但是，我们认为沈阳机床的搬迁重组仍然可能在未来3-6 个月内导致公司的生产率降低。此外，原材料和劳动力成本提高也会在一定程度上影响盈利。展望未来，我们认为沈阳机床将把重心放在提高盈利能力而不是继续抢占市场份额上。预计公司的产品组合和成本控制有望改善。将所有部门和职能整合进单个计算机系统的ERP 系统将在今年末全面投入使用。考虑到生产成本提高，沈阳机床很有可能提高部分竞争力较强的产品的售价，同时一些亏损产品可能停产。
<汇集100多家机构,1500多位分析师的
07 年6 月，沈阳机床宣布，沈阳市政府将母公司沈阳机床集团30%的权益转让给美国JANA 直接投资基金的全资子公司JANA 沈阳控股公司，目前仍有待商务部批准。我们相信，如果此次股份转让成功，将有助于改善沈阳机床的企业治理和管理效率。但是，公司至今并没有发布任何关于此次交易进展的情况说明。
尽管如此，我们仍然认为沈阳机床的盈利能力可能会低于我们预期，主要是因为生产成本的大幅提高。因此，我们将该股08 年和09 年盈利预测分别从3.42 亿人民币和5.83 亿人民币下调至2.9 亿人民币和4.71 亿人民币。同时，我们将该股目标价格从21.8 人民币下调至19.0 人民币，相当于22 倍的09 年预期市盈率。我们对沈阳机床维持同步大市评级。
责任编辑：http://www.caifutx.com