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| 发布日期：2008-1-25 13:46:00 |
≈≈上海能源600508≈≈(更新:08.01.25)
[2008-01-25](600508)上海能源:大力发展三大核心业务
■证券时报
中煤能源A股发行网上路演昨日举行,中煤能源董事长经天亮携公司高管及保荐
人代表围绕公司经营管理,竞争优势,发展战略,未来发展空间等方面,与投资者进行
了广泛而深入的交流.
在投资者问及公司发展目标时,经天亮表示,中煤能源未来的发展战略是要致力
于发展煤炭, 煤化工和煤矿装备三大核心业务.公司将积极谋求与国内外大型能源,
化工, 电力等战略投资者的合作,开发煤炭资源.未来将重点获取内蒙古鄂尔多斯呼
吉尔特煤田,鸡西永庆煤田的探矿权及采矿权等.
他还表示,中煤能源是国内煤炭行业围绕煤炭构建上下游产业链最具特色的,最
完整的企业.与此同时,公司也始终致力于铁路,港口的建设.目前已经参与天津港煤
码头的重组, 参与浙江舟山大型储煤,配煤中心的建设.中煤能源的控股股东中煤集
团是大秦铁路的股东之一, 华晋公司参股石太铁路的建设,中煤集团还参股京唐港,
日照港.今后公司将围绕煤炭主业的发展,加快物流设施的建设.
对于投资者关注的公司是否与上海能源(600508)存在同业竞争问题, 经天亮表
示, 上海能源是比较独特的煤电一体化运营企业,其生产的煤炭中,精煤供华东地区
的钢铁企业, 动力煤主要满足本企业的坑口发电.因此,上海能源的煤炭产品与中煤
能源的煤炭产品不属于同业竞争,中煤能源支持上海能源产业链的延伸,发展电解铝
,已形成10万吨电解铝的规模,呈现出煤电铝一体化的产业格局.目前,上海能源在资
源量,利润等方面在中煤能源所占的比重较小.中煤能源今后将进一步支持上海能源
煤电铝产业链的延伸.
此外,经天亮预计,全国动力煤价2008年比2007年平均上涨10%,平均涨幅在30-4
0元/吨.全国国内重点炼焦煤企业价格上涨150元-200元/吨,同比上涨20%.他还表示
,目前出口煤价的谈判尚未完成,预计涨幅将明显高于国内煤价上涨幅度.
另据中国中煤能源股份有限公司首席财务官彭毅透露,根据盈利预测,公司2007
年净利润预测值为51.04626亿元,发行后预测每股收益达到0.385元/股.
[2008-01-14](600508)上海能源:募资做大煤化工
■中国证券报
根据中煤能源公开披露的信息,此次公司将发行不超过15.25亿股A股,占发行后
总股本的11. 51%.此次公开发行所募集的资金将主要用于建设特大型煤炭及煤化工
项目.
提升煤炭板块权重
近期煤炭板块受到市场青睐, 据wind统计,上周煤炭板块涨幅达到10.77%,其中
金牛能源(000937)以24.22%的涨幅居于首位, 而中煤能源控股的上海能源(600508)
累计上涨14.88%.
中煤能源是我国第二大煤炭企业,其回归将提升煤炭板块在A股的权重.
中煤能源成立于2006年8月22日,由中国中煤能源集团独资设立,并于当年12月1
9日在香港联交所挂牌.据统计,截至2007年12月31日,中煤能源总市值为2875亿港元
,比按H股发行价计算的总市值增长了505%,远超过同期香港恒生国企指数增速.
中煤能源稳定的高增长,为其业绩的提升提供了保障.根据公司公开披露的资料
, 2004年至2006年,中煤能源自产原煤产量的年复合增长率高达29.37%,远超过同期
中国原煤总产量9.30%的增长率.
公司的原煤储量丰富,截至2007年6月30日,煤炭可采和预可采储量为34.71亿吨
, 居于国内第二位.按照公司2006年自产原煤产量计算,公司煤炭的可采和预可采储
量将能够维持未来52年的稳定生产.
募资做大煤化工
通过本次首发A股募集资金,中煤能源将进一步向煤化工领域拓展.据介绍,此次
公开发行所募集的资金将主要用于建设特大型煤炭及煤化工项目,包括鄂尔多斯250
0万吨/年煤矿, 420万吨/年甲醇,300万吨/年二甲醚及配套工程项目;黑龙江1000万
吨/年煤矿, 180万吨/年甲醇,60万吨/年烯烃及配套工程项目.两个项目预计投资额
合计为567亿元,可提升煤矿产量3500万吨,及年产甲醇量600万吨.
