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泸州老窖(000568):目标价格人民币80.00

作者:佚名  来自:网络汇集   时间:2007-12-14
预计2007-09 年白酒业务每股收益分别为0.73、1.10、1.65元,如果给予白酒主业09 年40 倍市盈率,对应的目标价66 元,再考虑到券商业务价值,提升公司目标价至80 元,维持优于大市评级不变。
2006 年,国窖1573 的报表销量1,448 吨,预计2007 年国窖1573 的报表销量为2,200-2,300 吨,考虑业绩平滑,实际销量可能更好。国窖1573 的原酒产能极限是3,000 吨,勾兑成商品酒可达到3,600-4,000 吨,公司计划对国窖1573 品牌系列进行限量提价,逐步打造其奢侈形象。
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2007 年9 月份,老窖特曲换包装提价,由85 元/瓶提价到105 元/瓶,目前已实现了顺价销售,提价对销量的影响有限。2006 年老窖特曲销量约5,000 吨,预计2007年提价后销量约5,500-6,000 吨,2008-09 年,销量增长约20%。
2007 年,国窖1573 产销两旺,部分地区终端价格随五粮液提价后也在上升,国窖1573 可能在春节前后进行提价,预计提价幅度约10%。公司计划在保证老窖特曲销量的前提下,对特曲每年逐步提价,最终达到200 元/瓶,打造特曲成为中档白酒的全国性品牌。

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