中国银行业转型创新与资本市场兴起
昨日，中国工商银行与汇丰银行和欧洲货币杂志共同主办的“中国论坛：实现可持续增长——融资和投资机遇”论坛，中国工商银行行长杨凯生、中国投资有限责任公司副总经理谢平、中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求、中国证监会研究中心主任祁斌就“ 中国银行业的转型创新与资本市场在中国兴起”专题展开讨论，以下是嘉宾观点对撞。
谢平：“商业银行今年相当一部分收入不是来自存贷款利差，是来自资本市场的产品”
三大银行上市之后，我们一直很关注中国的资本市场跟三大银行的业务转型的关系，似乎发展比我们想象的好得多。资本市场的发展，直接融资的增加，商业银行相对的缩小或者是转移，现在看来发展不是这样的，我们后来发现，资本市场发展的价值链条不断的繁殖的增加值，有相当一部分还是留在了商业银行，那么资本市场究竟是怎么看待这个增加值的话，也许这是一个回答。就是说商业银行，今年的资本市场这么好的情况下，利润全部超过去年50%以上，而且相当一部分收入不是来自存贷款利差，是来自资本市场的产品，客户大量的增加。而且你到工商银行，你去任何一个窗口看，现在还是排队要一个小时以上，而且很多人去买基金，办理财，办跟资本市场有关的业务。而且银行的大客户的一些公司来讲，对公司客户来讲，好多公司现在玩儿股票，按道理讲贷款的需求少了，但是还是有这么多的大公司客户，我确实觉得资本市场的发展，相当一部分是留在了三大行，这个流动过程当中，包括理财，包括公司财务，包括公司债券等等，我们发现资本市场实际上对商业银行，尤其是这种大的商业银行带来的盈利机会比较的多，而不是少了。
正好今年还有一个经历比较有意思，就是说贷款不许增长多少，控制的比较严，恰好有一部分的人力资源发展跟资本市场有关的新产品，这是我的第一点体会。第二点体会呢，就是说中国资本市场的发展，确实对我们商业银行的影响过大，也是非常特殊的，而且在其他国家很少见的，就是很多大型股，很难有这样的国家，一支股票动股很大，如果三万亿人民币控股，货币市场的利率异常的好，而且很奇怪，每年的存款都在某一天，是公司的。个人的指标、存款指标、货币市场利率指标都有很大的影响，这个情况我记得我们以前影响也很大，现在不仅少，而且越来越大了，可见这么一个现象，可以看得出来，就是说资本市场对整个商业银行的预热提出很高的要求了。我们中国用的还是目前的办法，我们早就应该用一个办法替代它了，在市场上来回的波动，这说明我们还有很多新的发展空间，在资本市场上我们还有很多新的挑战。第三个特点，资本市场对我们三家银行影响特别好的就是资本兼备。应该说三家行上市以后，是强有力的市场约束，强有力的投资约束，强有力的国际审计标准。任何的基金进入，那么多在场的媒体，关注着三行的股票的价格，自己不得不承受这么好的压力，之后才能够改善，现在明显上市前后的态度，投入率、效果是不一样的。现在我们可以看到这一点，很重要，资本兼备很重要，我先讲到这。
李晓鹏：“工行将建立亚洲的中国花旗”
在新的形势下，在资本市场发达的情况下，我们从另一个方面理解，就是商业不断拓展。在资本形势下，变化会进一步存在，同时更在证券化理财和其他领域的过程中，因此，这个形势还是非常好的。
那么刚才工商银行在业务方面的一些介绍，是非常大的一家银行，有一些权威的媒体朋友，如果商业银行，工商银行凭借着自己的品牌优势、客户优势，在业务配套方面有更大的进步，那么工商银行将在中国建立亚洲的中国花旗这样的角色，这是我给的评价。
杨凯生：华泰银行已经呈现死亡状态了