目前,中煤集团控股的中煤集团龙化也在从事甲醇业务.为避免甲醇业务方面潜
在的同业竞争, 中煤集团承诺择机将目前持有的中煤集团龙化全部股权转让给中煤
能源,届时,中煤能源甲醇产能将再度扩大.
业内人士认为, 中煤能源投资煤化工项目,延伸了其煤炭下游的产业链,以自有
资源低成本发展煤化工,将给公司带来新的利润增长点.
2008年初, 国际油价突破100美元/桶,涨幅远远高于煤炭价格涨幅,煤炭对原油
等其他能源的替代效应日益明显,同时考虑到我国多煤少油的自然禀赋条件,发展煤
化工, 减少原油进口依存度,正日益成为我国的战略选择.煤化工项目在高油价背景
下将具有更大的利润空间,煤化工产品的替代效应也将更多地被发掘.
市场传言国家发改委将在近期出台煤化工产业规划,鼓励支持煤化工的发展.业
内人士称,经过前期国家对煤化工热潮的规范,后续的支持政策将更加有利于大企业
的发展.
三大主业快速增长
在中煤能源2006年成立之初,大股东中煤集团即将绝大部分煤炭业务,焦化业务
,煤矿机械装备制造业务等注入到了上市公司.
近年来,中煤能源的三大主营业务均呈现出快速发展的趋势.2006年和2007年上
半年,公司的煤炭业务所得收入分别为218.10亿元和121.31亿元,自产原煤产量分别
为6649万吨和3905万吨.随着国际煤炭需求不断增加,中煤能源在煤炭出口贸易上的
优势也逐渐显现.
与国内竞争对手相比, 中煤能源在煤炭出口方面拥有更稳固的客户基础及销售
渠道;而与海外竞争者相比, 公司拥有运输距离较短和成本较低的优势.由于我国现
行法律法规,煤炭出口权不可转让,中煤能源委托中煤集团作为其非独家煤炭出口及
销售代理,主要向日本,韩国和台湾省等国家和地区出口煤炭.2006年,公司共出口煤
炭2707万吨,占全国煤炭出口总量的42.8%.
中煤能源也积极开拓与煤炭生产相关的其他业务, 如焦炭等煤化工产品的生产
销售等.
据统计,2006年上半年到2007年上半年,公司焦炭总产量同比增幅达到58.2%,焦
炭销售量同比增幅75%,自产焦炭销量同比增幅90.1%,均创历史最高水平.同时,2007
年中期,公司焦炭的内销价格,出口价格比2006年各有17.2%和13.1%的增幅.
中煤能源的煤机制造,煤矿设计,矿井施工咨询等和煤炭生产相关的业务与服务
业务也得到了快速发展.公司是全国最大的煤矿装备制造商.2007年中期, 公司煤机
产, 销量分别同比增长19.8%和47.9%.2007年上半年,公司主导的煤机产品重型刮板
输送机国内市场占有率达41%;高端液压支架国内市场占有率达28%.而通过对英国帕
森斯链条公司主要资产和技术的收购, 公司一举成为全球最大的重型矿用链条制造
企业.
[2007-09-24](600508)上海能源:发布风险提示
■证券日报
上海能源(600508)公告, 公司股票于9月19日-21日连续三个交易日收盘价格涨
幅偏离值累计达20%,属于股票交易异常波动.经询问公司控股股东,实际控制人及征
询公司董事会,管理层,目前公司生产经营情况正常,基本面不存在重大变化,不存在
应披露而未披露的重大信息.
[2007-09-17](600508)上海能源:澄清吸收合并传闻
■证券时报
日前,上海能源(600508)对被实际控制人吸收合并传闻进行澄清,表示中国中煤
能源集团公司及控股股东中国中煤能源股份有限公司近6个月内无对上海能源吸收
合并的计划.
[2007-09-17](600508)上海能源:澄清整合传闻
■上海证券报
针对有关媒体的文章,上海能源今日发布公告澄清,公司经书面函证公司实际控
制人中国中煤能源集团及控股股东中国中煤能源股份有限公司,控股股东,实际控制
人回函均明确表示近6个月内无对公司吸收合并的计划.
[2007-07-11](600508)上海能源:加快布局资源“外控”
■上海证券报
上海能源昨日公告显示, 公司已经正式启动新疆找煤战略.这意味着公司今年5
月中旬与新疆石河子开发区经济建设发展总公司签署的《合作开发新疆铁列克井田
协议书》在双方的共同努力下,正全力推进.
