相对国航，公司每股价值存在低估。从运载能力看，南航空是国航的1.3 倍左右（综合值），而股本仅为国航的36%。因此，南航每股的运载能力是国航的3.6 倍左右。在国内市场整体繁荣的大背景下，南方航空存在极大的业绩改善空间。
<汇集100多家机构,1500多位分析师的
油价大幅上涨依然是公司面临的最大风险。我们认为，在行业景气的背景下，油价小幅上涨，航空公司可以通过燃油附加费和提升票价转嫁成本。但如果油价出现持续性大幅上涨，价格的上升将影响需求，航空公司依然将面临巨大压力。
我们预计公司07、08 年EPS 分别为0.5 元和0.85 元。我们给予公司08 年40 倍的PE 水平，目标价34 元/股。
责任编辑：http://www.caifutx.com