我想要做好具体的事情，那些大的商业银行没有必要去比，我这里有一个数字不知道准确不准确，超过一千多元美金，那么说实在的，你们还差的很远。最强的控制风险的手段，那就太牛了，但是就是这样的银行，诸如现在的华泰，他们已经逐渐的呈现死亡状态了，曾经有一些国外的银行家到我们这里来打工的时候，和我们的董事长说，现在大概大型银行中，是中国的，说能够睡的比较安稳的，大概是你和这位先生，确实，我现在不需要服用安眠药睡觉。但是这不仅仅是工商银行有风险控制的能力，他们的能力是世界一流的，因此，我们现在不应该简单的和别人比较，应该用我们几年的时间，把工商银行设法达到一个最健全的银行，盈利能力最强的银行，现在我们和世界上最大的银行相比，如果我们继续保持前四名的话，他也保持这样的位置，那么再过四年，我们的经济综合大概可以超过他。
吴晓求：“我们的目标是整体上市”
吴晓求：中国的经济进入一个快速增长的时期，改革开放近30年来，中国已经从一个改革开放之前的贫穷、落后的国家，已经变成一个经济上比较大的变化的国家，我觉得一个贫穷落后的国家，变成一个经济大国，那么资本经济大国的地位是我们一个庞大的，或者有多个竞争力的制造业，成就了中国是一个经济大国的地位。那么中国正在从一个经济大国朝经济强国迈进，需要经济的强大，而中国还成不了经济的强国，那么经济的强大政治要改革，我个人认为，资本市场一定要很透明，要有一个发达的资本市场。
中国一个经济大国转向强国是最重要的发展期，为什么这么讲呢，是因为在一个经济大国到经济强国的转变过程中，一个非常显著的特点，就是这个国家的资产会快速的增长，在这个期间，这个速度将会大大的超过实体经济的增长，那么这也是世界各国变成一个强大的国家，所表现出来的共同的特征，那么我们现在正处在这么一个阶段，就是经济大国转向经济强国的阶段，所以资本市场在其中起到了非常重要的作用，主要是推动中国的存量资产证券化、金融化。那么原来78年，我们只有3656个亿的GDP，我们试图创造出23万亿的GDP的经济存量，按照资本市场的证券化。那么这其中就有一个金融市场的报道的过程，从这个意义上说，我们中国银行处在一个金融结构改革的时代已经来临了，那么我们的主要目的还是资本市场。所以可以看到，2005年的中期，资本市场的市场只有3万亿人民币，我们现在超过了30万亿人民币，两年的速度非常快，已经到了根本性的调整和变化，所以中国的经济资产进入快速膨胀的时期，这个快速膨胀的时期，也许从某种意义上说会有一种泡沫，但是总体上看方向是正确的，所以我说这是一个大的趋势，如果从这个大的趋势下我们再看看这个安排。到2005年的股权分置改革起动，这是一个探索的时期，那么这个期间应该说没有反应出中国的经济发展的状况，没有分析出中国经济市场的增长，只是一个适应的时期。
我们2005年股权分置改革，到现在应该已经进入了发展的时期，从2005年中期开始，中国的资本市场正在进入新的发展时期，如果资本创新的话，我们预计在2020年的时间内，我们还有13年的时间，中国一定会进入四个大的阶段，第一个阶段是股权分置改革的成功，使资本市场由一千点到四千点，这其中我们经历的一年多的时间就到了四千点，这期间最重要的第一突破点是股权分置改革，中国的很多时期只要你进行制度改革，这是一个重要的阶段。
另外一个阶段是我们海外的回归，使我们的市场有了巨大的财富。现在是一个调整时期，那么有一些经过了适当的调整之后，就有一套办法，进入第三个成长期，存量资产的成本上市，特别是整体上市，那么中国的上市公司有一个特殊的原因，是把上市公司变成一个市场主体，资产没有允许，所以我们的目标是整体上市，那么中国的市场非常的大，考虑到中国的一些资源，有一些什么问题呢，是有很大的潜能，借助上市公司的平台，实现整体上市，这是一个漫长的过程，这就要推动中国的体制需要更高的发展，这是第三个阶段，第四个阶段的发展的资产，我们现在比如工商银行，我们还有三千亿，三年以后是可以流通的，我们的中石油有1600亿现在是不能流通的。那么从这个意义上说，我们必须在这个阶段，在债券的层面创造一个超前的需求，那么达到这个之后，资本市场已经进入到了一个发挥的时代。我想这个趋势会延续到2020年，2020年以后的事情我就不清楚了。
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