作为上海本地最大的煤炭开采和综合利用企业, 拥有优良的煤炭品质和丰富的
煤炭储量, 显然是公司持续稳产高产的前提.因此,上海能源近几年来积极寻求外控
资源, 并将此作为公司重要的战略发展规划.据悉,公司此次与新疆石河子开发区经
济建设发展总公司合作开发的铁列克井田,位于新疆吉昌回族自治州呼图壁县,铁列
克井田面积有16.88平方公里, 煤炭储量8.7亿吨.根据协议,双方将共同投资设立新
疆中煤赛德能源有限责任公司负责投资开发铁列克井田项目. 新疆中煤赛德能源公
司依法设立后,经营范围包括煤炭开采,加工和销售;煤化工产品的制造和销售;铁路
,公路运输服务;火力发电及电力销售等.
相关行业研究员表示,这凸显了上海能源的产业结构优势.上海能源是国内唯一
采取煤炭生产与运输联营的企业.公司煤,电,铝,运四产业协调发展,业绩优良.近年
来,公司通过加大产业结构调整步伐,目前已初步形成了煤电铝运一体化经营的格局
, 这一格局的继续稳固较大程度上也有赖于煤炭资源的储量.由此也可看出,上海能
源加快实施公司煤炭资源开发战略, 以此增加资源储备,打的是一张"企业未来增长
牌".此前,公司曾表示了"做精煤业,实施外控资源战略"的发展思路,因此,此次进军
新疆开发能源,被业内认为有望成为公司未来新的利润增长点.
■公告背景
5月22日, 上海能源曾发布公告称,公司实际控制人中国中煤能源集团公司与新
疆生产建设兵团于5月18日在新疆乌鲁木齐市签署了《准东帐南东矿区开发战略合
作协议》.
根据该协议,双方在国家有关政策及行业和区域规划的指导下,按照煤电化运一
体化思路对准东帐南东矿区资源进行全面开发, 建设大型煤化工基地.与此同时,公
司与新疆石河子开发区经济建设发展总公司还签署了《合作开发新疆铁列克井田协
议书》,共同开发位于新疆吉昌回族自治州呼图壁县的铁列克井田.
日前,按照该协议的约定,公司董事会审议通过了双方合资设立新疆中煤赛德能
源有限责任公司的议案.其中,上海能源以现金出资1.3亿元,新疆石河子经济技术开
发区经济建设发展总公司则以其拥有的新疆昌吉回族自治州呼图壁县铁列克井田探
矿权,实物资产和现金共计出资1.3亿元,双方各占注册资本的50%.
[2007-07-10](600508)上海能源:正式启动新疆找煤战略
■上海证券报
7月9日, 上海能源第三届董事会第十一次会议作出通过关于合资设立新疆中煤
赛德能源有限责任公司的决议,此举意味着上海能源正式启动到新疆找煤的战略.
2007年5月18日,上海能源与新疆石河子经济技术开发区经济建设发展总公司签
署协议,双方约定共同投资设立新疆中煤赛德能源有限责任公司.新疆中煤赛德能源
的注册资本为26000万元, 其中,上海能源以现金出资13000万元,新疆石河子经济技
术开发区经济建设发展总公司以其拥有的新疆昌吉回族自治州呼图壁县铁列克井田
探矿权, 实物资产和现金共计出资13000万元,双方各占50%.新疆中煤赛德能源的经
营范围主要为煤炭开采,加工和销售;煤化工产品的制造和销售,铁路,公路运输服务
,火力发电及电力销售,其他相关能源产品的生产和销售.上海能源表示,将积极督促
合作方尽早完成由中介机构进行的铁列克井田探矿权,实物资产的价值评估,共同完
成资本注入等工作.
[2007-05-22](600508)上海能源：深入新疆开发能源
■上海证券报
5月21日, 上海能源接实际控制人中国中煤能源集团公司通知,其与新疆生产建
设兵团于5月18日签署了《准东帐南东矿区开发战略合作协议》.根据该协议, 双方
在国家有关政策及行业和区域规划的指导下, 按照煤电化运一体化思路对准东帐南
东矿区资源进行全面开发,建设大型煤化工基地.
与此同时, 上海能源与新疆石河子开发区经济建设发展总公司还签署了《合作
开发新疆铁列克井田协议书》, 共同开发位于新疆吉昌回族自治州呼图壁县的铁列
克井田.
[2007-02-02](600508)上海能源:公布2006年度业绩快报
■证券时报
上海能源(600508)今日发布2006年度业绩快报.快报显示,2006年度公司实现主
营业务收入43.29亿元, 较上年同期的37.16亿元增长16.49%;实现净利润4.64亿,较
上年同期的4.05亿元增长14.64%;实现每股收益0.64元,较上年同期的1.01元减少36
.63%.
