收益0.53元, 净资产收益率10.96%,每股经营现
金流0.76元.
公司产品一直以出口北美,欧洲和非洲市场为主,在"坚持以北美市场为主,积极
开发非洲欧洲市场"的营销方针指导下, 06年北美市场销售收入达8.44亿元,同比增
长50.44%;欧洲市场收入1.19亿元,同比增长24.11%;非洲市场收入2亿元,同比增长1
9.93%.
随着公司发展战略的改变,为实施国内国外双品牌的战略,以实现国内外市场齐
头并进的目标, 并积极规避人民币升值风险,在国外市场稳步增长的前提下,公司逐
渐加大了国内市场的开拓.06年, 国内市场业务开展顺利,除了销售收入719万元,同
比增长了68%之外, 公司在确定国内营销模式,发展思路,调研了消费群体,消费需求
之后,将消费定位于中高档水平的北京旗舰店于2月9日在东单银街隆重开张.
北京旗舰店的开张, 成为公司以直销形式进入国内市场的标志.在开张仪式中,
安排了时尚美发秀, 向与会人员和媒体展示了其120多种不同风格的发制品.公司将
借助旗舰店的开张,向社会大力宣传其发制品,并致力于改变大众对发制品单一弥补
生理缺陷的认识,完成发制品向时尚消费品和奢侈品的转变.
国内市场潜力可观
公司经过长期市场调研,通过确定消费群体和消费需求,确定了开发国内市场的
战略思路和发展模式,并以北京为起点,向全国其他大城市发展.
战略思路是创立品牌, 树立形象.发展模式为旗舰店和加盟店,待北京东单的首
家旗舰店成功后, 向其他大城市推广.针对的消费群体为流行群体(服务人员),时尚
群体(40岁上下职业太太等), 生理缺陷群体(秃顶,白发等)和病理群体(化疗脱发病
人,国内大约有100万人).粗略统计,北京地区的各种假发需求人数大致为52万,公司
以其中20%的市场份额为起始目标.目前市场中充斥的大多是家庭作坊生产的低档产
品,公司将营销定位在中高档发制品,占领白领消费为主的高端市场.
我们以公司在非洲市场的成功开拓为依据,乐观看待公司对国内市场的开发.
公司产品在北美和欧洲市场以贴牌方式销售,大部分利润被销售商获取,但依然
凭借上乘的质量而发展壮大, 如在北美市场的占有率由04年前的8%左右提高到目前
的16%左右.
在新开发的非洲市场,公司以自有工厂和自有品牌已经成功进入,销售增长明显
且空间巨大.03年非洲市场的销售额只有8515万元,05年则增加到16653万元,接近翻
番,06年收入2亿元,是03年的约2.5倍.公司目标是在非洲建立三个销售中心,即分别
以尼日利亚,南非,肯尼亚为中心的西部,南部,东部非洲销售市场,到2010年实现700
0万美元的销售目标.
然而, 受限于消费观念和消费水平,假发制品在国内市场尚处于成长期.虽然国
内需求量正在逐年递增, 但是目前国内发制品行业存在规模小,厂家多,产品质量低
等现状, 难以满足不同层次消费者特别是中高档产品消费者的需求.发制品行业的"
小商品,大市场"特点在国内还不能充分体现.但根据公司近年来的发展,以及在国内
市场的发展思路和策略,可以期待公司将凭借其品牌优势和卓越的渠道开发能力,在
国内发制品中高端市场迅速占领主要地位.
因为自有品牌的销售利润优势,公司以旗舰店,直销方式销售的利润空间远高于
在北美市场的贴牌生产,毛利率则可以提升到近50%,因此可以预计,如果公司在国内
市场的开发进展顺利,对公司效益的提升影响可谓巨大,国内业务将成为公司新的利
润增长点.
发展前景值得期待
除了国内业务可能为公司带来高额利润外,化纤发原料的自产,产能的不断扩大
和以销定产的生产模式,令我们看好公司发展前景.
化纤发原料的自有生产,可有效降低化纤发生产成本.公司化纤发的主要原材料
化纤发丝一直从韩国,日本进口,按照目前的生产情况每年需要1500-2000吨,每吨售
价在6-7万元以上.初步估计,自主生产的发丝成本不及进口发丝价格的一半,可以将
化纤发的毛利率由目前的30%多提高到近60%.同时,可以基本满足非洲工厂和国内工
厂化纤发生产的原料需求,使化纤发的毛利水平和利润大大提高.
未来持续增长30%以上的承诺和能力,来自于公司不断的产能扩大和以销定产的
生产模式. 募集资金项目中的400万条工艺发和300万条化纤发两条生产线已经提前
开工,并在新的厂区完成了建设,新增的产量使得06年工艺发和化纤发的销售收入分
别同比增长43%和74%.该两项目将使公司的工艺发和化纤发生产能力提高50%以上,
在07年可全面正式生产,可以基本满足公司不断扩展的市场需求,也是公司未来持续
稳步发展的基本保障.而公司订单的饱和使生产经常处于超负荷状态,产品的供不应
求保证了产品的销售畅通. |
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