[2006-10-24](600508)上海能源:中煤股份成为控股股东
■证券时报
上海能源(600508)日前接到中国中煤能源集团公司的通知称, 其全资子公司大
屯煤电(集团)有限责任公司, 中国煤炭进出口公司分别持有的上海能源股权4.36亿
股(占总股本的60.35%), 1505.25万股(占总股本的2.08%)已过户至中国中煤能源股
份有限公司.此次股权过户完成后,大屯煤电,中煤进出口已不再持有上海能源股份,
中煤股份持有上海能源股权4.51亿股(占总股本的62.43%), 成为上海能源的控股股
东.由于中煤股份为中煤集团独家发起设立, 因此,上海能源的实际控制人仍为中煤
集团.
[2006-10-09](600508)G上能:中煤收购上海能源要约义务被豁免
■上海证券报
上海能源今日公告称,公司于2006年9月29日收到本公司的实际控制人中国中煤
能源集团公司转发的中国证券监督管理委员会证监公司字 [2006]215号《关于同意
中国中煤能源集团公司、中国中煤能源股份有限公司公告上海大屯能源股份有限公
司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》.
证监会的批复同意豁免中国中煤能源集团公司因行政划转持有上海大屯能源股
份有限公司451191333股股份(占总股本的62.43%)而应履行的要约收购义务.同意豁
免中国中煤能源股份有限公司因中国中煤能源集团公司以股权出资而持有上海大屯
能源股份有限公司451191333股股份(占总股本的62.43%)而应履行的要约收购义务.
[2006-05-17](600508)G上能:签订资产收购补充协议
■证券时报
G上能(600508)就自筹资金收购控股股东大屯煤电(集团)有限责任公司电力及
有关资产中所涉及的7#发电机组相关事宜签订补充协议, 将7#发电机组纳入收购协
议项下电力及相关资产收购范围,双方确定的收购价款为1.94亿元.
据了解,为避免与控股股东大屯煤电之间出现同业竞争的局面,该公司就7#发电
机组收购事宜,与大屯煤电签订了补充协议.
[2006-01-20](600508)上海能源:加入G族
■中国证券报
上海能源(600508)10送3的股改方案实施股权登记日为1月23日,1月25日公司股
票恢复上市,股票简称变更为"G上能".
[2006-01-17](600508)上海能源:股改过关
■上海证券报
上海能源:在昨日举行的上海能源股权分置改革股东大会上,公司股改方案以全
体股东98.5699%的赞成率,流通股股东86.47%的赞成率得以顺利通过.
据悉, 本次参加表决的股东及股东代表2336人,代表股份3.26亿股,占公司总股
本的81.19%;参加网络投票的流通股股东及授权代理人共代表股份3365.7万股,占公
司总股本的8.3827%;参加会议的流通股股东代表共2331人,代表股份3447.6万股,占
公司流通股份的31.342%.
[2006-01-11](600508)上海能源:股改方案获批准
■中国证券报
上海能源(600508)公告, 公司于近日收到国务院国有资产监督管理委员会有关
批复文件,公司的股权分置改革方案已获国务院国有资产监督管理委员会批准.
[2005-12-28](600508)上海能源:调整股改方案
■证券时报
上海能源今日发布股改方案调整公告.流通股东获送比例由原来的每10股获送2
.4股上调为每10股获送3股.此外, 大股东大屯煤电将其承诺的持股锁定期限由原来
的24个月延长为36个月.
[2005-12-19](600508)上海能源:流通股股东10获2.4
■上海证券报
上海能源(600508)公布了股改方案.
根据该方案, 非流通股股东为其持有的非流通股股份获得流通权向流通股股东
支付股票对价, 流通股股东每10股获付2.4股股票,非流通股股东共需支付2640万股
股票.
[2005-02-25](600508)上海能源:国产设备抵税贡献较大
■上海证券报
目前, 煤价高涨诱使煤炭企业超产能生产导致煤炭事故频繁.为确保安全生产,
国家煤炭安全监察局等有关管理部门加大检查力度,煤炭企业,煤炭产量难以大幅提
高.受此影响, 上海能源2004年4季度产量下降至145万吨左右,远低于正常生产情况
下190万吨的水平,全年产量718万吨左右,与2003年基本持平.同时,由于各项费用的
结算均集中在四季度.因此, 尽管煤炭价格涨幅可观和所得税抵扣影响,四季度盈利
能力却大幅下降.
根据测算,上海能源2004年4季度煤炭价格约为365.71元/吨,比1-9月的均价346
.74元/吨上涨5.4%.考虑到煤炭安全检查力度的加大,2005年煤炭价格仍然可以乐观
根据国家税务总局《技术改造国产设备投资的抵免企业所得税审核管理办法》
规定,上海能源因技术改造投资额为10599万元,根据规定可抵免所得税4240万元,该
项非经常性收益导致每股收益提高0.0708元.
[2005-02-24](600508)上海能源去年业绩增长强劲
■上海证券报
快报显示,公司2004年每股收益0.91元,同比增长111.63%
上海能源(600508)今日发布的2004年业绩快报显示,公司主营业务收入,净利润
均出现大幅上涨,每股收益达到0.91元,同比上年上涨111.63%.
业绩快报显示, 2004年上海能源主营业务收入达到24.7亿,同比上涨43.68%;净
利润达到3.6亿元,同比上涨109.28%;每股收益0.91元,较上年的0.43元涨幅达到111
.63%;净资产收益率为19.35%,同比增长82.89%.
上海能源主营煤炭开采,洗选加工,煤炭销售,铁路运输等.由于公司受到煤炭需
求加剧, 价格持续走强,煤炭行业整体稳步上升的带动,2004年上海能源保持煤炭产
销两旺格局, 公司产量与效益较上年有大幅提升.同时,上海能源是目前国内唯一采
取煤炭生产与运输联营的企业,产品具有明显的地域优势和质量优势.该股在2004年
三季度时每股收益就达到0.69元,而且自上市以来每年业绩都保持在每股0.4元以上
,显示出稳健的发展态势.
此外, 上海能源还在今日发布了一则技改投资抵免企业所得税公告.该公告称,
公司技术改造国产设备投资额为1.06亿元, 根据国家税务总局《技术改造较设备投
资抵免企业所得税审核管理办法》规定,可抵免企业所得税4239.5万元.公司已于日
前收到沛县国税局确认同意抵免所得税的批复. 该笔款项计入公司2004年度非经营
性损益.
[2004-07-13](600508)上海能源将因提取两费影响利润
上海能源(600508)从今年5月1日起至12月31日预计提取煤炭生产安全费用和煤
矿维简费5880万元,这两项费用的提取将使成本费用支出净增4240万元,从而影响20
04年利润4240万元.
[2003.04.01]2003年03月31日涨幅超过7%的证券:
名次 证券代码 证券简称 涨幅% 成交量(万股) 成交金额(万元)
2 600508 上海能源 7.13 1198.1 13421.39
营业部名称 买卖金额(万元)
海通证券股份有限公司交易总部 4171.7
中国民族证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 563.3
国元证券有限责任公司合肥红星路证券营业部 410.05
光大证券有限责任公司公司总部 363.78
国泰君安证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部 357.76
[2003.02.14]上海能源大股东实施债转股
■证券时报
上海能源第一大股东大屯煤电(集团)有限责任公司已实施债权转股权,随之
其股权结构和股东发生变更.债权转股权后, 大屯煤电(集团)有限责任公司股东
由中国煤炭工业进出口集团公司一家变为中国煤炭工业进出口集团公司、 国家
开发银行、中国信达资产管理公司三家股东.大屯煤电(集团)有限责任公司总股
本为人民币186125万元,注册资本为人民币186125万元.
[2002.11.29]上海能源变更募资投向
■上海证券报
上海能源变更的项目为:难燃级酚醛泡沫绝热材料项目和年产60万吨型煤专
用固硫芯、活化灵、亲和剂生产基地项目,涉及金额为9801万元, 占公司首次公
开发行股票募集资金计划投资总额的11.6%.公司拟用变更后的募集资金8051.72
万元投资建设解放姚桥煤矿西翼煤炭资源工程项目,占本次拟变更用途的募集资
金的82.15%.
[2002.06.21]上海能源经营未受煤价波动影响
上海能源今年1至5月产煤360万吨,超额完成计划,产销平衡, 经营也未受到
煤炭价格下滑的影响.
据董秘秦杰介绍,去年煤炭价格大幅上扬后,今年国内煤炭市场供大于求,价
格降至去年价格上涨前的水平,华东地区1至5月每吨煤的价格就下降了25-30元.
上海能源因为80%以上的客户为宝钢等长期客户,年初就签订了全年供应合同,所
以做到了产销平衡,也正因为如此,销售价格未受市场影响.
秦杰表示,煤炭价格的稳定,有助于上海能源的业绩稳定增长.年初, 公司就
制订了降低成本的措施, 通过财务、结算、销售、采购4个方面的统一, 以及实
行二级核算单位和机关成本刚性指标、分流管理人员,降低管理成本, 并以技术
改造来降低生产成本.上述措施已在顺利实施, 他对公司经营成本的下降较为乐
观.
[2002.01.29]上海能源:定位偏低
■宏源证券 温锐
上海能源总股本40151万股,流通股11000万股. 它由大屯煤电集团以四矿、
一厂、一路(自营铁路171公里)与中国煤炭进出口集团、宝钢集团、上海煤气制
气物资贸易有限公司、煤炭科学研究总院共同发起设立. 公司主营煤炭生产、
洗选加工等业务. 2001年预计产煤700万吨,主要煤种为1/3焦煤、气煤、气肥煤
等.其国内首创的进行煤—电—运一体化联合经营方式, 在降低成本占有市场等
方面效果显著. 它的几大股东之中有占全国煤炭出口份额70%以上的中国煤炭进
出口公司,中国最大的钢铁企业宝钢集团和煤炭业最高学府煤炭科学研究院, 可
谓强强联合.公司华东拥有自己的铁路地区优势明显.煤炭产销率一直保持在95%
左右, 库存量非产品在韩国、日本等地很有市场,出口额年年增长. 是一个很有
发展潜力的公司. 不足之处在于煤炭的开采难度相对较大,增加了开采成本. 而
且上海能源是一只新上市不久的股票, 可进行对比分析的资料并不丰富,股价的
市场定位还需时间检验,特此提醒投资者注意.
该股自去年上市以来,表现一直很突出.上市之初恰逢大盘调整,定位偏低.
去年底一度有所表现,盘中大资金运作迹象明显.近期大盘下跌,该股走势明显强
于大势,目前股价仍高于去年10月低点约20%,护盘行为明显.此外,该股在首次发
行时已进行过10%的国有股减持, 所以今后减持压力会相对小一些, 相信在大势
转好后该股会有一番表现.
[2002.01.16]上海能源:极具地域优势
■西南证券 王晋航
上海能源主要从事煤炭生产、 洗选加工和销售、辖区内煤矿专用铁路铁路
运输、实业投资、国内贸易等业务,产品主要为原煤、冶炼精煤和动力精煤. 总
股本40151万股,流通A股11000万股,2001年中期每股收益为0.166元,每股资本公
积金2.336元,预计2001年每股税后利润(摊薄)0.34元. 公司主营业务突出,近几
年主营业务一直保持着稳定的态势.公司资产质量综合状况较好. 2000年底资产
负债率为51.8%,处于同行业较低水平.尽管由于公司流动负债规模较大, 使得流
动比率和速动比率两项指标偏低, 但由于公司流动资产变现能力较强,且公司信
誉较好,从银行短期融资较为容易,故公司无法偿还到期债务的风险比较小.
上海能源地处经济发达、能源消费较大的华东地区, 销售市场亦主要集中
在该地区, 并拥有可以办理全国各地运输业务的自营铁路.生产地和消费地的统
一,再加上便利的运输条件, 使公司极具地域优势.公司产品质量好,在用户中享
有较高的声誉,近4年来产销率始终保持在98%以上. 公司已与宝钢、上海煤气、
上海焦化等一批国内知名企业建立了长期稳定的战略伙伴关系.去年以来, 随着
国际市场对煤炭需求的增加,以及国家大力整顿煤炭行业, 国内煤炭价格逐步回
升,公司从中受益匪浅.公司2001年中报和第三季度财务报告显示,其主营业务收
入、主营业务利润和净利润均比上年同期有较大幅度的增长.公司募股资金投入
项目进展顺利. 去年9月份完成了对江苏省境内规模最大的特大型煤矿姚桥新井
资产收购.该井设计生产能力300万吨/年,煤炭质量高.该项目当年即可为公司带
来可观的利润,并且以后每年可节约9505万元左右的租赁费用. 在巩固主业的同
时,上海能源充分利用上海浦东的科技、信息、政策、人才、资金优势, 投资高
新技术项目,成长为跨地区、跨行业的能源和高新技术产业并举的大型企业. 由
此可见, 公司是一家质地良好、发展前景广阔的企业.
[2002.01.14]上海能源:业绩有望稳步增长
■海通证券研究所/雍志强
上海能源公司属煤炭采掘业,是国家重要基础能源产业, 主营业务为煤炭生
产、洗选加工、煤炭销售,以及管辖内煤矿专用铁路运输等.其主要生产煤种为1
/3焦煤和气煤、气肥煤, 具有低硫、低灰、低磷、发热量高等特点,产品主要为
原煤、冶炼煤、动力精煤.公司原煤设计生产能力为585万吨/年, 2000年实际生
产煤炭665. 99万吨;设计煤炭入洗能力为405万吨/年,2000年实际入洗量为310.
88万吨,生产精煤144.77万吨.自营铁路设计运输能力为600万吨/年,2000年实际
完成货运量1036万吨.预计2005年煤炭产量达到720万吨,精煤产量达到200万吨.
上海能源的主要生产单位包括姚桥煤矿(老井) 、孔庄煤矿、徐庄煤矿、龙
东煤矿、大屯选煤厂、徐沛铁路管理处等,公司效益和规模都处于国内同行领先
地位.目前其拥有煤炭地质储量为10.12亿吨,可采储量6.16亿吨. 公司在国内首
创的"煤运联营"经营模式, 使公司煤炭可以通过铁路运往全国,通过海运抵达华
东、华南沿海以及东亚地区. 公司产品原煤、冶炼精煤和动力精煤,主要销往华
东地区和部分出口,其中上海占28%, 江苏占32%,浙江占25%,江西占3%,广东占5%
,其他地区占7%.公司产品客户多为宝钢、上海煤气、上海焦化等知名企业, 长
期稳定客户销售量占总销售量的80. 1%,近四年公司产销率始终保持在98%以上.
2001年1至6月,公司主营业务收入7.39亿元,同比增长23.39%;主营业务利润2347
9万元,同比增长27.08%;利润总额9517万元, 同比增长32.36%;净利润6671万元,
同比增长48.29%.第三季度经营情况继续向好, 1至9月份,主营业务收入10.79亿
元,较2000年同期增加15.50%;净利润9546万元, 较2000年同期增长了31.31%,每
股摊薄收益0.2378元,每股净资产3.579元.从公司内部财务指标看, 公司经营良
好,呈快速增长态势.目前公司资产运转效率正常,赢利能力增强, 2001年中期净
资产收益率达11.88%,居煤炭行业上市公司之首.公司摊薄每股资本公积金2. 33
6元,具有一定的股本扩张能力.当前煤炭市场价格出现恢复性增长, 表明煤炭市
场已逐步摆脱供大于求的局面,并向供略小于求的方向演变. 预计近期煤炭价格
受供求关系的影响会继续走高,稳中有升, 今后几年煤炭供需情况将保持基本平
衡的状态.因此,上海能源业绩会保持稳步成长,预测其2001年EPS可达0.36元,20
02年EPS可达0.50元.
此外,公司以下几个特点也值得投资者关注.首先,公司自营铁路, 地理位置
优越,具有地缘优势和运输便利. 公司处于华东这一经济相对发达、能源消费相
对较大的地区,铁路、陆路、水路交通便利,有171公里的自营铁路与陇海铁路相
连,京杭大运河从矿区穿境而过, 运输条件优越.自2001年以来,华东地区煤炭价
格累计同比上涨了16元/吨.去年前三季度,全国以华东地区煤炭价格最高,为180
.24元/吨;以西北地区最低, 为109.92元/吨.华东地区比西北地区高63.97%, 两
地区相差70.32元/吨.其重要原因是华东地区煤矿位于煤炭集中消费区, 有地理
优势.其次,公司买井开源,实现规模经营. 2001年三季度,上海能源将募集资金8
.75亿元中的60%用于收购大股东所属的姚桥新井. 该井设计生产能力180万吨/
年,煤炭产品质高,由公司向大股东租赁经营, 每年付租赁费约9505万元.此次收
购完成以后,预计2001年该井即可实现盈利1亿元,公司当年可比收购前增加利润
2699.65万元,而且2002年及以后年度无需再支付巨额租赁费. 此外,收购新井可
以减少由于租赁而每年发生的巨额关联交易,彻底解决与集团之间的同业竞争,
确保公司经济效益始终处于稳定水平,有利于公司拓展主业, 实现规模经营. 此
外,公司借助浦东开发优势,进行多元化经营.由于煤炭资源不可再生, 公司提出
了能源产业与高新技术产业并举的发展战略.公司计划到2005年原煤产量稳定在
700万吨以上,铁路运量稳定在1000万吨以上, 煤运收入稳定在13亿元以上,利润
1.6亿元.同时,积极稳妥地在浦东开发建设高新技术项目, 提高高新技术产业在
经营结构中的比重,力争在2005年高新技术产业收入达到4亿元,利润达0. 8亿元
,逐步成为与煤炭产业比肩而立的主业.笔者分析后认为,公司主要风险在于煤炭
行业所造成的环境污染问题. 目前,中国酸雨覆盖区域已达30%, 有7个城市被列
入世界十大污染城市,每年因二氧化硫和酸雨造成的经济损失达上千亿元. 中国
作为煤炭生产和出口大国, 急需引进国外洁净煤技术,将煤炭转化为清洁能源,
减少环境污染,提高煤炭利用率, 这也是上海能源等煤炭开采企业共同面临的问
题.
[2002.01.11]上海能源:稳健出效益
■王姣姣
上海能源上市还不足半年,公司负责人表示,今后的工作重心仍是稳健经营,
并加强项目投资管理,认真实施投资项目计划.
去年以来,国内煤炭价格有所上升, 但上海能源仍按招股计划收购大股东所
属的优良煤井, 以开辟新的利润源,确保煤炭产品生产能力稳定在585万吨设计
能力以上水平. 据介绍,效益和规模都处于国内领先地位的上海能源目前拥有地
质储量10.12亿吨,可采储量6.16亿吨,主要煤炭产品为1/3焦煤,具有低硫、低灰
、低磷、发热量高等特点.公司在国内首创的"煤运联营"的经营模式, 使煤炭可
以通过铁路运往全国,通过海运抵达华东、华南沿海以及东亚地区.
利用募集资金拟收购的姚娇新井, 目前由公司向大股东大屯煤电(集团) 有
限责任公司租赁经营, 每年须付租赁费约9505万元.该井设计生产能力180万吨/
年,煤炭产品质量高. 此次收购完成以后, 公司当年即可比收购前增加利润2000
多万元,2002年及以后年度也无需再支付巨额租赁费,此外,收购新井可以减少由
于租赁而每年发生的巨额关联交易,彻底解决与集团之间的同业竞争. 在新井验
收并稳定生产一年多后收购姚娇新井,可以规避新井运行初期一些不稳定因素所
带来的风险,确保公司的经济效益始终处于稳定的水平,同时降低经营成本,有利
于拓展主业,实现规模经营.
由于煤炭资源不可再生, 公司还在上市后提出了能源产业与高新技术产业
并举的发展战略. 公司计划到2005年原煤产量稳定在700万吨以上, 铁路运量稳
定在1000万吨以上, 煤运收入稳定在13亿元以上,利润1.6亿.同时, 上海能源还
正在浦东开发建设高新技术项目,以提高高新技术产业在公司经营结构中的比重
,力争在2005年高新技术产业的收入达到4亿元,利润达0.8亿元,使高新产业成为
公司在立足煤炭产业外再发展起来的新型主业.
[2001.10.30]上海能源:稳健经营出效益
在煤炭产品市场转好及公司的煤炭产销量均比去年同期增加的利好推动下,
刚刚获准上市的上海大屯能源股份有限公司(600508) 日前交出了漂亮的首份季
报.公司负责人告诉记者,第四季度公司的工作重心仍将是稳健经营,并将加强项
目投资管理,认真做好募集资金项目的组织实施,确保按计划完成投资项目.
报告显示,公司第三季度的主营业务收入为33982万元,主营业务利润为8460
万元,净利润为2875万元.而从今年1至9月份来看,主营业务收入为107898万元,
较去年同期增加15.50%;净利润为9546万元,较去年同期增长了31.31%.
上海能源属煤炭采掘业,主营业务为煤炭生产、洗选加工、煤炭销售, 以及
管辖内煤矿专用铁路运输等.据了解,报告期内,上海能源如约履行了对大屯煤电
(集团)有限责任公司姚桥新井资产的收购,此外, 该公司还相继完成了对难采煤
层轻型放顶煤液压支架项目、矿井水净化及资源化成套技术与装备开发项目、
无压重介旋流器开发项目、细煤泥降水脱灰技术及设备开发项目、难燃级酚醛
泡沫项目、型煤专用固硫芯、活化灵、亲和剂项目等高科技项目的投资.
公司称,第四季度将精心组织煤炭生产, 做好姚桥、孔庄煤矿主井提升绞车
电控系统技术改造,强化煤炭质量管理,优化辖区内的铁路运输系统环节,提高运
输效率.
[2001.10.26]上海能源:煤炭涨价受益多
上海能源流通A股11000万股,2001年中期每股收益0.17元, 主营煤炭生产、
洗选加工和销售. 公司采煤机械化程度高,拥有先进的生产技术和生产设施, 在
煤炭行业中具有较强的竞争优势.由于上海能源的资源及地理优势, 该公司的产
品主要销往华东地区的宝钢集团、上海焦化、上海煤气集团等大企业, 并向日
本、韩国等国家出口, 以上用户占公司精煤销售量的95%以上. 公司在效益和规
模上都处于国内领先地位, 年产销率基本达100%,其中上海宝钢用量占其销量八
成,这为该公司的稳定发展提供了保证. 随着国家有关部门进一步加大关井限产
的力度,今年以来煤炭价格呈现出上扬的态势, 而且这种趋势仍有望在明后年得
以延续.随着募集资金的到位, 该公司的业绩有望稳定增长. 该股近期在大盘下
挫过程中跌幅较大,最低价曾一度逼近9元发行价,作为一个弱市中上市的次新股
,该股中线有上扬空间,可关注.
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